摩根士丹利料中国地产行业崩溃可能性高,损银行盈利能力

路透香港9月12日电---投行摩根士丹利周五发表研究报告称,相信中国地产行业崩溃的可能性高,对内地银行业的盈利表现亦有重大影响.


该报告指出,房地产商减价促销的情况已在多个内地主要城市出现.中国房地产龙头--万科企业(000002.SZ: 行情)(200002.SZ: 行情)更带头减价25-30%.香港上市的雅居乐(3383.HK: 行情)日前亦表示,年初至今已减价10-15%,并调降2008-09年度销售量目标逾30%,指地产市场上半年遭受严峻考验,下半年亦难有突破.


该投行的报告指出,"我们相信地产市场崩溃(即价格与成交量大幅度下跌)的可能性高,可对银行业盈利构成重大影响."


摩根士丹利表示,该行的中国策略队伍经过研究後得出以下结论:新一轮的减价行动将导致地产市场崩溃,因楼价下跌通常会拖累成交减少;此外,地产企业除了出现盈利显着下滑外,亦很可能面临严重的偿付能力困难;银行盈利表现亦会明显受到影响,2009年并可能出现盈利负增长,但摩根士丹利相信,即使银行的不良贷款比率将会上升,但偿付能力不会出现问题.


尽管该行对内房股的前景看淡,但摩根士丹利指出,其中国策略队伍研究内房股中,认为雅居乐无论在防御盈利和偿付风险方面情况较佳.至于广州富力地产(2777.HK: 行情)在偿付风险方面看来情况最差;世茂房地产(0813.HK: 行情)和合景泰富(1813.HK: 行情)的盈利风险看来最坏.路透香港9月12日电---投行摩根士丹利周五发表研究报告称,相信中国地产行业崩溃的可能性高,对内地银行业的盈利表现亦有重大影响.


该报告指出,房地产商减价促销的情况已在多个内地主要城市出现.中国房地产龙头--万科企业(000002.SZ: 行情)(200002.SZ: 行情)更带头减价25-30%.香港上市的雅居乐(3383.HK: 行情)日前亦表示,年初至今已减价10-15%,并调降2008-09年度销售量目标逾30%,指地产市场上半年遭受严峻考验,下半年亦难有突破.


该投行的报告指出,"我们相信地产市场崩溃(即价格与成交量大幅度下跌)的可能性高,可对银行业盈利构成重大影响."


摩根士丹利表示,该行的中国策略队伍经过研究後得出以下结论:新一轮的减价行动将导致地产市场崩溃,因楼价下跌通常会拖累成交减少;此外,地产企业除了出现盈利显着下滑外,亦很可能面临严重的偿付能力困难;银行盈利表现亦会明显受到影响,2009年并可能出现盈利负增长,但摩根士丹利相信,即使银行的不良贷款比率将会上升,但偿付能力不会出现问题.


尽管该行对内房股的前景看淡,但摩根士丹利指出,其中国策略队伍研究内房股中,认为雅居乐无论在防御盈利和偿付风险方面情况较佳.至于广州富力地产(2777.HK: 行情)在偿付风险方面看来情况最差;世茂房地产(0813.HK: 行情)和合景泰富(1813.HK: 行情)的盈利风险看来最坏.