超级军网2009年4月9日房产、电力、化工、水泥、啤酒、食品、医药 ...
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/04/27 00:48:57
内地楼市“小阳春”持续
（信报）2009/04/08
摩根大通研究显示，内地3月份八个大城市的销量环比增加37%，之前的2月份环比增加62%。内地楼市回暖，数据更显示北京、上海及深圳3月的成交量上升至2007年同期的水平，投资界称为楼市「小阳春」。
楼市成交急升
经过去年的调整，发展商减价售楼的积极性增加，导致成交上升，但是并不代表整体楼市开始回暖。不可以忽视的是，内房股今年面对的是开发步伐大幅减慢，毛利率面临下调的挑战，这次楼市的调整周期远未结束。
内房股也搭上年初以来大市反弹的列车，上演股价急升的戏法。昨天内地媒体揭露，北京有发展商聘人假扮买家营造楼盘热销的假象，我们也要弄清到底这个楼市的「小阳春」是否真的那么热。
从公司公布的数据来看，今年初的成绩确实不错。年初至今销售较好的几家发展商分别是世茂房地产（813），公司宣布，今年首三个月录得合约销售额45.5亿元（人民币．下同），按年升三点五倍，达全年售楼目标约三成，其次富力地产（2777）也公布销售额冲破了50亿大关，今年预计完成的销售目标是220亿，比去年增长三分一，陆续有发展商公布好消息，令内房股近期跑赢大市。
更重要的是，今年以来内地新增贷款激增，个人房贷和地产类贷款虽然不是新增贷款主流，内地资金流动性加强，有非正式统计有近乎三分一的新增贷款流入股市，而楼市经过去年年底至今调整后，今年年初成交量有起色，热钱也起了推波助澜的作用。
库存仍高存隐忧
楼市成交数据虽令人鼓舞，但是并不能抹去行业的隐忧。深圳市国土房产部门则公布，今年首季一手楼成交面积增二点三倍，惟平均成交价跌近25%，引证了市场估计，成交急升是由于政策鼓励和发展商积极减价所至。发展商减价促销的原因只有两个，其一是资金回笼，其二是楼市库存仍在高水平。楼市成交量增加，固然有助提升发展商现金流，解决发展商的财政压力，但持续的减价策略会降低售楼边际利润率。
内地华远地产董事长任志强表示，发展商最大的问题还是库存。他表示，如果计算待开发土地、在建房子、在销售现房的整体库存，目前，全国开发商手中待开发的土地约有三点六亿公顷，按照这几年的开发量，每年需要竣工八亿方米左右，才能消化得完这些库存，高库存状态也使开发商将主要精力放在库存的消化上，对开发投资和再拿地的积极性都很低。
投资意欲低迷
为了应付高企的库存，很多大型发展商自去年年底开始减慢新开工面积，以降低未来一二年的新盘供应量。国家统计局数据显示，今年首二个月，房地产企业开发投资意欲低迷。今年1至2月，全国完成房地产开发投资2398亿元，同比仅增长1%，房屋新开工面积一亿八百万方米，同比下降14.8%。
开发商减慢投资，市场信贷放松和销售回暖都意味着开发商资金最困难期已经过去，但长远利润率的挤压和盈利的增速将滞后于现金流的改善，因此从基本因素来看，内房股反弹有理，但是持续上升理据不足。
券商对前景乐观
花旗对内地楼市看法较为乐观，认为内地楼市库存的情况已经有所改善。分析员指出，随着买地减少及新开工面积缩减，预计2009年上半年整体房地产新增投资将会减少5%，反映下半年的供应量将会大大降低。分析员认为，如果成交量能够在3、4月持续复苏，所以整个市场的转捩点将会提早来到。
近期楼市走势好转，有发展商更传出涨价的消息，相信这只是某些发展商的宣传策略，但是瑞银就预计，珠三角将会是首个出现由成交量上升蔓延至售价上升的地区，因此看好该地区的中型发展商。内地楼市“小阳春”持续
（信报）2009/04/08
摩根大通研究显示，内地3月份八个大城市的销量环比增加37%，之前的2月份环比增加62%。内地楼市回暖，数据更显示北京、上海及深圳3月的成交量上升至2007年同期的水平，投资界称为楼市「小阳春」。
楼市成交急升
经过去年的调整，发展商减价售楼的积极性增加，导致成交上升，但是并不代表整体楼市开始回暖。不可以忽视的是，内房股今年面对的是开发步伐大幅减慢，毛利率面临下调的挑战，这次楼市的调整周期远未结束。
内房股也搭上年初以来大市反弹的列车，上演股价急升的戏法。昨天内地媒体揭露，北京有发展商聘人假扮买家营造楼盘热销的假象，我们也要弄清到底这个楼市的「小阳春」是否真的那么热。
从公司公布的数据来看，今年初的成绩确实不错。年初至今销售较好的几家发展商分别是世茂房地产（813），公司宣布，今年首三个月录得合约销售额45.5亿元（人民币．下同），按年升三点五倍，达全年售楼目标约三成，其次富力地产（2777）也公布销售额冲破了50亿大关，今年预计完成的销售目标是220亿，比去年增长三分一，陆续有发展商公布好消息，令内房股近期跑赢大市。
更重要的是，今年以来内地新增贷款激增，个人房贷和地产类贷款虽然不是新增贷款主流，内地资金流动性加强，有非正式统计有近乎三分一的新增贷款流入股市，而楼市经过去年年底至今调整后，今年年初成交量有起色，热钱也起了推波助澜的作用。
库存仍高存隐忧
楼市成交数据虽令人鼓舞，但是并不能抹去行业的隐忧。深圳市国土房产部门则公布，今年首季一手楼成交面积增二点三倍，惟平均成交价跌近25%，引证了市场估计，成交急升是由于政策鼓励和发展商积极减价所至。发展商减价促销的原因只有两个，其一是资金回笼，其二是楼市库存仍在高水平。楼市成交量增加，固然有助提升发展商现金流，解决发展商的财政压力，但持续的减价策略会降低售楼边际利润率。
内地华远地产董事长任志强表示，发展商最大的问题还是库存。他表示，如果计算待开发土地、在建房子、在销售现房的整体库存，目前，全国开发商手中待开发的土地约有三点六亿公顷，按照这几年的开发量，每年需要竣工八亿方米左右，才能消化得完这些库存，高库存状态也使开发商将主要精力放在库存的消化上，对开发投资和再拿地的积极性都很低。
投资意欲低迷
为了应付高企的库存，很多大型发展商自去年年底开始减慢新开工面积，以降低未来一二年的新盘供应量。国家统计局数据显示，今年首二个月，房地产企业开发投资意欲低迷。今年1至2月，全国完成房地产开发投资2398亿元，同比仅增长1%，房屋新开工面积一亿八百万方米，同比下降14.8%。
开发商减慢投资，市场信贷放松和销售回暖都意味着开发商资金最困难期已经过去，但长远利润率的挤压和盈利的增速将滞后于现金流的改善，因此从基本因素来看，内房股反弹有理，但是持续上升理据不足。
券商对前景乐观
花旗对内地楼市看法较为乐观，认为内地楼市库存的情况已经有所改善。分析员指出，随着买地减少及新开工面积缩减，预计2009年上半年整体房地产新增投资将会减少5%，反映下半年的供应量将会大大降低。分析员认为，如果成交量能够在3、4月持续复苏，所以整个市场的转捩点将会提早来到。
近期楼市走势好转，有发展商更传出涨价的消息，相信这只是某些发展商的宣传策略，但是瑞银就预计，珠三角将会是首个出现由成交量上升蔓延至售价上升的地区，因此看好该地区的中型发展商。
（信报）2009/04/08
摩根大通研究显示，内地3月份八个大城市的销量环比增加37%，之前的2月份环比增加62%。内地楼市回暖，数据更显示北京、上海及深圳3月的成交量上升至2007年同期的水平，投资界称为楼市「小阳春」。
楼市成交急升
经过去年的调整，发展商减价售楼的积极性增加，导致成交上升，但是并不代表整体楼市开始回暖。不可以忽视的是，内房股今年面对的是开发步伐大幅减慢，毛利率面临下调的挑战，这次楼市的调整周期远未结束。
内房股也搭上年初以来大市反弹的列车，上演股价急升的戏法。昨天内地媒体揭露，北京有发展商聘人假扮买家营造楼盘热销的假象，我们也要弄清到底这个楼市的「小阳春」是否真的那么热。
从公司公布的数据来看，今年初的成绩确实不错。年初至今销售较好的几家发展商分别是世茂房地产（813），公司宣布，今年首三个月录得合约销售额45.5亿元（人民币．下同），按年升三点五倍，达全年售楼目标约三成，其次富力地产（2777）也公布销售额冲破了50亿大关，今年预计完成的销售目标是220亿，比去年增长三分一，陆续有发展商公布好消息，令内房股近期跑赢大市。
更重要的是，今年以来内地新增贷款激增，个人房贷和地产类贷款虽然不是新增贷款主流，内地资金流动性加强，有非正式统计有近乎三分一的新增贷款流入股市，而楼市经过去年年底至今调整后，今年年初成交量有起色，热钱也起了推波助澜的作用。
库存仍高存隐忧
楼市成交数据虽令人鼓舞，但是并不能抹去行业的隐忧。深圳市国土房产部门则公布，今年首季一手楼成交面积增二点三倍，惟平均成交价跌近25%，引证了市场估计，成交急升是由于政策鼓励和发展商积极减价所至。发展商减价促销的原因只有两个，其一是资金回笼，其二是楼市库存仍在高水平。楼市成交量增加，固然有助提升发展商现金流，解决发展商的财政压力，但持续的减价策略会降低售楼边际利润率。
内地华远地产董事长任志强表示，发展商最大的问题还是库存。他表示，如果计算待开发土地、在建房子、在销售现房的整体库存，目前，全国开发商手中待开发的土地约有三点六亿公顷，按照这几年的开发量，每年需要竣工八亿方米左右，才能消化得完这些库存，高库存状态也使开发商将主要精力放在库存的消化上，对开发投资和再拿地的积极性都很低。
投资意欲低迷
为了应付高企的库存，很多大型发展商自去年年底开始减慢新开工面积，以降低未来一二年的新盘供应量。国家统计局数据显示，今年首二个月，房地产企业开发投资意欲低迷。今年1至2月，全国完成房地产开发投资2398亿元，同比仅增长1%，房屋新开工面积一亿八百万方米，同比下降14.8%。
开发商减慢投资，市场信贷放松和销售回暖都意味着开发商资金最困难期已经过去，但长远利润率的挤压和盈利的增速将滞后于现金流的改善，因此从基本因素来看，内房股反弹有理，但是持续上升理据不足。
券商对前景乐观
花旗对内地楼市看法较为乐观，认为内地楼市库存的情况已经有所改善。分析员指出，随着买地减少及新开工面积缩减，预计2009年上半年整体房地产新增投资将会减少5%，反映下半年的供应量将会大大降低。分析员认为，如果成交量能够在3、4月持续复苏，所以整个市场的转捩点将会提早来到。
近期楼市走势好转，有发展商更传出涨价的消息，相信这只是某些发展商的宣传策略，但是瑞银就预计，珠三角将会是首个出现由成交量上升蔓延至售价上升的地区，因此看好该地区的中型发展商。内地楼市“小阳春”持续
（信报）2009/04/08
摩根大通研究显示，内地3月份八个大城市的销量环比增加37%，之前的2月份环比增加62%。内地楼市回暖，数据更显示北京、上海及深圳3月的成交量上升至2007年同期的水平，投资界称为楼市「小阳春」。
楼市成交急升
经过去年的调整，发展商减价售楼的积极性增加，导致成交上升，但是并不代表整体楼市开始回暖。不可以忽视的是，内房股今年面对的是开发步伐大幅减慢，毛利率面临下调的挑战，这次楼市的调整周期远未结束。
内房股也搭上年初以来大市反弹的列车，上演股价急升的戏法。昨天内地媒体揭露，北京有发展商聘人假扮买家营造楼盘热销的假象，我们也要弄清到底这个楼市的「小阳春」是否真的那么热。
从公司公布的数据来看，今年初的成绩确实不错。年初至今销售较好的几家发展商分别是世茂房地产（813），公司宣布，今年首三个月录得合约销售额45.5亿元（人民币．下同），按年升三点五倍，达全年售楼目标约三成，其次富力地产（2777）也公布销售额冲破了50亿大关，今年预计完成的销售目标是220亿，比去年增长三分一，陆续有发展商公布好消息，令内房股近期跑赢大市。
更重要的是，今年以来内地新增贷款激增，个人房贷和地产类贷款虽然不是新增贷款主流，内地资金流动性加强，有非正式统计有近乎三分一的新增贷款流入股市，而楼市经过去年年底至今调整后，今年年初成交量有起色，热钱也起了推波助澜的作用。
库存仍高存隐忧
楼市成交数据虽令人鼓舞，但是并不能抹去行业的隐忧。深圳市国土房产部门则公布，今年首季一手楼成交面积增二点三倍，惟平均成交价跌近25%，引证了市场估计，成交急升是由于政策鼓励和发展商积极减价所至。发展商减价促销的原因只有两个，其一是资金回笼，其二是楼市库存仍在高水平。楼市成交量增加，固然有助提升发展商现金流，解决发展商的财政压力，但持续的减价策略会降低售楼边际利润率。
内地华远地产董事长任志强表示，发展商最大的问题还是库存。他表示，如果计算待开发土地、在建房子、在销售现房的整体库存，目前，全国开发商手中待开发的土地约有三点六亿公顷，按照这几年的开发量，每年需要竣工八亿方米左右，才能消化得完这些库存，高库存状态也使开发商将主要精力放在库存的消化上，对开发投资和再拿地的积极性都很低。
投资意欲低迷
为了应付高企的库存，很多大型发展商自去年年底开始减慢新开工面积，以降低未来一二年的新盘供应量。国家统计局数据显示，今年首二个月，房地产企业开发投资意欲低迷。今年1至2月，全国完成房地产开发投资2398亿元，同比仅增长1%，房屋新开工面积一亿八百万方米，同比下降14.8%。
开发商减慢投资，市场信贷放松和销售回暖都意味着开发商资金最困难期已经过去，但长远利润率的挤压和盈利的增速将滞后于现金流的改善，因此从基本因素来看，内房股反弹有理，但是持续上升理据不足。
券商对前景乐观
花旗对内地楼市看法较为乐观，认为内地楼市库存的情况已经有所改善。分析员指出，随着买地减少及新开工面积缩减，预计2009年上半年整体房地产新增投资将会减少5%，反映下半年的供应量将会大大降低。分析员认为，如果成交量能够在3、4月持续复苏，所以整个市场的转捩点将会提早来到。
近期楼市走势好转，有发展商更传出涨价的消息，相信这只是某些发展商的宣传策略，但是瑞银就预计，珠三角将会是首个出现由成交量上升蔓延至售价上升的地区，因此看好该地区的中型发展商。
（明报）2009/04/08
会计师行德勤中国预料，虽然内地房地产市场不会在未来数月内出现强劲反弹，但中长期前景仍乐观。德勤中国全国房地产业领导人何锦荣预料，中国政府继续会有政策出台，以扶持地产业。
不过，值得留意的是，内地近期一改前期不断唱好楼市的论调，多家官方媒体及中央智囊，都提出内地楼市并未全面回暖，楼价亦可能再跌。
甚至有专家声言，楼价在未来两年还会再跌近半。有分析指出，可能反映中央正关注楼价会否再度失控。
何锦荣则认为，过去数月内地政策出现重大转变，由原本限制外资投资房地产，和打击房地产市场投资活动，到支持房地产行业的发展以渡过金融危机，「我们预期中国政府会出台更多的行业扶持政策，改善市场气氛，保护这个中国重要的经济支柱行业的发展。」
会计师行德勤中国预料，虽然内地房地产市场不会在未来数月内出现强劲反弹，但中长期前景仍乐观。德勤中国全国房地产业领导人何锦荣预料，中国政府继续会有政策出台，以扶持地产业。
不过，值得留意的是，内地近期一改前期不断唱好楼市的论调，多家官方媒体及中央智囊，都提出内地楼市并未全面回暖，楼价亦可能再跌。
甚至有专家声言，楼价在未来两年还会再跌近半。有分析指出，可能反映中央正关注楼价会否再度失控。
何锦荣则认为，过去数月内地政策出现重大转变，由原本限制外资投资房地产，和打击房地产市场投资活动，到支持房地产行业的发展以渡过金融危机，「我们预期中国政府会出台更多的行业扶持政策，改善市场气氛，保护这个中国重要的经济支柱行业的发展。」
（国信证券）2009/04/07
今年一季度主要城市普遍出现暖春行情，销量同比、环比增幅较大，部分城市（如深圳）行情尤为火爆。受益于暖春行情，部分开发商一季度的销售额也呈井喷之势。这波回暖行情也使重点城市的商品房库存量逐渐步入下行通道，供大于求形势略有缓解。房价方面，多数城市同比下跌，下跌原因主要是开发商对未来预期仍谨慎，定价较为理性，营销策略上多倾向于主动降价促销。
投资下滑迅猛，景气跌至十年新低，战略收缩仍是主基调
1-2月，房地产开发投资同比仅1%增长，而去年同期增速为33%，下滑迅猛。国房景气指数连续14个月呈环比回落，2月份跌至十年新低。1-2月土地购置、开发面积及商品房新开工面积分别同比增长-30%、-16%和-15%。这些都表明销量回暖仍未能提振开发商对后市的信心，开发商买地及新开工意欲薄弱，战略收缩仍是主基调。
在房地产投资恢复增长前，政策松动格局仍将持续
当前最大隐忧是投资衰退，虽然08年四季以来出台了一些松动政策，但力度显然不够，未来还有很大松动空间，如果这波回暖行情无法持续、或投资迟迟不能见底回升的话，新的松动政策将会陆续推出。最近深圳等部分特区对保障性住房的立法，化解了市场对“保障性住房会冲击商品房”的担忧。
地方保护主义抬头，区域龙头具有更好的成长性
一季度销量回暖对开发商09年的业绩势必产生积极的影响；并且由于投资低迷，行业仍难言整体回暖，政策松动仍将可期，而且目前供需畅旺的局面预计在4月份仍将得到持续，但增幅会回落。
今年一季度主要城市普遍出现暖春行情，销量同比、环比增幅较大，部分城市（如深圳）行情尤为火爆。受益于暖春行情，部分开发商一季度的销售额也呈井喷之势。这波回暖行情也使重点城市的商品房库存量逐渐步入下行通道，供大于求形势略有缓解。房价方面，多数城市同比下跌，下跌原因主要是开发商对未来预期仍谨慎，定价较为理性，营销策略上多倾向于主动降价促销。
投资下滑迅猛，景气跌至十年新低，战略收缩仍是主基调
1-2月，房地产开发投资同比仅1%增长，而去年同期增速为33%，下滑迅猛。国房景气指数连续14个月呈环比回落，2月份跌至十年新低。1-2月土地购置、开发面积及商品房新开工面积分别同比增长-30%、-16%和-15%。这些都表明销量回暖仍未能提振开发商对后市的信心，开发商买地及新开工意欲薄弱，战略收缩仍是主基调。
在房地产投资恢复增长前，政策松动格局仍将持续
当前最大隐忧是投资衰退，虽然08年四季以来出台了一些松动政策，但力度显然不够，未来还有很大松动空间，如果这波回暖行情无法持续、或投资迟迟不能见底回升的话，新的松动政策将会陆续推出。最近深圳等部分特区对保障性住房的立法，化解了市场对“保障性住房会冲击商品房”的担忧。
地方保护主义抬头，区域龙头具有更好的成长性
一季度销量回暖对开发商09年的业绩势必产生积极的影响；并且由于投资低迷，行业仍难言整体回暖，政策松动仍将可期，而且目前供需畅旺的局面预计在4月份仍将得到持续，但增幅会回落。
（大公报）2009/04/08
内地房地产企业龙头万科（000002）预计，房地产市场已脱离深度下滑态势，其今年销售量将增长约10%。
万科执行副总裁肖莉在接受路透社专访时表示，「万科今年销售将有所改善，大约增长10%」，这种判断部分源于她对目前珠江三角洲房价已重归合理水平的看法，珠三角业务占万科总业务的30-40%。但肖莉形容目前楼市仍相当脆弱，并表示不可简单地认为整体经济形势已趋于明朗。
地方政府数据显示，三月北京、上海和深圳的住房销量环比分别增长55%、76%和56%，同比增幅则分别为66%、27%和146%。尽管如此，分析师仍持谨慎态度，认为这些数据连同仍较低的房价，显示存量房仍未清理完毕。房地产业的新投资短期内难以出现反弹。
肖莉表示，上海和杭州等大城市的住宅价格或将进一步下跌，这些市场的调整比珠三角地区的来得晚。但她亦称，潜在需求依旧强劲，城市化进程将继续推动内地房地产业发展10至20年。
○七年万科在深圳的买家约30%是金融投资客，与之相比，现在几乎所有的买家反映的是基本面的需求。肖莉还称，政府的支持性措施助推了楼市复苏。
内地房地产企业龙头万科（000002）预计，房地产市场已脱离深度下滑态势，其今年销售量将增长约10%。
万科执行副总裁肖莉在接受路透社专访时表示，「万科今年销售将有所改善，大约增长10%」，这种判断部分源于她对目前珠江三角洲房价已重归合理水平的看法，珠三角业务占万科总业务的30-40%。但肖莉形容目前楼市仍相当脆弱，并表示不可简单地认为整体经济形势已趋于明朗。
地方政府数据显示，三月北京、上海和深圳的住房销量环比分别增长55%、76%和56%，同比增幅则分别为66%、27%和146%。尽管如此，分析师仍持谨慎态度，认为这些数据连同仍较低的房价，显示存量房仍未清理完毕。房地产业的新投资短期内难以出现反弹。
肖莉表示，上海和杭州等大城市的住宅价格或将进一步下跌，这些市场的调整比珠三角地区的来得晚。但她亦称，潜在需求依旧强劲，城市化进程将继续推动内地房地产业发展10至20年。
○七年万科在深圳的买家约30%是金融投资客，与之相比，现在几乎所有的买家反映的是基本面的需求。肖莉还称，政府的支持性措施助推了楼市复苏。
（明报）2009/04/07
大市近期略为回顺，随即引发上市公司抽水潮。
内地开发商世茂房地产（0813）于昨晨发盈警后，于收市后随即委托摩根士丹利以先旧后新方式，配售2.7亿股，据消息透露最终于下限6.95元定价，集资18.77亿元，主要用作偿还现有银团贷款。世房昨日收报7.7元，跌2.9%。
公司于昨日收市后配售每股作价介乎6.95元至7.25元，较公司昨日收市价7.7元，约折让5.85%至9.75%。消息指出，今次配售市场反应不俗，于半小时内已完成配售。今次配售是继中国海外（0688）于去年12月份供股集资后，另一间内房股进行集资活动。
公司将于本月下旬公布业绩，换言之今次配股于业绩前一个月禁售期内进行。据了解，由于世房以先旧后新方式配售，换言之，股份由公司以新股发售，故并不受禁售期所限。
昨开市前发盈警
于昨日开市前，世房发出盈利警告，预期去年纯利将按年减少，主要由于期内并无重大投资物业完成，且内地房产市场于去年下滑，公司于投资物业的公允价可能录得小额亏损。此外，公司于去年并无出售附属公司，故亦无产生负商誉。
再者，公司于去年小部分物业发展项目延迟取得竣工证书，令部分项目需延至09年入帐。但公司指出，其核心业务维持稳健收益，去年毛利率亦与07年相若。且公司财务状况及营运仍然良好，于今年首季已录得45.5亿元人民币合约销售金额，按年增3.46倍。
有分析员认为，世房于07年录得11亿元人民币物业重估收益，另有16亿元人民币特殊收益，但计上述两项已令公司于08年收益减少26亿元人民币。但单计核心物业销售业务，相信与行业相近，加上发展商于08年入帐项目，部分反映07年销售，相信公司去年盈利表现亦不会太差。
3月初起股价升逾一倍
虽然公司于发盈警后配股，但事实上，世房已于过去1个月内已累积一定升幅。公司股价由月初3.88元起步，一度升至近日高位逾8元水平，升幅已超过1倍，虽然公司于发出盈警后，股价一度回吐近一成，但尾市跌幅已逐步收窄。
大市近期略为回顺，随即引发上市公司抽水潮。
内地开发商世茂房地产（0813）于昨晨发盈警后，于收市后随即委托摩根士丹利以先旧后新方式，配售2.7亿股，据消息透露最终于下限6.95元定价，集资18.77亿元，主要用作偿还现有银团贷款。世房昨日收报7.7元，跌2.9%。
公司于昨日收市后配售每股作价介乎6.95元至7.25元，较公司昨日收市价7.7元，约折让5.85%至9.75%。消息指出，今次配售市场反应不俗，于半小时内已完成配售。今次配售是继中国海外（0688）于去年12月份供股集资后，另一间内房股进行集资活动。
公司将于本月下旬公布业绩，换言之今次配股于业绩前一个月禁售期内进行。据了解，由于世房以先旧后新方式配售，换言之，股份由公司以新股发售，故并不受禁售期所限。
昨开市前发盈警
于昨日开市前，世房发出盈利警告，预期去年纯利将按年减少，主要由于期内并无重大投资物业完成，且内地房产市场于去年下滑，公司于投资物业的公允价可能录得小额亏损。此外，公司于去年并无出售附属公司，故亦无产生负商誉。
再者，公司于去年小部分物业发展项目延迟取得竣工证书，令部分项目需延至09年入帐。但公司指出，其核心业务维持稳健收益，去年毛利率亦与07年相若。且公司财务状况及营运仍然良好，于今年首季已录得45.5亿元人民币合约销售金额，按年增3.46倍。
有分析员认为，世房于07年录得11亿元人民币物业重估收益，另有16亿元人民币特殊收益，但计上述两项已令公司于08年收益减少26亿元人民币。但单计核心物业销售业务，相信与行业相近，加上发展商于08年入帐项目，部分反映07年销售，相信公司去年盈利表现亦不会太差。
3月初起股价升逾一倍
虽然公司于发盈警后配股，但事实上，世房已于过去1个月内已累积一定升幅。公司股价由月初3.88元起步，一度升至近日高位逾8元水平，升幅已超过1倍，虽然公司于发出盈警后，股价一度回吐近一成，但尾市跌幅已逐步收窄。
现在看房子方面的信息，得反着看，越是拼命唱多，说什么小阳春、涨价，越说明开放商卖不出房子，反正也买不起，所幸等下去。
未必。我不清楚全国的行情，但是至少从上海这边看，市场的确在回暖。
当然，前提是：
1、政策面稳定；
2、楼盘定价合理。
当然，前提是：
1、政策面稳定；
2、楼盘定价合理。
（信报）2009/04/08
大唐国际发电（991）公布，董事会已同意非公开发行A股，以募集资金50亿元人民币，用于九个发电及相关项目。该等项目已获批准进行，而募集资金仍待股东大会及中证监批准。
上述九个项目总投资额达763.42亿元人民币，部分并非大唐全资发展，而项目亦必涉及相当借贷；但以大唐应占投入资本金计，已达90亿元之谱，募集50亿元仍未足够，日后仍要配合各种融资安排。而去年年底大唐的资产负债比率高达80.53％（总资产及总负债计算），高于国内火电行业平均水平，持续高位运行，影响经营的安全性，加大公司财务风险。如按计划募集资金，资产负债率将降至78.09％，暂时优化资产负债表结构，大唐负债庞大，募集50亿元对改善财务比率作用不大，但亦较持续增加借贷为佳；况且发行A股集资，不必负担利息开支。既有庞大发展计划，亦有必要于财务方面作出配合。
各发展项目包括五个热电厂、两个水电站、一个煤矿项目及一项核电工程，投资额以核电工程为最，位于福建省的宁德核电一期，投资总额达493.42亿元，四台机组建成后，日产电量近一亿千瓦时。由于福建石化能源资源相对缺乏，发电用煤主要从省外输入，兴建核电厂符合国家政策。该项目由广东核电占46％、大唐占44％及福建煤炭工业占10％，投入资本金为总投资额20％，即是98.7亿元，大唐应承担43.43亿元，计划于今年投入资本为7.48亿元，将由募集资金拨付。资料显示，该项目预计资本金内部收益率为9％，认为经济效益良好。 两个水电站位于云南省文山州马鹿塘及重庆市乌江银盘。马鹿塘水电项目已完成一期，正拟兴建二期，完成后将成为文山州单机及总装机最大电站。当地基础设施薄弱，电厂发展相对滞后，电力供应紧绌，二期工程是解决缺电的关键性工程。项目总投资20.58亿元，大唐占60％，资本金为4.12亿元，应占2.47亿元。重庆银盘水电项目规模较大，完成后年均发电量二十七亿零八百万千瓦时。目前重庆电源装机不足，且以火电为主，小机比重大，致电量缺口大，拉闸限电时有发生，开发水电站有迫切性，项目总投资80.45亿元，大唐占51％；资本金16.1亿元，大唐占8.21亿元，预计资本金内部收益率为10％，高于马鹿塘项目的8％。
除电力项目外，亦有相关的煤矿项目，于内蒙古开发锡盟露天煤矿项目一期工程，建设规模为年产原煤一千万吨（总规划为每年三千万吨），产品主要用于发电及进行深加工转化。项目总投资29.65亿元，资本金10.38亿元，由大唐全资建设，预期总投资内部收益率12.23％，高于煤炭行业设定的10％行业标准。
大唐经营发电厂，且以火电为主，但已在拓展水电及风电中，现已落实投资于核电，亦投资于煤矿，策略以电为主的多元化发展。去年火电装机容量的比例已从96.32％，降至89.29％；水电所占比例由3.68％，升至10.55％；风电亦有提升，但比例较低。此项优化电源结构，可以降低对燃煤的倚赖，预期至2015年大唐火电所占比例将降至65％。目前已参与多项煤矿投资，已预期明年煤炭自给率已达50％，随着新煤矿在建设，日后的自给率将更高。煤价高低固然影响发电成本，而供应的稳定性更为重要。
去年大唐的经营，大受煤价上升的打击，燃料支出增加47.5％，占经营成本6六十四％，上年只占61.4％。去年总发电量一千二百六十六亿九千万千瓦时，增长7.12％；上网电量一千一百九十一亿零六百万千瓦时，增长6.97％；而装机容量则增24.6％或四千九百六十二兆瓦，各电厂产销电不一，有增有减，相信设备使用小时在下降。但电费于去年下半年两度提高电费，增加收入15亿元，部分电厂热价上调也增加收入4800万元。去年年底，集团各火电机组脱硫设备装备率已达100％，亦增加收入5亿元，这是费时五年先后投资27亿元的效果，而环保的回报亦达18.5％。
大唐总收入增加12.4％，经营支出增加36.5％，因而影响经营利润下跌63％；经营利润率由24.2％，下降至8％，是燃煤价格上升所打击。而财务费用增加77％，至36.六十四亿元，对业绩影响亦大；计入出售大秦铁路的投资证券获利8.93亿元后，股东应占盈利才达7.61亿元。剔除投资证券利润，去年大唐亏损1.32亿元，其中首三季已有亏损1400万元，即第四季亏损应为1.18亿元，已较第三季亏损的4.32亿元明显改善。
去年年底，大唐总资产1573.9亿元，总负债1267.4亿元，资产负债比率80.53％，即是每1元资产，其中8角以上是对外负债。再作分析，其借贷款项高达1080亿元，现金及存款54.67亿元；借贷净额为1025.33亿元，总股东权益为30六十四亿元，净借贷比率334.7％，因而负担财务费用达36.6亿元，是一项沉重的负担，也是一项超高的借贷比率。如是私人企业，其财务评价当受质疑，但是国家企业，而且是经营电力业务，尽管债务极高，仍然获得银行支持。但毕竟负债重，仍有大量发展，适当时候募集资金，也是必要，但只视作中性消息。
大唐今年发电目标为一千五百亿千瓦时，力争经营收入增加20％以上，虽然燃煤合同价仍待协议，但实际煤价已有相当回落（大唐以现货价购煤约占40％），而电价上升将全年受惠，或许今年无出售证券利润，相信也可获致适当利润，去年是大唐困难的一年，看来已安然度过了。
大唐国际发电（991）公布，董事会已同意非公开发行A股，以募集资金50亿元人民币，用于九个发电及相关项目。该等项目已获批准进行，而募集资金仍待股东大会及中证监批准。
上述九个项目总投资额达763.42亿元人民币，部分并非大唐全资发展，而项目亦必涉及相当借贷；但以大唐应占投入资本金计，已达90亿元之谱，募集50亿元仍未足够，日后仍要配合各种融资安排。而去年年底大唐的资产负债比率高达80.53％（总资产及总负债计算），高于国内火电行业平均水平，持续高位运行，影响经营的安全性，加大公司财务风险。如按计划募集资金，资产负债率将降至78.09％，暂时优化资产负债表结构，大唐负债庞大，募集50亿元对改善财务比率作用不大，但亦较持续增加借贷为佳；况且发行A股集资，不必负担利息开支。既有庞大发展计划，亦有必要于财务方面作出配合。
各发展项目包括五个热电厂、两个水电站、一个煤矿项目及一项核电工程，投资额以核电工程为最，位于福建省的宁德核电一期，投资总额达493.42亿元，四台机组建成后，日产电量近一亿千瓦时。由于福建石化能源资源相对缺乏，发电用煤主要从省外输入，兴建核电厂符合国家政策。该项目由广东核电占46％、大唐占44％及福建煤炭工业占10％，投入资本金为总投资额20％，即是98.7亿元，大唐应承担43.43亿元，计划于今年投入资本为7.48亿元，将由募集资金拨付。资料显示，该项目预计资本金内部收益率为9％，认为经济效益良好。 两个水电站位于云南省文山州马鹿塘及重庆市乌江银盘。马鹿塘水电项目已完成一期，正拟兴建二期，完成后将成为文山州单机及总装机最大电站。当地基础设施薄弱，电厂发展相对滞后，电力供应紧绌，二期工程是解决缺电的关键性工程。项目总投资20.58亿元，大唐占60％，资本金为4.12亿元，应占2.47亿元。重庆银盘水电项目规模较大，完成后年均发电量二十七亿零八百万千瓦时。目前重庆电源装机不足，且以火电为主，小机比重大，致电量缺口大，拉闸限电时有发生，开发水电站有迫切性，项目总投资80.45亿元，大唐占51％；资本金16.1亿元，大唐占8.21亿元，预计资本金内部收益率为10％，高于马鹿塘项目的8％。
除电力项目外，亦有相关的煤矿项目，于内蒙古开发锡盟露天煤矿项目一期工程，建设规模为年产原煤一千万吨（总规划为每年三千万吨），产品主要用于发电及进行深加工转化。项目总投资29.65亿元，资本金10.38亿元，由大唐全资建设，预期总投资内部收益率12.23％，高于煤炭行业设定的10％行业标准。
大唐经营发电厂，且以火电为主，但已在拓展水电及风电中，现已落实投资于核电，亦投资于煤矿，策略以电为主的多元化发展。去年火电装机容量的比例已从96.32％，降至89.29％；水电所占比例由3.68％，升至10.55％；风电亦有提升，但比例较低。此项优化电源结构，可以降低对燃煤的倚赖，预期至2015年大唐火电所占比例将降至65％。目前已参与多项煤矿投资，已预期明年煤炭自给率已达50％，随着新煤矿在建设，日后的自给率将更高。煤价高低固然影响发电成本，而供应的稳定性更为重要。
去年大唐的经营，大受煤价上升的打击，燃料支出增加47.5％，占经营成本6六十四％，上年只占61.4％。去年总发电量一千二百六十六亿九千万千瓦时，增长7.12％；上网电量一千一百九十一亿零六百万千瓦时，增长6.97％；而装机容量则增24.6％或四千九百六十二兆瓦，各电厂产销电不一，有增有减，相信设备使用小时在下降。但电费于去年下半年两度提高电费，增加收入15亿元，部分电厂热价上调也增加收入4800万元。去年年底，集团各火电机组脱硫设备装备率已达100％，亦增加收入5亿元，这是费时五年先后投资27亿元的效果，而环保的回报亦达18.5％。
大唐总收入增加12.4％，经营支出增加36.5％，因而影响经营利润下跌63％；经营利润率由24.2％，下降至8％，是燃煤价格上升所打击。而财务费用增加77％，至36.六十四亿元，对业绩影响亦大；计入出售大秦铁路的投资证券获利8.93亿元后，股东应占盈利才达7.61亿元。剔除投资证券利润，去年大唐亏损1.32亿元，其中首三季已有亏损1400万元，即第四季亏损应为1.18亿元，已较第三季亏损的4.32亿元明显改善。
去年年底，大唐总资产1573.9亿元，总负债1267.4亿元，资产负债比率80.53％，即是每1元资产，其中8角以上是对外负债。再作分析，其借贷款项高达1080亿元，现金及存款54.67亿元；借贷净额为1025.33亿元，总股东权益为30六十四亿元，净借贷比率334.7％，因而负担财务费用达36.6亿元，是一项沉重的负担，也是一项超高的借贷比率。如是私人企业，其财务评价当受质疑，但是国家企业，而且是经营电力业务，尽管债务极高，仍然获得银行支持。但毕竟负债重，仍有大量发展，适当时候募集资金，也是必要，但只视作中性消息。
大唐今年发电目标为一千五百亿千瓦时，力争经营收入增加20％以上，虽然燃煤合同价仍待协议，但实际煤价已有相当回落（大唐以现货价购煤约占40％），而电价上升将全年受惠，或许今年无出售证券利润，相信也可获致适当利润，去年是大唐困难的一年，看来已安然度过了。
(华夏时报)2009/04/07
4月1日公布的2008年年报中，身为国内火电龙头的华能国际宣布：公司全年净利润亏损了37.01亿元，同比大幅下滑161.72%，每股收益仅为-0.31元，净资产收益率为-10.21%。
巨亏37亿元，这显然不是一个小数目，然而在宣布业绩后，华能国际H股却并非出现投资者恐慌性的抛盘，反而出现了强劲的上涨趋势，4月3日，在早盘出现微跌后，华能国际继续开始保持上涨的趋势，而在此之前的一个月，尽管H股频繁出现大盘波动，但是华能国际却依然保持了0.2%的涨幅。
煤电联动无法言说的痛
在华能国际的官方网站上，记者发现，对于2008年的巨额亏损，华能国际认为，主要的原因就在于国内电煤出现了前所未有的高价，由此给公司的经营造成了巨大的压力，导致“公司境内电厂售电单位燃料成本比去年同期上涨了46.54%”。
“导致华能国际巨额亏损的主要原因就在于电煤价格大涨之后仍然处于高位运行，尽管电价进行了两次上调，但是这样的调整幅度显然远远无法弥补燃料成本的增加。”民族证券分析师刘佳章告诉记者。根据天相投顾最新的报告显示，2008年2-3季度，华能国际的燃料成本出现大幅增加，达到了498亿元，同比增长79%，公司全年的营业成本增幅也高达63%，除此之外，公司财务费用超预期增长至36亿元，其中四季度单季财务费用上涨约50%，以至2008年全年的亏损程度超过2008年前三季度。
颇具讽刺意味的是，早在2006年，同样是因为煤电联动，电价上调，华能国际率先实现了前三季度净利润同比13.25%的增长。
然而尽管有高达37亿元的亏损,但是在不少分析人士的眼中,华能国际2009年的扭亏为盈几乎没有什么悬念。国家统计局的数据显示,今年1-2月份,发电行业从2008年二季度以来首次摆脱亏损，开始盈利,其中华能国际所处的火电行业由于煤价下跌、利率下降,已经摆脱了全行业亏损的尴尬局面。
“随着国家宏观经济政策的逐步实施，我国2009年经济和用电需求都将出现增长，”中信建投行业分析师殷亦峰对此显得很乐观，“在目前国内煤炭市场供大于求的趋势下，如果全年煤炭的采购价格下降，那么对于公司的业绩增长将是显而易见的。”
挖掘增长点转投新能源
值得注意的是，在发布业绩巨亏的同时，华能国际还发布了两宗关联交易的公告--公司收购启动风电权益以及金陵电厂的关联交易。
记者注意到，在这两宗关联交易中，华能国际除了扩大公司的发电能力外，还开始加强了对于新能源的扩张。按照华能国际的公告，公司将向华能新能源收购启动风电65%的权益，交易对价为人民币1.03亿元，通过自有资金现金来支付。
实际上，向新能源领域扩张并非是只有华能国际一家电力公司，在本届两会上，全国政协委员、中国电力董事长李小琳就专门带来了涉煤电油和新能源领域的四个提案。
北京恒丰美林投资管理有限公司投资总监熊立峰在接受本报记者采访时也表示，新能源在“两会”上的大放异彩，毫无疑问会让这一领域的投资进一步升温。“不仅那些长期关注该领域的上市公司和创投蠢蠢欲动，可能很多其他领域的资金也会看好这个时机进来掘一桶金。”
殷亦峰对此也坦言，“现在该是华能公司进入新能源的时候了”，在他看来，单纯依靠现有的业务，公司在未来中长期的增值前景还并不明朗，应该选择机会进入核电设备、太阳能设备等朝阳产业，在为公司增加利润增长点的同时，提前拓展新的业务领域。
4月1日公布的2008年年报中，身为国内火电龙头的华能国际宣布：公司全年净利润亏损了37.01亿元，同比大幅下滑161.72%，每股收益仅为-0.31元，净资产收益率为-10.21%。
巨亏37亿元，这显然不是一个小数目，然而在宣布业绩后，华能国际H股却并非出现投资者恐慌性的抛盘，反而出现了强劲的上涨趋势，4月3日，在早盘出现微跌后，华能国际继续开始保持上涨的趋势，而在此之前的一个月，尽管H股频繁出现大盘波动，但是华能国际却依然保持了0.2%的涨幅。
煤电联动无法言说的痛
在华能国际的官方网站上，记者发现，对于2008年的巨额亏损，华能国际认为，主要的原因就在于国内电煤出现了前所未有的高价，由此给公司的经营造成了巨大的压力，导致“公司境内电厂售电单位燃料成本比去年同期上涨了46.54%”。
“导致华能国际巨额亏损的主要原因就在于电煤价格大涨之后仍然处于高位运行，尽管电价进行了两次上调，但是这样的调整幅度显然远远无法弥补燃料成本的增加。”民族证券分析师刘佳章告诉记者。根据天相投顾最新的报告显示，2008年2-3季度，华能国际的燃料成本出现大幅增加，达到了498亿元，同比增长79%，公司全年的营业成本增幅也高达63%，除此之外，公司财务费用超预期增长至36亿元，其中四季度单季财务费用上涨约50%，以至2008年全年的亏损程度超过2008年前三季度。
颇具讽刺意味的是，早在2006年，同样是因为煤电联动，电价上调，华能国际率先实现了前三季度净利润同比13.25%的增长。
然而尽管有高达37亿元的亏损,但是在不少分析人士的眼中,华能国际2009年的扭亏为盈几乎没有什么悬念。国家统计局的数据显示,今年1-2月份,发电行业从2008年二季度以来首次摆脱亏损，开始盈利,其中华能国际所处的火电行业由于煤价下跌、利率下降,已经摆脱了全行业亏损的尴尬局面。
“随着国家宏观经济政策的逐步实施，我国2009年经济和用电需求都将出现增长，”中信建投行业分析师殷亦峰对此显得很乐观，“在目前国内煤炭市场供大于求的趋势下，如果全年煤炭的采购价格下降，那么对于公司的业绩增长将是显而易见的。”
挖掘增长点转投新能源
值得注意的是，在发布业绩巨亏的同时，华能国际还发布了两宗关联交易的公告--公司收购启动风电权益以及金陵电厂的关联交易。
记者注意到，在这两宗关联交易中，华能国际除了扩大公司的发电能力外，还开始加强了对于新能源的扩张。按照华能国际的公告，公司将向华能新能源收购启动风电65%的权益，交易对价为人民币1.03亿元，通过自有资金现金来支付。
实际上，向新能源领域扩张并非是只有华能国际一家电力公司，在本届两会上，全国政协委员、中国电力董事长李小琳就专门带来了涉煤电油和新能源领域的四个提案。
北京恒丰美林投资管理有限公司投资总监熊立峰在接受本报记者采访时也表示，新能源在“两会”上的大放异彩，毫无疑问会让这一领域的投资进一步升温。“不仅那些长期关注该领域的上市公司和创投蠢蠢欲动，可能很多其他领域的资金也会看好这个时机进来掘一桶金。”
殷亦峰对此也坦言，“现在该是华能公司进入新能源的时候了”，在他看来，单纯依靠现有的业务，公司在未来中长期的增值前景还并不明朗，应该选择机会进入核电设备、太阳能设备等朝阳产业，在为公司增加利润增长点的同时，提前拓展新的业务领域。
（星岛日报）2009/04/08
中电控股(002)增加投资于风力发电项目，与澳洲Hydro Tasmania达成协议安排，以七亿三千万元收购瑞丰可再生能源(Roaring40s)在内地的风电项目组合。中电预计稍后会收购瑞丰在印度的业务。中电昨升三角，收五十二元六角。
收购的风电项目涉及一百二十二兆瓦，即每兆瓦作价约六百万元，收购可望于今年四月完成。完成收购后，中电的可再生能源总发电容量逾一千二百兆瓦，占总发电容量超过百分之九。
中电与澳洲Hydro Tasmania于○五年九月成立瑞丰可再生能源，合作在澳洲及亚洲区发展可再生能源。证券界指出，收购交易将为中电带来一定利润，但中电未有披露涉及的金额有多少。
中电总裁包立贤表示，瑞丰将继续以各占一半股权合营模式发展风电业务，中电会通过TRUenergy管理该合营企业的权益。
中电控股(002)增加投资于风力发电项目，与澳洲Hydro Tasmania达成协议安排，以七亿三千万元收购瑞丰可再生能源(Roaring40s)在内地的风电项目组合。中电预计稍后会收购瑞丰在印度的业务。中电昨升三角，收五十二元六角。
收购的风电项目涉及一百二十二兆瓦，即每兆瓦作价约六百万元，收购可望于今年四月完成。完成收购后，中电的可再生能源总发电容量逾一千二百兆瓦，占总发电容量超过百分之九。
中电与澳洲Hydro Tasmania于○五年九月成立瑞丰可再生能源，合作在澳洲及亚洲区发展可再生能源。证券界指出，收购交易将为中电带来一定利润，但中电未有披露涉及的金额有多少。
中电总裁包立贤表示，瑞丰将继续以各占一半股权合营模式发展风电业务，中电会通过TRUenergy管理该合营企业的权益。
(中国石化新闻网)2009/04/07
据美国彭博新闻社休斯敦报道，英国的一个著名能源研究和咨询公司Wood Mackenzie公司4月1日说，在全球液化天然气市场在2013年前后重新变得“紧张”以前，全球的液化天然气供应量在今后2或3年内将超过需求量。Wood Mackenzie能源咨询公司负责天然气和电力咨询业务的主管加文•劳4月1日在休斯顿举行的一次记者招待会上说，由于需求量下降，来自包括卡塔尔和俄罗斯在内的国家新的LNG产量在2010年将使市场变得“更加糟糕”。
据日本能源经济研究所说，世界最大的LNG购买国日本的石油产品消费量预计在4月1日开始的新的一年里将减少4.7%。由于工厂削减产量，全球经济不景气也减少了日本国内的电力使用量。
加文•劳说，LNG生产国或许将向北美洲运送更多的LNG。此外，进口比明年需要更多LNG的日本或韩国公用事业公司可能寻求向美国转售过多的LNG。4月1日，5月份交货的天然气价格在纽约商交所下跌了8.1美分或2.1%，下跌到了每百万英国热量单位3.965美元。天然气期货价格已从去年7月份的13.六十四美元高位下跌了73%。
据美国彭博新闻社休斯敦报道，英国的一个著名能源研究和咨询公司Wood Mackenzie公司4月1日说，在全球液化天然气市场在2013年前后重新变得“紧张”以前，全球的液化天然气供应量在今后2或3年内将超过需求量。Wood Mackenzie能源咨询公司负责天然气和电力咨询业务的主管加文•劳4月1日在休斯顿举行的一次记者招待会上说，由于需求量下降，来自包括卡塔尔和俄罗斯在内的国家新的LNG产量在2010年将使市场变得“更加糟糕”。
据日本能源经济研究所说，世界最大的LNG购买国日本的石油产品消费量预计在4月1日开始的新的一年里将减少4.7%。由于工厂削减产量，全球经济不景气也减少了日本国内的电力使用量。
加文•劳说，LNG生产国或许将向北美洲运送更多的LNG。此外，进口比明年需要更多LNG的日本或韩国公用事业公司可能寻求向美国转售过多的LNG。4月1日，5月份交货的天然气价格在纽约商交所下跌了8.1美分或2.1%，下跌到了每百万英国热量单位3.965美元。天然气期货价格已从去年7月份的13.六十四美元高位下跌了73%。
（香港商报）2009/04/08
近日，兰州市利用西班牙政府贷款，总投资3.7亿元、占地面积约100亩、日均生产LNG(液化天然气)30万标准立方米的兰州燃气化工集团天然气(LNG)调峰装置建设项目，正式在西固区新城工业园区内开工建设。
兰州燃气化工集团液化天然气项目，就是在河口新城工业园区建造一座液化天然气厂，起到一个「储气库」的作用，以解决兰州市天然气供气形势「冬紧夏松」严重不平衡的问题。该工程总投资约3.7亿元，占地面积约100亩。工程建成后，将对促进兰州市及甘肃省周边城市的经济发展，大力推广使用清洁能源，减轻城市污染，提升人民生活质量，提高企业经济效益都具有积极作用。该项目建设将是兰州市燃气发展史上的一个里程碑，走在了全国的前列。
近日，兰州市利用西班牙政府贷款，总投资3.7亿元、占地面积约100亩、日均生产LNG(液化天然气)30万标准立方米的兰州燃气化工集团天然气(LNG)调峰装置建设项目，正式在西固区新城工业园区内开工建设。
兰州燃气化工集团液化天然气项目，就是在河口新城工业园区建造一座液化天然气厂，起到一个「储气库」的作用，以解决兰州市天然气供气形势「冬紧夏松」严重不平衡的问题。该工程总投资约3.7亿元，占地面积约100亩。工程建成后，将对促进兰州市及甘肃省周边城市的经济发展，大力推广使用清洁能源，减轻城市污染，提升人民生活质量，提高企业经济效益都具有积极作用。该项目建设将是兰州市燃气发展史上的一个里程碑，走在了全国的前列。
（多元视角产业观察）209/04/07
国家重点扶持的60家水泥企业名单很快将作出调整。在4月2日举办的“2009中国国际水泥峰会”上，中国水泥协会秘书长孔祥忠透露，不仅重点扶持的水泥企业名单要有变化，水泥的产业政策也将作出调整。
孔祥忠表示，在总共60家的大名单中，已经有16家企业与其他大型水泥集团完成了重组，自然将不再独立编列。由于国家的扶持政策有企业总量的限制，所以新名单应该还会保持60家这一总量，有新企业加入是一定的。但他同时指出，除因重组原因不再列入新名单的企业外，不排除有淘汰原有扶持企业的可能。
报道称，据了解，包括亚洲水泥、四川峨胜水泥等在近一年来发展迅速的企业很有可能被新增至区域大型水泥企业扶持名单之中。
关于淘汰标准，孔祥忠表示，这主要参考企业的成长性，在这一年多来产能扩张未见明显起色的企业将很有可能落选新名单。
2007年1月9日，发改委、国土资源部、中国人民银行三部委共同圈定了60家重点扶持水泥企业，其中全国性大型水泥企业12家，区域性大型水泥企业48家。国家承诺对这些企业在项目核准、土地审批、信贷投资等方面予以优先支持。
据称，新名单将于8月份正式对外公布。
与此同时，水泥协会还正在起草新的产业政策草案。孔祥忠透露，调整后的产业政策有望对新建项目设立准入门槛。
“现在省、地市、县一级的政府为了拉动投资，都在批建新线，我们很担心甘肃刚刚有所好转的市场会回到曾经一吨水泥只挣几块钱的时代。”祁连山董事长杨皓表示，虽然管理层对2009年的甘肃市场依然非常乐观，但考虑到甘肃、青海两地目前在产、在建和项目手续齐全即将开工建设的项目产能共计3,500万吨，而即便是到三年后这两地的年水泥总需求也不会超过3,000万吨。杨皓担心，甘肃地区将重现“浙江现象”。
据了解，调整后的水泥产业政策不仅将要求新建项目要有地方发改委和经贸委的双重审批，报批材料中还需附加协会出具的行业意见，以避免多头审批带来的重复建设问题；此外，新的产业政策还对新建项目的环保水平、能耗效率、权证手续方面都做出更为严格的要求，特别是在新干法生产线比例较高的地区，对于新增项目的审批将更为严谨。
此外，在淘汰落后方面，修订后的产业政策也将有所变化。水泥协会方面预测，到2009年底全国水泥产能的新干法比例就会接近70%，也就是说“十一五”目标将提前一年完成。
但这并不表示水泥行业的淘汰落后步伐将就此放缓，从财政部内部人士处获悉，国家正在研究加大落后产能的淘汰补贴额度。从水泥行业角度来说，这意味着立窑窑主动退出市场的动力将进一步加大。
由于产业政策的修订由协会方面提出草案后，还将经历骨干企业、各省主管部门及行业协会、行业专家的三轮讨论，故修订后的水泥产业政策可能最终要到2009年7月份才能面世。
国家重点扶持的60家水泥企业名单很快将作出调整。在4月2日举办的“2009中国国际水泥峰会”上，中国水泥协会秘书长孔祥忠透露，不仅重点扶持的水泥企业名单要有变化，水泥的产业政策也将作出调整。
孔祥忠表示，在总共60家的大名单中，已经有16家企业与其他大型水泥集团完成了重组，自然将不再独立编列。由于国家的扶持政策有企业总量的限制，所以新名单应该还会保持60家这一总量，有新企业加入是一定的。但他同时指出，除因重组原因不再列入新名单的企业外，不排除有淘汰原有扶持企业的可能。
报道称，据了解，包括亚洲水泥、四川峨胜水泥等在近一年来发展迅速的企业很有可能被新增至区域大型水泥企业扶持名单之中。
关于淘汰标准，孔祥忠表示，这主要参考企业的成长性，在这一年多来产能扩张未见明显起色的企业将很有可能落选新名单。
2007年1月9日，发改委、国土资源部、中国人民银行三部委共同圈定了60家重点扶持水泥企业，其中全国性大型水泥企业12家，区域性大型水泥企业48家。国家承诺对这些企业在项目核准、土地审批、信贷投资等方面予以优先支持。
据称，新名单将于8月份正式对外公布。
与此同时，水泥协会还正在起草新的产业政策草案。孔祥忠透露，调整后的产业政策有望对新建项目设立准入门槛。
“现在省、地市、县一级的政府为了拉动投资，都在批建新线，我们很担心甘肃刚刚有所好转的市场会回到曾经一吨水泥只挣几块钱的时代。”祁连山董事长杨皓表示，虽然管理层对2009年的甘肃市场依然非常乐观，但考虑到甘肃、青海两地目前在产、在建和项目手续齐全即将开工建设的项目产能共计3,500万吨，而即便是到三年后这两地的年水泥总需求也不会超过3,000万吨。杨皓担心，甘肃地区将重现“浙江现象”。
据了解，调整后的水泥产业政策不仅将要求新建项目要有地方发改委和经贸委的双重审批，报批材料中还需附加协会出具的行业意见，以避免多头审批带来的重复建设问题；此外，新的产业政策还对新建项目的环保水平、能耗效率、权证手续方面都做出更为严格的要求，特别是在新干法生产线比例较高的地区，对于新增项目的审批将更为严谨。
此外，在淘汰落后方面，修订后的产业政策也将有所变化。水泥协会方面预测，到2009年底全国水泥产能的新干法比例就会接近70%，也就是说“十一五”目标将提前一年完成。
但这并不表示水泥行业的淘汰落后步伐将就此放缓，从财政部内部人士处获悉，国家正在研究加大落后产能的淘汰补贴额度。从水泥行业角度来说，这意味着立窑窑主动退出市场的动力将进一步加大。
由于产业政策的修订由协会方面提出草案后，还将经历骨干企业、各省主管部门及行业协会、行业专家的三轮讨论，故修订后的水泥产业政策可能最终要到2009年7月份才能面世。
（信息时报）2009/04/07
据“2009年中国国际水泥峰会”消息，基于与固定资产投资和国际市场的关联度，以及营销模式和价格提升空间等四大因素，09年我国水泥业前景乐观。业界要做的是联手应对危机挑战，有关部门正在酝酿制定水泥工业专项发展规划，推动产业联合重组将是主要内容之一。
国内水泥业一直以中小水泥企业为主，造成价格扭曲，与国际水泥价格存在巨大落差，这也使得未来水泥价格有相当大的提升空间。年初以来，水泥业生产的外部环境进一步趋好。其中，煤炭的价格有望下跌15%，水泥的价格大概会下降五六个百分点；电力价格虽然不大会下降，但是供应状况明显好于08年。目前，中国水泥协会接受工信部委托，正调研征集加快推进水泥行业重组联合意见，研究出台相应的政策措施。而国家发改委准备与工信部联手联合相关部门，对60家重点水实现调整和流动管理，为能在重组联合中担当龙头企业营造良好的外部环境。新形势下的水泥行业并购重组将使得行业集中度迅速提高，预计09年前20家大型水泥集团的熟料产量将占到全国总产量的50%，新型干法水泥比重将提高至70%。
目前，全国水泥市场流通价格环比有所下降，主要是华东、北京地区价格下跌。水泥价格不升反降的主要原因来自两方面：一是房地产投资增速大幅下降，基建初步启动，但还不能弥补房地产需求的下降；二是3月上半月雨水偏多，企业库存偏高，天气转晴后企业需要降价快速消化库存。然而由于1~2月份全国新开工项目投资和铁路投资高速增长，基建需求在4、5月份启动仍存在希望。
从水泥企业扩张的路径来看，海螺水泥的内部组织成长与中国建材的并购整合，是当前水泥企业最具代表性的两条成长路径。在我国建材的竞争压力下，海螺水泥可能会改变它的扩展战略突破内部成长的限制，通过收购其他水泥企业（特别是西南和西北地区的水泥企业）来实现快速增长，并为投资者带来更多的投资机会。
据“2009年中国国际水泥峰会”消息，基于与固定资产投资和国际市场的关联度，以及营销模式和价格提升空间等四大因素，09年我国水泥业前景乐观。业界要做的是联手应对危机挑战，有关部门正在酝酿制定水泥工业专项发展规划，推动产业联合重组将是主要内容之一。
国内水泥业一直以中小水泥企业为主，造成价格扭曲，与国际水泥价格存在巨大落差，这也使得未来水泥价格有相当大的提升空间。年初以来，水泥业生产的外部环境进一步趋好。其中，煤炭的价格有望下跌15%，水泥的价格大概会下降五六个百分点；电力价格虽然不大会下降，但是供应状况明显好于08年。目前，中国水泥协会接受工信部委托，正调研征集加快推进水泥行业重组联合意见，研究出台相应的政策措施。而国家发改委准备与工信部联手联合相关部门，对60家重点水实现调整和流动管理，为能在重组联合中担当龙头企业营造良好的外部环境。新形势下的水泥行业并购重组将使得行业集中度迅速提高，预计09年前20家大型水泥集团的熟料产量将占到全国总产量的50%，新型干法水泥比重将提高至70%。
目前，全国水泥市场流通价格环比有所下降，主要是华东、北京地区价格下跌。水泥价格不升反降的主要原因来自两方面：一是房地产投资增速大幅下降，基建初步启动，但还不能弥补房地产需求的下降；二是3月上半月雨水偏多，企业库存偏高，天气转晴后企业需要降价快速消化库存。然而由于1~2月份全国新开工项目投资和铁路投资高速增长，基建需求在4、5月份启动仍存在希望。
从水泥企业扩张的路径来看，海螺水泥的内部组织成长与中国建材的并购整合，是当前水泥企业最具代表性的两条成长路径。在我国建材的竞争压力下，海螺水泥可能会改变它的扩展战略突破内部成长的限制，通过收购其他水泥企业（特别是西南和西北地区的水泥企业）来实现快速增长，并为投资者带来更多的投资机会。
（信报）2009/04/08
安徽海螺水泥（914）昨天在分析员会议上披露，首季水泥价格较去年下跌百分之八，并降低煤炭成本每吨一百元（人民币.下同）。美林相信，海螺每吨水泥毛利难有改善空间，预期今明两年将维持去年的每吨十元，高于同业平均水平，惟估值偏高，给予「跑输大市」评级，目标价四十一元。
美林发表研究报告指出，海螺近几个月表现优于大市，市场憧憬中央刺激经济方案带动水泥需求增长，但全国水泥产能增幅将抵销部分需求，当中包括该集团的主要市场安徽、江苏、浙江、广东及广西，三个盈利新增长点的市场四川、重庆及甘肃，将被旗下面临产能过盛的湖南及江西等个别市场所抵销，限制集团整体利润增长。
报告估计，海螺今明两年的每吨水泥毛利将与去年相若，维持稳定水平，虽然具有成本优势，但未来难有进一步提升空间。截至去年底，海螺负债比率降至百分之十六，即使有关负债率甚低，但美林相信作为安徽政府辖下的国企，难以并购安徽以外的同业，以带动业务增长，皆因各地方保护主义强，而收购有盈利的水泥市场涉及的成本高昂。
海螺昨天跌百分之二点五，收报四十三元三角五仙。美林认为，该股现价相当于今明两年的预测市盈率二十一倍及十七倍，仍高于同业平均水平一半，估值欠吸引；加上股价未来上升有限，故给予「跑输大市」评级，目标价四十一元。
摩根士丹利认为，海螺首季营运表现符合该行预测，惟期内水泥每吨毛利由去年平均的四十八元跌至四十六元，但销量升一成半，相信当中逾四成来自基建的需求，预期每吨毛利全年将重拾升轨，该股至今已升三成，预期下一个催化剂将是未来数月的水泥价格走势。
安徽海螺水泥（914）昨天在分析员会议上披露，首季水泥价格较去年下跌百分之八，并降低煤炭成本每吨一百元（人民币.下同）。美林相信，海螺每吨水泥毛利难有改善空间，预期今明两年将维持去年的每吨十元，高于同业平均水平，惟估值偏高，给予「跑输大市」评级，目标价四十一元。
美林发表研究报告指出，海螺近几个月表现优于大市，市场憧憬中央刺激经济方案带动水泥需求增长，但全国水泥产能增幅将抵销部分需求，当中包括该集团的主要市场安徽、江苏、浙江、广东及广西，三个盈利新增长点的市场四川、重庆及甘肃，将被旗下面临产能过盛的湖南及江西等个别市场所抵销，限制集团整体利润增长。
报告估计，海螺今明两年的每吨水泥毛利将与去年相若，维持稳定水平，虽然具有成本优势，但未来难有进一步提升空间。截至去年底，海螺负债比率降至百分之十六，即使有关负债率甚低，但美林相信作为安徽政府辖下的国企，难以并购安徽以外的同业，以带动业务增长，皆因各地方保护主义强，而收购有盈利的水泥市场涉及的成本高昂。
海螺昨天跌百分之二点五，收报四十三元三角五仙。美林认为，该股现价相当于今明两年的预测市盈率二十一倍及十七倍，仍高于同业平均水平一半，估值欠吸引；加上股价未来上升有限，故给予「跑输大市」评级，目标价四十一元。
摩根士丹利认为，海螺首季营运表现符合该行预测，惟期内水泥每吨毛利由去年平均的四十八元跌至四十六元，但销量升一成半，相信当中逾四成来自基建的需求，预期每吨毛利全年将重拾升轨，该股至今已升三成，预期下一个催化剂将是未来数月的水泥价格走势。
(糖酒快讯)2009/04/07
5日从泰国媒体获悉，青岛啤酒公司将在泰国成立合资公司，规模十万吨，在泰国当地生产青岛啤酒。
青岛啤酒泰国工厂是青啤公司在海外设立的第一家分公司，此前青岛啤酒曾经考虑在泰国或马来西亚设厂，后中国酒业风向标华夏酒报邮发代号23-189当地邮局可订阅来由于泰国政府提供减税等优惠政策，最后确定在泰国设厂。
青岛啤酒泰国工厂总投资二十亿泰铢（约4亿元人民币），这家工厂开始营运后，预计每年生产青岛啤酒十万吨，其中两成在泰国销售，八成出口到东南亚、澳洲和欧洲。
5日从泰国媒体获悉，青岛啤酒公司将在泰国成立合资公司，规模十万吨，在泰国当地生产青岛啤酒。
青岛啤酒泰国工厂是青啤公司在海外设立的第一家分公司，此前青岛啤酒曾经考虑在泰国或马来西亚设厂，后中国酒业风向标华夏酒报邮发代号23-189当地邮局可订阅来由于泰国政府提供减税等优惠政策，最后确定在泰国设厂。
青岛啤酒泰国工厂总投资二十亿泰铢（约4亿元人民币），这家工厂开始营运后，预计每年生产青岛啤酒十万吨，其中两成在泰国销售，八成出口到东南亚、澳洲和欧洲。
(糖酒快讯)2009/04/06
金融海啸对不少企业的生产都造成了一定的影响，但燕京啤酒逆势飘红，今年第一季度在广东的销量大幅增长六成左右。
据介绍，除了正确的市场策略外，精确控制生产成本是广东燕京逆势飘红的杀手锏，鼓励员工提出合理化建议就是节约成本的一个有效途径。
金融海啸对不少企业的生产都造成了一定的影响，但燕京啤酒逆势飘红，今年第一季度在广东的销量大幅增长六成左右。
据介绍，除了正确的市场策略外，精确控制生产成本是广东燕京逆势飘红的杀手锏，鼓励员工提出合理化建议就是节约成本的一个有效途径。
（长城证券）2009/03月
猪肉价格从四月初高位回落，带来屠宰和肉制品加工行业二季度盈利能力的回升，我们将从供给和需求两个角度分析猪肉价格的走势。
供给层面：集中供应将延续至09 年上半年
猪肉价格和养殖利润同向变动，农户对猪肉价格的走势进行判断决定补栏行为，从而引起仔猪价格的变动。猪肉价格上升带动养殖利润上涨，引发农户补栏行为，通过提高母猪存栏比例--仔猪繁殖--育肥过程，养殖规模扩大市场供给增加。仔猪价格可以作为农户补栏积极性的指标反应补栏行为。
仔猪价格在生猪价格高企的带动下从2 月开始加速上升，4 月初达到高点，维持高位至9 月，说明在此期间农户补栏积极，10 月开始加速下跌。09 年在春节因素的影响下，仔猪价格回升。母猪妊娠周期是114 天，仔猪育肥大概5.5 个月，那么此次高母猪、仔猪存栏将使集中供应持续到09 年上半年。
09 年1 月份猪粮比在8.65，高于5.5-6 的盈亏平衡点，伴随着沿海地区大量农民工返乡，在生猪养殖依然有利可图的情况下，将引发农户的养殖行为。
需求层面：高肉价对消费产生明显的抑制作用
猪肉价格的高位运行，使得在供给减少的情况下，出现“猪少肉多”的现象，高肉价对消费产生明显的抑制。
从双汇发展高温肉制品的销售收入看，随着07 年猪肉价格的大幅上涨，由于高温肉制品提价的滞后，消费的替代效应使主营业务收入大幅上升，而08 年上半年调高出厂价格后，销售收入出现负增长。由此可见，猪肉价格上涨幅度大大超过收入增长幅度产生了明显的消费抑制。
猪肉价格下跌带来毛利回升和需求增多
猪肉价格的回落，对于屠宰及肉制品加工行业来说存在两方面的有利因素：1、价格的回落将促进生鲜肉及肉制品的消费需求量；2、肉制品价格的波动率小于原材料的波动率，原料价格的回落将带来毛利的回升，毛利和销量的回升凸显行业的投机机会。
猪肉价格从四月初高位回落，带来屠宰和肉制品加工行业二季度盈利能力的回升，我们将从供给和需求两个角度分析猪肉价格的走势。
供给层面：集中供应将延续至09 年上半年
猪肉价格和养殖利润同向变动，农户对猪肉价格的走势进行判断决定补栏行为，从而引起仔猪价格的变动。猪肉价格上升带动养殖利润上涨，引发农户补栏行为，通过提高母猪存栏比例--仔猪繁殖--育肥过程，养殖规模扩大市场供给增加。仔猪价格可以作为农户补栏积极性的指标反应补栏行为。
仔猪价格在生猪价格高企的带动下从2 月开始加速上升，4 月初达到高点，维持高位至9 月，说明在此期间农户补栏积极，10 月开始加速下跌。09 年在春节因素的影响下，仔猪价格回升。母猪妊娠周期是114 天，仔猪育肥大概5.5 个月，那么此次高母猪、仔猪存栏将使集中供应持续到09 年上半年。
09 年1 月份猪粮比在8.65，高于5.5-6 的盈亏平衡点，伴随着沿海地区大量农民工返乡，在生猪养殖依然有利可图的情况下，将引发农户的养殖行为。
需求层面：高肉价对消费产生明显的抑制作用
猪肉价格的高位运行，使得在供给减少的情况下，出现“猪少肉多”的现象，高肉价对消费产生明显的抑制。
从双汇发展高温肉制品的销售收入看，随着07 年猪肉价格的大幅上涨，由于高温肉制品提价的滞后，消费的替代效应使主营业务收入大幅上升，而08 年上半年调高出厂价格后，销售收入出现负增长。由此可见，猪肉价格上涨幅度大大超过收入增长幅度产生了明显的消费抑制。
猪肉价格下跌带来毛利回升和需求增多
猪肉价格的回落，对于屠宰及肉制品加工行业来说存在两方面的有利因素：1、价格的回落将促进生鲜肉及肉制品的消费需求量；2、肉制品价格的波动率小于原材料的波动率，原料价格的回落将带来毛利的回升，毛利和销量的回升凸显行业的投机机会。
(证券时报)2009/04/07
一直被外界广为关注的新医改方案，终于在扩大内需的背景下出台。据报道，新医改方案集中体现了政府改变公立医院“以药养医”的决心。
主题投资机会显现 药、械及流通行业具爆发潜力
广泛吸纳民众反馈意见的医改方案确定了“有效减轻居民就医费用负担，切实缓解‘看病难、看病贵’”的近期目标，以及“建立健全覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度，为群众提供安全、有效、方便、价廉的医疗卫生服务”的长远目标。
对此，接受记者采访的券商普遍表示，中国医药行业前景广阔，众多医药企业，尤其是医药商业和处于龙头地位的医药工业，将迎来新的发展机遇。
招商证券分析师张明芳认为，覆盖面扩大，需求扩容，直接导致整个医药行业的需求量大增，医药行业的“蛋糕”会越来越大，医药企业将从中获利。但并不是所有的医药企业都能够坐享其成，依赖低成本竞争的劣质企业将被淘汰，而龙头企业核心竞争力凸显，反倒是利大于弊。
容维投资认为，在医改的大背景下，相关主题投资机会显著增多，其中医疗器械、医药流通、疫苗和诊断试剂、创新型处方药、大型低价品牌普药及品牌中成药等生产企业均存在爆发潜力。在行业集中度加速提升的大趋势下，分支行业内优势上市公司价值将凸显。容维投资预测，生物制品行业去年增速达到30.65%，今年在新医改的拉动下，有望继续保持30%的增速；医疗器械受益于新医改及国家拉动内需政策，今年有望维持30%以上的增长速度；中成药虽然整体增速趋缓，但作为政策扶持重点，优质中药企业仍面临较大发展机遇；化学药品是医药行业比重最大的子行业，受益于医改，全年有望维持超过20%的增速。
华泰证券研究员彭海柱表示，医改对医药行业的利好非常明显。医保把低收入人群纳入其中，普药需求量将显著增加。同时，双向转诊制度将拉动社区医院和县级医院的更新、采购，增大医疗器械企业的需求。
普药不再“统购统销” 行业结构调整 龙头强势明显
修改稿中进行大范围调整的是基本药物制度。基本药物的“定点生产”被删除，改为“基本药物实行公开招标采购”。这一改动被认为更多地体现了市场竞争原则。
修改稿还把“统一制定零售价”修改为“国家制定基本药物零售指导价格，在指导价格内，由省级人民政府根据招标情况确定本地区的统一采购价格”，即国家不再制定统一的基本药物零售价格。
张明芳表示，“零售指导价下的省级招标采购”赋予地方政府更大的权力和责任，改变了以往医改中地方政府积极性不高的局面。她同时认为，由于我国医药工业集中化程度不高，地方政府根据零售指导价进行招标采购，可能加剧制药工业分散，规模效应无法实现。以青霉素为例，现在生产青霉素的企业达数百家，即使政府招标能使20%的小企业淘汰出局，但还有80%的企业共享青霉素市场，而研究数据表明,只有在行业集中度提高3至5倍的情况下，青霉素生产企业才能有可靠的利润保证。因此，她认为行业集中度不高会影响企业长远发展和规模发展。至于医药商业，张明芳认为，医药商业龙头已经形成，即使地方招标采购也不会撼动龙头地位，且对其还是较大利好。
对此，东海证券医药行业研究员袁舰波则有不同看法。他认为，虽然医改大方向基本确定，医药需求总量将增长，但这也会带来行业的分化，带来结构性的变革，那些具有优势的企业将大大受益，而在特定环境下生存的企业将面临困境。目前普药品种比较多，进行定价招标后，行业的集中度将会提高，毛利很低的企业将无法生存。专科药将不再集中在大医院，70%将流向社区和基层医院，市场明显扩容。针对政府对普药未进行定点生产、统购统销，他认为这是国家采取的过渡措施，医药企业先在省内洗牌、集中，然后走向全国集中。
银河证券医疗行业分析师刘彦明告诉记者，新医改方案不是“全国一盘棋”模式，而是根据各地区情况做出调整，这将凸现地方政府责任和话语权，增强行业的盈利能力和患者的满意度，减少医疗资源的浪费和解决医疗资源分布的不均衡性。
零售药店纳入医改 销售网络决定受益程度
修改稿添加了“零售药店”的内容，即在“医药分开”的实现形式上，“探索公立医院门诊药房改制为零售药店等医药分开的有效途径”。
我国城乡目前共有34.1万家零售药店，员工273万人。零售药店药品价格普遍比医院低20%—30%。“大病上医院，小病进药店”成为社区百姓的普遍选择。
容维投资表示，普药企业利润率普遍较低，零售药店以低端基础用药为主，那么，普药生产企业的产量、规模最重要，大型综合型制药企业有规模化和综合化优势，能获得更多的产品机遇，其中包括华北制药、哈药股份、白云山、东北制药。在药品流通渠道上，拥有全国网络的国药控股最为受益，地方性流通龙头则有上海医药、广州药业、华东医药。
彭海柱对记者表示，目前我国有1.2万家医药商业企业，虽然已经形成了医药商业的龙头企业，但集中度远远不够，前20家企业的市场占有率仅为50%，而美国的前三大企业市场占有率高达90%。他认为，零售药店纳入医改范围，将会促进医药商业的整合重组，因为物流量越大、规模越大，药品配送效率越高。
张明芳则认为，公立医院试点改革不实行收支两条线，医院垄断销售处方药格局短期内难以改变，难以撼动医院现有药品销售模式和竞争格局，取消“以药养医”路途漫漫。她同时表示，基本药物集中配送利好龙头商业企业，基本药物制度和基本药物目录、各省定点生产和集中配送，将使部分二、三线医药上市公司面临估值提升机会。
一直被外界广为关注的新医改方案，终于在扩大内需的背景下出台。据报道，新医改方案集中体现了政府改变公立医院“以药养医”的决心。
主题投资机会显现 药、械及流通行业具爆发潜力
广泛吸纳民众反馈意见的医改方案确定了“有效减轻居民就医费用负担，切实缓解‘看病难、看病贵’”的近期目标，以及“建立健全覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度，为群众提供安全、有效、方便、价廉的医疗卫生服务”的长远目标。
对此，接受记者采访的券商普遍表示，中国医药行业前景广阔，众多医药企业，尤其是医药商业和处于龙头地位的医药工业，将迎来新的发展机遇。
招商证券分析师张明芳认为，覆盖面扩大，需求扩容，直接导致整个医药行业的需求量大增，医药行业的“蛋糕”会越来越大，医药企业将从中获利。但并不是所有的医药企业都能够坐享其成，依赖低成本竞争的劣质企业将被淘汰，而龙头企业核心竞争力凸显，反倒是利大于弊。
容维投资认为，在医改的大背景下，相关主题投资机会显著增多，其中医疗器械、医药流通、疫苗和诊断试剂、创新型处方药、大型低价品牌普药及品牌中成药等生产企业均存在爆发潜力。在行业集中度加速提升的大趋势下，分支行业内优势上市公司价值将凸显。容维投资预测，生物制品行业去年增速达到30.65%，今年在新医改的拉动下，有望继续保持30%的增速；医疗器械受益于新医改及国家拉动内需政策，今年有望维持30%以上的增长速度；中成药虽然整体增速趋缓，但作为政策扶持重点，优质中药企业仍面临较大发展机遇；化学药品是医药行业比重最大的子行业，受益于医改，全年有望维持超过20%的增速。
华泰证券研究员彭海柱表示，医改对医药行业的利好非常明显。医保把低收入人群纳入其中，普药需求量将显著增加。同时，双向转诊制度将拉动社区医院和县级医院的更新、采购，增大医疗器械企业的需求。
普药不再“统购统销” 行业结构调整 龙头强势明显
修改稿中进行大范围调整的是基本药物制度。基本药物的“定点生产”被删除，改为“基本药物实行公开招标采购”。这一改动被认为更多地体现了市场竞争原则。
修改稿还把“统一制定零售价”修改为“国家制定基本药物零售指导价格，在指导价格内，由省级人民政府根据招标情况确定本地区的统一采购价格”，即国家不再制定统一的基本药物零售价格。
张明芳表示，“零售指导价下的省级招标采购”赋予地方政府更大的权力和责任，改变了以往医改中地方政府积极性不高的局面。她同时认为，由于我国医药工业集中化程度不高，地方政府根据零售指导价进行招标采购，可能加剧制药工业分散，规模效应无法实现。以青霉素为例，现在生产青霉素的企业达数百家，即使政府招标能使20%的小企业淘汰出局，但还有80%的企业共享青霉素市场，而研究数据表明,只有在行业集中度提高3至5倍的情况下，青霉素生产企业才能有可靠的利润保证。因此，她认为行业集中度不高会影响企业长远发展和规模发展。至于医药商业，张明芳认为，医药商业龙头已经形成，即使地方招标采购也不会撼动龙头地位，且对其还是较大利好。
对此，东海证券医药行业研究员袁舰波则有不同看法。他认为，虽然医改大方向基本确定，医药需求总量将增长，但这也会带来行业的分化，带来结构性的变革，那些具有优势的企业将大大受益，而在特定环境下生存的企业将面临困境。目前普药品种比较多，进行定价招标后，行业的集中度将会提高，毛利很低的企业将无法生存。专科药将不再集中在大医院，70%将流向社区和基层医院，市场明显扩容。针对政府对普药未进行定点生产、统购统销，他认为这是国家采取的过渡措施，医药企业先在省内洗牌、集中，然后走向全国集中。
银河证券医疗行业分析师刘彦明告诉记者，新医改方案不是“全国一盘棋”模式，而是根据各地区情况做出调整，这将凸现地方政府责任和话语权，增强行业的盈利能力和患者的满意度，减少医疗资源的浪费和解决医疗资源分布的不均衡性。
零售药店纳入医改 销售网络决定受益程度
修改稿添加了“零售药店”的内容，即在“医药分开”的实现形式上，“探索公立医院门诊药房改制为零售药店等医药分开的有效途径”。
我国城乡目前共有34.1万家零售药店，员工273万人。零售药店药品价格普遍比医院低20%—30%。“大病上医院，小病进药店”成为社区百姓的普遍选择。
容维投资表示，普药企业利润率普遍较低，零售药店以低端基础用药为主，那么，普药生产企业的产量、规模最重要，大型综合型制药企业有规模化和综合化优势，能获得更多的产品机遇，其中包括华北制药、哈药股份、白云山、东北制药。在药品流通渠道上，拥有全国网络的国药控股最为受益，地方性流通龙头则有上海医药、广州药业、华东医药。
彭海柱对记者表示，目前我国有1.2万家医药商业企业，虽然已经形成了医药商业的龙头企业，但集中度远远不够，前20家企业的市场占有率仅为50%，而美国的前三大企业市场占有率高达90%。他认为，零售药店纳入医改范围，将会促进医药商业的整合重组，因为物流量越大、规模越大，药品配送效率越高。
张明芳则认为，公立医院试点改革不实行收支两条线，医院垄断销售处方药格局短期内难以改变，难以撼动医院现有药品销售模式和竞争格局，取消“以药养医”路途漫漫。她同时表示，基本药物集中配送利好龙头商业企业，基本药物制度和基本药物目录、各省定点生产和集中配送，将使部分二、三线医药上市公司面临估值提升机会。
（信报）2009/04/08
对于「关于深化医疗卫生体制改革」意见，有业内人士表示，细节与早前中央所公布的计划并未有太大分别，但其中两项明确的讯息是中央落实8500亿元，其次对改革确切的口吻。摩根士丹利分析员李彬指出，投资者很希望量化这8500亿元的改革影响，但相信答案在短时间内难以清楚。李彬相信，有两方面值得关注，包括 中央在医疗保险的开支及 中央将为城乡医疗购置更多设备仪器。
李彬提到的第一点，「意见」令市场感到突破的是，中央将把全体城乡居民纳入基本医疗保险制度，实行全民医保；并建立国家「基本药物」纳入报销目录，实行公开招标采购。据大摩在2月的报告，将有约六百三十种药物被纳入目录。就这一点来看，李彬认为，整个医疗的价值链中，多间公司都可以受惠，例如联邦制药、铭源医疗及威高，以及美国上市的先声药业、恒瑞医药、迈瑞医疗及中国医疗技术，后两者主要从事医疗技术研发。
至于在第二点上，李彬认为，对于医疗仪器制造商至关重要。
仪器设备股首先受惠
大摩的报告指出，中央及地方政府计划今年在农村医疗保费开支预算近1000亿元，按年增长将达68%；同时计划花费165亿元购买仪器设备，按年增长达150%；这些增长幅度都会较该行预期为高。李彬相信，这些开支计划将对较低端药品及医疗设备企业有利。事实上，部分企业已经开始部署农村市场，推出价格较低的产品，以铭源为例，去年先在农村试验性推出C-6芯片，只应付数种肿瘤测试，但售价只是高端产品三分一。
目前本港上市医药股份中，可以简略划分为三大类，包括医疗设备类、生物科技康健产品类及药品生产及销售类，其中以医疗设备类备受看好。尽管如此，医药股盈利状况参差，亦是分析员提醒投资者的风险。威高及金卫医疗（8180）都曾经是基金爱股，两者近日双双提出转主板的计划；但在盈利方面却开始南辕北辙，前者早前公布全年盈利上升57%，后者2月公布九个月业绩，纯利大幅倒退69%，华夏医疗（8143）九个月纯利亦倒退71%。李彬指出，尽管政府在医疗改革的开支规模庞大，但对第一季盈利仍相当谨慎，在企业层面受惠需要假以时日。
对于「关于深化医疗卫生体制改革」意见，有业内人士表示，细节与早前中央所公布的计划并未有太大分别，但其中两项明确的讯息是中央落实8500亿元，其次对改革确切的口吻。摩根士丹利分析员李彬指出，投资者很希望量化这8500亿元的改革影响，但相信答案在短时间内难以清楚。李彬相信，有两方面值得关注，包括 中央在医疗保险的开支及 中央将为城乡医疗购置更多设备仪器。
李彬提到的第一点，「意见」令市场感到突破的是，中央将把全体城乡居民纳入基本医疗保险制度，实行全民医保；并建立国家「基本药物」纳入报销目录，实行公开招标采购。据大摩在2月的报告，将有约六百三十种药物被纳入目录。就这一点来看，李彬认为，整个医疗的价值链中，多间公司都可以受惠，例如联邦制药、铭源医疗及威高，以及美国上市的先声药业、恒瑞医药、迈瑞医疗及中国医疗技术，后两者主要从事医疗技术研发。
至于在第二点上，李彬认为，对于医疗仪器制造商至关重要。
仪器设备股首先受惠
大摩的报告指出，中央及地方政府计划今年在农村医疗保费开支预算近1000亿元，按年增长将达68%；同时计划花费165亿元购买仪器设备，按年增长达150%；这些增长幅度都会较该行预期为高。李彬相信，这些开支计划将对较低端药品及医疗设备企业有利。事实上，部分企业已经开始部署农村市场，推出价格较低的产品，以铭源为例，去年先在农村试验性推出C-6芯片，只应付数种肿瘤测试，但售价只是高端产品三分一。
目前本港上市医药股份中，可以简略划分为三大类，包括医疗设备类、生物科技康健产品类及药品生产及销售类，其中以医疗设备类备受看好。尽管如此，医药股盈利状况参差，亦是分析员提醒投资者的风险。威高及金卫医疗（8180）都曾经是基金爱股，两者近日双双提出转主板的计划；但在盈利方面却开始南辕北辙，前者早前公布全年盈利上升57%，后者2月公布九个月业绩，纯利大幅倒退69%，华夏医疗（8143）九个月纯利亦倒退71%。李彬指出，尽管政府在医疗改革的开支规模庞大，但对第一季盈利仍相当谨慎，在企业层面受惠需要假以时日。
（东方日报）2009/04/08
出口退税先后两次由14%共调高至16%，使纺织业经营环境改善。魏桥去年营业额跌11.5%至1六十四.5亿元（人民币•下同），纯利倒退68.1%至5.96亿元，末期息15.69分。坯布收入跌5.3%至84.3亿元，毛利率由14.3%大降至8.1%；棉纱收入跌22.1%至65.3亿元，毛利率由13.3%降至8.4%；不过，牛仔布收入则升14.4%至14.6亿元，毛利率由20%降至13.8%。集团解释倒退原因是采降价战略以保市场份额，另受人民币升值、出口退税率下调及宏观环境所致，前两项因素已见改善，至于宏观环境也有见底迹象，各项产品在库存减少下都纷纷进行补货。
集团首季定单与去年第四季持平，管理层认为未来的棉花价格将基本稳定，一方面由于国家的收储价格规定为每吨12,600元左右，不大可能再下调。至于东南亚的厂商则可受惠于较低的棉花价格，而亚洲货币贬值亦加强了竞争力。
出口退税先后两次由14%共调高至16%，使纺织业经营环境改善。魏桥去年营业额跌11.5%至1六十四.5亿元（人民币•下同），纯利倒退68.1%至5.96亿元，末期息15.69分。坯布收入跌5.3%至84.3亿元，毛利率由14.3%大降至8.1%；棉纱收入跌22.1%至65.3亿元，毛利率由13.3%降至8.4%；不过，牛仔布收入则升14.4%至14.6亿元，毛利率由20%降至13.8%。集团解释倒退原因是采降价战略以保市场份额，另受人民币升值、出口退税率下调及宏观环境所致，前两项因素已见改善，至于宏观环境也有见底迹象，各项产品在库存减少下都纷纷进行补货。
集团首季定单与去年第四季持平，管理层认为未来的棉花价格将基本稳定，一方面由于国家的收储价格规定为每吨12,600元左右，不大可能再下调。至于东南亚的厂商则可受惠于较低的棉花价格，而亚洲货币贬值亦加强了竞争力。
（苹果日报）2009/04/08
中保监昨日终于颁布有关保险资金投资于股票、机构债券及基建债权的三项通知。根据通知，保险资金投放于股票的比例，与偿付能力充足率挂钩，同时增加债券投资品种，例如扩大至大型国有企业在港发行的债券，此外，保险资金拟投资基建债权，惟最近两年偿付能力充足率必须逾120%。根据有关投资股票的通知，偿付能力充足率高于150%的保险公司，可按正常开展股票投资。连续四个季度处于100%至150%之间，则需调整策略。连续两个季度低于100%的，不得增加股票比重。
偿付能力充足率须逾120%
保险资金可增加债券投资品种，包括财政部代理发行、代办兑付的地方政府债券，大型国有企业在港发行的债券，及可转债等无担保债券。通知指出，投资无担保债券的余额，不得超过上季末总资产的15%。季度偿付能力不足150%的，不得投资无担保债券；连续两个季度降至150%以下的，不得增持无担保债券。保险资金拟投资基建债权，除符合偿付能力外，投资计划余额亦有限制，寿险及财险公司分别不得超过上季末总资产6%及4%，单一投资不得超过计划资产的40%。
中保监昨日终于颁布有关保险资金投资于股票、机构债券及基建债权的三项通知。根据通知，保险资金投放于股票的比例，与偿付能力充足率挂钩，同时增加债券投资品种，例如扩大至大型国有企业在港发行的债券，此外，保险资金拟投资基建债权，惟最近两年偿付能力充足率必须逾120%。根据有关投资股票的通知，偿付能力充足率高于150%的保险公司，可按正常开展股票投资。连续四个季度处于100%至150%之间，则需调整策略。连续两个季度低于100%的，不得增加股票比重。
偿付能力充足率须逾120%
保险资金可增加债券投资品种，包括财政部代理发行、代办兑付的地方政府债券，大型国有企业在港发行的债券，及可转债等无担保债券。通知指出，投资无担保债券的余额，不得超过上季末总资产的15%。季度偿付能力不足150%的，不得投资无担保债券；连续两个季度降至150%以下的，不得增持无担保债券。保险资金拟投资基建债权，除符合偿付能力外，投资计划余额亦有限制，寿险及财险公司分别不得超过上季末总资产6%及4%，单一投资不得超过计划资产的40%。
2009年4月9日房产、电力、化工、水泥、啤酒、食品、医药 ...
2009年1月9日房产、电力、化工、水泥、啤酒、食品、医药 ...
2009年1月4日房产、电力、化工、水泥、啤酒、食品、医药 ...
2009年2月4日房产、电力、化工、水泥、啤酒、食品、医药 ...
2009年3月4日房产、电力、化工、水泥、啤酒、食品、医药 ...
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2009年4月28日房产、电力、化工、水泥、啤酒、食品、医 ...
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2009年1月12日房产、电力、化工、水泥、啤酒、食品、医 ...
2009年1月13日房产、电力、化工、水泥、啤酒、食品、医 ...
2009年1月14日房产、电力、化工、水泥、啤酒、食品、医 ...
2009年1月15日房产、电力、化工、水泥、啤酒、食品、医 ...