金融危机失控

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(香港经济日报)2008/09/18

      美国联储局昨晨作出两项重要决定,一是不减息,一是通过贷款八百五十亿美元入股,挽救美国保险巨企AIG。此两项行动反映,美国财金当局对正狂吹猛打的金融风暴已无良策,只能被迫看一步走一步,只求硬挺过去。

储局要救亡 保险巨企成国企
  储局昨晨宣布维持联邦基金利率于二厘水平,令市场失望,美国股市应声下跌,但随即因市场传言AIG将获挽救,美股不但收复失地,更录得升幅。此皆因市场深悉,金融系统会否即时崩溃,不在于储局减息与否,而系于AIG存亡。

  说AIG已骑劫环球金融市场,并不为过,因单是AIG庞大数目的信用违约掉期合约(CDS),若因其破产而无法履行,已很可能重创甚至拖垮与其交易的各大小金融机构,触发已脆弱的金融体系崩解。市场估计若AIG申请破产,对市场打击最少是投资银行雷曼兄弟破产的十倍。

  形势是不得不救,故当储局出横手「要求」金融大行高盛与摩根大通为AIG筹措贷款不成,储局惟有赤膊上阵,亲自贷款八百五十亿美元为AIG续命,即使此有违三天前不救雷曼的原则,即不以公帑为私企包底。

  储局连原则亦不顾,出手救AIG,皆因知金融市场极度脆弱;昨晨不减息,则因明白减息对挽救信心已无济于事。事实上,储局由去年八月次按风暴爆发以来,已将联邦基金利率由五厘二五大减至两厘,但市场信心仍江河日下。

  金融危机爆不停,美国财金当局出尽法宝,包括大幅减息、大力向市场注资亦无法力挽狂澜,只得出最后一招,将濒危金融机构揽上身,以公帑包底,可见美国目前危机已远超出预期,政府已无法主控大局,只能勉力而为,救得就救,拖得就拖,期望捱出奇迹。

  今日之祸,种根于美国过去多年对金融创新过度放纵,在规管监察上严重落后,任由金融业无节制地制造泡沫,巧取豪夺,现在却要全社会为此付出极昂贵代价。此是香港与内地在发展金融上,所不能不引以为戒的一课。

全球恐衰退 各国将减息力救
  至于储局昨晨虽没有减息,但减息只是迟早之事,因美国楼价下跌与信贷紧缩远未见底,经济极可能陷入衰退,届时储局便得用余下子弹,减息救经济。环球经济龙头美国濒危,全球经济亦难逃不景,故未来不只美国要减息,而是各国都要减息。(香港经济日报)2008/09/18

      美国联储局昨晨作出两项重要决定,一是不减息,一是通过贷款八百五十亿美元入股,挽救美国保险巨企AIG。此两项行动反映,美国财金当局对正狂吹猛打的金融风暴已无良策,只能被迫看一步走一步,只求硬挺过去。

储局要救亡 保险巨企成国企
  储局昨晨宣布维持联邦基金利率于二厘水平,令市场失望,美国股市应声下跌,但随即因市场传言AIG将获挽救,美股不但收复失地,更录得升幅。此皆因市场深悉,金融系统会否即时崩溃,不在于储局减息与否,而系于AIG存亡。

  说AIG已骑劫环球金融市场,并不为过,因单是AIG庞大数目的信用违约掉期合约(CDS),若因其破产而无法履行,已很可能重创甚至拖垮与其交易的各大小金融机构,触发已脆弱的金融体系崩解。市场估计若AIG申请破产,对市场打击最少是投资银行雷曼兄弟破产的十倍。

  形势是不得不救,故当储局出横手「要求」金融大行高盛与摩根大通为AIG筹措贷款不成,储局惟有赤膊上阵,亲自贷款八百五十亿美元为AIG续命,即使此有违三天前不救雷曼的原则,即不以公帑为私企包底。

  储局连原则亦不顾,出手救AIG,皆因知金融市场极度脆弱;昨晨不减息,则因明白减息对挽救信心已无济于事。事实上,储局由去年八月次按风暴爆发以来,已将联邦基金利率由五厘二五大减至两厘,但市场信心仍江河日下。

  金融危机爆不停,美国财金当局出尽法宝,包括大幅减息、大力向市场注资亦无法力挽狂澜,只得出最后一招,将濒危金融机构揽上身,以公帑包底,可见美国目前危机已远超出预期,政府已无法主控大局,只能勉力而为,救得就救,拖得就拖,期望捱出奇迹。

  今日之祸,种根于美国过去多年对金融创新过度放纵,在规管监察上严重落后,任由金融业无节制地制造泡沫,巧取豪夺,现在却要全社会为此付出极昂贵代价。此是香港与内地在发展金融上,所不能不引以为戒的一课。

全球恐衰退 各国将减息力救
  至于储局昨晨虽没有减息,但减息只是迟早之事,因美国楼价下跌与信贷紧缩远未见底,经济极可能陷入衰退,届时储局便得用余下子弹,减息救经济。环球经济龙头美国濒危,全球经济亦难逃不景,故未来不只美国要减息,而是各国都要减息。
(信报)2008/09/18

  国际货币基金组织(IMF)总干事斯特劳斯.卡恩昨天表示,全球金融危机最恶劣的情况仍在后头,未来数月可能有更多主要金融机构陷于财困。

  斯特劳斯卡恩在中东与海湾国家财长和央行行长开会后表示,尽管发展中国家及发达国家经济保持增长,但金融危机已影响全球经济,并指当前问题是非常严重的金融风暴,部分金融机构的负面影响仍未浮现,大家必须做好准备,预期未来数周以至数月,情况有可能会急转直下。

  他又说,近日经济下滑及不稳定风险增加,但仍然认为全球经济将在明年复苏。

  而身兼欧罗区主席的卢森堡首相容克主持欧罗区财长会议时表示,即使经济增长减弱,欧罗区及德国将逃过经济衰退。

  容克昨天接受德国电台访问时表示,衰退风险并不严重,经济增长显然放缓。他又提到美国国际集团(AIG)问题,指一旦该公司破产,影响将会是灾难性,且波及全球各个地方,AIG能免于倒闭,令人安慰。

    他认为次按危机对欧洲的影响不及对美国本土之冲击,反对推出泛欧振兴经济方案,指此举只会增加日后消费者的税项负担。