关于国内经济下行的一些看法

首先声明我没有唱衰，但现在国内经济发展确实遇到了瓶颈，短期很不乐观。但一旦突破这个瓶颈，中国的前途还是无限的。下面说说我个人的一些看法：

1.多迹象指向房地产拐点就要到来。
1）房地产上游领域煤炭,钢铁,水泥等价格持续大幅下跌,焦炭期货相比去年11月底已下跌26.3%，螺纹钢下跌12.3%。同时各类涉煤涉矿的信托产品频频出现对付危机；
2）今年1,2月商品房销售面积同比去年大减12.7%;
3）今年1,2月银行表外业务同比明显收缩;
4）国家政策改口,不再提房地产调控,说明政府对房价的预期已经有改变。与此相对，现在商业银行有主动收缩房地产相关融资的迹象，说明商业银行对房地产行业的预期也有转变。

2.人民币贬值趋势已成。
1）当前美国经济回暖，基本面向上，而中国经济投资拉动的模式难以继续，在转型期基本面下行风险很大，所以这一阶段内资本流出中国的基本趋势是存在的；
2）1.2月出口同比下降，进口尤其是对美欧的进口同比大增，使2月贸易单月逆差达到230亿美元。这很有可能是企业对人民币贬值预期增强，导致进口企业提前进货，同时出口企业推迟发货；

    这里解释下汇率对进出口和资本流动的影响。通常来说本币贬值会使出口增加，进口减少，这其实是一个长期的效果，具体到短期的话就还要涉及到贬值预期的问题，情况完全不一样。比如说人民币兑美元从6:1贬值到8:1，如果是一步到位的话（就像93年底那次），那会很快就促进出口减少进口，效果可以立杆见影。但如果把这个过程拖长，比如用了3年，那这三年内人们都预期人民币会贬值，对进口企业来说就意味着越往后进口的产品越贵，所以会提早进货；对出口企业意味着越往后出口的产品越贵，所以会推迟发货。所以在人民币贬值的过程中很有可能会出口下滑，进口增加，从而加剧经济的困难。

    结合之前的两点，基本可以判断现阶段中国经济很不乐观。但政府的底子还很厚，有4万亿美元的外汇储备，中央政府负债率不到GDP的20%，远低于发达国家的水平。所以解决问题，保增长的办法还是很多的。国家主要有两种方法保增长：
    第一种是大规模搞基建拉动投资。这种方法可以管个两三年，但会把风险积累到后面，副作用也很大，这届政府毕竟还有9年任期，如果只从国内考虑的话不会用这招。但是如果国际上压力很大，甚至要做好摊牌准备了，就不得不用这一招；
    第二种是促进内需。具体可以增加财政赤字到民生方面，比如减税，增加社保，教育，医疗等的投入。不过这种方式现阶段有很大的风险：从国内讲促进内需见效的时间很长，在经济下行期反而可能加剧经济下行。比如国家削减了消费税，东西变便宜了，人们反而可能会形成一种物价会持续下降的预期，从而推迟消费；从国外讲一旦国际环境恶化，外国对中国卡脖子，中国得不到足够的物质来满足国内需求的话，促进内需很可能就是受制于人。
    对当前的中国来说的话，国际形势有恶化的迹象，所以第一种模式虽然难以为继，但还是不得不做，具体可以减少房地产投资，国家买单把多出来的钢铁水泥拿去建设些铁路，公路，水利之类的，或者军事设施，比如一线城市多建些防空洞。第二种模式中则可以多扶持一些耗用资源较少的产业，再适当减一些税。最重要的还是加强军力，只有达到了能保障中国所需资源的供应，中国经济才能突破现在的瓶颈更上一步台阶。

首先声明我没有唱衰，但现在国内经济发展确实遇到了瓶颈，短期很不乐观。但一旦突破这个瓶颈，中国的前途还是无限的。下面说说我个人的一些看法：

1.多迹象指向房地产拐点就要到来。
1）房地产上游领域煤炭,钢铁,水泥等价格持续大幅下跌,焦炭期货相比去年11月底已下跌26.3%，螺纹钢下跌12.3%。同时各类涉煤涉矿的信托产品频频出现对付危机；
2）今年1,2月商品房销售面积同比去年大减12.7%;
3）今年1,2月银行表外业务同比明显收缩;
4）国家政策改口,不再提房地产调控,说明政府对房价的预期已经有改变。与此相对，现在商业银行有主动收缩房地产相关融资的迹象，说明商业银行对房地产行业的预期也有转变。

2.人民币贬值趋势已成。
1）当前美国经济回暖，基本面向上，而中国经济投资拉动的模式难以继续，在转型期基本面下行风险很大，所以这一阶段内资本流出中国的基本趋势是存在的；
2）1.2月出口同比下降，进口尤其是对美欧的进口同比大增，使2月贸易单月逆差达到230亿美元。这很有可能是企业对人民币贬值预期增强，导致进口企业提前进货，同时出口企业推迟发货；

    这里解释下汇率对进出口和资本流动的影响。通常来说本币贬值会使出口增加，进口减少，这其实是一个长期的效果，具体到短期的话就还要涉及到贬值预期的问题，情况完全不一样。比如说人民币兑美元从6:1贬值到8:1，如果是一步到位的话（就像93年底那次），那会很快就促进出口减少进口，效果可以立杆见影。但如果把这个过程拖长，比如用了3年，那这三年内人们都预期人民币会贬值，对进口企业来说就意味着越往后进口的产品越贵，所以会提早进货；对出口企业意味着越往后出口的产品越贵，所以会推迟发货。所以在人民币贬值的过程中很有可能会出口下滑，进口增加，从而加剧经济的困难。

    结合之前的两点，基本可以判断现阶段中国经济很不乐观。但政府的底子还很厚，有4万亿美元的外汇储备，中央政府负债率不到GDP的20%，远低于发达国家的水平。所以解决问题，保增长的办法还是很多的。国家主要有两种方法保增长：
    第一种是大规模搞基建拉动投资。这种方法可以管个两三年，但会把风险积累到后面，副作用也很大，这届政府毕竟还有9年任期，如果只从国内考虑的话不会用这招。但是如果国际上压力很大，甚至要做好摊牌准备了，就不得不用这一招；
    第二种是促进内需。具体可以增加财政赤字到民生方面，比如减税，增加社保，教育，医疗等的投入。不过这种方式现阶段有很大的风险：从国内讲促进内需见效的时间很长，在经济下行期反而可能加剧经济下行。比如国家削减了消费税，东西变便宜了，人们反而可能会形成一种物价会持续下降的预期，从而推迟消费；从国外讲一旦国际环境恶化，外国对中国卡脖子，中国得不到足够的物质来满足国内需求的话，促进内需很可能就是受制于人。
    对当前的中国来说的话，国际形势有恶化的迹象，所以第一种模式虽然难以为继，但还是不得不做，具体可以减少房地产投资，国家买单把多出来的钢铁水泥拿去建设些铁路，公路，水利之类的，或者军事设施，比如一线城市多建些防空洞。第二种模式中则可以多扶持一些耗用资源较少的产业，再适当减一些税。最重要的还是加强军力，只有达到了能保障中国所需资源的供应，中国经济才能突破现在的瓶颈更上一步台阶。