铁道部有意打包高铁资产 集中处置负债与股权

来源:百度文库 编辑:超级军网 时间:2024/04/27 17:53:17
铁道部有意打包高铁资产 集中处置负债与股权2010-09-25  来源: 经济观察报(北京) 

一家管理铁道部高铁投资债务与股权的新公司正在酝酿中。据铁路系统人士介绍,为更好地管理高铁投资的债务与股权,这家资产管理公司将由铁道部一手打造。
本报获悉,铁道部酝酿高铁建设债务的处置方式已有时日,目前仍在积极筹划中。民生银行报告指出,铁道部的铁路建设总体负债已达1万亿。
一位研究铁路发展的人士认为,将负债分离到新的资产管理公司,或许是铁道部一个不错的选择,这样便于应付逐渐到来的债务还款高峰。
高铁资产管理公司
截至目前,铁道部下面有一家已在运营的投资公司——中国铁路建设投资公司,是1994年铁道部单独投资设立的一家面向全国铁路及相关行业的投资公司。在运营期间,对铁路、大桥建设进行过投资,同时也对货场、节能项目有过注资。
据铁路系统人士介绍,计划中新成立的高铁资产管理公司,在运营中,不会与已有的中国铁路建设投资公司“打架”。
新设立的高铁资产管理公司职能显得比较单一,将专门收纳近几年高铁建设中,铁道部的投资债务和股权。
从2006年,中国开始建第一条高铁——京津高铁,铁道部首次出资27亿开始,到目前,业内人士分析,铁道部方面的高铁投资已经远超1万亿。
与此同时,铁道部四年来发行铁路短期融资券、中期票据以及铁路建设债券共计5627亿,目前已兑现的不到1000亿。从2014年开始,铁道部将迎来还债高峰。
“如果新成立一个公司,将这些债务装进去,使铁道部本身的账面比较漂亮,不影响铁道部继续投资当然更好。”一位证券人士称。
铁路系统的一位内部人士认为,这样运作,也便于铁道部对资产的管理。目前铁道部几乎参与了国内所有高铁的建设投资,但市场运作与管理,铁道部都托管给了当地。上述人士认为,如果成立新公司,铁道部将便于过问高铁的运营情况。
债务划拨
鉴于已开通运行的数条高铁盈利之日尚远,铁道部需要寻找盘活资金的新方法。
“如果把债务和股权划拨进新的资产管理公司,进行资产抵押,或行政手段剥离,就可以实现铁道部自身账面无负债。”力行律师所律师冯云说。
冯云介绍,目前政府部门债务的处置方式大约有两种方式。
一种是中央财政兜底,铁道部本身是一个政府部门,铁路属于公共产品,铁路建设投资所形成的债务,可以通过国务院发文实施行政剥离,“最终铁道部欠银行的钱由国家财政分担”。
另一种方式则是商业化,将债务划到新成立的高铁资产管理公司,债务投资时产生的股权也将一体进入新资产管理公司。“铁道部发行债券与贷款后,都用作了高铁建设的出资,活钱变成了固定资产。作为银行来讲,有资产就能抵押,双方协商抵押期可以是30年也可以是20年。”冯云表示。
依据法律相关规定,抵押,并不代表所有权的变更和转移,抵押之后,股权中的项目收益仍归铁道部。当抵押到期时,铁道部用项目的运营款还贷款,逐渐收回抵押物。而如果抵押到期,铁道部仍无法偿还债务,银行可以将股权抵债,也可以申请通过法院拍卖,收回债款。
据铁路研究人士预测,铁道部与银行的抵押至少要在20年以上。因为,目前已经运行的高铁大多数尚未盈利,收益期至少在20年以后。
本报获悉,2009年4月通车运行的石太客运专线,第一年亏损达8亿,预计2010年亏损接近9亿。沿海铁路于2009年9月开通,当年亏损达3.77亿。郑西高铁,于今年2月开通,据目前客流量分析,全年收入约为6亿元,而每年的银行贷款利息就达11亿元之多,亏损仍然较多,而京津高铁今年仍然亏损3亿左右。
市场之路
依据铁路建设网络规划,今年底,中国铁路营业里程接近9万公里。其中,高铁营业里程达7000公里。到2012年,中国铁路营业里程将达到11万公里以上,其中新建高速铁路1.3万公里以上,如果按一公里高铁造价1.3亿计算,1.3万公里高铁,投资达1.6万亿。
按照目前通行的做法,高铁建设投资由铁道部和沿线地方政府共同承担,铁道部的出资比例在各地高铁建设中均有不同。而建设项目的资本金一般是建设总投资的50%左右,其他主要来自银行贷款和票据融资。
大规模的高铁建设资金任务繁重,铁道部已经开始考虑引入社会资金。今年2月,铁道部将持有京沪高铁4.537%的股权挂牌,公开向社会招标以60亿的价格转让。
北交大研究铁路的一位专家认为,铁道部要想降低负债,减少风险,实现可持续投资,眼下,没有比剥离债务更好的办法了。


据铁道部相关数据显示,2006年底,铁道部的负债总额为6400.77亿。2007年底,负债额略有上升,达6587.06亿。2008年,负债率迅速增加,为8683.95亿,到2009年第三季度末负债额为11179.68亿。
铁道部方面称,2008年开始负债率迅速增加,是因为固定资产投资增加较大,相应地令铁道部长期负债扩大所致,尤其是国内借款。
证券界人士认为,加快高铁资产管理公司成立,也是铁道部体制改革的信号,符合现任铁道部部长刘志军一贯“铁腕”的行事风格。
业内人士猜测,新成立的高铁资产管理公司,仍属铁道部的部属企业。(本文来源:经济观察报 作者:刘萌)



http://money.163.com/10/0925/00/6HCUIBIT00254ITK.html铁道部有意打包高铁资产 集中处置负债与股权2010-09-25  来源: 经济观察报(北京) 

一家管理铁道部高铁投资债务与股权的新公司正在酝酿中。据铁路系统人士介绍,为更好地管理高铁投资的债务与股权,这家资产管理公司将由铁道部一手打造。
本报获悉,铁道部酝酿高铁建设债务的处置方式已有时日,目前仍在积极筹划中。民生银行报告指出,铁道部的铁路建设总体负债已达1万亿。
一位研究铁路发展的人士认为,将负债分离到新的资产管理公司,或许是铁道部一个不错的选择,这样便于应付逐渐到来的债务还款高峰。
高铁资产管理公司
截至目前,铁道部下面有一家已在运营的投资公司——中国铁路建设投资公司,是1994年铁道部单独投资设立的一家面向全国铁路及相关行业的投资公司。在运营期间,对铁路、大桥建设进行过投资,同时也对货场、节能项目有过注资。
据铁路系统人士介绍,计划中新成立的高铁资产管理公司,在运营中,不会与已有的中国铁路建设投资公司“打架”。
新设立的高铁资产管理公司职能显得比较单一,将专门收纳近几年高铁建设中,铁道部的投资债务和股权。
从2006年,中国开始建第一条高铁——京津高铁,铁道部首次出资27亿开始,到目前,业内人士分析,铁道部方面的高铁投资已经远超1万亿。
与此同时,铁道部四年来发行铁路短期融资券、中期票据以及铁路建设债券共计5627亿,目前已兑现的不到1000亿。从2014年开始,铁道部将迎来还债高峰。
“如果新成立一个公司,将这些债务装进去,使铁道部本身的账面比较漂亮,不影响铁道部继续投资当然更好。”一位证券人士称。
铁路系统的一位内部人士认为,这样运作,也便于铁道部对资产的管理。目前铁道部几乎参与了国内所有高铁的建设投资,但市场运作与管理,铁道部都托管给了当地。上述人士认为,如果成立新公司,铁道部将便于过问高铁的运营情况。
债务划拨
鉴于已开通运行的数条高铁盈利之日尚远,铁道部需要寻找盘活资金的新方法。
“如果把债务和股权划拨进新的资产管理公司,进行资产抵押,或行政手段剥离,就可以实现铁道部自身账面无负债。”力行律师所律师冯云说。
冯云介绍,目前政府部门债务的处置方式大约有两种方式。
一种是中央财政兜底,铁道部本身是一个政府部门,铁路属于公共产品,铁路建设投资所形成的债务,可以通过国务院发文实施行政剥离,“最终铁道部欠银行的钱由国家财政分担”。
另一种方式则是商业化,将债务划到新成立的高铁资产管理公司,债务投资时产生的股权也将一体进入新资产管理公司。“铁道部发行债券与贷款后,都用作了高铁建设的出资,活钱变成了固定资产。作为银行来讲,有资产就能抵押,双方协商抵押期可以是30年也可以是20年。”冯云表示。
依据法律相关规定,抵押,并不代表所有权的变更和转移,抵押之后,股权中的项目收益仍归铁道部。当抵押到期时,铁道部用项目的运营款还贷款,逐渐收回抵押物。而如果抵押到期,铁道部仍无法偿还债务,银行可以将股权抵债,也可以申请通过法院拍卖,收回债款。
据铁路研究人士预测,铁道部与银行的抵押至少要在20年以上。因为,目前已经运行的高铁大多数尚未盈利,收益期至少在20年以后。
本报获悉,2009年4月通车运行的石太客运专线,第一年亏损达8亿,预计2010年亏损接近9亿。沿海铁路于2009年9月开通,当年亏损达3.77亿。郑西高铁,于今年2月开通,据目前客流量分析,全年收入约为6亿元,而每年的银行贷款利息就达11亿元之多,亏损仍然较多,而京津高铁今年仍然亏损3亿左右。
市场之路
依据铁路建设网络规划,今年底,中国铁路营业里程接近9万公里。其中,高铁营业里程达7000公里。到2012年,中国铁路营业里程将达到11万公里以上,其中新建高速铁路1.3万公里以上,如果按一公里高铁造价1.3亿计算,1.3万公里高铁,投资达1.6万亿。
按照目前通行的做法,高铁建设投资由铁道部和沿线地方政府共同承担,铁道部的出资比例在各地高铁建设中均有不同。而建设项目的资本金一般是建设总投资的50%左右,其他主要来自银行贷款和票据融资。
大规模的高铁建设资金任务繁重,铁道部已经开始考虑引入社会资金。今年2月,铁道部将持有京沪高铁4.537%的股权挂牌,公开向社会招标以60亿的价格转让。
北交大研究铁路的一位专家认为,铁道部要想降低负债,减少风险,实现可持续投资,眼下,没有比剥离债务更好的办法了。


据铁道部相关数据显示,2006年底,铁道部的负债总额为6400.77亿。2007年底,负债额略有上升,达6587.06亿。2008年,负债率迅速增加,为8683.95亿,到2009年第三季度末负债额为11179.68亿。
铁道部方面称,2008年开始负债率迅速增加,是因为固定资产投资增加较大,相应地令铁道部长期负债扩大所致,尤其是国内借款。
证券界人士认为,加快高铁资产管理公司成立,也是铁道部体制改革的信号,符合现任铁道部部长刘志军一贯“铁腕”的行事风格。
业内人士猜测,新成立的高铁资产管理公司,仍属铁道部的部属企业。(本文来源:经济观察报 作者:刘萌)



http://money.163.com/10/0925/00/6HCUIBIT00254ITK.html
天价高铁,吓跑了无数乘客。亏损是情理之中。
欠一屁股债。[:a4:]
社保资金正在寻找渠道,铁道部正好把这个包袱甩给老百姓
傻子才去接
恐怕这个背后还有其他事。。。别忘了,高铁的CEO
包袱甩给人民吧!{:cha:}
一边高负债、一边疯狂的投入,咋不缓一缓各地纷纷上马的建设项目?先回收一部分资金再陆续展开谁都懂
真不知道当初是如何决策要做这种赔本生意的。将高铁吹得花好月圆,然后忽悠千万百姓被高铁,最后甩个包袱给大家。

建议慎建高铁和地铁,充分做好做实经济技术的评估再上马。
那就卖回给西门庆、阿尔私通、卡瓦杀鸡和胖爸爹吧。
别说人家没钱,汇源啊,娃哈哈啊,徐工啊,不都可以卖的嘛。
yuppppp 发表于 2010-9-25 19:10
打包出售之后的价格会更高:D
yuppppp 发表于 2010-9-25 19:10


无情的事实是小长假沪宁高铁爆棚
如果消息是真的 那高铁估计是亏的 ...................
回复 10# 造汽
    类比不当,这些公司又不是修铁路的,更不是搞铁路运营的。再说他们也买不起。
反高铁的,脑袋被X踢了吧。
新闻要看仔细点:D
yuppppp 发表于 2010-9-25 22:00

高铁建设还是必要的。

这个不能算账面盈亏,这样算的话,那全是亏的。“赔本”是注定。

高铁带来的好处,主要是对经济社会发展的带动,对相关产业的培育和带动,这个更加重要。
疑问 发表于 2010-9-25 22:33

高铁必然是亏的。:D
高铁肯定是该搞的,资金许可的话也是快好过慢,只是建设资金欠下的债为何不可由政府财政负担.要商业化解决,那这种投资的特殊性会不会让一般投资者却步?20年才可能获利,不能偿还也无法获得其抵押物,更不可能说利用股权实现控股.虽然可以拍卖股权,可万一到时候没人买呢?
不知道我理解得对不对,可这怎么看都是铁道部稳占不赔,成功把债务推托出去了.
这年头新闻都不看懂也能开喷也算是网络特色。想当初狂修高速路的时候一群喷子也是这副德行,结果现在。。。高速都堵得一塌糊涂。
这个消息出来,只能说明美国那边的生意有80%成了。大家快去买南车的股票吧。
千方残光剑 发表于 2010-9-25 23:32

既然有咨询公司给铁跨出点子包装出售,也可以给这几个
公司加上狗剩凯雷之类的投资公司出主意,玩一把
lakinsky 发表于 2010-9-25 22:13

被高铁呀。除了高铁还有选择吗?城际铁路也被强奸成高铁了,有专用的线路和车站。

不信,老沪宁线上的动车不要停开,试试!
契卡主席 发表于 2010-9-25 23:53

算政治帐不算经济帐是我们的定式思维。赚也有理,亏也有理。

可是不管赚与亏,所谓高铁快了十几分钟,车票涨60%却是实打实的。上海的高铁车站之不方便,是到过的人的共同感受。最后还要买地铁票,多化N多的时间,还要被表示“高铁必要,高铁好,就是好呀就是好呀就是好!”
铁路还是要继续建的,,,但不要把普通的线路停了啊,,那个还是有需求的。
yijiahong 发表于 2010-9-26 08:31


    不停普车、T、K、Z、D车,G车能有那么多人去坐嘛。。。
yuppppp 发表于 2010-9-26 08:15

忘情有文章谈这方面问题吧
yuppppp 发表于 2010-9-26 08:22

最后一句想起了那首歌:WCJJ WHDGM,(嘿)就是好!就是好呀就是好 就是好!
即便是那个年代,讲了executive summary(就是好)以后,也会一条一条给你理由。
记得广州日报以前登过一封小学生写给市长的信,希望能保留无空调公交车,因为每天增加的这2元车钱,对这个低收入家庭来说,也是一笔不小的开支。
这个国庆陪太太回娘家,武广高铁广州到岳阳,来回1600。这个数对很多人来说不算什么,可以我在工地多年所见,这就是大多数工人一个月实际能拿到的。

有很多人说本朝火车票其实不贵;其实多年不曾涨价;其实高铁以其快速节省时间,时间即金钱所以值得;保留过多老东西不利发展等等。也许这些都有道理。可对比下低收入者的钱包,不觉得也该为他们想想办法么?不一定要保留旧车,只要不把经济帐放第一位,总还有些其他办法。如果为了发展可以这样做并且作为常例,那为了低收入者们,一年破例一次可不可以呢?
回复 22# yuppppp


    当年开动车的时候骂D车的人有多少?怎么到现在到处拉D车的大旗了,真是搞笑
造汽 发表于 2010-9-26 13:06

现在也有一条条的理由,反面的理由是一条也看不见滴!
yuppppp 发表于 2010-9-26 15:18

“被高铁”前一阵不是报道过嘛
同学 发表于 2010-9-26 13:30

问题是当年骂D车的人有没有道理?

当年开D车就停了许多速度已经很快的绿皮车,将仅有的绿皮车速度降到使人不可容忍的程度,同时票价猛涨。要是有选择,其实D车也维持不下去。

现在铁路故伎重演,引来大家的反感是理所当然的。
朋友a 发表于 2010-9-26 13:15

“高铁以其快速节省时间,时间即金钱所以值得”。这种说法只要从沪宁线坐高铁到上海虹桥(高铁站)到市里,你就可以体会到这是又化钱又费时,还有拥挤和地铁倒车长距行走相伴随的快乐之旅了。

秣陵路上的上海火车站不是高铁的车站而是老沪宁线的车站,现在有多趟G车从黄渡站拐向真如老沪宁线而不走虹桥站,又挤压了非G车的运行空间。
yuppppp 发表于 2010-9-26 15:24
当年开D没道理,如今停D还是没道理啊:D
另外D车逼停的绿皮可没几个,绿皮撑死跑到120,还算快?当年沪宁停的是BSP的管内特快,京津停得是大白猫,可不是绿皮车。
yuppppp 发表于 2010-9-26 15:37
进新站太远,进老站又说挤压普通车。看来这新线就不该修,普通车应该保持原来被D车狂踩的情况才好。
重要的是留下了基础设施,提高了社会运行能力,至于坏账只是数字而已,过两年大通胀一下就搞定了。
ciomel 发表于 2010-9-26 17:08

重要的是留下了基础设施,提高了社会运行能力,……

这样说同意。但是不要向大家转嫁亏损。
emu350 发表于 2010-9-26 16:34

进新站太远,进老站又说挤压普通车。这不是谁说,而是事实。乘过城际铁路的“高铁”到虹桥站转地铁到老火车站没有?化多少时间化多少钱步行多少路流多少汗?

高铁该修不该修无意见,只要不向大家转嫁亏损。应遵守市场规律就好好遵守。别造的时候考虑其他问题,用的时候就说亏损来涨价。
yuppppp 发表于 2010-9-26 19:01

要想马儿跑得快,又想马儿不吃草么。。。其实不想买帐家里蹲就是了~头等舱乘客会掏钱的~


回复 33# yuppppp


    拜托用发展的眼光看问题,虹桥现在偏,5年后还偏吗?G铁现在贵,5年后还贵吗?只是个例子

回复 33# yuppppp


    拜托用发展的眼光看问题,虹桥现在偏,5年后还偏吗?G铁现在贵,5年后还贵吗?只是个例子