超级军网摩根大通中国区 新闻言论收集贴
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“2011夏季达沃斯”优酷专访摩根大通董事总经理李晶 http://v.youku.com/v_show/id_XMzA0MTEyMTg4.html
这是2011年9月14日的视频采访
摩根大通李晶：明年或后年A股才可能有良好表现
2011年09月14日 15:02 中金在线
摩根大通中国区全球市场业务主席李晶14日向和讯网表示，现在欧美经济表现不是很好，在未来一两年欧美经济的增长速度基本会在1%以下，中国是全球第二大经济体系，也是全球最大的出口国，欧美加起来占整个中国出口的45%左右。所以欧美经济对中国的影响还是非常直接的。李晶强调明年或者后年，在经济大环境改善以后，A股市场才有良好的表现。
谈及A股的持续低迷，李晶表示，现在整个A股市场的表现其实和全球股市有非常紧密的联系，A股市场表现不好，H股市场还没有A股市场表现好，最近一段时间，我们看到全球股市波动性大，表现低迷，这就表现出全球投资者对整个经济和金融市场都是缺乏信心的。所以短期之内A股市场大幅度上扬的可能性不大，但是我们看到整个市盈率在14倍左右，现在已经基本接近历史新低。在这种情况下，我们觉得投资者要有耐心，可能明年或者后年，在经济大环境改善以后，A股市场才有良好的表现。
李晶是在2011夏季达沃斯论坛上接受和讯网独家访谈时做上述表示的。2011年夏季达沃斯论坛于9月14日至16日在中国大连举行，本届论坛主题是“关注增长质量,掌控经济格局”，这是达沃斯论坛在中国举办的第五届论坛。
以下为和讯网访谈实录。
和讯网:李总,您好!我们看到近来欧美主权债务危机对于中国转型期发展影响颇大,温总理刚才提到了中国转型期的发展,以及中国现在的通胀局势要与欧美大环境相结合来考虑。对此您有什么看法？
李晶:现在欧美经济表现不是很好,在未来一两年欧美经济的增长速度基本会在1%以下,中国是全球第二大经济体系,也是全球最大的出口国,欧美加起来占整个中国出口的45%左右,所以欧美经济对中国的影响还是非常直接的。
在这种情况下,外界经济表现不好,中国一定要加力刺激内需。首先,要提高城市化进程,提高居民收入,建立比较完善的社会保障系统,减轻居民的后顾之忧,包括教育、社保、医疗保险、以及可保障房的建设。这些政策出台以后,未来数年会推动中国内需增长速度。
和讯网:这两年以来,楼市调控一直趋紧,今年又将大批建设保障房,您觉得房价有可能会下降吗？
李晶:房价现在已经趋稳,因为从8月份的数字来看,很多大城市从同比来看,房价有一些小小升幅,从环比来看,已经有30几个城市出现下滑迹象。所以,在未来数月我们觉得政府的政策还是会继续执行下去,所以,房价上升的可能性不大。
另一方面,政府在打击投资和投机需求,同时政府在支持保障房建设。在8月底,我们看到政府出台的政策已经表示今年一千万套新开工住房套数基本上已经达到了86.8%,所以今年保障房上马的进程还是非常迅猛的。在未来数年,3600万套完成以后,我觉得可以解决很多低收入人群的需求。
和讯网:今年上半年A股表现一直不好,您对下半年A股走势有何预期？您看好哪些板块？
李晶:现在整个A股市场的表现其实和全球股市有非常紧密的联系,A股市场表现不好,H股市场还没有A股市场表现好,最近一段时间,我们看到全球股市波动性大,表现低迷,这就表现出全球投资者对整个经济和金融市场都是缺乏信心的。所以,短期之内A股市场大幅度上扬的可能性不大,但是我们看到整个市盈率在14倍左右,现在已经基本接近历史新低。在这种情况下,我们觉得投资者要有耐心,可能明年或者后年,在经济大环境改善以后,A股市场才有良好的表现。
和讯网:八月份CPI数据已经出来,比七月份略低一些,您觉得是不是CPI拐点已经到来？下半年物价环比会降吗？
李晶:从CPI角度来看,我们当时一直持有一个观点,就是在八、九月份CPI会出现拐点。八月份的数据出来以后,证实现在CPI已经出现拐点。但是我们觉得通胀压力还是挺大的。首先,看食品价格和粮食价格居高不下,第二,人均收入每年递增,第三,从2009年-2010年银行放贷量比较大,现在整个市场还是在消化当时大量的放贷。从总体来看,CPI虽然从七月份的6.5回到6.2,在未来的数月CPI还是在5%到6%之间运行,不可能回到以前1%、2%这种非常低通胀的时期了。所以,从结构来看,CPI在未来一两年,都会是居高位的。相对来看,我估计可能是4-6%之间,因为各种各样的压力还是挺大的,但是短期来看,CPI是出现了拐点。
http://sc.stock.cnfol.com/110914/123,1764,10702759,00.shtml
“2011夏季达沃斯”优酷专访摩根大通董事总经理李晶 http://v.youku.com/v_show/id_XMzA0MTEyMTg4.html
这是2011年9月14日的视频采访
摩根大通李晶：明年或后年A股才可能有良好表现
2011年09月14日 15:02 中金在线
摩根大通中国区全球市场业务主席李晶14日向和讯网表示，现在欧美经济表现不是很好，在未来一两年欧美经济的增长速度基本会在1%以下，中国是全球第二大经济体系，也是全球最大的出口国，欧美加起来占整个中国出口的45%左右。所以欧美经济对中国的影响还是非常直接的。李晶强调明年或者后年，在经济大环境改善以后，A股市场才有良好的表现。
谈及A股的持续低迷，李晶表示，现在整个A股市场的表现其实和全球股市有非常紧密的联系，A股市场表现不好，H股市场还没有A股市场表现好，最近一段时间，我们看到全球股市波动性大，表现低迷，这就表现出全球投资者对整个经济和金融市场都是缺乏信心的。所以短期之内A股市场大幅度上扬的可能性不大，但是我们看到整个市盈率在14倍左右，现在已经基本接近历史新低。在这种情况下，我们觉得投资者要有耐心，可能明年或者后年，在经济大环境改善以后，A股市场才有良好的表现。
李晶是在2011夏季达沃斯论坛上接受和讯网独家访谈时做上述表示的。2011年夏季达沃斯论坛于9月14日至16日在中国大连举行，本届论坛主题是“关注增长质量,掌控经济格局”，这是达沃斯论坛在中国举办的第五届论坛。
以下为和讯网访谈实录。
和讯网:李总,您好!我们看到近来欧美主权债务危机对于中国转型期发展影响颇大,温总理刚才提到了中国转型期的发展,以及中国现在的通胀局势要与欧美大环境相结合来考虑。对此您有什么看法？
李晶:现在欧美经济表现不是很好,在未来一两年欧美经济的增长速度基本会在1%以下,中国是全球第二大经济体系,也是全球最大的出口国,欧美加起来占整个中国出口的45%左右,所以欧美经济对中国的影响还是非常直接的。
在这种情况下,外界经济表现不好,中国一定要加力刺激内需。首先,要提高城市化进程,提高居民收入,建立比较完善的社会保障系统,减轻居民的后顾之忧,包括教育、社保、医疗保险、以及可保障房的建设。这些政策出台以后,未来数年会推动中国内需增长速度。
和讯网:这两年以来,楼市调控一直趋紧,今年又将大批建设保障房,您觉得房价有可能会下降吗？
李晶:房价现在已经趋稳,因为从8月份的数字来看,很多大城市从同比来看,房价有一些小小升幅,从环比来看,已经有30几个城市出现下滑迹象。所以,在未来数月我们觉得政府的政策还是会继续执行下去,所以,房价上升的可能性不大。
另一方面,政府在打击投资和投机需求,同时政府在支持保障房建设。在8月底,我们看到政府出台的政策已经表示今年一千万套新开工住房套数基本上已经达到了86.8%,所以今年保障房上马的进程还是非常迅猛的。在未来数年,3600万套完成以后,我觉得可以解决很多低收入人群的需求。
和讯网:今年上半年A股表现一直不好,您对下半年A股走势有何预期？您看好哪些板块？
李晶:现在整个A股市场的表现其实和全球股市有非常紧密的联系,A股市场表现不好,H股市场还没有A股市场表现好,最近一段时间,我们看到全球股市波动性大,表现低迷,这就表现出全球投资者对整个经济和金融市场都是缺乏信心的。所以,短期之内A股市场大幅度上扬的可能性不大,但是我们看到整个市盈率在14倍左右,现在已经基本接近历史新低。在这种情况下,我们觉得投资者要有耐心,可能明年或者后年,在经济大环境改善以后,A股市场才有良好的表现。
和讯网:八月份CPI数据已经出来,比七月份略低一些,您觉得是不是CPI拐点已经到来？下半年物价环比会降吗？
李晶:从CPI角度来看,我们当时一直持有一个观点,就是在八、九月份CPI会出现拐点。八月份的数据出来以后,证实现在CPI已经出现拐点。但是我们觉得通胀压力还是挺大的。首先,看食品价格和粮食价格居高不下,第二,人均收入每年递增,第三,从2009年-2010年银行放贷量比较大,现在整个市场还是在消化当时大量的放贷。从总体来看,CPI虽然从七月份的6.5回到6.2,在未来的数月CPI还是在5%到6%之间运行,不可能回到以前1%、2%这种非常低通胀的时期了。所以,从结构来看,CPI在未来一两年,都会是居高位的。相对来看,我估计可能是4-6%之间,因为各种各样的压力还是挺大的,但是短期来看,CPI是出现了拐点。
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收集整理。。
挺有意思的。摩根大通:抄底A股正当其时
2008-02-02 05:10:00 来源: 网易财经综合
http://money.163.com/08/0202/05/43M1NL9P00251LIE.html
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挺有意思的。摩根大通:抄底A股正当其时
2008-02-02 05:10:00 来源: 网易财经综合
http://money.163.com/08/0202/05/43M1NL9P00251LIE.html
2010年11月19日
摩根大通李晶：A股2011年将震荡上行 年底达3600
摩根大通中国证券和大宗商品主席李晶
“随着经济结构调整带来的国内需求日益强劲、国内政策与市场环境好转、市场流动性充裕、盈利预测上调等，预计A股市场将在2011年继续震荡上行。”摩根大通中国证券和大宗商品主席李晶(Jing Ulrich)昨日在上海接受媒体采访时表示。
尽管近期中国股市出现回调，但李晶预计，A股市场将继续上行，上证综指预计在2011年年底达到3600点。主要原因包括经济增长方式转型推动国内消费上升、宽裕的市场流动性支持A股市场上行、盈利预测上调带来市场情绪乐观、股票估值依然较低等。“上证综指过去5年的历史平均市盈率为20.5倍，目前股指市盈率为16.4倍，低于历史水平，仍存在上涨空间。”李晶说。
对于调整的主要原因，李晶认为，首先，股市自9月底出现快速大幅上涨，部分投资者获利回吐；此外，还包括10月CPI涨幅、新增信贷超预期增长、以及对政策紧缩预期加剧等因素。但是，李晶强调，近期股市下跌只是短期回调，对A股市场在中长期的表现依然看好。
在具体板块估值方面，李晶认为，各板块间估值差距较大。消费品股、医药股、电力股相对估值较高，而金融股及地产股则估值较低。此外，接二连三的房地产调控政策使地产股频频走低，近期各大银行纷纷配股以缓解资本压力也使得银行股估值进一步下跌。而消费类股受益于国家经济增长结构调整，预计会继续受投资者追捧。随着秋冬消费旺季的来临，将带动更大范围的消费品及服务的总体需求，该类股票总体估值较高。
李晶建议，投资者应关注与“十二五计划”相关的经济发展趋势和未来主要受益于经济增长再平衡的行业。她认为以下与“新经济”相关联的行业将受益，包括消费必需品和中低端消费非必需品，与新经济发展密切相连的新能源、高节能、新材料、新科技的股票，与城市和地区发展规划概念相关的股票、诸如与西部大开发概念相关的股票，以及与城市化趋势相关联的建筑行业和建筑材料行业等。
http://finance.eastmoney.com/news/1370,20101119105840825.html
2010年11月19日
摩根大通李晶：A股2011年将震荡上行 年底达3600
摩根大通中国证券和大宗商品主席李晶
“随着经济结构调整带来的国内需求日益强劲、国内政策与市场环境好转、市场流动性充裕、盈利预测上调等，预计A股市场将在2011年继续震荡上行。”摩根大通中国证券和大宗商品主席李晶(Jing Ulrich)昨日在上海接受媒体采访时表示。
尽管近期中国股市出现回调，但李晶预计，A股市场将继续上行，上证综指预计在2011年年底达到3600点。主要原因包括经济增长方式转型推动国内消费上升、宽裕的市场流动性支持A股市场上行、盈利预测上调带来市场情绪乐观、股票估值依然较低等。“上证综指过去5年的历史平均市盈率为20.5倍，目前股指市盈率为16.4倍，低于历史水平，仍存在上涨空间。”李晶说。
对于调整的主要原因，李晶认为，首先，股市自9月底出现快速大幅上涨，部分投资者获利回吐；此外，还包括10月CPI涨幅、新增信贷超预期增长、以及对政策紧缩预期加剧等因素。但是，李晶强调，近期股市下跌只是短期回调，对A股市场在中长期的表现依然看好。
在具体板块估值方面，李晶认为，各板块间估值差距较大。消费品股、医药股、电力股相对估值较高，而金融股及地产股则估值较低。此外，接二连三的房地产调控政策使地产股频频走低，近期各大银行纷纷配股以缓解资本压力也使得银行股估值进一步下跌。而消费类股受益于国家经济增长结构调整，预计会继续受投资者追捧。随着秋冬消费旺季的来临，将带动更大范围的消费品及服务的总体需求，该类股票总体估值较高。
李晶建议，投资者应关注与“十二五计划”相关的经济发展趋势和未来主要受益于经济增长再平衡的行业。她认为以下与“新经济”相关联的行业将受益，包括消费必需品和中低端消费非必需品，与新经济发展密切相连的新能源、高节能、新材料、新科技的股票，与城市和地区发展规划概念相关的股票、诸如与西部大开发概念相关的股票，以及与城市化趋势相关联的建筑行业和建筑材料行业等。
http://finance.eastmoney.com/news/1370,20101119105840825.html
摩根大通：A股估值跌至历史性低位
来源：中国证券网·上海证券报 作者：石贝贝 2011年08月30日04:21
摩根大通中国区全球市场业务主席李晶29日在上海对媒体表示，总体来看本轮股指下跌更多的是由于美国信用降级问题的消极恐慌影响、具一定非理性因素，而非国内本身经济运行出现进一步恶化的情况。就A股分析，在中国持有大量外汇储备和美国国债的情况下，债务问题与经济增长问题没有合理解决前，纵然目前A股估值已经跌至了历史性低位，QFII等外资机构目前采取大幅进场的策略的可能性依然很低。
A股在7月下旬以来持续下跌，其间又受到外围环境打击，上证综指一路下跌至2500点左右。上周虽有反弹势头，但并未带来成交量的增加，国内外市场的不稳定因素使得投资者持谨慎态度。
李晶说，随着欧洲区债务危机促使投资者减持风险资产影响，各指数均下跌。H股指数更是受近期基准指数疲软拖累，下跌尤为突出，H股价仍面临下行风险。但与此同时H股仍有上涨空间。
“目前的根本问题是过去两年全球实体经济没有真正复苏发展，而只是金融市场形势缓和。由于市场传言法国可能面临评级被下调的风险，再度引发欧元区债务危机从外围成员国向周边成员国蔓延的消极态势，进而对香港股市构成不利影响。”李晶说。
近期欧美股市剧烈震荡，A股的跌幅相对较小，而H股则跌幅较大。这导致AH溢价指数大幅攀升。其中，一直以来呈现AH折价的银行股，有大部分已经转变为A股较H股溢价的状态。李晶认为，这意味着，A股银行一旦上涨，将可能推动H股呈上行趋势；而H股银行的大跌或成为相应A股银行股走势的阻力。
李晶还表示， 在当前国际国内环境下，中国政府应更好地保证中国经济发展的前景免受外部冲击。当前中国经济对出口的依赖有所降低，出口已经由2006－2009年平均每年占GDP的34.2%下降到2010年占GDP的25.4%， 2011上半年出口对经济增长已经为负拉动。她建议，推出更多措施刺激国内消费，此外，中央政府应确保现有投资项目拥有充足资金，更有效的配置资本，采取相对宽松的货币政策。
http://stock.hexun.com/2011-08-30/132922456.html
来源：中国证券网·上海证券报 作者：石贝贝 2011年08月30日04:21
摩根大通中国区全球市场业务主席李晶29日在上海对媒体表示，总体来看本轮股指下跌更多的是由于美国信用降级问题的消极恐慌影响、具一定非理性因素，而非国内本身经济运行出现进一步恶化的情况。就A股分析，在中国持有大量外汇储备和美国国债的情况下，债务问题与经济增长问题没有合理解决前，纵然目前A股估值已经跌至了历史性低位，QFII等外资机构目前采取大幅进场的策略的可能性依然很低。
A股在7月下旬以来持续下跌，其间又受到外围环境打击，上证综指一路下跌至2500点左右。上周虽有反弹势头，但并未带来成交量的增加，国内外市场的不稳定因素使得投资者持谨慎态度。
李晶说，随着欧洲区债务危机促使投资者减持风险资产影响，各指数均下跌。H股指数更是受近期基准指数疲软拖累，下跌尤为突出，H股价仍面临下行风险。但与此同时H股仍有上涨空间。
“目前的根本问题是过去两年全球实体经济没有真正复苏发展，而只是金融市场形势缓和。由于市场传言法国可能面临评级被下调的风险，再度引发欧元区债务危机从外围成员国向周边成员国蔓延的消极态势，进而对香港股市构成不利影响。”李晶说。
近期欧美股市剧烈震荡，A股的跌幅相对较小，而H股则跌幅较大。这导致AH溢价指数大幅攀升。其中，一直以来呈现AH折价的银行股，有大部分已经转变为A股较H股溢价的状态。李晶认为，这意味着，A股银行一旦上涨，将可能推动H股呈上行趋势；而H股银行的大跌或成为相应A股银行股走势的阻力。
李晶还表示， 在当前国际国内环境下，中国政府应更好地保证中国经济发展的前景免受外部冲击。当前中国经济对出口的依赖有所降低，出口已经由2006－2009年平均每年占GDP的34.2%下降到2010年占GDP的25.4%， 2011上半年出口对经济增长已经为负拉动。她建议，推出更多措施刺激国内消费，此外，中央政府应确保现有投资项目拥有充足资金，更有效的配置资本，采取相对宽松的货币政策。
http://stock.hexun.com/2011-08-30/132922456.html
摩根大通龚方雄：国内通胀已见顶 下半年迎牛市
2011年07月04日 14:47 来源：南京日报
7月1日，在南京证券举办的2011年下半年投资策略会上，摩根大通亚太区董事总经理龚方雄发表自己对经济前景的预测：中国和全球经济正处在一个非常关键的转型期，美国量化宽松政策的结束，将大大降低中国的输入性通胀压力，这意味着国内的通胀已经见顶，紧缩政策即将结束，股市也将在下半年迎来一波牛市。
观点一
跌破2800点是国际板“惹的祸”
龚方雄认为，A股市场本来在2800点—3000点之间震荡，突然跌破2800点并非市场对通胀和经济增长的判断出现了变化，而是受到国际板即将推出消息的影响。
“很多投资者都担心，国际板的推出必定会进一步分流市场的资金，其实这种担忧是不必要的。”他说，国际板的推出反而可以有效解决国家外汇储备增长过快的问题。随着热钱的大量涌入，产生了大量的流动性，国家将这些流动性回收以后购买大量的美国国债，又进一步增加了我们的外汇占款。而国际板一旦推出，外汇储备过快增长的问题将得到解决。
龚方雄还认为，国际板在短期内推出的可能性不大。因为监管层所说的“越来越快”只是一个模糊的概念，并没有确指，且国际板的推出必须要有方方面面的政策协调，当时创业板的推出也曾是“十年磨一剑”。
观点二
通胀下半年将回落，全年应在4%左右
龚方雄说，从环比数据看，我国的通胀现象已经出现回落，近期的通胀水平高企只是暂时的，今年中国整体通胀水平很有可能会维持在4%左右。当前造成通胀的主要原因是农产品价格上涨，从以往的经验看，农产品涨价造成通胀的周期一般就是半年左右。
他说，中国的通胀数据统计与国际上存在差异。全球各国都是报环比数据，只有我们是报同比数据，去年的基数效应和现在翘尾的效应会使得我们的通胀数据看上去很高。比如5月到6月即便环比涨幅已经很低，但同比也完全有可能达到6%以上。如果从环比数据来看，就不难发现我国的通胀已经见顶。环比涨幅的最高点在去年12月，超过8%，自此后环比通胀一直呈下降趋势。今年5月，我国CPI涨幅同比为5.5%，但环比仅比4月上涨0.2%。如果按照国际惯常使用的环比数据，我国的通胀仅在3—4%，而并非我们看到的5—6%。
为何公布的通胀数据与老百姓的感觉不一致？很多人甚至觉得通胀远远不止这个数？龚方雄认为，多数人总是过于关注涨价的商品，却忽略了很多商品在不断降价，比如家用电器、汽车等，由于工业的产能过剩，价格越来越便宜。
观点三
紧缩政策进入末期，现在或是投资好时机
龚方雄预测，随着通胀逐步见顶，紧缩政策也将进入末期，央行继续提高存款准备金率的动作或将放缓，至多再加息一到两次。这预示着中国从下半年到明年就会有一个很长的政策紧缩的“空窗期”，当前的点位可能是一个投资的好时机。
从国际上看，也有一些利于中国资本市场的变化。美国已经结束了第二次量化宽松政策，且不会继续第三次，这对中国就是一个大利好。如果美国继续搞量化宽松，热钱流到世界各地，就会造成中国的输入性通胀压力，我们就得采取紧缩政策。同时，国际商品价格也开始下调，下半年经济增长的环境会比上半年好，A股市场已经走出“黎明前的黑暗”。 (记者 李思颖)
http://www.chinanews.com/stock/2011/07-04/3155250.shtml
2011年07月04日 14:47 来源：南京日报
7月1日，在南京证券举办的2011年下半年投资策略会上，摩根大通亚太区董事总经理龚方雄发表自己对经济前景的预测：中国和全球经济正处在一个非常关键的转型期，美国量化宽松政策的结束，将大大降低中国的输入性通胀压力，这意味着国内的通胀已经见顶，紧缩政策即将结束，股市也将在下半年迎来一波牛市。
观点一
跌破2800点是国际板“惹的祸”
龚方雄认为，A股市场本来在2800点—3000点之间震荡，突然跌破2800点并非市场对通胀和经济增长的判断出现了变化，而是受到国际板即将推出消息的影响。
“很多投资者都担心，国际板的推出必定会进一步分流市场的资金，其实这种担忧是不必要的。”他说，国际板的推出反而可以有效解决国家外汇储备增长过快的问题。随着热钱的大量涌入，产生了大量的流动性，国家将这些流动性回收以后购买大量的美国国债，又进一步增加了我们的外汇占款。而国际板一旦推出，外汇储备过快增长的问题将得到解决。
龚方雄还认为，国际板在短期内推出的可能性不大。因为监管层所说的“越来越快”只是一个模糊的概念，并没有确指，且国际板的推出必须要有方方面面的政策协调，当时创业板的推出也曾是“十年磨一剑”。
观点二
通胀下半年将回落，全年应在4%左右
龚方雄说，从环比数据看，我国的通胀现象已经出现回落，近期的通胀水平高企只是暂时的，今年中国整体通胀水平很有可能会维持在4%左右。当前造成通胀的主要原因是农产品价格上涨，从以往的经验看，农产品涨价造成通胀的周期一般就是半年左右。
他说，中国的通胀数据统计与国际上存在差异。全球各国都是报环比数据，只有我们是报同比数据，去年的基数效应和现在翘尾的效应会使得我们的通胀数据看上去很高。比如5月到6月即便环比涨幅已经很低，但同比也完全有可能达到6%以上。如果从环比数据来看，就不难发现我国的通胀已经见顶。环比涨幅的最高点在去年12月，超过8%，自此后环比通胀一直呈下降趋势。今年5月，我国CPI涨幅同比为5.5%，但环比仅比4月上涨0.2%。如果按照国际惯常使用的环比数据，我国的通胀仅在3—4%，而并非我们看到的5—6%。
为何公布的通胀数据与老百姓的感觉不一致？很多人甚至觉得通胀远远不止这个数？龚方雄认为，多数人总是过于关注涨价的商品，却忽略了很多商品在不断降价，比如家用电器、汽车等，由于工业的产能过剩，价格越来越便宜。
观点三
紧缩政策进入末期，现在或是投资好时机
龚方雄预测，随着通胀逐步见顶，紧缩政策也将进入末期，央行继续提高存款准备金率的动作或将放缓，至多再加息一到两次。这预示着中国从下半年到明年就会有一个很长的政策紧缩的“空窗期”，当前的点位可能是一个投资的好时机。
从国际上看，也有一些利于中国资本市场的变化。美国已经结束了第二次量化宽松政策，且不会继续第三次，这对中国就是一个大利好。如果美国继续搞量化宽松，热钱流到世界各地，就会造成中国的输入性通胀压力，我们就得采取紧缩政策。同时，国际商品价格也开始下调，下半年经济增长的环境会比上半年好，A股市场已经走出“黎明前的黑暗”。 (记者 李思颖)
http://www.chinanews.com/stock/2011/07-04/3155250.shtml
摩根大通：央行下半年暂不调整利率可能性增大
2011年07月08日11:10腾讯财经[微博]
腾讯财经讯 7月8日消息，摩根大通针对央行近期宣布的加息发布报告称，由于6月份CPI可能将再创新高，而且后续通胀压力将得到缓解，央行今年下半年暂时不予调整利率的可能性增大。
中国人民银行7月6日宣布自7月7日起上调主要政策利率25个基点。一年期基准贷存款利率上调25个基点后分别至6.56%和3.50%。这是自去年10月以来央行第五次上调主要政策利率。
摩根大通表示，市场普遍预计到了此次加息，而且赶在下周发布6月份CPI数据之前。我们预计CPI同比将进一步上涨至6.2%，主要是受食品价格上涨的推动。
在通胀率方面，该行预计，6月份CPI可能将再创新高，未来几个月总体CPI可能放缓，但开始放缓速度较慢。未来预计CPI将从10月份开始降至5%以下，年底可能接近4%。
报告认为，由于6月份CPI可能将再创新高，而且后续通胀压力将得到缓解，央行今年下半年暂时不予调整利率的可能性增大。同时，央行可能将继续严密监督和管理总体货币和流动性状况。预计未来可能将再次上调存款准备金率50个基点，而且可能还将采取发行央票的公开市场操作。
此外，报告预计，宏观经济政策可能在几个主要行业上倾向于“选择性的积极”政策，以支持2011年下半年增长。例如，积极的保障房建设工程将在进入秋季后加速，可能考虑采取新措施刺激未来的汽车销量等。 （文/杨甜甜）
http://finance.qq.com/a/20110708/003281.htm
2011年07月08日11:10腾讯财经[微博]
腾讯财经讯 7月8日消息，摩根大通针对央行近期宣布的加息发布报告称，由于6月份CPI可能将再创新高，而且后续通胀压力将得到缓解，央行今年下半年暂时不予调整利率的可能性增大。
中国人民银行7月6日宣布自7月7日起上调主要政策利率25个基点。一年期基准贷存款利率上调25个基点后分别至6.56%和3.50%。这是自去年10月以来央行第五次上调主要政策利率。
摩根大通表示，市场普遍预计到了此次加息，而且赶在下周发布6月份CPI数据之前。我们预计CPI同比将进一步上涨至6.2%，主要是受食品价格上涨的推动。
在通胀率方面，该行预计，6月份CPI可能将再创新高，未来几个月总体CPI可能放缓，但开始放缓速度较慢。未来预计CPI将从10月份开始降至5%以下，年底可能接近4%。
报告认为，由于6月份CPI可能将再创新高，而且后续通胀压力将得到缓解，央行今年下半年暂时不予调整利率的可能性增大。同时，央行可能将继续严密监督和管理总体货币和流动性状况。预计未来可能将再次上调存款准备金率50个基点，而且可能还将采取发行央票的公开市场操作。
此外，报告预计，宏观经济政策可能在几个主要行业上倾向于“选择性的积极”政策，以支持2011年下半年增长。例如，积极的保障房建设工程将在进入秋季后加速，可能考虑采取新措施刺激未来的汽车销量等。 （文/杨甜甜）
http://finance.qq.com/a/20110708/003281.htm
摩通：下半年内地停止加息机会增
来源：华富财经 2011年07月11日14:27
中国消费物价指数(CPI)继续攀升，6月同比上升6.4%，比5月同比上升的5.5%为高。摩根大通指，食物价格上涨是今次升幅的主因，以猪肉价格升幅为甚，但非食物类的CPI增长则开始减慢。另外，生产物价指数(PPI)显着放缓，按月下跌0.1%，预期通胀开始减温。
摩根大通预期，6月通胀数字或已见顶，未来数月的CPI将转温和，但初期步伐略为缓慢。而由10月开始，通胀或将跌低于5%，年尾更有望低于4%。摩根大通认为，由于全球商品价格及各项指数(如PPI和采购经理指数PMI)显着缓和，今年中国通胀将转趋温和。
据摩根大通估计，央行下半年停止加息的可能性越来越大。而央行亦很可能继续密切监察货币和流动性情况，并预计通过发行央行票据，进行公开市场运作，存款准备金率仍有50个基点的升势。 http://stock.sohu.com/20110711/n313055700.shtml
来源：华富财经 2011年07月11日14:27
中国消费物价指数(CPI)继续攀升，6月同比上升6.4%，比5月同比上升的5.5%为高。摩根大通指，食物价格上涨是今次升幅的主因，以猪肉价格升幅为甚，但非食物类的CPI增长则开始减慢。另外，生产物价指数(PPI)显着放缓，按月下跌0.1%，预期通胀开始减温。
摩根大通预期，6月通胀数字或已见顶，未来数月的CPI将转温和，但初期步伐略为缓慢。而由10月开始，通胀或将跌低于5%，年尾更有望低于4%。摩根大通认为，由于全球商品价格及各项指数(如PPI和采购经理指数PMI)显着缓和，今年中国通胀将转趋温和。
据摩根大通估计，央行下半年停止加息的可能性越来越大。而央行亦很可能继续密切监察货币和流动性情况，并预计通过发行央行票据，进行公开市场运作，存款准备金率仍有50个基点的升势。 http://stock.sohu.com/20110711/n313055700.shtml
摩通李晶：紧缩政策很可能已近尾声
2011年07月13日 14:49
来源：财华网
摩根大通中国区全球市场业务主席李晶发表研究报告指，中国第2季实际国内生产总值增长较前一季度有所放缓，下降0.2个百分点至9.5%，与该行预测一致。她预期年内国内生产总值将继续按类似速度增长，第4季度增长稍有提升。
中国通胀已触及三年高位6.4%。此外，新增人民币贷款为6，339亿元，高於市场预期的6，225亿元。广义货币供应(M2)也高於预期达15.9%。
李晶表示，市场对中国经济前景的担忧或属过度。尽管6月份通胀略高於市场普遍预期，但无论是投资界还是中国决策者均认为，通胀周期仍未到达最高峰。除了猪肉和食品价格，推动今轮通胀上升的因素已经得到控制，故本轮紧缩政策很可能已接近尾声。
她续指，进入第3季，继国家发改委批准金融机构和企业发行债券，以便为住宅项目募集资金後，应会加快发展经济适用房计划。融资向来是经济适用房计划的主要障碍，此举将有助去除瓶颈。政府近期重申今年兴建1，000万套单位的目标，相信随着消费对国内生产总值增长的贡献不断加大，庞大的经济适用房项目将成为推动增长的一个主要动力。
http://finance.ifeng.com/hk/sckx/20110713/4260261.shtml
2011年07月13日 14:49
来源：财华网
摩根大通中国区全球市场业务主席李晶发表研究报告指，中国第2季实际国内生产总值增长较前一季度有所放缓，下降0.2个百分点至9.5%，与该行预测一致。她预期年内国内生产总值将继续按类似速度增长，第4季度增长稍有提升。
中国通胀已触及三年高位6.4%。此外，新增人民币贷款为6，339亿元，高於市场预期的6，225亿元。广义货币供应(M2)也高於预期达15.9%。
李晶表示，市场对中国经济前景的担忧或属过度。尽管6月份通胀略高於市场普遍预期，但无论是投资界还是中国决策者均认为，通胀周期仍未到达最高峰。除了猪肉和食品价格，推动今轮通胀上升的因素已经得到控制，故本轮紧缩政策很可能已接近尾声。
她续指，进入第3季，继国家发改委批准金融机构和企业发行债券，以便为住宅项目募集资金後，应会加快发展经济适用房计划。融资向来是经济适用房计划的主要障碍，此举将有助去除瓶颈。政府近期重申今年兴建1，000万套单位的目标，相信随着消费对国内生产总值增长的贡献不断加大，庞大的经济适用房项目将成为推动增长的一个主要动力。
http://finance.ifeng.com/hk/sckx/20110713/4260261.shtml
摩通李晶料内地8月通胀率回落至6.2% 没有加息空间
2011年09月06日 16:16
摩根大通中国区全球市场业务主席兼董事总经理李晶表示，内地7月份通胀达6.5%，创37个月新高，由於商品价格下跌，粮食价格稳定，以及信贷温和，预计8月份通胀回落至6.2%，而PPI则轻微回落。她预料全年内地通胀率达5%以上。
她预计下半年内地政策从稳，由於外围经济欠佳，加上内地大型银行存款准备金率达21.5%，而小型银行为16.5%，估计未来几个月调高存款准备金的机会不大，若经济回落，政府有空间调整存款准备金的条件。其次她认为内地目前没有加息的空间。(da/d)
http://finance.ifeng.com/hk/sckx/20110906/4546942.shtml
2011年09月06日 16:16
摩根大通中国区全球市场业务主席兼董事总经理李晶表示，内地7月份通胀达6.5%，创37个月新高，由於商品价格下跌，粮食价格稳定，以及信贷温和，预计8月份通胀回落至6.2%，而PPI则轻微回落。她预料全年内地通胀率达5%以上。
她预计下半年内地政策从稳，由於外围经济欠佳，加上内地大型银行存款准备金率达21.5%，而小型银行为16.5%，估计未来几个月调高存款准备金的机会不大，若经济回落，政府有空间调整存款准备金的条件。其次她认为内地目前没有加息的空间。(da/d)
http://finance.ifeng.com/hk/sckx/20110906/4546942.shtml
摩根大通：人民币可能是终极避险天堂
2011年09月08日 07:27 来源： 北京青年报
摩根大通：
在央行的持续干预下，瑞士法郎和日元都不再是理想的避险资产，那么投资者还能买什么呢？摩根大通资产管理子公司的首席全球市场策略师派特森昨天表示，日元和美元一般是最佳的两个避险资产选择，但毫不夸张地说，它们有自己的问题。挪威克朗有一线希望，或许人民币才是除黄金以外的终极避险天堂。
派特森指出，亚洲国家通常普遍拥有大量的经常账户盈余（除了印度），加上相对良好的财政状况以及与中国的贸易和资本流动关系，几种新兴亚洲货币依然会是首当其冲的选择。
不过派特森并不认为这些国家的央行会轻易接受自己成为继瑞士之后新避险天堂的命运，特别是考虑到它们对出口的依赖。如果资本流动压力太大，这些国家可能会在今年晚些时候加大干预，甚至转变货币政策。但中国可能会是例外。
派特森称，依然相信美元兑人民币汇率会继续保持逐渐走低趋势，因为中国的决策者用人民币来帮助管理通胀风险，并逐渐使经济向内需拉动型转变，实现经济再平衡。虽然流动性和开放程度降低，但人民币现在可能是除黄金以外的终极避险天堂。
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人民币将成尼日利亚外汇储备货币
新华社电（记者 曹凯 李怀林）尼日利亚中央银行6日发表声明说，人民币将与美元、欧元和英镑一起成为尼日利亚外汇储备货币。
声明说，将人民币列为外汇储备货币是实现尼日利亚外汇储备多样化、促进经济转型的必然措施。
尼日利亚中央银行行长拉米多·萨努西5日在访问中国时对媒体表示，初始阶段人民币占尼日利亚外汇储备的比例将在5%到10%之间。据了解，尼日利亚目前外汇储备在330亿美元左右，其中美元资产占比约为79%，其余部分则包括英镑、欧元、瑞士法郎和黄金。
http://stock.jrj.com.cn/2011/09/08072710983412.shtml
2011年09月08日 07:27 来源： 北京青年报
摩根大通：
在央行的持续干预下，瑞士法郎和日元都不再是理想的避险资产，那么投资者还能买什么呢？摩根大通资产管理子公司的首席全球市场策略师派特森昨天表示，日元和美元一般是最佳的两个避险资产选择，但毫不夸张地说，它们有自己的问题。挪威克朗有一线希望，或许人民币才是除黄金以外的终极避险天堂。
派特森指出，亚洲国家通常普遍拥有大量的经常账户盈余（除了印度），加上相对良好的财政状况以及与中国的贸易和资本流动关系，几种新兴亚洲货币依然会是首当其冲的选择。
不过派特森并不认为这些国家的央行会轻易接受自己成为继瑞士之后新避险天堂的命运，特别是考虑到它们对出口的依赖。如果资本流动压力太大，这些国家可能会在今年晚些时候加大干预，甚至转变货币政策。但中国可能会是例外。
派特森称，依然相信美元兑人民币汇率会继续保持逐渐走低趋势，因为中国的决策者用人民币来帮助管理通胀风险，并逐渐使经济向内需拉动型转变，实现经济再平衡。虽然流动性和开放程度降低，但人民币现在可能是除黄金以外的终极避险天堂。
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人民币将成尼日利亚外汇储备货币
新华社电（记者 曹凯 李怀林）尼日利亚中央银行6日发表声明说，人民币将与美元、欧元和英镑一起成为尼日利亚外汇储备货币。
声明说，将人民币列为外汇储备货币是实现尼日利亚外汇储备多样化、促进经济转型的必然措施。
尼日利亚中央银行行长拉米多·萨努西5日在访问中国时对媒体表示，初始阶段人民币占尼日利亚外汇储备的比例将在5%到10%之间。据了解，尼日利亚目前外汇储备在330亿美元左右，其中美元资产占比约为79%，其余部分则包括英镑、欧元、瑞士法郎和黄金。
http://stock.jrj.com.cn/2011/09/08072710983412.shtml
中外金融机构认为通胀放缓有助中国应对经济风险
2011年12月10日 00:03 来源：中国新闻网 参与互动(0) 【字体：↑大 ↓小】 中新社上海12月9日电(记者 姜煜)摩根大通中国区全球市场主席李晶、交通银行金融研究中心，以及澳新银行(澳大利亚和新西兰银行)中国经济研究总监刘利刚，9日就最新发布的中国通胀数据分别分析认为，通胀压力缓解，为中国微调此前的谨慎货币政策、以应对可能的经济风险提供了空间。
中国今年11月CPI通胀率同比上升4.2%，PPI通胀率同比上升2.7%，两项指标均与上月相比出现大幅回落。
李晶表示，过去一年多以来，抑制通胀一直是中国经济政策的主要目标，为此中国政府主要采取了打击房地产投机行为、控制银行信贷水平和提高存款准备金率等政策。事实证明，这些举措已成功抑制了房地产价格和信贷的增长。随着通胀压力的逐渐缓解，中国将有更多的空间来选择性地实施宽松政策，以应对不断升温的增长放缓风险，以及欧美经济问题可能造成的影响。
李晶认为，在上半年外部需求增长预期将会持续低迷的情况下，中国将面临既要采取措施刺激内需，又不能重新引发通胀问题及房地产价格泡沫的挑战，但如果信贷控制过早放宽，可能会影响过往各项政策所取得的成果。她预计中国将会致力于提高收入、刺激消费和减轻税负，而不会再次推出大规模的财政刺激计划。
交通银行金融研究中心分析，当前中国通胀压力明显缓解的主要原因是主要商品价格继续回落、前期政府调控措施逐渐生效，以及国际经济环境恶化导致中国出口行业生产趋弱，再加上国内工业增速出现连续下滑对上游能源和原材料的需求有所下降。
该中心预计，在通货膨胀不再成为宏观经济中的主要问题后，未来中国货币政策可能在稳健的基调下适度放松，信贷投放规模可能适度增加，准备金率可能会继续适度下调，基准利率可能会保持基本稳定，而汇率政策可能更为主动和灵活。
刘利刚则分析称，中国11月通胀数据表明通胀上升的周期已经完全结束，从目前的数据来看，未来数个月中国CPI通胀率很可能将持续低于5%，并有可能跌破4%，这为未来货币政策的进一步放松提供了基础。
他认为，整体来看，“保增长”的重要性正在上升，中国官方很可能微调此前货币政策的“谨慎”基调，与此同时中国的财政政策也将更加积极。他称，“在未来一年，积极的财政政策也将有利于抵消由于房地产市场下滑的私人投资的减少，并为整体经济提供支撑。我们维持中国‘高于市场预期’的经济增速预测，主要是认为未来的政策放松将为经济增长提供动力。”(完)
http://www.chinanews.com/cj/2011/12-10/3522295.shtml
2011年12月10日 00:03 来源：中国新闻网 参与互动(0) 【字体：↑大 ↓小】 中新社上海12月9日电(记者 姜煜)摩根大通中国区全球市场主席李晶、交通银行金融研究中心，以及澳新银行(澳大利亚和新西兰银行)中国经济研究总监刘利刚，9日就最新发布的中国通胀数据分别分析认为，通胀压力缓解，为中国微调此前的谨慎货币政策、以应对可能的经济风险提供了空间。
中国今年11月CPI通胀率同比上升4.2%，PPI通胀率同比上升2.7%，两项指标均与上月相比出现大幅回落。
李晶表示，过去一年多以来，抑制通胀一直是中国经济政策的主要目标，为此中国政府主要采取了打击房地产投机行为、控制银行信贷水平和提高存款准备金率等政策。事实证明，这些举措已成功抑制了房地产价格和信贷的增长。随着通胀压力的逐渐缓解，中国将有更多的空间来选择性地实施宽松政策，以应对不断升温的增长放缓风险，以及欧美经济问题可能造成的影响。
李晶认为，在上半年外部需求增长预期将会持续低迷的情况下，中国将面临既要采取措施刺激内需，又不能重新引发通胀问题及房地产价格泡沫的挑战，但如果信贷控制过早放宽，可能会影响过往各项政策所取得的成果。她预计中国将会致力于提高收入、刺激消费和减轻税负，而不会再次推出大规模的财政刺激计划。
交通银行金融研究中心分析，当前中国通胀压力明显缓解的主要原因是主要商品价格继续回落、前期政府调控措施逐渐生效，以及国际经济环境恶化导致中国出口行业生产趋弱，再加上国内工业增速出现连续下滑对上游能源和原材料的需求有所下降。
该中心预计，在通货膨胀不再成为宏观经济中的主要问题后，未来中国货币政策可能在稳健的基调下适度放松，信贷投放规模可能适度增加，准备金率可能会继续适度下调，基准利率可能会保持基本稳定，而汇率政策可能更为主动和灵活。
刘利刚则分析称，中国11月通胀数据表明通胀上升的周期已经完全结束，从目前的数据来看，未来数个月中国CPI通胀率很可能将持续低于5%，并有可能跌破4%，这为未来货币政策的进一步放松提供了基础。
他认为，整体来看，“保增长”的重要性正在上升，中国官方很可能微调此前货币政策的“谨慎”基调，与此同时中国的财政政策也将更加积极。他称，“在未来一年，积极的财政政策也将有利于抵消由于房地产市场下滑的私人投资的减少，并为整体经济提供支撑。我们维持中国‘高于市场预期’的经济增速预测，主要是认为未来的政策放松将为经济增长提供动力。”(完)
http://www.chinanews.com/cj/2011/12-10/3522295.shtml
摩根大通子公司获准设立10亿美元人民币基金
据经济通通讯社25日报道，市场消息称摩根大通资产管理已获北京市政府部门同意，设立一总值10亿美元的人民币基金。
据《华尔街日报》引述消息人士，摩通资产管理可将总值10亿美元，兑换成人民币，然后投资北京及其周边地区，并正就成立基金与海外投资者接洽，募集资金。基金运作将会由摩通及北京市政府所成立的合资企业负责。
相关报道：
北京市批准摩根大通子公司设立人民币基金
据悉，该公司也将成为迄今最大一家外资人民币基金管理公司。
两位知情人士表示，摩根大通将以与北京市政府成立合资公司的形式来运营该基金。目前还不清楚北京市政府是否会向该基金投资。
(本文来源：网易财经 ) http://tech.163.com/11/1125/17/7JNK4MSL00094L5P.html
据经济通通讯社25日报道，市场消息称摩根大通资产管理已获北京市政府部门同意，设立一总值10亿美元的人民币基金。
据《华尔街日报》引述消息人士，摩通资产管理可将总值10亿美元，兑换成人民币，然后投资北京及其周边地区，并正就成立基金与海外投资者接洽，募集资金。基金运作将会由摩通及北京市政府所成立的合资企业负责。
相关报道：
北京市批准摩根大通子公司设立人民币基金
据悉，该公司也将成为迄今最大一家外资人民币基金管理公司。
两位知情人士表示，摩根大通将以与北京市政府成立合资公司的形式来运营该基金。目前还不清楚北京市政府是否会向该基金投资。
(本文来源：网易财经 ) http://tech.163.com/11/1125/17/7JNK4MSL00094L5P.html
摩根大通李晶：年内A股仍将在2000至2100点间徘徊
2012年09月26日 11:37
摩根大通中国区全球市场业务主席兼董事总经理李晶25日在香港表示，预计未来几年，中国内地GDP增速将维持在6%至7%。
李晶在香港美国商会一场午餐会上表示，未来内地虽然不会重复过去两位数的高速增长，但由于经济基数庞大，6%至7%的增速仍是较好的表现。她预计今年内地GDP增幅为7.6%，与此前内地政府预期的7.5%大致吻合。
李晶指出，内需板块，尤其个人消费及服务业将成为内地经济增长的最重要动力，预计政府将在社会基建方面增加投资，如教育及社会保障服务，以保障民生和提高个人消费能力，从而拉动经济增长。
虽然内地经济放缓，但是近期农产品价格攀升、房价稳定但出现小幅回升等因素，李晶认为，政府将谨慎推出刺激经济政策。年内央行可能降低银行存款准备金率一次，幅度为50个基点；以及一次降息，幅度为25个基点。时间上，预期10月下旬或11月初推出。
由于外围经济欠佳，李晶对内地出口不太乐观，认为中央或会通过增加出口退税等方式支持出口企业。同时，今年以来，人民币兑美元的走势较为稳定，未来数月预计变动亦不大。现时海外投资者持观望态度，如果内地经济稳定有所复苏，将持续吸引外资流入。
提到A股市场，李晶认为内地上市公司第三季盈利仍会下跌，预计A股年内仍将在2000至2100点之间徘徊，明年企业盈利或会改善，届时A股表现有望好转。
http://finance.chinanews.com/cj/2012/09-25/4211150.shtml
2012年09月26日 11:37
摩根大通中国区全球市场业务主席兼董事总经理李晶25日在香港表示，预计未来几年，中国内地GDP增速将维持在6%至7%。
李晶在香港美国商会一场午餐会上表示，未来内地虽然不会重复过去两位数的高速增长，但由于经济基数庞大，6%至7%的增速仍是较好的表现。她预计今年内地GDP增幅为7.6%，与此前内地政府预期的7.5%大致吻合。
李晶指出，内需板块，尤其个人消费及服务业将成为内地经济增长的最重要动力，预计政府将在社会基建方面增加投资，如教育及社会保障服务，以保障民生和提高个人消费能力，从而拉动经济增长。
虽然内地经济放缓，但是近期农产品价格攀升、房价稳定但出现小幅回升等因素，李晶认为，政府将谨慎推出刺激经济政策。年内央行可能降低银行存款准备金率一次，幅度为50个基点；以及一次降息，幅度为25个基点。时间上，预期10月下旬或11月初推出。
由于外围经济欠佳，李晶对内地出口不太乐观，认为中央或会通过增加出口退税等方式支持出口企业。同时，今年以来，人民币兑美元的走势较为稳定，未来数月预计变动亦不大。现时海外投资者持观望态度，如果内地经济稳定有所复苏，将持续吸引外资流入。
提到A股市场，李晶认为内地上市公司第三季盈利仍会下跌，预计A股年内仍将在2000至2100点之间徘徊，明年企业盈利或会改善，届时A股表现有望好转。
http://finance.chinanews.com/cj/2012/09-25/4211150.shtml
摩根大通减持1854万股农行H股 8月以来三次减持
2012-09-26 02:00:11 来源: 中国证券报
香港交易所最新披露的信息显示，摩根大通于9月19日减持1854万股农业银行H股，每股作价2.99港元，持股比例降至4.96%。这是摩根大通8月以来第三次减持农业银行。8月21日和22日，摩根大通分别减持农业银行H股5000万股和444.6万股。此外，港交所披露的信息显示，美国资本集团于9月11日和14日分别增持农行H股5588.1万股和2.132亿股。
http://money.163.com/12/0926/02/8C9TOUV200253B0H.html
2012-09-26 02:00:11 来源: 中国证券报
香港交易所最新披露的信息显示，摩根大通于9月19日减持1854万股农业银行H股，每股作价2.99港元，持股比例降至4.96%。这是摩根大通8月以来第三次减持农业银行。8月21日和22日，摩根大通分别减持农业银行H股5000万股和444.6万股。此外，港交所披露的信息显示，美国资本集团于9月11日和14日分别增持农行H股5588.1万股和2.132亿股。
http://money.163.com/12/0926/02/8C9TOUV200253B0H.html
8月份的报道：
http://finance.sina.com.cn/china/20120828/091412972761.shtml
摩根大通看多中国经济 预计明年将出现回升
http://www.sina.com.cn 2012年08月28日 09:14 北京日报
摩根大通董事总经理、中国区全球市场业务主席李晶近日表示，未来几个月中国经济增速还会继续放缓，第四季度有望见底，明年初开始反弹。
她预测，当前中国经济增长放缓的趋势还没有完全抑制住，未来几个月还可能继续这一势头，今年第四季度经济增速有望稳定下来，明年第一季度预计将出现回升。“从中长期来看，中国进入了一个新的经济增长时期。”李晶认为，未来四五年间，中国经济增速可能会进一步回落到7%、6%甚至5%，过去双位数增长时代已经一去不复返。
中国经济增速放缓，一方面由于中国经济体系基数很大，不可能保持每年10%以上增长，另一方面人口老龄化也会影响中国未来数年的经济增长速度。在中国经济转型过程中，过去靠出口、投资来拉动经济的模式已经不可能，会变成以消费拉动经济的模式。李晶认为，中国城镇化还在进行中，每年有1%的人口从农村人口变成城镇人口，拉动内需的作用会比较明显。
货币政策方面，摩根大通方面判断，央行在年底之前可能还会两次下调存款准备金率，年内还可能会降息一次，但大幅降息的可能性不大。李晶表示，现在的情况并非银行贷款成本过高，而是对银行贷款需求不足，同时，上一次的不对称降息已经导致银行利润受到影响，因此，央行在降息方面会较为审慎。从全球范围来看，货币政策的有效性有限，而中国相对于欧美国家的优势在于具有较强的财政实力，在财政政策方面仍能有所作为，应进一步实施减税政策并投资基础设施建设，促进经济增长。(记者 涂露芳)
http://finance.sina.com.cn/china/20120828/091412972761.shtml
http://finance.sina.com.cn/china/20120828/091412972761.shtml
摩根大通看多中国经济 预计明年将出现回升
http://www.sina.com.cn 2012年08月28日 09:14 北京日报
摩根大通董事总经理、中国区全球市场业务主席李晶近日表示，未来几个月中国经济增速还会继续放缓，第四季度有望见底，明年初开始反弹。
她预测，当前中国经济增长放缓的趋势还没有完全抑制住，未来几个月还可能继续这一势头，今年第四季度经济增速有望稳定下来，明年第一季度预计将出现回升。“从中长期来看，中国进入了一个新的经济增长时期。”李晶认为，未来四五年间，中国经济增速可能会进一步回落到7%、6%甚至5%，过去双位数增长时代已经一去不复返。
中国经济增速放缓，一方面由于中国经济体系基数很大，不可能保持每年10%以上增长，另一方面人口老龄化也会影响中国未来数年的经济增长速度。在中国经济转型过程中，过去靠出口、投资来拉动经济的模式已经不可能，会变成以消费拉动经济的模式。李晶认为，中国城镇化还在进行中，每年有1%的人口从农村人口变成城镇人口，拉动内需的作用会比较明显。
货币政策方面，摩根大通方面判断，央行在年底之前可能还会两次下调存款准备金率，年内还可能会降息一次，但大幅降息的可能性不大。李晶表示，现在的情况并非银行贷款成本过高，而是对银行贷款需求不足，同时，上一次的不对称降息已经导致银行利润受到影响，因此，央行在降息方面会较为审慎。从全球范围来看，货币政策的有效性有限，而中国相对于欧美国家的优势在于具有较强的财政实力，在财政政策方面仍能有所作为，应进一步实施减税政策并投资基础设施建设，促进经济增长。(记者 涂露芳)
http://finance.sina.com.cn/china/20120828/091412972761.shtml
2012年6月的新闻报道：摩根大通李晶:复苏在即 A股震荡上升至2600点
2012年06月15日07:31
来源：人民网
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摩根大通董事总经理、中国区全球市场业务主席李晶(JingU lrich)认为，下半年预计中国将有更多保增长的政策出台，在宽松政策的刺激下，A股有望复苏，下半年应该会震荡上升到2300点到2600点之间。
宏观经济：三季度开始复苏
李晶认为，五月份的经济数据喜忧参半。一方面，工业生产增长速度比往年有所下降，固定资产投资还没有完全恢复；但另一方面，已经出现了恢复的迹象，例如新增贷款数据超出市场的预期，较四月份有了大幅度的提高，汽车销量出现了今年以来最大的增幅，表明汽车行业已经开始慢慢复苏。
“央行2008年以来首次降息，这是非常重要的举措，给了市场一个重要的信号，表明中国的货币政策现在慢慢地更加宽松了，我们预计今年下半年利息还会降一次，会再降25个基点，银行存款准备金率还会下调1到2次”。李晶表示，从财政看，政府几个月以来一直是采取比较积极的财政政策，前一段时间搁置的项目开始启动了，而且发改委批准了一些大的基础设施的项目。她预计，在未来的数月，政府将通过比较积极的财政政策来支持固定资产的投资，基础设施的建设就会复苏。
“我们认为，决策层会接受增长的结构性下滑，并将侧重于推出更多刺激政策来开发战略产业及欠发达地区的基建设施。”她说。
房地产市场：下滑可能性不大
李晶表示，在房地产市场，过去两三周有些城市交易量开始复苏，地方政府在执行限购令的过程中，也出现慢慢宽松的迹象，在未来的数月，虽然房地产不会回到2010年以前红火的表现，但下滑的可能性也不大。
“尽管房地产行业的管控措施仍将继续，但地方政府可能推出政策，鼓励更多的合法自主业主购房。”李晶认为，私营房地产投资将大幅放缓，房地产开发商已经显示出更大意愿来降价促销，以改善资产负债表及增强偿还到期债务的能力。尽管政府对房地产市场采取严格控制，但很少有迹象显示二手房市场已完全崩溃。中国领导人承诺将继续抑制楼市的投机活动，主要措施是禁止投资性购买，同时向合法的首次购房者提供政策优惠。
股票市场：震荡上升至2300- 2600点
李晶表示，上证指数目前在2200-2300点之间徘徊，反应了市场的谨慎情绪，以及投资者对经济环境的不确定和对经济现状的担忧。企业盈利与往年相比有所下滑，也导致了股市的低迷。现出台的一系列刺激政策虽然不会马上看到效果，但下半年，市场终会做出反应。
李晶预计，下半年将有更多保增长的政策出台。在宽松政策的刺激下，股市有望复苏，今年下半年应该会震荡上升到2300点到2600点之间，看好的行业则包括医药行业；与消费相关的行业例如节能家电；以及民营企业可以参与的政府扶持的新兴战略性产业，例如、新能源，新材料、节能环保等。 (来源：经济参考报)
http://news.sohu.com/20120615/n345680973.shtml
2012年06月15日07:31
来源：人民网
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摩根大通董事总经理、中国区全球市场业务主席李晶(JingU lrich)认为，下半年预计中国将有更多保增长的政策出台，在宽松政策的刺激下，A股有望复苏，下半年应该会震荡上升到2300点到2600点之间。
宏观经济：三季度开始复苏
李晶认为，五月份的经济数据喜忧参半。一方面，工业生产增长速度比往年有所下降，固定资产投资还没有完全恢复；但另一方面，已经出现了恢复的迹象，例如新增贷款数据超出市场的预期，较四月份有了大幅度的提高，汽车销量出现了今年以来最大的增幅，表明汽车行业已经开始慢慢复苏。
“央行2008年以来首次降息，这是非常重要的举措，给了市场一个重要的信号，表明中国的货币政策现在慢慢地更加宽松了，我们预计今年下半年利息还会降一次，会再降25个基点，银行存款准备金率还会下调1到2次”。李晶表示，从财政看，政府几个月以来一直是采取比较积极的财政政策，前一段时间搁置的项目开始启动了，而且发改委批准了一些大的基础设施的项目。她预计，在未来的数月，政府将通过比较积极的财政政策来支持固定资产的投资，基础设施的建设就会复苏。
“我们认为，决策层会接受增长的结构性下滑，并将侧重于推出更多刺激政策来开发战略产业及欠发达地区的基建设施。”她说。
房地产市场：下滑可能性不大
李晶表示，在房地产市场，过去两三周有些城市交易量开始复苏，地方政府在执行限购令的过程中，也出现慢慢宽松的迹象，在未来的数月，虽然房地产不会回到2010年以前红火的表现，但下滑的可能性也不大。
“尽管房地产行业的管控措施仍将继续，但地方政府可能推出政策，鼓励更多的合法自主业主购房。”李晶认为，私营房地产投资将大幅放缓，房地产开发商已经显示出更大意愿来降价促销，以改善资产负债表及增强偿还到期债务的能力。尽管政府对房地产市场采取严格控制，但很少有迹象显示二手房市场已完全崩溃。中国领导人承诺将继续抑制楼市的投机活动，主要措施是禁止投资性购买，同时向合法的首次购房者提供政策优惠。
股票市场：震荡上升至2300- 2600点
李晶表示，上证指数目前在2200-2300点之间徘徊，反应了市场的谨慎情绪，以及投资者对经济环境的不确定和对经济现状的担忧。企业盈利与往年相比有所下滑，也导致了股市的低迷。现出台的一系列刺激政策虽然不会马上看到效果，但下半年，市场终会做出反应。
李晶预计，下半年将有更多保增长的政策出台。在宽松政策的刺激下，股市有望复苏，今年下半年应该会震荡上升到2300点到2600点之间，看好的行业则包括医药行业；与消费相关的行业例如节能家电；以及民营企业可以参与的政府扶持的新兴战略性产业，例如、新能源，新材料、节能环保等。 (来源：经济参考报)
http://news.sohu.com/20120615/n345680973.shtml
2012年8月21日的新闻报道：摩根大通李晶：海外投资者对中国的兴趣正在减弱
经济观察网 记者 陈慧晶
昨日，摩根大通董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶在媒体见面会上表示，目前海外的投资者，尤其是对冲基金，比较关注短线的投资前景，对中国现在的态度是比较谨慎的。目前中国经济仍处在较艰难的时期，经济见底可能要到四季度，而复苏
相关公司股票走势
中国银行2.60-0.01-0.38%
要到明年一季度。未来几个月股市大幅反弹的可能性也不大。
李晶表示，现在中国进入一个新的经济增长时期，未来的四五年经济增长的速度会回落到百分之六、七甚至五，过去双位数增长时代已经一去不复返了。另外，现在企业盈利下降速度很快，不管是大国企还是上市公司的数据都显示，企业的盈利在下降。很多行业，尤其是钢铁、煤炭等，都很难赚钱。
因此，对于每个季度、每周都要看投资回报的海外投资者而言，他们正在调整对中国经济的期望，尤其是最近中国的股市和香港的股市，特别是在香港上市的中国的股票，跟美国和欧洲的股市表现相比差一点，所以他们对中国股票的投资还是比较谨慎的。
李晶认为，目前政府在经济刺激政策上比较审慎。她预期三季度有可能降准的，但是可能不会在八月份，存准率在今年之内可能还会下调两次。降息可能会有一次，但大幅降息的可能性不大。从全球范围来看，货币政策的有效性是有限的，因此李晶认为政府应该考虑用更多的财政政策刺激经济。
总体来看，李晶认为第三季度中国经济还不会见底，未来是比较艰难的时段，经济真正见底是四季度，复苏是明年年初，现在经济还是趋缓，而且下滑的趋势还没有完全地抑制住。
投资机会
虽然整体经济走势向下，但李晶认为也有一些亮点，比如中国的城镇化仍在进行之中，每年有1%的中国人口从农村人口变成城镇人口，这样会拉动内需。另外，她也十分看好在企业降低能耗、可持续发展、保护环境、停止低效产能过程中延伸出来的机会。此外，对面临并购洗牌的行业，她也比较看好，在竞争中剩下的企业会成为市场的佼佼者。
最后，李晶认为，整个政府在慢慢重视民生，人民生活在未来数年还是会改善的，服务、教育、医疗、媒体、服务业这些方面还有很多蕴藏的机会。总体来看，环保、医疗、水务、消费还有很多零售方面，中长期还是比较看好的。
此外，李晶表示，海外投资者对中国的银行业是十分谨慎的，这与他们对中国宏观经济的态度是一致的。对银行业，海外投资者对担心的是银行坏账、银行贷款的质量（是否只贷给大企业而不是中小企业）以及利息差是否可以持续。现在银行的盈利已经达到高峰，未来银行的盈利增速会下降。海外投资者十分关注中国未来金融改革的大趋势，这会极大地影响到中国银行业未来的盈利和发展方向。
作者：陈慧晶
http://business.sohu.com/20120821/n351122803.shtml
经济观察网 记者 陈慧晶
昨日，摩根大通董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶在媒体见面会上表示，目前海外的投资者，尤其是对冲基金，比较关注短线的投资前景，对中国现在的态度是比较谨慎的。目前中国经济仍处在较艰难的时期，经济见底可能要到四季度，而复苏
相关公司股票走势
中国银行2.60-0.01-0.38%
要到明年一季度。未来几个月股市大幅反弹的可能性也不大。
李晶表示，现在中国进入一个新的经济增长时期，未来的四五年经济增长的速度会回落到百分之六、七甚至五，过去双位数增长时代已经一去不复返了。另外，现在企业盈利下降速度很快，不管是大国企还是上市公司的数据都显示，企业的盈利在下降。很多行业，尤其是钢铁、煤炭等，都很难赚钱。
因此，对于每个季度、每周都要看投资回报的海外投资者而言，他们正在调整对中国经济的期望，尤其是最近中国的股市和香港的股市，特别是在香港上市的中国的股票，跟美国和欧洲的股市表现相比差一点，所以他们对中国股票的投资还是比较谨慎的。
李晶认为，目前政府在经济刺激政策上比较审慎。她预期三季度有可能降准的，但是可能不会在八月份，存准率在今年之内可能还会下调两次。降息可能会有一次，但大幅降息的可能性不大。从全球范围来看，货币政策的有效性是有限的，因此李晶认为政府应该考虑用更多的财政政策刺激经济。
总体来看，李晶认为第三季度中国经济还不会见底，未来是比较艰难的时段，经济真正见底是四季度，复苏是明年年初，现在经济还是趋缓，而且下滑的趋势还没有完全地抑制住。
投资机会
虽然整体经济走势向下，但李晶认为也有一些亮点，比如中国的城镇化仍在进行之中，每年有1%的中国人口从农村人口变成城镇人口，这样会拉动内需。另外，她也十分看好在企业降低能耗、可持续发展、保护环境、停止低效产能过程中延伸出来的机会。此外，对面临并购洗牌的行业，她也比较看好，在竞争中剩下的企业会成为市场的佼佼者。
最后，李晶认为，整个政府在慢慢重视民生，人民生活在未来数年还是会改善的，服务、教育、医疗、媒体、服务业这些方面还有很多蕴藏的机会。总体来看，环保、医疗、水务、消费还有很多零售方面，中长期还是比较看好的。
此外，李晶表示，海外投资者对中国的银行业是十分谨慎的，这与他们对中国宏观经济的态度是一致的。对银行业，海外投资者对担心的是银行坏账、银行贷款的质量（是否只贷给大企业而不是中小企业）以及利息差是否可以持续。现在银行的盈利已经达到高峰，未来银行的盈利增速会下降。海外投资者十分关注中国未来金融改革的大趋势，这会极大地影响到中国银行业未来的盈利和发展方向。
作者：陈慧晶
http://business.sohu.com/20120821/n351122803.shtml
摩根大通李晶：人民币短期将围绕6.30波动
【财新网】（记者 张环宇）“从现在到年底，人民币兑美元汇率上行和下行的空间都不会很大。估计仍然维持在6.30附近区间。”摩根大通董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶10月22日公开表示，人民币利好和利空因素交织，人民币汇率至年底可能围绕6.30附近区间小幅波动。
李晶提出，现在中国经济正处在复苏过程中，全球投资者对中国资本市场的信心也在逐渐恢复。但另一方面，外商直接投资（FDI）持续下降，出口状况虽有所改善，但形势仍相当严峻，在这样的情况下，政府不会允许人民币大幅升值，否则会给出口企业带来更大压力。
她认为，中国经济基本企稳，从GDP增速上看，四季度会在三季度基础上有所增加，但不会像2009年那样快速反弹，最终应该和政府7.5%的增长目标相差不大。她指出，在转型的过程中，中国经济未来的增长动力将来自服务、消费等方面，推出大型刺激投资计划的可能性不是很大。
“虽然经济跌破8%的增速，但政府并没有表现出急切和担忧的情绪，这证明政府已经接受了现在的增长速度，所以不应该对大规模财政刺激抱以太大希望。”李晶称，未来经济新的增长动力将来自经济转型，而非来货币政策或大规模投资的刺激。
李晶认为，从现在到年底，央行继续降息的可能性不大，但仍然存在降准的可能性。“央行一直通过逆回购而非降准向市场提供流动性，主要是担心通胀抬头和房价反弹，但考虑到目前的准备金率仍然比较高，到年底前，适当降低准备金率还是有可能的。”
在李晶看来，短期内，QE3的推出不会给欧、美经济带来非常大的助推。特别对欧洲而言，经济低迷的状况可能仍要延续两三年，相比之下，美国经济或将表现出更多活力。
“近期美国房地产市场逐渐复苏，而且最重要的是，美国能源价格非常具有优势，北美甚至可能在未来实现能源自给自足，这个将给美国制造业带来新一轮的活力。”
她认为，从商品的角度来看，9月QE3推出后，导致一些商品价格反弹，但QE3对商品价格影响是有限的。“大家在这个领域更关注中国，如果中国经济复苏，明年商品价格的表现会比今年表现好些。”■ http://economy.caixin.com/2012-10-22/100450400.html
【财新网】（记者 张环宇）“从现在到年底，人民币兑美元汇率上行和下行的空间都不会很大。估计仍然维持在6.30附近区间。”摩根大通董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶10月22日公开表示，人民币利好和利空因素交织，人民币汇率至年底可能围绕6.30附近区间小幅波动。
李晶提出，现在中国经济正处在复苏过程中，全球投资者对中国资本市场的信心也在逐渐恢复。但另一方面，外商直接投资（FDI）持续下降，出口状况虽有所改善，但形势仍相当严峻，在这样的情况下，政府不会允许人民币大幅升值，否则会给出口企业带来更大压力。
她认为，中国经济基本企稳，从GDP增速上看，四季度会在三季度基础上有所增加，但不会像2009年那样快速反弹，最终应该和政府7.5%的增长目标相差不大。她指出，在转型的过程中，中国经济未来的增长动力将来自服务、消费等方面，推出大型刺激投资计划的可能性不是很大。
“虽然经济跌破8%的增速，但政府并没有表现出急切和担忧的情绪，这证明政府已经接受了现在的增长速度，所以不应该对大规模财政刺激抱以太大希望。”李晶称，未来经济新的增长动力将来自经济转型，而非来货币政策或大规模投资的刺激。
李晶认为，从现在到年底，央行继续降息的可能性不大，但仍然存在降准的可能性。“央行一直通过逆回购而非降准向市场提供流动性，主要是担心通胀抬头和房价反弹，但考虑到目前的准备金率仍然比较高，到年底前，适当降低准备金率还是有可能的。”
在李晶看来，短期内，QE3的推出不会给欧、美经济带来非常大的助推。特别对欧洲而言，经济低迷的状况可能仍要延续两三年，相比之下，美国经济或将表现出更多活力。
“近期美国房地产市场逐渐复苏，而且最重要的是，美国能源价格非常具有优势，北美甚至可能在未来实现能源自给自足，这个将给美国制造业带来新一轮的活力。”
她认为，从商品的角度来看，9月QE3推出后，导致一些商品价格反弹，但QE3对商品价格影响是有限的。“大家在这个领域更关注中国，如果中国经济复苏，明年商品价格的表现会比今年表现好些。”■ http://economy.caixin.com/2012-10-22/100450400.html
看不懂啊，，