(关于上海发债）呼唤经济帝：为什么债券收益率比存款低 ...-超级军网

http://news.163.com/11/1115/15/7ITL6TQQ0001124J.html

上海发71亿地方债 5年期中标利率3.3%，3年期和5年期的存款利率都有5%和5.5%呢，为什么还有人买？还是没想着赚利息钱，而是等以后债券价格涨了再卖掉？

债券价格怎么个涨法？

df6621505 发表于 2011-11-15 21:12

债券价格怎么个涨法？
利率降，价格涨

中标利率？债券是拍卖的么？但是债券一般不是都有票面价值和利率什么的么？到期政府该还多少钱是一定的吧？

利率降，价格涨
不是价格涨，导致利率降低么？

top120 发表于 2011-11-15 21:14

不是价格涨，导致利率降低么？
市场利率涨，债券的未来现金流折现值下降，二级市场上价格下跌

机构买债券不是按照面值价格买的，而是按照未来现金流的现在时点的贴现值买的，这是一份折价债券

个人感觉不是神马好事。
债券的用途。。。。。

翡翠白菜发表于 2011-11-15 21:17 市场利率涨，债券的未来现金流折现值下降，二级市场上价格下跌

债券的票面利率不是固定的么？市场利率是不是指债券实际买入价格和债券票面价格对比后的购买者实际利率？PS：对债券不太懂，貌似我上面指的是叫收益率是么？市场利率是不是指银行或者其他金融机构的利率？

翡翠白菜发表于 2011-11-15 21:17 市场利率涨，债券的未来现金流折现值下降，二级市场上价格下跌

债券的票面利率不是固定的么？市场利率是不是指债券实际买入价格和债券票面价格对比后的购买者实际利率？PS：对债券不太懂，貌似我上面指的是叫收益率是么？市场利率是不是指银行或者其他金融机构的利率？

机构买债券不是按照面值价格买的，而是按照未来现金流的现在时点的贴现值买的，这是一份折价债券
你的意思是不是说面值100，利息5%的债券拍卖的时候可能只卖50块就成交了？那新闻里的中标利率是什么意思啊？

top120 发表于 2011-11-15 21:24
债券的票面利率不是固定的么？市场利率是不是指债券实际买入价格和债券票面价格对比后的购买者实际利率？

这里面包含的是未来现金流的折现，假设这样一份5年期债券，10000的面值，票面息率6%，半年付一次利息，最后一期付完最后一次利息和全部本金，你的未来现金流是确定的，但是资金有时间价值，如果现在的市场利率就是6%，对这个现金流进行贴现得到10000元，债券平价发行，但是现在市场利率是6.5%，你的现金流的现值就小于10000，比如9800，这叫折价发行。你用9800买来后，未来一旦市场利率下降，债券在二级市场的价格就上升到9900，你就可以卖出获利。市场利率可以参考国债的利率，因为国债是主权信用担保，可以被认为无违约风险。债券价格的波动反映是发债主体的风险溢价和市场资金的充裕程度

top120 发表于 2011-11-15 21:24
债券的票面利率不是固定的么？市场利率是不是指债券实际买入价格和债券票面价格对比后的购买者实际利率？

这里面包含的是未来现金流的折现，假设这样一份5年期债券，10000的面值，票面息率6%，半年付一次利息，最后一期付完最后一次利息和全部本金，你的未来现金流是确定的，但是资金有时间价值，如果现在的市场利率就是6%，对这个现金流进行贴现得到10000元，债券平价发行，但是现在市场利率是6.5%，你的现金流的现值就小于10000，比如9800，这叫折价发行。你用9800买来后，未来一旦市场利率下降，债券在二级市场的价格就上升到9900，你就可以卖出获利。市场利率可以参考国债的利率，因为国债是主权信用担保，可以被认为无违约风险。债券价格的波动反映是发债主体的风险溢价和市场资金的充裕程度

top120 发表于 2011-11-15 21:27

你的意思是不是说面值100，利息5%的债券拍卖的时候可能只卖50块就成交了？那新闻里的中标利率是什么意思啊 ...
上海政府是债券的发行人，他希望债券的票面息率越低越好，这样他的融资成本最低，所以他让很多银行来竞标票面息率，中标的银行也就包销方拿下后，以贴现价向市场投资者出售。投资者可以在二级市场买卖，也可以保持到到期，只收利息和本金

翡翠白菜发表于 2011-11-15 21:33 这里面包含的是未来现金流的折现，假设这样一份5年期债券，10000的面值，票面息率6%，半年付一次利息， ...

了解，多谢。这么说来的话，其实债券的利率和银行存款或者其他风险小的金融投资差不了多少是么？对于普通国民来说从收益看债券利率可能和存款利率比，对于那些第一次购买的机构（有银行么？）来说债券利率一般是和贷款利率比还是存款利率呢？或者别的什么投资利率？

翡翠白菜发表于 2011-11-15 21:33 这里面包含的是未来现金流的折现，假设这样一份5年期债券，10000的面值，票面息率6%，半年付一次利息， ...

了解，多谢。这么说来的话，其实债券的利率和银行存款或者其他风险小的金融投资差不了多少是么？对于普通国民来说从收益看债券利率可能和存款利率比，对于那些第一次购买的机构（有银行么？）来说债券利率一般是和贷款利率比还是存款利率呢？或者别的什么投资利率？

top120 发表于 2011-11-15 21:42
了解，多谢。这么说来的话，其实债券的利率和银行存款或者其他风险小的金融投资差不了多少是么？对于普通 ...

在投资学中,债券叫做固定收益产品,因为债券一旦确定票面价格和票面息率,它本身的未来现金流是确定的,风险低,所以它的收益要比其他金融产品要低,衡量债券的利率无论对于普通投资者和机构,都要使用未来现金流的贴现率来计算,包括下面1+2+3：1是实际无风险利率,2是通货膨胀率,3是发债主体风险溢价。1一般用同期国债利率衡量，2和3由承销机构确定。但是因为大多数债券不是通胀保值债券，因此2可以不计。

top120 发表于 2011-11-15 21:42
了解，多谢。这么说来的话，其实债券的利率和银行存款或者其他风险小的金融投资差不了多少是么？对于普通 ...

在投资学中,债券叫做固定收益产品,因为债券一旦确定票面价格和票面息率,它本身的未来现金流是确定的,风险低,所以它的收益要比其他金融产品要低,衡量债券的利率无论对于普通投资者和机构,都要使用未来现金流的贴现率来计算,包括下面1+2+3：1是实际无风险利率,2是通货膨胀率,3是发债主体风险溢价。1一般用同期国债利率衡量，2和3由承销机构确定。但是因为大多数债券不是通胀保值债券，因此2可以不计。

持有至到期投资。