2009年2月16日房产、电力、化工、水泥、啤酒、食品、医 ...

（21世纪经济报道）2009/02/13



       通过公开渠道统计，2008年金地获得的银行授信额度为260亿元，万科获银行授信总额超过400亿元，招商地产银行授信额度约250亿,保利地产(在工、农、中、建及多家股份制商业银行共拥有银行授信额度300亿元。碧桂园在2008年初共获得了中行、农行、工行各50亿元的授信,合共150亿元,加上其他银行授信合共超过220亿元。

    对于大多数开发商来说，2008年向银行贷款仍旧是件难度较高的事情。统计数据也印证了银行的“惜贷”情绪。上海银监局表示，2008年分季度来看，1-3季度房地产开发贷款增量分别为99.6亿元、45.7亿元和-28.8亿元，逐季下滑的趋势比较明显。北京尚未有公开数据，但是趋势大致相同。

    “惜贷”直接导致了开发商资金紧张。2009年2月4日，北京市统计局、国家统计局北京调查总队联合发布《2008年北京市房地产市场运行情况》报告显示，自2008年8月开始，北京市房地产开发企业资金来源呈全面下行趋势，全年到位资金约3322亿元，同比下降20%，其中金融贷款下降16.30%、定金及预收款下降39.20%，自筹资金则同比增长了7.40%。

    进入2008年年末，紧张的局面已经有所缓解。

    11月11日，中国银行对外公布落实国务院扩大内需政策的10大措施。其中，房地产业被提到了重要位置，中行明确宣布将“积极支持资质良好的房地产开发商以及通过政府融资平台统借统还的经济适用房和廉租住房建设开发项目”。这被外界解读为中行放松开发贷的信号。

    摩根大通近日与富力地产主席李思廉举行电话会议后发表报告称，重申富力地产“增持”评级，目标价由8.5元增加到10元。值得注意的是，这份报告中称，富力有85亿元人民币银行借贷将于今年到期，富力管理层相信可寻求再融资，原因在于银行对发展商的贷款态度已放松。

    此前，万达集团董事长王健林也向本报记者证实银行信贷的放松，8月份企业几乎拿不到贷款，而11月银行逐渐放开限制。
尽管贷款环境已经转紧为松，但是前述天润置地高层告诉记者，去年不符合贷款要求的项目，今年依旧难以获得贷款。



银行戒心犹存
    建行发布的《2008年上半年对公房地产信贷业务运营情况报告》仍旧代表目前大多数银行对房地产业所持看法。报告称，房地产市场波动调整导致部分地区房价涨幅回落甚至下跌，市场观望氛围浓厚，地产企业的资金链亦告紧绷。

    前述股份制银行高层对本报记者说，“国家仍旧没有完全放开对房地产行业的限制，今年的销售情况还不乐观，即使之前我们认为资金没有问题的主流开发商今年也可能出现资金问题。”

    对于房地产开发商的贷款，银行非常谨慎。“我们更愿意根据国家宏观调控的方向来发放贷款，根据目前产业振兴计划所指定的方向发放贷款，这也会将风险最小化。”他对本报记者说。而房地产业尚未列入产业振兴计划之列。

    一位国有银行高层也向本报记者透露，房地产业不一定是主要投放方向，下一步银行信贷的主要投向将是基础设施建设工程。

    而中国银监会仍在不断提示房地产行业风险。中国银监会主席刘明康在不同场合强调，要密切关注房地产市场走势，科学安排房地产开发贷款，防范房地产开发商贷款风险，支持房地产业健康发展。

    虽然国务院文件提出要支持有实力有信誉的房地产开发企业兼并重组提供融资，但上述国有银行高层人士称，“可解释空间比较大，短期是否能发放还不是很明朗。”

（21世纪经济报道）2009/02/13



　　北京今年将完成850万平方米的政策性住房建设，同时，将有可能减少约100公顷的商品住宅用地。



去年住宅供地仅完成54%
　　2008年北京的供地“成绩单”显然不尽如人意。

　　“去年，北京住宅用地完成了供地计划的54%。”2月10日，亚豪机构营销总监郭毅向本报记者透露。住宅及含住宅性质用地成交土地面积911.1公顷，同比下降了10%。

　　记者通过北京市土地整理储备中心的统计数据发现，2008年，北京成交土地面积1468.5公顷。而按照计划，去年土地供应总量大约为6100公顷左右，其中供应住宅用地1700公顷。

　　中国指数研究院数据信息中心监测显示,北京10%的商住地块流拍。亚豪机构的数据是，去年住宅用地土地平均溢价率为52%。土地溢价率下降了43%。

　　亚豪机构的数据显示，去年住宅用地楼面均价为3724元/平方米，同比增长了4%，从成交金额来看，去年土地出让的成交总额约为502.7亿元，其中住宅、商服用地成交金额469.9亿元，同比增长7%。

　　“楼面价的增长源于在中国‘收支两条线’的财税体制下，地方政府通过经营土地来弥补财政支出不足的强烈动机，土地起始价即逐年提高，最终导致了成交价格的增长。”郭毅指出。

　　据悉，去年住宅用地的起始楼面价已经接近3000元/平方米，而前三年的起始楼面价均约在2000元/平方米左右。

　　此前，北京华远集团总裁任志强(任志强博客)在接受本报记者采访时直言，地方政府是高房价的最大受益者，政府的政策推动了高房价。



保障性住宅供地从紧
　　和全国所有的城市一样，北京今年楼市的主旋律也将是保障性住房建设，供地的焦点自然也就转向保障性住房的供地问题。

　　北京市今年将完成850万平方米的保障性住房建设。北京国土局的相关负责人公开表示，2009年前三季度北京将力保政策性住房的供地，“对保障性住房用地的供应很有信心”。

　　但有业内人士认为，供地的信心实际上并不等于拿地的信心，决定保障性住房建设能否最终如期完成应是二者的有机统一。“目前，对此并不是很乐观。”

　　此种观点的重要依据在于，2008年，北京市共出让23宗保障性住房用地或配建保障性住房的宗地，规划建筑面积达到了250.2万平方米，占总出让面积的21%。

　　据中国指数研究院数据信息中心监测显示，北京市国土局去年虽然已缩减了保障性住房用地的面积，但仍然还有26%的土地流拍。据了解，从去年下半年开始，包括顺义区站前西街居住项目用地、大兴区康庄限价商品住房(三期)、(四期)两块限价地等多宗限价房地块均出现流标的尴尬场景，北京市国土局不得不调整地块指标，包括降低底价、提高限售价、出让方式由招标改为挂牌等，然而收效甚微。

　　有了去年的前车之鉴，今年的保障性住房供地情况着实令人堪忧。在当前土地市场交易趋冷的行情下，甚至政府推地也更加谨慎。“为了更好地保留出让地块的价值，北京市可能倾向于放缓土地供应步伐。”上述北京国土局的知情人士透露，商品住宅的土地供应总体上可能会减少约100公顷左右。

　　为促进房地产市场回暖,北京将放宽开发商拿地的付款进度。“比如以前大都是100%付款,三日之内付清，现在可以分期分批付清,减少开发商资金上的压力。”北京市土地整理储备中心副主任王兵近日在接受记者采访时透露。

（第一财经日报）2009/02/13



　　近日，世茂股份公告宣布了重大资产置换实施进展，旗下9家商业地产公司完成股东变更手续。世茂股份通过向世茂BVI(商业)、世茂北京、世茂企业三家公司发行股份购买资产的方式，将旗下的商业地产项目注入世茂股份，最终将转型成为商业地产开发经营公司。

　　高通智库总经理张宏告诉《第一财经日报》，凭借近期注入的商业地产项目，世茂股份将摆脱长期被集团边缘化和被市场边缘化的尴尬地位，一跃为国内一线商业地产开发企业，可持续发展空间大大拓宽。



转型商业地产开发商
　　虽然没有万达那样高调，也不似SOHO中国定位精准。然而世茂的商业实力也不容忽视。从2007年开始，世贸大面积拿地的步伐始终没有停滞。

　　在北京，2007年5月下旬世茂斥资14亿元收购的北京三里屯项目已经开始动工，占地面积3万平方米,总建筑面积为21万平方米，世茂拟投入30亿元巨资打造一个集超五星级酒店、世界顶级品牌商业、文化休闲于一体的市中心最高端的商业地标。最新消息该集团还得到绿地牡丹江一处土地转让。

　　2008年初世茂集团为旗下酒店资产进行估值，市值约300亿元。北京高通智库对世贸集团的分析报告中称预计，2010年前，世茂集团将在全国范围拥有10家五星级酒店。至2011年，公司发展酒店项目将增至19个。

　　不仅仅是酒店，据世茂集团北京相关人士透露，经过整合世茂股份拥有的业态包括购物中心、大卖场、商业街、主题商场、专业市场、批发市场、折扣店、娱乐类商业地产、写字楼等。　

　　通过资产整合世茂股份可从世茂北京手里获得世茂大厦，从世茂企业获得约7.5亿元现金。这样，世茂股份商业地产总建筑面积将达400万平方米，土地储备总量将超阳光100、SOHO中国等商业地产商。

　　世茂集团董事局副主席许世坛曾公开表示，集团方面欲打造世茂股份为商业旗舰，并不满足于目前注入的400万平方米商业地产项目的规模，未来将继续扩容到500万平方米、800万平方米，甚至1000万平方米的规模，世茂股份今后将处于持续扩张中。但并不代表公司会因此放弃住宅。



商业地产并非“避风港”
　　实际上，对于世茂集团的运作模式，业内一直毁誉参半，因受金融海啸影响，骤降的租金使得大多数本指望倚靠商业地产过冬的开发商的梦想化成了泡影。

　　在2008年前，富力的住宅搭配商业地产模式受到相当赞赏，但是，随着地产市场迅速进入调整期，富力的轻重资产配备模式也给公司的财务结构带来沉重负担。

　　商业地产公司铜锣湾管理公司相关人员表示，由于商业地产模式和住宅地产模式对资金需求完全不同。商业地产回报非常漫长，周转很慢，因此在金融危机之中，商业地产就显得备受考验。

　　根据戴德梁行2008年第四季度的数据报告，从供求关系来看，北京市场不容乐观。2008年第四季度北京新增商业供应量为20万平方米，总存量已达到752万平方米，市场供应量过盛已是不争的事实。“形势很不好，已超出了我的预计。”万达集团的总裁王健林在2008年12月份向媒体表示，万达制定的2008年经营计划仅完成了80%左右。无论是住宅部分还是商业地产部分的销售，都受到了影响。

　　日前，上海新天地附近两家超豪华酒店已暂时停工。业界指出，“百年难得一见”的外资豪华品牌酒店停工，似乎昭示着高端酒店业危机的到来。世茂股份的此次转型，显然存在不小的市场风险。

（北京商报）2009/02/13



　　昨日，记者了解到，国际家居巨头宜家开始向商业地产领域进军。有消息称，宜家已经在无锡经济开发区购地，综合性购物中心和宜家商场已经悄然开发。

　　宜家1998年进入中国，目前在中国内地开设6家分店。其中，北京、上海两店的销售额位居宜家全球单店销售前10位。目前，中国已成为宜家全球最大的供应商，有21%的商品来自中国。

　　但宜家去年财政年度的中国营业额约为27.9亿元，仅为全球销售额的不到2%。业内人士认为，宜家的产品生产模式已被国内的家居企业广泛套用，对中国消费者已不再有新鲜感,而且价格方面的优势也在逐渐变小。据宜家内部人员透露,由于欧美等发达市场日趋饱和，而像日本这样的市场又不大适合宜家的低价策略,基于此，宜家开始着手在中国市场其他领域寻求投资点。

　　而因受到金融危机影响，中国房地产行业受到了沉重打击，众多国际大公司纷纷在内地低价抛售地产，当前的经济形势与宜家当前的投资需求正可谓是“情投意合”。记者了解到，今年1月，宜家新成立了宜家中国购物中心有限公司，负责宜家在中国商业地产投资和开发。

(证券日报)2009/02/13



　　2009年2月4日，中国电力企业联合会发布了全国电力工业生产简况并预计2009年电力需求将放缓。

　　中国电力企业联合会秘书长王永干也指出，2009年一季度，甚至二季度，将是电力需求增长最困难的时期，可能出现持续下降，而下半年的电力需求有望出现回升，全年电力需求有望呈现“前低后高”的态势。


1月份电力需求负增长
　　就当日的数据，2009年2月12日，中国电力企业联合会相关人士接受了《证券日报》的采访：中国电力企业联合会之所以认为上半年需求放缓是因为，他们考虑到经济危机对全社会的影响，尤其对制造业的冲击还没有完全释放出来，因此在今年上半年可能会达到低谷。

　　作为中国电力企业联合会的上级部门，电监会新闻处的张处长也表达了他们对中国电力企业联合会数据的认可。

　　张处长进一步向《证券日报》解释道：中国电力企业联合会所说的用电放缓，不是说电力需求总量会下降，而是说增幅回落，增幅的同比下降。预计09年中国全年发电量会增长达5%，而总体将维持供需平衡的状态，可能在局部地区、局部阶段会出现供大于求的状态，但不可能是全国性的。

　　联合证券电力行业资深分析师王爽认为，从09年1月份的电力需求数据来看，与去年12月份相同，仍处于负增长状况。至于09年是否会出现电力过剩的情况，可能分地区分时段会出现，但结构性缺电的情况依然存在。


电力需求疲软显示经济“严冬”
　　中国电力企业联合会报告还指出，化工、建材、冶金、有色四大行业的用电需求增长放缓比较明显。

　　2月9日，国家电网公司一研究人员也表示出担忧：“08年来电网用电趋势下降，9月份是一个拐点。自9月份以来，售电量下降的速度非常快，已经退回到了07年初的水平了。其中，大工业用电、农业用电下降的速度特别快。”

　　而用电量向来被经济学家视为反应经济活跃程度的有效指标。有悲观者认为，电力的增速放缓意味着经济增速的放缓甚至萎缩。国网北京经济技术研究院副院长胡兆光博士在接受媒体采访时就曾表示：电力需求的疲软显示着我国经济已步入‘严冬’。

　　电监会张处长认为：“用电量，尤其是工业用电的情况确实在很大程度上可以反映宏观经济的走势。但我们预计09年全年电力需求总量是增长5%的。”

　　电力分析师王爽也认同二者之间的关系，但他也指出：用电量与经济发展之间的关系并不全面。用电量更多的是反应工业经济的发展。拉动整个经济增长的三驾马车分别是：投资、消费和进出口。与用电量有关的只有投资和进出口。如果消费受政策刺激上扬的话，那么，宏观经济也会跟着上去。”

　　此外，王爽分析师认为目前，A股的电力股还有投资价值，因此该行业的股票作出了“增持”的评价。

　　摩根大通2月9日报告也显示，尽管重工业、轻工业的生产指数逐月下滑，但其跌幅明显不如电力生产指数深，尤其是轻工业。


房市衰退是一大主因
　　从2009年2月10日记者对两大用电大户，钢铁、水泥行业的龙头公司武钢股份、海螺水泥的采访中，记者找到了一点信心。

　　武钢股份证券部表示：“ 08年公司的产能确实有所下降，用电需求也在下滑。但是09年开始已经有所回调，预计09年的产量和销量将不会低于08年的水平，甚至有所增加，因此，相应的对电的需求量也将会持平或者有所增加。近期，公司刚上马了几个新项目。”

　　而海螺水泥的证券部也向记者说明，目前看来，公司的生产和销量都还不错。此外，公司还进一步解释道，水泥行业实际上是一个周期性非常强的行业，在下半年的需求比较旺盛，上半年需求不足。一季度是最为低迷的时期，公司的用电量与公司的产能肯定是息息相关的。

　　尽管官方来看颇为乐观，但民间消息却不尽然。记者从一重工业城市的供电局人士了解到，情况并不如想象的那么乐观。以动一发就牵动全身的房地产来说，情况非常糟糕，房子滞销不仅带来的是建设减少、钢材、水泥等需求的减少，连他们给楼盘做通电的费用也长期拖欠不给。而该市的一中型规模的钢铁企业08年的用电量急剧下滑，同时，他还坦言，很多数据都是虚假的。在08年的用电量就急剧下滑，不容乐观。

　　就上述情况，联合证券的王爽分析师分析道：现在是做行业结构调整的时机。因而在此过程中，那些小型、技术落后的企业可能会被淘汰、被兼并，而像武钢、海螺水泥这样真正的行业龙头企业在本轮调整中所受的影响会比较小。

(信報)2009/02/14



　　　牛年伊始，「煤电顶牛」局面尚无改变。内地大型电企大多数只有二十多天的电煤库存。这可在此之前的「2009年煤炭产运需衔接会」上，整整一周华能、大唐、华电、国电及中国电力投资集团等五大电力集团及煤炭企业的议价僵持不下，最终一单未签。

　　「煤电顶牛」现象由来已久，与前二年所不同的是，由于煤炭需求日趋宽松，谈判中的强势一方由煤企变成了电企。从表面来看，这是煤企与电企利益之争，但追溯到更深层次，煤电价格关系长期未能理顺，是导致「煤电顶牛」的根源，如果这一问题不能得到有效解决，煤电矛盾仍将反复出现。

　　众所周知，煤电之争的症结在于煤价市场化，而电价市场却没有开放。因此「煤电顶牛」不是短时间内可以解决的问题，按照以往的经验，在各方僵持不下的时候，国家发改委都会出手干预，最终双方达成一个可以接受的结果。

　　「煤电联动」在电力行业未完全进入市场的条件下，只是一个治标不治本的权宜之计。「煤电联动」只是一种价格定价机制，是缩小煤电矛盾的一个过渡办法。而真正解决煤电之争还是要使电价完全市场化。

    电价改革涉及的利益太多，无论何时改革都会对国民经济造成一定影响，然而，不能以此为借口停止电价改革。如果今年电价得不到理顺，时间将证明，电价上涨带来的社会影响，远远比不上电价违背市场规律所产生的后果。

　　从长远来看，电价的市场化势在必行。由于电价是关乎国计民生及经济稳定的重大价格指标，因此电价市场化并不是指电价完全开放，而是由国家指定相关指导价格，允许电力及电网企业在规定区间内浮动。当然电价市场化之后，对居民用电及农业用电仍有巨额优惠，这部分优惠可由政府补贴。

　　当前还是要稳定的电煤供应，有利二大行业健康发展，有利保障能源安全及国家宏观调控。因此，建议国家积极推进实施「煤电一体化」战略，鼓励煤电以资本为纽带，互相参股办矿及办电，建立战略合作关系，加快资源的整合。同时，当前煤炭市场供应充裕及价格平稳，而由于经济危机电力供应紧张状况也可能得到缓和，因此当前是电价市场化改革最佳时机。

(中国证券报)2009/02/13



       从五大发电集团有关人士处获悉，五大发电集团拟与澳大利亚签订一部分进口煤合同，这批进口煤热值5800大卡，到岸价（到广州港）约为70美元/吨（不含税），总量约为100万吨。

　　大唐集团有关人士向中国证券报记者表示，集团还在与澳大利亚有关方面商谈，争取更多的进口煤量。

　　分析人士认为，尽管此次五大发电集团的进口煤炭量不大，但对今年国内电煤合同价及煤炭供需形势将构成一定影响。　　

　　据了解，澳大利亚5800大卡的煤炭相当于国内约5500大卡煤炭的发热量，按照17%的增值税税率计算，70美元/吨（不含税）的进口煤价约合人民币560元/吨。2月9日的数据显示，秦皇岛5500大卡优混煤价格约为570元/吨，从秦皇岛到广州港的运费约为40元/吨，即运到广州港约为610元/吨，据此计算，五大发电集团购买的进口煤价要比从秦皇岛运到广州港的煤价低50元/吨。分析人士认为，这将直接削弱华东、华南地区电厂在购煤时选择秦皇岛煤炭的动力。

　　大唐集团有关人士表示，公司在今年1月、2月曾与印尼、俄罗斯、越南等煤炭方谈判过进口煤的事情，并签订了部分进口煤合同，当时的购买价与国内市场煤价相比要低10～20元/吨。

　　分析人士认为，对于东南沿海的电厂来说，使用价格相对便宜的进口煤发电早已不足为奇，五大发电集团位于东南部的电厂共同采购进口煤，对煤炭企业的“表威”意义要大于对市场供需的实际冲击力。

(上海证券报)2009/02/13



　　昨日，中国广东核电集团有限公司（以下简称“中广核集团”）与深圳能源集团股份有限公司（以下简称“深圳能源”）在深圳签署战略合作框架协议。根据协议，中广核集团与深圳能源作为战略合作伙伴，将在广东省内核能领域和常规能源领域进行深度合作。

　　据了解，2006年中广核曾与深圳市签署过战略合作框架协议，两公司已有良好合作的基础。此次协议则更明确，双方出了将加强广东省内核电项目的合作外，还将进一步加强在常规能源领域的整合与合作。

　　“积极开拓在核电等清洁能源领域的发展，是深圳能源整体上市后‘保持有效增长，创造国际领先’战略思路的具体体现，将为上市公司持续快速发展增添新的动力。”相关人士表示。

(香港经济日报)2009/02/14



       中国神华（01088）公布，1月份的煤炭产量1,760万吨，按年升21.4%；惟发电量下降30%。

　　神华董事会秘书黄清近日对本报表示，过去数月电力需求疲软，相信内地刺激经济方案逐渐到位后，电力需求将见改善。他认为，今年首季有可能是煤和电业务的低谷。1月份的煤炭销量为1,930万吨，按年升2.7%；其中出口量减少50%至120万吨。


电企发电降 寄望煤价跌
　　另外，花旗昨日发表研究报告指，1月份内地发电量按年下跌12.3%至2.48亿兆瓦时，消费量则减少12.9%至2.52亿兆瓦时；较去年12月跌幅有所扩大，但相信是农历新年影响。以地域计，发电量跌幅最大的是广东、浙江和江苏省，故对华润电力（00836）带来较大影响，其次是华能国际（00902）及华电国际（01071）。该行预期，今年上半年内地电力增长持续放缓，惟煤价下降足以抵销发电量减少，电力企业盈利改善。

(第一财经日报)2009/02/13



       中国石油（00857.HK）控股子公司中国石油天然气香港有限公司（00135.HK，下称“中油香港”）正在大力发展城市天然气业务。

　　昨天，中油香港宣布，以3.28亿元向中国石油、励源、通宇及通远四家公司收购新疆新捷燃气有限公司97.26%股权。中油香港董事会秘书刘克焕告诉《第一财经日报》，新疆新捷燃气有限公司经营着40个压缩天然气站点，这是中油香港收购的第二个天然气项目。

　　去年12月，中油香港以9509万元向中国石油旗下的深南石油增资，持有50.98%股权，中国石油持有股份为49.02%。“深南石油在海南当地算是比较大的压缩天然气公司，但总体来看属于小资产。目前我们还在积极寻找其他收购目标，估计近期还将宣布新的收购案。”

　　中石油有多家经营城市天然气的销售企业。中国石油昆仑燃气有限公司（下称“昆仑燃气”）和中国石油天然气利用公司（下称“天然气利用公司”）分别拥有城市燃气和CNG业务。

　　成立于去年的昆仑燃气已在广东、湖南、吉林、黑龙江等开展了业务。天然气利用公司的一位人士昨天也表示，2008年底公司在全国14个省区市的50座城市拥有CNG加气站点，今年还将进军江苏的苏州、扬州，浙江杭州等很多地区的CNG业务，“只要是西气东输线上经过的城市，都有拓展空间。”

    刘克焕认为，昆仑燃气和天然气利用公司存在着合作的空间，“我们之前已收购的海南项目和即将完成的新疆项目就是集团公司下属的企业。”

    他承认，现在还没有将前述两家企业整合到中油香港之中的计划，“中国的天然气利用率大约是3.5%，而海外一些地区高达23%，这个市场很大，也有可能中石油存在几家城市天然气的企业。”

（中国证券报）2009/02/13



　  国家统计局最新数字显示，2008年全国完成水泥投资达1051亿元，增幅高达60.8%，其中，四川省以全年累计89.78亿元的投资额度位列全国水泥投资排名之首，比上年同期增长145%。

　　2008年新型干法比重估计达到65%，较2007年提升了10%。我们预计，2009年新型干法比例将有望提升到70%，将提前一年达到《我国水泥工业“十一五”规划》的目标。

　　尽管业内认为我国的水泥依然处于产能过剩的状态，将可能影响我国水泥固定资产投资增速。然而，我们也应看到，在2008年底，国家出台政策拉动内需，刺激了水泥工业的发展，2008年我国的水泥固定资产投资增速仍然较快。随着4万亿投资计划的不断落实，2009年我国水泥固定资产投资仍将保持稳定增长。

　　以四川为例，本次投资拉动内需政策拟投资1万亿元用于灾后重建，由此带动水泥固定资产投资增速迅猛，2008年四川省水泥投资增幅排名全国第一就是明显的证明。实际上，汶川地震后，众多龙头水泥企业相继进入四川市场，掀起了四川新型干法水泥生产线建设热潮。根据四川省经贸委的消息，目前四川全省在建项目和开展前期工作的项目共有70余个。

　　我们认为，受淘汰落后产能腾出市场空间和国家鼓励大型企业建设新干法等因素驱动，2009年水泥生产线建设投资增长的确定性增强。

(大公报)2009/02/16



       山水水泥（00691）董事长张才奎在山东两会上表示，去年投资30亿元（人民币．下同）的18个项目，今年全部建成后将新增产能2000万吨。考虑水泥价格下滑因素，今年确保销售收入135亿元，比上年增长17%；实现利税超过20亿元，增长31%；熟料和水泥产量6050万吨，增长32%。

    张才奎坦言，金融危机的确对水泥行业产生重大影响。自07年以来，水泥产量居全国首位的山东省水泥产量已经连续两年「负增长」，去年降幅达到-6.6%。

    数据表明水泥需求出现萎缩，市场竞争更加残酷。

    张才奎称，「保增长、扩内需」的政策让其感觉山水水泥面临四大有利条件: 首先，国家出台的「十条措施」和4万亿投资计划后，山东省也出台8000亿投资计划，该省今年投资不低于1.6万亿。张才奎表示，随着国家和省市投资计划的启动，最先拉动起来的行业就是水泥行业。

    其次，增值税改革有利于企业降低投资成本。再次，山东省今年将淘汰1025万吨立窰水泥，这将为新型干法水泥腾出新市场，新型干法水泥产能在该省的比重已超过50%。最后一个有利条件就是各种原材料，特别是煤炭价格趋于平稳，减少了成本压力。

    张才奎透露，山水水泥将趁整个行业低迷期，加快重组兼并的步伐，目前尚在操作中。去年以来，山水水泥投资30亿元开工18个项目，今年确保全部建成后将新增产能2000万吨。

(糖酒快讯)2009/02/13



       新加坡联合早报报道称，趁目前欧美企业弱势，强势日元在对外投资占优势，日本啤酒厂对外扩张计划陆续出炉。

　　在日本著名啤酒商朝日(Asahi)决定并购韩国的第二大啤酒厂OB之后，另一家日啤酒商麒麟(Kirin)也对外表示看上菲律宾的一家酒厂。

　　据报道，在啤酒制造业史上，日本啤酒商在世界上的地位远远落后于高生产量的欧美同行。尤其是在过去几年，随着欧美各国啤酒商家纷纷与中资合作，更使得日本啤酒商有望尘莫及的感慨。  

　　然而，自去年年底日元高涨以来，日本啤酒商在今年年头有了扭转乾坤、拨开云层见青天的雄心。

　　趁美国最大啤酒商百威啤酒(Budweiser)将释出亚洲业务的一些股份后，日本朝日在1月份便抢先展开攻势，首先注资中国青岛啤酒，之后，又紧盯原本与百威啤酒有关联的韩国OB啤酒。当美资决定撤出该啤酒公司后，争先站上并购该公司的第一线。

　　报道指出，日元高涨给日本啤酒商在海外展开攻势带来了绝对优势，每个并购价格都比之前估计的金额负担少了三倍。目前在海外市场的比例占全体收入3%的朝日(Asahi)，此次正好捡到了这个“大便宜“，一口气做出多个收购和投资决定。原有28%和12%海外市场占有率的其他两间日本啤酒商——麒麟以及三得利(Suntory)，也正在积极拟定并购其他亚洲啤酒厂的计划，以便和欧美啤酒商在本世纪争一日之长短。

(中国农产品加工网)2009/02/13



       近日,重庆市政协常委、民宗委主任黄文献、重庆南方集团工程师李纪周等组成的重庆南方集团生猪产业化项目调研组,到酉阳自治县考察，在该县领导张世模、田跃明、程学新以及县畜牧局、水利局、交通局等部门负责人的陪同下深入到该县黑水镇楠木村、双泉乡菖蒲盖、毛坝乡及板溪轻工业园区、渝东南物流园等地进行为期两天的实地考察调研，并于8日下午在酉洲大酒店召开了重庆南方集团生猪产业化项目座谈会，就该项目进行了进一步磋商。

    据了解，该县与重庆南方集团本着合作攻坚、平等互利、共同发展的原则，重庆南方集团计划在该县总投资10亿元，建设良种猪繁育基地、优质商品猪生产基地、饲料加工厂、屠宰加工厂及肉制品加工厂等项目。

（中国证券报）02/02/13



　　国家食品药品监督管理局注册司司长张伟在11日举行的新闻发布会上表示，2008年，药监局共受理药品注册申请3413件，与2006年和2007年同期相比分别下降75%和18%，主要是由于仿制药申请和简单改剂型等申请数量的大幅度下降所致，其中仿制药申请分别同比下降了85%和46%。他指出，这在一定程度上反映出注册申报数量开始趋于正常，注册申请人更加趋于理性，药品研发秩序逐步好转。

　　张伟介绍，2008年，药监局共批准除原料药以外的新药临床申请434件，其中有52种属于新化合物；批准新药生产申请165件，涉及119种药品，其中包括1类新药5个；批准仿制药生产申请1502件，涉及614种药品；批准药品进口申请99件，涉及83种药品。此外，药监局还批准了37个国产抗肿瘤药的上市，其中13个为未曾在国内上市销售的药品。批准了13个进口抗肿瘤药的上市，其中12个为首次批准进口的抗肿瘤药。此外，还批准了56个抗肿瘤新药进入临床试验。批准了两种抗艾滋病药物的国产仿制申请，两个新抗艾滋病药的进口申请以及6个抗艾滋病新药进入临床试验，包括1个创新性抗艾滋病疫苗等。

(赢周刊)2009/02/13



        继1月21日国务院常务会议审议并原则通过《关于深化医药卫生体制改革的意见》和《2009～2011年深化医药卫生体制改革实施方案》后，修改后的新医改方案最后版本有望在近期公布。

    投资机构也随着新医改的推进对医药行业投入了更多的关注。美资背景投资公司钜富投资副总裁李朝晖接受本报记者专访时表示，由于医改覆盖农村人口的政策，普药市场的总量在三年内至少要翻一番，因此大中型普药生产企业，尤其是规模化生产、拥有自有品牌的医药龙头企业和上市公司的机会很多。

　　据李朝晖透露，钜富投资近期已经与湖南长沙和河南的两家中型制药企业签订合作协议，每个项目的投资额都在两个亿以上。其中，湖南项目生产的主要属于紧缺型的药品，并且由于生产原料(血浆)数量有限，这类药物不可能大量生产，属于价格不敏感型产品，利润率能达到60％左右。

　　“作为投资方来说，希望把医疗作为一个大的板块来做，但是，医院这个领域我们是无法进入的，政策也有很多方面的限制，但通过连锁药店的方式可以进入社区医疗的领域。”李朝晖表示，销售环节的医药连锁市场也大有可为。“如果有好的机会，这类项目是多多益善的”。

　　相对于投资商和股市对医改的热烈反响，广东省卫生厅副厅长廖新波却表示出担忧，他接受记者采访时指出，新医改对医药行业来说不是利空也没有太多利好，相反，可能会受到一定的冲击。

　　另外，值得注意的是，受经济危机影响，国际市场也对医药行业看淡。美国权威医药咨询机构IMS最近发布的报告指出，全球经济衰退对美国和欧洲的医药产业造成严重冲击，全球医药经济增长率明年将下降1～2个百分点，美国医药经济的增长率将下降2～3个百分点。中国医药保健品进出口商商会周小明也表示，国内医药行业的危机可能在今年三四月份显现。

(21世纪经济报道)2009/02/13



       虽然已获国务院常务会议通过，但是纺织工业调整振兴规划并未向外公布。2月12日，中国第一纺织网总裁樊敏向本报记者透露，纺织业调整振兴规划主要针对2009年至2011年三年，提出了五大目标。其中首要目标就是：稳定增长，规模以上企业增加值保持10%的增长率，出口保持8%的增长率。

　　1月的外贸数据显示，8%的出口目标将受到严峻挑战。据海关总署统计，2009年1月，中国服装出口增长5.7%，纱线面料则下降12.3%，为四年来首次负增长。

　　此前中国物流与采购联合会发布的1月制造业采购经理指数（PMI）也显示，纺织行业未来的出口仍然可能持续低迷，化纤制造和纺织业的新出口订单指数在20个行业中皆排名垫底，不足20%。

　　“能否完成8%的出口增速变数很大。”一位纺织行业官员评论说，尽管纺织工业调整振兴规划将纺织服装的出口退税从14%上调到15%，但是仍然低于行业预期。而振兴规划中，除了出口退税的变化之外，其他政策难以对出口产生立竿见影影响。

　　由于受到出口拖累，纺织行业1月的新订单指数、生产指数和采购量指数，皆在20个行业中排位最低。

　　而根据此前国家统计局发布的数据，2008年纺织行业出口和增加值增长已经开始大幅回落，增加值比2007年增长10.3%，同比回落6.2个百分点；出口增长4.7%，同比回落9.5个百分点。其中，2008年12月，纺织业增加值只有5.5%。

　　除稳定增长外，振兴规划为纺织行业未来三年制定的另外四大目标是：产业结构明显优化，重点在产业用纤维、中西部承接产业转移以及培育100家自主创新品牌，使产业用纤维消耗比例达到19%、中西部纺织工业产值比重达到20%，自主品牌产业出口达到20%；科技支撑力显著提高。重点支持新纤维的产业化应用、提高纺织技术装备水平，使新产品产值率逐年提高，全行业劳动生产率年均增长10%，达到11万元／人；节能减排获得明显成效，实现增加值能耗年均降低5%、水耗年均降低7%、污水排放量年均降低7%；淘汰落后取得实质性进展。到2011年淘汰落后印染能力15%、淘汰落后化纤能力10%以及加速淘汰棉纺和毛纺落后生产能力。

(信報)2009/02/14



       中国对纺织业的振兴计划，鼓励企业实行兼并重组，并决定提高出口退税由14%增至15%，旨在全球衰退中支持劳动密集型产业，惟对纺织股的利好只是短期反弹，魏桥纺织（2698）对此曾有反应，但升势只是短暂，随即表现反复。

    魏桥早于上月中已发出盈利警告，由于去年上半年受多项不利因素影响，包括人民币快速升值、原材料及能源成本上涨以及外需放缓等影响，中国棉纺织市场继续处于低迷状态，使去年上半年盈利较前一个年度同期下跌59.3%。尽管中国政府于去年下半年采取一些宏观调控措施，包括提高部分纺织产品出口退税率，但该等措施对于整体宏观经济环境的改善需要一定时间。全球经济增长出现不同程度下滑，整个纺织的行业需求受到不利的影响，因而预期去年盈利将较2007年出现明显下降。

　　去年上半年业绩已下跌59.3%，下半年经营环境更为恶劣，虽然已提升出口退税率，但相信跌幅不低于上半年的59.3%，2007年盈利为18.68亿元（人民币.下同），较上年增长10.8%，而2007年业绩包括拨回未动用福利拨备5.34亿元，扣除此非经常性项目，2007年盈利应为13.34亿元，已较上年减少20.8%。
减价策略「谷」销量

    去年上半年盈利为2.72亿元，与下半年相似，全年盈利约5.44亿元，较2007年总盈利减少70.8%，或扣除非经常性项目后减少59.3%。魏桥的业绩不易估计，因而以上半年业绩为准，可能有所差异。

　　期内内地下游企业对纺织品需求减少，销售较前减少20.2%，所占销售比率由60.5%降至50.3%，出口则增加20.7%，总销售则跌4.1%，魏桥为确保市场占有率及劳动力的稳定，采取减价销售的策略，此策略在颇大程度上稳定了客户群，维持长期合作关系。

　　降价销售的策略，使毛利率明显下跌，棉纱毛利率由16.8%降至6.7%，坯布毛利率由16%跌至7.8%，牛仔布毛利率由15.7%降至12.2%，整体毛利率亦由16.3%降至7.6%，使毛利额由15.14亿元急跌至6.76亿元，毛利率跌8.7个百分点，涉及毛利额为7.73亿元，而销售、行政及财务开支并不同步下跌，销售及分销成本跌7.8%，行政开支仍增21%，其他开支更增118%，财务成本减少1.5%，各项支出合计仍增3.4%。基本上，纺织业的经营已是入不敷支，而其他收入及收益增长35.6%，仍录得税前利润，但已减少74%。税项不特较前大减，且有少量进账，是税率下跌及购置国产设备的税项减免，而股东应占盈利仍跌59.3%。

　　其他收入及收益共2.95亿元，主要包括汇兑收益净额1.51亿元、销售电力及蒸气收益2918万元及银行利息收入3702万元等，其中销售电力及蒸气收益增长达200%。


纺织主业期以乐观
    魏桥纺织设有电厂，但未配合纺织厂的需求，因而与控股公司互相供电，期内售电及蒸气毛额增562%至4.38亿元，反映纺织厂对电力蒸气需求减少，而销售收益也对业绩有帮补。但期内盈利2.72亿元，已非从经营纺织业所得，而且经营衍生的收益，主要是汇兑收益及售电收益，后者是持续性，而汇兑收益则视汇兑而定，期内增长60%，日后的变动不能以此为据。

　　去年后期，魏桥为一家热电厂因清洁能源政策而关闭，企业自设电厂不能保留或重建，已与政府经营机构互换资产，避免损失关闭热电厂的资产损失2.96亿元，因而以约16亿元购入热电资产，除以关闭的热电资产抵付外，余额约13亿元，将售予该政府机构超额电力偿付。

　　由于购入热电资产的发电量远超已关闭的热电厂，估计超额的剩余电力不少，预计今年出售剩余电力的毛收益将达22亿元以上，能将剩余电力出售，有利于电厂的经营，但电厂并非魏桥主业，因此而获得收益，甚至成为整体盈利主要部分，实在是对纺织主业的讽刺。

　　受经济下滑情况的影响，纺织品的内需及外需估计在下跌，而较为有利的因素，是棉价已较前下跌，相信劳动成本的上升压力已纾缓，而利率亦已下跌，但最重要的销售不敢奢望，虽则出口退税提高，但出口放缓，出口退税的受惠并不明显，今年展望仍不明朗甚至可能仍会减退，销售未能配合，毛利率自然难回升，去年的降价短期内将无法回升。恶劣的经营环境将持续，其他收入及收益，如人民币汇率处于稳定水平，将影响汇兑收益，但销售剩余电力已有协议，是可望有所增长的收益，但只是纺织业衍生的收益不能为据，主业的纺织依然未能乐观，国家的振兴规划，相信成效仍待多方面配合。

(南方都市报)2009/02/13



　　1月A股一枝独秀，一直领先大盘的阳光私募继续保持领跑势头，最新的阳光私募榜单显示，最牛私募实现正收益超过23%，月增长率达到13.77%.行情转暖的情况下，公募纷纷加仓，私募自然不甘落后，著名私募田荣华管理的武当系列、邓继军管理的金中和系列都纷纷筹备新品，李驰的同威2期正在推介之中，一度发行遇冷的证券信托频发新品，重现发行高峰。


13只产品一月收益超过10%
　　2009年股市呈现开门红行情，私募基金在1月的行情中表现优异，最新出炉的私募证券基金•融智评级显示，178只产品中，1月份取得正收益的产品达到126只。其中，以金中和为代表的13只产品取得超过10%的正收益。

　　以年收益率23.97%的优异成绩占据榜首的重庆国投•金中和西鼎私募基金继续位居第一。重庆国投•金中和西鼎私募基金的操盘手———深圳金中和投资管理公司投资总监邓继军也因为去年的成绩显赫而受人关注。榜单显示，4只保持正收益的阳光私募的收益率也均超过5%.

　　“1月私募的表现可圈可点，整体来说，私募对大盘的把握不错，把其灵活选时和选股上的优势发挥出来了，1月主要是主题投资，大部分私募把握住了行情。”深圳市君赢资产管理有限公司投资总监王伟臣说。


证券信托重现发行高峰
　　行场转暖，多数私募开始调高仓位，发行新品的也开始增多。记者采访到的多数私募对目前的投资机会持乐观态度，阳光私募明星经理田荣华认为目前是价值投资的黄金时期。

　　与去年第四季度证券信托发行计划被一推再推、整体遇冷的情况相反，今年以来，阳光私募的发现相对比较火爆。深国投平台显示，目前，深圳市同威投资管理有限公司的深国投•同威2期证券投资集合资金信托计划正处于推介期。平安信托等国内重要信托平台上，证券类信托（含结构性产品）的新品发行随股市升温。

(信报)2009/02/14



　　　恒生指数有限公司检讨结果虽然恒指成分股维持不变，但个别成分股占恒指比重有所变动，最大赢家要算是汇控（005），占比重由百分之十一点三三，提升至百分之十五，成为恒指成份股比重最大的股份。

　　另一赢家为建设银行（939），其比重由百分之五点九一，升至百分之八点零一。中国银行（3988）比重由百分之二点三二，增至百分之四点一九。

　　重镑股中移动（941）所占比重则有所下调，由百分之十四点三八，降至百分之十三。工商银行（1398）由百分之五点二三，降至百分之四点七三。中国人寿（2628）由百分之五点五六，降至百分之五点零三。

　　整体金融类占恒指比重将由百分之四十点九，升至百分之四十六点五；工商业占比重由百分之四十二点四九，降至百分之三十八点四七。工用及地产分别降至百分之五点九，及百分之九点一三。

　　市场原先预期成为恒指成分股大热的华润电力（836）、招商银行（3968）、中国远洋（1919）及中煤能源（1898）均告落空。

(大公报)2009/02/16



       内地《21世纪经济报道》报道，作为国有科研院所转制企业的烽火通信的股权激励计划已获得国家国资委、中国证监会批准。国务院发展研究中心企业所所长张文魁认为，有关部门在目前的市场环境下重启央企的股权激励恰逢其时，一方面能给予市场信心，也能引导央企改善公司的治理意图。

    烽火通信将成为国资委和财政部去年十月下发《关于规范国有控股上市公司实施股权激励制度有关问题的通知》以来，首家股权激励方案获批的央企控股公司。烽火通信的主发起人为烽火科技集团，由武汉邮电科学研究院转制而来，为国资委100%控股直属管理。


股价回到合理区间
    零六年国资委与财政部联合发布《国有控股上市公司（境外）实施股权激励试行办法》、《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》两个试行办法，此后国企股权激励进入有规可循的阶段。

    而去年十月下发《关于规范国有控股上市公司实施股权激励制度有关问题的通知》更严格、细化对国有控股上市公司股权激励的原则和条件。此外，去年证监会在五月、九月连续发布的三号《股权激励有关事项备忘录》也为国内上市公司股权激励给予了指引。

    国务院发展研究中心企业所所长张文魁对烽火通信成为新规后首家获批的央企并不意外，他剖析其原因是烽火通信作为高科技企业，比其他企业需要通过股权激励稳定管理层及技术骨干；而该公司也明确提出，年度科技投入占主营业务收入比例大于等于8%，并且本年度新产品销售收入占主营业务收入比例大于等于15%，新产品销售收入增长率大于等于20%，这方面与国资委自主创新的思路非常脗合。

    他又认为，在目前的市场环境下，重启央企的股权激励恰逢其时。因为经过熊市的非理性下跌，许多央企的股票已经回归到合理区间以下，行权价与市价差距比较大，恰好给予公司管理层将业绩做上去的空间。事实上，只有公司高管有信心，投资者才会有信心，信心比环境更重要。

    他还称，国资委、证监会在这个时候开闸，向市场透露出引导央企建立长效激励机制、改善公司治理的意图。


有利企业长线发展
    中信建投证券分析师陈政相信，在市场低迷期重启股权激励，意义重大。他称良好的激励机制能充分调动经营者的积极性，减少管理者的短期行为，更加关心企业的长远发展。

    烽火通信早在今年春节前已取得国资委企业分配局关于公司股权激励的批覆。据悉，本次激励条件与零七年底公布的股权激励计划草案并无修改，但确定每股行权价为17.76元（人民币，下同），激励计划授予公司高管及技术骨干256.2万份公司A股股票，占当前公司总股本的0.625%，而激励对象行权将分四期进行，首批股权激励至少要到二零一一至二零一二年后才会考虑行权。

（文汇报）2009/02/15



       华府刺激经济方案终于尘埃落定，国会参众两院于前晚赶工投票，通过总值7,870亿美元（约6.1万亿港元）的方案，预料总统奥巴马明日签署生效。
7870亿美元投放分布

    方案总额为7,870亿美元，若均分予地球上所有人，每人可获116美元（约900港元）。方案金额庞大，相当于伊拉克战争成本的1.3倍、美国历来最大型财赤的1.7倍。不过，方案金额与联邦收入的比率，仍远低于前总统罗斯福的「新政」开支。

    基建与科学：1,200亿美元（约9,304亿港元）

    改善公共交通系统，兴建高速公路、高速铁路；加强宽频网络覆盖；替国防设施实施能源效益计划；洁净水源；清理前核武和研究场地的环境。

    济贫：199亿美元（约1,543亿港元）

    扩大食物换领券资助贫穷家庭。

    失业救济：210亿美元（约1,628亿港元）

    资助失业工人维持医疗保险供款。

    接济州政府：536亿美元（约4,156亿港元）

    接济出现财困的州政府；学校现代化、帮助贫穷和残障学童。

    能源：45亿美元（约349亿港元）

    改善政府建筑物的能源效益；改善供电网；化石能源研究等。

    医疗：190亿美元（约1,473亿港元）
    鼓励诊所和医院为电脑升级，以共享病人资料，改善服务，并节省开支；国民健康和预防疾病计划等。