2009年2月24日房产、电力、化工、水泥、啤酒、食品、医 ...

（中国证券报）2009/02/21




       近日注意到,位于深圳关外龙岗区的龙翔花园开始尾盘销售,起价4980元/平方米,均价5400元/平方米。据了解,该楼盘去年上半年单价还在8000元以上,虽然曾经推出买房送相当于一折首付的装修款,但随后被国土局叫停。

　　和龙翔花园一样，深圳许多楼盘再次打出降价牌，争先恐后多销快跑。龙岗区布吉的华浩源四期景园也大幅降价，目前销售价格为起价5980元/平方米，而该楼盘在2008年国庆黄金周的促销价也在6300元/平方米以上。国家发改委新近发布的调查显示，今年1月深圳以16.5%的同比降幅领跌全国。

　　据悉，目前深圳在售楼盘都在推出打折、送装修、老客户带新客户有礼等促销内容，甚至有不少开发商使出送境外旅游、减免长达5年以上物业管理费等招数来吸引购房者。国信证券房地产行业分析师方焱认为，4980元/平方米的 “超低价”没有太大意义，龙岗区离深圳市中心远，四五千元的价格很正常。方焱表示，开发商的促销效果暂时不会特别明显，消费信心的恢复不会那么快。

　　深圳众厦地产品牌总监林晓华表示，龙翔花园“只是个案”，因为去年曾有中海康城国际打出类似促销起价，或许这只是开发商一种炒作噱头。对于深圳1月房价同比领跌全国，林晓华认为，这是因为关外楼盘占成交多数，因而拉低了深圳整体房价。深圳房价去年波动较大，因此今年同比看来也会有所波动，但价格将逐渐稳定。



库存和外围市场困扰楼市
　　目前困扰珠三角楼市的主要是两个原因，其一是库存量大，不仅是房屋大量空置，积压在开发商手上的土地也考验着资金链；其二是外围市场没有好转迹象，尤其是香港房地产还在持续低迷，影响到投资信心。

　　中国指数研究院最新数据显示，上周深圳库存可售面积为55239套，面积约为568.41万平方米。这一数据比两个月前高盛报告中的650万平方米已经有了约一成的回落。但是按照上周深圳日均成交169套/1.57万平方米计算，就算没有新增可售面积，目前的存量也需要一年左右才能消化。

　　戴德梁行的报告相对乐观，北京、广州、深圳、上海四大一线城市由于自2007年10月较早地步入调整，近期市场运行得到了成交量的有力支撑，较好地消化了部分库存，预计未来库存消化的时间为6-7个月左右。

　　土地存量方面，1998-2008年的十年间，全国范围内用于房地产开发的土地购置面积达到31.3亿平方米，截至2008年底，全国土地开发量则仅为19.4亿平方米，仍有近40%的土地滞压于发展商手中。瑞银亚洲房地产研究部联席主管王震宇估计，市场上所沉淀的土地约近10亿平方米，其中凡是于2007年购入的土地大都因为价格过高而存在风险。这种积压下来的高库存状况以及大量土地滞压状况，威胁着房地产商的资金链条。

（中国房地产报）2009/02/23



　　方兴地产（0817.HK）正在为把自己打造成为国内商业地产的“巨无霸”而忙碌着。2月13日,方兴地产宣布将配股16.27亿股,集资约27.17亿港元，用以支付向母公司中国中化集团公司（中化集团）收购金茂集团权益所需。

　　资料显示，金茂集团旗下现拥有金茂大厦、金茂三亚希尔顿大酒店、金茂三亚丽思卡尔顿酒店、金茂深圳JW万豪酒店及金茂北京威斯汀大饭店等多个豪华酒店及别墅项目。



仍待资产注入
　　据了解，在收购金茂集团之后，方兴地产持有商业物业面积由约40万平方米增至90万平方米，其间拥有6家酒店，房间数量由405间增至3000间，并且另有两家在建的酒店，一跃成为内地最大的商业地产上市公司。

　　“方兴地产的野心远不止金茂集团的商业地产项目，而是要打造中国房地产行业中的商业地产帝国。”分析人士认为。

　　根据方兴地产人士透露，公司将会继续积极推进在北京、上海、珠海等城市的土地储备工作，而且目前正在青岛、南京及天津等地洽谈新项目。

　　目前中化集团旗下有两个重要的地产平台，远洋地产以住宅为主，中化集团是其主要股东；而方兴地产则是中化集团倾力打造的地产旗舰。“对于远洋地产的支持也不会影响方兴地产，未来商业物业和土地储备方兴地产更加近水楼台。”业内人士表示。

　　中化集团在未来是否还会继续注入资产？答案应该是不容置疑的。早在上市伊始，中化集团便已授予方兴地产选择权，收购其于金茂的54.87%权益、世贸投资的15%权益和中化香港于上海银汇的55%权益。

　　在收购金茂集团之后，方兴地产也开始继续与中化集团探讨收购上海银汇事宜，尽管目前尚未有明确信息，但相信拥有北京世茂中心股权的世贸投资和“吨位”与金茂集团伯仲之间的上海银汇落入方兴地产囊中应该只是时间问题了。

(上海证券报)2009/02/23




       日前从国家电监会权威人士处获悉，“今年电监会电力改革的重点将是推动大用户直购电，除了吉林和广东台山这两个试点外,电监会今年还将开展一系列试点。”直购电方式有利于打破电网公司垄断,有助于降低用电企业成本。

　　上述这位人士表示，对于大用户直购电试点的推进，决策层已经统一思想，近期有望出台大用户直购电的相关政策。

　　早在三年前，吉林和广东台山这两个试点已经推进，不过，由于面临强大阻力，电监会至今未开展其他试点。本报记者从电监会获悉，就在今年2月13日，吉林省首次用电大户直购电市场交易在吉林省电力公司电力交易大厅开始，吉林省14家用电大户与几家省调直调火力发电企业参加了这次交易。据介绍，本季度吉林省用电大户直购电市场交易共进行了九个轮次，共计成交电量42918万千瓦时，发电侧成交价格在0.333～0.343元/千瓦时之间，共有10家用电大户获得直购电量。

　　相关负责人告诉记者，吉林省用电大户直购电市场交易构建了用电大户和发电企业直接见面的多边撮合交易市场平台，让发、用电企业直接交易，加上电网企业适当地降低输配电价格，可以在一定程度上降低用电企业成本，增加企业竞争能力，启动一部分沉淀的存量电量空间，鼓励企业扩大产能，增加电力消费，并有利于提高部分发电企业利用小时数和电网企业经济效益，形成发电企业、电网企业、用电企业、地方经济共赢的局面。

　　电监会有关负责人告诉记者，积极推进大用户向发电企业直接购电试点，是贯彻落实国务院电力体制改革方案、不断深化电力体制改革的重要内容。大用户直购电试点有助于完善电力市场建设，在售电方引入竞争机制，促进电网公平开放；有助于探索输配分开，加快形成输配电企业成本规则，在输电、配电环节建立科学、规范透明的电价管理制度。

　　据业内人士介绍，大用户直购电的方式，鼓励发电企业和大企业直接见面，电价方面拥有更大的灵活度，关键是将不再把电网公司作为唯一的售电渠道，可以改变电网公司垄断的局面。

　　不过，对于直购电的推行，国家政策也是具有导向性的。根据电监会17号文件，直购电“优先开放水电企业参与直购电，鼓励煤耗低、排放少、节水型火电机组参与直购电，限制能耗高、污染大的机组”、“对限制类和淘汰类企业一律不开放，促进产业结构的进一步优化。”

　　电监会2009年电力监管工作会议上也明确提出，积极推动大用户直接交易，会同有关部门制定工业企业参与电力直接交易准入及管理的政策规范。进一步深化大用户直购电试点，扩大交易范围和规模。

　　业内分析人士认为，在电价上调难行的背景下，电监会欲推动电价机制改革难度很大，而扩大大用户直购电范围则较为可行，电监会今年要推动电力体制改革，这必然成为首选。

(中国能源网)2009/02/23




       国家能源局可再生能源司副司长史立山表示，风电将逐步走向标杆定价，一个风区一个电价，这样做可以鼓励大家开发好的资源。

    在日前召开的“中国水电可持续发展高峰论坛”上，国家能源局可再生能源司副司长史立山表示，“风电将逐步走向标杆定价，一个风区一个电价，不会像现在一样，老去招投标。”

    他说，“一个地区可根据招标价格和市场状况来确定标杆电价，应该以省为单位确定一个风区更好一些，不过，像内蒙，则可分东西两个风区。这样做可以鼓励大家开发好的资源，而不是说一个资源全国固定一个价格。”

    对于最近业界关于“风电领域外资纷纷撤资”的消息，他表示不认可，“风电领域本来外资就不多，而且目前也没有大量撤资的情况，只是由于金融危机导致自身资金链紧张，一些外资放弃了原有的投资计划而已。”

    对于现在风电的招投标定价机制，被不少业内专家诟病为是阻碍了一个蓬勃发展的新能源行业的发展的制度。目前，风电上网电价目前基本核定在0.51-0.61元/千瓦时之间。

（信报）2009/02/24




　　Energy and Environmental Economics, Inc.高级合伙人胡志强在接受访问时表示，电力行业长远来看仍须进行市场化改革，电力加价亦是必然趋势。不过，由于改革涉及的利益太多，而且电价加价对国民经济造成影响，预料近二至三年内仍很难实现。

　　他表示，通常而言电力行业进行市场化改革后，电价都会上升。一些欧美国家的做法是上涨的电价差额先由政府出资垫付，用户再以五至十年时间偿还。他建议内地亦可效法这种方案，待经济回暖、电力需求不断提高时，再逐渐提升电价。目前煤电企业的利益之争，亦体现电价形成机制与煤炭市场价格的深层矛盾。

　　胡志强认为，目前内地电力过剩只是暂时现象，预计今年电力需求增长约在百分之五至百分之七之间，新建的电厂无法赶超需求增长的速度，所以中长期内地电力仍属供不应求。目前的煤价问题是电力公司的短期问题，而中期焦点则集中在如何提供足够电力。

　　他补充说，内地政府及私人分别进行投资才能「够电」。他希望政府开放电力市场，鼓励外资投资，以帮助内地建立新电厂。但内地规定私人投资的回报率为百分之十五其实并不合理；加上内地市场监管不透明，以及政府始终是最大「庄家」等因素，加大了外资的营商风险。

看看。:D

(中国能源网)2009/02/23




       2月18日上午，开封市人民政府与中电投河南分公司关于开发郑汴新区热电联产项目合作协议签字仪式在汴举行。开封市委常委、常务副市长程志明，中电投河南分公司党组书记张锋出席仪式，并分别代表双方签订了合作协议。

    郑汴新区热电联产项目是郑汴一体化产业带中重要的基础设施建设项目，该项目将建设两台600MW超临界供热机组，项目供热范围和热负荷主要是郑汴一体产业带中东部地区和开封西开发区的工业生产用汽，以及上述区域和开封市居民采暖。

(第一财经日报)2009/02/23




　　2月19日晚间出台的石化产业调整振兴规划，意味着我国天然气定价机制的出台正在提速。规划指出，我国要加强进出口监管，完善能源产品价格形成机制。石油定价机制已在2个月前出台，接下来的价格机制改革将轮到天然气。

　　中石油集团一位权威人士透露，我国天然气定价机制的趋势将是：海内外的天然气出厂价将趋向统一。



价改提速
　　天然气的产业链分为三个环节：上游气田、中游输送、下游分销等。每一个环节、不同地区都有不同价格，我国也没有一个完整的天然气定价机制。随着多个大型海内外天然气项目的落定，该机制的制定必然要尽快浮出水面。

　　今年及未来数年，龙岗气田、普光气田等大气田将投产，海外LNG（液化天然气）、中亚管道气也会不断输入国内作为补充气源。

　　上述中石油集团权威人士表示，从趋势来看，海内外的天然气（出厂）价会合二为一。这意味着，来自国外的LNG、管输天然气价格将继续控制，而产自中国本土的天然气价格有望上调。

(广州理财周报))2009/02/23


　
    步入淡季，水泥颓势尽显无遗,2009年1月份水泥价格全国各地区无一上涨,环比下降0.5%。不过业内人士普遍乐观估计，2月份下旬就能看到该行业恢复的迹象。



水泥行业：暗淡后料有回升
    1月份起，水泥行业步入淡季特征明显，该特征主要表现在价格和产量两个方面。 1月份华东地区P.O42.5散装水泥价格每吨下降幅度在10-20元之间。南京的跌幅最大，1月份上述类型水泥价格下降30元。1月份，中南地区水泥价格也普遍下跌，不仅跌掉12月份涨上来的部分，还创出了新低。

   “水泥行业到目前为止，还处在比较低迷的时期。主要是因为春节的关系，现在产量没有太大变化。”中信证券建材行业资深分析师颜云飞如此描述该行业当前状况。据统计，2008年12月份全国水泥产量为12527.17万吨。2009年1月份的产量基本维持在这个水平。

    经过记者调查了解，业内人士和各分析师都认为水泥行业景气回升指日可待。 “2月份以后,水泥行业的产量和销量方面就要有所恢复了。”中信分析师颜云飞对水泥行业的进一步发展如此判断。“不过，此番恢复的时间比我们的预期要稍微早一些。自2月份下旬就能看到该行业恢复的迹象”他补充表示。

   “2009年上半年全国水泥需求增长偏弱，增速在1%左右。下半年由于基建拉动效应逐渐显现，同比需求增速可达10%，综合看来，全国水泥增速可能在5%-6%之间。” 海螺水泥执行董事郭景彬判断。

   对于进一步的回升情况， 渤海证券和 国海证券的研究报告也都指出，考虑到国家基建政策等情况，对该行业的景气回暖持乐观态度。

   “目前属于水泥行业的淡季，所以我们的销量自1月份到目前还没有增长的情况出现。”海螺水泥（600585.SH）董秘章明静在接受理财周报记者采访时这样描述该企业目前的销售情况。“但是也没有明显的减少，基本和12月份持平，没有太大的变化。”她进而补充道。

    经记者了解，从1月份到2月13日，海螺水泥的产量为1300万吨，同比下降约22%，销量为1045万吨，同比下降约37%。

    当记者问到2009年销售方面的变化时，章明静回答“我们基建方面的客户有显著增加，而房地产方面的客户有所减少，但是变化不大。至于2月份以后的发展情况，这个要看国家政策了。主要依赖于国家政策。”

(中国证券报)2009/02/23




　　太行水泥（600553）披露的年报显示，2008年公司实现营业收入1,453,237,811.32元，同比增长15.17%；实现归属于上市公司股东的净利润34,777,734.48元，同比下降31.78%；基本每股收益为0.09元。公司拟以2008年末总股本38000万股为基数，向全体股东每10股派现金0.2元(含税)。

　　年报披露，报告期内，公司生产水泥589.05万吨，销售水泥586.20万吨，较去年同期增加2.58%和1.52%；熟料生产390.24万吨，销售15.74万吨，同比下降14.42%和56.86%。

　　公司认为，2008年度受全球金融危机的影响，中国经济出现了增速放缓的现象，国内固定资产投资增速下滑，使水泥市场需求增速也逐步放缓，对水泥行业的发展带来了一定的影响。加之报告期内原燃材料大幅涨价，以及奥运期间限产限运、化工品严格控制等不利因素，尽管公司强化市场信息分析，快速灵活决策，始终牢牢抓住物资采购、生产组织、市场销售等关键环节，但公司业绩仍受到了影响。

　　业内人士分析，除了宏观及上述具体因素外，对水泥业影响较大的是房地产行业的持续低迷。自2008年年初开始，我国一些地区的房价出现松动和下降，特别是下半年热点城市房价几乎全部出现下降，成交量更是大幅减少，由此导致房地产投资下降，对水泥的需求也在减少。

　　不过，公司表示，政府加大投资促进经济增长的措施将给基础建设中最重要的水泥产业带来机遇，在2009年，公司将狠抓生产管理，大力发展循环经济，促进节能减排工作再上新台阶，使公司2009年的水泥产销量达到600万吨。

(糖酒快讯)2009/02/23



　　国家食品行业生产力促进中心投资咨询专家专业委员会主任丁峰指出，英博与AB实际上是两个利益团体的结合，除了抢占中国的市场份额，英博其实还看中了AB在北美强大的市场空间。

　　相对于英博在中国啤酒市场的意气风发，欧美早已成熟的啤酒市场对于英博来说，突破就显得不那么容易。与其他许多食品和饮料的全球市场不同，啤酒消费者对本地风味和民族品牌的忠诚度较高。因此，很少有品牌能够在全世界范围内畅销。盈利率下降以及消费者偏好变化，也迫使以欧美为主的成熟啤酒市场必须加速自身整合的脚步。

　　据资料显示，AB在美国啤酒市场占据一半的市场份额，而英博的优势则主要集中在西欧、拉美地区。目前，其位于东欧和亚洲的市场也在增长当中。根据英博2007年年度报告显示，北美市场依旧是英博全球业务中薄弱的一环，远远逊色于拉美、中东和亚洲市场两位数以上的增幅。



中国一直是并购主战场
　　据丁峰介绍，中国啤酒市场一直都是“啤酒列强”并购的主战场。在并购之前，英博中国的主力市场主要分布在中国东南部，拥有33家独资与合资工厂。在福建、浙江等多个省份都占据了第一或第二的市场份额，拥有多个区域强势品牌，并持有珠江啤酒25.3%的股份。AB作为美国最大的啤酒集团，在中国主攻东北市场。除了主打品牌百威，还持有哈尔滨啤酒全部股份等。朝日作为日本最大的啤酒商之一，此次收购也因为看到了与青岛合作后的利益曙光。

    而雄踞在中西部的嘉士伯，旗下先后拥有昆明华狮、 以及新疆啤酒花旗下的啤酒资产、 重庆啤酒等品牌来巩固其在中西部的地位。拥有49%华润啤酒股份的世界第二大国际啤酒商SAB，旗下有“沈阳雪花”、“四川蓝剑啤酒”等，更是将产品的触角遍及全国各地。目前，唯一没有引进外资的是在华北有着大半市场占有率的燕京啤酒以及河南金星啤酒。

　　丁峰认为，一直以来，啤酒产业的全球化都是通过向新兴市场的投资实现的。中国啤酒业一直是一个高增长市场，作为世界啤酒市场增长最快、产销量最大和中国大众消费品市场化程度最高、竞争最为激烈的产业，消费量的持续增长将是未来发展的长期趋势。也正因如此，中国的啤酒市场在国际啤酒大贾们的眼中也就显得格外的富有“吸引力”。

　　“寡头时代的来临，面临的是王者之争。”丁峰强调，此次英博携手AB与SAB竞争，将是未来啤酒业的主调。英博与AB需要整合的时间，目前的优势还无法全部体现出来，而作为一直拥有产能最大的华润啤酒的SAB来说，也势必会有所动作来巩固自身地位，不排除与其他外资并购的可能。

　　国际啤酒业巨头通过收购、兼并和合资等手段，展开了激烈的竞争，以获得受欢迎的当地品牌，希望凭借在市场宣传方面的丰富经验来吸引中国这个市场中的新兴中产阶级。



高端市场成为抢夺对象
　　近两年，由于供大于求的矛盾导致市场竞争日益激烈，加之受企业竞争层次所限，价格竞争是啤酒市场上最主要的竞争手段。

　　虽有青岛啤酒、燕京啤酒、华润雪花的销量神话，但是品牌杂乱、低档品牌充斥市场使得国内啤酒企业难以在高端市场称雄。加之近年大麦及啤酒花等原材料成倍上涨、金融海啸席卷，低利润价格战已使得一些区域中小啤酒企业面临着巨大的生存压力。这也是一些大中型啤酒企业不断实施并购重组、以降低运营成本的原因。

　　英博与AB在并购之初，AB英博即制定了三个层次的“品牌组合”策略：百威仍定位高端，哈啤、雪津是重点品牌；在各区域，双鹿、KK、金龙泉、白沙等品牌同时存在。有相关负责人表示，此次策略，AB英博看好的是中国的中高端啤酒市场。

　　根据酒类网站just-drinks公布的报告显示，预计到2013年，全球高端啤酒市场总容量将达到6550万千升，比2006年提高74.7%。亚太地区将增长125%，达1350万千升，主要受中国市场的推动。

　　“未来5年之内啤酒要实现从求量到求质的转变。人们已经完成了从‘求饭吃’到‘求好饭吃’的过程，利润高的高端啤酒市场必然成为抢夺的对象。”丁峰表示，随着啤酒行业日益激烈的竞争与资本整合的脚步加快，一些区域中小啤酒企业必然不堪重负而被赶出资本啤酒市场，未来只有啤酒大鳄才能掌握话语权。随着中国啤酒市场的日趋成熟和人们消费水平的提高，高端啤酒市场将会被业界看好。

（星岛日报）2009/02/24




       苏格兰皇家银行预期，雨润屠宰产量今年可增加15%，高于去年增幅，估计今年毛利率为15.1%，同比增1.1%，并相信产量增加及毛利率上升可抵销生猪价格下跌的部分影响，预料09及2010年的经常性盈利增长达18.5%及25.4%。


趁机并购扩市占率
    集团今明两年产能增长会按原定计画进行收购合并，因为经济放缓下，有更多小型肉商捱不住，成为潜在收购目标，集团可趁此机会扩大市占率。集团今年的资本开支为13亿元(人民币，下同)，明年将增至27亿元，到2010年底前上游产能应可提高至3000万头猪，下游就扩大至40万吨。

    虽然经济未如理想，但随着城市化加深，加工肉类的消费增长极之快速，雨润在06至08年间取得了盈利复合年增长达51%。集团为全国第2大肉类加工商，相信未来3至5年内，行业整固会不断出现，集团会成为牵引整固的领导者。

(多元视角产业观察)2009/02/20




　　新年伊始，各大证券公司纷纷发布“2009年医药行业投资策略”，分析师们比较集中的观点是，预计2009年医药行业将保持增长，有诸多的政策利好，同时面临经济下滑的负面影响，另外，不确定性因素也将左右行业增长。

　　受全球经济下行影响，我国很多出口型行业都感到了阵阵寒流。外需减弱、订单减少、价格下滑也影响了医药子行业——化学原料药业的增长，导致行业出口下滑。但总体来看，我国医药行业是以内需消费为主，化学原料药的出口下滑，虽然会波及医药行业2009年整体增长率，但因其占整个产业的比重较小，对整个行业不会构成大的影响。

　　2008年国内医药市场的旺盛需求，让我们展望2009年市场前景时增添了一些信心。IMS公司(全球最大的医药市场咨询调研公司)最新数据显示，2008年上半年，国内医院市场规模达到908亿元，同比增长27.7%，增幅较大。其中，医院采购国产药品的规模增速最快，达到30.3%，超过了进口和合资药品的增速，带动了整个医院用药市场的增长。除了医院市场较快增长外，农村和社区第三终端药品市场规模也将急剧扩容，将带动国内整个医药市场的强劲增长。

　　2008年底召开的中央经济工作会议明确指出，把“保持经济平稳较快发展”作为2009年经济工作的首要任务。其中，把扩大内需作为保增长的根本途径，把改善民生作为保增长的出发点和落脚点。在来自国际国内的严峻挑战的形势下，中国将加大刺激和支持力度，进一步增强抵御国际金融危机冲击的能力，保持经济平稳较快发展。

　　我国1990～2008年18年间医药行业销售收入复合增长了18.8%，利润复合增长了21.7%。分析师认为，历史数据表明，在2009年宏观经济前景不明朗的大环境下，医药行业仍将有明确的成长性，但增速下降或成趋势。

　　新医改所带来的助推效应，是医药市场前景被分析师集体看好的一个重要原因。2008年10月，国家相关部门公布新医改方案，并公开征求意见，引起了社会广泛关注。在国家确定的2009年经济工作5项任务中，特别提到要“加快完善城乡社会保障体系，积极推进医药卫生体制改革”。

　　具体而言，要扩大城镇职工基本养老保险、基本医疗保险和城镇居民基本医疗保险覆盖面，研究和推出全国统一的社会保险关系转续办法，积极开展农村社会养老保险试点，制定农民工养老保险办法。同时积极推进医药卫生体制改革。

　　中国医药企业管理协会常务副会长于明德表示,新医改方案的出台，意味着政府将加大对医疗保障的投入,并建设覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度。

　　中投证券分析师周锐认为，医疗卫生投入的增加对医药消费的拉动主要体现在药品消费、计划内疫苗采购、医疗设备购置等方面。其中，医疗保障体系的建设是医改各项措施中最重要的一条，被列在医改首位，因此，医疗保障支出规模增长情况是药品消费多少的晴雨表。在目前几类医疗保障中，公费医疗支出将逐步萎缩，城镇职工医保、工伤保险、生育保险的支出都处于快速增长过程中，新农合、城镇居民医保和城乡救助保险带来的市场处于爆发式增长中，医保总体规模有加速增长的趋势。在医疗保障体系覆盖面不断扩大的推动下，医疗保障支出的整体增速在20%以上，超过了医药行业的增长速度。

　　新医改背景下，政府增加卫生投入、医保覆盖面扩大、经济增长、人口老龄化等众多因素，将拉动医药经济快速增长。“医药市场扩容基本已成定局。”于明德表示。

　　于明德说，从目前情况看，政府投入将拉动普药市场剧增1600亿～1700亿元，有利于医药行业尤其是中小企业的发展。企业在普药市场扩容后，要制定清晰的营销战略，抓住机遇，迎接挑战。

　　周锐认为，长期以来，我国的公共卫生服务体系处于政府重视不够，投入较少的状态。在新出台的医改征求意见稿中，公共卫生服务体系的建设是核心内容的四大体系之一，而体系建设的最大受益者是疫苗行业，主要是计划内疫苗的部分。

　　由于计划内疫苗由国家财政投入资金，其需求取决于国家免疫规划的范围。根据测算，免疫扩容前计划内疫苗的市场规模为8.3亿元，扩容后的市场规模将达43.5亿元，新增市场需求将是一个逐步释放的过程。

　　另外，四大体系之医疗服务体系的建设，将重点放在农村医疗服务体系和城市社区医疗服务体系的建设上，这对基础医疗器械的需求将有所拉动。目前，国内医疗器械行业基本保持在22%～23%的增速，在新增需求的拉动下，医疗器械行业的收入增长速度将保持在25%～30%的水平。

　　王茜认为，作为占据药品市场最大份额的化学制剂行业，也将是医改拉动效应最大的板块之一。但化学制剂子行业中企业众多，竞争也最为激烈，新医改方案出台后，该行业的利润将向优势企业集中。

　　生物制药子行业在我国起步较晚，在临床用药结构中所占比例不大，然而却是毛利率最高、盈利能力最强和最具成长潜力的子行业。我国生物制药的总产值约为800亿元人民币，与美国市场的441亿美元相差数倍，未来发展空间巨大。

　　中药是我国的传统产业，在很多慢性病的治疗上有独特优势，目前占我国整个医药市场份额的20%左右。2008年，中成药行业是医药行业中景气度稍逊的子行业，面临成本压力、产品销售瓶颈等等问题。中药注射剂遭遇的信任危机，使得2008年9月份开始，其销售额出现下滑。但值得注意的是，新基本药物目录的出台，或许会给部分中成药企业带来新的机遇。

　　目前，货币政策进入降息周期，对于医药行业中负债率最高、资金需求最大的商业企业而言无疑是一个利好。对低毛利率的医药商业企业而言，降息带来财务费用减少，将直接提升企业利润空间。同时，贷款成本的降低使得医药商业企业获取扩张的资金成本大大降低，有利于医药商业企业的扩张，也有利于维持正常的生产经营。

　　化学原料药行业受全球经济低迷影响，造成需求下降。2008年前三季度数据显示，国内化学原料药产量167.51万吨，同比增长5.8%，增速大幅回落12个百分点，行业形势严峻。

　　2009年，甚至更远期，医药行业整体市场将会有多大？王茜做一个假设和测算：首先全民医保体系进一步完善带来了市场扩容。按照卫生部公布的数据，2008年9月底，新农合已经覆盖全国2729个县(市、区)，参合农民达8.14亿人，参合率达到91.5%。虽然覆盖工作基本完成，但目前新农合的筹资水平仍较低，未来将在现有基础上增加人均筹资水平，从50元/人上升到100元/人。这部分保费提高带来的医疗市场增量将会达到每年407亿元。其次，城镇职工基本医疗保险制度起步较早，覆盖率和筹资水平较高，是目前医疗服务消费的主力军。按照用人单位缴纳本单位职工工资总额的6%，个人缴纳2%计算，人均筹资水平约为1500元/年，目前该保险已覆盖的城镇职工约为1.98亿人。第三，城镇居民基本医疗保险制度惠及城镇非从业居民，总的原则是以家庭缴费为主，政府适当补助。该工作处于扩大试点阶段，2009年将扩大试点城市至80%以上，2010年全面推开，可以预见的是将带来医疗费用增加额呈逐年上涨态势。三大医疗保障体系的逐步完善，预计将在未来两年为医疗市场带来近2000亿元的拉动。

　　如果用更长远的眼光审视行业，人口老龄化趋势和人民消费水平的提高无疑将对行业形成长期支撑。王茜认为，我国中老年人口比重不断上升，据国家人口和计划生育委员会预计，到2020年，我国65岁以上的老年人口将超过总人口的20%。老年人医疗消费支出将带来大病重病药品的市场需求增加。

　　综合近期和远期分析，国内药品需求量都将处在上升通道。按照目前医药产业规模测算，预计2009年全年医药制造业收入增速保持在12%～15%，利润增速回落至35%左右。虽然，增速和2007和2008年相比会小幅放缓，但相比金融危机下的其他行业，医药行业仍将是景气度最高的行业之一。

　　周锐认为，在不考虑化学原料药的情况下，预计2009年国内制剂市场的收入增长将达到23.7%，2010年将达到22.3%，利润增长速度将达到25%左右。如果考虑到大量医药工业企业获得高新技术企业税收优惠的情况，实际的净利润增长速度有可能超过预测。

　　政策性利好鼓舞着行业士气，但2009年的医药市场仍存在相当多的不确定因素，这些因素将左右行业的增长。于明德认为，金融危机、人民币升值、环保新政策的出台、出口退税下调、竞争对手“反倾销”等等，会从各方面导致产业竞争进一步加剧。利好、利空的消息都可以预见。

　　除了经济下滑大环境以外，影响2009年医药行业增长的负面因素，还源自行业人士对药品价格下降的担忧。另外，新医改的影响空前，相关政策在执行过程中的不确定性不可小觑，应给予关注。

　　静水深流变者图强。在国家医药卫生体制改革以及行业自身变化规律的双重作用下，金融海啸中的我国医药行业正在发生着深刻变化。唯有应势求变,企业才能更好地生存和发展;而变化中的企业同样蕴藏着更大的发展机遇。

（中国证券报）2009/02/23



       近日，北京产权交易所发布挂牌信息，国药控股北京华鸿有限公司以1023.862万元的价格转让国药控股北京有限公司10%股权。此次转让之后，国药控股北京华鸿有限公司不再持有国药控股北京有限公司的股权。

　　资料显示，国药控股北京有限公司的主要业务是批发中成药、化学原料药、化学药制剂、抗生素、生化药品、生物制品、生物制品（限诊断药品）、精神药品（一、二类）、麻醉药品等。

　　根据评估（评估基准日为2008年9月30日），国药控股北京有限公司的资产总额为83910.51万元，负债总额为73671.89万元，国药控股北京有限公司10%股权的对应评估值为1023.862万元。

　　而审计数据显示，国药控股北京有限公司的净资产为9930.8万元，资产总额为83601.92万元，2008年公司实现主营业务收入为190142.13万元，利润总额为5687.55万元，净利润为3733.35万元。

　　挂牌信息显示，国药控股北京华鸿有限公司为受让方提出以下受让条件。意向受让方上年末净资产不低于5000万元（若为联合体收购，联合体成员的上年末净资产合计不低于5000万元）；为稳定标的企业短期内的投资发展环境，意向受让方需书面承诺在获得股权后3年内不得对外转让、不得质押，也不得要求标的企业回购。

(广州日报)2009/02/23




　　服装转内销须克服“水土不服” 打造自主品牌迫在眉睫

　　受金融风暴的影响，越来越多的服装企业面临着外贸订单减少、外贸收款风险加大的危机。

　　昨日，多家原本专做外贸订单的服装企业均表示，由于受金融风暴的影响，企业外贸订单少了许多，为了让企业继续得到发展，他们纷纷开始把企业未来的市场转向国内市场。如今，仅韩国就有40多家服装企业在虎门富民商务中心购买了铺面或写字楼，为开展中国国内市场做准备。



核心提示
　　纺织服装业作为东莞的八大支柱产业之一，合计有上万家服装企业，在外贸出口额上一直占据着很大比重，有着自己的特殊地位和特点。据海关数据显示，2008年纺织品（包括服装和纺织纱线）出口46.6亿美元，同比增1.6%。但是，在金融危机的冲击下，东莞的服装企业和服装出口也面临着严峻的挑战。

　　面对2008年国际金融形势对东莞纺织服装产业的严峻冲击，有专家直言，扩大内销不失为一个好办法，服装业要学会在危机中寻找新的奶酪。



企业调查
　　1.风暴来袭　企业不敢轻易接外单
　　金侣伶是宇兰服装厂的老板，来自韩国的她已经做了5年多的美国市场。3年前，由于企业发展的需要，她选择在虎门开办了自己的服装厂。
　　说起去年金融风暴对她企业的影响，她也不由发出感叹：“金融风暴对企业的确带来了一定经济影响，虽然企业在美国都是些固定的客户，但他们发出的订单却都有不同程度的减少，加上美元汇率的不稳定，以及收款存在的较大风险，所以现在即便有外单，我也不敢轻易地接单。”



国内市场吸引企业眼球
　　出于企业今后生存发展的需要，她开始看中了中国国内的内销市场。日前，她就订购了富民商务中心的档口，并开设了写字楼，跨出了她的企业进入中国国内市场的第一步。

　　但金侣伶也明白，要在中国内销市场上争得一席之地不是件简单的事情。

　　她说，做贸易与做市场之间存在的较大差异。“做外贸单，企业只需要负责生产这一环节，而对于产品的设计研发及市场的开辟均不需要有太多的考虑。但是如果自己做内销的话，企业不仅要重视生产，而更需要重视产品的研发设计以及产品的终端市场，乃至产品的售后服务。其中最主要一点，就是企业的研发设计，企业产品必须有自己的特色，并且需要不断地更新，不断有新产品推出，这样才能够吸引广大消费者的眼球。”

　　金侣伶认为，要把内销市场做好并不是件容易的事情，但这却是她必须做出的选择。因为企业的发展不能停滞，否则就更难以生存下来。



　　2.危中寻机　企业纷纷扩大内销比例
　　如金侣伶这种想法的韩国老板并不少，许丙夏便是其中一位。2005年，他来到虎门开设自己的服装厂，一直都是以做外贸单为主，产品主要销往韩国和日本。自从去年金融风暴发生后，他意识到了外贸订单变化的趋势，于是他便把目光放在了中国的国内市场上去了。“今年，我已将公司的内外销业务比例调整为各50%。”

　　许丙夏说，要做中国的内销市场，企业的产品必须要有自己的品牌，因此，他便在中国注册了自己的品牌。如今，他已在深圳、广州和上海有了自己的品牌专卖店。现在，他又花巨资在富民商务中心购买了2个档口，并打算把该档口建成一个标志店，使其成为品牌对外宣传的一个窗口。



创品牌争夺内销市场
　　刘建文是W&B文邦（香港）实业有限公司的总经理，2001年他开始进入服装行业，主要将其生产的服装产品销往日本、韩国和东南亚一些国家。金融危机到来后，他的企业外贸订单减少了25%，这让他感到了企业发展的压力。

　　“去年企业外销及内销的比例是8∶2，而今年，由于订单的减少，公司计划做出重大调整，外销与内销的比例调整为5∶5。目前该公司已正式前往工商部门注册自己的服装品牌。”刘建文笑着说。

　　谈及做外销及自己做品牌的差异时，刘建文显得比较有信心，“之前的外单，60%以上的产品都是自己公司开发的。正因为如此，公司对产品的开发具有相当的自信。”



产品的适应性决定市场
　　刘建文表示，做国内市场与做国外市场最大的差异就是产品的适应性。

　　原来做外销，公司开发的产品就要是适合产品销售地消费者的需求。而如今，公司既要开发适应外销地消费者需求的产品，还要开发适应国内消费者需求的产品。为此，该公司高薪聘请了2名对国内市场相当了解的服装设计师，针对国内消费者进行相关产品的设计与研发。

　　要做好国内市场还有一点，那就是对市场的开发与占有。对此，刘建文也有自己的想法：“对于内地市场的开发，公司是要分阶段的，它不可能一蹴而就。今年的目标就是让公司生产的服装在内地市场中具有一定的占有率，下一步就是生产相关搭配产品和将总代理制逐步向加盟连锁转变。”



　　3.内外兼顾　内销同时不丢国外市场
　　“从2008年开始，出口外贸不是很好做，所以在去年下半年开始，我就将目标定在国内市场，内外兼销，但是从目前的情况来看，内销要比外销好得多。虽然内销所赚的利润并没有外销高，但是总比没有单做好。”在东莞从事服装外贸有十年的夏敬芝边整理桌前的订单边笑着说。

　　夏敬芝说，他以从国外拿订单、找工厂加工一年能赚两三百万元，但是现在国外的订单很少。后来因为有同行找他说国内也有工厂下单，希望他帮忙联系工厂加工，他才尝试转向国内市场。“这个月刚下了10万件的订单，现在只差去找工厂了。”

　　夏敬芝表示，转战内销是一个不错的路子，很多外贸公司从去年开始就已在转型，但是企业也不会丢掉国外市场。因为国外市场还是主战场，转战内销从他的角度来看只是暂时的。

（文汇报）2009/02/24




       穆迪首席信贷评级主任刘惠萍昨日表示，未来6-9个月市场前景严峻，亚太区总体长短债再融资的需求约1150亿美元；早前金管局总裁任志刚发出预警，预计本港有超过1,000亿元的银团贷款于今年到期，对大企业融资构成压力。在亚太地区(除日本外)评级的200多间公司中，穆迪已将其中的30%列于负面观察或负面展望，而07年底只有14%。



企业面临资金短缺问题
　　刘惠萍强调，09年是企业经营困难的一年，由于各国政府未来出台的措施尚未明朗，在6-9个月内市场情况很不稳定；同时因为消费快速收缩，企业未能及时裁员减薪、以及经营成本没能立即减少，令企业毛利率受压。

　　穆迪表示，随着外资银行收紧借贷，而本港银行虽然资金充裕，但实质坏账有所增加，故今年企业将面临资金短缺问题。由于供应商和客户都可能出现资金问题，刘惠萍预计企业的经营资金或受压。穆迪又指，在亚太区200间公司中，有30%的公司属于负面观察或负面展望，目前A级的企业借贷成本达6-7%，成本较昂贵；而投机企业于金融危机前的借贷成本只有十多厘。

　　穆迪预计，亚太区长债再融资需要约为740亿美元，大部分为澳洲及韩国的企业，而总长短债再融资的需求约1150亿美元。她表示，融资较大风险的行业，有汽车及电子等消费行业，周期性的航运科技及商品行业，以及租金下降的地产行业，连高档的零售业、建筑业也受影响。

(世华财讯)2009/02/23



       江苏省与央企签署45个重大合作项目，投资总额2,220亿元，其中1/3为50亿元以上的大型项目。

    据中新社2月23日报道，中国石化、中国化工、中国电力等35家中央企业与江苏省20日在北京集中签订了45个重大合作项目，投资总额为2,220亿元。

    在签订项目之前，江苏省和中央企业合作发展恳谈会在此间举行。国资委主任李荣融、中共江苏省委书记梁保华、省长罗志军和一百多家央企负责人见证江苏与央企搭建全方位合作新平台。

    据了解，此次签约的45个重大合作项目中，50亿元以上的项目有14个，其中投资额最大的项目为200亿元。涉及轨道交通、风电、集装箱码头、天然气、机械制造等。中远总裁魏家福称，向最能赚钱的地方集聚，而江苏是其首选。这似乎说出百余家央企巨头出席恳谈会和签约仪式的心声，亦道尽江苏与央企优势互补、实现双赢的秘密。

    江苏是中央企业数量最多、资产最大、素质最优的省份之一，目前央企在江苏的各类企业超过300家，2008年营业收入约为1.1万亿元，上缴税收940亿元，提供就业岗位50万个。

    江苏省省长罗志军承诺，该省将确保每个项目早启动、早实施、早见效，以最快的速度、最优的服务，配合项目业主尽快落实建设条件，尽快开工建设，成为新的经济增长点。

（信报）2009/02/24



　　人民银行昨天表示，中国当前面临较大的通货紧缩风险，经济增长下行的压力明显加大；央行将通过适度运用利率、存款准备金率等多种工具，引导货币信贷合理平稳增长。



市场关注扩利率下浮
　　在央行作此判断之前，内地CPI涨幅已连续九个月出现下降，不少专家预测，今年二月份或三月份CPI涨幅可能由正转负。

　　央行网站刊登的二○○八年第四季度货币政策执行报告表示，将更大程度发挥市场在利率决定中的作用。这是央行一个新的提法，而市场也正在关注央行是否会将银行的贷款利率下浮区间，由此前允许下浮百分之十扩大至百分之二十。

　　央行认为，影响国内经济运行的不确定性因素较多：世界复苏尚需时日，中国经济仍将面临严峻的外部环境。国内房地产等重要领域依然面临回调压力，将连带影响诸多行业。就业受到一定冲击以及资本市场下挫引发的负财富效应等，对消费增长也会产生不利影响。

　　「未来经济走向，一方面受存货调整因素影响，另一方面取决于内外部需求变化和宏观政策的效应。」报告称。

　　同时，在总需求萎缩的大背景下，目前推动价格上行动力较弱，下行压力则相对较强，通货紧缩风险较大。



确保银行流动充足
　　央行重申了加大金融对经济发展的支持力度，争取广义货币供应量L增长百分之十七左右。同时，确保银行体系流动性充足，对暂时出现流动性困难的金融机构及时提供资金支持。

　　另外，将稳步推进人民币滙率形成机制改革，密切关注国际主要货币滙率变化，继续增强滙率弹性，保持人民币滙率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　报告指出，要大力发展直接融资。扩大债券发行规模，大力发展短期融资券、中期票据等债务融资工具，稳步推进和创新资产证券化。

　　但是，央行也提醒，当前不少经济体及其央行的大规模注资和金融救援计划，都会导致货币增发和财政赤字增长，从中长期看有可能转化为通货膨胀压力，对此也要给予关注。

(证券时报)2009/02/23


　　为应对愈加恶化的经济衰退，近期各国陆续出台各种救市举措，人们在翘首期盼这些措施能给阴霾的经济前景带来一束阳光的同时，也在疑惑，这些措施是否有效？会否带来更为可怕的后遗症？带着这些问题，记者专访了瑞信董事总经理兼亚洲区首席经济分析师陶冬。



全球经济衰退刚开始加速
　　证券时报：全球经济的最坏时期会在什么时候？

　　陶冬：实体经济的衰退刚刚开始加速，很难说会延续到什么时候。目前全球经济面临的最大问题是失业问题。美国已经连续几个月出现50万人以上的失业，这还只是刚刚开始。当就业恶化的时候，新一轮恶性循环不可避免。

　　证券时报：奥巴马的经济刺激方案能否挽救美国经济？

　　陶冬：奥巴马的经济刺激方案有胜于无，但它不是特效药，也不是长效药。这就决定了美国及全球早晚会对奥巴马经济刺激方案失望。以7870亿美元救出一个十几年来过度借贷、严重失衡的经济是不现实的。

　　证券时报：有人认为，已过度借贷的美国政府还要通过7870亿美元的经济刺激计划继续刺激国内消费和借贷，这无疑让美国的“双赤字”问题雪上加霜，您是否认同？

　　陶冬：美国是一个过度消费、过度借贷的经济体。过去十几年来，其经济的增长一直在潜在增长之上，寅吃卯粮。无论是消费去杠杆还是信贷去杠杆，都是纠错的过程。这个过程将是非常漫长的。政府救市是不得已而为之的，但这治标不治本。但有的时候，“标”也需要“治”一“治”，就像人发高烧的时候，明明知道是身体机能出现问题的一个表象，但还是要降温，因为持续高烧身体会被烧坏。

　　证券时报：以美国为首的发达经济体的过度消费和过度借贷，和以中国为首的新兴国家过度储蓄，导致全球经济发展日益失衡。有人认为，这个局面不改变，全球经济很难健康发展，您是否认同？

　　陶冬：以美国为首的发达经济体的过度消费和过度借贷，和以中国为首的新兴国家过度储蓄，是相互关联互为因果的。美国人的生活方式已经走到末路，亚洲现有的增长方式也走到末路。中国是一个很大的经济体，可以通过刺激内需进行调整。没有几个亚洲经济体像中国那么幸运。就拿台湾来说，第一，政府没钱刺激；第二，整个经济就是出口导向型的，内需很少，即便翻倍，也不够弥补出口减少带来的负面影响。全球实体经济的调整才刚刚开始，大家不宜过分乐观。



新一轮通胀言之尚早
　　证券时报：为刺激经济，现在各国印钞机都开足了马力印钞票，这是否会引发新一轮全球性通货膨胀和资产泡沫，为未来的经济发展埋下更大隐患？

　　陶冬：我们正经历信贷史上前所未有的全方位、跨国境的政府刺激经济。这已经为全球带来庞大的资金流动性。但是这个流动性还没有进入实体经济，因为银行的金融中介作用没有恢复。尽管银行手头揣着大量流动性，但并没有把它贷出去。如果银行维持这种局面，尽管政策利率低，但企业的借贷成本并不低，经济就难以复苏，提通胀也不切实际。但一旦银行在今后十八个月逐步开始恢复贷款，实体经济受惠于央行的货币扩张政策，流动性开始变大，触发新一轮通胀和资产价格上涨的可能性很大。而且在经济复苏没有绝对确认之前，央行不敢收回流动性。雷曼事件给我们的教训就是，政策制定者不能见好就收。“宁迟勿早，宁软勿强”，将是未来政策制定者收回扩张性政策的特点。


保护主义非长久之计
　　证券时报：各国政府积极实施救助计划，全球的保护主义有抬头的迹象，是否会愈演愈烈？

　　陶冬：全球的保护主义一定会抬头，一是贸易保护，一是金融保护。在经济衰退，政客不仅掌管国家，也开始掌管企业，就业问题严重恶化的情况下，保护主义转强是可以理解的。但保护主义做不长。经历了多年的全球化，今天国与国之间已经不像过去那样泾渭分明，很多时候壁垒都不知道该设在哪。美国的财政刺激方案，钱只能花在自己国家，不让海外人受惠，但是财政刺激方案60%的资金要有海外提供。保护主义情绪一定会有，但不代表它能做久、做成。

(香港经济日报)2009/02/24




　　市场对中国经济信心提升，连带刺激全球市场气氛，由最近国际投资者加码投资商品可见一斑。正展开其亚洲之旅的摩根大通首席经济师Bruce C.Kasman，昨在港接受本报专访时，便发表中国经济将率先见底的预测。


美国可望年中 逐步复苏
　　Kasman形容，目前全球经济均同步深陷下滑周期，估计上半年大部分时间仍难以摆脱衰退，经济收缩的压力正由消费者备受通胀上升和信贷紧缩的双重打击，演化至商业调整，商业机构因应全球性的需求减弱，相应裁减人手。他估计复苏难以一蹴即就，估计衰退还将持续约6个月。

　　不过，Kasman指出，可喜的是欧美融资市场已展露好转迹象。他指有此成绩全拜各国政府尽力挽救，各国的刺激经济方案多管齐下，效应可望于春季末至下半年逐步显现，全球在夏秋之间重拾温和增长。他又以中国和美国最先走出谷底，中国现已初现见底迹象，美国则可望于年中或今夏逐步复苏。


庞大财赤 碍经济迅速回升
　　不过，全球即使能摆脱衰退，Kasman指出，恢复增长并不就等于全球经济体系能回到良好状态。他指出，劫后余生的环球经济将面对的，将是大规模财政刺激遗留的庞大财赤问题，另一方面金融体系纵然稳定下来，却未必可迅速回到正常状态，均阻碍经济迅速复苏。

　　他以过去15年至20年经验推算，假设经济衰退导致美国的失业率在年底升至8.5%，若失业率须在2年内降至6%，美国经济增长须达至年均5.6%；若3年内达标的话，增长亦须达至4.6%，但以可见未来经济只能缓慢增长而言，要达标并不容易。

　　Kasman指出，失业率居高不下，或导致政府为保住就业不惜采取有碍于促进生产力的（counter productive）措施，也有可能导致保护主义肆虐，中期而言对经济构成压力，通缩压力便是其一。以此而言，将直接打击负责货品生产的新兴市场；同样地，外国机构撤资，也直接影响新兴市场无法取得廉价资金。

(大公报)2009/02/24




       金融海啸冲击下，本港通胀持续放缓，一月份消费物价指数按年增长百分之三点一，扣除政府多项纾困措施包括电费补贴后，一月份基本通胀率按年升幅百分之四点五，较去年十二月下调零点一个百分点。主要是私人房屋租金升幅收窄，及电费下调所致。

    有学者认为一月刚好是农历新年消费旺季，通胀率只轻微下调；又预料经济下滑影响，上半年通胀率将再跌一、两个百分点。

    港府昨日公布,一月份整体消费物价指数，按年上升百分之三点一，较去年十二月份上升一个百分点；但剔除政府一次性的纾困措施的影响后，一月份的基本通胀率为百分之四点五，仍较去年十二月的百分之四点六，稍微下调零点一个百分点，主要是私人房屋租金升幅收窄，以及基本电力费用下调。

    电力、燃气及水的价格，按年大幅下调超过四成；耐用品及烟的酒价格亦都轻微下调。不过，食品(不包含外出用膳)在上月的按年升幅，仍然较大，达百分之十一点二，当中米的价格，按年上升近四成，而鱼类、家禽等亦有超过两成的升幅；私人住屋租金仍按年上升百分之八点八。

http://news.xinhuanet.com/fortune/2009-02/25/content_10888943.htm

地产存疑！

http://news.xinhuanet.com/fortune/2009-02/25/content_10888920.htm
十大产业调整振兴规划或今日出齐