超级军网2008年12月02日房产、电力、化工、水泥、啤酒、食品、医 ...
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/04/28 13:57:01
楼市回暖或提前到来
（中华工商时报）2008/12/01
大幅降息超出预期但专家称利好不会立刻促使市场"反转"短短两个多月之内，央行连续第四次降息，且幅度远超市场预期。市场人士认为，这一着眼于刺激宏观经济的货币政策，也将对楼市产生重大提振作用。
楼市将慢慢回归理性，趋于稳定，市场回暖也有望提前出现。
降息幅度超过市场预期
“虽然市场一致预期央行还将进一步降息，但是没有预料到出手这么快，幅度这么大!”光大证券地产分析师赵强说。
中国人民银行26日发布通知，为贯彻落实适度宽松的货币政策，保证银行体系流动性充分供应，促进货币信贷稳定增长，发挥货币政策在支持经济增长中的积极作用，决定从2008年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现等利率。
这已是9月15日以来，我国贷款利率连续第4次下调，至此，我国一年期存款基准利率由现行的3.60%下调至2.52%，一年期贷款基准利率由现行的6.66%下调至5.58%。而公积金贷款利率降0.54个百分点，5年期以上利率已降至4.05%。
上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭说：“此次降息幅度非常大，1.08个百分点的幅度是常规幅度的4倍，仅次于1996年8月23日(存、贷款基准年利率降幅分别为1.5个百分点和1.2个百分点),和1997年10月23日(存、贷款年利率降幅分别为1.1个百分点和1.5个百分点)的幅度。这说明此次中央救经济的决心和力度非常大。”海通证券资产管理部总经理助理胡曙光表示，央行此次大幅降息，有利于促进投资和消费，必然会对楼市、股市产生积极影响。公积金贷款利率同时下调，更是直接针对楼市，有利于提振楼市信心。而信心对于眼下处于销售冻结状态的楼市而言，比资金本身还重要。
房价可承受能力间接提高
市场普遍认为，大幅降息对于持续低迷的楼市是个重要利好。赵强分析认为，央行大幅降息1.08个百分点，购房者利息负担减轻，也就意味着房价的可承受能力间接提高了。
值得注意的是，这次降息使得一年期存款利率降至2.52%，5年期存款利率也不过3.87%，活期存款利率更降至0.36%，这将使居民储蓄意愿降低，有利于刺激楼市刚性需求加快入市。
杨红旭认为，此次降息对楼市属于绝对利好：一方面是心理预期的利好，使企业和购房者，尤其是购房者清楚地看到国家促进经济增长的决心，楼市必然提前趋稳，有助于推动消费者入市。另一方面是实质利好，利率大幅下调，直接降低了个贷成本和开发贷成本，必然促进部分刚性需求者提前放弃观望，同时也使开发商财务成本下降，有利于避免更多项目停工和烂尾楼的出现。
但他同时认为，货币政策有其内在的运行规律，不管加息周期，还是降息周期，都需要多次持续累加之后，其效应才会完成由量变到质变的过程。政策利好不会立刻促使楼市“反转”，目前楼市下调是市场机制在控制主导权，是楼市经历前几年非理性繁荣后的自然回归，任何利好政策都不会在短期内生效，市场将慢慢回归理性，趋于稳定。
市场回暖或提前到来
此前，从各地方政府纷纷出台针对房地产的举措，到财政部、国家税务总局、人民银行出台“组合拳”，对居民首次购买普通自住房和改善型普通自住房降低首付比例，下调契税税率；再到国务院进一步提出正确引导和调控房地产走势，落实和完善促进合理住房消费的政策措施，可以视为房地产调控“政策拐点”逐渐形成，而此次央行大幅降息，或将进一步促使市场回暖提前到来。
国家发改委发布的全国房价调查结果显示，10月份全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨1.6%，涨幅比9月低1.9个百分点，环比下降0.3%。值得注意的是，继深圳、广州之后，楼市“风向标”上海的新房价格也跌破去年同期水平，同比下降0.3%。
赵强认为，任何调控措施生效都会有一个滞后效应，楼市更是如此。随着我国进入降息通道，以及楼市调控基调从防止过热转为平稳发展、市场保障双轮驱动，房地产市场底部将逐渐浮现。此次央行大幅降息，可能促使楼市回暖提前到来。
值得注意的是，作为这一轮全国房地产市场调整的“领跌者”，深圳楼市近来呈现出回暖行情，成交明显放大，颓势有所减弱。数据显示，11月前半个月，深圳市一手房共成交2977套，与10月份全月的成交总量相当；日均成交量198套，创今年以来新高。而11月17日到23日一周内，深圳一手房市场共成交1650套，较前周环比上升22.6%，二手房市场成交量也环比上升17.1%。
赵强认为，长三角楼市调整晚于珠三角，深圳楼市的回暖，也将是长三角楼市的提前预演。楼市回暖或提前到来
（中华工商时报）2008/12/01
大幅降息超出预期但专家称利好不会立刻促使市场"反转"短短两个多月之内，央行连续第四次降息，且幅度远超市场预期。市场人士认为，这一着眼于刺激宏观经济的货币政策，也将对楼市产生重大提振作用。
楼市将慢慢回归理性，趋于稳定，市场回暖也有望提前出现。
降息幅度超过市场预期
“虽然市场一致预期央行还将进一步降息，但是没有预料到出手这么快，幅度这么大!”光大证券地产分析师赵强说。
中国人民银行26日发布通知，为贯彻落实适度宽松的货币政策，保证银行体系流动性充分供应，促进货币信贷稳定增长，发挥货币政策在支持经济增长中的积极作用，决定从2008年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现等利率。
这已是9月15日以来，我国贷款利率连续第4次下调，至此，我国一年期存款基准利率由现行的3.60%下调至2.52%，一年期贷款基准利率由现行的6.66%下调至5.58%。而公积金贷款利率降0.54个百分点，5年期以上利率已降至4.05%。
上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭说：“此次降息幅度非常大，1.08个百分点的幅度是常规幅度的4倍，仅次于1996年8月23日(存、贷款基准年利率降幅分别为1.5个百分点和1.2个百分点),和1997年10月23日(存、贷款年利率降幅分别为1.1个百分点和1.5个百分点)的幅度。这说明此次中央救经济的决心和力度非常大。”海通证券资产管理部总经理助理胡曙光表示，央行此次大幅降息，有利于促进投资和消费，必然会对楼市、股市产生积极影响。公积金贷款利率同时下调，更是直接针对楼市，有利于提振楼市信心。而信心对于眼下处于销售冻结状态的楼市而言，比资金本身还重要。
房价可承受能力间接提高
市场普遍认为，大幅降息对于持续低迷的楼市是个重要利好。赵强分析认为，央行大幅降息1.08个百分点，购房者利息负担减轻，也就意味着房价的可承受能力间接提高了。
值得注意的是，这次降息使得一年期存款利率降至2.52%，5年期存款利率也不过3.87%，活期存款利率更降至0.36%，这将使居民储蓄意愿降低，有利于刺激楼市刚性需求加快入市。
杨红旭认为，此次降息对楼市属于绝对利好：一方面是心理预期的利好，使企业和购房者，尤其是购房者清楚地看到国家促进经济增长的决心，楼市必然提前趋稳，有助于推动消费者入市。另一方面是实质利好，利率大幅下调，直接降低了个贷成本和开发贷成本，必然促进部分刚性需求者提前放弃观望，同时也使开发商财务成本下降，有利于避免更多项目停工和烂尾楼的出现。
但他同时认为，货币政策有其内在的运行规律，不管加息周期，还是降息周期，都需要多次持续累加之后，其效应才会完成由量变到质变的过程。政策利好不会立刻促使楼市“反转”，目前楼市下调是市场机制在控制主导权，是楼市经历前几年非理性繁荣后的自然回归，任何利好政策都不会在短期内生效，市场将慢慢回归理性，趋于稳定。
市场回暖或提前到来
此前，从各地方政府纷纷出台针对房地产的举措，到财政部、国家税务总局、人民银行出台“组合拳”，对居民首次购买普通自住房和改善型普通自住房降低首付比例，下调契税税率；再到国务院进一步提出正确引导和调控房地产走势，落实和完善促进合理住房消费的政策措施，可以视为房地产调控“政策拐点”逐渐形成，而此次央行大幅降息，或将进一步促使市场回暖提前到来。
国家发改委发布的全国房价调查结果显示，10月份全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨1.6%，涨幅比9月低1.9个百分点，环比下降0.3%。值得注意的是，继深圳、广州之后，楼市“风向标”上海的新房价格也跌破去年同期水平，同比下降0.3%。
赵强认为，任何调控措施生效都会有一个滞后效应，楼市更是如此。随着我国进入降息通道，以及楼市调控基调从防止过热转为平稳发展、市场保障双轮驱动，房地产市场底部将逐渐浮现。此次央行大幅降息，可能促使楼市回暖提前到来。
值得注意的是，作为这一轮全国房地产市场调整的“领跌者”，深圳楼市近来呈现出回暖行情，成交明显放大，颓势有所减弱。数据显示，11月前半个月，深圳市一手房共成交2977套，与10月份全月的成交总量相当；日均成交量198套，创今年以来新高。而11月17日到23日一周内，深圳一手房市场共成交1650套，较前周环比上升22.6%，二手房市场成交量也环比上升17.1%。
赵强认为，长三角楼市调整晚于珠三角，深圳楼市的回暖，也将是长三角楼市的提前预演。
（中华工商时报）2008/12/01
大幅降息超出预期但专家称利好不会立刻促使市场"反转"短短两个多月之内，央行连续第四次降息，且幅度远超市场预期。市场人士认为，这一着眼于刺激宏观经济的货币政策，也将对楼市产生重大提振作用。
楼市将慢慢回归理性，趋于稳定，市场回暖也有望提前出现。
降息幅度超过市场预期
“虽然市场一致预期央行还将进一步降息，但是没有预料到出手这么快，幅度这么大!”光大证券地产分析师赵强说。
中国人民银行26日发布通知，为贯彻落实适度宽松的货币政策，保证银行体系流动性充分供应，促进货币信贷稳定增长，发挥货币政策在支持经济增长中的积极作用，决定从2008年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现等利率。
这已是9月15日以来，我国贷款利率连续第4次下调，至此，我国一年期存款基准利率由现行的3.60%下调至2.52%，一年期贷款基准利率由现行的6.66%下调至5.58%。而公积金贷款利率降0.54个百分点，5年期以上利率已降至4.05%。
上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭说：“此次降息幅度非常大，1.08个百分点的幅度是常规幅度的4倍，仅次于1996年8月23日(存、贷款基准年利率降幅分别为1.5个百分点和1.2个百分点),和1997年10月23日(存、贷款年利率降幅分别为1.1个百分点和1.5个百分点)的幅度。这说明此次中央救经济的决心和力度非常大。”海通证券资产管理部总经理助理胡曙光表示，央行此次大幅降息，有利于促进投资和消费，必然会对楼市、股市产生积极影响。公积金贷款利率同时下调，更是直接针对楼市，有利于提振楼市信心。而信心对于眼下处于销售冻结状态的楼市而言，比资金本身还重要。
房价可承受能力间接提高
市场普遍认为，大幅降息对于持续低迷的楼市是个重要利好。赵强分析认为，央行大幅降息1.08个百分点，购房者利息负担减轻，也就意味着房价的可承受能力间接提高了。
值得注意的是，这次降息使得一年期存款利率降至2.52%，5年期存款利率也不过3.87%，活期存款利率更降至0.36%，这将使居民储蓄意愿降低，有利于刺激楼市刚性需求加快入市。
杨红旭认为，此次降息对楼市属于绝对利好：一方面是心理预期的利好，使企业和购房者，尤其是购房者清楚地看到国家促进经济增长的决心，楼市必然提前趋稳，有助于推动消费者入市。另一方面是实质利好，利率大幅下调，直接降低了个贷成本和开发贷成本，必然促进部分刚性需求者提前放弃观望，同时也使开发商财务成本下降，有利于避免更多项目停工和烂尾楼的出现。
但他同时认为，货币政策有其内在的运行规律，不管加息周期，还是降息周期，都需要多次持续累加之后，其效应才会完成由量变到质变的过程。政策利好不会立刻促使楼市“反转”，目前楼市下调是市场机制在控制主导权，是楼市经历前几年非理性繁荣后的自然回归，任何利好政策都不会在短期内生效，市场将慢慢回归理性，趋于稳定。
市场回暖或提前到来
此前，从各地方政府纷纷出台针对房地产的举措，到财政部、国家税务总局、人民银行出台“组合拳”，对居民首次购买普通自住房和改善型普通自住房降低首付比例，下调契税税率；再到国务院进一步提出正确引导和调控房地产走势，落实和完善促进合理住房消费的政策措施，可以视为房地产调控“政策拐点”逐渐形成，而此次央行大幅降息，或将进一步促使市场回暖提前到来。
国家发改委发布的全国房价调查结果显示，10月份全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨1.6%，涨幅比9月低1.9个百分点，环比下降0.3%。值得注意的是，继深圳、广州之后，楼市“风向标”上海的新房价格也跌破去年同期水平，同比下降0.3%。
赵强认为，任何调控措施生效都会有一个滞后效应，楼市更是如此。随着我国进入降息通道，以及楼市调控基调从防止过热转为平稳发展、市场保障双轮驱动，房地产市场底部将逐渐浮现。此次央行大幅降息，可能促使楼市回暖提前到来。
值得注意的是，作为这一轮全国房地产市场调整的“领跌者”，深圳楼市近来呈现出回暖行情，成交明显放大，颓势有所减弱。数据显示，11月前半个月，深圳市一手房共成交2977套，与10月份全月的成交总量相当；日均成交量198套，创今年以来新高。而11月17日到23日一周内，深圳一手房市场共成交1650套，较前周环比上升22.6%，二手房市场成交量也环比上升17.1%。
赵强认为，长三角楼市调整晚于珠三角，深圳楼市的回暖，也将是长三角楼市的提前预演。楼市回暖或提前到来
（中华工商时报）2008/12/01
大幅降息超出预期但专家称利好不会立刻促使市场"反转"短短两个多月之内，央行连续第四次降息，且幅度远超市场预期。市场人士认为，这一着眼于刺激宏观经济的货币政策，也将对楼市产生重大提振作用。
楼市将慢慢回归理性，趋于稳定，市场回暖也有望提前出现。
降息幅度超过市场预期
“虽然市场一致预期央行还将进一步降息，但是没有预料到出手这么快，幅度这么大!”光大证券地产分析师赵强说。
中国人民银行26日发布通知，为贯彻落实适度宽松的货币政策，保证银行体系流动性充分供应，促进货币信贷稳定增长，发挥货币政策在支持经济增长中的积极作用，决定从2008年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现等利率。
这已是9月15日以来，我国贷款利率连续第4次下调，至此，我国一年期存款基准利率由现行的3.60%下调至2.52%，一年期贷款基准利率由现行的6.66%下调至5.58%。而公积金贷款利率降0.54个百分点，5年期以上利率已降至4.05%。
上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭说：“此次降息幅度非常大，1.08个百分点的幅度是常规幅度的4倍，仅次于1996年8月23日(存、贷款基准年利率降幅分别为1.5个百分点和1.2个百分点),和1997年10月23日(存、贷款年利率降幅分别为1.1个百分点和1.5个百分点)的幅度。这说明此次中央救经济的决心和力度非常大。”海通证券资产管理部总经理助理胡曙光表示，央行此次大幅降息，有利于促进投资和消费，必然会对楼市、股市产生积极影响。公积金贷款利率同时下调，更是直接针对楼市，有利于提振楼市信心。而信心对于眼下处于销售冻结状态的楼市而言，比资金本身还重要。
房价可承受能力间接提高
市场普遍认为，大幅降息对于持续低迷的楼市是个重要利好。赵强分析认为，央行大幅降息1.08个百分点，购房者利息负担减轻，也就意味着房价的可承受能力间接提高了。
值得注意的是，这次降息使得一年期存款利率降至2.52%，5年期存款利率也不过3.87%，活期存款利率更降至0.36%，这将使居民储蓄意愿降低，有利于刺激楼市刚性需求加快入市。
杨红旭认为，此次降息对楼市属于绝对利好：一方面是心理预期的利好，使企业和购房者，尤其是购房者清楚地看到国家促进经济增长的决心，楼市必然提前趋稳，有助于推动消费者入市。另一方面是实质利好，利率大幅下调，直接降低了个贷成本和开发贷成本，必然促进部分刚性需求者提前放弃观望，同时也使开发商财务成本下降，有利于避免更多项目停工和烂尾楼的出现。
但他同时认为，货币政策有其内在的运行规律，不管加息周期，还是降息周期，都需要多次持续累加之后，其效应才会完成由量变到质变的过程。政策利好不会立刻促使楼市“反转”，目前楼市下调是市场机制在控制主导权，是楼市经历前几年非理性繁荣后的自然回归，任何利好政策都不会在短期内生效，市场将慢慢回归理性，趋于稳定。
市场回暖或提前到来
此前，从各地方政府纷纷出台针对房地产的举措，到财政部、国家税务总局、人民银行出台“组合拳”，对居民首次购买普通自住房和改善型普通自住房降低首付比例，下调契税税率；再到国务院进一步提出正确引导和调控房地产走势，落实和完善促进合理住房消费的政策措施，可以视为房地产调控“政策拐点”逐渐形成，而此次央行大幅降息，或将进一步促使市场回暖提前到来。
国家发改委发布的全国房价调查结果显示，10月份全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨1.6%，涨幅比9月低1.9个百分点，环比下降0.3%。值得注意的是，继深圳、广州之后，楼市“风向标”上海的新房价格也跌破去年同期水平，同比下降0.3%。
赵强认为，任何调控措施生效都会有一个滞后效应，楼市更是如此。随着我国进入降息通道，以及楼市调控基调从防止过热转为平稳发展、市场保障双轮驱动，房地产市场底部将逐渐浮现。此次央行大幅降息，可能促使楼市回暖提前到来。
值得注意的是，作为这一轮全国房地产市场调整的“领跌者”，深圳楼市近来呈现出回暖行情，成交明显放大，颓势有所减弱。数据显示，11月前半个月，深圳市一手房共成交2977套，与10月份全月的成交总量相当；日均成交量198套，创今年以来新高。而11月17日到23日一周内，深圳一手房市场共成交1650套，较前周环比上升22.6%，二手房市场成交量也环比上升17.1%。
赵强认为，长三角楼市调整晚于珠三角，深圳楼市的回暖，也将是长三角楼市的提前预演。
(文汇报)2008/12/02
人民银行于上周大幅减基准存贷利率108个基点，调控力度之大出乎市场之意料。中金首席经济学家哈继铭发表报告，指出内地已进入降息周期，中国宏观调控政策的放松势在必行，预料未来12个月内基准贷款利率和存款利率分别将再次下调81-135个基点以及27-81个基点；存款准备金率将下调350-550个基点；人民币对一篮子货币汇率升值将放缓至2%-3%，对美元的汇率则取决于美元自身走势。
中金指出，明年中国经济还不是底，今年胀，明年滞，08年是通货膨胀和外需走弱拖累出口，08年后期和09年，通胀将见顶回落，而全球经济陷入衰退将使出口增速继续下滑；经济增长的另一主要动力—房地产也将出现明显回落，预计未来两年内地平均楼价将下跌15%－20%。
经济2010年前难见底
该行下调了09年经济增长和通胀预期，在没有政策调整的情况下，预计08年和09年GDP增速降至10.0%和7.3%；通胀分别为6.5%和2%-3%。并预言中国经济在2010年前难以见底。
财政政策方面，中金预计，09年1月1日起增值税转型将全面铺开(估计减少税负1500－2000亿人民币)，个人所得税起征点可能被提高至3000-4000元人民币(估计减轻税负500－800亿人民币)，政府将大幅增发债加以加强基础设施建设和弥补财政赤字。
09年GDP可望增8.8%
估计政策调整后GDP增速可望保持在8.8%，但财政赤字将大幅扩大至GDP的2.3%。鉴于绝大部分城镇居民尚未购买现代商品房，支援房价政策政治上不可行。
人民银行于上周大幅减基准存贷利率108个基点，调控力度之大出乎市场之意料。中金首席经济学家哈继铭发表报告，指出内地已进入降息周期，中国宏观调控政策的放松势在必行，预料未来12个月内基准贷款利率和存款利率分别将再次下调81-135个基点以及27-81个基点；存款准备金率将下调350-550个基点；人民币对一篮子货币汇率升值将放缓至2%-3%，对美元的汇率则取决于美元自身走势。
中金指出，明年中国经济还不是底，今年胀，明年滞，08年是通货膨胀和外需走弱拖累出口，08年后期和09年，通胀将见顶回落，而全球经济陷入衰退将使出口增速继续下滑；经济增长的另一主要动力—房地产也将出现明显回落，预计未来两年内地平均楼价将下跌15%－20%。
经济2010年前难见底
该行下调了09年经济增长和通胀预期，在没有政策调整的情况下，预计08年和09年GDP增速降至10.0%和7.3%；通胀分别为6.5%和2%-3%。并预言中国经济在2010年前难以见底。
财政政策方面，中金预计，09年1月1日起增值税转型将全面铺开(估计减少税负1500－2000亿人民币)，个人所得税起征点可能被提高至3000-4000元人民币(估计减轻税负500－800亿人民币)，政府将大幅增发债加以加强基础设施建设和弥补财政赤字。
09年GDP可望增8.8%
估计政策调整后GDP增速可望保持在8.8%，但财政赤字将大幅扩大至GDP的2.3%。鉴于绝大部分城镇居民尚未购买现代商品房，支援房价政策政治上不可行。
（中国经营报）2008/12/01
刚刚起步的“风控”
万科正式的风险管理部门成立时间并不长，万科品牌部的发言人一直表示，对于突发事件，万科也是来一件处理一件，没有什么系统的方法论，包括内控和风险管理，都只是刚刚起步。“包括降价在内，都是由分公司决定的。”
我们不妨研究一下万科的刺激——反射案例。2008年2月21日，是农历元宵节，上海万科在特卖会上推出240套房源，卖出去80%，当天回收款项在2.57亿元。万科上海降价后，马上引起轰动，谩骂者有之，跟随者有之。事后回看，这可以说是整个中国楼市的事实拐点，而做出这样的壮举，仅仅是万科一线公司不到两周内的决定。1月25日，到案场巡察的上海营销总监发现，几个案场的客户来访量都在下降，有的案场下降比例高达40%。当天下午，促销的想法诞生。两天内，促销方案形成。接下来的一周里，所有的促销房源以及价格被选定。此后一个工作日内，特卖会的所有细节被敲定。 有这样的结果，是因为有相应的结构。现在万科管理推崇的是“战略总部、专业区域、一线执行”，这是万科2006年开始实行的分权制度。以往总部、一线公司的两级管理架构，开始向三级管理架构过渡，过去总部负责的设计、工程、销售等专业管理职能被逐步下放到区域中心。
拿地权在集团董事会，定价权在一线公司，区域中心更像是个后台机构。按上海区域负责人刘爱明的说法，他所要做的事情便是与每一个一线公司一起制定战略，从而形成区域整体的战略；制定产品和管理的标准，并将其推广；归类、分配并整合资源。万科今年的招聘中，区域中心也开始招聘风险管理师，目标也是加快对市场的反应速度。
王石的直觉
王石是最早的“楼市拐点论”者。万科对此的解释是“并非先知先觉，只是王总比较直觉”。换言之，当时业内已有不少人持有类似的判断，只是由于利害关系而不愿宣之于口。如冯仑所言，王石是直觉非常好的人。许多曾在万科工作过的人士都表示：“企业能走到这一步，与王石关键时期的直觉关系紧密”。但王石的直觉更多地只是提供方向，而最后决策形成还缘于科学的调查研究。
据说万科全国的项目降价期间，万科总经理郁亮曾经到SOHO老总潘石屹的家中做客。潘石屹问郁亮，为什么万科降价25%，而不是像其他企业一样降价5%或10%。郁亮回答说，万科做过市场调研，只有降价25%才能马上对成交量产生影响，5%～10%已难以对市场起到作用，而25%已经是万科的极限。 “万科的研究报告肯定是国内最多的。”万科一位负责内控的员工告诉记者，例如2007年碧桂园发展迅速，万科针对其发展模式就展开了详细的研究，包括当年的顺驰、中海等企业，万科都会进行详尽研究。万科的研究甚至细化到报表的某一项栏目，例如应收账款，他们就可以做一个数十页的详尽报告，分析行内每一家企业的情况。
支持万科研究的是其对人才的收揽。早在2001年万科就进行了“海盗计划”，从中海等大型公司挖来人才。2007年7月他们又开始了“007计划”，引进一批跨行业的跨国公司精英。用他们自己的话说，就是要去挖一批“见过世面的人”。自“007计划”开展至2007年年底，万科已陆续引进32名跨行业管理人才出任要职。包括之前在宝洁公司负责ECR(品类管理)的陈东峰、曾任百安居中国区副总裁的袁伯银、原万博宣伟国际公关公司(中国区)消费品及医疗领域负责人于玉光、曾任仲量联行亚太区董事和资产管理总监的许国鸿。这些不同领域的人才都为万科带来不同的思维方式和研究方法。
当然，这一切都是有代价的，万科的营销和管理费用是行内最高的，比富力集团足足高出近一倍。
数据的能量
万科说自己是一家“随行就市”的制造企业，如果市场要求降价，他们绝不会坐视不理。所以对数据的即时反馈对万科而言相当重要。2007年对土地储备的谨慎是万科2008年保有现金流的关键。其2007年半年报曾有这样的陈述：“目前万科拥有的规划中项目资源，可以基本满足未来两年新开工的需要……但考虑到目前地价水平中含有较多的预期因素，公司认为当前的项目资源保有量是更恰当的”。从2007年年中开始，万科的土地储备计划就较为温和，到了2007年9月国家开始新一轮房地产调控，万科就完全改变了“囤地”策略，只收购不拍卖。直到今年，万科都没有一幅新增土地是源于拍卖。这种策略使万科比市场快一步冷静下来。
据说这个决策最先也是缘于王石的提议，全国接二连三出现的“地王”使市场一度疯狂，虽然万科的资本实力并不落后，甚至也数度参与“地王”大戏，但王石认为这种情况无法持续。在经过研究者的计算后，认为这种地价增长速度会令楼价翻番上涨。于是万科开始由拍卖转向收购。
万科建立了一个全国性的资金管理平台，他将北京、上海、成都、广州等全国18家分公司的账户进行了集中管理，所有收款都进入集团的结算中心，而所有的需付款都是由集团资金管理中心通过银企互联支付。
这样，集团总部对于资金流量、流向、余额以及未来资金的需求量都有很好的反应。例如广州分公司销量出现问题，总部可以马上反应。每天早上王石、郁亮桌前都会有万科完整的资金数据。
去年新增土地储备量与万科比较接近的富力，目前持有现金约13亿元，总负债约为415亿元，短期银行贷款占了38亿元，包含应付土地出让金在内的预提及其他应付款就达到了111.3亿元。而万科的现金却是170亿元，总负债约661亿元，但短期借款只有11亿元，其他应付款仅为59亿元。
刚刚起步的“风控”
万科正式的风险管理部门成立时间并不长，万科品牌部的发言人一直表示，对于突发事件，万科也是来一件处理一件，没有什么系统的方法论，包括内控和风险管理，都只是刚刚起步。“包括降价在内，都是由分公司决定的。”
我们不妨研究一下万科的刺激——反射案例。2008年2月21日，是农历元宵节，上海万科在特卖会上推出240套房源，卖出去80%，当天回收款项在2.57亿元。万科上海降价后，马上引起轰动，谩骂者有之，跟随者有之。事后回看，这可以说是整个中国楼市的事实拐点，而做出这样的壮举，仅仅是万科一线公司不到两周内的决定。1月25日，到案场巡察的上海营销总监发现，几个案场的客户来访量都在下降，有的案场下降比例高达40%。当天下午，促销的想法诞生。两天内，促销方案形成。接下来的一周里，所有的促销房源以及价格被选定。此后一个工作日内，特卖会的所有细节被敲定。 有这样的结果，是因为有相应的结构。现在万科管理推崇的是“战略总部、专业区域、一线执行”，这是万科2006年开始实行的分权制度。以往总部、一线公司的两级管理架构，开始向三级管理架构过渡，过去总部负责的设计、工程、销售等专业管理职能被逐步下放到区域中心。
拿地权在集团董事会，定价权在一线公司，区域中心更像是个后台机构。按上海区域负责人刘爱明的说法，他所要做的事情便是与每一个一线公司一起制定战略，从而形成区域整体的战略；制定产品和管理的标准，并将其推广；归类、分配并整合资源。万科今年的招聘中，区域中心也开始招聘风险管理师，目标也是加快对市场的反应速度。
王石的直觉
王石是最早的“楼市拐点论”者。万科对此的解释是“并非先知先觉，只是王总比较直觉”。换言之，当时业内已有不少人持有类似的判断，只是由于利害关系而不愿宣之于口。如冯仑所言，王石是直觉非常好的人。许多曾在万科工作过的人士都表示：“企业能走到这一步，与王石关键时期的直觉关系紧密”。但王石的直觉更多地只是提供方向，而最后决策形成还缘于科学的调查研究。
据说万科全国的项目降价期间，万科总经理郁亮曾经到SOHO老总潘石屹的家中做客。潘石屹问郁亮，为什么万科降价25%，而不是像其他企业一样降价5%或10%。郁亮回答说，万科做过市场调研，只有降价25%才能马上对成交量产生影响，5%～10%已难以对市场起到作用，而25%已经是万科的极限。 “万科的研究报告肯定是国内最多的。”万科一位负责内控的员工告诉记者，例如2007年碧桂园发展迅速，万科针对其发展模式就展开了详细的研究，包括当年的顺驰、中海等企业，万科都会进行详尽研究。万科的研究甚至细化到报表的某一项栏目，例如应收账款，他们就可以做一个数十页的详尽报告，分析行内每一家企业的情况。
支持万科研究的是其对人才的收揽。早在2001年万科就进行了“海盗计划”，从中海等大型公司挖来人才。2007年7月他们又开始了“007计划”，引进一批跨行业的跨国公司精英。用他们自己的话说，就是要去挖一批“见过世面的人”。自“007计划”开展至2007年年底，万科已陆续引进32名跨行业管理人才出任要职。包括之前在宝洁公司负责ECR(品类管理)的陈东峰、曾任百安居中国区副总裁的袁伯银、原万博宣伟国际公关公司(中国区)消费品及医疗领域负责人于玉光、曾任仲量联行亚太区董事和资产管理总监的许国鸿。这些不同领域的人才都为万科带来不同的思维方式和研究方法。
当然，这一切都是有代价的，万科的营销和管理费用是行内最高的，比富力集团足足高出近一倍。
数据的能量
万科说自己是一家“随行就市”的制造企业，如果市场要求降价，他们绝不会坐视不理。所以对数据的即时反馈对万科而言相当重要。2007年对土地储备的谨慎是万科2008年保有现金流的关键。其2007年半年报曾有这样的陈述：“目前万科拥有的规划中项目资源，可以基本满足未来两年新开工的需要……但考虑到目前地价水平中含有较多的预期因素，公司认为当前的项目资源保有量是更恰当的”。从2007年年中开始，万科的土地储备计划就较为温和，到了2007年9月国家开始新一轮房地产调控，万科就完全改变了“囤地”策略，只收购不拍卖。直到今年，万科都没有一幅新增土地是源于拍卖。这种策略使万科比市场快一步冷静下来。
据说这个决策最先也是缘于王石的提议，全国接二连三出现的“地王”使市场一度疯狂，虽然万科的资本实力并不落后，甚至也数度参与“地王”大戏，但王石认为这种情况无法持续。在经过研究者的计算后，认为这种地价增长速度会令楼价翻番上涨。于是万科开始由拍卖转向收购。
万科建立了一个全国性的资金管理平台，他将北京、上海、成都、广州等全国18家分公司的账户进行了集中管理，所有收款都进入集团的结算中心，而所有的需付款都是由集团资金管理中心通过银企互联支付。
这样，集团总部对于资金流量、流向、余额以及未来资金的需求量都有很好的反应。例如广州分公司销量出现问题，总部可以马上反应。每天早上王石、郁亮桌前都会有万科完整的资金数据。
去年新增土地储备量与万科比较接近的富力，目前持有现金约13亿元，总负债约为415亿元，短期银行贷款占了38亿元，包含应付土地出让金在内的预提及其他应付款就达到了111.3亿元。而万科的现金却是170亿元，总负债约661亿元，但短期借款只有11亿元，其他应付款仅为59亿元。
(新浪成都房产)2008/12/01
2008年11月28日上午，成都市新都区国土资源局拍卖厅再次成为媒体关注的焦点：保利(成都)实业有限公司一掷4亿，拍下XG-0810、XG-0811、XG0812三块宗地。至此，保利地产在成都的土地储备再增300亩。专业人士认为，保利地产在2008年年末房产市场低迷之际强势拿地，不啻于为楼市注入了一剂强心针。由于保利地产的央企身份和行业领袖地位，此举将大大增强观望者对成都楼市的信心，加速成都楼市的快速回暖。
2008年11月28日上午，成都市新都区国土资源局拍卖厅再次成为媒体关注的焦点：保利(成都)实业有限公司一掷4亿，拍下XG-0810、XG-0811、XG0812三块宗地。至此，保利地产在成都的土地储备再增300亩。专业人士认为，保利地产在2008年年末房产市场低迷之际强势拿地，不啻于为楼市注入了一剂强心针。由于保利地产的央企身份和行业领袖地位，此举将大大增强观望者对成都楼市的信心，加速成都楼市的快速回暖。
(明报)2008/12/02
人行上周大幅减息及下调金融机构存款准备金率，巿场憧憬将会逐步刺激内地消费及有利企业营运，并可推动写字楼物业巿场，部分发展商即伺机增加商业用地储备。其中，合生创展（0754）昨天以底价近8.6亿元（人民币•下同），投得北京朝阳区一幅可建楼面近13.92万平方米以写字楼用途为主地皮（见图），平均每平方米楼面地价约6173元。
该幅以商业金融发展为主用地，位于朝阳区西大望路21号，占地约47,285方米，可建楼面139,186方米（其中须兴建一所医院），以底价8.59亿余元由合生创展旗下北京合生愉景房地产开发投得。
朝阳区甲厦呎价约2万
合生创展一如其他内地发展商，为加快套现增加流动资金及减轻负债，今年部分楼盘亦减价推售。但近期中央政府陆续推出多项房地产救巿措施，令资金压力有所纾缓的发展商，趁低地价水平增持土地储备。
中原（中国）董事副总经理黄雄表示，北京朝阳区中央商务区甲级写字楼，价格围绕平均每方米1.7万至2万多元之间，合生创展昨投得的商业用地位置近东四环路，用地平均每方米楼面地价近6200元，属巿价水平。
黄指出，北京核心区甲级写字楼今年租金平均下跌约一成，空置率由一年前约2%至3%，升至现时5%至10%。
人行上周大幅减息及下调金融机构存款准备金率，巿场憧憬将会逐步刺激内地消费及有利企业营运，并可推动写字楼物业巿场，部分发展商即伺机增加商业用地储备。其中，合生创展（0754）昨天以底价近8.6亿元（人民币•下同），投得北京朝阳区一幅可建楼面近13.92万平方米以写字楼用途为主地皮（见图），平均每平方米楼面地价约6173元。
该幅以商业金融发展为主用地，位于朝阳区西大望路21号，占地约47,285方米，可建楼面139,186方米（其中须兴建一所医院），以底价8.59亿余元由合生创展旗下北京合生愉景房地产开发投得。
朝阳区甲厦呎价约2万
合生创展一如其他内地发展商，为加快套现增加流动资金及减轻负债，今年部分楼盘亦减价推售。但近期中央政府陆续推出多项房地产救巿措施，令资金压力有所纾缓的发展商，趁低地价水平增持土地储备。
中原（中国）董事副总经理黄雄表示，北京朝阳区中央商务区甲级写字楼，价格围绕平均每方米1.7万至2万多元之间，合生创展昨投得的商业用地位置近东四环路，用地平均每方米楼面地价近6200元，属巿价水平。
黄指出，北京核心区甲级写字楼今年租金平均下跌约一成，空置率由一年前约2%至3%，升至现时5%至10%。
(天相投顾)2008/12/02
针对国际煤价再急挫，国内新合同价预期有变的情况，天相投顾12月1日发布研究报告，维持电力行业“增持”评级。
近期，国际煤价紧跟国际油价下跌。上周末，国际煤价每吨再度急挫7.5美元，至78.19美元/吨。与此同时，国内煤炭市场价格也在下行通道中续跌。基于目前市场价格，后续的09年合同煤谈判，煤企的话语权逐渐弱化，09年合同煤价上涨的乐观预期也在下降。
受经济增速放缓、需求回落的影响，国际、国内煤炭市场价格持续走低。当前秦皇岛市场不同热值动力煤价格已较年内高点回落了35-48%不等，且延续此下跌态势的可能性较强。目前山西省和河南省已经召开了09年电煤供需的洽谈会，由于煤、电双方对于煤价未来走势的看法存在分歧，多数已签订的合同均为“有量无价”的形式。
随着煤炭市场价格的持续走低，发电企业在后续地方及全国供需洽谈会上的话语权逐渐增强。市场煤价持续下行，合同煤价涨幅低于预期，有效缓解电力行业的燃煤成本压力，促进其盈利能力回升。
针对国际煤价再急挫，国内新合同价预期有变的情况，天相投顾12月1日发布研究报告，维持电力行业“增持”评级。
近期，国际煤价紧跟国际油价下跌。上周末，国际煤价每吨再度急挫7.5美元，至78.19美元/吨。与此同时，国内煤炭市场价格也在下行通道中续跌。基于目前市场价格，后续的09年合同煤谈判，煤企的话语权逐渐弱化，09年合同煤价上涨的乐观预期也在下降。
受经济增速放缓、需求回落的影响，国际、国内煤炭市场价格持续走低。当前秦皇岛市场不同热值动力煤价格已较年内高点回落了35-48%不等，且延续此下跌态势的可能性较强。目前山西省和河南省已经召开了09年电煤供需的洽谈会，由于煤、电双方对于煤价未来走势的看法存在分歧，多数已签订的合同均为“有量无价”的形式。
随着煤炭市场价格的持续走低，发电企业在后续地方及全国供需洽谈会上的话语权逐渐增强。市场煤价持续下行，合同煤价涨幅低于预期，有效缓解电力行业的燃煤成本压力，促进其盈利能力回升。
(中国电力新闻网)2008/12/01
“面对当前的国际金融危机，我们将始终坚持以发展为第一要务，进一步坚定信心，振奋精神，冷静分析，趋利避害，抓住国家扩大内需的有利时机，积极参与相关能源项目建设，继续推进企业转型发展、可持续发展。”谈及国际金融危机的影响，中国国电集团公司总经理朱永芃说。
国电集团是中国五大发电集团之一。经过近6年的发展，已经初步形成了以火电、水电、风电为主的发电产业，以煤炭资源开发为主的煤炭产业，以节能环保及装备制造为主的高科技产业协调发展的格局。截至2008年10月底，国电集团控股发电装机容量为6536.6万千瓦，是组建时的2.95倍，年发电量达3000亿千瓦时；控股煤炭产能2000万吨；年营业收入达1000亿元，产业分布在全国29个省（区、市）。
今年以来，国内外经济形势复杂多变。上半年煤价高企造成的影响余波未平，下半年在国际金融危机影响下，又呈现出全社会用电需求大幅减弱，发电设备利用小时严重不足，电力供需供大于求之势，发电行业经营形势严峻。对此，国电集团积极作为，认真谋划，果断应对，采取一系列措施，取得了明显成效：
——深入开展挖潜增效工作。国电集团及时出台扭亏增盈紧急措施，实行月度滚动预算，层层落实扭亏增盈责任，动员全体干部员工眼睛向内、不等不靠、深入挖潜，扎实开展强化管理、挖潜增效、增收节支工作。集团上下坚持勤俭办企业，积极压缩各种不必要的开支，有效节约了各项费用。下属各单位全面加强生产经营管理，着力控制燃料成本，加强机组经济运行，优化可控成本指标，积极争取电量电价。
——积极推进企业转型。根据发电企业面临的新形势，国电集团及时确立了企业转型的战略目标，加快推进由相对单一的发电集团向综合性能源集团转变，由主要依靠增加资源消耗向集约型、创新型企业转变，由主要依靠规模扩张拉动向依靠规模质量效益协调拉动转变。一方面全力打造发电产业的核心竞争力，除稳步发展火电、水电外，风电装机在全国继续保持领先第一位，在国际排名第6位。另一方面加快向发电上下游产业延伸，通过加大煤炭投资力度、发展科技环保产业和现代装备制造业。其中，自主研发的燃煤电站无油等离子点火技术在全国装机容量超过1.8亿千瓦的锅炉上广泛应用，累计节约燃油200万吨，并拓展了韩国、俄罗斯等国际市场；具有自主知识产权的电站自动控制技术（DCS）被列为振兴装备制造业国家技术进步示范项目，已推广应用800余台（套），国内市场占有率达21%。今年年底，旗下11家非发电类企业将对国电集团有较为可观的利润贡献率。
——着力防范财务风险。国电集团主动加强与金融机构“总对总”合作，广泛争取信用额度支持，保证了资金周转需要。一方面，国电集团积极推进资本运作，创新融资方式，发行了“利得盈”等理财产品，通过发行2008年度89亿元短期融资券，可节约利息支出4.39亿元。另一方面，加强与银行合作，通过引进韩亚银行作为合作伙伴，构建风险管控体系，实现了首次提款3亿元利率下浮10%。
——进一步深化体制机制改革。为适应发展需要，实行管理重心前移，调整优化了总部的组织管理架构，继续完善总部、省（区）分（子）公司、生产单位三级管理体系。与此同时，组建了国电科学技术研究院和国电能源研究院，进一步加强了项目咨询和生产经营的技术服务保障。
在积极应对不利经营形势的同时，国电集团积极履行央企职责，加强节能减排和环境保护工作。今年以来，国电集团关停小火电机组149.5万千瓦，累计关停283.2万千瓦；投运脱硫机组22台，容量897万千瓦，全面完成了国家下达的“十一五”污染物减排进度计划。
“面对当前的国际金融危机，我们将始终坚持以发展为第一要务，进一步坚定信心，振奋精神，冷静分析，趋利避害，抓住国家扩大内需的有利时机，积极参与相关能源项目建设，继续推进企业转型发展、可持续发展。”谈及国际金融危机的影响，中国国电集团公司总经理朱永芃说。
国电集团是中国五大发电集团之一。经过近6年的发展，已经初步形成了以火电、水电、风电为主的发电产业，以煤炭资源开发为主的煤炭产业，以节能环保及装备制造为主的高科技产业协调发展的格局。截至2008年10月底，国电集团控股发电装机容量为6536.6万千瓦，是组建时的2.95倍，年发电量达3000亿千瓦时；控股煤炭产能2000万吨；年营业收入达1000亿元，产业分布在全国29个省（区、市）。
今年以来，国内外经济形势复杂多变。上半年煤价高企造成的影响余波未平，下半年在国际金融危机影响下，又呈现出全社会用电需求大幅减弱，发电设备利用小时严重不足，电力供需供大于求之势，发电行业经营形势严峻。对此，国电集团积极作为，认真谋划，果断应对，采取一系列措施，取得了明显成效：
——深入开展挖潜增效工作。国电集团及时出台扭亏增盈紧急措施，实行月度滚动预算，层层落实扭亏增盈责任，动员全体干部员工眼睛向内、不等不靠、深入挖潜，扎实开展强化管理、挖潜增效、增收节支工作。集团上下坚持勤俭办企业，积极压缩各种不必要的开支，有效节约了各项费用。下属各单位全面加强生产经营管理，着力控制燃料成本，加强机组经济运行，优化可控成本指标，积极争取电量电价。
——积极推进企业转型。根据发电企业面临的新形势，国电集团及时确立了企业转型的战略目标，加快推进由相对单一的发电集团向综合性能源集团转变，由主要依靠增加资源消耗向集约型、创新型企业转变，由主要依靠规模扩张拉动向依靠规模质量效益协调拉动转变。一方面全力打造发电产业的核心竞争力，除稳步发展火电、水电外，风电装机在全国继续保持领先第一位，在国际排名第6位。另一方面加快向发电上下游产业延伸，通过加大煤炭投资力度、发展科技环保产业和现代装备制造业。其中，自主研发的燃煤电站无油等离子点火技术在全国装机容量超过1.8亿千瓦的锅炉上广泛应用，累计节约燃油200万吨，并拓展了韩国、俄罗斯等国际市场；具有自主知识产权的电站自动控制技术（DCS）被列为振兴装备制造业国家技术进步示范项目，已推广应用800余台（套），国内市场占有率达21%。今年年底，旗下11家非发电类企业将对国电集团有较为可观的利润贡献率。
——着力防范财务风险。国电集团主动加强与金融机构“总对总”合作，广泛争取信用额度支持，保证了资金周转需要。一方面，国电集团积极推进资本运作，创新融资方式，发行了“利得盈”等理财产品，通过发行2008年度89亿元短期融资券，可节约利息支出4.39亿元。另一方面，加强与银行合作，通过引进韩亚银行作为合作伙伴，构建风险管控体系，实现了首次提款3亿元利率下浮10%。
——进一步深化体制机制改革。为适应发展需要，实行管理重心前移，调整优化了总部的组织管理架构，继续完善总部、省（区）分（子）公司、生产单位三级管理体系。与此同时，组建了国电科学技术研究院和国电能源研究院，进一步加强了项目咨询和生产经营的技术服务保障。
在积极应对不利经营形势的同时，国电集团积极履行央企职责，加强节能减排和环境保护工作。今年以来，国电集团关停小火电机组149.5万千瓦，累计关停283.2万千瓦；投运脱硫机组22台，容量897万千瓦，全面完成了国家下达的“十一五”污染物减排进度计划。
(明报)2008/12/02
野村证券最近发表研究报告推介华能电力（0902），把该股的投资评级由「中性」调高至「买入」，主要是因为煤现货价持续下跌及近期煤供应增加，均有助纾缓该股的每单位燃料成本，应较同业出现更大的跌幅，利好其09年盈利表现。该行预期华能09至2010年股东应占溢利可增至10%至17%，支持其估值可达市帐率1.5倍（现为1.1倍），最新目标价5.7元（建议时华能做4.76元）。
自10月起，野村对内地电力股已开始改观，在煤价见顶、利率下调及设备使用率见底下，认为该行业复苏可期。
燃料成本料转跌11%
野村调高华能的投资评级，除了因为煤现货价加速下跌外，亦由于煤供应近期大幅上升。
其中，秦皇岛港口的存煤量跃升至940万吨，远高于正常的600万吨，预示明年电力股的单位燃料成本将下降。
野村亦修订对整体电力股的假设，相信09年及2010年煤现货价将分别跌15%及14%（原估计分别为升5%及跌6%）。09年及2010年的煤合约价，由原来估计分别升15%及5%，改为升6%及在2010年维持平稳。利率方面，除了人行最近减息1.08厘，野村估计明年适用于华能的息率将再下调50点子（100点子等于1厘）。这些因素改变了野村对华能09年单位燃料成本的预测，由原来估计增加5%，改为倒跌11%，华能09年及2010年的盈利预测亦因此分别大幅调高10.8倍及1.8倍。
目标上调至5.7元
野村认为，华能最能受惠于行业复苏及煤价下跌，因为该股的产能最大、地理覆盖面广。
该股对煤价下跌最为敏感，其单位燃料成本预期跌幅亦最大。野村调高该股投资评级，并将其目标价由3.7元调高至5.7元，相当于09至2010年平均市盈率约13倍，再加上30%折让而来。有关折让率主要反映目前市场的可预知性仍然偏低。
野村证券最近发表研究报告推介华能电力（0902），把该股的投资评级由「中性」调高至「买入」，主要是因为煤现货价持续下跌及近期煤供应增加，均有助纾缓该股的每单位燃料成本，应较同业出现更大的跌幅，利好其09年盈利表现。该行预期华能09至2010年股东应占溢利可增至10%至17%，支持其估值可达市帐率1.5倍（现为1.1倍），最新目标价5.7元（建议时华能做4.76元）。
自10月起，野村对内地电力股已开始改观，在煤价见顶、利率下调及设备使用率见底下，认为该行业复苏可期。
燃料成本料转跌11%
野村调高华能的投资评级，除了因为煤现货价加速下跌外，亦由于煤供应近期大幅上升。
其中，秦皇岛港口的存煤量跃升至940万吨，远高于正常的600万吨，预示明年电力股的单位燃料成本将下降。
野村亦修订对整体电力股的假设，相信09年及2010年煤现货价将分别跌15%及14%（原估计分别为升5%及跌6%）。09年及2010年的煤合约价，由原来估计分别升15%及5%，改为升6%及在2010年维持平稳。利率方面，除了人行最近减息1.08厘，野村估计明年适用于华能的息率将再下调50点子（100点子等于1厘）。这些因素改变了野村对华能09年单位燃料成本的预测，由原来估计增加5%，改为倒跌11%，华能09年及2010年的盈利预测亦因此分别大幅调高10.8倍及1.8倍。
目标上调至5.7元
野村认为，华能最能受惠于行业复苏及煤价下跌，因为该股的产能最大、地理覆盖面广。
该股对煤价下跌最为敏感，其单位燃料成本预期跌幅亦最大。野村调高该股投资评级，并将其目标价由3.7元调高至5.7元，相当于09至2010年平均市盈率约13倍，再加上30%折让而来。有关折让率主要反映目前市场的可预知性仍然偏低。
（信报）2008/12/02
前身为华润励致、明天改名为华润燃气（1193）向母公司华润集团出售旗下中港混凝土业务，涉及的总代价为2.938亿元，所得收益将用作发展及扩张集团在内地的城市燃气分销业务，以及用作营运资金。其董事总经理王传栋表示，待资本市场回暖，集团将考虑融资收购母公司其他燃气业务。
王传栋指出，由于经营中港两地混凝土业务的中港混凝土集团，其增长前景有可能跟随香港经济前景转淡而下降，故决定出售该业务予母公司，以投放更多资源到新收购的中国城市燃气分销业务上；余下尚有一家香港半导体工厂，将会尽快处理，专注于燃气业务发展。
对于母公司向华润燃气共注入七个燃气业务，王传栋预期有关项目将令集团每年经常性开支2.8亿元；而面对目前许多燃气公司都遇到资金困难，将抓住机会进行收购，而首席财务官王添根预计，明年年初信贷市场会好转，到时会举债收购；而待到公司股价上升时，亦会考虑增发融资。
主席马国安强调，内地燃气需求没有受到金融海啸影响，预期集团明年燃气销量维持增长。集团透露，正与中石化（386）等国内石油供应商洽谈策略投资事宜，主要是想引入气源。
如果引入战略投资者，入股价不会低于集团是次收购燃气业务的供股价3.42元，但以集团现价则难以引入策略股东。
对于母公司之前为助华润燃气供股以收购燃气业务，特与瑞信及摩根士丹利签订股份掉期，王传栋强调有关协议与上市公司无关，集团亦不会考虑以任何金融衍生工具的方式进行融资，而考虑的融资途径只是借贷和增发。
前身为华润励致、明天改名为华润燃气（1193）向母公司华润集团出售旗下中港混凝土业务，涉及的总代价为2.938亿元，所得收益将用作发展及扩张集团在内地的城市燃气分销业务，以及用作营运资金。其董事总经理王传栋表示，待资本市场回暖，集团将考虑融资收购母公司其他燃气业务。
王传栋指出，由于经营中港两地混凝土业务的中港混凝土集团，其增长前景有可能跟随香港经济前景转淡而下降，故决定出售该业务予母公司，以投放更多资源到新收购的中国城市燃气分销业务上；余下尚有一家香港半导体工厂，将会尽快处理，专注于燃气业务发展。
对于母公司向华润燃气共注入七个燃气业务，王传栋预期有关项目将令集团每年经常性开支2.8亿元；而面对目前许多燃气公司都遇到资金困难，将抓住机会进行收购，而首席财务官王添根预计，明年年初信贷市场会好转，到时会举债收购；而待到公司股价上升时，亦会考虑增发融资。
主席马国安强调，内地燃气需求没有受到金融海啸影响，预期集团明年燃气销量维持增长。集团透露，正与中石化（386）等国内石油供应商洽谈策略投资事宜，主要是想引入气源。
如果引入战略投资者，入股价不会低于集团是次收购燃气业务的供股价3.42元，但以集团现价则难以引入策略股东。
对于母公司之前为助华润燃气供股以收购燃气业务，特与瑞信及摩根士丹利签订股份掉期，王传栋强调有关协议与上市公司无关，集团亦不会考虑以任何金融衍生工具的方式进行融资，而考虑的融资途径只是借贷和增发。
(时代商报)2008/11/28
来自阜新市政府的消息称，日前其辖区内11口煤层开采井已全部建成，阜新将成为我国首个商业开发并利用煤层气的城市。
据了解，随着配套输气管网的建设完成，阜新实现了煤层气和煤制气气源置换，并开始向居民供气。经勘测，刘家区建成的11口开采井中有8口井是甲烷采出含量为90%以上的高产井，日产出量达2万立方米。
2002年，阜新经探明的刘家区煤层气资源量为52亿立方米。同年，通过完成4口开发井及8口井的输气管网建设，当地煤气公司供气管网、阜矿集团矿井瓦斯抽放系统就已实现互联。
目前，阜新的煤层气可供市内8万多户居民日常生活使用，并能满足阜新市出租汽车公司近千辆“油改气”出租车的用气需求。
来自阜新市政府的消息称，日前其辖区内11口煤层开采井已全部建成，阜新将成为我国首个商业开发并利用煤层气的城市。
据了解，随着配套输气管网的建设完成，阜新实现了煤层气和煤制气气源置换，并开始向居民供气。经勘测，刘家区建成的11口开采井中有8口井是甲烷采出含量为90%以上的高产井，日产出量达2万立方米。
2002年，阜新经探明的刘家区煤层气资源量为52亿立方米。同年，通过完成4口开发井及8口井的输气管网建设，当地煤气公司供气管网、阜矿集团矿井瓦斯抽放系统就已实现互联。
目前，阜新的煤层气可供市内8万多户居民日常生活使用，并能满足阜新市出租汽车公司近千辆“油改气”出租车的用气需求。
(中国石化新闻网)2008/12/01
据美国彭博新闻社11月28日报道，中国第3大石油公司中国海洋石油总公司的一名官员11月27日在接受媒体记者采访时说，卡塔尔将根据一项为期25年的合同从2009年9月起向中国供应液化天然气(LNG)。
中国海洋石油总公司天然气和电力部门负责市场销售业务的经理伍文加(音译)说，卡塔尔的首批LNG将在2009年9月运抵中国海洋石油总公司在广东省和福建省建造的2个LNG接收终端。LNG随后将运往广东省的另外一个中国海洋石油总公司计划在2011年前建成投产的终端。
据伍文加所说，中国海洋石油总公司时下正在对这个新终端项目进行可行性研究，一旦获得政府批准，这个项目就可能在明年开始建造。
中国海洋石油总公司在今年4月份签署了一项有关在25年内每年从卡塔尔购买200万吨LNG的协议。
这个新LNG接收终端将能年接收200万吨LNG，该设施将需要100多亿元(15亿美元)的投资。这个新LNG接收终端能够向5个沿海城市供应LNG。
据美国彭博新闻社11月28日报道，中国第3大石油公司中国海洋石油总公司的一名官员11月27日在接受媒体记者采访时说，卡塔尔将根据一项为期25年的合同从2009年9月起向中国供应液化天然气(LNG)。
中国海洋石油总公司天然气和电力部门负责市场销售业务的经理伍文加(音译)说，卡塔尔的首批LNG将在2009年9月运抵中国海洋石油总公司在广东省和福建省建造的2个LNG接收终端。LNG随后将运往广东省的另外一个中国海洋石油总公司计划在2011年前建成投产的终端。
据伍文加所说，中国海洋石油总公司时下正在对这个新终端项目进行可行性研究，一旦获得政府批准，这个项目就可能在明年开始建造。
中国海洋石油总公司在今年4月份签署了一项有关在25年内每年从卡塔尔购买200万吨LNG的协议。
这个新LNG接收终端将能年接收200万吨LNG，该设施将需要100多亿元(15亿美元)的投资。这个新LNG接收终端能够向5个沿海城市供应LNG。
(证券时报)2008/12/01
2008年下半年以来，全球金融危机和国内房地产投资放缓对水泥行业的影响终于开始显现。在煤炭成本高涨、需求萎缩的双重压力下，盈利下滑趋势明显。如果缺乏有利外部因素的强烈作用，始于今年下半年的水泥行业景气下行在2009年延续几成定局，何时见底回升很难做出准确预测。
历史证明，20年来每次宏观调控都带来水泥行业的拐点，继1998年之后，政府再度实施的扩张型宏观调控可能再次改变水泥行业的运行轨迹，加大投资力度的举措使得水泥行业在2009年出现景气向上反转的可能性大增。
我们预计铁路、道路（主要是公路）、保障性住房三大领域2009－2011 年投资总额比原预测值分别增加6620、7620 和8620 亿元，新增水泥需求分别为9600 万、1.1 亿和1.2 亿吨左右。以2008 年预计14.4 亿吨的产量计算，分别拉动需求增长6.7、7.6 和8.4 个百分点。
如果2009－2011 年非保障性住房投资增长分别为－10%、0%、0%，其他固定资产投资增速分别为6%、10%、10%，由于水泥消耗强度大的铁路、公路等基建增速加快，水泥需求依然保持相对较快增长，增速分别为8.7%、7.7%和7.7%，供给过剩的局面不太可能出现。明年二季度开始水泥需求将出现明显回升，对价格形成有力支撑，加上煤炭价格可能出现较大幅度的下跌，预计2009年行业盈利能力将较今年下半年有所提高。
始自1998年、受房地产业和工业化、城市化引领的中国水泥行业长周期的上行阶段可能要延续到2011年之后，估值水平应有提升。我们尝试用三阶段增长股利模型来对水泥行业估值，得出的结论是2008年的PE应该在22.55倍左右。按此计算，海螺、华新、赛马和天山都有较大上涨空间。给予行业和上述公司“增持”评级。
风险提示：如果实际投资增速低于预期（政府财力不足、社会投资意愿低等原因）或落后水泥产能淘汰进度不理想（政府财政补贴不足或劳动力就业压力加大等原因），则关于水泥行业供需平衡的判断可能不成立。
2008年下半年以来，全球金融危机和国内房地产投资放缓对水泥行业的影响终于开始显现。在煤炭成本高涨、需求萎缩的双重压力下，盈利下滑趋势明显。如果缺乏有利外部因素的强烈作用，始于今年下半年的水泥行业景气下行在2009年延续几成定局，何时见底回升很难做出准确预测。
历史证明，20年来每次宏观调控都带来水泥行业的拐点，继1998年之后，政府再度实施的扩张型宏观调控可能再次改变水泥行业的运行轨迹，加大投资力度的举措使得水泥行业在2009年出现景气向上反转的可能性大增。
我们预计铁路、道路（主要是公路）、保障性住房三大领域2009－2011 年投资总额比原预测值分别增加6620、7620 和8620 亿元，新增水泥需求分别为9600 万、1.1 亿和1.2 亿吨左右。以2008 年预计14.4 亿吨的产量计算，分别拉动需求增长6.7、7.6 和8.4 个百分点。
如果2009－2011 年非保障性住房投资增长分别为－10%、0%、0%，其他固定资产投资增速分别为6%、10%、10%，由于水泥消耗强度大的铁路、公路等基建增速加快，水泥需求依然保持相对较快增长，增速分别为8.7%、7.7%和7.7%，供给过剩的局面不太可能出现。明年二季度开始水泥需求将出现明显回升，对价格形成有力支撑，加上煤炭价格可能出现较大幅度的下跌，预计2009年行业盈利能力将较今年下半年有所提高。
始自1998年、受房地产业和工业化、城市化引领的中国水泥行业长周期的上行阶段可能要延续到2011年之后，估值水平应有提升。我们尝试用三阶段增长股利模型来对水泥行业估值，得出的结论是2008年的PE应该在22.55倍左右。按此计算，海螺、华新、赛马和天山都有较大上涨空间。给予行业和上述公司“增持”评级。
风险提示：如果实际投资增速低于预期（政府财力不足、社会投资意愿低等原因）或落后水泥产能淘汰进度不理想（政府财政补贴不足或劳动力就业压力加大等原因），则关于水泥行业供需平衡的判断可能不成立。
(大公报)2008/12/02
冀东水泥（000401）日前与山西卦山水泥有限责任公司签定合同，约定共同出资组建冀东水泥交城有限责任公司。新公司计划首期建设一条日产1800 吨熟料水泥生产线，二期建设一条日产4500 吨熟料水泥生产线带纯低温余热电站项目，项目预计投资总额约为10 亿元人民币。
冀东水泥（000401）日前与山西卦山水泥有限责任公司签定合同，约定共同出资组建冀东水泥交城有限责任公司。新公司计划首期建设一条日产1800 吨熟料水泥生产线，二期建设一条日产4500 吨熟料水泥生产线带纯低温余热电站项目，项目预计投资总额约为10 亿元人民币。
(经济观察报)2008/11/30
在前期高速扩张和市场竞争加剧的双刃剑下，深圳本土啤酒企业——金威啤酒集团有限公司(简称“金威”)正希望通过砍掉一些部门和寻求合作的方式获得自救。
知情人士透露，受制于资金压力，金威在今年8、9月间关闭了其闻名业界的艺术团，并停办期刊，还裁掉生产和经营部门100多人。金威高层可能在接下来数月关闭位于罗湖区的深圳一厂。
金威方面表示，金威在战略上重新做了调整，即不再有新的扩张计划，而在现有的厂的基础上做好经营。
金威方面证实了停办期刊和艺术团的举动，并强调这是为了调整公司企业文化和品牌传播的形式，不是因为资金链紧张，同时，金威啤酒(中国)有限公司品牌管理部总经理赵晓菁表示，金威在国内啤酒业中是资产负债率最低的企业之一，也是资金最稳健的企业之一，金威新建厂的运作良好，“没有任何关厂的想法”。
有业内人士认为，曾在深圳市场上占据70%-80%份额的金威啤酒，目前份额已滑至20%-30%，落后于外来的青岛啤酒，和华润雪花份额相近。对于占主营业务收入70%左右的12度金威啤酒(老金威)，金威对其多年的口感也做了修改，从原来的12度改为11度。
2002年-2006年保持每年30%以上速度增长，但2007年金威年报显示亏损2357万港元，这是2002年后首次出现亏损。
赵晓菁表示，金威销量出现下滑，一方面是因为新厂扩建，公司开支加大，而从2007年开始赞助中超，每年2000多万元的赞助费也是一笔庞大的开支。另一方面，由于外地啤酒进入华南地区，啤酒销售费用上升，使得吨酒利润下降。
“不仅金威，整个啤酒行业都是这样，比如金星啤酒集团南京厂基本倒闭，广东厂也处在倒闭边缘。”广东啤酒行业人士表示。
赵晓菁说，2007年下半年，金威在战略上做了调整，即不再有新的扩张计划，而是把现有的厂做好。“原来买地时买了三四十万吨的规模，预留了一些地，这些厂现在都是20万吨规模，未来可以在现有厂的基础上扩建。”另外，金威虽然在高层职务上做了调整，但实际工作仍由叶旭全负责，李文岳更多的负责公司战略规划。
对于金威多数基地未能达产，赵表示，扩建要等到达产之后才能实施，而目前，金威内部正通过降低能耗和缩减成本，达到节流。
知情人士表示，为了缓解资金压力，金威一直在寻求合作，包括金威现在的第二大股东喜力都是意向合作方，另外金威接下来可能会在中高层中重新做人事调整。金威方面表示，公司不缺少资金，不会有股票增发的计划和安排。
在前期高速扩张和市场竞争加剧的双刃剑下，深圳本土啤酒企业——金威啤酒集团有限公司(简称“金威”)正希望通过砍掉一些部门和寻求合作的方式获得自救。
知情人士透露，受制于资金压力，金威在今年8、9月间关闭了其闻名业界的艺术团，并停办期刊，还裁掉生产和经营部门100多人。金威高层可能在接下来数月关闭位于罗湖区的深圳一厂。
金威方面表示，金威在战略上重新做了调整，即不再有新的扩张计划，而在现有的厂的基础上做好经营。
金威方面证实了停办期刊和艺术团的举动，并强调这是为了调整公司企业文化和品牌传播的形式，不是因为资金链紧张，同时，金威啤酒(中国)有限公司品牌管理部总经理赵晓菁表示，金威在国内啤酒业中是资产负债率最低的企业之一，也是资金最稳健的企业之一，金威新建厂的运作良好，“没有任何关厂的想法”。
有业内人士认为，曾在深圳市场上占据70%-80%份额的金威啤酒，目前份额已滑至20%-30%，落后于外来的青岛啤酒，和华润雪花份额相近。对于占主营业务收入70%左右的12度金威啤酒(老金威)，金威对其多年的口感也做了修改，从原来的12度改为11度。
2002年-2006年保持每年30%以上速度增长，但2007年金威年报显示亏损2357万港元，这是2002年后首次出现亏损。
赵晓菁表示，金威销量出现下滑，一方面是因为新厂扩建，公司开支加大，而从2007年开始赞助中超，每年2000多万元的赞助费也是一笔庞大的开支。另一方面，由于外地啤酒进入华南地区，啤酒销售费用上升，使得吨酒利润下降。
“不仅金威，整个啤酒行业都是这样，比如金星啤酒集团南京厂基本倒闭，广东厂也处在倒闭边缘。”广东啤酒行业人士表示。
赵晓菁说，2007年下半年，金威在战略上做了调整，即不再有新的扩张计划，而是把现有的厂做好。“原来买地时买了三四十万吨的规模，预留了一些地，这些厂现在都是20万吨规模，未来可以在现有厂的基础上扩建。”另外，金威虽然在高层职务上做了调整，但实际工作仍由叶旭全负责，李文岳更多的负责公司战略规划。
对于金威多数基地未能达产，赵表示，扩建要等到达产之后才能实施，而目前，金威内部正通过降低能耗和缩减成本，达到节流。
知情人士表示，为了缓解资金压力，金威一直在寻求合作，包括金威现在的第二大股东喜力都是意向合作方，另外金威接下来可能会在中高层中重新做人事调整。金威方面表示，公司不缺少资金，不会有股票增发的计划和安排。
(第一食品网)2008/12/01
日前，湖北省五峰土家族自治县天蓬公司万头生猪标准养猪场从武汉金龙畜禽公司购回500头种猪。
天蓬公司是该县生猪养殖龙头企业，总投资1050万元的万头生猪标准养殖场于今年2月动工建设，并于9月底完成场房等基础设施建设，建筑面积达8000多平方米，可存栏能繁母猪700头，年出栏商品猪1.1万头以上，带动周边100多个养猪专业户标准化养殖。
日前，湖北省五峰土家族自治县天蓬公司万头生猪标准养猪场从武汉金龙畜禽公司购回500头种猪。
天蓬公司是该县生猪养殖龙头企业，总投资1050万元的万头生猪标准养殖场于今年2月动工建设，并于9月底完成场房等基础设施建设，建筑面积达8000多平方米，可存栏能繁母猪700头，年出栏商品猪1.1万头以上，带动周边100多个养猪专业户标准化养殖。
(新京报)2008/11/29
昨日，记者从双汇集团(000895）获悉，中国银行给予其118亿元的授信限额，并授予总行级A类重点客户，但双方并没有交代贷款使用时间期限。
双汇集团董事长万隆表示，将把这次获得的授信贷款用于扩大境内外并购和加快产业化发展。但具体并购项目还不便透露。他说，以后双汇会围绕屠宰、肉制品加工两大主业发展养殖业和饲料业。
昨日，记者从双汇集团(000895）获悉，中国银行给予其118亿元的授信限额，并授予总行级A类重点客户，但双方并没有交代贷款使用时间期限。
双汇集团董事长万隆表示，将把这次获得的授信贷款用于扩大境内外并购和加快产业化发展。但具体并购项目还不便透露。他说，以后双汇会围绕屠宰、肉制品加工两大主业发展养殖业和饲料业。
(中国兽药114网)2008/11/29
中国拥有世界最大的健康消费市场，会是政府启动内需的重要组成部分。未来30年，预计中国医药卫生费用占GDP比重从2007年的4.8%上升至2040年的9%，药品费用占医疗卫生费用比重从2007年的33%下降至2040年的20%，其中2008-2020年受医改驱动表现出较高的成长性。
中国医药行业未来30年成长轨迹分成三个阶段：2008-2020年增长驱动力是医疗保险覆盖率提高和保障金额提高；2020-2030年增长驱动力兼顾医疗保险金额提高和医药企业推动人们对新技术、新治疗模式的追求；2030-2040年增长驱动力更多是来自供给方的创新推动。在此过程中，中国制药企业将从仿制药企业逐步过渡到仿创结合。
中国医药行业未来3年运行趋势是，社区诊所功能提升、基本药物制度逐步完善、医药商业保险进入发展期、注射液和输液产品用量逐步下降、口服药品受到鼓励。2009年医药行业盈利仍将快速增长，由于仿制药定价低，产品仍然是本土制药企业的软肋，我们认为2010-2011年全行业的盈利面还很难判断，但方向性不变的是行业龙头必将胜出，企业分化会更为明显。
中国拥有世界最大的健康消费市场，会是政府启动内需的重要组成部分。未来30年，预计中国医药卫生费用占GDP比重从2007年的4.8%上升至2040年的9%，药品费用占医疗卫生费用比重从2007年的33%下降至2040年的20%，其中2008-2020年受医改驱动表现出较高的成长性。
中国医药行业未来30年成长轨迹分成三个阶段：2008-2020年增长驱动力是医疗保险覆盖率提高和保障金额提高；2020-2030年增长驱动力兼顾医疗保险金额提高和医药企业推动人们对新技术、新治疗模式的追求；2030-2040年增长驱动力更多是来自供给方的创新推动。在此过程中，中国制药企业将从仿制药企业逐步过渡到仿创结合。
中国医药行业未来3年运行趋势是，社区诊所功能提升、基本药物制度逐步完善、医药商业保险进入发展期、注射液和输液产品用量逐步下降、口服药品受到鼓励。2009年医药行业盈利仍将快速增长，由于仿制药定价低，产品仍然是本土制药企业的软肋，我们认为2010-2011年全行业的盈利面还很难判断，但方向性不变的是行业龙头必将胜出，企业分化会更为明显。
(医药经济报)2008/12/01
近日获悉，国家发改委拟安排新增中央投资4.42亿元，支持生物医药、生物育种、生物医学工程高技术产业化专项以及国家生物产业基地公共服务条件建设专项的建设。
有分析指出，此举可直接带动社会投资40亿元，对于促进医药高新技术产业化、推动生物医药等战略性新兴高技术产业的发展具有重要作用，将在一定程度上减轻金融危机对生物医药实体经济的影响，并为今后的增长注入新动力。
发改委下属单位新近发布的《2008年生物制药行业风险分析报告》显示，由于融资困难，资金不足问题已严重制约我国生物制药行业的发展。国家正通过产业政策与改革措施，促进生物制药企业的并购重组，使资源通过整合向优势企业集中，形成全行业可持续发展的竞争优势，增强企业抵抗市场风险的能力。
“次贷风暴衍生的金融危机来临，生物医药实体经济领域受到的影响往往会滞后几个月。
值得注意的是，目前官方媒体发布的信息指出，安排新增中央投资投向生物产业‘将为今冬明春乃至今后的经济增长注入新的动力’。”一位生物医药创新领域的专业人士分析道。
上述风险报告同时指出，国家在2008年一度从紧的宏观调控政策以及尚在实施中的对整个医药行业大环境的净化措施，都将给生物制药行业的发展带来很多挑战，甚至在短期内影响行业发展速度。不过，随着越来越多的生物药品进入医保目录，以及国家创新药品研发步伐的加快，预计2008年以后生物制药行业的工业总产值将持续上涨。
对此，深圳微芯生物科技有限公司总裁兼首席科学家鲁先平认为，除资金支持外，新医改方案确实可能对整个生物医药技术和产业的发展更为重要，一个符合规律的方案，既要考虑到患者的利益和政府财政承担能力，同时还要保证新药的研发与供应。“生物技术创新药物如果没有合理的利润，企业不可能去承担高风险、长周期的投入。与此相关的基本药物目录应怎样去设置、如何进行调整，以及创新生物制药如何进入医药体系，均对生物医药发展十分重要，而现有的新医改方案未详细提及上述内容。”
近日获悉，国家发改委拟安排新增中央投资4.42亿元，支持生物医药、生物育种、生物医学工程高技术产业化专项以及国家生物产业基地公共服务条件建设专项的建设。
有分析指出，此举可直接带动社会投资40亿元，对于促进医药高新技术产业化、推动生物医药等战略性新兴高技术产业的发展具有重要作用，将在一定程度上减轻金融危机对生物医药实体经济的影响，并为今后的增长注入新动力。
发改委下属单位新近发布的《2008年生物制药行业风险分析报告》显示，由于融资困难，资金不足问题已严重制约我国生物制药行业的发展。国家正通过产业政策与改革措施，促进生物制药企业的并购重组，使资源通过整合向优势企业集中，形成全行业可持续发展的竞争优势，增强企业抵抗市场风险的能力。
“次贷风暴衍生的金融危机来临，生物医药实体经济领域受到的影响往往会滞后几个月。
值得注意的是，目前官方媒体发布的信息指出，安排新增中央投资投向生物产业‘将为今冬明春乃至今后的经济增长注入新的动力’。”一位生物医药创新领域的专业人士分析道。
上述风险报告同时指出，国家在2008年一度从紧的宏观调控政策以及尚在实施中的对整个医药行业大环境的净化措施，都将给生物制药行业的发展带来很多挑战，甚至在短期内影响行业发展速度。不过，随着越来越多的生物药品进入医保目录，以及国家创新药品研发步伐的加快，预计2008年以后生物制药行业的工业总产值将持续上涨。
对此，深圳微芯生物科技有限公司总裁兼首席科学家鲁先平认为，除资金支持外，新医改方案确实可能对整个生物医药技术和产业的发展更为重要，一个符合规律的方案，既要考虑到患者的利益和政府财政承担能力，同时还要保证新药的研发与供应。“生物技术创新药物如果没有合理的利润，企业不可能去承担高风险、长周期的投入。与此相关的基本药物目录应怎样去设置、如何进行调整，以及创新生物制药如何进入医药体系，均对生物医药发展十分重要，而现有的新医改方案未详细提及上述内容。”
(中国经营报)2008/12/01
不是所有的出口企业财报都随世界经济一起褪色，其中包括产品出口比例在85%的鲁泰纺织。经济不景气使订货商怕不能按时交货，处于对中小企业实力的担心，把订单向大的供货商集中，鲁泰因此受益。鲁泰证券事务代表郑卫印表示：“明年（2009年）一季度的订单数量不但没下滑，还同比增长了20%。”
鲁泰凭什么？
应急兵法
金融海啸带来了巨大的外汇波动，不少外贸企业因此蒙受巨大损失。但鲁泰却凭借出色的前瞻意识，规避了风险，并获得了可观收益。三季报显示，前9个月，公司因为远期结汇获得汇兑收益约7170万元人民币，占利润总额的12%。
“我们很早就开始谋划应对人民币升值风险，加强对财务管理及人员培训，及时收集外汇信息。通过外汇套期保值、远期结汇，合理安排结算期、结算货币币种结构以及签订汇率锁定协议等多种方法，回避汇率波动对本公司可能产生的不良影响，还因此获得汇兑收益。”鲁泰总经理助理秦桂玲介绍，公司还通过增加原材料、设备及零配件进口比例及增加外币借款，对冲部分人民币升值对公司的影响；及时调整本外币负债结构，增加外币负债。
“鲁泰的应对策略收到了明显的效果。除了汇兑收益，其财务费用也大大降低，2008年三季度财务费用仅有155万元，同比减少95.48%。”群益证券纺织行业分析师刘荟说，目前鲁泰外汇远期已做到2009年7月份，预计2008年四季度仍将获得2000万元左右的汇兑获利。
跨界生存
“鲁泰的产品以中高端为主，研发能力较强，财务状况也很稳健，预计可以度过本次危机，而且随着行业景气度的复苏，公司的行业领导地位将进一步加强。估算2008年、2009年鲁泰的每股收益能达到0.68元、0.7元，保持持续增长。”
“我们一直重视提高产品的附加值，先后与东华大学、瑞士科莱恩国际有限公司、美国陶氏化学等合作建立研究中心，还设立了博士后流动站，已经具备了较强的研发能力，目前，公司有22项发明专利，并有52项专利正在申报，新产品贡献率达68%以上。”秦桂玲介绍。
鲁泰的这种创新模式，被总经理刘子斌定义为“跨界”：“新型纺织材料及现代高科技纺织技术的应用，已经使现代纺织业不再是传统意义的纺织行业。”与其他行业企业的跨界合作，给鲁泰带来了更强的设计、更好的研发能力，以及占据高端市场的能力。2008年全国棉纺织、色织、印染产品开发年会上，鲁泰的C300萨维尔超细免烫面料卖出了1800元/米的“黄金价”。
金融危机带来经济下滑，订单减少，纺织企业间的竞争也随之加剧，这种情况下，谁能最快的了解市场需求，满足市场需求显得尤为重要。为此，鲁泰在市场开发中，努力摆脱中间商的束缚，与最终买家建立直接的贸易关系，大大缩短了产品投放时间。
“鲁泰能在危机下稳健的发展，与我们已经建立起来的从原料、能源、到最终成品的垂直一条龙体系是分不开的，这让我们对生产成本和质量有更强的控制能力，可以更好的抵御外部竞争因素和降低不利因素的影响，保持高支、高密及免烫类产品的竞争优势。”秦桂玲说。
转型之路
“中国纺织企业的劳动力成本优势已经比不上孟加拉、越南、印尼等地，价格优势正在逐步丧失，大量依靠价格竞争、没有自己品牌、没有研发能力的企业会在本轮调整中死掉。纺织企业要想生存和发展，必须在品牌、技术研发上有自己的独到之处。”国元证券纺织行业分析师施雪清认为，从长远来看，纺织行业要持续发展，最终还是要靠内需市场，由出口为主逐渐转向内需是个大趋势。
经济学家吕政认为，当前宏观经济的大背景下，我国纺织工业应在增长方式、管理方式和结构调整三个方面进行变革。他提出了纺织工业转型的五条路径：国家政策要适当降低企业税赋，并通过提高居民收入提高消费能力；纺织工业增长要向集约方向转变，通过优胜劣汰淘汰一部分落后企业；加强自主创新，鼓励高新技术领域的研发，提高产业链增值和自主品牌的创建；加强污染物排放监管，促进节能减排；从产业布局和产业转移等空间角度对纺织行业发展进行引导和调控，合理安排长三角等经济发达地区和中西部地区间纺织企业的生产布局。
不是所有的出口企业财报都随世界经济一起褪色，其中包括产品出口比例在85%的鲁泰纺织。经济不景气使订货商怕不能按时交货，处于对中小企业实力的担心，把订单向大的供货商集中，鲁泰因此受益。鲁泰证券事务代表郑卫印表示：“明年（2009年）一季度的订单数量不但没下滑，还同比增长了20%。”
鲁泰凭什么？
应急兵法
金融海啸带来了巨大的外汇波动，不少外贸企业因此蒙受巨大损失。但鲁泰却凭借出色的前瞻意识，规避了风险，并获得了可观收益。三季报显示，前9个月，公司因为远期结汇获得汇兑收益约7170万元人民币，占利润总额的12%。
“我们很早就开始谋划应对人民币升值风险，加强对财务管理及人员培训，及时收集外汇信息。通过外汇套期保值、远期结汇，合理安排结算期、结算货币币种结构以及签订汇率锁定协议等多种方法，回避汇率波动对本公司可能产生的不良影响，还因此获得汇兑收益。”鲁泰总经理助理秦桂玲介绍，公司还通过增加原材料、设备及零配件进口比例及增加外币借款，对冲部分人民币升值对公司的影响；及时调整本外币负债结构，增加外币负债。
“鲁泰的应对策略收到了明显的效果。除了汇兑收益，其财务费用也大大降低，2008年三季度财务费用仅有155万元，同比减少95.48%。”群益证券纺织行业分析师刘荟说，目前鲁泰外汇远期已做到2009年7月份，预计2008年四季度仍将获得2000万元左右的汇兑获利。
跨界生存
“鲁泰的产品以中高端为主，研发能力较强，财务状况也很稳健，预计可以度过本次危机，而且随着行业景气度的复苏，公司的行业领导地位将进一步加强。估算2008年、2009年鲁泰的每股收益能达到0.68元、0.7元，保持持续增长。”
“我们一直重视提高产品的附加值，先后与东华大学、瑞士科莱恩国际有限公司、美国陶氏化学等合作建立研究中心，还设立了博士后流动站，已经具备了较强的研发能力，目前，公司有22项发明专利，并有52项专利正在申报，新产品贡献率达68%以上。”秦桂玲介绍。
鲁泰的这种创新模式，被总经理刘子斌定义为“跨界”：“新型纺织材料及现代高科技纺织技术的应用，已经使现代纺织业不再是传统意义的纺织行业。”与其他行业企业的跨界合作，给鲁泰带来了更强的设计、更好的研发能力，以及占据高端市场的能力。2008年全国棉纺织、色织、印染产品开发年会上，鲁泰的C300萨维尔超细免烫面料卖出了1800元/米的“黄金价”。
金融危机带来经济下滑，订单减少，纺织企业间的竞争也随之加剧，这种情况下，谁能最快的了解市场需求，满足市场需求显得尤为重要。为此，鲁泰在市场开发中，努力摆脱中间商的束缚，与最终买家建立直接的贸易关系，大大缩短了产品投放时间。
“鲁泰能在危机下稳健的发展，与我们已经建立起来的从原料、能源、到最终成品的垂直一条龙体系是分不开的，这让我们对生产成本和质量有更强的控制能力，可以更好的抵御外部竞争因素和降低不利因素的影响，保持高支、高密及免烫类产品的竞争优势。”秦桂玲说。
转型之路
“中国纺织企业的劳动力成本优势已经比不上孟加拉、越南、印尼等地，价格优势正在逐步丧失，大量依靠价格竞争、没有自己品牌、没有研发能力的企业会在本轮调整中死掉。纺织企业要想生存和发展，必须在品牌、技术研发上有自己的独到之处。”国元证券纺织行业分析师施雪清认为，从长远来看，纺织行业要持续发展，最终还是要靠内需市场，由出口为主逐渐转向内需是个大趋势。
经济学家吕政认为，当前宏观经济的大背景下，我国纺织工业应在增长方式、管理方式和结构调整三个方面进行变革。他提出了纺织工业转型的五条路径：国家政策要适当降低企业税赋，并通过提高居民收入提高消费能力；纺织工业增长要向集约方向转变，通过优胜劣汰淘汰一部分落后企业；加强自主创新，鼓励高新技术领域的研发，提高产业链增值和自主品牌的创建；加强污染物排放监管，促进节能减排；从产业布局和产业转移等空间角度对纺织行业发展进行引导和调控，合理安排长三角等经济发达地区和中西部地区间纺织企业的生产布局。
(中国经济网)2008/11/28
山东东阿阿胶股份有限公司开发的国内溶栓基因工程新药瑞通立，日前被国家科技部列入国家火炬计划项目,同时列入国家级重点新产品。该产品可替代进口，以可靠的安全性及优异的性价比，改善目前临床静脉溶栓用药结构，促进国内急性心肌梗死静脉溶栓治疗水平迅速提高。
瑞通立是重组人组织型纤溶酶原激酶衍生物，属于第三代溶栓药物。其作用机理是通过激活血栓中的纤溶酶原，变成有活性的纤溶酶，进而降解网状不溶性的纤维蛋白，也就是溶解血栓。组织型纤溶酶原激酶是人体内含量极少的一种蛋白，有溶解血栓的作用。人体产生血栓时，需要补充外源性的此种蛋白，促进血栓的溶解。因此需要采用基因工程技术克隆生产菌种，通过工业化的生产方式得到大量的这种药物蛋白，形成批量药品。为此，东阿阿胶整整花了五年的时间，攻克了许多难题，研制成功了这一最新一代溶栓药物。
瑞通立是东阿阿胶自主研发的第三个基因工程药、第5个国家级重点新产品，也是该公司承担的第4个国家火炬计划高科技计划项目。该高科技生物药列入国家级重点新产品后可享受国家有关税收减免等政策。
山东东阿阿胶股份有限公司开发的国内溶栓基因工程新药瑞通立，日前被国家科技部列入国家火炬计划项目,同时列入国家级重点新产品。该产品可替代进口，以可靠的安全性及优异的性价比，改善目前临床静脉溶栓用药结构，促进国内急性心肌梗死静脉溶栓治疗水平迅速提高。
瑞通立是重组人组织型纤溶酶原激酶衍生物，属于第三代溶栓药物。其作用机理是通过激活血栓中的纤溶酶原，变成有活性的纤溶酶，进而降解网状不溶性的纤维蛋白，也就是溶解血栓。组织型纤溶酶原激酶是人体内含量极少的一种蛋白，有溶解血栓的作用。人体产生血栓时，需要补充外源性的此种蛋白，促进血栓的溶解。因此需要采用基因工程技术克隆生产菌种，通过工业化的生产方式得到大量的这种药物蛋白，形成批量药品。为此，东阿阿胶整整花了五年的时间，攻克了许多难题，研制成功了这一最新一代溶栓药物。
瑞通立是东阿阿胶自主研发的第三个基因工程药、第5个国家级重点新产品，也是该公司承担的第4个国家火炬计划高科技计划项目。该高科技生物药列入国家级重点新产品后可享受国家有关税收减免等政策。
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