从西飞业绩研报看产量

   1、 “西飞国际:业绩遭遇低点,改观有待新品： 3月20日,公司发布2011年年度报告:报告期,公司实现营业收入88.65亿元、营业利润1.08亿元、归属于母公司股东的净利润1.08亿元,分别同比下降15.85%、71.18%和68.78%。2011年公司基本每股收益为0.04元,年度利润分配预案为不分配、不转增。
    对公司营收贡献7成的主导业务--军机产品由于主力型号普遍已至成熟期、进入交付量逐年缩减阶段,因此2011年业务收入不出意料地出现下降,不过同比约15%的降幅还是好于我们的预期。随着在研最新改进型号渐次批产交付,预计今年起公司的军机业务有望度过“青黄不接”的困难期,开始步出低谷。在规模效应作用下,业务的盈利能力也有望触底反弹。
    根据我们的持续跟踪,不同于公司的统计,民机产品MA60/600系列2011年全年交付量达到13架,超出公司年初制定的10架的目标(见附图1)。报告期内,秘鲁、厄立特里亚、老挝、柬埔寨等客户新签订单25架(其中意向订单2架,原意向订单转为确认订单6架),订单/出货量比(B/B ratio)重又站在1.0之上。今年,公司计划交付MA60/600系列飞机10架。基于全球及国内涡桨支线飞机市场发展前景、MA60系列接单趋势的分析并结合当前在手储备订单情况,我们预计未来3年MA60/600系列10架左右的年交付量当可实现。
”
http://vip.stock.finance.sina.co ... 1261358/index.phtml
   
结论：轰6、飞豹将减少生产。高新机等产品今年量产。   1、 “西飞国际:业绩遭遇低点,改观有待新品： 3月20日,公司发布2011年年度报告:报告期,公司实现营业收入88.65亿元、营业利润1.08亿元、归属于母公司股东的净利润1.08亿元,分别同比下降15.85%、71.18%和68.78%。2011年公司基本每股收益为0.04元,年度利润分配预案为不分配、不转增。
    对公司营收贡献7成的主导业务--军机产品由于主力型号普遍已至成熟期、进入交付量逐年缩减阶段,因此2011年业务收入不出意料地出现下降,不过同比约15%的降幅还是好于我们的预期。随着在研最新改进型号渐次批产交付,预计今年起公司的军机业务有望度过“青黄不接”的困难期,开始步出低谷。在规模效应作用下,业务的盈利能力也有望触底反弹。
    根据我们的持续跟踪,不同于公司的统计,民机产品MA60/600系列2011年全年交付量达到13架,超出公司年初制定的10架的目标(见附图1)。报告期内,秘鲁、厄立特里亚、老挝、柬埔寨等客户新签订单25架(其中意向订单2架,原意向订单转为确认订单6架),订单/出货量比(B/B ratio)重又站在1.0之上。今年,公司计划交付MA60/600系列飞机10架。基于全球及国内涡桨支线飞机市场发展前景、MA60系列接单趋势的分析并结合当前在手储备订单情况,我们预计未来3年MA60/600系列10架左右的年交付量当可实现。
”
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结论：轰6、飞豹将减少生产。高新机等产品今年量产。