格林斯潘走下神坛 “政策遗产”受质疑遭清算

美国联邦储备委员会前主席艾伦·格林斯潘曾被奉为货币政策制定者的典范，但随着美国金融危机逐渐深化，格林斯潘的“传奇”正受到越来越多质疑。

　　批评者认为，格林斯潘当初奉行的低利率政策导致流动性过剩；而他对金融衍生工具的放任自流立场，最终引爆了美国金融市场。

　　风险

　　金融衍生品的本质是一种风险“对冲”工具，用来为股票、债券、抵押贷款等其他投资提供“保险”。

　　上世纪80年代时，金融衍生品仅是金融市场的“小兄弟”。由于金融衍生品多利用资金杠杆，市场景气时回报率惊人，因此华尔街不断“创新”金融衍生工具。

　　高回报必然隐藏高风险。有“金融大鳄”之称的乔治·绍罗什唯独对金融衍生品敬而远之。巴菲特5年前就警告，这些金融产品潜在威胁“致命”。

　　而据《纽约时报》9日报道，在这些金融精英的质疑声中，1987年至2006年掌舵美联储的格林斯潘却坚决维护。

　　力挺

　　格林斯潘对金融衍生工具如此推崇，以至当美国一些国会议员和华尔街人士提出监管意见时，他坚决反对。

　　早在1997年，美国商品期货交易委员会着手规范金融衍生品。时任委员会主席布鲁克斯利·博恩女士认为，这些不透明的交易工具可能损害市场乃至美国经济，要求交易商披露更多交易细节和风险准备金情况。

　　格林斯潘等人于1998年6月5日施压国会，要求国会阻止博恩的努力。第二年，博恩走人。同年11月，在格林斯潘和时任美国财政部长罗伯特·鲁宾鲁宾等人推动下，国会永久性废除了商品期货交易委员会对金融衍生品的监管权。

　　清算

　　许多经济学家认为，如果格林斯潘在美联储主席任期内采取不同的政策举动，也许眼下这场金融危机可以避免。

　　当美国房地产市场泡沫迹象变得明显时，格林斯潘仍无视风险。他在2004年一场演讲中说，华尔街在利用金融衍生品与其他机构“摊薄”风险。

　　随着房地产危机加剧、不良抵押贷款剧增，规模惊人的衍生品市场急剧放大了这场格林斯潘口中“百年一遇”的危机。

　　即便如此，格林斯潘对衍生品的“信仰”并没动摇，他把危机归咎于投资者的“贪婪”。

　　但在市场眼中，昔日一言九鼎的格林斯潘显然已经走下神坛。《纽约时报》说，最近几月，格林斯潘越发淡出公众视线，抛头露面次数骤减。美国联邦储备委员会前主席艾伦·格林斯潘曾被奉为货币政策制定者的典范，但随着美国金融危机逐渐深化，格林斯潘的“传奇”正受到越来越多质疑。

　　批评者认为，格林斯潘当初奉行的低利率政策导致流动性过剩；而他对金融衍生工具的放任自流立场，最终引爆了美国金融市场。

　　风险

　　金融衍生品的本质是一种风险“对冲”工具，用来为股票、债券、抵押贷款等其他投资提供“保险”。

　　上世纪80年代时，金融衍生品仅是金融市场的“小兄弟”。由于金融衍生品多利用资金杠杆，市场景气时回报率惊人，因此华尔街不断“创新”金融衍生工具。

　　高回报必然隐藏高风险。有“金融大鳄”之称的乔治·绍罗什唯独对金融衍生品敬而远之。巴菲特5年前就警告，这些金融产品潜在威胁“致命”。

　　而据《纽约时报》9日报道，在这些金融精英的质疑声中，1987年至2006年掌舵美联储的格林斯潘却坚决维护。

　　力挺

　　格林斯潘对金融衍生工具如此推崇，以至当美国一些国会议员和华尔街人士提出监管意见时，他坚决反对。

　　早在1997年，美国商品期货交易委员会着手规范金融衍生品。时任委员会主席布鲁克斯利·博恩女士认为，这些不透明的交易工具可能损害市场乃至美国经济，要求交易商披露更多交易细节和风险准备金情况。

　　格林斯潘等人于1998年6月5日施压国会，要求国会阻止博恩的努力。第二年，博恩走人。同年11月，在格林斯潘和时任美国财政部长罗伯特·鲁宾鲁宾等人推动下，国会永久性废除了商品期货交易委员会对金融衍生品的监管权。

　　清算

　　许多经济学家认为，如果格林斯潘在美联储主席任期内采取不同的政策举动，也许眼下这场金融危机可以避免。

　　当美国房地产市场泡沫迹象变得明显时，格林斯潘仍无视风险。他在2004年一场演讲中说，华尔街在利用金融衍生品与其他机构“摊薄”风险。

　　随着房地产危机加剧、不良抵押贷款剧增，规模惊人的衍生品市场急剧放大了这场格林斯潘口中“百年一遇”的危机。

　　即便如此，格林斯潘对衍生品的“信仰”并没动摇，他把危机归咎于投资者的“贪婪”。

　　但在市场眼中，昔日一言九鼎的格林斯潘显然已经走下神坛。《纽约时报》说，最近几月，格林斯潘越发淡出公众视线，抛头露面次数骤减。