美元实为商品货币 四大危机助中国挑战霸权

上周，笔者有幸参与了中央电视台证券平道执行总编辑兼首席评论员钮文新老师的讲座，给我很大的启发。钮文新老师在课堂上，给了我们一种全新的概念，他提出美元实际上不仅仅是一种信用货币，而实际上是一种隐含着商品担保的商品本位货币。

　　这个观点很新颖，而且感觉确实存在其合理性。美国利用其强大的军事政治力量的存在，牢牢地掌握着中东产油国，并通过扶植地方代理人（美国支持过萨达姆、扶植过伊朗前政权，甚至在苏联入侵阿富汗时援助国本拉登），宽容的对待阿拉伯世界的君主独裁体制等种种手段，对中东产油国施加了大量的影响。并成功说服了中东国家使用美元作为石油贸易的唯一结算货币。这实际上让美元和石油等商品绑定在一起，用石油等商品变成美元的“锚”，以取代“布雷顿森林体系”中美元以黄金为“锚”的特征。
   
    即美元之所以能成为世界霸权，正是因为其隐含着这样一个条件，美元是国际市场上购买“现代工业的血液”石油的唯一货币。这样的以商品为“锚”的“隐形商品本位货币”，造就了美元现有的国际地位。他逼迫其他国家实施“信用本位货币”之时，自己却搞得是“隐形商品本位货币”，从而从事实上在清偿能力上高出了世界其他货币半档，进而维持其美元霸权的低位。

　　这事实上也解释了在很长一段时间内，只要不改变原油美元结算的世界格局，则美国世界霸主地位和主要结算货币的地位将不可动摇。

　　在这样的情况下，我们应该反思一下，人民币国际化的进程该如何走。在给定的条件下，不改变现有的国际贸易格局，无论如何人民币进入国际市场中国都不可能成为赢家。这是现有的国际货币体系、交易规则所导致的必然结果，而日本就是因为过快的进入这个弱肉强食的国际货币市场，才遭受到了如此沉重的打击，以至于长达20年不能回复经济活力。

　　但是我们也没有必要过度悲观，美国现在的“软肋”十分明显。当前的金融危机就是“特里芬难题”发展到了极致。这是一场美元的危机，是以美元为核心的国际货币体系的危机，而不是我们的危机。最终可能动摇的只有美元霸权这样一把套在我国身上的枷锁。

　　著名的“特里芬困境”说的就是“以美元为核心的国际货币体系给美国和世界带来的困境”。具体是这样：作为国际货币体系中“美元核心地位”的体现，所有国家在国际商品市场上购买所有商品都需要美元支付，但美元从何而来？必须向美国出口商品，而且必须保持对美国出口顺差，其他国家才可以得到“多余的美元货币”，然后到国际市场上去买东西，暂时不用的美元，就变成了美国债券的投资。

　　对于美国而言，好的方面是：它可以获得巨额“铸币税”，通过多印美元换走了人家的实物，而且永远不用归还。但是对美国而言，这样做也有弊端，美国的贸易逆差会刚性上涨。非美货币国家发展越快，越需要更多的美元进行国际购买，美国的贸易逆差就会增长越快。贸易逆差不仅会导致美元不断贬值，更重要的是它会是美元信用大打折扣，使美元债务失去吸引力，使美元变成大家唾弃的货币。

　　从现实状况来看，美国的经济和政治在未来20年将面临三大不稳定因素：

　　其一：美国的经济总量可能会从现在占全球24%下降到2030年的12%，并失去经济总量第一的位子，并且可能面临新兴国家的直面挑战，这将动摇美元霸权。当前美元占到国际外汇储备的2/3，而一旦美国失去绝对的霸权地位，美元的国际号召力也将大打折扣。

　　第二：美国人口老龄化将带来巨大的财政压力，美国同中国一样，也面临着严重的人口老龄化问题，随着战后婴儿潮一带步入退休年龄，美国的福利保障指出将飞速发展。IMF曾经指出，美国包括其他OECD国家，人口老龄化带来的财政压力将远远超过本次金融危机带来的财政压力，因为危机是暂时的，而福利支出上涨很可能将持续数十年。受此影响美国的进出口状况可能进一步恶化，从而动摇世界对美元的信心。

　　第三：美国在全球承担着国际安全的责任，这个重任目前还没有其他国家能够或者愿意分担。实际上美国在享受着世界性的铸币税的同时，也在担任着世界警察的任务。为世界提供了基本秩序和安全这样的公共物品。战乱被制止，海盗受到打击，贸易保护主义得到了抑制，这些都是美国有意无意间所承担的责任。但是随着美国在世界经济总量份额的不断减少，国际贸易的逆差状况增大，当世界警察所需要付出的代价也与日俱增。这有可能迫使美国转入战后第三次战略收缩期，从而削弱美元的国际支付地位。

　　综上，当前这场金融危机，其本质上是一场债务危机。而在这样的危机当中，我国却恰恰是负债较轻的国家。同时我们手中掌握有大量的现金资产，

　　如果我国可以合理的利用当前有利时机，积极地参与到国际金融体系的改革当中，将有肯能对提升我国金融市场地位产生本质上的改变，从一个规则的被迫接受者，变成一个游戏规则的制定者。甚至可能在10-20年之后，形成中美两国分庭抗争，或者中美欧三足鼎立之态势。


文章为本人所写，原文发表于和讯网
http://forex.hexun.com/2011-05-16/129647912.html
未经授权，请勿转载

  上面的就是官话，不得不说，实际上欢迎大家指教！！！上周，笔者有幸参与了中央电视台证券平道执行总编辑兼首席评论员钮文新老师的讲座，给我很大的启发。钮文新老师在课堂上，给了我们一种全新的概念，他提出美元实际上不仅仅是一种信用货币，而实际上是一种隐含着商品担保的商品本位货币。

　　这个观点很新颖，而且感觉确实存在其合理性。美国利用其强大的军事政治力量的存在，牢牢地掌握着中东产油国，并通过扶植地方代理人（美国支持过萨达姆、扶植过伊朗前政权，甚至在苏联入侵阿富汗时援助国本拉登），宽容的对待阿拉伯世界的君主独裁体制等种种手段，对中东产油国施加了大量的影响。并成功说服了中东国家使用美元作为石油贸易的唯一结算货币。这实际上让美元和石油等商品绑定在一起，用石油等商品变成美元的“锚”，以取代“布雷顿森林体系”中美元以黄金为“锚”的特征。
   
    即美元之所以能成为世界霸权，正是因为其隐含着这样一个条件，美元是国际市场上购买“现代工业的血液”石油的唯一货币。这样的以商品为“锚”的“隐形商品本位货币”，造就了美元现有的国际地位。他逼迫其他国家实施“信用本位货币”之时，自己却搞得是“隐形商品本位货币”，从而从事实上在清偿能力上高出了世界其他货币半档，进而维持其美元霸权的低位。

　　这事实上也解释了在很长一段时间内，只要不改变原油美元结算的世界格局，则美国世界霸主地位和主要结算货币的地位将不可动摇。

　　在这样的情况下，我们应该反思一下，人民币国际化的进程该如何走。在给定的条件下，不改变现有的国际贸易格局，无论如何人民币进入国际市场中国都不可能成为赢家。这是现有的国际货币体系、交易规则所导致的必然结果，而日本就是因为过快的进入这个弱肉强食的国际货币市场，才遭受到了如此沉重的打击，以至于长达20年不能回复经济活力。

　　但是我们也没有必要过度悲观，美国现在的“软肋”十分明显。当前的金融危机就是“特里芬难题”发展到了极致。这是一场美元的危机，是以美元为核心的国际货币体系的危机，而不是我们的危机。最终可能动摇的只有美元霸权这样一把套在我国身上的枷锁。

　　著名的“特里芬困境”说的就是“以美元为核心的国际货币体系给美国和世界带来的困境”。具体是这样：作为国际货币体系中“美元核心地位”的体现，所有国家在国际商品市场上购买所有商品都需要美元支付，但美元从何而来？必须向美国出口商品，而且必须保持对美国出口顺差，其他国家才可以得到“多余的美元货币”，然后到国际市场上去买东西，暂时不用的美元，就变成了美国债券的投资。

　　对于美国而言，好的方面是：它可以获得巨额“铸币税”，通过多印美元换走了人家的实物，而且永远不用归还。但是对美国而言，这样做也有弊端，美国的贸易逆差会刚性上涨。非美货币国家发展越快，越需要更多的美元进行国际购买，美国的贸易逆差就会增长越快。贸易逆差不仅会导致美元不断贬值，更重要的是它会是美元信用大打折扣，使美元债务失去吸引力，使美元变成大家唾弃的货币。

　　从现实状况来看，美国的经济和政治在未来20年将面临三大不稳定因素：

　　其一：美国的经济总量可能会从现在占全球24%下降到2030年的12%，并失去经济总量第一的位子，并且可能面临新兴国家的直面挑战，这将动摇美元霸权。当前美元占到国际外汇储备的2/3，而一旦美国失去绝对的霸权地位，美元的国际号召力也将大打折扣。

　　第二：美国人口老龄化将带来巨大的财政压力，美国同中国一样，也面临着严重的人口老龄化问题，随着战后婴儿潮一带步入退休年龄，美国的福利保障指出将飞速发展。IMF曾经指出，美国包括其他OECD国家，人口老龄化带来的财政压力将远远超过本次金融危机带来的财政压力，因为危机是暂时的，而福利支出上涨很可能将持续数十年。受此影响美国的进出口状况可能进一步恶化，从而动摇世界对美元的信心。

　　第三：美国在全球承担着国际安全的责任，这个重任目前还没有其他国家能够或者愿意分担。实际上美国在享受着世界性的铸币税的同时，也在担任着世界警察的任务。为世界提供了基本秩序和安全这样的公共物品。战乱被制止，海盗受到打击，贸易保护主义得到了抑制，这些都是美国有意无意间所承担的责任。但是随着美国在世界经济总量份额的不断减少，国际贸易的逆差状况增大，当世界警察所需要付出的代价也与日俱增。这有可能迫使美国转入战后第三次战略收缩期，从而削弱美元的国际支付地位。

　　综上，当前这场金融危机，其本质上是一场债务危机。而在这样的危机当中，我国却恰恰是负债较轻的国家。同时我们手中掌握有大量的现金资产，

　　如果我国可以合理的利用当前有利时机，积极地参与到国际金融体系的改革当中，将有肯能对提升我国金融市场地位产生本质上的改变，从一个规则的被迫接受者，变成一个游戏规则的制定者。甚至可能在10-20年之后，形成中美两国分庭抗争，或者中美欧三足鼎立之态势。


文章为本人所写，原文发表于和讯网
http://forex.hexun.com/2011-05-16/129647912.html
未经授权，请勿转载

  上面的就是官话，不得不说，实际上欢迎大家指教！！！