2008年10月9日房产、电力、水泥、啤酒、食品、医药和纺 ...

（联合早报）2008/10/08

　　据中国媒体报道，北京、西安、上海及深圳等其他主要城市在"十一"黄金周里组织的楼盘展销会基本上都是场面红火，但成交极为惨淡。

北京期房销售同比降72%
　　据报道，北京期房的销售同比下降近72%，日均成交住宅只有69套，超出了很多专业研究人士的预期；至于深圳，"十一"黄金周的秋交会表面喧嚣，但最终惨淡收场，日均成交仅63套，均价也自近一年半来首次跌破万元。

    西安在黄金周期间日均成交住宅百套左右，但部分楼盘长假期成交为零；上海则有数据显示，10月4日和5日(黄金周的最后两天)的成交单位分别仅有183套和175套。

    中原地产华北区总经理李文杰在接受《21世纪经济报道》访问时则表示，今年的黄金周有其特殊性，它是中国假日改革后唯一的一次长假，为此很多人都出去旅游了，而不是留下来看房子。本次黄金周的楼市情况应该结合假日制度改革和市场情况综合来分析，目前还不能准确判断整体市场情况，行业内更关注的是黄金周后一到两个星期的市场表现，这将决定市场是否真正步入颓势。

    第一太平戴维斯(Savills)在针对中国房地产市场的一份最新分析报告中说，中国主要城市的房价已明显出现压力的痕迹，毕竟过去的涨幅过于凶猛，例如上海的高档房价就在一年内爆增超过50%。因此，现在出现的价格调整并不让人意外，先是深圳带头(房价下调)，然后蔓延到杭州、南京及其他主要城市。

    与此同时，在人民币持续增值、通货膨胀加剧、出口增长放缓的影响下，中国近期有很多工厂先后倒闭。因为这样的经济情况，以及房价已超出普通老百姓的能力范围之外，才会引发目前的中国房地产市场调整。

    第一太平戴维斯认为，中国房地产市场未来的前景将取决于中国经济和其出口市场的实力、以及中国政府在扩大内需和吸引外来投资的表现。

    这家国际知名的房地产服务商在报告中写道："直到这些因素明朗化，中国房地产市场仍会处于不稳定阶段，这将继续对房价带来(负面)冲击。但值得一提的是，不像一些西方国家，中国的经济基础是非常稳固的，因此它的房地产市场还是有长期的投资潜能。"

        在中国各大城市的楼市已明显处于下滑通道的前提下，新华网日前报道，业界指出，官方房地产政策的松动是必须的，而且非常必要。房地产专家表示，从国内整体形势来看，扩大内需很重要，房地产市场的健康发展，对扩大中国市场的内需有帮助，因此，对政府而言，激活楼市的任务是很紧迫的。

　　另一方面，房价继续下降是否有利于促进房屋的销售，业内也有争议。李文杰说，当前主要的问题是市场已经失去了信心，房价继续下降只会让市场信心继续流失，对恢复市场没有好处。

(香港商报)2008/10/09

      北京市今年指标内的最后两块限价房地块昨日上午进行招标，而因为投标人少，限价房处境面临尴尬。其中欲购买大兴康庄一期用地的3家开发商报出的价格全部低于招标底价。按规定，该块地流标，将择日再上市，这已是北京今年第三块未正常成交的限价房地块。

    面对陷入低迷的内地楼市，摩根大通证券(亚太)中国市场主席李晶认为，随着地产业的灾难向经济其他领域蔓延，预期中央政府会有选择地对地产业采取放松措施。

    分析认为，从目前开发商对限价房地块的拿地热情来看，前景很不乐观，虽然这与当前房地产的大势有关，限价房利润低、回款慢、开发商不愿做的趋势越来越明显。

楼市下滑触发消费萎缩
    摩根大通证券(亚太)中国市场主席李晶昨日在英国《金融时报》上撰文称,地产市场占中国整个固定资产投资的24%，中央政府意识到地产市场过度地急剧下滑会对固定资产投资造成影响，导致负财富效应，并触发消费萎缩。

    李晶认为，为了避免经济陷入全面衰退，提振地产业的具体措施是十分必要的。摩根大通预计中国政府支持地产业的潜在措施包括进一步下调利率和银行存款准备金率；下调首付款比率或抵押贷款率，尤其是针对第二套住房的购买；更广泛地批准地产开发商进行债券融资；下调或免除土地增值税；允许购房者以抵押贷款付款抵减个人所得税。

(苹果日报)2008/10/09


    世茂房地产（813）公布，今年首9个月合约销售额达83.03亿元（人民币.下同），按年增21.3%；以新修订的全年目标140亿元计，只完成目标59%；至于期内合约销售面积达92.17万方米，按年增43.4%。

(明报)2008/10/09


       瑞安房地产（0272）旗下佛山巿襌城区的旧城改造为商住综合发展项目「岭南天地」昨举行动土仪式，初步估计该项目总投资逾200亿元（人民币•下同），可建总楼面150万方米，首期项目占17.57万方米，其中酒店及商场部分将于2010年底前落成。

    瑞房执行董事李进港表示,首期兴建项目中，包括有商场酒店、特色商业街和住宅等，其中包括有商场及酒店的「岭南新天地」可建楼面3.2万方米。

    首期酒店商场料2年后落成瑞房主席兼行政总裁罗康瑞表示，现时估计佛山岭南天地的总投资逾200亿元，并已有投资者洽商参与发展该项目，首期岭南新天地，主要采用上海新天地模式发展。罗称，虽然现阶段外围经济波动，但认为内地房地产巿场可以和预期会有升幅的经济增长挂钩，故对内地房地产巿场保持信心，估计巿中心地段楼价较难下跌。

（多元视角产业观察）2008/10/08


        随着房地产销售量不断下滑，中国地产商在经过数月的顽强抵抗后，最终选择让步，开始大幅下调地产价格。

    分析人士认为，降价能否成功阻止房地产市场下滑，将在一定程度上决定未来一年内中国的经济走势。中国急需扩大内需以抵消出口疲软的影响。

    地产投资在中国固定资产投资中的占比达24%。瑞银经济学家Jonathan Anderson表示，“地产行业地位举足轻重。”他预计，中国地产和建筑业将于09年上半年趋于稳定并出现反弹。

    但许多地产商正为销售量下滑及融资受限而苦恼不已。中国的房地产市场逾十年来一直高速增长，但自2007年底以来开始退潮。08年1至7月，房地产销量较07年同期减少11%，令开发商资金状况雪上加霜

    在这样的背景下，开发商开始大幅下调地产价格。中国最大的上市地产开发商万科自8月底率先降价，涉及深圳、上海、杭州、南京、北京等主要城市，降幅最高达27%。其同业如金地集团亦不得不下调价格。

    惠誉分析师Matthew Kong认为，“降价不过意味着开发商放弃谋求暴利，接受正常利润水平。”中国房地产企业利润率普遍高于30%，许多开发商尚有降价空间。

    折价销售或是部分开发商的最终存活手段，但购房者观望情绪浓厚，令市场担忧中国房市疲态延续。德意志银行经济学家马骏说，“大多数开发商预计市场萧条将持续一年甚至更长时间。”

    有统计显示，中国楼市资金缺口高达3000亿元，因此，渴求资金的楼市将求救的目光一度投向保险资金。正在修订的保险法草案中拟首次允许保险资金涉足不动产。

    然而，手握重金的保险资金似乎并不打算充当房地产业的“救命稻草”。中国人保资产高级研究员凌秀丽日前亮出了她所在团队针对房价的悲观断言：国内住宅价格会一跌10年，缩水50%完全可能。“大中城市住宅价格随时有崩塌的危险，在住宅价格尚未充分调整前，保险资金应当坚决回避。”

    缺乏资金的房地产企业忧虑日益加重，纷纷呼吁政府放松银行借贷限制。然而，中国政府似乎并不急于干预房地产市场的调整。中国人民银行和银监会8月下旬发出通知称，要严格建设用地项目贷款管理和商业性房地产信贷管理。市场视之为不会在近期放松房地产信贷的信号。

    中国全国人大财经委副主任、前中国人民银行副行长吴晓灵上周在一个论坛上表示，中国存在房地产泡沫，“如果现在不愿让房地产泡沫缓慢破灭，而是人为托起它（房价）。那么，日本失去的十年、美国的今天就是中国的未来。”

    不过，面对国际和国内经济形势的恶化，中国已经在不久前下调贷款基准利率以保持经济增长，市场正期望中国政府运用财政政策、加大投资力度或减税以防止经济下滑。这对房地产业或许是一个利好的信号。

    “中国将根据实际情况，有针对性地采取调控措施，保持宏观经济稳定，着力增强经济增长的内在动力，有效挖掘经济增长的巨大潜力，努力实现经济长期平稳较快发展。”国务院副总理李克强24日表示。

（上海证券报）2008/10/08

      面对楼市“冷空气”，不少地方政府已经出手“救市”，如节前南京又加入地方“救市”行列，颁布购房补贴等20条措施。既然地方政府引路在先，开发商也是不遗余力促销，京沪穗深四大一线城市的开发商在长假期间更加奋力吆喝。

北京：打折不遮掩
　　按惯例，9月、10月也是北京楼市的供应旺季，但统计显示，10月北京将推出的住宅楼盘为35个，其中普通住宅项目14个，数量逊于以往。

    不过，9月底至黄金周期间北京楼盘打折力度加大似乎预示着开发商下一步的动向。如在华南、华东掀起价格战的万科赶在节前将战火烧至北京，万科中粮假日风景项目推出约7.3折特价房；还有一些普通住宅项目通过压低起价或赠送面积等来促销。北京业内人士表示，与其他一线城市降价风潮越来越明朗不同，北京楼市今年以来的降价姿态还比较低调，但各类暗降措施早已蔓延。如果楼市前景被市场继续看淡，打折促销的项目会越来越多且幅度也会更大。

上海：无明显降价
　　“假日楼市”是上海黄金周期间的“保留节目”，10月1日至4日举行的上海房地产秋季展示会相比“五一”房展会的确赚回了人气，但似乎仍无力打破观望。

　　此次上海房展会约3.5万平方米，参展单位200家，此前缺席“五一”房展会的不少知名开发商携旗下在售楼盘集体亮相，而首日参观者更高达4万人次。由于此次房展会上首次入市的新盘并不多，因此开发商的定价和优惠措施受到普遍关注。但记者发现此前已降过一轮价格的开发商已“刹车”，如万科、大华等降价“先锋”在售楼盘的均价维持上一轮降价后水平，并无进一步优惠。其余开发商的一些优惠楼盘则维持在9.5至9.8折的小幅降价范围，令在场的淘房者感到失望。

广州：大规模促销
　　来自广州楼市的信息显示，开发商在国庆期间集中力量推新盘，而为赢得市场，开盘楼盘基本都推出较大幅度价格优惠，人气得到恢复。有一些商品房楼盘对限价房造成价格冲击。如碧桂园(企业专区,旗下楼盘)推出的一批房源均价都低于3500元/平方米，比周边限价房楼盘的价格还便宜。

　　广州业内人士表示，不少楼盘的开盘价已回到一年前的水平。在上月广州市国土房管局还召集开发商、代理商等开了闭门会议，但业内并不认为这预示着广州会和其他一些城市那样出台“救市”措施。

深圳：市场不买账
　　和上海相似，虽然开发商在深圳秋季房地产交易会上卖力促销，但是市场似乎并不买账，秋交会期间新房成交量还连跌。如：9月28日深圳新房成交量为112套，而秋交会开幕的9月29日降为80套，9月30日和10月1日更分别只有51套和46套。

　　来自深圳市国土房管局的信息显示，9月、10月深圳的商品住宅新增供应量很大，具备预售条件并且可能推出房源的楼盘达42个，其中24个是首次入市的新盘。秋交会上则有70多家开发商展出90个楼盘，规模创历届之最，但众多的参观者并未带来成交量上升，深圳楼市的观望气氛仍然较为浓厚。

（中财网）2008/10/08

    就在市场认为国内房地产市场的疲软并没有严重冲击中资银行不良贷款时，高盛一份最新研究报告指出，最坏的时候还没有到来--中国银行业的房地产不良贷款风险将在2008年第四季度和2009年上半年初露端倪。

    高盛认为，H股中资银行的2009年盈利预测大约下降4%～8%；规模较小的纯A股银行盈利受到的负面影响可能更严重(-8%～-13%)。而房地产贷款占比较高的浦发、华夏和兴业银行可能更易受房地产市场恶化冲击。

    高盛认为，国内房地产行业成交量的持续下滑、购房者信心的疲弱、库存的增加和毛利率的下滑将导致一些开发商遭遇现金流困境，而中国银行业的房地产不良贷款风险将在2008年第四季度和2009年上半年初露端倪。

    实际上，去年10月房地产市场出现调整以来，开发商现金流不足已逐渐暴露，但从上市银行中报看，这并未对其信贷质量产生明显冲击。高盛的依据何在？

    高盛认为，虽然房地产行业增长放缓，但开发商仍然较高的毛利率和净利润率(高于30%)为银行等债权人提供了缓冲。同时，鉴于住宅项目较高的毛利率，开发商从国内外的私人投资者那里吸引到了资金。

    “这些都导致今年上半年开发商的资金盈余依然保持较高水平” ，高盛指出，随着成交量和信贷增长低迷，在过去两年大举扩张的开发商将出现现金流紧张。

    据统计，今年1-7月，国内主要14个城市在建项目的总面积同比增长了24%，高于去年23%的增幅；同期新开工项目面积同比也增长15%。而这种逆势扩张，将在今年第4季度使现金流雪上加霜。

    高盛判断，开发商下半年的销售收入/经营现金流同比下降约40%。由于开发商通常会在年底向施工企业支付部分完工工程的款项，因此过去3年1/3的开发成本将发生在第4季度。

(信报)2008/10/08

　　万科企业表示，9月份实现销售面积及金额按月上升12%和5.7%，至五十三万二千方米和43亿元（人民币.下同），按年则下跌28%和38%；以年初至9月计，销售面积和金额则分别约四百零二万方米和356亿元，按年减少9%和3%。

　　万科上月亦购入五个项目，包括全资拥有的杭州泉水湾项目，占地约五十万方米，建筑面积约二十万九千方米，成交价约8.34亿元。

(香港经济日报)2008/10/08

　　SOHO中国（00410）公布，由于长城脚下公社二期及博鳌凯宾斯基酒店尚未获批准改变为住宅及商业用途，因而要与酒店经营者凯燕订立终止协议，集团计划将物业改作服务式公寓。

　　长城脚下公社及博鳌凯宾斯基酒店所坐落的土地，是不容许作为酒店发展，所以集团已向相关土地管理部门递交申请，改用途为住宅及商业，惟至今未获批。虽不获批经营酒店，惟酒店收益占集团盈利微，2007年全年来自酒店的收益为4,393万元人民币，只占期内总收益的0.63%。

(太阳报)2008/10/08

      碧桂园（02007）公布，于「十．一」黄金周期间，共录得约13亿元人民币的合同销售额。另南京仅录得284套住宅成交，另认购1,724套，仅占去年同期的13.4%。除南京市外，据北京房地产交易管理网资料显示，「十．一」长假期首四天，北京市一手楼市场仅有412套的成交量，按年大幅减少约72%。深圳举行一连五天的秋季房地产交易会亦仅售出317套，平均每平方米成交价更跌穿一万元；上海为期四天的房地产秋季展示会，亦旺丁不旺财，参观人次虽然高达约13万人，但是成交则仅821套。

(多元视角产业观察)2008/10/08

　　在我国，受宏观调控等因素作用，国内煤炭也呈现出高位回落之势。中国物流信息中心数据显示，中国8月份流通环节原煤整体价格指数环比下跌2.7%，出现4月份以来的首次回落。整个月9月份，作为国内煤炭市场晴雨表的秦皇岛港存煤量仍持续高位，煤价也普降20元/吨左右。

　　另外，据海关统计，自6月份起中国煤炭出口量连续两个月明显下降，也反映出国内外煤炭市场需求缓和的态势。其中，8月份当月中国出口煤337万吨，比7月份减少141万吨，比6月份减少362万吨。

    “目前煤炭进出口情况及秦皇岛港煤炭市场情况反映了电力需求量减弱，国内未来煤价可能继续会下调。”一位业内人士说。但是，也有分析人士持不同看法：虽然目前煤炭供应仍然处于紧平衡状态，但由于受到各地冬储煤需求、运力偏紧、煤炭生产成本上涨等因素影响，煤炭价格仍将继续维持高位运行。“预计未来一个月之内国内煤价将企稳，两个月之内煤价将反弹。”一位业内人士说。

(上海证券报)2008/10/08

      湖南湘投控股集团有限公司日前与中国国电集团公司签署了益阳电厂股权转让协议。湘投控股将益阳电厂97.41%的股权转让给中国国电集团，这标志着中国五大发电集团之一--中国国电集团正式进驻湖南能源产业。

    根据双方有关协议，未来几年国电集团将在湘投资200亿元，积极参与湖南省电力开发和能源建设。省委副书记、省长周强，中国国电集团总经理朱永芃出席签字仪式。

　　据介绍，益阳电厂总装机容量180万千瓦，由湖南湘投控股集团有限公司与益阳市政府合资建设。中国国电集团公司电源基地遍布全国，员工8万余人。国电集团收购益阳电厂后，将有利于湖南企业的做大做强，优化湖南国有经济布局，它标志着湖南与国电集团战略合作的全面开始。

　　就在今年8月，湖南省政府与中国国电集团公司签署了战略合作框架协议，确定3年至5年内，国电集团将在湘投资近200亿元，积极参与湖南省水电、火电、核电、风电和煤炭资源开发。根据协议，湖南省将支持国电集团参与地方电力建设，推进郴州、衡阳等地的矿业资源整合。

(中国证券报)2008/10/08


　　国电集团与中信集团近日签署了深化金融领域战略合作协议，双方将在信托业务、银企合作以及投资银行业务、资源开发业务等诸多领域开展合作。

　　国电集团总经理、党组副书记朱永?M表示，国电集团一向注重与包括中信集团在内的企业和金融机构开展多边合作。从产业结构来看，双方具有明显的互补优势，通过此次合作，相信双方能够充分发挥在各自领域的优势，携手开创双方可持续发展的新局面。

　　中信集团副董事长、总经理常振明在签字仪式上表示，国电集团作为五大发电集团之一，其稳健的经营和财务管理赢得了好评。此次合作标志着双方合作进入了一个新阶段。通过产融结合，发挥各自的优势，必将推动双方又好又快的发展。

(上海证券报)2008/10/08

　　从中国电力投资集团公司（简称“中电投集团”）和石家庄市有关方面同时获悉，石家庄市政府日前与中国电力投资集团公司签订《无偿划转东方热电集团有限公司协议》，正式将石家庄东方热电股权无偿划转给中电投集团。自此，历时数年的东方热电集团有限公司改制工作尘埃落定，中电投集团入主东方热电。

    根据协议，中电投将收购石家庄国资委持有的东方热电集团有限公司100%股权，由于东方热电集团持有股份公司东方热电34.32%的股权，中电投也将因此成为上市公司东方热电的实际控股人。

　　中电投在协议中明示其目的为：可以充分整合国有资源，做大做强发电下游产业，优化产业布局，发挥产业链的协同效应，可以更有效地利用热网资源，使国有资产最大程度地发挥其在资本、管理水平等方面的积极作用。

　　此外，与业界先前猜测相同，中电投还将依托石家庄资源，积极在石家庄建设后续项目，培育新的经济增长点。计划投资的主要项目有：良村热电项目“上大压小”扩建2台30万千瓦热电联产机组项目。

　　中电投承诺，在相关热电项目获得国家有权部门批准的前提下，到2009年底在石家庄地区的投资不低于人民币50亿元，到2013年底在石家庄地区的投资不低于人民币200亿元。

(新报)2008/10/09

       华能国电（0902）称，今年首九个月的境内发电量同比增长12.73%，主要是受惠新机组投产及中国的电力需求增长所致。 截至2008年9月底止的九个月，华能国电境内各运行电厂按合并报表口径累计完成发电量1,403.75亿千瓦时，比去年同期增长12.73%。

    发电量同比增长幅度较大的有营口、玉环、沁北、威海、珞璜等电厂。

（金融界网）2008/10/08

　　市场煤价下跌趋势明确、公司综合煤价有望下降、电价尚有两次小幅提价的可能性、降息周期打开等利好因素出现为电力行业走出亏损奠定基础，二、三季度将是火电行业利润谷底，第四季度有望扭亏，但行业公用事业特性决定板块缺少爆发性增长可能，因此，在市场调整期，我们认为行业趋势投资机会已出现。

    单月用电需求增速下降显著、未来电力需求增速大幅下降的概率小6、7、8月全国用电需求增速出现较大下滑，固然有奥运因素、天气因素和缺煤停电等因素，但浙江、广东等用电大省出现明显用电需求下降则引起市场对未来2-3年我国用电需求将出现大幅下降的过度担忧。为此，我们认为出现用电需求大幅下滑的可能性比较小。

　　理由主要有两点：一是我国目前的重化工用电结构短期内无法改变；二是高耗能行业的固定投资增速仍不见降低。

　　对2008-2010年我国全社会用电需求仍保持乐观，预计2008-2010年全社会用电需求增速分别为10.39%、10.01%和9.24%。

　　新增装机减少，电煤供应增多，电力供应矛盾减缓，发电设备平均利用小时数将底部持稳。

　　预计2008年新增装机近9000万千瓦，扣除1300万千瓦小火电关停，实际新增装机7400万千瓦，2009-2010年实际新增装机6000万千瓦左右。在电煤供应改善、火电经营向好的环境下，需求不出现5%以上降幅，我们预计发电设备平均利用小时数有望在2008年触底并持稳。

（多元视角产业观察）2008/10/06

       2008年以来，在紧缩的货币政策，电煤价格暴涨，电力价格管制以及严重自然灾害等多种因素的影响下，中国电力行业陷入了全行业亏损的境地。而进入下半年，电力企业在国家允许的范围内多次上调电价，缓解部分成本压力。穗恒运A、粤电力A等多家公司表示，对公司部分电价做向上调整。有业内人士表示，电力企业下半年预计压力相对减小，利润可能有所改观。

   穗恒运A表示，公司以及旗下五家公司上调电价。其中，调整后，穗恒运A的电价为0.5445元/千瓦时(含脱硫电价)，自2008年8月20日起执行。粤电力A也称，公司下属的韶关电厂10、11号机组的上网电价在规定电价基础上增加0.015元/千瓦时(含税)的脱硫电价。而东方热电公告称，公司部分电厂和控股子公司电力价格获得调整，其中：热电二厂10万千瓦机组上网电价由原来的每千瓦时0.421元调整至每千瓦时0.4728元；控股子公司石家庄经济技术开发区东方热电有限公司2.7万机组上网电价由原来每千瓦时0.421元调整至每千瓦时0.4578元。调整自2008年9月20日起执行。

    据Wind统计，2008年上半年56家电企中，有26家电企净利润亏损，亏损总额高达35.4亿元；有41家电企上半年净利润同比下滑，下滑超过100%的企业有22家；基本每股收益为负的企业有24家，每股收益同比下滑超过100%的企业有21家。

    而对下半年，多数受访的分析人士表示，部分上调电价使成本压力相对减轻了很多。首先，电价调整增加盈利能力。例如，穗恒运A宣称，预计2008年公司因此次电价调整而增加的收入约为5,200万元；粤电力A称，上述电价的调整预计可增加公司2008年度销售收入合计约3.6亿元；东方热电本次电价上调后，预计公司2008年合并营业收入增加约700万元左右。其次，上半年煤价不断飙升的势头在下半年不会继续。因此，在总体上，预计下半年业绩状况可能有一定改观。

(光明日报)2008/10/08
　
    日前，地处乌江干流下游的大唐重庆彭水水电站1号机组顺利投产。至此，大唐集团水力发电装机规模突破1000万千瓦，位居五大发电集团之首。

　　在今年全国范围的电煤严重紧缺形势下，大唐集团大力发展水电、风电等清洁能源和可再生能源，对优化能源结构、促进节
能减排意义深远。据测算，投产1000万千瓦水电替代1000万千瓦火电，每年可减少排放3万吨烟尘，10万吨二氧化硫和15万吨氮氧化物，减少煤炭消耗1700万吨。大唐重庆彭水水电站位于我国西电东送南通道的中间位置，是重庆电网唯一具有年调节能力、规模超百万千瓦的大型水电站，具有弥补重庆市电力电量不足、增强电网经济安全运行和提高供电质量等作用。同时，水库形成的约100公里深水航道，对改善下游枯水期航运条件，配合三峡水库对长江中下游防洪也将起到积极作用。

(多元视角产业观察)2008/10/08

      日前从由中国水泥网主办的“第二届中国水泥投资高峰论坛”上获悉，未来中国水泥需求的增速可能有所回落。

    统计数据显示，在前几年水泥需求旺盛的带动，2008年以来，全国大多数地区水泥投资继续呈现高速增长态势，2008年前7个月，全国水泥完成投资531亿元，同比增长68.5%，截至7月底，水泥总计划投资1,854亿元，同比增长72.1%。

    与会专家指出，未来中国对水泥的需求将继续保持增长趋势，但需求增速可能会回落，预计未来3-5年，水泥年需求量增速可能保持在5%-7%，局部地区尤其是长三角地区由于产能过剩，市场竞争将会更趋激烈，而市场增长潜力最大的是在中、西部地区和广大农村市场。

    与会专家表示，目前中国水泥工业正处在技术结构全面优化、生产力重新布局和市场整合同时进行的时代，生产集中度逐步提高将是趋势。目前中、东部地区的生产集中已经在如火如荼进行之中，西部地区虽然步伐相对较慢，但随着整合力度的加大，未来西部水泥投资市场将发生巨大变化。

    中国建筑材料联合会副会长徐永模表示，水泥企业之间的竞争正在从一边倒的淘汰落后逐步向干法水泥企业之间的生存竞争转变，水泥企业通过强强联合，兼并重组、互相持股等方式进行战略重组，向规模化、集约化方向发展，提高产业集中度，避免出现恶性降价竞争，大中型水泥企业考虑积极扩展上下游产业链。

(太阳报)2008/10/09

      水泥行业结构调整将会加快，行业集中度日益提升，有利行业的领导企业。内地固投依然保持一定增长，新农村建设的推动，以及中部地区基础设施建设投资规模将进一步扩大，尤其是高速铁路、公路、机场、港口及核电站等大型重点工程相继动工，均有助带动水泥需求的上升。随着水泥新标准在今年六月推行，更将加快水泥产能落后企业的淘汰。

余热发电一石二鸟
    作为领导企业的安徽海螺水泥（00914），为应付煤炭价格高企的情况，集团与大型煤炭企业建立策略合作关系，扩大煤炭供应渠道，加强煤炭供应能力，并增加技术改造投资，推动节能减排，减少能耗，降低煤价高企对成本构成的压力。此外，集团将继续推行应用各种节能环保新技术，积极推动余热发电项目及城市垃圾处理项目建设。今年集团将有十多套余热发电项目投入营运，令其余热发电能力上升，大大减少生产成本，增加营运效益，社会环保效益亦明显。

    未来安徽海螺将继续设立九条生产线及二十套水泥粉磨系统，项目投产后可增加熟料和水泥产能。再者，集团也拟于安徽、江苏、福建、广东及广西等区域开始建设多条熟料及粉磨生产线，冀将集团建设成国际着名品牌企业。

(香港商报)2008/10/08

       安徽海螺集团公司(914)(沪：600585)主要从事水泥及商品熟料的生产和销售，以华东和华南为其主要生产地点，其销量已连续11年位居全国第一，亦是全亚洲最大、世界第四大水泥、熟料供应商，其熟料及水泥的总产能分别达3650万吨及4150万吨。公司八月中公布中期业绩，营业额为102亿元，净利润则为13.13亿元人民币，较上年同期增长46%，利润增长主要来自销量及售价上升。

    作为国内的水泥生产龙头企业，公司正积极扩大其水泥产能，以应付国内的基本建设及四川灾后重建的强劲需求。公司计划今年投资70亿于扩大产能，并于未来数年投资100亿元以上，以达至未来三年内水泥产能扩大一倍。公司最近向华东和华南以外的地区不断扩张，于四川投资超过40亿建设三座水泥工厂，于2010年建成，届时之产能将达1200万吨。而在平凉的建设项目，则可日产4500吨水泥熟料，因当地的煤炭资源较多并价格较低，故于平凉设厂可有助降低成本。其他的发展地区还包括石门及重庆，相信增大生产量可提升公司的盈利。

    总括而言，虽然安徽海螺的大部分条件均有助其长远增长，但投资者仍需留意宏观调控及全球经济放缓会否拖低国内的经济增长，以致降低对基建项目及固定资产的需求，届时公司可能出现产能过剩。

(广发证券)2008/10/08

水泥投资和城镇固定资产投资背离
    1-8 月，城镇固定资产投资84920 亿元，同比增长27.4%，扣除价格因素后，实际增速约18%，较去年同期有明显的减缓。固定资产投资下降导致水泥需求减缓，1-8 月全国水泥产量8.8 亿吨，同比增长3.63%，增速比去年同期减缓7.3 个百分点。

    1-7 月，水泥固定资产投资完成额531 亿元，同比增长68.46%，预计全年水泥固定资产投资将达到1000 亿元，新增水泥产能超过2.5亿吨。水泥投资和城镇固定资产投资的背离将使行业供求关系难以改善，是行业发展的最大风险。

煤炭价格和水泥价格双降
    煤炭价格由7 月中旬最高的685 元/吨下降至目前的570 元/吨，下降幅度超过16%，水泥制造成本压力有所缓解。9 月上旬水泥平均价格为380.17 元/吨，环比8 月份小幅下降0.9 个百分点，这是今年以来水泥价格首次环比出现下降。水泥价格回调除了成本压力有所缓解外，需求放缓和竞争激烈是重要因素。

区域市场分析和投资策略
    西藏、山东、甘肃、宁夏等地区新增产能增长低于落后产能的淘汰，水泥产能负增长，这些地区的水泥供需关系预计将得到有效改善。江苏、京津冀、广东、浙江、江西等地区水泥产能增长低于需求增长，供求关系也将得到一定程度改善。贵州、云南、内蒙古、新疆等地区投资过热，水泥产能增长远大于需求增长，预计行业景气将下行。山西、陕西、湖南、河南、辽宁等地区也存在一定的投资过热。

(糖酒快讯)2008/10/08

      燕京啤酒日前披露，中国证监会核准公司非公开发行新股不超过11000万股，批复自下发之日起6个月内有效。同时，证监会核准豁免北京燕京啤酒有限公司因以现金认购燕京啤酒非公开发行新股，导致合计持有燕京啤酒不低于54.1%且不超过58.27%的股份而应履行的要约收购义务。

　　此次非公开发行股票募集资金将投向13个项目，预计投资额179654万元，新增啤酒产能97.5万千升，其中2亿元以上的项目共有4个。预计项目完成后将增加啤酒产能97.5万千升、10万吨麦芽生产能力、5万吨大麦深加能力。并扩大广东、广西、河北等几个生产基地的规模。

    2007年，公司啤酒销量已经突破400万千升，预计公司产销量2009年有望突破500万千升。近两年，国内啤酒巨头分别进入新一轮扩张期，燕京啤酒的此次融资，应该看作是其重新启动大规模扩张的一个前奏。随着燕京回归全国市场，啤酒业三巨子雪花，青岛，燕京聚首舞台中央，北京啤酒市场将呈现三国鼎立之局面，而今后国内啤酒行业的竞争也将更趋激烈。

    公司中报显示业绩稳定此前公司公布了其2008年半年度报告。报告期内，公司共销售啤酒194万千升，比去年同期增长6%，加上受托经营管理的企业共生产销售啤酒206万千升。实现主营业务收入397,401万元，比去年同期增长11.14%；实现净利润25,464万元，比去年同期增长31.63%。实现每股收益0.23元，净资产收益率4.55%。公司称，虽然今年出现了冰冻、地震等自然灾害，给行业带来一些负面影响；原材料上涨，包括燃料上涨等，也给成本带来一些压力。但由于公司采取了一系列的应对措施，使今年上半年经营业绩保持稳定增长，公司通过奥运营销提升了品牌的价值，有效的促进高档啤酒的销售，提升市场竞争力。公司毛利率同比上升0.21个百分点至39.98%。

　　产品涨价幅度可弥补成本上升影响今年以来，在成本压力下，啤酒行业持续提价，燕京啤酒今年已经大幅上调了产品出厂价格，以化解原材料涨价影响，上半年公司销售毛利率提升了0.7个百分点。

　　在调价策略上，对地区主销产品提价是公司主要所采用的方式，并以提高中高档产品比例作为辅助手段。以主要销售市场北京来看，从今年3月份起，从32元/箱调至34元/箱，同时一箱3瓶的奖励政策被取消，这一措施带动吨酒价格上涨105元，而成本下降190元左右，相当于提价12%-13%。北厂、河北、天津地区提价幅度在13%左右。内蒙地区平均提价10%，广东地区提价11%左右。经测算，此次总体提价幅度在10%左右。燕京啤酒上半年在中高挡产品的销售量占比从29%提升到32.5%，公司新推出的无醇啤酒呈现供不应求的态势，此产品不仅拥有较高的毛利率，更为中高档市场的进一步扩展带来一个突破口。另外，公司采取了多种方式以降低生产成本，其中主要包括高浓度发酵与糖化，如高浓度发酵，可以减少吨耗粮8公斤/年。

　　“含亚硝酸钠”传闻影响有限9月23日，有网站报道称，国家质监总局在抽查酒类产品时，在贵州茅台、山东张裕、中粮长城和青岛啤酒中发现了致癌物质亚硝酸钠。当日，酿酒板块全线下跌，大部分白酒类公司均跌停报收。虽然市场传闻的产品名单中没有燕京啤酒，但燕京啤酒副总兼董秘刘翔宇仍在第一时间做出回应，燕京啤酒高度重视食品安全和产品质量，严格执行国家标准和企业内控标准，从原辅材料到产成品全过程严格按照工艺标准进行检测。刘翔宇经与国家质量监督部门和啤酒行业协会进行沟通，认为该报道没有任何事实依据，属不实报道。此外，9月24日青岛啤酒经国家啤酒及饮料质量监督检验中心检测结果表明，其生产产品中不含亚硝酸钠。

　　原材料价格逐步回落，预计明年毛利率得到回升啤酒大麦在啤酒的生产成本中所占的比例在40%以上，作为啤酒大麦主要进口国之一，在大麦价格飙升的情况下，对啤酒行业成本造成巨大压力。2007年下半年，受国际大麦价格上涨的因素影响，国内大麦价格也水涨船高。大麦价格飙升导致澳洲农户提高了大麦种植面积，有机构预计如果今年天气正常，澳洲大麦产量将比07年的592万吨大幅增长51%，达到896万吨。澳洲进口啤酒大麦价格可能会在08年下半年回落，另一方面，今年国产大麦播种面积增加，产能增加，去年国产大麦价格最高能达到3100-3200元/吨，近期公司的收购到厂价已经降到了2600左右。随着啤酒大麦价格回落，啤酒行业成本压力将会缓解，预计2009年，啤酒行业的整体毛利率将会有所回升。

　　风险提示我国啤酒市场主要在城市，而城市市场已处于相对饱和状态。北京每年啤酒消费量约150万吨，然而燕京、青岛、华润雪花三大巨头加在一起每年的产量已达160万吨，供大于求，其他中心城市有过之而无不及。此次公司增发募集资金也用于新增产能，随着国内外各大啤酒厂商都继续大规模投资于啤酒业，不断扩充产能，行业竞争日趋白热化。而燕京啤酒此次采取的主要是对普通产品提价的销售策略，由于工薪阶层对啤酒的消费刚性不强，可能会造成了部分消费者因啤酒价格上涨而放弃饮用，对其在垄断市场的占有率损失影响的大小，还有待进一步观察。
　　估值与预测公司中报显示成本压力比预期小，毛利率略有上升，考虑到未来增发后销售量与毛利率的持续提升、大麦价格下降预期以及公司销售费用下降，我们预计公司2008-2010年每股收益分别为0.47、0.57和0.65元，分别相当于2009年21.8倍和2010年19.1倍动态市盈率。

(糖酒快讯)2008/10/08

     　调查显示，经济下滑对人们的啤酒消费量没有产生显著影响。

　　根据啤酒贸易组织美国啤酒协会（Beer Institute）的数字，虽然美国经济步入低谷,今年6月份，芝加哥的精酿啤酒消费量达到160万桶，而在此之前的一年内，精酿啤酒销量增幅达1.4%，为1990年以来涨幅最大的一年。

　　葡萄酒和利口酒的销量也表现出增长，不过啤酒仍然是最流行的酒精饮料，占到半数以上的消费市场。“啤酒业以及其他酒精饮料行业似乎对经济萧条具有相当的免疫力。”尼尔森市场调查公司饮料及酒精分部副总裁Nick Lake表示。

　　根据尼尔森公司的调查，仅有13%的消费者表示经济下滑对他们的啤酒消费产生了较大影响，而近半消费者表示，经济情况对其啤酒消费没有产生任何影响。调查还显示，在超市及便利店，精酿啤酒和超高端啤酒的销量增幅达两位数。

　　经济学家Donald Freeman曾于1998年公布了一份报告，对1955年至1994年的啤酒消费情况进行了研究。报告称，“无论以何种方法测试，经济状况对啤酒消费影响不大”。

　　美国啤酒协会主席Jeff Becker表示，经济萧条期，人们多选择在家就餐，推动了非即饮渠道的啤酒消费量。而在外出就餐时，他们往往选择价格低廉的啤酒来代替昂贵的鸡尾酒。

（中国食品科技网）2008/10/08

　　从我们统计的2000—2007年生猪价格走势图来看，2005年生猪价格的走势与2008年已过月份生猪价格走势基本吻合。那么2008年生猪市场的后期和2009年走势可能会比2005年更不乐观。原因是：

　　1、2-5月份母猪数量增加太快，产仔出栏高峰在2008年底和2009年，据与会代表反映，目前存栏育肥猪体重多集中在60-75公斤左右，生猪后期供应充足，据供求关系分析，预计2009年生猪行情将处于低谷。

　　2、猪肉消费短期难以增加。
　　一是若把近十年来的养猪业放入整个大的经济环境下来看，98年到2002年，是通货紧缩阶段，当时实施的是积极的财政和货币政策，主要任务是刺激消费，拉动需求。03、04、05年基本上处于一个消费上升期。而进入07、08年，情形又有所变化。特别是2008年，通货膨胀，猪肉价格翻番，老百姓突然感觉钱比以前多了，但是口袋却变紧了，影响了猪肉消费。

　　二是民众对食品安全意识和保健意识的提高，越来越注重营养、安全和风味等。也就说从吃饱、吃好到吃保健的消费意识转变，抑制了部分消费群体的猪肉消费。有钱的不吃肉，没钱的吃不起。随着天气变凉和猪肉价格的下调，这种潜在需求能力会逐步释放。但是很难抵消生猪存栏的大幅度增加。

　　目前，生猪价格已接近盈亏平衡点，高价购仔猪育肥和管理较差的场户已处于亏损状态，此时一些非正常现象的出现，例如，疾病危害，猪价继续走低，低价位猪肉的进口增加等，使一些中小型猪场和散户被迫退出，大量淘汰母猪，也会使生猪行情提前探底，生猪市场较快恢复正常。多数猪场认为，上半年的暴利是不正常的，目前价格下滑是正常现象，经过动荡和调整，市场会走向平稳，生产会趋于稳定。

在吕水现看来，除了从食品安全的角度考虑外，规模化的生产和产业链的打通能够最大程度的摊薄成本，在一直以微利为特征的农业领域，这对企业是一个极大的诱惑。

　　不过，对于越来越多的涉农企业进入到全产业链的构建中，一位行业人士表示，养殖环节整合的迫切度最高，但不是所有的企业都能成功。“只有在实力和资源等方面最强的企业有可能做大。几家大企业能覆盖整条产业链的趋势是存在的，从现在看来新希望、双汇发展成这样的公司最有可能。”

(国信证券)2008/10/08

　　2008年以来各个月份医药制药业都保持了两位数以上的增速，1～8月医药行业工业增加值累计增长18.7%，但8月单月增长15.7%，较7月较大幅度回落了5.5个百分点。虽然单月的增速本来就有波动（事实上，除了7月份有所异动，自3月份以来的工业增加值增速是逐月降低的），但较大的波幅及单月趋势仍值得注意。

    从和其他主要消费品制造业的横向比较来看，1～8月医药行业累计的工业增加值增速为18.7%，仅次于木材加工及木竹藤棕草制品业，在消费类制造业中排名第二，高于全部制造业3个百分点，显示了行业较高的景气。但从8月单月来看，行业增加值增速由于较大幅度回落，已经低于食品、饮料、农副食品加工业三个传统消费品制造业，但仍高于全部制造业2.9个百分点。

各子行业：成本压力影响各异
    2008年1～8月，各子行业收入和利润增速显示了今年以来原材料、能源、人工等生产要素价格上涨给不同行业带来的压力。需求旺盛、运营质量较高的子行业能够化解或部分化解成本压力。

　　化学原料药：虽然原油、化工原料都出现价格上涨，但化学原料药产品价格的上涨在产能集中、环保压力等推动下增长更为显著。收入同比平稳增长23%，毛利率显著提高1.48个百分点，利润率同比大幅提高2.3个百分点，推动利润总额也大幅提高66%。

　　化学药品制剂子行业：收入同比增长29.5%，虽然原料药价格上涨对成本带来较大压力，但通过收入的较快增长，毛利率同比基本能持平，略下降0.3个百分点。而利润率则提高了0.69个百分点，显示行业内企业运营效率提高。

　　中成药子行业表现最为不佳：收入增速在各子行业中最小，为22.81%；在中药材原材料涨价的情况下，毛利率显著下降了1.3%个百分点，最终利润率下降0.92个百分点，利润总额仅增长12.47%，远低于行业平均增速，显示成本压力对中成药子行业的冲击是最明显的。

　　生物制药子行业：显示了远高于制剂类子行业的增长，收入同比快速增长40%，利润总额同比大幅增长57%。毛利率同比提升1.76个百分点，利润率同比提高1.36个百分点，子行业增长和盈利水平提升比较显著，成本压力基本被化解。

行业动态
     国务院决定就医改方案再次向社会公开征求意见

     近期影响行业最大的事件是国务院决定就医改方案再次向社会公开征求意见，国务院总理温家宝于9月10日主持召开国务院常务会议，审议《关于深化医药卫生体制改革的意见》，决定再次向社会公开征求意见。

　　《意见》提出了医药卫生体制改革的方向、目标、基本原则和主要措施。总体目标是，到2020年，基本建立覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度，包括比较完善的公共卫生服务体系和医疗服务体系，比较健全的医疗保障体系，比较规范的药品供应保障体系，比较科学的医疗卫生机构管理体制和运行机制，为群众提供安全、有效、方便、价廉的医疗卫生服务，实现人人享有基本医疗卫生服务，不断提高人民群众健康水平。

　　会议指出近期要从解决群众反映强烈的“看病难”、“看病贵”问题入手，重点抓好五项改革：

　　一是加快推进覆盖城乡的基本医疗保障制度建设。较大幅度提高参保率，妥善解决流动人口医保问题，健全城乡医疗救助制度。

　　二是建立国家基本药物制度。科学合理确定基本药物，控制基本药物价格，减轻群众药费负担。

　　三是健全基层医疗卫生服务体系。加快农村乡镇卫生院、村卫生室和城市社区卫生服务机构建设。完善基层医疗卫生机构经费保障机制，加强队伍建设，提高服务水平。

    四是促进基本公共卫生服务均等化。完善城乡公共卫生服务体系，提高服务效率和质量。

　　五是推进公立医院改革试点。改革公立医院管理体制和运行机制，推进结构调整和合理布局。加大政府投入，规范收支管理。改进医院内部管理，优化服务流程，规范诊疗行为。

　　有关对医改的预期和对医药产业的影响，我们曾在多篇报告中详细阐述，再次再次强调我们的观点：

　　市场扩容确定：全民医保已经在实实在在的实施之中，筹资规模有望超过2000亿元，促使药品市场需求总量刚性放大。

　　将出现结构性变革：为引导合理医疗消费，改善医药产业链深层次矛盾，未来我国的医疗和药品市场结构有望发生颠覆性变化。政府已经明确国家投入结构性倾斜：未来新增卫生事业费用用于县以下医疗体系建设的比例将不低于70%！

　　乡镇卫生院、社区医疗机构、门诊部等基层医疗机构成为新增的全民医保“蛋糕加工厂”。当医改基础投入完成后，医疗资源呈金字塔型，低水平、广覆盖，将能够与我国普药占比90%的产业状况相匹配。

　　医改的实施是循序渐进的，不可能一蹴而就：1）对全民医保：虽然，国家投入是实在的，可持续的，但是，国家投入不是一步到位，而是循序渐进的，因此“蛋糕”的分配是逐步的过程，而不是一步到位，在这一过程中能够最大限度分享市场扩容的是已经具有规模和品质优势的企业。2）对医药分开：以药养医的旧体制已经实施多年，形成了坚固的利益集团，要破除坚冰恐怕需要的时间要更长，目前了解的方案可能是“收支两条线”。

　　因此，对新医改方案的推出我们热切的企盼，它对医药产业的影响是有利的，是长期的；但对其影响医药产业的程度和时间也需保持合理的预期，以防止在投资决策中造成业绩预期和行业现实增长的较大偏差。

(中国兽药114网)2008/10/07

       医药原料药涨价是近期医药行业谈论的焦点。笔者观察了第58届原料药会以及近期的原料药行情变化，现来谈谈以下几点体会：  

　　首先是资源紧缺导致医药原料药价格普遍看涨。我国是自然资源的贫乏国，随着经济的飞速发展，小到稀有元素、大到石油及有色金属的供应或拥有量都日渐紧张，资源与经济发展的矛盾不断显露出来。这一点在医药原料药市场中表现得更加突出。比如：上游资源性原料的产品中最明显的例子就是次硝酸铋，在短短的半年时间里，价格由8万元/吨上涨到现在的近50万元/吨，就连相当普通的氧化铝、碘化钾、硬脂酸镁等原料药也在看涨。  

　　而以粮食为原料生产的产品如传统抗生素类、半合成青霉素类、营养类、医药辅料类等，也都有不同程度的上涨。这类产品占了医药原料工业的很大比重，但由于用大量粮食生产乙醇，使粮食价格大幅度上涨，导致了这类产品的价格也在不断攀升。同样，石油资源类医药原料价格上涨的原因主要也就是资源紧缺性局面的加剧。  

　　近些年来，我国医药原料药工业得到迅猛的发展，从某种意义上来说，是以环境为代价而获取的。到如今，制造成本中添加了环境治理费用，这样一来，势必会造成部分医药原料药产品的生产成本大幅度提高，产量减少而影响正常的市场供应，推动市场行情的走高。  

　　第二，普药类原料药市场行情看好。氨基比林、安乃近、马来酸氯苯那敏、乙酰水杨酸、对乙酰氨基酚等普药类原料药的全面紧缺，是因为整个药品市场对普药制剂的需求增加导致的结果。随着国家对医疗事业投入的不断增加，特别是对农村新型合作医疗的全面推广实施，带动了整个医疗消费市场总量的快速增大，这对于整个医药工业行业是一个加速发展的大好机遇。  

　　第三，立体化营销已广泛应用于医药原料药生产经营企业的市场经营中。会议销售曾经是医药原料药的主要方式，但在传媒资讯立体化发展的今天，医药原料药的销售同样进入了立体化的时代。如在第58届原料药会上，参展企业的重点不是来推销产品，而是展示企业自身的形象，推广企业的品牌。由此看来，医药原料药的市场营销方式将会在现有的市场条件下，不断向多渠道的方向发展。  

　　第四，医药原料药价格大起大落的市场格局将不会频繁重现。随着行业发展水平的提高，医药原料药生产经营靠价格取胜来占领市场的销售方法已经成为过去，同行企业之间的竞争不在是“你死我活”的战斗，所以，大家也不在市场中拼杀，而是相互间通过减少产量来调节市场。当某种产品因供货量的增加而使产品价格大幅度下跌时，一旦低于生产成本，生产经营企业就会不约而同地采取限产、停产的办法来减少产量以维持整个行业的利益，避免恶性竞争带来的负效应和对企业的伤害。

(东方证券)2008/10/08

　　近期国内纺织服装行业的8月份的统计数据陆续公布，从行业个方面的经济数据看总体形势较为严峻，具体分析如下：

　　1、行业收入和盈利增速急速下降。2008年前8月规模以上纺织企业主营收入和利润总额同比分别增长了15.46%和3.20%，行业增速下降十分明显，且从年初以来呈现持续下降的趋势。前8月行业亏损比重为21.33%。从利润表的具体指标分拆看，前8月国内纺织全行业毛利率为10.82%，同比基本平稳，但由于期间费用的增长，行业利润率出现下降。前8月行业营业费用和财务费用同比分别增长了17.03%和22.40%，均超过主营收入的增长。这与前期上市公司板块的08年中报披露的信息基本一致。除了出口压力外，各种原辅料、人力成本和资金成本也是目前国内纺织服装企业面临的困难。

　　2、分子行业看，导致行业收入和盈利增速快速下滑的主要原因在于化纤子行业的周期性下降。数据显示，1-8月化纤行业完成利润47.13亿元，同比减少了47.11%。前8月依行业依然能保持盈利增长的主要动力来自于纺织业，1-8月纺织业完成利润468.30亿元，同比增长了12.69%。考虑到各行业在全行业利润构成中的比重，扣除化纤行业的周期性波动影响(假设与去年持平)，纺织全行业前8月的盈利增长在6.2%左右。行业增速下降势头十分明显，未来不排除没有增长的可能。

　　3、行业出口增速持续快速下降，单月出口增速自07年下半年以来持续下滑，服装下降是主因。08年前8月行业出口增速为7.72%，相比07年全年18.77%的增长水平下降了11.05个百分点。数据显示，自07年10月以来，行业单月出口增速持续下滑，08年8月行业出口增速仅为1.68%。受美国需求下降和全球经济疲软的影响，服装出口下降尤为明显，这也是导致全行业出口增速急剧回落的主因。分地区看，支撑行业出口依然保持增长的动力主要来自于欧洲，前8月对欧洲地区出口增长了18.79%，而对另外两个传统出口地区——美国和香港的出口衰退迹象明显，前8月同比分别下降了1.34%和11.66%。美国次贷引发的全球经济动荡对行业的出口需求影响预计还将持续一段时间。8月份开始的部分纺织品和服装出口退税率上调对行业来说有一定利好影响，但考虑到人民币对欧元的升值，未来行业出口依然不容乐观。关于08年底对美部分纺织品和服装特保设限带来的利好影响，我们持谨慎态度，我们预计即使如期取消特保设限，其他多种形式的贸易壁垒依然会存在较长一段时间。

　　4、行业固定资产投资增速明显下降。受宏观调控和行业景气预期下降等影响，从07年底开始行业固定资产投资增速明显下降，且下降势头还未停止。数据显示，08年前8月全行业投资增速为11.18%，比全社会固定资产投资增速下降了16个百分点左右。其中纺织子行业、服装鞋帽子行业和化纤子行业固定资产投资增速分别为4.90%、19.50%和18.50%。增速同比分别下降了21个百分点、30个百分点和33个百分点左右。

　　5、内销当前数据良好，但未来预期可能向下修正。在出口和投资纷纷下降的当下，内销成为支撑行业增长的唯一亮点。08年前8月服装类商品的国内销售同比增长了29.50%，比全社会消费品零售总额的增速高出6.30个百分点。而7月份全国重点百货商场的服装零售额增长了21.12%。两个数据分别反映了中低档批发市场和中高档品牌零售企业的销售情况。尽管行业当前内销依然旺盛，但根据我们对已上市的品牌服装企业的情况了解，宏观经济对消费层面的传导已经有所显现，09年起内销的增速可能会受到影响。

(北京商报)2008/10/08

      海关总署昨日根据最新数据分析指出，在生产成本不断提升、美国次贷危机、人民币升值、国际贸易摩擦加剧等因素综合影响下，我国的纺织服装企业利润空间被进一步压缩，纺织服装行业竞争优势正在逐渐被削弱，海外市场也出现了萎缩的迹象。

　　海关总署昨日公布的统计数据显示，今年1-7月我国出口纺织服装（包括纺织纱线织物及制品、服装及衣着附件）1003亿美元，同比增长10.4%。在纺织服装出口企业中，浙江、广东和江苏三省今年1-7月纺织服装出口额均超过100亿美元，上述三省出口合计占58.1%。其中，浙江和江苏分别出口237.3亿美元和161.2亿美元，分别增长24.1%和20.1%；广东出口184.5亿美元，下降22.5%。

　　此外，欧盟、美国和日本为我国1-7月纺织服装三大出口市场，三市场出口合计达464.2亿美元，共占46.3%。其中，今年1-7月对美国和日本市场出口的增长明显放缓，仅为0.3%和6.5%。

　　海关总署表示，上述情况直接导致纺织服装行业的步履维艰，使不少企业停产甚至倒闭，这一现象在纺织大省广东尤为突出。

　　为缓解纺织行业的生存压力、遏制行业亏损面的进一步扩大和提升出口企业的信心，今年7月31日，财政部和国家税务总局联合将部分纺织品、服装的出口退税率由11%提高到13%。但海关总署认为，从长期来看，纺织行业的出路仍在于加快实现从“规模导向型”向“效益导向型”的转变，从数量扩张向质量提高和国际竞争力提升的转变，走高附加值和自主品牌之路。

(服装界)2008/10/08

　　今年是纺织品服装出口最困难的一年。本文从目标市场的角度介绍了中国服装出口三大市场：美国、欧盟、日本今年上半年的进口情况及形势。其中，数据来源主要以进口方的统计为主，因此，与我国海关方面的数据在口径上有可能不一致，在此仅作参考；另外，由于受到数据来源的限制，有关美国的数据为1－6月份的数据，而日本和欧盟的数据则以一季度为主。

　　由于诸多不利因素的挤压，2008年，中国纺织服装业被普遍认为是近30年来最为艰难的一年。从海关统计看，一季度中国纺织品服装共计出口426.02亿美元，比上年增长17.5%，增幅明显趋缓。

　　从具体的出口市场看，中国纺织品服装出口的表现大相径庭。其中，对美国出口额仍排名第一，达49.37亿美元，仅比上年度增长了1%，而对日本则出口46.34亿美元，增长了8.7%。1-6月份，对欧盟的服装及衣着附件出口（不含其他纺织品）出口金额122.53亿美元。

　　在诸多影响中国纺织品服装出口的因素中，目前企业认为首当其冲的是人民币汇率升值的因素。但对日本市场而言，由于日元的升值，这种客观压力却并不明显。

　　2008年上半年，美国主要成衣类别项目的进口数量虽然普遍呈现衰退情形，只有从若干国家进口特定项目激增，显示许多新兴国家更加专业化的发展趋势。其中，孟加拉国输美棉梭织衬衫大幅减少，只有棉制裤类项目激增。

　　2008年上半年，美国服装进口中，最重要的成衣类别项目进口数量呈现衰退。对于这些类别，美国进口商逐渐聚焦在特定出口国家的特定品类。由于纺织品配额的解除，各个主要供应国根据自身的优势，确定了向国际专业化的方向。

　　随着输美纺品配额的解除，影响下单的因素没有了，因此，美国自越南进口的针织衫类产品（338/339类和638/639类）持续激增，同时，裤类产品（347/348类和647/648类）也保持强劲。然而，越南男梭织衬衫(340/640类)输美则呈现衰退情形。

　　虽然印度和孟加拉均为棉梭织衬衫类的传统供应国，但目前，印度及孟加拉国在梭织衫项目方面却面临严重的经营困境。今年上半年，美国自孟加拉国进口的男梭织衬衫（340/640类）与女梭织衬衫（341/641类）的数量已分别下降了21%及25%。

　　在男梭织衬衫（340/640类）进口方面，以中国的表现为最佳，就数量而言，中国在美国该项产品的市场占有率已成长至20%，而同时，从中国进口的棉制裤类数量相对大幅下降。这一类别中，美国除了自孟加拉国进口激增外，来自印度的进口也有进一步的增长。　　　　

　　在美国内衣进口方面，中国的市场占有率衰退，与之形成对比的是，印度在美国服装进口市场的占有率正迅速窜升。同时，洪都拉斯及萨尔瓦多在该市场仍拥有较高的市场占有率。同样地，美国化纤针织衫（638/639类）自中美洲的进口额激增，反映了中美洲受到“中美洲自由贸易协议”优势的影响。而同期自中国的进口下降了25%，自越南的进口大幅增长，增幅为129%。