超级军网回望2009：中国股市收获一个“改革年”
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/04/27 00:32:57
年终特别策划之⑤
回望2009：中国股市收获一个“改革年”
2010年的新年钟声即将敲响，回望我们共同度过的2009年，“改革”二字的烙印清晰可见。在保增长、扩内需、调结构、惠民生的整体部署下，中国股市立足稳健，服务大局，启动了相关改革创新举措，在新股发行制度改革、创业板推出、IPO重启、机构监管等方面取得了重大进展。
不仅如此，中国股市作为经济运行和改革的晴雨表，行情运行颇具特点，既切准世界经济波动的脉搏，又凸现出鲜明的自身特点。新兴行业、新兴技术的勃兴，已然在我国股市中深入人心，在市场运行中充分体现。股市运行与宏观经济运行的关系如此紧密，从相当程度上印证了资本市场制度建设的成就。在2009年，中国推出的一系列资本市场改革可谓逆势而推，之所以能够取得成功，也是与管理层坚持不懈地加强市场基础性制度建设分不开的。
当然，站在全球经济格局大变动和中国经济结构大调整的时空坐标上，我国资本市场基础性制度建设依然相对薄弱，市场内在稳定性依然略显不足。继续维护和进一步提升投资者对于中国经济和中国股市的信心，继续维护市场总体平稳运行，仍然需要各方持续努力。为此，我们寄望更具有挑战和更具有希望的2010年！
中国股市惊艳全球 年内最高涨幅88.58%
□ 本报记者 姜 楠
“我国资本市场运行态势平稳”，这是中国证监会主席尚福林在岁末的“2009中国金融论坛”上讲话中提到的。然而，今年的这个“平稳”因为有了2008年席卷全球的金融风暴做背景而显得格外不同。
中国资本市场得以平稳运行，首先受益于中国经济率先走出金融海啸的阴霾，企稳回升，成为世界经济的亮点。
今年以来，在相对严峻的国际经济金融形势下，国内A股市场由1849点起步，消化了1848亿解禁股压力，在8月写下了年内最高点3478点的纪录，最高涨幅88.58%。停滞9个月的新股发行重新启动；国有股转持将全流通推上新的高度；酝酿10年之久的创业板在深圳成功开板。这一年，上证指数在改革与创新的步伐中涨幅高达80%，在全球股市中首屈一指。
解禁股：天量释放波澜不惊
10月27日，中国工商银行2360亿解禁股释放，而当日股指波澜不惊。这标志着2009年最后一波解禁股洪峰安然度过。
据中登公司公布数据，2009年1月至11月，A股市场共解禁1848.58亿股，是2008年解禁数量的135%。但是，天量解禁并不等同于天量减持――1月至11月，A股市场共减持113.22亿股，是2008年减持数量的39.4%。
显然，越来越多的解禁股持有人在“减持”与“坚持”之间选择了后者。这不仅仅因为实施积极财政政策和适度宽松货币政策、4万亿政府投资计划以及十大行业调整振兴规划相继推出，而且，更为实惠的是，经济刺激政策的效果通过上市公司业绩和行业景气转暖次第展现出来，投资者对证券市场的预期逐渐从迷惑、犹疑转向稳定、坚定，市场信念显著提升。
而且，作为经济晴雨表的股市，在新一轮经济扩张启动之际，散发出了新鲜的活力。配合政策兑现的步伐，A股市场上的金融、钢铁、汽车、医药、能源等各板块后浪推前浪，呈现持续活跃态势。这吸引了各路资金流入和驻足，而充裕的资金进一步促进市场交投活跃。进入良性循环的市场才是真正有生命力和成长性的。这也是大部分解禁股股东表示继续锁仓甚至增持的真正理由――A股市场的内在成长性。
在弥漫着花香的6月，中国A股市场实现了又一次具有历史意义的跨越。国务院决定在境内证券市场实施国有股转持，随即，财政部、国资委、证监会和社保基金会联合印发了《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》。
依据《办法》，按首次公开发行时实际发行股份数量的10％，将股份有限公司部分国有股转由全国社会保障基金理事会持有，而且，全国社会保障基金理事会在承继原国有股东禁售期的基础上延长三年禁售期。
根据境内国有股转持公司国有股东的转持数据：截至2009年3月26日，股权分置改革新老划断后首次公开发行股票并上市的含国有股公司共131家，涉及国有股东826家，应转持股份约83.94亿股，发行市值约639.33亿元。
这接近640亿元市值被转持和禁售3年，虽然说其战略意义在于充实社保基金，但是，对A股市场而言，在经济复苏刚刚有所进展的时候，这一消息表达了管理层对资本市场肯定和扶持的明确态度，极大地增强了投资者信心，确保股指的稳定运行，有利于我国证券市场的长期稳定健康发展。
转与减：全流通迈向新高度
市场化发行 IPO改革一大步
2009年的6月注定不同寻常。
6月10日,证监会正式公布和实施《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》。在新股发行新方案中提出四大改革措施，即完善询价和申购的报价约束机制,形成进一步市场化的价格形成机制；优化网上发行机制,将网上网下申购参与对象分开；对网上单个申购帐户设立上限；加强新股认购风险提示,提示所有参与人明晰市场风险。6月18日，桂林三金4600万股A股正式披露招股登陆中小板，夺得首单。
尽管，重启IPO被业内认为匆忙，发行制度改革并不彻底，招商证券的破发也的确让证监会一度陷于尴尬。但是，回望这段历史可以清晰地看到，重启IPO的意义远不止于市场化发行本身。
从2008年9月到2009年6月,席卷全球的金融风暴肆虐A股市场，IPO不得不停滞，而丧失融资功能的市场又谈何市场？况且，随着国内一揽子经济刺激计划按部就班地推出和落实，此时囿于资金压力的实体经济的发展亟需资本市场的支持。此时掐断IPO融资渠道,对于实体经济的打击无异于雪上加霜。
正如同证监会负责人所指出的,新股发行制度改革本身就需要分步骤进行,要是真等制度完善了再重启IPO,整个市场的融资功能恐怕就完全丧失意义了。
也正是在这一认识高度上，新股发行制度改革迈出了市场化发行的一大步。
创业板 多层次资本市场建设再完善
十年，几乎是一代人的心血。10月30日，首批28家创业板公司终于在深圳挂牌交易了。这是2009年A股市场最辉煌的一页。
创业板开板，不仅是我国多层次资本市场建设的又一篇章，更承载着这个经济时代的期待。创业板，将为更多科技型创新型小规模企业提供融资支持平台，实现资金与技术的完美对接，为我国特殊时期经济结构转型和腾飞发挥应有的作用。
另一方面，作为一个刚刚诞生的市场，创业板规范运作与监管任务更加艰巨。经过两个月的运行，市场资金蜂涌炒作局面逐渐平复，如今第二批8家创业板公司已经平稳上市，市场逐步回归理性。此间，证监会适时出台各项监管措施。最新出台的《创业板上市公司年报准则》，更加强化公司核心竞争能力及变化、公司投资及募资情况的披露；增加对公司研发有关情况的披露内容；强化对无形资产情况的披露；强化对风险因素的披露要求。
事实上，证监会针对创业板推出的各种规则、制度，乃至对创业板发行监管部主要职责的明确，无不是从创业板公司基本建设着手，以保护投资者信息公开透明，维护市场交易秩序为目标，进一步健全和完善了我国多层次资本市场架构。
纵观这一年来，从市场本身出发，沪深两市约有1300只个股股价翻番，除去在年中重新复牌的个股，涨幅最大的苏常柴A成为翘楚，在一年内上涨接近1000%。而不断创新改革，朝着“公开、公平、公正”的目标不断前进，在规范中稳步上涨的股市也吸引了大批投资者进入，数据显示，2009年沪深指数新增开户数达到1592万户。他们是保证中国证券市场平稳运行的中坚力量。
□ 本报记者 朱宝琛
“这一刻，我们等待了太久。”今年10月30日，记者在创业板开板仪式现场采访首批创业板公司的老总时，他们异口同声的一句话。当日，28家创业板公司正式登场。
如果从1999年1月深交所正式向证监会呈送《关于进行成长板市场的方案研究的立项报告》和实施方案算起，创业板市场从筹办到正式设立经过了10余年的历程。
从2008年起，创业板准备工作明显提速；进入2009年，创业板进入实质建设阶段。按照国务院部署，中国证监会和深圳证券交易所陆续出台了《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》、新版《发审保荐办法》、《创业板股票上市规则》等。
7月15日起，投资者开始办理创业板开户；7月26日，证监会正式受理创业板发行申请；8月14日，证监会第一届创业板发行审核委员会成立；9月17日，创业板首次发审会召开，特锐德等7家企业上会并顺利过会；9月23日，深交所发布创业板股票上市首日交易监控和风险控制的通知；9月25日，首批10家创业板公司开始申购；10月17日，中国证监会主席尚福林宣布，经国务院同意，证监会已经批准深圳证券交易所设立创业板，并将于10月23日举行开板仪式。
10月23日，深圳五洲宾馆五洲厅的开板仪式现场成了红色的海洋：红色的背景，红底印着金色花纹的地毯，放置在主席台前的红色盆景，甚至连记者采访证上的挂绳都是红色的。中共中央政治局委员、广东省委书记wang洋和中国证监会主席尚福林在热烈掌声中，为创业板开板。
10月30日是当月的最后一个交易日，首批28家创业板上市公司的董事长分四批一次敲响开市宝钟，现场一片沸腾。在全球金融危机冲击的大背景下，中国创业板可谓逆势飞扬，令全球刮目相看。
时至岁末，创业板走过了近两个月的历程。在这两个月中，监管层从市场稳步发展的角度出发，仍在连续出台相关制度措施。有关涉嫌操纵股价的账户被采取限制交易措施。12月27日，证监会发布《创业板上市公司年报准则》，强化了公司核心竞争能力及变化、公司投资及募资情况的披露；增加了对公司研发有关情况的披露内容；强化对无形资产情况的披露；强化对风险因素的披露要求。
创业板市场是在充分准备的基础上推出的，相关制度设计是比较扎实的。但是，从很多方面来看，它仍然是一个“新生儿”，能否健康成长还需要证券机构、投资者、上市公司以及社会各方面给予呵护，需要一个良好的舆论氛围。
我们期待，依托于快速发展的中国经济的创业板市场能够成为全球最好的创业板市场之一；我们也期待，若干年后，中国创业板市场能够孵化出像微软、英特尔这样的优秀公司！
链接:12月24日晚，中国证监会公布创业板发行监管部的6项主要职责。这是中央机构编制委员会办公室于10月份正式批复该部门成立后，证监会正式披露该机构的职能分工。
不惧金融危机冲击 中国创业板逆势飞扬
□ 本报记者 家路美
2009年，我国资本市场基础性制度建设取得积极成效，市场结构显著优化，内在稳定性明显增强。
来自监管部门的信息表明，统筹兼顾市场发展速度、改革力度和市场承受程度，是市场基础性制度建设的主基调。无论推出什么样的措施，都要妥善择机，立足不断完善市场运行体制，立足不断增强资本市场服务国民经济的能力。这既是2009年的成功经验，也是下一步市场建设的指针。
首先，新股发行制度改革平稳推进，市场化定价机制进一步完善。
今年6月10日，在向社会征询意见之后，证监会正式发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，提出了发行体制改革的总体思路：新股定价进一步市场化，培育市场约束机制；推动发行人、投资人、承销商等市场主体归位尽责；更加重视中小投资人的参与意愿。
同期，证监会还发布了《关于修改〈证券发行上市保荐业务管理办法〉的决定》和《关于修改〈发行审核委员会办法〉的决定》，强化了保荐机构在尽职调查等方面的专业责任，实行上市公司持续督导制度。
截止目前，发行制度改革后已有近70家新股上市。市场化定价机制得到公众认可；新股上市后跌破发行价现象被理性解读；中小投资者中签率明显提高。新股发行制度改革的阶段性目标已经实现。
其次，作为多层次资本市场体系的重要组成部分，创业板正式启动并实现了良好开局。
从定位来看，创业板是一个特色鲜明的新市场，它能够为数量众多的创业型、成长型企业提供服务，推动产业结构调整与优化升级。但与此同时，创业板公司股本规模小，经营不确定性大，抵御外部风险能力较弱，公司治理基础相对薄弱，更易出现股价异动。因此，做好制度铺垫，就成为创业板顺利运行的一个重要保障。
今年3月，《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》出台；此后，《创业板市场投资者适当性管理暂行规定》以及IPO申请文件、招股说明书等配套规则陆续颁布。所有这些制度建设的初衷和目标，就是完善机制，保护投资者合法权益。
今年10月，首批28家公司上市交易；目前管理层正在稳妥的前提下加快新股上市节奏，以使创业板市场达到一个初步适度的规模。
第三，强化常规监管，促进证券公司持续规范发展。
证券经纪人的执业行为直接关系到投资者的切身利益。今年3月，证监会发布《证券经纪人管理暂行规定》，要求证券经纪人持证执业。根据规定，证券经纪人的执业活动不得超出证书载明的代理权限范围。管理层同时强调，投资者也要增强自我保护意识，主动了解证券经纪人身份和代理权限，发现证券经纪人涉嫌违规执业等问题的，应拒绝接受其服务。
有关证券公司日常监管的一系列措施相继出台。今年5月，《证券公司分类监管规定》颁行。据此，监管部门以证券公司风险管理能力为基础，结合公司市场竞争力和持续合规状况，将证券公司分为5大类11个级别。按照分类监管原则，证监会对不同类别证券公司规定不同的风险控制指标标准和风险资本准备计算比例，并在监管资源分配、现场检查和非现场检查频率等方面区别对待。对证券公司而言，分类结果不仅是申请增加业务种类、新设营业网点、发行上市等事项的审慎性条件，也是确定新业务、新产品试点范围和推广顺序的依据。
上述三大方面的制度建设，为我国资本市场持续健康发展提供了制度保障，促动了市场内在发展动力。不过，由于我国资本市场仍然处于“新兴+转轨”的特定发展阶段，基础性制度建设是一个需要不断完善、调整和优化的过程。
中国证监会主席尚福林近日指出，今后一个阶段，将进一步规范发展主板和中小板市场，完善创业板发行和风险管理制度；将继续推进新股发行体制改革，完善主板、中小板退市制度，加快发展债券市场；将强化证券经营机构内控制度与合规管理，鼓励更多符合条件的证券机构参与国际竞争，提高影响力和经营力；将改进市场监管效率，健全投资者保护的长效机制。
这为2010年证券市场基础性制度建设定下了方向和目标，也必将激励证券行业的所有同人共同推动市场稳健改革、加快发展。
唱响“三度”统一 股市建设打赢三大“战役”
今年以来，证监会党委认真贯彻落实党中央、国务院应对国际金融危机、促进经济平稳较快发展的一系列部署，资本市场基础性制度建设继续加强，体制机制建设进一步完善，市场改革创新逐步深化，创业板市场平稳推出，新股发行制度改革有序推进，市场执法和监管力度不断加大。我国股市在全球市场中率先回升，市场功能稳步发挥，投资者信心增加，市场总体保持平稳运行，为应对国际金融危机、促进经济平稳较快发展做出了应有贡献。
当前和今后一个时期，证监会将按照这次经济工作会议的精神，进一步深化各项改革创新，进一步完善有利于市场稳定运行的基础制度，坚持不懈地抓好市场监管，引导和规范资本市场健康发展，充分发挥资本市场对经济的服务功能，为转变经济发展方式、调整经济结构、推进自主创新等全局性工作贡献力量，增强经济发展的动力和活力。
就证券期货监管系统学习贯彻中央经济工作会议精神，我提出三点要求：
一是要统一思想、提高认识，全面把握中央经济工作会议精神实质，把思想和行动统一到中央对国内外经济形势的判断上来，统一到深入学习实践科学发展观的要求上来，统一到中央对明年经济工作的决策部署上来，坚定继续做好资本市场改革监管工作的信心和决心。
二是要认真分析当前经济形势及其对资本市场的影响，进一步理清发展思路，明确明年资本市场改革监管的指导思想和重点工作，在强化市场基础、完善市场体制机制、健全市场体系、改进市场监管等方面实现新进展，更加自觉地把资本市场监管工作融入服务经济发展的大局之中。
三是稳妥有序推进岁末年初各项工作，对照年初全国证券期货监管工作会议的部署，仔细检查年初规划完成情况，集中精力，认真制定各部门、各单位明年的工作安排，扎实推进资本市场各项改革和监管工作，全力维护资本市场稳定健康发展。
（摘自尚福林12月7日在中国证监会党委扩大会议上的讲话）
尚福林：充分发挥资本市场
服务经济功能
基金打分告别“短线竞赛”时代
□ 本报记者 包兴安
法制法规和执法建设是资本市场稳定健康发展的基础。2009年针对基金业发展的新形势，管理层进一步完善了基金公司评价和监管措施。
维护基金市场良好的秩序，促进基金之间有序竞争，有利于吸引长期资金进入资本市场，发挥机构投资者市场稳定器的作用。在基金管理资产规模翻番的情况下，中国证监会3月20发布修订后的《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》，规范基金公司相关人员的行为，自2009年4月1日起施行。
《指导意见》从建立基金经理注册制、严禁基金公司员工买卖股票、加强投资管理人员通信和出境管理等方面，规范在基金公司负责投资、研究、交易的人员以及实际履行相应职责的人员的行为。
5月12日，中国证监会正式发布《关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的规定》，于6月1日起实施。《规定》明确，投资者参与单个资产管理计划的最低金额为100万元，单个资产管理计划的委托人人数不得超过200人且客户委托的初始资产合计不得低于5000万元。资产管理计划原则上每年至多开放一次计划份额的参与和退出。禁止公开销售资产管理计划。
12月16日，中国证监会发布的《开放式证券投资基金销售费用管理规定》，自2010年3月15日起实施。依照《规定》，短期内频繁申购、赎回基金将被加收更高的费用。此举有利于维护开放式证券投资基金销售的市场秩序，保护开放式证券投资基金投资人的合法权益，促进证券投资基金业的健康发展。
机构投资者持有A股
市值约为2.25万亿元
近几年来，中国证监会紧紧围绕“国九条”的要求，着力加强资本市场基础性制度建设，积极开展股权分置改革、证券公司综合治理、提高上市公司质量、大力发展机构投资者、加快法制建设，夯实了资本市场进一步发展的基础，推动了资本市场的平稳、快速、健康地发展。
为了落实“国九条”关于大力发展机构投资者的战略部署，几年来证监会会同有关各方面采取了多种措施，积极培育和发展机构投资者，机构投资者的队伍不断壮大，形成了包括证券投资基金、社保基金、保险资金、QFII、企业年金等专业化机构投资者共同发展的格局。
截止2009年10月，专业机构投资者持有A股的市值约为2.25万亿元，占流通总市值的比重已经由2003年末的12%增加到了17.2%。全部法人投资者，除个人之外的法人投资者所占的比重已经超过了50%。
作为资本市场上最为重要的专业机构投资者，基金业近年来取得了令人瞩目的成就，建立了以《证券投资基金法》为核心、以部门规章和规范性文件为补充的比较完备的基金监管法规体系，行业创新取得了比较好的突破，整体竞争力显著提高，对外开放取得了重大的进展，风险管理能力明显增强，初步建立起职责清晰、分工明确、协调有序、反应快速的基金监管体系，监管的有效性大大提高。（郑 建）
http://finance.jrj.com.cn/2009/12/3101416732478.shtml年终特别策划之⑤
回望2009：中国股市收获一个“改革年”
2010年的新年钟声即将敲响，回望我们共同度过的2009年，“改革”二字的烙印清晰可见。在保增长、扩内需、调结构、惠民生的整体部署下，中国股市立足稳健，服务大局，启动了相关改革创新举措，在新股发行制度改革、创业板推出、IPO重启、机构监管等方面取得了重大进展。
不仅如此，中国股市作为经济运行和改革的晴雨表，行情运行颇具特点，既切准世界经济波动的脉搏，又凸现出鲜明的自身特点。新兴行业、新兴技术的勃兴，已然在我国股市中深入人心，在市场运行中充分体现。股市运行与宏观经济运行的关系如此紧密，从相当程度上印证了资本市场制度建设的成就。在2009年，中国推出的一系列资本市场改革可谓逆势而推，之所以能够取得成功，也是与管理层坚持不懈地加强市场基础性制度建设分不开的。
当然，站在全球经济格局大变动和中国经济结构大调整的时空坐标上，我国资本市场基础性制度建设依然相对薄弱，市场内在稳定性依然略显不足。继续维护和进一步提升投资者对于中国经济和中国股市的信心，继续维护市场总体平稳运行，仍然需要各方持续努力。为此，我们寄望更具有挑战和更具有希望的2010年！
中国股市惊艳全球 年内最高涨幅88.58%
□ 本报记者 姜 楠
“我国资本市场运行态势平稳”，这是中国证监会主席尚福林在岁末的“2009中国金融论坛”上讲话中提到的。然而，今年的这个“平稳”因为有了2008年席卷全球的金融风暴做背景而显得格外不同。
中国资本市场得以平稳运行，首先受益于中国经济率先走出金融海啸的阴霾，企稳回升，成为世界经济的亮点。
今年以来，在相对严峻的国际经济金融形势下，国内A股市场由1849点起步，消化了1848亿解禁股压力，在8月写下了年内最高点3478点的纪录，最高涨幅88.58%。停滞9个月的新股发行重新启动；国有股转持将全流通推上新的高度；酝酿10年之久的创业板在深圳成功开板。这一年，上证指数在改革与创新的步伐中涨幅高达80%，在全球股市中首屈一指。
解禁股：天量释放波澜不惊
10月27日，中国工商银行2360亿解禁股释放，而当日股指波澜不惊。这标志着2009年最后一波解禁股洪峰安然度过。
据中登公司公布数据，2009年1月至11月，A股市场共解禁1848.58亿股，是2008年解禁数量的135%。但是，天量解禁并不等同于天量减持――1月至11月，A股市场共减持113.22亿股，是2008年减持数量的39.4%。
显然，越来越多的解禁股持有人在“减持”与“坚持”之间选择了后者。这不仅仅因为实施积极财政政策和适度宽松货币政策、4万亿政府投资计划以及十大行业调整振兴规划相继推出，而且，更为实惠的是，经济刺激政策的效果通过上市公司业绩和行业景气转暖次第展现出来，投资者对证券市场的预期逐渐从迷惑、犹疑转向稳定、坚定，市场信念显著提升。
而且，作为经济晴雨表的股市，在新一轮经济扩张启动之际，散发出了新鲜的活力。配合政策兑现的步伐，A股市场上的金融、钢铁、汽车、医药、能源等各板块后浪推前浪，呈现持续活跃态势。这吸引了各路资金流入和驻足，而充裕的资金进一步促进市场交投活跃。进入良性循环的市场才是真正有生命力和成长性的。这也是大部分解禁股股东表示继续锁仓甚至增持的真正理由――A股市场的内在成长性。
在弥漫着花香的6月，中国A股市场实现了又一次具有历史意义的跨越。国务院决定在境内证券市场实施国有股转持，随即，财政部、国资委、证监会和社保基金会联合印发了《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》。
依据《办法》，按首次公开发行时实际发行股份数量的10％，将股份有限公司部分国有股转由全国社会保障基金理事会持有，而且，全国社会保障基金理事会在承继原国有股东禁售期的基础上延长三年禁售期。
根据境内国有股转持公司国有股东的转持数据：截至2009年3月26日，股权分置改革新老划断后首次公开发行股票并上市的含国有股公司共131家，涉及国有股东826家，应转持股份约83.94亿股，发行市值约639.33亿元。
这接近640亿元市值被转持和禁售3年，虽然说其战略意义在于充实社保基金，但是，对A股市场而言，在经济复苏刚刚有所进展的时候，这一消息表达了管理层对资本市场肯定和扶持的明确态度，极大地增强了投资者信心，确保股指的稳定运行，有利于我国证券市场的长期稳定健康发展。
转与减：全流通迈向新高度
市场化发行 IPO改革一大步
2009年的6月注定不同寻常。
6月10日,证监会正式公布和实施《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》。在新股发行新方案中提出四大改革措施，即完善询价和申购的报价约束机制,形成进一步市场化的价格形成机制；优化网上发行机制,将网上网下申购参与对象分开；对网上单个申购帐户设立上限；加强新股认购风险提示,提示所有参与人明晰市场风险。6月18日，桂林三金4600万股A股正式披露招股登陆中小板，夺得首单。
尽管，重启IPO被业内认为匆忙，发行制度改革并不彻底，招商证券的破发也的确让证监会一度陷于尴尬。但是，回望这段历史可以清晰地看到，重启IPO的意义远不止于市场化发行本身。
从2008年9月到2009年6月,席卷全球的金融风暴肆虐A股市场，IPO不得不停滞，而丧失融资功能的市场又谈何市场？况且，随着国内一揽子经济刺激计划按部就班地推出和落实，此时囿于资金压力的实体经济的发展亟需资本市场的支持。此时掐断IPO融资渠道,对于实体经济的打击无异于雪上加霜。
正如同证监会负责人所指出的,新股发行制度改革本身就需要分步骤进行,要是真等制度完善了再重启IPO,整个市场的融资功能恐怕就完全丧失意义了。
也正是在这一认识高度上，新股发行制度改革迈出了市场化发行的一大步。
创业板 多层次资本市场建设再完善
十年，几乎是一代人的心血。10月30日，首批28家创业板公司终于在深圳挂牌交易了。这是2009年A股市场最辉煌的一页。
创业板开板，不仅是我国多层次资本市场建设的又一篇章，更承载着这个经济时代的期待。创业板，将为更多科技型创新型小规模企业提供融资支持平台，实现资金与技术的完美对接，为我国特殊时期经济结构转型和腾飞发挥应有的作用。
另一方面，作为一个刚刚诞生的市场，创业板规范运作与监管任务更加艰巨。经过两个月的运行，市场资金蜂涌炒作局面逐渐平复，如今第二批8家创业板公司已经平稳上市，市场逐步回归理性。此间，证监会适时出台各项监管措施。最新出台的《创业板上市公司年报准则》，更加强化公司核心竞争能力及变化、公司投资及募资情况的披露；增加对公司研发有关情况的披露内容；强化对无形资产情况的披露；强化对风险因素的披露要求。
事实上，证监会针对创业板推出的各种规则、制度，乃至对创业板发行监管部主要职责的明确，无不是从创业板公司基本建设着手，以保护投资者信息公开透明，维护市场交易秩序为目标，进一步健全和完善了我国多层次资本市场架构。
纵观这一年来，从市场本身出发，沪深两市约有1300只个股股价翻番，除去在年中重新复牌的个股，涨幅最大的苏常柴A成为翘楚，在一年内上涨接近1000%。而不断创新改革，朝着“公开、公平、公正”的目标不断前进，在规范中稳步上涨的股市也吸引了大批投资者进入，数据显示，2009年沪深指数新增开户数达到1592万户。他们是保证中国证券市场平稳运行的中坚力量。
□ 本报记者 朱宝琛
“这一刻，我们等待了太久。”今年10月30日，记者在创业板开板仪式现场采访首批创业板公司的老总时，他们异口同声的一句话。当日，28家创业板公司正式登场。
如果从1999年1月深交所正式向证监会呈送《关于进行成长板市场的方案研究的立项报告》和实施方案算起，创业板市场从筹办到正式设立经过了10余年的历程。
从2008年起，创业板准备工作明显提速；进入2009年，创业板进入实质建设阶段。按照国务院部署，中国证监会和深圳证券交易所陆续出台了《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》、新版《发审保荐办法》、《创业板股票上市规则》等。
7月15日起，投资者开始办理创业板开户；7月26日，证监会正式受理创业板发行申请；8月14日，证监会第一届创业板发行审核委员会成立；9月17日，创业板首次发审会召开，特锐德等7家企业上会并顺利过会；9月23日，深交所发布创业板股票上市首日交易监控和风险控制的通知；9月25日，首批10家创业板公司开始申购；10月17日，中国证监会主席尚福林宣布，经国务院同意，证监会已经批准深圳证券交易所设立创业板，并将于10月23日举行开板仪式。
10月23日，深圳五洲宾馆五洲厅的开板仪式现场成了红色的海洋：红色的背景，红底印着金色花纹的地毯，放置在主席台前的红色盆景，甚至连记者采访证上的挂绳都是红色的。中共中央政治局委员、广东省委书记wang洋和中国证监会主席尚福林在热烈掌声中，为创业板开板。
10月30日是当月的最后一个交易日，首批28家创业板上市公司的董事长分四批一次敲响开市宝钟，现场一片沸腾。在全球金融危机冲击的大背景下，中国创业板可谓逆势飞扬，令全球刮目相看。
时至岁末，创业板走过了近两个月的历程。在这两个月中，监管层从市场稳步发展的角度出发，仍在连续出台相关制度措施。有关涉嫌操纵股价的账户被采取限制交易措施。12月27日，证监会发布《创业板上市公司年报准则》，强化了公司核心竞争能力及变化、公司投资及募资情况的披露；增加了对公司研发有关情况的披露内容；强化对无形资产情况的披露；强化对风险因素的披露要求。
创业板市场是在充分准备的基础上推出的，相关制度设计是比较扎实的。但是，从很多方面来看，它仍然是一个“新生儿”，能否健康成长还需要证券机构、投资者、上市公司以及社会各方面给予呵护，需要一个良好的舆论氛围。
我们期待，依托于快速发展的中国经济的创业板市场能够成为全球最好的创业板市场之一；我们也期待，若干年后，中国创业板市场能够孵化出像微软、英特尔这样的优秀公司！
链接:12月24日晚，中国证监会公布创业板发行监管部的6项主要职责。这是中央机构编制委员会办公室于10月份正式批复该部门成立后，证监会正式披露该机构的职能分工。
不惧金融危机冲击 中国创业板逆势飞扬
□ 本报记者 家路美
2009年，我国资本市场基础性制度建设取得积极成效，市场结构显著优化，内在稳定性明显增强。
来自监管部门的信息表明，统筹兼顾市场发展速度、改革力度和市场承受程度，是市场基础性制度建设的主基调。无论推出什么样的措施，都要妥善择机，立足不断完善市场运行体制，立足不断增强资本市场服务国民经济的能力。这既是2009年的成功经验，也是下一步市场建设的指针。
首先，新股发行制度改革平稳推进，市场化定价机制进一步完善。
今年6月10日，在向社会征询意见之后，证监会正式发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，提出了发行体制改革的总体思路：新股定价进一步市场化，培育市场约束机制；推动发行人、投资人、承销商等市场主体归位尽责；更加重视中小投资人的参与意愿。
同期，证监会还发布了《关于修改〈证券发行上市保荐业务管理办法〉的决定》和《关于修改〈发行审核委员会办法〉的决定》，强化了保荐机构在尽职调查等方面的专业责任，实行上市公司持续督导制度。
截止目前，发行制度改革后已有近70家新股上市。市场化定价机制得到公众认可；新股上市后跌破发行价现象被理性解读；中小投资者中签率明显提高。新股发行制度改革的阶段性目标已经实现。
其次，作为多层次资本市场体系的重要组成部分，创业板正式启动并实现了良好开局。
从定位来看，创业板是一个特色鲜明的新市场，它能够为数量众多的创业型、成长型企业提供服务，推动产业结构调整与优化升级。但与此同时，创业板公司股本规模小，经营不确定性大，抵御外部风险能力较弱，公司治理基础相对薄弱，更易出现股价异动。因此，做好制度铺垫，就成为创业板顺利运行的一个重要保障。
今年3月，《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》出台；此后，《创业板市场投资者适当性管理暂行规定》以及IPO申请文件、招股说明书等配套规则陆续颁布。所有这些制度建设的初衷和目标，就是完善机制，保护投资者合法权益。
今年10月，首批28家公司上市交易；目前管理层正在稳妥的前提下加快新股上市节奏，以使创业板市场达到一个初步适度的规模。
第三，强化常规监管，促进证券公司持续规范发展。
证券经纪人的执业行为直接关系到投资者的切身利益。今年3月，证监会发布《证券经纪人管理暂行规定》，要求证券经纪人持证执业。根据规定，证券经纪人的执业活动不得超出证书载明的代理权限范围。管理层同时强调，投资者也要增强自我保护意识，主动了解证券经纪人身份和代理权限，发现证券经纪人涉嫌违规执业等问题的，应拒绝接受其服务。
有关证券公司日常监管的一系列措施相继出台。今年5月，《证券公司分类监管规定》颁行。据此，监管部门以证券公司风险管理能力为基础，结合公司市场竞争力和持续合规状况，将证券公司分为5大类11个级别。按照分类监管原则，证监会对不同类别证券公司规定不同的风险控制指标标准和风险资本准备计算比例，并在监管资源分配、现场检查和非现场检查频率等方面区别对待。对证券公司而言，分类结果不仅是申请增加业务种类、新设营业网点、发行上市等事项的审慎性条件，也是确定新业务、新产品试点范围和推广顺序的依据。
上述三大方面的制度建设，为我国资本市场持续健康发展提供了制度保障，促动了市场内在发展动力。不过，由于我国资本市场仍然处于“新兴+转轨”的特定发展阶段，基础性制度建设是一个需要不断完善、调整和优化的过程。
中国证监会主席尚福林近日指出，今后一个阶段，将进一步规范发展主板和中小板市场，完善创业板发行和风险管理制度；将继续推进新股发行体制改革，完善主板、中小板退市制度，加快发展债券市场；将强化证券经营机构内控制度与合规管理，鼓励更多符合条件的证券机构参与国际竞争，提高影响力和经营力；将改进市场监管效率，健全投资者保护的长效机制。
这为2010年证券市场基础性制度建设定下了方向和目标，也必将激励证券行业的所有同人共同推动市场稳健改革、加快发展。
唱响“三度”统一 股市建设打赢三大“战役”
今年以来，证监会党委认真贯彻落实党中央、国务院应对国际金融危机、促进经济平稳较快发展的一系列部署，资本市场基础性制度建设继续加强，体制机制建设进一步完善，市场改革创新逐步深化，创业板市场平稳推出，新股发行制度改革有序推进，市场执法和监管力度不断加大。我国股市在全球市场中率先回升，市场功能稳步发挥，投资者信心增加，市场总体保持平稳运行，为应对国际金融危机、促进经济平稳较快发展做出了应有贡献。
当前和今后一个时期，证监会将按照这次经济工作会议的精神，进一步深化各项改革创新，进一步完善有利于市场稳定运行的基础制度，坚持不懈地抓好市场监管，引导和规范资本市场健康发展，充分发挥资本市场对经济的服务功能，为转变经济发展方式、调整经济结构、推进自主创新等全局性工作贡献力量，增强经济发展的动力和活力。
就证券期货监管系统学习贯彻中央经济工作会议精神，我提出三点要求：
一是要统一思想、提高认识，全面把握中央经济工作会议精神实质，把思想和行动统一到中央对国内外经济形势的判断上来，统一到深入学习实践科学发展观的要求上来，统一到中央对明年经济工作的决策部署上来，坚定继续做好资本市场改革监管工作的信心和决心。
二是要认真分析当前经济形势及其对资本市场的影响，进一步理清发展思路，明确明年资本市场改革监管的指导思想和重点工作，在强化市场基础、完善市场体制机制、健全市场体系、改进市场监管等方面实现新进展，更加自觉地把资本市场监管工作融入服务经济发展的大局之中。
三是稳妥有序推进岁末年初各项工作，对照年初全国证券期货监管工作会议的部署，仔细检查年初规划完成情况，集中精力，认真制定各部门、各单位明年的工作安排，扎实推进资本市场各项改革和监管工作，全力维护资本市场稳定健康发展。
（摘自尚福林12月7日在中国证监会党委扩大会议上的讲话）
尚福林：充分发挥资本市场
服务经济功能
基金打分告别“短线竞赛”时代
□ 本报记者 包兴安
法制法规和执法建设是资本市场稳定健康发展的基础。2009年针对基金业发展的新形势，管理层进一步完善了基金公司评价和监管措施。
维护基金市场良好的秩序，促进基金之间有序竞争，有利于吸引长期资金进入资本市场，发挥机构投资者市场稳定器的作用。在基金管理资产规模翻番的情况下，中国证监会3月20发布修订后的《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》，规范基金公司相关人员的行为，自2009年4月1日起施行。
《指导意见》从建立基金经理注册制、严禁基金公司员工买卖股票、加强投资管理人员通信和出境管理等方面，规范在基金公司负责投资、研究、交易的人员以及实际履行相应职责的人员的行为。
5月12日，中国证监会正式发布《关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的规定》，于6月1日起实施。《规定》明确，投资者参与单个资产管理计划的最低金额为100万元，单个资产管理计划的委托人人数不得超过200人且客户委托的初始资产合计不得低于5000万元。资产管理计划原则上每年至多开放一次计划份额的参与和退出。禁止公开销售资产管理计划。
12月16日，中国证监会发布的《开放式证券投资基金销售费用管理规定》，自2010年3月15日起实施。依照《规定》，短期内频繁申购、赎回基金将被加收更高的费用。此举有利于维护开放式证券投资基金销售的市场秩序，保护开放式证券投资基金投资人的合法权益，促进证券投资基金业的健康发展。
机构投资者持有A股
市值约为2.25万亿元
近几年来，中国证监会紧紧围绕“国九条”的要求，着力加强资本市场基础性制度建设，积极开展股权分置改革、证券公司综合治理、提高上市公司质量、大力发展机构投资者、加快法制建设，夯实了资本市场进一步发展的基础，推动了资本市场的平稳、快速、健康地发展。
为了落实“国九条”关于大力发展机构投资者的战略部署，几年来证监会会同有关各方面采取了多种措施，积极培育和发展机构投资者，机构投资者的队伍不断壮大，形成了包括证券投资基金、社保基金、保险资金、QFII、企业年金等专业化机构投资者共同发展的格局。
截止2009年10月，专业机构投资者持有A股的市值约为2.25万亿元，占流通总市值的比重已经由2003年末的12%增加到了17.2%。全部法人投资者，除个人之外的法人投资者所占的比重已经超过了50%。
作为资本市场上最为重要的专业机构投资者，基金业近年来取得了令人瞩目的成就，建立了以《证券投资基金法》为核心、以部门规章和规范性文件为补充的比较完备的基金监管法规体系，行业创新取得了比较好的突破，整体竞争力显著提高，对外开放取得了重大的进展，风险管理能力明显增强，初步建立起职责清晰、分工明确、协调有序、反应快速的基金监管体系，监管的有效性大大提高。（郑 建）
http://finance.jrj.com.cn/2009/12/3101416732478.shtml
回望2009：中国股市收获一个“改革年”
2010年的新年钟声即将敲响，回望我们共同度过的2009年，“改革”二字的烙印清晰可见。在保增长、扩内需、调结构、惠民生的整体部署下，中国股市立足稳健，服务大局，启动了相关改革创新举措，在新股发行制度改革、创业板推出、IPO重启、机构监管等方面取得了重大进展。
不仅如此，中国股市作为经济运行和改革的晴雨表，行情运行颇具特点，既切准世界经济波动的脉搏，又凸现出鲜明的自身特点。新兴行业、新兴技术的勃兴，已然在我国股市中深入人心，在市场运行中充分体现。股市运行与宏观经济运行的关系如此紧密，从相当程度上印证了资本市场制度建设的成就。在2009年，中国推出的一系列资本市场改革可谓逆势而推，之所以能够取得成功，也是与管理层坚持不懈地加强市场基础性制度建设分不开的。
当然，站在全球经济格局大变动和中国经济结构大调整的时空坐标上，我国资本市场基础性制度建设依然相对薄弱，市场内在稳定性依然略显不足。继续维护和进一步提升投资者对于中国经济和中国股市的信心，继续维护市场总体平稳运行，仍然需要各方持续努力。为此，我们寄望更具有挑战和更具有希望的2010年！
中国股市惊艳全球 年内最高涨幅88.58%
□ 本报记者 姜 楠
“我国资本市场运行态势平稳”，这是中国证监会主席尚福林在岁末的“2009中国金融论坛”上讲话中提到的。然而，今年的这个“平稳”因为有了2008年席卷全球的金融风暴做背景而显得格外不同。
中国资本市场得以平稳运行，首先受益于中国经济率先走出金融海啸的阴霾，企稳回升，成为世界经济的亮点。
今年以来，在相对严峻的国际经济金融形势下，国内A股市场由1849点起步，消化了1848亿解禁股压力，在8月写下了年内最高点3478点的纪录，最高涨幅88.58%。停滞9个月的新股发行重新启动；国有股转持将全流通推上新的高度；酝酿10年之久的创业板在深圳成功开板。这一年，上证指数在改革与创新的步伐中涨幅高达80%，在全球股市中首屈一指。
解禁股：天量释放波澜不惊
10月27日，中国工商银行2360亿解禁股释放，而当日股指波澜不惊。这标志着2009年最后一波解禁股洪峰安然度过。
据中登公司公布数据，2009年1月至11月，A股市场共解禁1848.58亿股，是2008年解禁数量的135%。但是，天量解禁并不等同于天量减持――1月至11月，A股市场共减持113.22亿股，是2008年减持数量的39.4%。
显然，越来越多的解禁股持有人在“减持”与“坚持”之间选择了后者。这不仅仅因为实施积极财政政策和适度宽松货币政策、4万亿政府投资计划以及十大行业调整振兴规划相继推出，而且，更为实惠的是，经济刺激政策的效果通过上市公司业绩和行业景气转暖次第展现出来，投资者对证券市场的预期逐渐从迷惑、犹疑转向稳定、坚定，市场信念显著提升。
而且，作为经济晴雨表的股市，在新一轮经济扩张启动之际，散发出了新鲜的活力。配合政策兑现的步伐，A股市场上的金融、钢铁、汽车、医药、能源等各板块后浪推前浪，呈现持续活跃态势。这吸引了各路资金流入和驻足，而充裕的资金进一步促进市场交投活跃。进入良性循环的市场才是真正有生命力和成长性的。这也是大部分解禁股股东表示继续锁仓甚至增持的真正理由――A股市场的内在成长性。
在弥漫着花香的6月，中国A股市场实现了又一次具有历史意义的跨越。国务院决定在境内证券市场实施国有股转持，随即，财政部、国资委、证监会和社保基金会联合印发了《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》。
依据《办法》，按首次公开发行时实际发行股份数量的10％，将股份有限公司部分国有股转由全国社会保障基金理事会持有，而且，全国社会保障基金理事会在承继原国有股东禁售期的基础上延长三年禁售期。
根据境内国有股转持公司国有股东的转持数据：截至2009年3月26日，股权分置改革新老划断后首次公开发行股票并上市的含国有股公司共131家，涉及国有股东826家，应转持股份约83.94亿股，发行市值约639.33亿元。
这接近640亿元市值被转持和禁售3年，虽然说其战略意义在于充实社保基金，但是，对A股市场而言，在经济复苏刚刚有所进展的时候，这一消息表达了管理层对资本市场肯定和扶持的明确态度，极大地增强了投资者信心，确保股指的稳定运行，有利于我国证券市场的长期稳定健康发展。
转与减：全流通迈向新高度
市场化发行 IPO改革一大步
2009年的6月注定不同寻常。
6月10日,证监会正式公布和实施《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》。在新股发行新方案中提出四大改革措施，即完善询价和申购的报价约束机制,形成进一步市场化的价格形成机制；优化网上发行机制,将网上网下申购参与对象分开；对网上单个申购帐户设立上限；加强新股认购风险提示,提示所有参与人明晰市场风险。6月18日，桂林三金4600万股A股正式披露招股登陆中小板，夺得首单。
尽管，重启IPO被业内认为匆忙，发行制度改革并不彻底，招商证券的破发也的确让证监会一度陷于尴尬。但是，回望这段历史可以清晰地看到，重启IPO的意义远不止于市场化发行本身。
从2008年9月到2009年6月,席卷全球的金融风暴肆虐A股市场，IPO不得不停滞，而丧失融资功能的市场又谈何市场？况且，随着国内一揽子经济刺激计划按部就班地推出和落实，此时囿于资金压力的实体经济的发展亟需资本市场的支持。此时掐断IPO融资渠道,对于实体经济的打击无异于雪上加霜。
正如同证监会负责人所指出的,新股发行制度改革本身就需要分步骤进行,要是真等制度完善了再重启IPO,整个市场的融资功能恐怕就完全丧失意义了。
也正是在这一认识高度上，新股发行制度改革迈出了市场化发行的一大步。
创业板 多层次资本市场建设再完善
十年，几乎是一代人的心血。10月30日，首批28家创业板公司终于在深圳挂牌交易了。这是2009年A股市场最辉煌的一页。
创业板开板，不仅是我国多层次资本市场建设的又一篇章，更承载着这个经济时代的期待。创业板，将为更多科技型创新型小规模企业提供融资支持平台，实现资金与技术的完美对接，为我国特殊时期经济结构转型和腾飞发挥应有的作用。
另一方面，作为一个刚刚诞生的市场，创业板规范运作与监管任务更加艰巨。经过两个月的运行，市场资金蜂涌炒作局面逐渐平复，如今第二批8家创业板公司已经平稳上市，市场逐步回归理性。此间，证监会适时出台各项监管措施。最新出台的《创业板上市公司年报准则》，更加强化公司核心竞争能力及变化、公司投资及募资情况的披露；增加对公司研发有关情况的披露内容；强化对无形资产情况的披露；强化对风险因素的披露要求。
事实上，证监会针对创业板推出的各种规则、制度，乃至对创业板发行监管部主要职责的明确，无不是从创业板公司基本建设着手，以保护投资者信息公开透明，维护市场交易秩序为目标，进一步健全和完善了我国多层次资本市场架构。
纵观这一年来，从市场本身出发，沪深两市约有1300只个股股价翻番，除去在年中重新复牌的个股，涨幅最大的苏常柴A成为翘楚，在一年内上涨接近1000%。而不断创新改革，朝着“公开、公平、公正”的目标不断前进，在规范中稳步上涨的股市也吸引了大批投资者进入，数据显示，2009年沪深指数新增开户数达到1592万户。他们是保证中国证券市场平稳运行的中坚力量。
□ 本报记者 朱宝琛
“这一刻，我们等待了太久。”今年10月30日，记者在创业板开板仪式现场采访首批创业板公司的老总时，他们异口同声的一句话。当日，28家创业板公司正式登场。
如果从1999年1月深交所正式向证监会呈送《关于进行成长板市场的方案研究的立项报告》和实施方案算起，创业板市场从筹办到正式设立经过了10余年的历程。
从2008年起，创业板准备工作明显提速；进入2009年，创业板进入实质建设阶段。按照国务院部署，中国证监会和深圳证券交易所陆续出台了《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》、新版《发审保荐办法》、《创业板股票上市规则》等。
7月15日起，投资者开始办理创业板开户；7月26日，证监会正式受理创业板发行申请；8月14日，证监会第一届创业板发行审核委员会成立；9月17日，创业板首次发审会召开，特锐德等7家企业上会并顺利过会；9月23日，深交所发布创业板股票上市首日交易监控和风险控制的通知；9月25日，首批10家创业板公司开始申购；10月17日，中国证监会主席尚福林宣布，经国务院同意，证监会已经批准深圳证券交易所设立创业板，并将于10月23日举行开板仪式。
10月23日，深圳五洲宾馆五洲厅的开板仪式现场成了红色的海洋：红色的背景，红底印着金色花纹的地毯，放置在主席台前的红色盆景，甚至连记者采访证上的挂绳都是红色的。中共中央政治局委员、广东省委书记wang洋和中国证监会主席尚福林在热烈掌声中，为创业板开板。
10月30日是当月的最后一个交易日，首批28家创业板上市公司的董事长分四批一次敲响开市宝钟，现场一片沸腾。在全球金融危机冲击的大背景下，中国创业板可谓逆势飞扬，令全球刮目相看。
时至岁末，创业板走过了近两个月的历程。在这两个月中，监管层从市场稳步发展的角度出发，仍在连续出台相关制度措施。有关涉嫌操纵股价的账户被采取限制交易措施。12月27日，证监会发布《创业板上市公司年报准则》，强化了公司核心竞争能力及变化、公司投资及募资情况的披露；增加了对公司研发有关情况的披露内容；强化对无形资产情况的披露；强化对风险因素的披露要求。
创业板市场是在充分准备的基础上推出的，相关制度设计是比较扎实的。但是，从很多方面来看，它仍然是一个“新生儿”，能否健康成长还需要证券机构、投资者、上市公司以及社会各方面给予呵护，需要一个良好的舆论氛围。
我们期待，依托于快速发展的中国经济的创业板市场能够成为全球最好的创业板市场之一；我们也期待，若干年后，中国创业板市场能够孵化出像微软、英特尔这样的优秀公司！
链接:12月24日晚，中国证监会公布创业板发行监管部的6项主要职责。这是中央机构编制委员会办公室于10月份正式批复该部门成立后，证监会正式披露该机构的职能分工。
不惧金融危机冲击 中国创业板逆势飞扬
□ 本报记者 家路美
2009年，我国资本市场基础性制度建设取得积极成效，市场结构显著优化，内在稳定性明显增强。
来自监管部门的信息表明，统筹兼顾市场发展速度、改革力度和市场承受程度，是市场基础性制度建设的主基调。无论推出什么样的措施，都要妥善择机，立足不断完善市场运行体制，立足不断增强资本市场服务国民经济的能力。这既是2009年的成功经验，也是下一步市场建设的指针。
首先，新股发行制度改革平稳推进，市场化定价机制进一步完善。
今年6月10日，在向社会征询意见之后，证监会正式发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，提出了发行体制改革的总体思路：新股定价进一步市场化，培育市场约束机制；推动发行人、投资人、承销商等市场主体归位尽责；更加重视中小投资人的参与意愿。
同期，证监会还发布了《关于修改〈证券发行上市保荐业务管理办法〉的决定》和《关于修改〈发行审核委员会办法〉的决定》，强化了保荐机构在尽职调查等方面的专业责任，实行上市公司持续督导制度。
截止目前，发行制度改革后已有近70家新股上市。市场化定价机制得到公众认可；新股上市后跌破发行价现象被理性解读；中小投资者中签率明显提高。新股发行制度改革的阶段性目标已经实现。
其次，作为多层次资本市场体系的重要组成部分，创业板正式启动并实现了良好开局。
从定位来看，创业板是一个特色鲜明的新市场，它能够为数量众多的创业型、成长型企业提供服务，推动产业结构调整与优化升级。但与此同时，创业板公司股本规模小，经营不确定性大，抵御外部风险能力较弱，公司治理基础相对薄弱，更易出现股价异动。因此，做好制度铺垫，就成为创业板顺利运行的一个重要保障。
今年3月，《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》出台；此后，《创业板市场投资者适当性管理暂行规定》以及IPO申请文件、招股说明书等配套规则陆续颁布。所有这些制度建设的初衷和目标，就是完善机制，保护投资者合法权益。
今年10月，首批28家公司上市交易；目前管理层正在稳妥的前提下加快新股上市节奏，以使创业板市场达到一个初步适度的规模。
第三，强化常规监管，促进证券公司持续规范发展。
证券经纪人的执业行为直接关系到投资者的切身利益。今年3月，证监会发布《证券经纪人管理暂行规定》，要求证券经纪人持证执业。根据规定，证券经纪人的执业活动不得超出证书载明的代理权限范围。管理层同时强调，投资者也要增强自我保护意识，主动了解证券经纪人身份和代理权限，发现证券经纪人涉嫌违规执业等问题的，应拒绝接受其服务。
有关证券公司日常监管的一系列措施相继出台。今年5月，《证券公司分类监管规定》颁行。据此，监管部门以证券公司风险管理能力为基础，结合公司市场竞争力和持续合规状况，将证券公司分为5大类11个级别。按照分类监管原则，证监会对不同类别证券公司规定不同的风险控制指标标准和风险资本准备计算比例，并在监管资源分配、现场检查和非现场检查频率等方面区别对待。对证券公司而言，分类结果不仅是申请增加业务种类、新设营业网点、发行上市等事项的审慎性条件，也是确定新业务、新产品试点范围和推广顺序的依据。
上述三大方面的制度建设，为我国资本市场持续健康发展提供了制度保障，促动了市场内在发展动力。不过，由于我国资本市场仍然处于“新兴+转轨”的特定发展阶段，基础性制度建设是一个需要不断完善、调整和优化的过程。
中国证监会主席尚福林近日指出，今后一个阶段，将进一步规范发展主板和中小板市场，完善创业板发行和风险管理制度；将继续推进新股发行体制改革，完善主板、中小板退市制度，加快发展债券市场；将强化证券经营机构内控制度与合规管理，鼓励更多符合条件的证券机构参与国际竞争，提高影响力和经营力；将改进市场监管效率，健全投资者保护的长效机制。
这为2010年证券市场基础性制度建设定下了方向和目标，也必将激励证券行业的所有同人共同推动市场稳健改革、加快发展。
唱响“三度”统一 股市建设打赢三大“战役”
今年以来，证监会党委认真贯彻落实党中央、国务院应对国际金融危机、促进经济平稳较快发展的一系列部署，资本市场基础性制度建设继续加强，体制机制建设进一步完善，市场改革创新逐步深化，创业板市场平稳推出，新股发行制度改革有序推进，市场执法和监管力度不断加大。我国股市在全球市场中率先回升，市场功能稳步发挥，投资者信心增加，市场总体保持平稳运行，为应对国际金融危机、促进经济平稳较快发展做出了应有贡献。
当前和今后一个时期，证监会将按照这次经济工作会议的精神，进一步深化各项改革创新，进一步完善有利于市场稳定运行的基础制度，坚持不懈地抓好市场监管，引导和规范资本市场健康发展，充分发挥资本市场对经济的服务功能，为转变经济发展方式、调整经济结构、推进自主创新等全局性工作贡献力量，增强经济发展的动力和活力。
就证券期货监管系统学习贯彻中央经济工作会议精神，我提出三点要求：
一是要统一思想、提高认识，全面把握中央经济工作会议精神实质，把思想和行动统一到中央对国内外经济形势的判断上来，统一到深入学习实践科学发展观的要求上来，统一到中央对明年经济工作的决策部署上来，坚定继续做好资本市场改革监管工作的信心和决心。
二是要认真分析当前经济形势及其对资本市场的影响，进一步理清发展思路，明确明年资本市场改革监管的指导思想和重点工作，在强化市场基础、完善市场体制机制、健全市场体系、改进市场监管等方面实现新进展，更加自觉地把资本市场监管工作融入服务经济发展的大局之中。
三是稳妥有序推进岁末年初各项工作，对照年初全国证券期货监管工作会议的部署，仔细检查年初规划完成情况，集中精力，认真制定各部门、各单位明年的工作安排，扎实推进资本市场各项改革和监管工作，全力维护资本市场稳定健康发展。
（摘自尚福林12月7日在中国证监会党委扩大会议上的讲话）
尚福林：充分发挥资本市场
服务经济功能
基金打分告别“短线竞赛”时代
□ 本报记者 包兴安
法制法规和执法建设是资本市场稳定健康发展的基础。2009年针对基金业发展的新形势，管理层进一步完善了基金公司评价和监管措施。
维护基金市场良好的秩序，促进基金之间有序竞争，有利于吸引长期资金进入资本市场，发挥机构投资者市场稳定器的作用。在基金管理资产规模翻番的情况下，中国证监会3月20发布修订后的《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》，规范基金公司相关人员的行为，自2009年4月1日起施行。
《指导意见》从建立基金经理注册制、严禁基金公司员工买卖股票、加强投资管理人员通信和出境管理等方面，规范在基金公司负责投资、研究、交易的人员以及实际履行相应职责的人员的行为。
5月12日，中国证监会正式发布《关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的规定》，于6月1日起实施。《规定》明确，投资者参与单个资产管理计划的最低金额为100万元，单个资产管理计划的委托人人数不得超过200人且客户委托的初始资产合计不得低于5000万元。资产管理计划原则上每年至多开放一次计划份额的参与和退出。禁止公开销售资产管理计划。
12月16日，中国证监会发布的《开放式证券投资基金销售费用管理规定》，自2010年3月15日起实施。依照《规定》，短期内频繁申购、赎回基金将被加收更高的费用。此举有利于维护开放式证券投资基金销售的市场秩序，保护开放式证券投资基金投资人的合法权益，促进证券投资基金业的健康发展。
机构投资者持有A股
市值约为2.25万亿元
近几年来，中国证监会紧紧围绕“国九条”的要求，着力加强资本市场基础性制度建设，积极开展股权分置改革、证券公司综合治理、提高上市公司质量、大力发展机构投资者、加快法制建设，夯实了资本市场进一步发展的基础，推动了资本市场的平稳、快速、健康地发展。
为了落实“国九条”关于大力发展机构投资者的战略部署，几年来证监会会同有关各方面采取了多种措施，积极培育和发展机构投资者，机构投资者的队伍不断壮大，形成了包括证券投资基金、社保基金、保险资金、QFII、企业年金等专业化机构投资者共同发展的格局。
截止2009年10月，专业机构投资者持有A股的市值约为2.25万亿元，占流通总市值的比重已经由2003年末的12%增加到了17.2%。全部法人投资者，除个人之外的法人投资者所占的比重已经超过了50%。
作为资本市场上最为重要的专业机构投资者，基金业近年来取得了令人瞩目的成就，建立了以《证券投资基金法》为核心、以部门规章和规范性文件为补充的比较完备的基金监管法规体系，行业创新取得了比较好的突破，整体竞争力显著提高，对外开放取得了重大的进展，风险管理能力明显增强，初步建立起职责清晰、分工明确、协调有序、反应快速的基金监管体系，监管的有效性大大提高。（郑 建）
http://finance.jrj.com.cn/2009/12/3101416732478.shtml年终特别策划之⑤
回望2009：中国股市收获一个“改革年”
2010年的新年钟声即将敲响，回望我们共同度过的2009年，“改革”二字的烙印清晰可见。在保增长、扩内需、调结构、惠民生的整体部署下，中国股市立足稳健，服务大局，启动了相关改革创新举措，在新股发行制度改革、创业板推出、IPO重启、机构监管等方面取得了重大进展。
不仅如此，中国股市作为经济运行和改革的晴雨表，行情运行颇具特点，既切准世界经济波动的脉搏，又凸现出鲜明的自身特点。新兴行业、新兴技术的勃兴，已然在我国股市中深入人心，在市场运行中充分体现。股市运行与宏观经济运行的关系如此紧密，从相当程度上印证了资本市场制度建设的成就。在2009年，中国推出的一系列资本市场改革可谓逆势而推，之所以能够取得成功，也是与管理层坚持不懈地加强市场基础性制度建设分不开的。
当然，站在全球经济格局大变动和中国经济结构大调整的时空坐标上，我国资本市场基础性制度建设依然相对薄弱，市场内在稳定性依然略显不足。继续维护和进一步提升投资者对于中国经济和中国股市的信心，继续维护市场总体平稳运行，仍然需要各方持续努力。为此，我们寄望更具有挑战和更具有希望的2010年！
中国股市惊艳全球 年内最高涨幅88.58%
□ 本报记者 姜 楠
“我国资本市场运行态势平稳”，这是中国证监会主席尚福林在岁末的“2009中国金融论坛”上讲话中提到的。然而，今年的这个“平稳”因为有了2008年席卷全球的金融风暴做背景而显得格外不同。
中国资本市场得以平稳运行，首先受益于中国经济率先走出金融海啸的阴霾，企稳回升，成为世界经济的亮点。
今年以来，在相对严峻的国际经济金融形势下，国内A股市场由1849点起步，消化了1848亿解禁股压力，在8月写下了年内最高点3478点的纪录，最高涨幅88.58%。停滞9个月的新股发行重新启动；国有股转持将全流通推上新的高度；酝酿10年之久的创业板在深圳成功开板。这一年，上证指数在改革与创新的步伐中涨幅高达80%，在全球股市中首屈一指。
解禁股：天量释放波澜不惊
10月27日，中国工商银行2360亿解禁股释放，而当日股指波澜不惊。这标志着2009年最后一波解禁股洪峰安然度过。
据中登公司公布数据，2009年1月至11月，A股市场共解禁1848.58亿股，是2008年解禁数量的135%。但是，天量解禁并不等同于天量减持――1月至11月，A股市场共减持113.22亿股，是2008年减持数量的39.4%。
显然，越来越多的解禁股持有人在“减持”与“坚持”之间选择了后者。这不仅仅因为实施积极财政政策和适度宽松货币政策、4万亿政府投资计划以及十大行业调整振兴规划相继推出，而且，更为实惠的是，经济刺激政策的效果通过上市公司业绩和行业景气转暖次第展现出来，投资者对证券市场的预期逐渐从迷惑、犹疑转向稳定、坚定，市场信念显著提升。
而且，作为经济晴雨表的股市，在新一轮经济扩张启动之际，散发出了新鲜的活力。配合政策兑现的步伐，A股市场上的金融、钢铁、汽车、医药、能源等各板块后浪推前浪，呈现持续活跃态势。这吸引了各路资金流入和驻足，而充裕的资金进一步促进市场交投活跃。进入良性循环的市场才是真正有生命力和成长性的。这也是大部分解禁股股东表示继续锁仓甚至增持的真正理由――A股市场的内在成长性。
在弥漫着花香的6月，中国A股市场实现了又一次具有历史意义的跨越。国务院决定在境内证券市场实施国有股转持，随即，财政部、国资委、证监会和社保基金会联合印发了《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》。
依据《办法》，按首次公开发行时实际发行股份数量的10％，将股份有限公司部分国有股转由全国社会保障基金理事会持有，而且，全国社会保障基金理事会在承继原国有股东禁售期的基础上延长三年禁售期。
根据境内国有股转持公司国有股东的转持数据：截至2009年3月26日，股权分置改革新老划断后首次公开发行股票并上市的含国有股公司共131家，涉及国有股东826家，应转持股份约83.94亿股，发行市值约639.33亿元。
这接近640亿元市值被转持和禁售3年，虽然说其战略意义在于充实社保基金，但是，对A股市场而言，在经济复苏刚刚有所进展的时候，这一消息表达了管理层对资本市场肯定和扶持的明确态度，极大地增强了投资者信心，确保股指的稳定运行，有利于我国证券市场的长期稳定健康发展。
转与减：全流通迈向新高度
市场化发行 IPO改革一大步
2009年的6月注定不同寻常。
6月10日,证监会正式公布和实施《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》。在新股发行新方案中提出四大改革措施，即完善询价和申购的报价约束机制,形成进一步市场化的价格形成机制；优化网上发行机制,将网上网下申购参与对象分开；对网上单个申购帐户设立上限；加强新股认购风险提示,提示所有参与人明晰市场风险。6月18日，桂林三金4600万股A股正式披露招股登陆中小板，夺得首单。
尽管，重启IPO被业内认为匆忙，发行制度改革并不彻底，招商证券的破发也的确让证监会一度陷于尴尬。但是，回望这段历史可以清晰地看到，重启IPO的意义远不止于市场化发行本身。
从2008年9月到2009年6月,席卷全球的金融风暴肆虐A股市场，IPO不得不停滞，而丧失融资功能的市场又谈何市场？况且，随着国内一揽子经济刺激计划按部就班地推出和落实，此时囿于资金压力的实体经济的发展亟需资本市场的支持。此时掐断IPO融资渠道,对于实体经济的打击无异于雪上加霜。
正如同证监会负责人所指出的,新股发行制度改革本身就需要分步骤进行,要是真等制度完善了再重启IPO,整个市场的融资功能恐怕就完全丧失意义了。
也正是在这一认识高度上，新股发行制度改革迈出了市场化发行的一大步。
创业板 多层次资本市场建设再完善
十年，几乎是一代人的心血。10月30日，首批28家创业板公司终于在深圳挂牌交易了。这是2009年A股市场最辉煌的一页。
创业板开板，不仅是我国多层次资本市场建设的又一篇章，更承载着这个经济时代的期待。创业板，将为更多科技型创新型小规模企业提供融资支持平台，实现资金与技术的完美对接，为我国特殊时期经济结构转型和腾飞发挥应有的作用。
另一方面，作为一个刚刚诞生的市场，创业板规范运作与监管任务更加艰巨。经过两个月的运行，市场资金蜂涌炒作局面逐渐平复，如今第二批8家创业板公司已经平稳上市，市场逐步回归理性。此间，证监会适时出台各项监管措施。最新出台的《创业板上市公司年报准则》，更加强化公司核心竞争能力及变化、公司投资及募资情况的披露；增加对公司研发有关情况的披露内容；强化对无形资产情况的披露；强化对风险因素的披露要求。
事实上，证监会针对创业板推出的各种规则、制度，乃至对创业板发行监管部主要职责的明确，无不是从创业板公司基本建设着手，以保护投资者信息公开透明，维护市场交易秩序为目标，进一步健全和完善了我国多层次资本市场架构。
纵观这一年来，从市场本身出发，沪深两市约有1300只个股股价翻番，除去在年中重新复牌的个股，涨幅最大的苏常柴A成为翘楚，在一年内上涨接近1000%。而不断创新改革，朝着“公开、公平、公正”的目标不断前进，在规范中稳步上涨的股市也吸引了大批投资者进入，数据显示，2009年沪深指数新增开户数达到1592万户。他们是保证中国证券市场平稳运行的中坚力量。
□ 本报记者 朱宝琛
“这一刻，我们等待了太久。”今年10月30日，记者在创业板开板仪式现场采访首批创业板公司的老总时，他们异口同声的一句话。当日，28家创业板公司正式登场。
如果从1999年1月深交所正式向证监会呈送《关于进行成长板市场的方案研究的立项报告》和实施方案算起，创业板市场从筹办到正式设立经过了10余年的历程。
从2008年起，创业板准备工作明显提速；进入2009年，创业板进入实质建设阶段。按照国务院部署，中国证监会和深圳证券交易所陆续出台了《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》、新版《发审保荐办法》、《创业板股票上市规则》等。
7月15日起，投资者开始办理创业板开户；7月26日，证监会正式受理创业板发行申请；8月14日，证监会第一届创业板发行审核委员会成立；9月17日，创业板首次发审会召开，特锐德等7家企业上会并顺利过会；9月23日，深交所发布创业板股票上市首日交易监控和风险控制的通知；9月25日，首批10家创业板公司开始申购；10月17日，中国证监会主席尚福林宣布，经国务院同意，证监会已经批准深圳证券交易所设立创业板，并将于10月23日举行开板仪式。
10月23日，深圳五洲宾馆五洲厅的开板仪式现场成了红色的海洋：红色的背景，红底印着金色花纹的地毯，放置在主席台前的红色盆景，甚至连记者采访证上的挂绳都是红色的。中共中央政治局委员、广东省委书记wang洋和中国证监会主席尚福林在热烈掌声中，为创业板开板。
10月30日是当月的最后一个交易日，首批28家创业板上市公司的董事长分四批一次敲响开市宝钟，现场一片沸腾。在全球金融危机冲击的大背景下，中国创业板可谓逆势飞扬，令全球刮目相看。
时至岁末，创业板走过了近两个月的历程。在这两个月中，监管层从市场稳步发展的角度出发，仍在连续出台相关制度措施。有关涉嫌操纵股价的账户被采取限制交易措施。12月27日，证监会发布《创业板上市公司年报准则》，强化了公司核心竞争能力及变化、公司投资及募资情况的披露；增加了对公司研发有关情况的披露内容；强化对无形资产情况的披露；强化对风险因素的披露要求。
创业板市场是在充分准备的基础上推出的，相关制度设计是比较扎实的。但是，从很多方面来看，它仍然是一个“新生儿”，能否健康成长还需要证券机构、投资者、上市公司以及社会各方面给予呵护，需要一个良好的舆论氛围。
我们期待，依托于快速发展的中国经济的创业板市场能够成为全球最好的创业板市场之一；我们也期待，若干年后，中国创业板市场能够孵化出像微软、英特尔这样的优秀公司！
链接:12月24日晚，中国证监会公布创业板发行监管部的6项主要职责。这是中央机构编制委员会办公室于10月份正式批复该部门成立后，证监会正式披露该机构的职能分工。
不惧金融危机冲击 中国创业板逆势飞扬
□ 本报记者 家路美
2009年，我国资本市场基础性制度建设取得积极成效，市场结构显著优化，内在稳定性明显增强。
来自监管部门的信息表明，统筹兼顾市场发展速度、改革力度和市场承受程度，是市场基础性制度建设的主基调。无论推出什么样的措施，都要妥善择机，立足不断完善市场运行体制，立足不断增强资本市场服务国民经济的能力。这既是2009年的成功经验，也是下一步市场建设的指针。
首先，新股发行制度改革平稳推进，市场化定价机制进一步完善。
今年6月10日，在向社会征询意见之后，证监会正式发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，提出了发行体制改革的总体思路：新股定价进一步市场化，培育市场约束机制；推动发行人、投资人、承销商等市场主体归位尽责；更加重视中小投资人的参与意愿。
同期，证监会还发布了《关于修改〈证券发行上市保荐业务管理办法〉的决定》和《关于修改〈发行审核委员会办法〉的决定》，强化了保荐机构在尽职调查等方面的专业责任，实行上市公司持续督导制度。
截止目前，发行制度改革后已有近70家新股上市。市场化定价机制得到公众认可；新股上市后跌破发行价现象被理性解读；中小投资者中签率明显提高。新股发行制度改革的阶段性目标已经实现。
其次，作为多层次资本市场体系的重要组成部分，创业板正式启动并实现了良好开局。
从定位来看，创业板是一个特色鲜明的新市场，它能够为数量众多的创业型、成长型企业提供服务，推动产业结构调整与优化升级。但与此同时，创业板公司股本规模小，经营不确定性大，抵御外部风险能力较弱，公司治理基础相对薄弱，更易出现股价异动。因此，做好制度铺垫，就成为创业板顺利运行的一个重要保障。
今年3月，《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》出台；此后，《创业板市场投资者适当性管理暂行规定》以及IPO申请文件、招股说明书等配套规则陆续颁布。所有这些制度建设的初衷和目标，就是完善机制，保护投资者合法权益。
今年10月，首批28家公司上市交易；目前管理层正在稳妥的前提下加快新股上市节奏，以使创业板市场达到一个初步适度的规模。
第三，强化常规监管，促进证券公司持续规范发展。
证券经纪人的执业行为直接关系到投资者的切身利益。今年3月，证监会发布《证券经纪人管理暂行规定》，要求证券经纪人持证执业。根据规定，证券经纪人的执业活动不得超出证书载明的代理权限范围。管理层同时强调，投资者也要增强自我保护意识，主动了解证券经纪人身份和代理权限，发现证券经纪人涉嫌违规执业等问题的，应拒绝接受其服务。
有关证券公司日常监管的一系列措施相继出台。今年5月，《证券公司分类监管规定》颁行。据此，监管部门以证券公司风险管理能力为基础，结合公司市场竞争力和持续合规状况，将证券公司分为5大类11个级别。按照分类监管原则，证监会对不同类别证券公司规定不同的风险控制指标标准和风险资本准备计算比例，并在监管资源分配、现场检查和非现场检查频率等方面区别对待。对证券公司而言，分类结果不仅是申请增加业务种类、新设营业网点、发行上市等事项的审慎性条件，也是确定新业务、新产品试点范围和推广顺序的依据。
上述三大方面的制度建设，为我国资本市场持续健康发展提供了制度保障，促动了市场内在发展动力。不过，由于我国资本市场仍然处于“新兴+转轨”的特定发展阶段，基础性制度建设是一个需要不断完善、调整和优化的过程。
中国证监会主席尚福林近日指出，今后一个阶段，将进一步规范发展主板和中小板市场，完善创业板发行和风险管理制度；将继续推进新股发行体制改革，完善主板、中小板退市制度，加快发展债券市场；将强化证券经营机构内控制度与合规管理，鼓励更多符合条件的证券机构参与国际竞争，提高影响力和经营力；将改进市场监管效率，健全投资者保护的长效机制。
这为2010年证券市场基础性制度建设定下了方向和目标，也必将激励证券行业的所有同人共同推动市场稳健改革、加快发展。
唱响“三度”统一 股市建设打赢三大“战役”
今年以来，证监会党委认真贯彻落实党中央、国务院应对国际金融危机、促进经济平稳较快发展的一系列部署，资本市场基础性制度建设继续加强，体制机制建设进一步完善，市场改革创新逐步深化，创业板市场平稳推出，新股发行制度改革有序推进，市场执法和监管力度不断加大。我国股市在全球市场中率先回升，市场功能稳步发挥，投资者信心增加，市场总体保持平稳运行，为应对国际金融危机、促进经济平稳较快发展做出了应有贡献。
当前和今后一个时期，证监会将按照这次经济工作会议的精神，进一步深化各项改革创新，进一步完善有利于市场稳定运行的基础制度，坚持不懈地抓好市场监管，引导和规范资本市场健康发展，充分发挥资本市场对经济的服务功能，为转变经济发展方式、调整经济结构、推进自主创新等全局性工作贡献力量，增强经济发展的动力和活力。
就证券期货监管系统学习贯彻中央经济工作会议精神，我提出三点要求：
一是要统一思想、提高认识，全面把握中央经济工作会议精神实质，把思想和行动统一到中央对国内外经济形势的判断上来，统一到深入学习实践科学发展观的要求上来，统一到中央对明年经济工作的决策部署上来，坚定继续做好资本市场改革监管工作的信心和决心。
二是要认真分析当前经济形势及其对资本市场的影响，进一步理清发展思路，明确明年资本市场改革监管的指导思想和重点工作，在强化市场基础、完善市场体制机制、健全市场体系、改进市场监管等方面实现新进展，更加自觉地把资本市场监管工作融入服务经济发展的大局之中。
三是稳妥有序推进岁末年初各项工作，对照年初全国证券期货监管工作会议的部署，仔细检查年初规划完成情况，集中精力，认真制定各部门、各单位明年的工作安排，扎实推进资本市场各项改革和监管工作，全力维护资本市场稳定健康发展。
（摘自尚福林12月7日在中国证监会党委扩大会议上的讲话）
尚福林：充分发挥资本市场
服务经济功能
基金打分告别“短线竞赛”时代
□ 本报记者 包兴安
法制法规和执法建设是资本市场稳定健康发展的基础。2009年针对基金业发展的新形势，管理层进一步完善了基金公司评价和监管措施。
维护基金市场良好的秩序，促进基金之间有序竞争，有利于吸引长期资金进入资本市场，发挥机构投资者市场稳定器的作用。在基金管理资产规模翻番的情况下，中国证监会3月20发布修订后的《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》，规范基金公司相关人员的行为，自2009年4月1日起施行。
《指导意见》从建立基金经理注册制、严禁基金公司员工买卖股票、加强投资管理人员通信和出境管理等方面，规范在基金公司负责投资、研究、交易的人员以及实际履行相应职责的人员的行为。
5月12日，中国证监会正式发布《关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的规定》，于6月1日起实施。《规定》明确，投资者参与单个资产管理计划的最低金额为100万元，单个资产管理计划的委托人人数不得超过200人且客户委托的初始资产合计不得低于5000万元。资产管理计划原则上每年至多开放一次计划份额的参与和退出。禁止公开销售资产管理计划。
12月16日，中国证监会发布的《开放式证券投资基金销售费用管理规定》，自2010年3月15日起实施。依照《规定》，短期内频繁申购、赎回基金将被加收更高的费用。此举有利于维护开放式证券投资基金销售的市场秩序，保护开放式证券投资基金投资人的合法权益，促进证券投资基金业的健康发展。
机构投资者持有A股
市值约为2.25万亿元
近几年来，中国证监会紧紧围绕“国九条”的要求，着力加强资本市场基础性制度建设，积极开展股权分置改革、证券公司综合治理、提高上市公司质量、大力发展机构投资者、加快法制建设，夯实了资本市场进一步发展的基础，推动了资本市场的平稳、快速、健康地发展。
为了落实“国九条”关于大力发展机构投资者的战略部署，几年来证监会会同有关各方面采取了多种措施，积极培育和发展机构投资者，机构投资者的队伍不断壮大，形成了包括证券投资基金、社保基金、保险资金、QFII、企业年金等专业化机构投资者共同发展的格局。
截止2009年10月，专业机构投资者持有A股的市值约为2.25万亿元，占流通总市值的比重已经由2003年末的12%增加到了17.2%。全部法人投资者，除个人之外的法人投资者所占的比重已经超过了50%。
作为资本市场上最为重要的专业机构投资者，基金业近年来取得了令人瞩目的成就，建立了以《证券投资基金法》为核心、以部门规章和规范性文件为补充的比较完备的基金监管法规体系，行业创新取得了比较好的突破，整体竞争力显著提高，对外开放取得了重大的进展，风险管理能力明显增强，初步建立起职责清晰、分工明确、协调有序、反应快速的基金监管体系，监管的有效性大大提高。（郑 建）
http://finance.jrj.com.cn/2009/12/3101416732478.shtml