美日欧因老龄化背负重压 削减福利是唯一出路

http://finance.qq.com/a/20150422/021226.htm
Martin Hutchinson 剑桥大学三一学院学者，哈佛大学MBA

在全球范围内，老龄化将开始让人感觉不悦。自2008年以来，人口老龄化以及经济增速放缓令各国背负了沉重的预算压力，而增加税收和紧缩政策并不足以解决这一问题。各国政府需要找到方法来削减老年人享受的福利，不应因为老年群体手中的投票权而有所顾忌。寻求出路势必会是一个痛苦的过程。

以美国为例，其财政状况及人口结构要优于西欧和日本。根据美国国会预算办公室的预估，本财年赤字下限为4550亿美元，到2025年将增至1万亿美元以上。尽管财政收入维持稳定状态，自由裁量支出可能会有所下滑（尽管可能性并不大），但社会保障金、医疗福利和其他相关开支却在不断走高，其在GDP的占比将由本财年（截止到2015年9月）的13.9%增至17%（2025财年）。

国会预算办公室预计，到2039年社会保障金、医疗福利和其他相关开支的比例将蹿升至20.7%。美国社会保障系统预计其2.7万亿美元的信托基金将在2033年前耗尽，这之后工资税只能填补75%的开支。截止到2013年12月，医保信托基金规模为2800亿美元，也会面临耗尽的风险，而医院保险信托基金将在2030年用尽。

这些问题与人口结构息息相关。“婴儿潮一代”即将退休，步入坐享福利的阶段，随着这一代人日渐衰老，社会所负担的成本也会膨胀。2013年的Kaiser研究显示，病患在离世前最后半年内的医疗费用在其全部费用中占比28%。

如果预算制定者试图平衡收支，必须要收紧福利开支，可自由裁量支出的降幅可能不会达到预期水平，并且也没有太多的挤压空间。适度增税虽然存在可能，但是大幅增税或来关闭赤字缺口（到2025年，赤字缺口将达到GDP的3.8%）将影响经济，因此唯一的办法便是向婴儿潮一代“开刀”，大幅削减其社会保障和医疗保险福利。如果不去调整其他开支，美国需要在2033年前将社会保障支出下调25%。

因此，老去的“婴儿潮”一代会遇到社会保障和医疗保险福利大幅削减的状况。如果其他开支不变，到2033年。社会保障支出将不得不下降25%，学生贷款和残疾人补助金可能也会收紧。

老年人当然会抵制这一做法，利用其投票权来对抗改革，而结果似乎是不可避免的。从长远角度来看，外来移民可以缓解老龄化问题，但如果大部分新移民属于低技术人群，社会福利开支的黑洞还会进一步扩大。

老龄化问题并不仅限于美国。尽管美国的“婴儿潮”一代规模要大于西欧，并且起始时间也更早，但西欧的生育率下滑问题颇为严重，加剧了德国等国家的人口问题。专家预计，到2050年德国人口将缩水12%。此外，欧洲许多国家的养老金都属于“现收现付”形式，掩盖了深层次危机。此外，欧洲大部分地区的经济衰退情况要比美国更为严重。根据《经济学人》杂志的估计，2015年法国预算赤字预计将达到GDP的4.3%。

日本老龄化问题已非常严重，每年人口总数都在下滑。自1990年以来，由于政府自愿超支的行为，日本背负的债务已达GDP的240%。由于日本百姓会直接或通过储蓄银行账户来承担债务，债务违约会令日本老人的境遇更为糟糕。

发展中国家一般不会这么快就面临老龄化问题。由于上世纪70年代以来的低生育状况，中国正在面临人口结构骤然转型的问题，但是中国并没有建立西方式的广泛社会保障体系。即便到2040年，中国老人的生活水平仍然要远优于上世纪70年代他们童年时期的状况。

回望上世纪90年代，股市繁荣、利率较高、老龄人口较少，那时老年人迎来了黄金十年。正如上世纪60年代，当时的年轻人可以享受无拘无束的十年。展望2030到2040年或是2040到2050年，到那时可能会毫无趣味。（汉新）http://finance.qq.com/a/20150422/021226.htm
Martin Hutchinson 剑桥大学三一学院学者，哈佛大学MBA

在全球范围内，老龄化将开始让人感觉不悦。自2008年以来，人口老龄化以及经济增速放缓令各国背负了沉重的预算压力，而增加税收和紧缩政策并不足以解决这一问题。各国政府需要找到方法来削减老年人享受的福利，不应因为老年群体手中的投票权而有所顾忌。寻求出路势必会是一个痛苦的过程。

以美国为例，其财政状况及人口结构要优于西欧和日本。根据美国国会预算办公室的预估，本财年赤字下限为4550亿美元，到2025年将增至1万亿美元以上。尽管财政收入维持稳定状态，自由裁量支出可能会有所下滑（尽管可能性并不大），但社会保障金、医疗福利和其他相关开支却在不断走高，其在GDP的占比将由本财年（截止到2015年9月）的13.9%增至17%（2025财年）。

国会预算办公室预计，到2039年社会保障金、医疗福利和其他相关开支的比例将蹿升至20.7%。美国社会保障系统预计其2.7万亿美元的信托基金将在2033年前耗尽，这之后工资税只能填补75%的开支。截止到2013年12月，医保信托基金规模为2800亿美元，也会面临耗尽的风险，而医院保险信托基金将在2030年用尽。

这些问题与人口结构息息相关。“婴儿潮一代”即将退休，步入坐享福利的阶段，随着这一代人日渐衰老，社会所负担的成本也会膨胀。2013年的Kaiser研究显示，病患在离世前最后半年内的医疗费用在其全部费用中占比28%。

如果预算制定者试图平衡收支，必须要收紧福利开支，可自由裁量支出的降幅可能不会达到预期水平，并且也没有太多的挤压空间。适度增税虽然存在可能，但是大幅增税或来关闭赤字缺口（到2025年，赤字缺口将达到GDP的3.8%）将影响经济，因此唯一的办法便是向婴儿潮一代“开刀”，大幅削减其社会保障和医疗保险福利。如果不去调整其他开支，美国需要在2033年前将社会保障支出下调25%。

因此，老去的“婴儿潮”一代会遇到社会保障和医疗保险福利大幅削减的状况。如果其他开支不变，到2033年。社会保障支出将不得不下降25%，学生贷款和残疾人补助金可能也会收紧。

老年人当然会抵制这一做法，利用其投票权来对抗改革，而结果似乎是不可避免的。从长远角度来看，外来移民可以缓解老龄化问题，但如果大部分新移民属于低技术人群，社会福利开支的黑洞还会进一步扩大。

老龄化问题并不仅限于美国。尽管美国的“婴儿潮”一代规模要大于西欧，并且起始时间也更早，但西欧的生育率下滑问题颇为严重，加剧了德国等国家的人口问题。专家预计，到2050年德国人口将缩水12%。此外，欧洲许多国家的养老金都属于“现收现付”形式，掩盖了深层次危机。此外，欧洲大部分地区的经济衰退情况要比美国更为严重。根据《经济学人》杂志的估计，2015年法国预算赤字预计将达到GDP的4.3%。

日本老龄化问题已非常严重，每年人口总数都在下滑。自1990年以来，由于政府自愿超支的行为，日本背负的债务已达GDP的240%。由于日本百姓会直接或通过储蓄银行账户来承担债务，债务违约会令日本老人的境遇更为糟糕。

发展中国家一般不会这么快就面临老龄化问题。由于上世纪70年代以来的低生育状况，中国正在面临人口结构骤然转型的问题，但是中国并没有建立西方式的广泛社会保障体系。即便到2040年，中国老人的生活水平仍然要远优于上世纪70年代他们童年时期的状况。

回望上世纪90年代，股市繁荣、利率较高、老龄人口较少，那时老年人迎来了黄金十年。正如上世纪60年代，当时的年轻人可以享受无拘无束的十年。展望2030到2040年或是2040到2050年，到那时可能会毫无趣味。（汉新）