超级军网2008年9月18日房产、电力、水泥、啤酒、食品、医药和纺 ...
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五大因素促进房市继续调整
(中国宏观经济信息)2008/08/16
今年以来，我国房地产市场出现了许多新变化，未来一段时间房地产走势如何成为当前社会各界高度关注的话题。从发展趋势来看，影响今明两年房地产发展的国内外因素复杂多变，分析认为有六大因素将促使我国房地产市场继续调整。
1.世界经济减速，全球范围资产价格继续调整
美国第四大投资银行雷曼兄弟破产案说明由美国次贷危机引发的全球金融动荡远未结束，并且还在进一步恶化。IMF、OECD等国际组织纷纷调低了对今明两年主要经济体的增长预测。据IMF最新预测，2009年世界经济增长3.9%，低于2008年预测数4.1%的预测。需强调的是房地产业繁荣是此轮世界经济保持高增长的主要因素之一。如今世界范围内房价等资产价格调整，如果说美国为第一轮的话，那么欧洲为第二轮,调整过程还远未见底。世界经济减速，资产价格持续调整，将改变我国投资者预期，影响房地产市场需求。
2.国内经济进入减速期
经验分析表明，宏观经济向好是房地产业扩张的基础和前提：宏观经济走好，企业盈利和居民收入增加，资金宽裕，购买力和意愿增强，推动房地产快速发展。今明两年国内经济进入减速期，经济降温将对房地产市场产生下拉作用：一是居民收入减少，影响自主需求；二是企业效益下滑，社会流动资金减少，影响投资需求和投资意愿；三是心理预期改变，“追涨杀跌”的本能使投机需求大幅减少。另外，由于近两年房地产市场中投资和投机需求的占比较大，使得经济一旦放缓，投资和投机需求的下降会放大调整幅度。
3.银根紧缩，近期货币政策全面放松的可能性不大
从货币政策工具来看，利率影响开发商和购房者的贷款成本，存款准备金率影响社会流动性，信贷管理直接决定信贷规模。2007年下半年以来央行多次出台了加息和提高存款准备金率政策，并提高了第二套住房首付比例，事实表明这些政策对遏制投机需求效果明显。今年下半年，为防止经济过快下滑和物价过快上涨，中央提出了“一保一控”宏观调控政策，一“控”决定了货币政策短期不可能明显放松。另外，前不久人民银行、银监会联合下发的《关于金融促进节约集约用地的通知》，严格房地产信贷管理，明令禁止向开发商发放买地贷款，更为重要的是传达了这样一个信号：货币政策不可能专门为房地产开绿灯，政策“救市”几乎是不可能的。即使在今天出台9月16日起实行的调整利率和存款准备金率的政策，对房地产市场针对性并不大。总之，紧缩性货币政策将收紧开发商和买房者的银行贷款，从供给和需求两方面抑制房地产市场过快扩张。
4.股市低迷，居民收入增长放慢
2007年底以来，国内资本市场持续低迷，上证综指跌幅超过60%，股民家庭财富大幅缩水，影响有效需求。同时，居民收入增长放慢也影响购房需求。据全国6.5万户城镇居民家庭抽样调查资料显示，上半年城镇居民人均可支配收入8065元，同比增长14.4%，扣除价格因素，实际增长6.3%。财富缩水、收入下降，降低了购房者的购房能力和购房意愿。
5.人民币单边大幅升值告一段落，“热钱”大量流出风险增大
本轮全国的房地产热有相当部分是由“热钱”流入引起的，尤其对北京、上海、深圳这样的一线城市来说更是如此。但近期人民币汇率出现走低，未来外资流向充满变数。从趋势来看，人民币不再单边大幅升值，“热钱”流向可能改变。另外，世界许多经济体内部也出现流动性不足，需要大量资金“救市”，客观上也增大了“热钱”流出的可能性。大量“热钱”一旦撤离，流动性就会从以前的“过剩”变为“不足”，导致投机需求大大减少。五大因素促进房市继续调整
(中国宏观经济信息)2008/08/16
今年以来，我国房地产市场出现了许多新变化，未来一段时间房地产走势如何成为当前社会各界高度关注的话题。从发展趋势来看，影响今明两年房地产发展的国内外因素复杂多变，分析认为有六大因素将促使我国房地产市场继续调整。
1.世界经济减速，全球范围资产价格继续调整
美国第四大投资银行雷曼兄弟破产案说明由美国次贷危机引发的全球金融动荡远未结束，并且还在进一步恶化。IMF、OECD等国际组织纷纷调低了对今明两年主要经济体的增长预测。据IMF最新预测，2009年世界经济增长3.9%，低于2008年预测数4.1%的预测。需强调的是房地产业繁荣是此轮世界经济保持高增长的主要因素之一。如今世界范围内房价等资产价格调整，如果说美国为第一轮的话，那么欧洲为第二轮,调整过程还远未见底。世界经济减速，资产价格持续调整，将改变我国投资者预期，影响房地产市场需求。
2.国内经济进入减速期
经验分析表明，宏观经济向好是房地产业扩张的基础和前提：宏观经济走好，企业盈利和居民收入增加，资金宽裕，购买力和意愿增强，推动房地产快速发展。今明两年国内经济进入减速期，经济降温将对房地产市场产生下拉作用：一是居民收入减少，影响自主需求；二是企业效益下滑，社会流动资金减少，影响投资需求和投资意愿；三是心理预期改变，“追涨杀跌”的本能使投机需求大幅减少。另外，由于近两年房地产市场中投资和投机需求的占比较大，使得经济一旦放缓，投资和投机需求的下降会放大调整幅度。
3.银根紧缩，近期货币政策全面放松的可能性不大
从货币政策工具来看，利率影响开发商和购房者的贷款成本，存款准备金率影响社会流动性，信贷管理直接决定信贷规模。2007年下半年以来央行多次出台了加息和提高存款准备金率政策，并提高了第二套住房首付比例，事实表明这些政策对遏制投机需求效果明显。今年下半年，为防止经济过快下滑和物价过快上涨，中央提出了“一保一控”宏观调控政策，一“控”决定了货币政策短期不可能明显放松。另外，前不久人民银行、银监会联合下发的《关于金融促进节约集约用地的通知》，严格房地产信贷管理，明令禁止向开发商发放买地贷款，更为重要的是传达了这样一个信号：货币政策不可能专门为房地产开绿灯，政策“救市”几乎是不可能的。即使在今天出台9月16日起实行的调整利率和存款准备金率的政策，对房地产市场针对性并不大。总之，紧缩性货币政策将收紧开发商和买房者的银行贷款，从供给和需求两方面抑制房地产市场过快扩张。
4.股市低迷，居民收入增长放慢
2007年底以来，国内资本市场持续低迷，上证综指跌幅超过60%，股民家庭财富大幅缩水，影响有效需求。同时，居民收入增长放慢也影响购房需求。据全国6.5万户城镇居民家庭抽样调查资料显示，上半年城镇居民人均可支配收入8065元，同比增长14.4%，扣除价格因素，实际增长6.3%。财富缩水、收入下降，降低了购房者的购房能力和购房意愿。
5.人民币单边大幅升值告一段落，“热钱”大量流出风险增大
本轮全国的房地产热有相当部分是由“热钱”流入引起的，尤其对北京、上海、深圳这样的一线城市来说更是如此。但近期人民币汇率出现走低，未来外资流向充满变数。从趋势来看，人民币不再单边大幅升值，“热钱”流向可能改变。另外，世界许多经济体内部也出现流动性不足，需要大量资金“救市”，客观上也增大了“热钱”流出的可能性。大量“热钱”一旦撤离，流动性就会从以前的“过剩”变为“不足”，导致投机需求大大减少。
(中国宏观经济信息)2008/08/16
今年以来，我国房地产市场出现了许多新变化，未来一段时间房地产走势如何成为当前社会各界高度关注的话题。从发展趋势来看，影响今明两年房地产发展的国内外因素复杂多变，分析认为有六大因素将促使我国房地产市场继续调整。
1.世界经济减速，全球范围资产价格继续调整
美国第四大投资银行雷曼兄弟破产案说明由美国次贷危机引发的全球金融动荡远未结束，并且还在进一步恶化。IMF、OECD等国际组织纷纷调低了对今明两年主要经济体的增长预测。据IMF最新预测，2009年世界经济增长3.9%，低于2008年预测数4.1%的预测。需强调的是房地产业繁荣是此轮世界经济保持高增长的主要因素之一。如今世界范围内房价等资产价格调整，如果说美国为第一轮的话，那么欧洲为第二轮,调整过程还远未见底。世界经济减速，资产价格持续调整，将改变我国投资者预期，影响房地产市场需求。
2.国内经济进入减速期
经验分析表明，宏观经济向好是房地产业扩张的基础和前提：宏观经济走好，企业盈利和居民收入增加，资金宽裕，购买力和意愿增强，推动房地产快速发展。今明两年国内经济进入减速期，经济降温将对房地产市场产生下拉作用：一是居民收入减少，影响自主需求；二是企业效益下滑，社会流动资金减少，影响投资需求和投资意愿；三是心理预期改变，“追涨杀跌”的本能使投机需求大幅减少。另外，由于近两年房地产市场中投资和投机需求的占比较大，使得经济一旦放缓，投资和投机需求的下降会放大调整幅度。
3.银根紧缩，近期货币政策全面放松的可能性不大
从货币政策工具来看，利率影响开发商和购房者的贷款成本，存款准备金率影响社会流动性，信贷管理直接决定信贷规模。2007年下半年以来央行多次出台了加息和提高存款准备金率政策，并提高了第二套住房首付比例，事实表明这些政策对遏制投机需求效果明显。今年下半年，为防止经济过快下滑和物价过快上涨，中央提出了“一保一控”宏观调控政策，一“控”决定了货币政策短期不可能明显放松。另外，前不久人民银行、银监会联合下发的《关于金融促进节约集约用地的通知》，严格房地产信贷管理，明令禁止向开发商发放买地贷款，更为重要的是传达了这样一个信号：货币政策不可能专门为房地产开绿灯，政策“救市”几乎是不可能的。即使在今天出台9月16日起实行的调整利率和存款准备金率的政策，对房地产市场针对性并不大。总之，紧缩性货币政策将收紧开发商和买房者的银行贷款，从供给和需求两方面抑制房地产市场过快扩张。
4.股市低迷，居民收入增长放慢
2007年底以来，国内资本市场持续低迷，上证综指跌幅超过60%，股民家庭财富大幅缩水，影响有效需求。同时，居民收入增长放慢也影响购房需求。据全国6.5万户城镇居民家庭抽样调查资料显示，上半年城镇居民人均可支配收入8065元，同比增长14.4%，扣除价格因素，实际增长6.3%。财富缩水、收入下降，降低了购房者的购房能力和购房意愿。
5.人民币单边大幅升值告一段落，“热钱”大量流出风险增大
本轮全国的房地产热有相当部分是由“热钱”流入引起的，尤其对北京、上海、深圳这样的一线城市来说更是如此。但近期人民币汇率出现走低，未来外资流向充满变数。从趋势来看，人民币不再单边大幅升值，“热钱”流向可能改变。另外，世界许多经济体内部也出现流动性不足，需要大量资金“救市”，客观上也增大了“热钱”流出的可能性。大量“热钱”一旦撤离，流动性就会从以前的“过剩”变为“不足”，导致投机需求大大减少。五大因素促进房市继续调整
(中国宏观经济信息)2008/08/16
今年以来，我国房地产市场出现了许多新变化，未来一段时间房地产走势如何成为当前社会各界高度关注的话题。从发展趋势来看，影响今明两年房地产发展的国内外因素复杂多变，分析认为有六大因素将促使我国房地产市场继续调整。
1.世界经济减速，全球范围资产价格继续调整
美国第四大投资银行雷曼兄弟破产案说明由美国次贷危机引发的全球金融动荡远未结束，并且还在进一步恶化。IMF、OECD等国际组织纷纷调低了对今明两年主要经济体的增长预测。据IMF最新预测，2009年世界经济增长3.9%，低于2008年预测数4.1%的预测。需强调的是房地产业繁荣是此轮世界经济保持高增长的主要因素之一。如今世界范围内房价等资产价格调整，如果说美国为第一轮的话，那么欧洲为第二轮,调整过程还远未见底。世界经济减速，资产价格持续调整，将改变我国投资者预期，影响房地产市场需求。
2.国内经济进入减速期
经验分析表明，宏观经济向好是房地产业扩张的基础和前提：宏观经济走好，企业盈利和居民收入增加，资金宽裕，购买力和意愿增强，推动房地产快速发展。今明两年国内经济进入减速期，经济降温将对房地产市场产生下拉作用：一是居民收入减少，影响自主需求；二是企业效益下滑，社会流动资金减少，影响投资需求和投资意愿；三是心理预期改变，“追涨杀跌”的本能使投机需求大幅减少。另外，由于近两年房地产市场中投资和投机需求的占比较大，使得经济一旦放缓，投资和投机需求的下降会放大调整幅度。
3.银根紧缩，近期货币政策全面放松的可能性不大
从货币政策工具来看，利率影响开发商和购房者的贷款成本，存款准备金率影响社会流动性，信贷管理直接决定信贷规模。2007年下半年以来央行多次出台了加息和提高存款准备金率政策，并提高了第二套住房首付比例，事实表明这些政策对遏制投机需求效果明显。今年下半年，为防止经济过快下滑和物价过快上涨，中央提出了“一保一控”宏观调控政策，一“控”决定了货币政策短期不可能明显放松。另外，前不久人民银行、银监会联合下发的《关于金融促进节约集约用地的通知》，严格房地产信贷管理，明令禁止向开发商发放买地贷款，更为重要的是传达了这样一个信号：货币政策不可能专门为房地产开绿灯，政策“救市”几乎是不可能的。即使在今天出台9月16日起实行的调整利率和存款准备金率的政策，对房地产市场针对性并不大。总之，紧缩性货币政策将收紧开发商和买房者的银行贷款，从供给和需求两方面抑制房地产市场过快扩张。
4.股市低迷，居民收入增长放慢
2007年底以来，国内资本市场持续低迷，上证综指跌幅超过60%，股民家庭财富大幅缩水，影响有效需求。同时，居民收入增长放慢也影响购房需求。据全国6.5万户城镇居民家庭抽样调查资料显示，上半年城镇居民人均可支配收入8065元，同比增长14.4%，扣除价格因素，实际增长6.3%。财富缩水、收入下降，降低了购房者的购房能力和购房意愿。
5.人民币单边大幅升值告一段落，“热钱”大量流出风险增大
本轮全国的房地产热有相当部分是由“热钱”流入引起的，尤其对北京、上海、深圳这样的一线城市来说更是如此。但近期人民币汇率出现走低，未来外资流向充满变数。从趋势来看，人民币不再单边大幅升值，“热钱”流向可能改变。另外，世界许多经济体内部也出现流动性不足，需要大量资金“救市”，客观上也增大了“热钱”流出的可能性。大量“热钱”一旦撤离，流动性就会从以前的“过剩”变为“不足”，导致投机需求大大减少。
(文汇报)2008/09/18
金融海啸冲击，内地已即时减贷款利率及中小银行存款准备金，但相信对楼市影响有限。戴德梁行认为，内地楼市调整期不会于短期内完结，至今年底前，楼价仍有5%下调空间，但长远受内地住房需求影响，前景仍可看好。
内地楼市下滑，08年上半年成交量按年下跌近4成，戴德梁行中国区综合住宅服务主管蒋尚礼认为，主因为中央政府18次加存款准备金及收紧信贷额度，另外，加强第二套房限制，亦打击了投资者入市，使成交量萎缩，另外，市场信心不足，亦出现在强劲通胀下，市场资金仍然回流银行此一「不正常」现象。
减价卖楼后交投回升
蒋尚礼指出，楼市低迷，近月终于有不少内地发展商减价卖楼，旋即带动部分城市如厦门、渖阳及深圳成交量先后在7、8月回升，而上海、杭州近日开盘项目销情亦不俗，反映市场在多个月的压抑后，积累了大量购买力，对住房需求仍然强劲。不过，蒋尚礼认为，内地楼市受外围影响有限，主要仍要视乎国家政策方向，他相信，楼市不会在明年春节前完成调整，今年年底前楼价仍有5%下跌空间。
至于目前环球经济受美次按风暴及其后遗症打击，他认为中国难免受到波及，其中出口业需承受打击，因此，未来需靠政府加强基建投资，及刺激内部消费来维持经济增长，所幸内地政府、银行及市民仍有大量存款，当信心恢复，前景仍可看好。
金融海啸冲击，内地已即时减贷款利率及中小银行存款准备金，但相信对楼市影响有限。戴德梁行认为，内地楼市调整期不会于短期内完结，至今年底前，楼价仍有5%下调空间，但长远受内地住房需求影响，前景仍可看好。
内地楼市下滑，08年上半年成交量按年下跌近4成，戴德梁行中国区综合住宅服务主管蒋尚礼认为，主因为中央政府18次加存款准备金及收紧信贷额度，另外，加强第二套房限制，亦打击了投资者入市，使成交量萎缩，另外，市场信心不足，亦出现在强劲通胀下，市场资金仍然回流银行此一「不正常」现象。
减价卖楼后交投回升
蒋尚礼指出，楼市低迷，近月终于有不少内地发展商减价卖楼，旋即带动部分城市如厦门、渖阳及深圳成交量先后在7、8月回升，而上海、杭州近日开盘项目销情亦不俗，反映市场在多个月的压抑后，积累了大量购买力，对住房需求仍然强劲。不过，蒋尚礼认为，内地楼市受外围影响有限，主要仍要视乎国家政策方向，他相信，楼市不会在明年春节前完成调整，今年年底前楼价仍有5%下跌空间。
至于目前环球经济受美次按风暴及其后遗症打击，他认为中国难免受到波及，其中出口业需承受打击，因此，未来需靠政府加强基建投资，及刺激内部消费来维持经济增长，所幸内地政府、银行及市民仍有大量存款，当信心恢复，前景仍可看好。
（信报）2008/09/17
内房股继续受压，昨天多只股份跌幅超过一成；市场并未因内地减息看好内房股，反而在「金九银十」传统售楼高峰期的首两周，由于一线城市的楼盘成交未如理想，担心楼市持续疲弱，令地产商出现资金困难。更有内地发展商表示，这个行业的「寒冬」，最坏打算要持续二年以上。
已申请破产保护的雷曼兄弟持有的内地地产股继续受压，其中天誉置业大泻二成八，绿城中国下跌一成三，富力则挫逾一成。
京沪「旺季」销情欠佳
据北京房地产交易管理网资料，九月首两周商品房住宅平均每天成交楼面约二万零二百方米，较举行奥运的八月份平均每天成交楼面一万六千七百方米高二成，但比起七月的二万五千二百方米，仍有距离。上海成交量则继续下调，统计显示，本月首十四天一手商品住宅日均交易楼面仅一万四千三百方米，比八月平均约二万一千方米，跌逾三成。
万科年初带头减价，最初未获「和应」；但本年至今销量一直疲弱，近月多个大发展商均劈价促销，包括曾否认减价的世茂（813）及富力等。减价战正式展开，但效果似乎并未即时反映。
建业地产（832）主席胡葆森昨天透露，曾与地产商组织中城联盟（会员有万科主席王石、万通董事长冯仑等）讨论，普遍认为不确定因素相当多，全国楼市不会在短期「回暖」。胡葆森表示，有意见指出明年年底有望复苏，较保守者则指二○一○甚至以后亦未许乐观，他则表示，行业要做好二年期的「过冬准备」。
奥园地产（3883）执行董事郭梓宁表示，过去数个月已进入楼市冬季，并指集团已就此作好准备；至于何时复苏，他认为观乎政策取向，难以预测。
王石上月亦表示，万科较悲观的预测是熊市将持续二至三年。
戴德梁行中国区综合住宅服务主管蒋尚礼表示，由于过去八个月发展商普遍持观望态度，未有降价促销旗下楼盘，错失去了套现机会。他指出，虽然今年尚余约四个月，但其中只有九月及十月份是楼市高峰期，目前楼市未有足够成交量支持现价水平，故预期年底前仍有百分之五至百分之六的下调空间，减价潮有机会延续至明年春季。
人行本周减息及调低存款准备金率，胡葆森认为是一个积极的讯号，希望年底前再有「松绑」措施，但此举未必代表中央对房地产调控会有根本性改变。
蒋尚礼指出，调低存款准备金率只限于中小型银行，有关政策是针对目前的外围经济而推出，并非市场所憧憬的拯救内地楼市措施，相信心理作用大于实际。
内房股继续受压，昨天多只股份跌幅超过一成；市场并未因内地减息看好内房股，反而在「金九银十」传统售楼高峰期的首两周，由于一线城市的楼盘成交未如理想，担心楼市持续疲弱，令地产商出现资金困难。更有内地发展商表示，这个行业的「寒冬」，最坏打算要持续二年以上。
已申请破产保护的雷曼兄弟持有的内地地产股继续受压，其中天誉置业大泻二成八，绿城中国下跌一成三，富力则挫逾一成。
京沪「旺季」销情欠佳
据北京房地产交易管理网资料，九月首两周商品房住宅平均每天成交楼面约二万零二百方米，较举行奥运的八月份平均每天成交楼面一万六千七百方米高二成，但比起七月的二万五千二百方米，仍有距离。上海成交量则继续下调，统计显示，本月首十四天一手商品住宅日均交易楼面仅一万四千三百方米，比八月平均约二万一千方米，跌逾三成。
万科年初带头减价，最初未获「和应」；但本年至今销量一直疲弱，近月多个大发展商均劈价促销，包括曾否认减价的世茂（813）及富力等。减价战正式展开，但效果似乎并未即时反映。
建业地产（832）主席胡葆森昨天透露，曾与地产商组织中城联盟（会员有万科主席王石、万通董事长冯仑等）讨论，普遍认为不确定因素相当多，全国楼市不会在短期「回暖」。胡葆森表示，有意见指出明年年底有望复苏，较保守者则指二○一○甚至以后亦未许乐观，他则表示，行业要做好二年期的「过冬准备」。
奥园地产（3883）执行董事郭梓宁表示，过去数个月已进入楼市冬季，并指集团已就此作好准备；至于何时复苏，他认为观乎政策取向，难以预测。
王石上月亦表示，万科较悲观的预测是熊市将持续二至三年。
戴德梁行中国区综合住宅服务主管蒋尚礼表示，由于过去八个月发展商普遍持观望态度，未有降价促销旗下楼盘，错失去了套现机会。他指出，虽然今年尚余约四个月，但其中只有九月及十月份是楼市高峰期，目前楼市未有足够成交量支持现价水平，故预期年底前仍有百分之五至百分之六的下调空间，减价潮有机会延续至明年春季。
人行本周减息及调低存款准备金率，胡葆森认为是一个积极的讯号，希望年底前再有「松绑」措施，但此举未必代表中央对房地产调控会有根本性改变。
蒋尚礼指出，调低存款准备金率只限于中小型银行，有关政策是针对目前的外围经济而推出，并非市场所憧憬的拯救内地楼市措施，相信心理作用大于实际。
(多元视角产业观察)2008/09/16
面临人气冷淡、成交乏力的市场，众多地产开发商已经明确表示将下调今年的销售目标。雅居乐地产掌门人陈卓林公开表示，已调低今年的售楼套现目标，由150亿元降至110亿元；同时，2009年明年确认销售面积目标从275万平方米，下调至170万平方米；2010年则从348万平方米下调至292万平方米。
远洋地产称，今年预售目标，由80亿-120亿元调整至50亿-70亿元，2009预售目标则由140亿-150亿元，调整至100亿-130亿元。此外，在较早前公布中期业绩的合景泰富也宣布，把全年销售目标，由年初估计80万平方米下调至65万平方米。而最早宣布下调今年销售目标的内房股-上海复地表示，由原来的70.7万平方米减43%至40.1万平方米。从这些削减售楼目标的开发商来看，上半年的业绩不理想决定了其在第三季度就必须调整对市场的期望值。
以上海复地为例，上半年的销售入账面积同比减少了64.1%，尽管售价提高，但它的纯利还是同比倒退42%，每股盈利只有人民币1.4分。另一方面，房企的销售吃力与他们所处的销售区域集中于调控区有关。
上半年，根据广东省房协数据，雅居乐和合景泰富在大本营广东的一手商品房销售面积同比下跌两成。他们的主战场广州，根据阳光家缘的统计，一手住宅交易宗数更同比下跌近40%。远洋地产的大本营北京，根据官方数据上半年该市商品房销售面积同比也下跌近四成；而且其公司的工期还出现了约两个月的延迟。不过，一些项目众多且价格策略已获得效果的全国性开发商如保利地产、富力地产、碧桂园等，或寄希望于金九银十的冲刺，尚未松口表示打算更改销售目标。
面临人气冷淡、成交乏力的市场，众多地产开发商已经明确表示将下调今年的销售目标。雅居乐地产掌门人陈卓林公开表示，已调低今年的售楼套现目标，由150亿元降至110亿元；同时，2009年明年确认销售面积目标从275万平方米，下调至170万平方米；2010年则从348万平方米下调至292万平方米。
远洋地产称，今年预售目标，由80亿-120亿元调整至50亿-70亿元，2009预售目标则由140亿-150亿元，调整至100亿-130亿元。此外，在较早前公布中期业绩的合景泰富也宣布，把全年销售目标，由年初估计80万平方米下调至65万平方米。而最早宣布下调今年销售目标的内房股-上海复地表示，由原来的70.7万平方米减43%至40.1万平方米。从这些削减售楼目标的开发商来看，上半年的业绩不理想决定了其在第三季度就必须调整对市场的期望值。
以上海复地为例，上半年的销售入账面积同比减少了64.1%，尽管售价提高，但它的纯利还是同比倒退42%，每股盈利只有人民币1.4分。另一方面，房企的销售吃力与他们所处的销售区域集中于调控区有关。
上半年，根据广东省房协数据，雅居乐和合景泰富在大本营广东的一手商品房销售面积同比下跌两成。他们的主战场广州，根据阳光家缘的统计，一手住宅交易宗数更同比下跌近40%。远洋地产的大本营北京，根据官方数据上半年该市商品房销售面积同比也下跌近四成；而且其公司的工期还出现了约两个月的延迟。不过，一些项目众多且价格策略已获得效果的全国性开发商如保利地产、富力地产、碧桂园等，或寄希望于金九银十的冲刺，尚未松口表示打算更改销售目标。
(中国房地产报)2008/09/17
内地开发商资金链越绷越紧，恰恰给予大摩、黑石为代表的海外投资者“低吸”的良机。9月初有消息称，摩根士丹利正在全球募集100亿美元的全球房地产基金，其中逾十分之一的份额计划投资中国房地产市场。另外此前，黑石也融得109亿美元，成为有史以来数额最大的一次房地产基金募集。
“手握重金对中国房地产市场觊觎已久的外资都在静候时机，他们的目标大多直指以大型购物中心为主的商用物业，”华夏柏欣经营管理顾问有限公司联席董事总经理伍步昂称，“但另一个阻碍其进入的原因，仍在于就外资对此类项目设定的投资回报率底线20%~25%而言，目前在收购价格上其与持有物业的国内发展商仍有分歧。”
据悉，摩根士丹利计划将其在上海投资的第一个项目“锦麟天地”酒店式公寓出售,报价11亿元。这是大摩第一次将上海持有项目出售。花旗也正考虑将旗下的闵行漕河景苑两幢高层小户型公寓住宅物业出售。虽然收购时间不同，但几家投行却同时选择此时转手住宅项目。
不过，类似黑石这样眼光独到的基金，他们会更倾向于选择“增值型购物中心”，伍步昂将所谓增值型购物中心的增值空间，解释为项目买下来之后是否可以在硬件或软件作出相关调整，使项目的租金收益获得提升，从而使项目升值。
他表示：“基金公司要求有持续性且有增长的回报，在投资过程中已经能够获得股息就是关键，因此一个已经落成但刚起步的购物中心会比一个还在兴建中的项目更适合，原因就在于未来的增值潜力”。
“进入下半年以来，投资结构已出现明显分化，与以往机构更倾向高端住宅和写字楼不同的是，商业地产正成为他们的新宠。”仲量联行上海董事总经理顾东尼表示。如今上海传统商圈顶级商场几乎零空置率，许多已进驻的国际品牌正积极向外扩张，类似长寿路、外滩等区域都将成为高端零售的新目的地，其发展空间显然更大。
此外，在伍步昂看来，除了持有过程中的运营收入外，基金的最终目的是收购项目后获得高额利润后退出，因此项目有良好退出机制也是非常关键的。“由于大部分投资收购型的基金为海外投资者，所以项目设有WOFE(股权属于境外全资的项目)的股权结构是最受青睐的，资金的灵活性也主导项目的价值。”
内地开发商资金链越绷越紧，恰恰给予大摩、黑石为代表的海外投资者“低吸”的良机。9月初有消息称，摩根士丹利正在全球募集100亿美元的全球房地产基金，其中逾十分之一的份额计划投资中国房地产市场。另外此前，黑石也融得109亿美元，成为有史以来数额最大的一次房地产基金募集。
“手握重金对中国房地产市场觊觎已久的外资都在静候时机，他们的目标大多直指以大型购物中心为主的商用物业，”华夏柏欣经营管理顾问有限公司联席董事总经理伍步昂称，“但另一个阻碍其进入的原因，仍在于就外资对此类项目设定的投资回报率底线20%~25%而言，目前在收购价格上其与持有物业的国内发展商仍有分歧。”
据悉，摩根士丹利计划将其在上海投资的第一个项目“锦麟天地”酒店式公寓出售,报价11亿元。这是大摩第一次将上海持有项目出售。花旗也正考虑将旗下的闵行漕河景苑两幢高层小户型公寓住宅物业出售。虽然收购时间不同，但几家投行却同时选择此时转手住宅项目。
不过，类似黑石这样眼光独到的基金，他们会更倾向于选择“增值型购物中心”，伍步昂将所谓增值型购物中心的增值空间，解释为项目买下来之后是否可以在硬件或软件作出相关调整，使项目的租金收益获得提升，从而使项目升值。
他表示：“基金公司要求有持续性且有增长的回报，在投资过程中已经能够获得股息就是关键，因此一个已经落成但刚起步的购物中心会比一个还在兴建中的项目更适合，原因就在于未来的增值潜力”。
“进入下半年以来，投资结构已出现明显分化，与以往机构更倾向高端住宅和写字楼不同的是，商业地产正成为他们的新宠。”仲量联行上海董事总经理顾东尼表示。如今上海传统商圈顶级商场几乎零空置率，许多已进驻的国际品牌正积极向外扩张，类似长寿路、外滩等区域都将成为高端零售的新目的地，其发展空间显然更大。
此外，在伍步昂看来，除了持有过程中的运营收入外，基金的最终目的是收购项目后获得高额利润后退出，因此项目有良好退出机制也是非常关键的。“由于大部分投资收购型的基金为海外投资者，所以项目设有WOFE(股权属于境外全资的项目)的股权结构是最受青睐的，资金的灵活性也主导项目的价值。”
（明报）2008/09/18
奥园地产（3883）首席财务官谢惠华昨日在中期业绩会上直言，公司已将年初订立40至50亿元（人民币.下同）合约销售目标，下调至14至18亿元。但截至今年8月底，合约销售额仅为8亿元。不过，谢惠华表示，今年9月至12月有望销售10亿元，而且明年销售目标仍将定在40至50亿元。
受惠于去年大力发展全国房产，今年上半年奥园楼盘销售顺利，半年录得纯利1.68亿元，大增4.26倍；每股盈利亦增长2.52倍为7.4分；不派中期股息。
指楼价不会大调整
不过，今年上半年房地产市场频频被政策冲击，经济放缓更影响了市民的购买欲，不少房产商选择降价售楼，而奥园今年上半年售楼价格则较去年基本持平，共录得收入4.84亿元，同比增加5.46倍。对于未来价格走势，执行董事郭梓宁表示，房地产市场确实处于「寒冬」，何时复苏很难说，但公司楼价不会有大的调整。此外，截至今年底，奥园可动用现金约为19.6亿元，而下半年资本开支约14亿元。郭梓宁说，公司目前有并购计划在商谈，同时也不排除其他形式的商业合作。
奥园地产（3883）首席财务官谢惠华昨日在中期业绩会上直言，公司已将年初订立40至50亿元（人民币.下同）合约销售目标，下调至14至18亿元。但截至今年8月底，合约销售额仅为8亿元。不过，谢惠华表示，今年9月至12月有望销售10亿元，而且明年销售目标仍将定在40至50亿元。
受惠于去年大力发展全国房产，今年上半年奥园楼盘销售顺利，半年录得纯利1.68亿元，大增4.26倍；每股盈利亦增长2.52倍为7.4分；不派中期股息。
指楼价不会大调整
不过，今年上半年房地产市场频频被政策冲击，经济放缓更影响了市民的购买欲，不少房产商选择降价售楼，而奥园今年上半年售楼价格则较去年基本持平，共录得收入4.84亿元，同比增加5.46倍。对于未来价格走势，执行董事郭梓宁表示，房地产市场确实处于「寒冬」，何时复苏很难说，但公司楼价不会有大的调整。此外，截至今年底，奥园可动用现金约为19.6亿元，而下半年资本开支约14亿元。郭梓宁说，公司目前有并购计划在商谈，同时也不排除其他形式的商业合作。
(中国证券报)2008/09/17
中国电力企业联合会秘书长王永干昨日在山西煤炭新产业与资本化高峰论坛上表示，要解决当前煤电矛盾，就要充分发挥市场配置资源的基础性作用，鼓励各类电力和煤炭企业通过各种方式组建大型煤电一体化公司和企业集团，实现煤、电和下游产业与经济、环境的协调发展。同时加快电煤运输通道建设和实施运输的战略性改革。
“当前，煤炭与电力两大行业间出现一些不和谐的因素，对于电力行业而言，突出表现在电煤供应不足、电煤价格持续上升、煤质不断下降，对电力企业生产经营造成了很大困难和经营风险。”王永干认为，企业燃料成本的急剧上升和国家出台煤电联动政策未能完全解决燃料成本上升的压力，导致发电企业经营出现整体性亏损。预计2020年，电力装机至少需要15亿千瓦左右，其中水电、核电、风电总容量不会超过30%，火电装机仍然是主体，制约能源发展的长期性深层次矛盾仍然存在。要实现大规模替代化石能源、实现低碳和无碳能源的加快发展，以及实现化石能源的低增长直至零增长等都面临严峻挑战。
他指出，要解决上述问题，一是电力行业要走节约高效、多元发展、清洁环保、科技先行、国际合作之路。二是要坚定不移地走多元化发展电力的道路，尽快提高水、核、风及其他新能源的比重，促进可再生能源加快发展。要努力提高水电在总装机中的比重；风电的规模性开发应是今后一个时期的重点；太阳能在逐步解决关键技术后随着经济成本下降也应注重规模建设；要积极推广秸秆发电和适合农村要求的各种发电方式。第三代核电具备了快速发展的条件，应尽快把核电规模提上去。三是要加快电网的发展。目前电网和电源投资比例分别为45%和55%，还要进一步提高对电网的投资比例。要立足我国地域和资源分布的特点，要做好1000kV交流特高压和±800直流特高压的试验示范工程和环境影响的评估工作，要在已有西电东送4800多万千瓦的水平上进一步提高西电东送的规模和水平。
此外，他还提出要积极探索电煤共赢发展良好机制：一是要加快煤炭行业的可持续发展。努力搞好煤炭供需平衡，大力发展高产高效生产技术，提高煤炭生产力，推动煤炭工业向高效安全、洁净优质的方向持续稳定健康发展。二是要实施煤电的战略结构调整，根据煤炭开采的特点和电力生产规律，促进煤、电大企业集团之间的战略合作，组建大公司和企业集团，最大限度地减少竞争个体，提高产业集中度。鼓励各类电力和煤炭企业通过资产重组、联合、上市、兼并等多种形式，按地域、煤种，输煤和输电通道和市场格局组建大型煤电一体化公司和企业集团，并充分利用煤炭能源和电力能源就地就近发展相关用煤和用电优势产业，实现煤、电和下游产业与经济、环境的协调发展。同时加快电煤运输通道建设和实施运输的战略性改革。三是要深化煤炭、电力能源领域的改革，完善能源价格体系。加快电价改革的步伐，建立适应厂网分开和煤炭逐步与国际接轨走向市场化的新形势的电价形成机制，电力价格要反映资源状况和电力供求关系。特别是在当前国内煤炭价格高企的形势下，当务之急是要解决缺煤停机、电力企业特别是火电企业的全面亏损问题。
中国电力企业联合会秘书长王永干昨日在山西煤炭新产业与资本化高峰论坛上表示，要解决当前煤电矛盾，就要充分发挥市场配置资源的基础性作用，鼓励各类电力和煤炭企业通过各种方式组建大型煤电一体化公司和企业集团，实现煤、电和下游产业与经济、环境的协调发展。同时加快电煤运输通道建设和实施运输的战略性改革。
“当前，煤炭与电力两大行业间出现一些不和谐的因素，对于电力行业而言，突出表现在电煤供应不足、电煤价格持续上升、煤质不断下降，对电力企业生产经营造成了很大困难和经营风险。”王永干认为，企业燃料成本的急剧上升和国家出台煤电联动政策未能完全解决燃料成本上升的压力，导致发电企业经营出现整体性亏损。预计2020年，电力装机至少需要15亿千瓦左右，其中水电、核电、风电总容量不会超过30%，火电装机仍然是主体，制约能源发展的长期性深层次矛盾仍然存在。要实现大规模替代化石能源、实现低碳和无碳能源的加快发展，以及实现化石能源的低增长直至零增长等都面临严峻挑战。
他指出，要解决上述问题，一是电力行业要走节约高效、多元发展、清洁环保、科技先行、国际合作之路。二是要坚定不移地走多元化发展电力的道路，尽快提高水、核、风及其他新能源的比重，促进可再生能源加快发展。要努力提高水电在总装机中的比重；风电的规模性开发应是今后一个时期的重点；太阳能在逐步解决关键技术后随着经济成本下降也应注重规模建设；要积极推广秸秆发电和适合农村要求的各种发电方式。第三代核电具备了快速发展的条件，应尽快把核电规模提上去。三是要加快电网的发展。目前电网和电源投资比例分别为45%和55%，还要进一步提高对电网的投资比例。要立足我国地域和资源分布的特点，要做好1000kV交流特高压和±800直流特高压的试验示范工程和环境影响的评估工作，要在已有西电东送4800多万千瓦的水平上进一步提高西电东送的规模和水平。
此外，他还提出要积极探索电煤共赢发展良好机制：一是要加快煤炭行业的可持续发展。努力搞好煤炭供需平衡，大力发展高产高效生产技术，提高煤炭生产力，推动煤炭工业向高效安全、洁净优质的方向持续稳定健康发展。二是要实施煤电的战略结构调整，根据煤炭开采的特点和电力生产规律，促进煤、电大企业集团之间的战略合作，组建大公司和企业集团，最大限度地减少竞争个体，提高产业集中度。鼓励各类电力和煤炭企业通过资产重组、联合、上市、兼并等多种形式，按地域、煤种，输煤和输电通道和市场格局组建大型煤电一体化公司和企业集团，并充分利用煤炭能源和电力能源就地就近发展相关用煤和用电优势产业，实现煤、电和下游产业与经济、环境的协调发展。同时加快电煤运输通道建设和实施运输的战略性改革。三是要深化煤炭、电力能源领域的改革，完善能源价格体系。加快电价改革的步伐，建立适应厂网分开和煤炭逐步与国际接轨走向市场化的新形势的电价形成机制，电力价格要反映资源状况和电力供求关系。特别是在当前国内煤炭价格高企的形势下，当务之急是要解决缺煤停机、电力企业特别是火电企业的全面亏损问题。
(道琼斯)2008/09/17
中国计划在湖南省兴建两座核电厂以满足当地发电需求，因为湖南省的煤炭和其他发电燃料供应欠稳定。
国家核电技术公司表示，中国电力投资集团公司将在湖南省东部岳阳市的小墨山兴建一座采用AP1000核电技术的电厂。
据湖南媒体报导，小墨山电厂根据规划将装配两台100万千瓦级的发电机组，之后还可能再装备四台100万千瓦级的机组。
中核集团公司在其网站上披露，将在湖南省西部益阳市的桃花江兴建另一家核电厂，装配四台100万千瓦级发电机组；该项目定于2010年动工。
以装机容量计，中核集团公司是中国最大的核电企业。
作为一个煤电和水电资源稀缺的内陆省份，湖南省亟待发展核电，在该省今年夏季因外省煤炭供应下降而出现严重电力短缺之后，这个问题变得尤为突出。
中核集团公司还表示，计划在浙江省西部某县建设一家电厂，并且正在对河南省一处电站项目进行可行性调查。
中国计划在2020年将核电装机容量由2007年的1100万千瓦左右增加到4000万千瓦。
中国计划在湖南省兴建两座核电厂以满足当地发电需求，因为湖南省的煤炭和其他发电燃料供应欠稳定。
国家核电技术公司表示，中国电力投资集团公司将在湖南省东部岳阳市的小墨山兴建一座采用AP1000核电技术的电厂。
据湖南媒体报导，小墨山电厂根据规划将装配两台100万千瓦级的发电机组，之后还可能再装备四台100万千瓦级的机组。
中核集团公司在其网站上披露，将在湖南省西部益阳市的桃花江兴建另一家核电厂，装配四台100万千瓦级发电机组；该项目定于2010年动工。
以装机容量计，中核集团公司是中国最大的核电企业。
作为一个煤电和水电资源稀缺的内陆省份，湖南省亟待发展核电，在该省今年夏季因外省煤炭供应下降而出现严重电力短缺之后，这个问题变得尤为突出。
中核集团公司还表示，计划在浙江省西部某县建设一家电厂，并且正在对河南省一处电站项目进行可行性调查。
中国计划在2020年将核电装机容量由2007年的1100万千瓦左右增加到4000万千瓦。
(上海证券报)2008/09/17
从中国华电集团新能源发展有限公司获悉,该公司已和东方汽轮机有限公司在四川德阳签署了一份风电项目战略合作协议。根据这项协议,双方将共同推进我国兆瓦级和多兆瓦级风力发电设备的本土化和自主设计的进程。
根据战略合作协议，双方一致同意建立长期战略合作关系，在技术、项目和市场开发等方面进行全面合作。为贯彻国家“以风电的规模化建设带动风电设备本地化”的指导思想，双方有意联合申报建设一个500MW的国产化多兆瓦级风力发电机试验风电场，通过项目建设加快多兆瓦级风电设备的技术创新，提高大型风电设备的市场竞争能力，建立产业配套体系，为国产多兆瓦级风电机的研发和批量生产提供试验基地和市场依托，以规模化带动产业化。
在签约后，两家公司负责人表示，将以此次战略合作协议的签署为契机，立足自身优势，进一步加大可再生能源的开发利用力度，共同推进我国兆瓦级和多兆瓦级风力发电设备的本土化和自主设计的进程。
从中国华电集团新能源发展有限公司获悉,该公司已和东方汽轮机有限公司在四川德阳签署了一份风电项目战略合作协议。根据这项协议,双方将共同推进我国兆瓦级和多兆瓦级风力发电设备的本土化和自主设计的进程。
根据战略合作协议，双方一致同意建立长期战略合作关系，在技术、项目和市场开发等方面进行全面合作。为贯彻国家“以风电的规模化建设带动风电设备本地化”的指导思想，双方有意联合申报建设一个500MW的国产化多兆瓦级风力发电机试验风电场，通过项目建设加快多兆瓦级风电设备的技术创新，提高大型风电设备的市场竞争能力，建立产业配套体系，为国产多兆瓦级风电机的研发和批量生产提供试验基地和市场依托，以规模化带动产业化。
在签约后，两家公司负责人表示，将以此次战略合作协议的签署为契机，立足自身优势，进一步加大可再生能源的开发利用力度，共同推进我国兆瓦级和多兆瓦级风力发电设备的本土化和自主设计的进程。
水泥市场随着地区经济的发展也在发生变化，具有能源资源和经济欠发达地区的水泥市场正在启动，而经济发达地区，随着大规模基础设施的完成，特别一些发达地区和城市后工业化的特征已开始出现，水泥需求逐步减弱。预计今年的水泥产量14.5亿吨，增速在6%左右，低于我们的预期。
海螺水泥首次在北方的甘肃平凉建立生产线，是公司从华东和华南地区向西南和西北逐步扩张的延续，以成为真正的全国范围性的龙头水泥企业，具有突破两大竞争对手包围的战略意义。公司的核心竞争力主要来源于公司优秀的治理水平，随着水泥产业结构调整加快，我国水泥行业集中度迅速提高，落后的中小水泥企业将逐步退出市场，对包括公司在内的龙头企业发展十分有利。
据甘肃日报报道，2008年9月13日上午，甘肃省第一条日产4500吨水泥熟料生产线，平凉海螺水泥有限责任公司建设项目在平凉市崆峒区开工建设，平凉海螺是海螺水泥的全资子公司。工程分两期进行，该项目是甘肃省内第一条日产4,500吨水泥熟料生产线，工艺先进，节能环保，自动化水平高，在资源综合利用、节能减排和环境保护等方面具有一定的示范意义。
平凉海螺是海螺水泥首次在北方建立生产线，是公司从华东和华南地区向西南和西北逐步扩张的延续，以成为真正的全国范围性的龙头水泥企业，具有突破两大竞争对手包围的战略意义。在中国建材集团和中材集团两大央企大肆高调收购中小水泥企业，已牢牢控制华北大部和山东浙江等华东地区，意图“围歼”公司的情况下，公司正以低姿态自建方式实现规模扩张的同时获得更高的经济效益。
资料显示，甘肃2007年水泥产量为1,493万吨，祁连山(600720)在甘肃产能为680万吨，占全省市场份额的45%以上，处于垄断地位。公司的两条生产线投产后，产能将达到360万吨，虽然不能取代祁连山的龙头地位，但为公司以川渝和甘肃的生产线为依托，继续向陕西和山西等西北省份的扩张建立一个战略据点。
公司作为国内最大水泥企业之一，2008年底水泥产能将达到10,000万吨左右。在2008年年初竞购祁连山失利后，公司仍然坚持以自建为主，收购为辅的扩张战略，在兼并中小水泥企业上往往落于主要竞争对手中国建材集团和中材集团的下风，规模优势可能渐渐丧失。特别是2006年7月，中国建材集团以现金人民币9.61亿元，并为徐州海螺水泥的2.3亿元银行借款作担保为代价，从公司手中收购其旗下的徐州海螺水泥全部股权，大大提升了中国建材集团走水泥并购的信心及决心。在成功并购江西水泥、尖峰水泥、虎山水泥和浙江水泥龙头三狮集团后，中国建材集团不但打乱了公司在华东市场上的布局，目前水泥产能已超过一亿吨，一举超越公司，成为公司在华东乃至全国的最大竞争对手。
据统计（南方水泥未由于关系较复杂，没有包含进来），2008年前八个月，水泥行业老大海螺产量仍高居榜首：水泥产量超过4,000万吨，同比增长13%；熟料4,500万吨，同比增长20%。另外，通过07年至今的整合，水泥产量排名出现了变化，中联、山水、冀东、华新、华润分别位居2-6名，除华润外，上述几家企业水泥产量都超过了1,000万吨。水泥产量增长最快的是排名是台泥、中联、天瑞、华润、冀东，除中联外，其他几家企业都是以建新线为主，增速分别为132.03%、100.87%、60.08%、58.11%、25.44%；熟料产量增长最快的是排名是中联、台泥、亚泥、华新、天瑞和红狮，增速分别为156.72%、137.40%、49.17%、42.28%、25.78%、24.51%。
但公司除规模优势外，核心竞争力主要来源于公司优秀的治理水平，公司内部管理规范不但使公司的期间费用远低于行业水平，也低于各个主要竞争对手。公司的净资产收益率在03年到07年，分别达到16.1%、18.5%、7.1%、20.61%和22.51%，远高于行业平均的7.1%、8.47%、4.9%、8.21%和10.23%，也高于华新水泥的8.5%、12.7%、5.1%、11.16%、17.27%和冀东水泥的8.6%、6.7%、5.9%、8.77%、13.78%。随着宏观调控和全球经济放缓的影响，国内房地产市场萎缩，2008年前7个月水泥需求增长下降至8%左右，远低于2006年和2007年同期的20%和15%左右的增长，在这样的背景下，公司不盲目扩张更能保持业绩的稳定。
由于水泥行业是一个资本密集型的行业，水泥企业资金需求较大，在公开增发募集资金150亿元和中国银行追加50亿元授信额度后，公司2008年7月与交行战略合作，公司资金流充沛，可能在加大自建生产线的同时进行一定的战略收购。特别是2008年5月公司向冀东水泥收购股份，已预示公司向北进军的战略意图。
根据大智慧2008年6月30日更新信息，2008年5月30日公司已成为冀东水泥第五大股东，持股2,458.66万股，占总股数的2.03%，而2008年5月27日公司并未出现在冀东水泥前十大股东名单之列。
随着产业结构调整加快，我国水泥行业集中度迅速提高，落后的中小水泥企业将逐步退出市场，对包括公司在内的龙头企业发展十分有利。2008年8月份我国水泥累计产量达到88,786.65万吨，同比增长7.35%，熟料产量58,598.56万吨，同比增长6.35%。而据不完全统计，前16家大集团企业的水泥和熟料产量已经分别占全国产量的20%和26%。
2008年半年报显示，公司2008年上半年实现主营业务收入为100.62亿元，同比增长22.35%；归属于上市公司股东的净利润为13.13亿元，同比增长46.88%；每股盈利0.82元，每股净资产13.31元，净资产收益率5.59%。不转增不分配。
据甘肃日报报道，2008年9月13日上午，甘肃省第一条日产4500吨水泥熟料生产线，平凉海螺水泥有限责任公司建设项目在平凉市崆峒区开工建设，平凉海螺是海螺水泥的全资子公司。工程分两期进行，该项目是甘肃省内第一条日产4,500吨水泥熟料生产线，工艺先进，节能环保，自动化水平高，在资源综合利用、节能减排和环境保护等方面具有一定的示范意义。
平凉海螺是海螺水泥首次在北方建立生产线，是公司从华东和华南地区向西南和西北逐步扩张的延续，以成为真正的全国范围性的龙头水泥企业，具有突破两大竞争对手包围的战略意义。在中国建材集团和中材集团两大央企大肆高调收购中小水泥企业，已牢牢控制华北大部和山东浙江等华东地区，意图“围歼”公司的情况下，公司正以低姿态自建方式实现规模扩张的同时获得更高的经济效益。
资料显示，甘肃2007年水泥产量为1,493万吨，祁连山(600720)在甘肃产能为680万吨，占全省市场份额的45%以上，处于垄断地位。公司的两条生产线投产后，产能将达到360万吨，虽然不能取代祁连山的龙头地位，但为公司以川渝和甘肃的生产线为依托，继续向陕西和山西等西北省份的扩张建立一个战略据点。
公司作为国内最大水泥企业之一，2008年底水泥产能将达到10,000万吨左右。在2008年年初竞购祁连山失利后，公司仍然坚持以自建为主，收购为辅的扩张战略，在兼并中小水泥企业上往往落于主要竞争对手中国建材集团和中材集团的下风，规模优势可能渐渐丧失。特别是2006年7月，中国建材集团以现金人民币9.61亿元，并为徐州海螺水泥的2.3亿元银行借款作担保为代价，从公司手中收购其旗下的徐州海螺水泥全部股权，大大提升了中国建材集团走水泥并购的信心及决心。在成功并购江西水泥、尖峰水泥、虎山水泥和浙江水泥龙头三狮集团后，中国建材集团不但打乱了公司在华东市场上的布局，目前水泥产能已超过一亿吨，一举超越公司，成为公司在华东乃至全国的最大竞争对手。
据统计（南方水泥未由于关系较复杂，没有包含进来），2008年前八个月，水泥行业老大海螺产量仍高居榜首：水泥产量超过4,000万吨，同比增长13%；熟料4,500万吨，同比增长20%。另外，通过07年至今的整合，水泥产量排名出现了变化，中联、山水、冀东、华新、华润分别位居2-6名，除华润外，上述几家企业水泥产量都超过了1,000万吨。水泥产量增长最快的是排名是台泥、中联、天瑞、华润、冀东，除中联外，其他几家企业都是以建新线为主，增速分别为132.03%、100.87%、60.08%、58.11%、25.44%；熟料产量增长最快的是排名是中联、台泥、亚泥、华新、天瑞和红狮，增速分别为156.72%、137.40%、49.17%、42.28%、25.78%、24.51%。
但公司除规模优势外，核心竞争力主要来源于公司优秀的治理水平，公司内部管理规范不但使公司的期间费用远低于行业水平，也低于各个主要竞争对手。公司的净资产收益率在03年到07年，分别达到16.1%、18.5%、7.1%、20.61%和22.51%，远高于行业平均的7.1%、8.47%、4.9%、8.21%和10.23%，也高于华新水泥的8.5%、12.7%、5.1%、11.16%、17.27%和冀东水泥的8.6%、6.7%、5.9%、8.77%、13.78%。随着宏观调控和全球经济放缓的影响，国内房地产市场萎缩，2008年前7个月水泥需求增长下降至8%左右，远低于2006年和2007年同期的20%和15%左右的增长，在这样的背景下，公司不盲目扩张更能保持业绩的稳定。
由于水泥行业是一个资本密集型的行业，水泥企业资金需求较大，在公开增发募集资金150亿元和中国银行追加50亿元授信额度后，公司2008年7月与交行战略合作，公司资金流充沛，可能在加大自建生产线的同时进行一定的战略收购。特别是2008年5月公司向冀东水泥收购股份，已预示公司向北进军的战略意图。
根据大智慧2008年6月30日更新信息，2008年5月30日公司已成为冀东水泥第五大股东，持股2,458.66万股，占总股数的2.03%，而2008年5月27日公司并未出现在冀东水泥前十大股东名单之列。
随着产业结构调整加快，我国水泥行业集中度迅速提高，落后的中小水泥企业将逐步退出市场，对包括公司在内的龙头企业发展十分有利。2008年8月份我国水泥累计产量达到88,786.65万吨，同比增长7.35%，熟料产量58,598.56万吨，同比增长6.35%。而据不完全统计，前16家大集团企业的水泥和熟料产量已经分别占全国产量的20%和26%。
2008年半年报显示，公司2008年上半年实现主营业务收入为100.62亿元，同比增长22.35%；归属于上市公司股东的净利润为13.13亿元，同比增长46.88%；每股盈利0.82元，每股净资产13.31元，净资产收益率5.59%。不转增不分配。
(糖酒快讯)2008/09/17
金威啤酒的亏损危机进一步加剧。昨日，在港上市的金威啤酒（124，HK）交出了净亏2470万港元的业绩单，这一数字比去年全年的亏损额还要高。由于在北方地区扩张未达预期，金威成为啤酒类上市公司中唯一亏损的企业。
今年上半年，金威销量只有不到31万吨，同比下降15.6%。广东市场的啤酒价格远高于全国平均水平，金威、珠江的盈利能力一直被同行所羡慕。在燕京、青岛、雪花纷纷杀入广东切分“肥肉”的同时，金威开始北上扩张，在天津、西安、成都兴建啤酒厂，但这几家新厂反而拖累了整个公司的业绩。今年上半年的销售中，有34%的销量来自于这3家厂。
金威啤酒的亏损危机进一步加剧。昨日，在港上市的金威啤酒（124，HK）交出了净亏2470万港元的业绩单，这一数字比去年全年的亏损额还要高。由于在北方地区扩张未达预期，金威成为啤酒类上市公司中唯一亏损的企业。
今年上半年，金威销量只有不到31万吨，同比下降15.6%。广东市场的啤酒价格远高于全国平均水平，金威、珠江的盈利能力一直被同行所羡慕。在燕京、青岛、雪花纷纷杀入广东切分“肥肉”的同时，金威开始北上扩张，在天津、西安、成都兴建啤酒厂，但这几家新厂反而拖累了整个公司的业绩。今年上半年的销售中，有34%的销量来自于这3家厂。
（新报）2008/09/18
北京控股（0392）副主席及北京燕京啤酒董事长李福成在业绩记者会表示，北京控股旗下燕京啤酒的18亿元（人民币.下同）透过A股融资计划已获中国证监会批准，预计半年内寻觅好机会于A股市场上市。他表示，集团计划融资的18亿元，得到母公司北京控股的大力支持，当中9亿元会由北京控股及燕京啤酒共同承担，预期资金很快会到位，其中80%会由母公司北京控股以股东货款的形式支付，而燕京啤酒则占20%；至于余下9亿元将透过公开发售，发行介乎8,000万至1.1亿股来吸纳资金，用来扩展燕京啤酒的产能，以至能够支援今年底450万千升的总销量，并支援明年达500万千升的总目标销售量。他更声称，若然届时A股表现仍然疲弱，不排除会由大股东全额认购。
他扬言，不管融资计划是否成功，燕京啤酒的扩产工程将于明年3月份完工。他认为，对比外国数据，中国啤酒巿场的发展潜力仍然巨大，行业处于整体增长的趋势，受欧美经济影响较微，故对该巿场充满信心。
北京控股（0392）副主席及北京燕京啤酒董事长李福成在业绩记者会表示，北京控股旗下燕京啤酒的18亿元（人民币.下同）透过A股融资计划已获中国证监会批准，预计半年内寻觅好机会于A股市场上市。他表示，集团计划融资的18亿元，得到母公司北京控股的大力支持，当中9亿元会由北京控股及燕京啤酒共同承担，预期资金很快会到位，其中80%会由母公司北京控股以股东货款的形式支付，而燕京啤酒则占20%；至于余下9亿元将透过公开发售，发行介乎8,000万至1.1亿股来吸纳资金，用来扩展燕京啤酒的产能，以至能够支援今年底450万千升的总销量，并支援明年达500万千升的总目标销售量。他更声称，若然届时A股表现仍然疲弱，不排除会由大股东全额认购。
他扬言，不管融资计划是否成功，燕京啤酒的扩产工程将于明年3月份完工。他认为，对比外国数据，中国啤酒巿场的发展潜力仍然巨大，行业处于整体增长的趋势，受欧美经济影响较微，故对该巿场充满信心。
（文汇报）2008/09/18
第十九届中美商贸联席会议在经过一天紧张谈判后，于美国西部时间16日下午达成多项协议。其中颇受关注的是双方就中方恢复美部分禽肉、猪肉生产企业对华出口资格，美方解除部分中国企业水产品输美自动扣留措施等达成共识。但在中方关心的市场经济地位、农产品输出及贸易救济措施等方面，并无明显进展。
此前由于美国的禽流感，中国禁止美国八个州禽肉对华出口。之后不久，中国又宣布禁止进口部分含有禁药残留.Ractopamine瘦肉精美国猪肉。而此次中国部分恢复美国禽肉猪肉生产企业的对华出口资格，对美国出口商是个利好。
第十九届中美商贸联席会议在经过一天紧张谈判后，于美国西部时间16日下午达成多项协议。其中颇受关注的是双方就中方恢复美部分禽肉、猪肉生产企业对华出口资格，美方解除部分中国企业水产品输美自动扣留措施等达成共识。但在中方关心的市场经济地位、农产品输出及贸易救济措施等方面，并无明显进展。
此前由于美国的禽流感，中国禁止美国八个州禽肉对华出口。之后不久，中国又宣布禁止进口部分含有禁药残留.Ractopamine瘦肉精美国猪肉。而此次中国部分恢复美国禽肉猪肉生产企业的对华出口资格，对美国出口商是个利好。
(三湘都市报)2008/09/16
泰国正大集团已经悄无声息地进入了中国养殖业。9月16日，在“第三届海外华商潇湘行”活动开幕式现场，泰国正大畜禽有限公司与宁乡县政府签约，将投资6000万元建设禽畜养殖核心示范场项目。
亲自到访湖南的正大总部泰国卜蜂集团执行副总裁蔡昆仑直言，“现代化的养殖业，将是正大集团未来在中国市场的重要发展方向。”
正大集团在10多年前就已进入湖南市场，主业是饲料产销。在湖南涉足养殖业，这是第一次。蔡昆仑介绍，这一项目是建设大规模的畜禽养殖场，主要为种猪场、肉猪场、肉鸡场、蛋鸡场。如果没有意外，项目将在明年二季度动工，建成后可实现年产生猪100万头、年产活鸡6000万只，并形成2400万吨肉类深加工的能力。蔡昆仑认为，“湖南是养殖大省，这一项目有很大潜力。”
除湖南外，正大的目光同时瞄准了国内其它多个养殖大省。眼下，正大的现代化养殖项目已经在辽宁、吉林、山东、河南、河北、安徽等省份同步启动。5年内，正大将在国内建成多个大规模的畜禽养殖场，并形成饲料生产和销售、畜禽养殖生产和销售、猪鸡肉屠宰、深加工及建立市场品牌等一条龙作业。
泰国正大集团已经悄无声息地进入了中国养殖业。9月16日，在“第三届海外华商潇湘行”活动开幕式现场，泰国正大畜禽有限公司与宁乡县政府签约，将投资6000万元建设禽畜养殖核心示范场项目。
亲自到访湖南的正大总部泰国卜蜂集团执行副总裁蔡昆仑直言，“现代化的养殖业，将是正大集团未来在中国市场的重要发展方向。”
正大集团在10多年前就已进入湖南市场，主业是饲料产销。在湖南涉足养殖业，这是第一次。蔡昆仑介绍，这一项目是建设大规模的畜禽养殖场，主要为种猪场、肉猪场、肉鸡场、蛋鸡场。如果没有意外，项目将在明年二季度动工，建成后可实现年产生猪100万头、年产活鸡6000万只，并形成2400万吨肉类深加工的能力。蔡昆仑认为，“湖南是养殖大省，这一项目有很大潜力。”
除湖南外，正大的目光同时瞄准了国内其它多个养殖大省。眼下，正大的现代化养殖项目已经在辽宁、吉林、山东、河南、河北、安徽等省份同步启动。5年内，正大将在国内建成多个大规模的畜禽养殖场，并形成饲料生产和销售、畜禽养殖生产和销售、猪鸡肉屠宰、深加工及建立市场品牌等一条龙作业。
(中国宏观经济信息)2008/09/16
近日，国务院常务会议审议《关于深化医药卫生体制改革的意见》，决定再次向社会公开征求意见。在国务院医改小组领导下，相关部委正加紧制定医改相关配套方案。
医改方案出台后，发改委会有一系列药品价格改革政策公布。目前，这些政策还在不断完善中。此前，发改委已经向医药行业协会就调整“以药养医”政策征求意见。“顺加作价”政策将调整。
目前，我国公立医疗机构的药品价格实行的是“顺加作价”政策，即医院以药品采购价为基础,再加价15%卖给患者。由于政府财政拨款不足，公立医院靠卖药来维持生存，药品收入占到医院整体收入的40%-70%，这就是业内所谓的“以药养医”政策。“以药养医”政策是导致药价虚高的最主要原因。
发改委一直在考虑调整现有的药品定价政策,并已为此多次听取行业协会的意见。到目前为止,发改委已经调整药品价格20多次,但“以药养医”政策导致医生喜欢开高价药的现象仍然没有改变，致使低价药慢慢被逐出市场。
发改委有意采取药品等额加价政策来遏制药价虚高。所谓药品等额加价就是医院采购的药品按一个固定的数额实行加价再卖给患者，这样医生无论是开高价药还是低价药，只能获得同样的利润，医生也就没有了开高价药的动力。
但等额加价也有一个问题，虽然医生没有了开高价药的动力，却可能为了获得等额加价的利润而多次开处方，导致药品使用量增加。药品最好实行零差率，也就是药品进医院什么价，就开给患者什么价。但这必须要解决政府对公立医院投入不足的问题，否则现有公立医疗机构是无法生存的。
去年底，国家发改委副主任毕井泉就曾表示，为实现“十七大”提出的医疗服务“价廉”的目标，发改委正准备实行医院销售药品零差率、按处方收取“药事服务费”的措施。
目前，卫生部已经开始在城市社区医院试点，对社区常用药采取零差率销售，并通过设立药事服务费、提高医疗服务价格、增加政府投入等方式，完善医疗机构补偿机制。
药品零差率销售，如果只是通过“药事服务费”来弥补，还是很难维持现有公立医院的生存。针对目前的情况，发改委酝酿采取顺加作价和药品等额相结合的混合定价政策，即低价药采用15%的顺加作价办法，而药品价格一旦高于某一标准，将采取等额加价，以遏制药价虚高。
近日，国务院常务会议审议《关于深化医药卫生体制改革的意见》，决定再次向社会公开征求意见。在国务院医改小组领导下，相关部委正加紧制定医改相关配套方案。
医改方案出台后，发改委会有一系列药品价格改革政策公布。目前，这些政策还在不断完善中。此前，发改委已经向医药行业协会就调整“以药养医”政策征求意见。“顺加作价”政策将调整。
目前，我国公立医疗机构的药品价格实行的是“顺加作价”政策，即医院以药品采购价为基础,再加价15%卖给患者。由于政府财政拨款不足，公立医院靠卖药来维持生存，药品收入占到医院整体收入的40%-70%，这就是业内所谓的“以药养医”政策。“以药养医”政策是导致药价虚高的最主要原因。
发改委一直在考虑调整现有的药品定价政策,并已为此多次听取行业协会的意见。到目前为止,发改委已经调整药品价格20多次,但“以药养医”政策导致医生喜欢开高价药的现象仍然没有改变，致使低价药慢慢被逐出市场。
发改委有意采取药品等额加价政策来遏制药价虚高。所谓药品等额加价就是医院采购的药品按一个固定的数额实行加价再卖给患者，这样医生无论是开高价药还是低价药，只能获得同样的利润，医生也就没有了开高价药的动力。
但等额加价也有一个问题，虽然医生没有了开高价药的动力，却可能为了获得等额加价的利润而多次开处方，导致药品使用量增加。药品最好实行零差率，也就是药品进医院什么价，就开给患者什么价。但这必须要解决政府对公立医院投入不足的问题，否则现有公立医疗机构是无法生存的。
去年底，国家发改委副主任毕井泉就曾表示，为实现“十七大”提出的医疗服务“价廉”的目标，发改委正准备实行医院销售药品零差率、按处方收取“药事服务费”的措施。
目前，卫生部已经开始在城市社区医院试点，对社区常用药采取零差率销售，并通过设立药事服务费、提高医疗服务价格、增加政府投入等方式，完善医疗机构补偿机制。
药品零差率销售，如果只是通过“药事服务费”来弥补，还是很难维持现有公立医院的生存。针对目前的情况，发改委酝酿采取顺加作价和药品等额相结合的混合定价政策，即低价药采用15%的顺加作价办法，而药品价格一旦高于某一标准，将采取等额加价，以遏制药价虚高。
(太平洋证券)2008/09/17
云南白药（000538）08年上半年，实现营业收入27.2亿元，同比增长55%；实现营业利润2.36亿元，同比增长29%；实现利润总额2.36亿元，同比增长30%；实现净利润2.02亿元，同比增长32%；实现扣除非经常性损益后净利润为2.01亿元，同比增长33.85%。公司上半年每股收益为0.42元，净资产收益率为13.19%。公司第二季度实现销售收入15.9亿元，同比增长76%，环比增长41%，并且现金流转负为正；公司第二季度的业绩明显高于过去三年任何一个季度，并与第一季度形成鲜明对照。
公司管理层致力于将云南白药品牌不断做大做强，其“一体两翼”的战略思路清晰，在稳定制药业主体的同时，努力发展透皮剂和保健消费品两翼业务。上半年公司完成多项股权收购，意欲进一步盘活壮大旗下子公司，整合内外资源，加强药品制造主业的发展。2007年底，公司合并昆明兴中与昆明云健两家全资子公司，增加部分普药品种。6月，公司收购子公司丽江药业的剩余股权，实现全资控股。公司还将完成子公司文山药业剩余股权的收购。白药母公司上半年实现收入8.18亿元，占集团收入30%；实现净利润15577万元（扣除电子商务分红），占集团净利润77%。第二季度公司的收入大幅增长，主要贡献来自于白药母公司。同时，昆明兴中与昆明云健实现收入7715万元，实现净利润633万元；大理丽江文山合计实现收入3948万元，合计亏损311万元（扣除白药配额款）。
公司的两翼业务稳步发展。云南白药牙膏是健康事业部的代表性产品。据估计，上半年牙膏产品收入约1.4亿元，销售进展低于全年计划。目前牙膏已开始在金殿制药改造后的生产车间生产，随着产能瓶颈逐步缓解，牙膏未来有望突破5亿元的销售额。除牙膏外，健康事业部还将拓展药妆业务。透皮事业部估计透皮剂销售额在2亿元左右；该事业部2007年开始推出醒脑贴和小儿退热贴，现处于培育阶段，销售增长有望逐步加速。
公司的医药商业快速发展。子公司云南省医药公司是云南省销售规模最大的医药商业企业之一，占据了云南省40%以上的市场份额。云南省医药公司（含大药房）上半年实现营业收入17.95亿元（不含白药产品），占集团收入66%；实现净利润2727万元，占集团净利润13%。在目前整体银根紧缩的背景下，公司近日通过定向增发增资3亿元，有望争取更多的代理品种，提高竞争实力，巩固公司在云南省医药物流领域的优势地位。
近期公司股东大会通过向平安寿险定向增发股票的相关议案，募集13.9亿元资金。此举将有效缓解公司产品产能不足造成的发展瓶颈，同时还将有效解决主要子公司发展所需资金问题。其中，10.899亿元拟用于投资云南白药整体搬迁项目，3亿元拟用于对云南白药子公司云南省医药有限公司的增资。公司未来将由40亩的旧厂房搬迁至1030亩的新厂区，形成年销售收入约50亿元的产能，这将进一步解决未来的发展瓶颈。目前，公司的呈贡生产基地已开始施工，预计2009年末有望实现整体搬迁。Ⅰ期设计14个剂型，产能100亿元，预计投产后每年新增折旧4000-6000万元。
我们调高公司2008至2010年的预测每股收益为0.88元、1.12元、1.49元，对应市盈率分别为31.29倍、24.55倍、18.53倍；考虑到目前市场估值中枢的下移，给予公司“持有”的评级。
云南白药（000538）08年上半年，实现营业收入27.2亿元，同比增长55%；实现营业利润2.36亿元，同比增长29%；实现利润总额2.36亿元，同比增长30%；实现净利润2.02亿元，同比增长32%；实现扣除非经常性损益后净利润为2.01亿元，同比增长33.85%。公司上半年每股收益为0.42元，净资产收益率为13.19%。公司第二季度实现销售收入15.9亿元，同比增长76%，环比增长41%，并且现金流转负为正；公司第二季度的业绩明显高于过去三年任何一个季度，并与第一季度形成鲜明对照。
公司管理层致力于将云南白药品牌不断做大做强，其“一体两翼”的战略思路清晰，在稳定制药业主体的同时，努力发展透皮剂和保健消费品两翼业务。上半年公司完成多项股权收购，意欲进一步盘活壮大旗下子公司，整合内外资源，加强药品制造主业的发展。2007年底，公司合并昆明兴中与昆明云健两家全资子公司，增加部分普药品种。6月，公司收购子公司丽江药业的剩余股权，实现全资控股。公司还将完成子公司文山药业剩余股权的收购。白药母公司上半年实现收入8.18亿元，占集团收入30%；实现净利润15577万元（扣除电子商务分红），占集团净利润77%。第二季度公司的收入大幅增长，主要贡献来自于白药母公司。同时，昆明兴中与昆明云健实现收入7715万元，实现净利润633万元；大理丽江文山合计实现收入3948万元，合计亏损311万元（扣除白药配额款）。
公司的两翼业务稳步发展。云南白药牙膏是健康事业部的代表性产品。据估计，上半年牙膏产品收入约1.4亿元，销售进展低于全年计划。目前牙膏已开始在金殿制药改造后的生产车间生产，随着产能瓶颈逐步缓解，牙膏未来有望突破5亿元的销售额。除牙膏外，健康事业部还将拓展药妆业务。透皮事业部估计透皮剂销售额在2亿元左右；该事业部2007年开始推出醒脑贴和小儿退热贴，现处于培育阶段，销售增长有望逐步加速。
公司的医药商业快速发展。子公司云南省医药公司是云南省销售规模最大的医药商业企业之一，占据了云南省40%以上的市场份额。云南省医药公司（含大药房）上半年实现营业收入17.95亿元（不含白药产品），占集团收入66%；实现净利润2727万元，占集团净利润13%。在目前整体银根紧缩的背景下，公司近日通过定向增发增资3亿元，有望争取更多的代理品种，提高竞争实力，巩固公司在云南省医药物流领域的优势地位。
近期公司股东大会通过向平安寿险定向增发股票的相关议案，募集13.9亿元资金。此举将有效缓解公司产品产能不足造成的发展瓶颈，同时还将有效解决主要子公司发展所需资金问题。其中，10.899亿元拟用于投资云南白药整体搬迁项目，3亿元拟用于对云南白药子公司云南省医药有限公司的增资。公司未来将由40亩的旧厂房搬迁至1030亩的新厂区，形成年销售收入约50亿元的产能，这将进一步解决未来的发展瓶颈。目前，公司的呈贡生产基地已开始施工，预计2009年末有望实现整体搬迁。Ⅰ期设计14个剂型，产能100亿元，预计投产后每年新增折旧4000-6000万元。
我们调高公司2008至2010年的预测每股收益为0.88元、1.12元、1.49元，对应市盈率分别为31.29倍、24.55倍、18.53倍；考虑到目前市场估值中枢的下移，给予公司“持有”的评级。
(东海证券)2008/09/17
纺织：逆境求发展
从对中报的分析中我们看到：即使是像具有一些技术或成本优势的行业龙头企业在目前人民币升值和成本上升的大背景下，毛利率和营业收入增速都有所下滑。更不用说一些其它并没有什么技术优势的企业，能否在困境中生存下来都是问题。
从产业发展的角度来看，纺织行业做为传统劳动密集型行业，在中国经济发展到一定阶段，势必会遇到本币升值、劳动力成本上升、原材料成本的上升、对环境的保护等诸多问题，使得原先单纯依靠成本优势的经营模式受到巨大挑战。
其实从国际经验来看，纺织产业作为传统劳动密集型行业也都曾在发达国家的经济起飞起到非常重要的作用，但是在经济发展到一定阶段，当这个产业承受不了国内上升的成本时，就出现了产业转移，这在20世纪初的美国、20世纪中期的日本都发生过。但是这些发达国家并不是没有纺织产业了，还是保留有高端产品上的技术和开发优势。
所以对中国的纺织业，我们认为从长远上说产业升级是方向。但是从短期来看，目前对行业状况有重要影响的一些因素的趋势，如人民币升值、成本上升的趋势在短期内并不会有太大改变，所以整个行业的前景可以说仍然要在逆境中求发展。但是我们也认为如果能在行业困难的时候生存下来、能顺应整个产业升级的发展方向，这样的企业还是值得我们关注。
服装：品牌是王牌
中国的服装企业可以大致分为出口加工型和品牌内销型。目前在人民币升值、外部经济增速放缓、原材料和老动力成本上升的情况下，出口加工型的企业也面临经营上的困难。
中国服装行业未来发展的趋势也是发达国家曾经走过的路，服装品牌经营将是整个行业的必然的发展方向。随着经济的发展，人们的消费能力必然得到提升，人们对服装的追求是要符合自己身份地位场合、彰显自己的品味、更加个性化。而那些致力于创造出贴近目标消费者的服装消费品牌、并能不断拓展销售渠道、有效整合供应链的服装品牌企业将会在未来获得快速的发展。
虽然中国的服装品牌还处在一个发展的阶段，目前还没有一个在国际上比较有知名力的品牌，但是这种产业升级过程中的出口和品牌企业的分化已经显现。品牌经营将会是这个行业未来的前景。
由于氨纶的价格直接受供求关系的决定，08年/09年是氨纶产能集中释放的两年，而目前下游纺织服装行业的景气度在短期内也难以恢复，所以我们认为氨纶行业景气周期的在短期内还不会到来。
粘胶行业也是典型的周期型行业。上半年行业面临的压力主要来自于原材料价格的上涨和下游纺织服装需求的放缓。由于行业不景气，上半年粘胶长纤限产保价。估计下半年行业将保持平稳，但是中长期周期反转仍需要需求转暖。
行业风险提示
1、人民币升值的风险：人民币升值直接影响行业出口的销售收入
2、外部经济增速放缓的风险：美国、欧洲经济增速的放缓将影响纺织行业的出口
3、消费增速下滑的风险：国内消费者信心指数下滑，消费增速下滑，对服装内销将会产生影响
4、各项成本上升的风险：包括原材料成本、劳动力成本、财务费用上升
5、政策风险：国家对行业调控的政策
纺织：逆境求发展
从对中报的分析中我们看到：即使是像具有一些技术或成本优势的行业龙头企业在目前人民币升值和成本上升的大背景下，毛利率和营业收入增速都有所下滑。更不用说一些其它并没有什么技术优势的企业，能否在困境中生存下来都是问题。
从产业发展的角度来看，纺织行业做为传统劳动密集型行业，在中国经济发展到一定阶段，势必会遇到本币升值、劳动力成本上升、原材料成本的上升、对环境的保护等诸多问题，使得原先单纯依靠成本优势的经营模式受到巨大挑战。
其实从国际经验来看，纺织产业作为传统劳动密集型行业也都曾在发达国家的经济起飞起到非常重要的作用，但是在经济发展到一定阶段，当这个产业承受不了国内上升的成本时，就出现了产业转移，这在20世纪初的美国、20世纪中期的日本都发生过。但是这些发达国家并不是没有纺织产业了，还是保留有高端产品上的技术和开发优势。
所以对中国的纺织业，我们认为从长远上说产业升级是方向。但是从短期来看，目前对行业状况有重要影响的一些因素的趋势，如人民币升值、成本上升的趋势在短期内并不会有太大改变，所以整个行业的前景可以说仍然要在逆境中求发展。但是我们也认为如果能在行业困难的时候生存下来、能顺应整个产业升级的发展方向，这样的企业还是值得我们关注。
服装：品牌是王牌
中国的服装企业可以大致分为出口加工型和品牌内销型。目前在人民币升值、外部经济增速放缓、原材料和老动力成本上升的情况下，出口加工型的企业也面临经营上的困难。
中国服装行业未来发展的趋势也是发达国家曾经走过的路，服装品牌经营将是整个行业的必然的发展方向。随着经济的发展，人们的消费能力必然得到提升，人们对服装的追求是要符合自己身份地位场合、彰显自己的品味、更加个性化。而那些致力于创造出贴近目标消费者的服装消费品牌、并能不断拓展销售渠道、有效整合供应链的服装品牌企业将会在未来获得快速的发展。
虽然中国的服装品牌还处在一个发展的阶段，目前还没有一个在国际上比较有知名力的品牌，但是这种产业升级过程中的出口和品牌企业的分化已经显现。品牌经营将会是这个行业未来的前景。
由于氨纶的价格直接受供求关系的决定，08年/09年是氨纶产能集中释放的两年，而目前下游纺织服装行业的景气度在短期内也难以恢复，所以我们认为氨纶行业景气周期的在短期内还不会到来。
粘胶行业也是典型的周期型行业。上半年行业面临的压力主要来自于原材料价格的上涨和下游纺织服装需求的放缓。由于行业不景气，上半年粘胶长纤限产保价。估计下半年行业将保持平稳，但是中长期周期反转仍需要需求转暖。
行业风险提示
1、人民币升值的风险：人民币升值直接影响行业出口的销售收入
2、外部经济增速放缓的风险：美国、欧洲经济增速的放缓将影响纺织行业的出口
3、消费增速下滑的风险：国内消费者信心指数下滑，消费增速下滑，对服装内销将会产生影响
4、各项成本上升的风险：包括原材料成本、劳动力成本、财务费用上升
5、政策风险：国家对行业调控的政策
(多元视角产业观察)2008/09/16
固定资产投资出现投资增速大幅回落、纺机行业增速回落最为突出、西部地区投资增速继续加快——纺织行业出现三大明显变化。
国家统计局最新数据显示，前7月中国纺织行业500万元以上项目固定资产投资虽保持了13.14%的增长，但较上年同期下降了13.15个百分点，也低于同期全国城镇固定资产投资增速约14个百分点；同时，反映投资活跃程度的重要指标——新开工项目数在前7月也较上年同期减少了10.47%。
中国纺织工业协会日前发布的报告显示，2008年1月~7月，我国规模以上纺织企业所生产的大部分品类纺织产品产量增速较上年同期有明显回落。
“由于纺织行业整体发展形势较为严峻的影响，部分生产企业对于技术更新、设备改造等方面无力投入，致使纺机的市场需求表现疲软。”中国纺织经济信息网行业分析师刘欣表示。
东部沿海地区一直是中国的重要纺织省份，但是近年来，受产业区域结构调整持续推进、综合要素成本上涨压力不断加大等因素的影响，东部纺织企业的投资活跃度明显不足，投资步伐不断放缓。中西部地区投资增速虽然也受到行业整体投资乏力的影响而较上年同期有所下降，但占全行业投资总额的比重却仍然不断加大。
“纺织行业向中西部转移的趋势更加明显，中国纺织行业的区域结构调整步伐正在不断深化。”刘欣说。
固定资产投资出现投资增速大幅回落、纺机行业增速回落最为突出、西部地区投资增速继续加快——纺织行业出现三大明显变化。
国家统计局最新数据显示，前7月中国纺织行业500万元以上项目固定资产投资虽保持了13.14%的增长，但较上年同期下降了13.15个百分点，也低于同期全国城镇固定资产投资增速约14个百分点；同时，反映投资活跃程度的重要指标——新开工项目数在前7月也较上年同期减少了10.47%。
中国纺织工业协会日前发布的报告显示，2008年1月~7月，我国规模以上纺织企业所生产的大部分品类纺织产品产量增速较上年同期有明显回落。
“由于纺织行业整体发展形势较为严峻的影响，部分生产企业对于技术更新、设备改造等方面无力投入，致使纺机的市场需求表现疲软。”中国纺织经济信息网行业分析师刘欣表示。
东部沿海地区一直是中国的重要纺织省份，但是近年来，受产业区域结构调整持续推进、综合要素成本上涨压力不断加大等因素的影响，东部纺织企业的投资活跃度明显不足，投资步伐不断放缓。中西部地区投资增速虽然也受到行业整体投资乏力的影响而较上年同期有所下降，但占全行业投资总额的比重却仍然不断加大。
“纺织行业向中西部转移的趋势更加明显，中国纺织行业的区域结构调整步伐正在不断深化。”刘欣说。
2008年9月18日房产、电力、水泥、啤酒、食品、医药和纺 ...
2008年11月18日房产、电力、化工、水泥、啤酒、食品、医 ...
2008年12月18日房产、电力、化工、水泥、啤酒、食品、医 ...
2008年9月22日房产、电力、水泥、啤酒、食品、医药和纺 ...
2008年9月24日房产、电力、水泥、啤酒、食品、医药和纺 ...
2008年9月25日房产、电力、水泥、啤酒、食品、医药和纺 ...
2008年9月26日房产、电力、水泥、啤酒、食品、医药和纺 ...
2008年10月9日房产、电力、水泥、啤酒、食品、医药和纺 ...
2008年10月10日房产、电力、水泥、化工、啤酒、食品、医 ...
2008年10月13日房产、电力、水泥、化工、啤酒、食品、医 ...
2008年10月15日房产、电力、水泥、化工、啤酒、食品、医 ...
2008年10月16日房产、电力、水泥、化工、啤酒、食品、医 ...