粗略估计一下俄罗斯卢布高估的程度

首先说明一下，本老菜从来也没有学过金融经济专业，只是近20年对财经知识和新闻比较关注偶尔做个小的计算而已，如果数据有点偏差也比较正常。转入正题我认为俄罗斯的卢布的币值在01年左右比较符合实际，那时候虽然油价不很高但是俄罗斯基本摆脱了98年的危机，开始了一轮经济增长。这证明了其汇率基本反映经济水平。那时候卢布是32比1。01年至08年俄罗斯的通货膨胀一直在百分之十以上，就是说货币对内贬值了一倍多，（当然对内贬值不代表必然货币汇率的贬值，但是其是有关联性的）但是卢布的汇率却从32比1升值到24比1了，实际上相当于卢布升值了3倍以上，这还是比较保守的估计，就算减去美元因美国的通胀造成的币值的的缩水，卢布也被至少高估了2.5倍。同期虽然俄罗斯经济发展不错，可是除了资源出口他的工业化并没有什么进展，不足以支持这样的货币升值。综上所述我认为卢布远期可能贬值到60比1的水平。当然如果国际油价再上高位，问题会小一点但是俄罗斯货币的贬值是不可避免的了，俄罗斯的教训告诉我们在自身实力不强时，过早的开放汇率和资本市场是不明智的，尤其是在政治上和以美国为首的西方体系有距离的国家是有比较大的风险的。西方经过几百年的发展对新兴国家最大的优势就是金融力量和金融规则的制定，自身不成熟一旦开放很容易受到冲击，一旦损失了，可能使几十年的建设成果白白让西方拿去了，在金融开放的问题上宁肯保守一点。首先说明一下，本老菜从来也没有学过金融经济专业，只是近20年对财经知识和新闻比较关注偶尔做个小的计算而已，如果数据有点偏差也比较正常。转入正题我认为俄罗斯的卢布的币值在01年左右比较符合实际，那时候虽然油价不很高但是俄罗斯基本摆脱了98年的危机，开始了一轮经济增长。这证明了其汇率基本反映经济水平。那时候卢布是32比1。01年至08年俄罗斯的通货膨胀一直在百分之十以上，就是说货币对内贬值了一倍多，（当然对内贬值不代表必然货币汇率的贬值，但是其是有关联性的）但是卢布的汇率却从32比1升值到24比1了，实际上相当于卢布升值了3倍以上，这还是比较保守的估计，就算减去美元因美国的通胀造成的币值的的缩水，卢布也被至少高估了2.5倍。同期虽然俄罗斯经济发展不错，可是除了资源出口他的工业化并没有什么进展，不足以支持这样的货币升值。综上所述我认为卢布远期可能贬值到60比1的水平。当然如果国际油价再上高位，问题会小一点但是俄罗斯货币的贬值是不可避免的了，俄罗斯的教训告诉我们在自身实力不强时，过早的开放汇率和资本市场是不明智的，尤其是在政治上和以美国为首的西方体系有距离的国家是有比较大的风险的。西方经过几百年的发展对新兴国家最大的优势就是金融力量和金融规则的制定，自身不成熟一旦开放很容易受到冲击，一旦损失了，可能使几十年的建设成果白白让西方拿去了，在金融开放的问题上宁肯保守一点。