超级军网从合作走向博弈的中美经济
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/04/29 07:15:10
自中国加入WTO以来的十年时间，全球经济形成了中国产能—美国消费、中国外储—美国国债的中美循环模式，堪称是中美经济全球合作的黄金十年。而08年美国债务危机的爆发，使这种全球经济中美合作模式受到了严峻的挑战。全球经济进入再平衡模式，美国开启再工业化战略，发展实体产能、扩大就业岗位，约束了中国的出口市场。同时，美国要求中国加快汇率升值的步伐，扩大内需规模，开放国内市场，刺激消费增长。09年中国启动4万亿拉动了全球的经济复苏，但是，到了12年之后，中国经济重现跌势，从此陷入泥潭。而美国在三轮QE的基础上，逐渐稳住了本土的经济危局，但是大量超发的货币也稀释了中国的储备财富，造成了来自中国民间的政治压力，中国的精英阶层对于美国的经济政策产生了忧虑与怀疑。
当中国经济因为四万亿刺激的后遗症正陷入举步维艰之时，货币超发、债务堆积、产能过剩、资产泡沫、金融动荡，而美国却在全球率先开启了货币紧缩的政策，从13年底开始美联储的加息预期就时时刺激着中国经济脆弱的神经。中国的经济执政团队所推出的各种国际、国内经济策略，不是受到了美国地缘的封堵（一带一路等），就是受制于美国逆周期的经济政策的影响。
从此，中美经济政策开始从黄金十年的合作走向中美分道扬镳的经济治理权力博弈。而这其中，中美两国经济周期的分化背离，构成了最大的政策冲突。中国需要建立符合自我周期基础上的独立货币政策。
4.2.2 关于货币政策的相互指责
中美经济的博弈在货币政策上显得尤为明显。近一年来，当美联储开始准备启动加息周期的时候，我们听到最大反对声音来自于中国。中国财长楼继伟在国际场合公开声称美国不具备加息的条件，中国央行行长周小川也同样表达了以上观点。中国在全面加快人民币国际化进程的同时，对现有国际经济治理结构和国际货币权力体系提出了严峻的质疑。从最初的超主权货币SDR的提出，到IMF投票权的分配，再到金砖银行、亚投行、丝路基金等各种以中国为主导的国际多边金融合作体系的成立，都可以看做是中美在国际经济治理权力上的博弈。
最近中美经济政策博弈的白热化表现在两个方面：一是中国对美联储加息政策的牵制与抵抗，二是美国对中国人民币国际化过程中的汇率改革政策的围堵和压制。
首先，中国对于美联储在中国经济困顿背景下所推动的加息十分反感，甚至是溢于言表的。当然，中国管理层相当清楚的是，如果中国经济开始自我深度调整，由此所带来的中国风险溢出以及全球需求萎缩将对美联储加息构成足够的牵制。目前，中国经济正在开启一场轰轰烈烈的供给侧改革任务，去产能、去杠杆、去库存、降成本、补短板，这是一次经济调控的自我出清过程。如果有美联储继续宽松的支持，那么这个出清过程中的风险将变得相对可控，出清成本也相对较低，痛苦系数也可以较为平滑。反之，如果中国经济的收敛与风险溢出在全球经济中传导放大，对于美联储的加息来说将会是一次极为痛苦的尝试。我们看到，从美国国债的长期利率走势观察，在市场的预期中，美联储将不得不放缓加息的步伐。
最近一段时间，中国政府的高级经济管理团队在各种国际场合的政策宣誓是：中国不会经济刺激，中国经济不会有V型反弹，中国经济将进入较长时间的L型底部，从国家总理到中央财办官员，包括央行的货币官员，还有那个在达沃斯论坛被传了谣的方星海。这是历史上中国官员罕见地集体自我唱空中国经济。
当然，中国自我唱空的预期效果是明显的，大宗市场至今不见底部，石油价格除了地缘竞争的因素外，中国需求不足也是某些大型投行长期看空的依据。欧洲央行一次不及预期的宽松都导致美元指数的暴跌（《欧元背叛 全球动荡——美元危机的预路演》）。而从美国金融市场的实际状况来看，石油价格打爆了垃圾债券，实体乏力拖累了股票市场，加息压力让资产价格掉头，中国汇率的贬值预期放大了市场的恐慌情绪。昨夜公布的稍稍不及预期的PMI指数（53.2，预期53.7），也成为摧垮美元指数的因素之一。没有中国的配合，美联储的加息步伐也是举步维艰。
14年开始，随着中国经济的不断收缩，美国实体经济的利润开始负增长，完全承受不起加息的压力：“美国经济在恢复，GDP在增加，税后利润占GDP的比重近两年却在下降，这是为什么？看一看美国收入法GDP（又称国民总收入）增量的构成就知道了。2014年1月至2015年6月的六个季度中，美国的GDP增长了9557亿美元，其中光劳动者报酬和固定资产折旧就占了将近75%，企业利润减少了47亿美元。如果看今年的情况，就更严重，今年上半年，美国的收入法GDP增长了1451亿美元，其中劳动者报酬的增长占了85.5%，固定资本折旧的增长占13.5%，光这两项就占了99%；企业利润减少了755亿美元，占收入法GDP增量的-52%。鉴于美国经济“虚胖”程度严重，加息可能会导致一批企业经营困难破产倒闭，相应的债务就会成为坏账，引发金融动荡，所以即便加息，过程也可能反反复复，甚至有可能中途夭折，恢复零利率政策。（引自《美联储加息空间几乎不存在》）”。
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其次，美国对中国以产能背书的方式进行人民币国际化也有了极深的戒备。杰克•卢先生在电话中屡屡提起2015年9月两国元首会面时中国所承诺的“避免货币竞争性贬值来促进出口”，除了是承诺上的提醒，更是对博弈共识的强调。当然，美国政府除依靠反复的电话沟通与提醒之外，他们也有绝对的底牌。今天凌晨TPP协议的签署从某种意义上是利用规则将中国经济推向边缘化的途径之一，除了TPP还有TTIP。中国如若不想被边缘化，那么就需要按照美国所提出的经济政策框架去承担中国的转型之痛。
中美经济博弈还在继续，而这种博弈从更深层次上看，是两种货币属性的自然竞争。作为全球金融与贸易货币的美元，需要发达的虚拟金融市场以及广泛的大宗计价来完成美元扩张的承载和美元权力的兑现，但是如果全球贸易萎缩、金融市场规模萎缩，都会导致现有全球存量美元处于“无池沉淀”的状态。如果现有的流通美元需求萎缩，造成美元的冗余，那么对于美国政府和联储来说，这将是一笔需要兑现的巨大债务，这将是美国的一场梦魇。而人民币国际化的核心目的就是要扩大人民币在全球的流通规模和使用功能，作为全球最大产能国的货币，至少会在贸易领域对美元构成强大的挤出，而以商品为背书的人民币相对于以金融和知识产权为背书美元来说，在全球经济萎缩期间更具有吸引力。
人民币和美元的竞争是必然的。我们相信杰克•卢还会再来电话的，因为中美货币博弈的大幕才刚刚拉开。
http://comments.caijing.com.cn/20160204/4066472.shtml自中国加入WTO以来的十年时间，全球经济形成了中国产能—美国消费、中国外储—美国国债的中美循环模式，堪称是中美经济全球合作的黄金十年。而08年美国债务危机的爆发，使这种全球经济中美合作模式受到了严峻的挑战。全球经济进入再平衡模式，美国开启再工业化战略，发展实体产能、扩大就业岗位，约束了中国的出口市场。同时，美国要求中国加快汇率升值的步伐，扩大内需规模，开放国内市场，刺激消费增长。09年中国启动4万亿拉动了全球的经济复苏，但是，到了12年之后，中国经济重现跌势，从此陷入泥潭。而美国在三轮QE的基础上，逐渐稳住了本土的经济危局，但是大量超发的货币也稀释了中国的储备财富，造成了来自中国民间的政治压力，中国的精英阶层对于美国的经济政策产生了忧虑与怀疑。
当中国经济因为四万亿刺激的后遗症正陷入举步维艰之时，货币超发、债务堆积、产能过剩、资产泡沫、金融动荡，而美国却在全球率先开启了货币紧缩的政策，从13年底开始美联储的加息预期就时时刺激着中国经济脆弱的神经。中国的经济执政团队所推出的各种国际、国内经济策略，不是受到了美国地缘的封堵（一带一路等），就是受制于美国逆周期的经济政策的影响。
从此，中美经济政策开始从黄金十年的合作走向中美分道扬镳的经济治理权力博弈。而这其中，中美两国经济周期的分化背离，构成了最大的政策冲突。中国需要建立符合自我周期基础上的独立货币政策。
4.2.2 关于货币政策的相互指责
中美经济的博弈在货币政策上显得尤为明显。近一年来，当美联储开始准备启动加息周期的时候，我们听到最大反对声音来自于中国。中国财长楼继伟在国际场合公开声称美国不具备加息的条件，中国央行行长周小川也同样表达了以上观点。中国在全面加快人民币国际化进程的同时，对现有国际经济治理结构和国际货币权力体系提出了严峻的质疑。从最初的超主权货币SDR的提出，到IMF投票权的分配，再到金砖银行、亚投行、丝路基金等各种以中国为主导的国际多边金融合作体系的成立，都可以看做是中美在国际经济治理权力上的博弈。
最近中美经济政策博弈的白热化表现在两个方面：一是中国对美联储加息政策的牵制与抵抗，二是美国对中国人民币国际化过程中的汇率改革政策的围堵和压制。
首先，中国对于美联储在中国经济困顿背景下所推动的加息十分反感，甚至是溢于言表的。当然，中国管理层相当清楚的是，如果中国经济开始自我深度调整，由此所带来的中国风险溢出以及全球需求萎缩将对美联储加息构成足够的牵制。目前，中国经济正在开启一场轰轰烈烈的供给侧改革任务，去产能、去杠杆、去库存、降成本、补短板，这是一次经济调控的自我出清过程。如果有美联储继续宽松的支持，那么这个出清过程中的风险将变得相对可控，出清成本也相对较低，痛苦系数也可以较为平滑。反之，如果中国经济的收敛与风险溢出在全球经济中传导放大，对于美联储的加息来说将会是一次极为痛苦的尝试。我们看到，从美国国债的长期利率走势观察，在市场的预期中，美联储将不得不放缓加息的步伐。
最近一段时间，中国政府的高级经济管理团队在各种国际场合的政策宣誓是：中国不会经济刺激，中国经济不会有V型反弹，中国经济将进入较长时间的L型底部，从国家总理到中央财办官员，包括央行的货币官员，还有那个在达沃斯论坛被传了谣的方星海。这是历史上中国官员罕见地集体自我唱空中国经济。
当然，中国自我唱空的预期效果是明显的，大宗市场至今不见底部，石油价格除了地缘竞争的因素外，中国需求不足也是某些大型投行长期看空的依据。欧洲央行一次不及预期的宽松都导致美元指数的暴跌（《欧元背叛 全球动荡——美元危机的预路演》）。而从美国金融市场的实际状况来看，石油价格打爆了垃圾债券，实体乏力拖累了股票市场，加息压力让资产价格掉头，中国汇率的贬值预期放大了市场的恐慌情绪。昨夜公布的稍稍不及预期的PMI指数（53.2，预期53.7），也成为摧垮美元指数的因素之一。没有中国的配合，美联储的加息步伐也是举步维艰。
14年开始，随着中国经济的不断收缩，美国实体经济的利润开始负增长，完全承受不起加息的压力：“美国经济在恢复，GDP在增加，税后利润占GDP的比重近两年却在下降，这是为什么？看一看美国收入法GDP（又称国民总收入）增量的构成就知道了。2014年1月至2015年6月的六个季度中，美国的GDP增长了9557亿美元，其中光劳动者报酬和固定资产折旧就占了将近75%，企业利润减少了47亿美元。如果看今年的情况，就更严重，今年上半年，美国的收入法GDP增长了1451亿美元，其中劳动者报酬的增长占了85.5%，固定资本折旧的增长占13.5%，光这两项就占了99%；企业利润减少了755亿美元，占收入法GDP增量的-52%。鉴于美国经济“虚胖”程度严重，加息可能会导致一批企业经营困难破产倒闭，相应的债务就会成为坏账，引发金融动荡，所以即便加息，过程也可能反反复复，甚至有可能中途夭折，恢复零利率政策。（引自《美联储加息空间几乎不存在》）”。
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其次，美国对中国以产能背书的方式进行人民币国际化也有了极深的戒备。杰克•卢先生在电话中屡屡提起2015年9月两国元首会面时中国所承诺的“避免货币竞争性贬值来促进出口”，除了是承诺上的提醒，更是对博弈共识的强调。当然，美国政府除依靠反复的电话沟通与提醒之外，他们也有绝对的底牌。今天凌晨TPP协议的签署从某种意义上是利用规则将中国经济推向边缘化的途径之一，除了TPP还有TTIP。中国如若不想被边缘化，那么就需要按照美国所提出的经济政策框架去承担中国的转型之痛。
中美经济博弈还在继续，而这种博弈从更深层次上看，是两种货币属性的自然竞争。作为全球金融与贸易货币的美元，需要发达的虚拟金融市场以及广泛的大宗计价来完成美元扩张的承载和美元权力的兑现，但是如果全球贸易萎缩、金融市场规模萎缩，都会导致现有全球存量美元处于“无池沉淀”的状态。如果现有的流通美元需求萎缩，造成美元的冗余，那么对于美国政府和联储来说，这将是一笔需要兑现的巨大债务，这将是美国的一场梦魇。而人民币国际化的核心目的就是要扩大人民币在全球的流通规模和使用功能，作为全球最大产能国的货币，至少会在贸易领域对美元构成强大的挤出，而以商品为背书的人民币相对于以金融和知识产权为背书美元来说，在全球经济萎缩期间更具有吸引力。
人民币和美元的竞争是必然的。我们相信杰克•卢还会再来电话的，因为中美货币博弈的大幕才刚刚拉开。
http://comments.caijing.com.cn/20160204/4066472.shtml
当中国经济因为四万亿刺激的后遗症正陷入举步维艰之时，货币超发、债务堆积、产能过剩、资产泡沫、金融动荡，而美国却在全球率先开启了货币紧缩的政策，从13年底开始美联储的加息预期就时时刺激着中国经济脆弱的神经。中国的经济执政团队所推出的各种国际、国内经济策略，不是受到了美国地缘的封堵（一带一路等），就是受制于美国逆周期的经济政策的影响。
从此，中美经济政策开始从黄金十年的合作走向中美分道扬镳的经济治理权力博弈。而这其中，中美两国经济周期的分化背离，构成了最大的政策冲突。中国需要建立符合自我周期基础上的独立货币政策。
4.2.2 关于货币政策的相互指责
中美经济的博弈在货币政策上显得尤为明显。近一年来，当美联储开始准备启动加息周期的时候，我们听到最大反对声音来自于中国。中国财长楼继伟在国际场合公开声称美国不具备加息的条件，中国央行行长周小川也同样表达了以上观点。中国在全面加快人民币国际化进程的同时，对现有国际经济治理结构和国际货币权力体系提出了严峻的质疑。从最初的超主权货币SDR的提出，到IMF投票权的分配，再到金砖银行、亚投行、丝路基金等各种以中国为主导的国际多边金融合作体系的成立，都可以看做是中美在国际经济治理权力上的博弈。
最近中美经济政策博弈的白热化表现在两个方面：一是中国对美联储加息政策的牵制与抵抗，二是美国对中国人民币国际化过程中的汇率改革政策的围堵和压制。
首先，中国对于美联储在中国经济困顿背景下所推动的加息十分反感，甚至是溢于言表的。当然，中国管理层相当清楚的是，如果中国经济开始自我深度调整，由此所带来的中国风险溢出以及全球需求萎缩将对美联储加息构成足够的牵制。目前，中国经济正在开启一场轰轰烈烈的供给侧改革任务，去产能、去杠杆、去库存、降成本、补短板，这是一次经济调控的自我出清过程。如果有美联储继续宽松的支持，那么这个出清过程中的风险将变得相对可控，出清成本也相对较低，痛苦系数也可以较为平滑。反之，如果中国经济的收敛与风险溢出在全球经济中传导放大，对于美联储的加息来说将会是一次极为痛苦的尝试。我们看到，从美国国债的长期利率走势观察，在市场的预期中，美联储将不得不放缓加息的步伐。
最近一段时间，中国政府的高级经济管理团队在各种国际场合的政策宣誓是：中国不会经济刺激，中国经济不会有V型反弹，中国经济将进入较长时间的L型底部，从国家总理到中央财办官员，包括央行的货币官员，还有那个在达沃斯论坛被传了谣的方星海。这是历史上中国官员罕见地集体自我唱空中国经济。
当然，中国自我唱空的预期效果是明显的，大宗市场至今不见底部，石油价格除了地缘竞争的因素外，中国需求不足也是某些大型投行长期看空的依据。欧洲央行一次不及预期的宽松都导致美元指数的暴跌（《欧元背叛 全球动荡——美元危机的预路演》）。而从美国金融市场的实际状况来看，石油价格打爆了垃圾债券，实体乏力拖累了股票市场，加息压力让资产价格掉头，中国汇率的贬值预期放大了市场的恐慌情绪。昨夜公布的稍稍不及预期的PMI指数（53.2，预期53.7），也成为摧垮美元指数的因素之一。没有中国的配合，美联储的加息步伐也是举步维艰。
14年开始，随着中国经济的不断收缩，美国实体经济的利润开始负增长，完全承受不起加息的压力：“美国经济在恢复，GDP在增加，税后利润占GDP的比重近两年却在下降，这是为什么？看一看美国收入法GDP（又称国民总收入）增量的构成就知道了。2014年1月至2015年6月的六个季度中，美国的GDP增长了9557亿美元，其中光劳动者报酬和固定资产折旧就占了将近75%，企业利润减少了47亿美元。如果看今年的情况，就更严重，今年上半年，美国的收入法GDP增长了1451亿美元，其中劳动者报酬的增长占了85.5%，固定资本折旧的增长占13.5%，光这两项就占了99%；企业利润减少了755亿美元，占收入法GDP增量的-52%。鉴于美国经济“虚胖”程度严重，加息可能会导致一批企业经营困难破产倒闭，相应的债务就会成为坏账，引发金融动荡，所以即便加息，过程也可能反反复复，甚至有可能中途夭折，恢复零利率政策。（引自《美联储加息空间几乎不存在》）”。
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其次，美国对中国以产能背书的方式进行人民币国际化也有了极深的戒备。杰克•卢先生在电话中屡屡提起2015年9月两国元首会面时中国所承诺的“避免货币竞争性贬值来促进出口”，除了是承诺上的提醒，更是对博弈共识的强调。当然，美国政府除依靠反复的电话沟通与提醒之外，他们也有绝对的底牌。今天凌晨TPP协议的签署从某种意义上是利用规则将中国经济推向边缘化的途径之一，除了TPP还有TTIP。中国如若不想被边缘化，那么就需要按照美国所提出的经济政策框架去承担中国的转型之痛。
中美经济博弈还在继续，而这种博弈从更深层次上看，是两种货币属性的自然竞争。作为全球金融与贸易货币的美元，需要发达的虚拟金融市场以及广泛的大宗计价来完成美元扩张的承载和美元权力的兑现，但是如果全球贸易萎缩、金融市场规模萎缩，都会导致现有全球存量美元处于“无池沉淀”的状态。如果现有的流通美元需求萎缩，造成美元的冗余，那么对于美国政府和联储来说，这将是一笔需要兑现的巨大债务，这将是美国的一场梦魇。而人民币国际化的核心目的就是要扩大人民币在全球的流通规模和使用功能，作为全球最大产能国的货币，至少会在贸易领域对美元构成强大的挤出，而以商品为背书的人民币相对于以金融和知识产权为背书美元来说，在全球经济萎缩期间更具有吸引力。
人民币和美元的竞争是必然的。我们相信杰克•卢还会再来电话的，因为中美货币博弈的大幕才刚刚拉开。
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当中国经济因为四万亿刺激的后遗症正陷入举步维艰之时，货币超发、债务堆积、产能过剩、资产泡沫、金融动荡，而美国却在全球率先开启了货币紧缩的政策，从13年底开始美联储的加息预期就时时刺激着中国经济脆弱的神经。中国的经济执政团队所推出的各种国际、国内经济策略，不是受到了美国地缘的封堵（一带一路等），就是受制于美国逆周期的经济政策的影响。
从此，中美经济政策开始从黄金十年的合作走向中美分道扬镳的经济治理权力博弈。而这其中，中美两国经济周期的分化背离，构成了最大的政策冲突。中国需要建立符合自我周期基础上的独立货币政策。
4.2.2 关于货币政策的相互指责
中美经济的博弈在货币政策上显得尤为明显。近一年来，当美联储开始准备启动加息周期的时候，我们听到最大反对声音来自于中国。中国财长楼继伟在国际场合公开声称美国不具备加息的条件，中国央行行长周小川也同样表达了以上观点。中国在全面加快人民币国际化进程的同时，对现有国际经济治理结构和国际货币权力体系提出了严峻的质疑。从最初的超主权货币SDR的提出，到IMF投票权的分配，再到金砖银行、亚投行、丝路基金等各种以中国为主导的国际多边金融合作体系的成立，都可以看做是中美在国际经济治理权力上的博弈。
最近中美经济政策博弈的白热化表现在两个方面：一是中国对美联储加息政策的牵制与抵抗，二是美国对中国人民币国际化过程中的汇率改革政策的围堵和压制。
首先，中国对于美联储在中国经济困顿背景下所推动的加息十分反感，甚至是溢于言表的。当然，中国管理层相当清楚的是，如果中国经济开始自我深度调整，由此所带来的中国风险溢出以及全球需求萎缩将对美联储加息构成足够的牵制。目前，中国经济正在开启一场轰轰烈烈的供给侧改革任务，去产能、去杠杆、去库存、降成本、补短板，这是一次经济调控的自我出清过程。如果有美联储继续宽松的支持，那么这个出清过程中的风险将变得相对可控，出清成本也相对较低，痛苦系数也可以较为平滑。反之，如果中国经济的收敛与风险溢出在全球经济中传导放大，对于美联储的加息来说将会是一次极为痛苦的尝试。我们看到，从美国国债的长期利率走势观察，在市场的预期中，美联储将不得不放缓加息的步伐。
最近一段时间，中国政府的高级经济管理团队在各种国际场合的政策宣誓是：中国不会经济刺激，中国经济不会有V型反弹，中国经济将进入较长时间的L型底部，从国家总理到中央财办官员，包括央行的货币官员，还有那个在达沃斯论坛被传了谣的方星海。这是历史上中国官员罕见地集体自我唱空中国经济。
当然，中国自我唱空的预期效果是明显的，大宗市场至今不见底部，石油价格除了地缘竞争的因素外，中国需求不足也是某些大型投行长期看空的依据。欧洲央行一次不及预期的宽松都导致美元指数的暴跌（《欧元背叛 全球动荡——美元危机的预路演》）。而从美国金融市场的实际状况来看，石油价格打爆了垃圾债券，实体乏力拖累了股票市场，加息压力让资产价格掉头，中国汇率的贬值预期放大了市场的恐慌情绪。昨夜公布的稍稍不及预期的PMI指数（53.2，预期53.7），也成为摧垮美元指数的因素之一。没有中国的配合，美联储的加息步伐也是举步维艰。
14年开始，随着中国经济的不断收缩，美国实体经济的利润开始负增长，完全承受不起加息的压力：“美国经济在恢复，GDP在增加，税后利润占GDP的比重近两年却在下降，这是为什么？看一看美国收入法GDP（又称国民总收入）增量的构成就知道了。2014年1月至2015年6月的六个季度中，美国的GDP增长了9557亿美元，其中光劳动者报酬和固定资产折旧就占了将近75%，企业利润减少了47亿美元。如果看今年的情况，就更严重，今年上半年，美国的收入法GDP增长了1451亿美元，其中劳动者报酬的增长占了85.5%，固定资本折旧的增长占13.5%，光这两项就占了99%；企业利润减少了755亿美元，占收入法GDP增量的-52%。鉴于美国经济“虚胖”程度严重，加息可能会导致一批企业经营困难破产倒闭，相应的债务就会成为坏账，引发金融动荡，所以即便加息，过程也可能反反复复，甚至有可能中途夭折，恢复零利率政策。（引自《美联储加息空间几乎不存在》）”。
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中美经济博弈还在继续，而这种博弈从更深层次上看，是两种货币属性的自然竞争。作为全球金融与贸易货币的美元，需要发达的虚拟金融市场以及广泛的大宗计价来完成美元扩张的承载和美元权力的兑现，但是如果全球贸易萎缩、金融市场规模萎缩，都会导致现有全球存量美元处于“无池沉淀”的状态。如果现有的流通美元需求萎缩，造成美元的冗余，那么对于美国政府和联储来说，这将是一笔需要兑现的巨大债务，这将是美国的一场梦魇。而人民币国际化的核心目的就是要扩大人民币在全球的流通规模和使用功能，作为全球最大产能国的货币，至少会在贸易领域对美元构成强大的挤出，而以商品为背书的人民币相对于以金融和知识产权为背书美元来说，在全球经济萎缩期间更具有吸引力。
人民币和美元的竞争是必然的。我们相信杰克•卢还会再来电话的，因为中美货币博弈的大幕才刚刚拉开。
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