中美的金融博弈从台下走到台上

       中美的金融博弈始于人民币汇率的博弈，那时中国以守为主。而中国由守转攻是从人民币国际化开始。中国的人民币国际化走了一条独特的路线，这包括几个途径。第一个途径就是从2008年开始与一些国家和地区的央行进行货币的双边本币对换，包括欧洲央行、日本、韩国、澳大利亚、加拿大、新加坡等近30个国家和地区。这些国家和地区大都是与中国贸易非常紧密的，中国是其中很多国家的最大贸易伙伴。人民币会逐渐成为这些国家结算甚至是储存货币，使得人民币可以渐进地成为国际货币，同时又可以避免人民币被炒作的可能性，从而极大地降低人民币国际化的风险。  

       第二个途径就是争取在现有的国际金融机构中占有更多的话语权和投票权。同时努力使人民币成为国际货币基金组织（IMF）的SDR（特别提款权）货币篮子中的一个组成部分。  

       第三个途径就是办以中国为主导的国际金融机构，如金砖国家开发银行，和亚洲基础设施投资银行(Asian Infrastructure Investment Bank or AIIB)。相对来说，金砖国家开发银行针对面很窄，重点在金砖国家。而亚洲基础设施投资银行则是针对东南亚、南亚和中东等“世界岛”的核心地区。

       为了了解亚洲基础设施投资银行对人民币国际化和“一路一带”大战略的重要性，我们先了解一下目前中国在主要金融组织中的地位：根据IMF调整之后的出资额和表决权，中国的出资额是4%，表决权是3.81%，排在美国（出资额：17.69，表决权：16.75）、日本（出资额：6.56，表决权：6.23）、德国（出资额：6.12，表决权：5.81）、英国（出资额4.51，表决权：4.29）和法国（出资额：4.51，表决权：4.29）之后。而在世界银行的四大机构中，中国的表决权在国际复兴开发银行IBRD是第3位，国际开发协会IDA第10位，国际金融公司IFC第10位，多边投资担保机构MIGA第6位。在亚开行中，中国的出资额和表决权分别仅占6.46%和5.47%，不到日本（15%，15.7%）和美国（14.8%，15.7%）的一半。中国已是世界最大的外汇储备国，美国最大的债权国，全球第一大贸易国也是全球第二大经济体，但在美国所主导的现行国际金融秩序中，却未能反映这个经济现实，而当前机制也越来越不能适应中国的需要。

       那么亚洲基础设施投资银行可以为中国提供哪些好处哪：1. 以中国为主导的亚投行，将是中国资本输出的重要金融机构以避免大量的外汇用于购买美债或其他国债，而且可以引导投资的走向和项目。2. 一旦项目被确定，不容易被政治干扰和当事国政权变更所影响。3. 投资容易得到保护且讨债比较容易。4. 最重要的是，将来可以用人民币作为国际货币进行扩资和投资，从而达到使人民币成为国际货币的目的。5. 亚投行投资建设的大型基础建设项目，会优先采购成员国的设备和选用成员国的人力资源，中国大量的剩余产能得以释放。6. 由于中国做大型基础建设有丰富的经验，很高的质量水平和非常低的价格，中标几乎是十拿九稳。例如日本高铁如果在亚投行的项目里中标，中国完全有理由要求重新审查，剔除里面的政治因素。想想看中国用十年的时间建了一万多公里的高铁，远大集团用19天的时间在长沙建成59层的大夏，世界上有哪一个国家或公司能有此能力。看看“两位洋五毛的中国之旅”里面的大桥，这并不是建高铁最难的部分，最难的部分是建隧道，而且这些施工都是世界最高水平的。  

       当前最主要的各大多边国际金融机构，均由美国所主导，全球范围有世行和IMF，在亚洲有亚投行，所以美国不希望出现新的同时又是美国不能控制的与之竞争的多边国际金融机构。特别是由中国主导的亚洲基础设施投资银行，因为美国深知中国的实力和对美国的金融控制权的威胁。所以围绕着亚投行的成立，中美的金融博弈终于从台下走到台上，亚投行一下子成为了大国角力的焦点。  

       自从英国向中国提交了申请希望成为亚投行的意向创始成员国以后，法国、德国和意大利17日发表联合声明，决定申请作为意向创始成员国加入亚投行，卢森堡１８日正式宣布申请作为意向创始成员国加入亚投行，并已于此前向中方提交了书面确认函。20日，瑞士联邦政府发表公报，正式宣布瑞士申请成为亚投行的意向创始成员国。亚投行的意向创始成员国猛增到33个。分别为：孟加拉国、文莱、柬埔寨、中国、印度、印度尼西亚、约旦、哈萨克斯坦、科威特、老挝、马尔代夫、马来西亚、蒙古国、缅甸、尼泊尔、新西兰、阿曼、巴基斯坦、菲律宾、卡塔尔、沙特阿拉伯、新加坡、斯里兰卡、塔吉克斯坦、泰国、乌兹别克斯坦、越南、英国、德国、法国、意大利、卢森堡和瑞士。这个结果是当初谁也没料到的（包括中国和美国）。我相信这个结果对中国而言是喜出望外，对美国来讲是万分沮丧。因为当初中国的期望并不高，原本只想把澳大利亚和韩国拉进来，因为中国是这两个国家的最大出口市场和最重要的顺差来源，相对而言，在发达国家中做这两个国家的工作最容易。没成想美国利用他对这两个国家的影响力，生生地阻拦了这两个国家的申请。中国只得做最坏的打算了。然而，戏剧性的事发生了。英国于3月12日突然宣布加入亚投行，使得美国精心构建的阻挡阵营一下子被撕裂了一个大口子，随着法、德、意的加入，这个阵营终于全面垮塌了，中国中了大奖。  

       这些创始成员国几乎包括了中国所需的各个重要元素。东南亚、南亚、中东和西亚的主要国家都加入了，这就构成了亚投行的巨大市场。根据亚行的预测，这一地区基础设施投资需求今后十年能够保持大约7%的增长率。总计结果：东南亚约为1.2万亿美元，南亚2.6万亿美元，大中亚地区2.1万亿美元。但近年来亚行的放贷规模每年200多亿美元，世行为400多亿，而且重点并不在基础设施领域，与实际需求之间缺口巨大，亚投行正好可以发挥作用，由中国领导一个专注于基础设施建设的投资银行加上中国在基础建设上的丰富经验和强大施工能力，恰逢其时。  

       沙特和科威特等国是重要石油生产国和输出国，中国将来可以利用亚投行成为石油结算渠道，并逐渐使人民币成为石油定价的重要指标。  

       说实话，中国并没有真正经营国际金融机构的经验，英、法、德、意、卢、瑞的加入无疑会带来丰富的经验和管理制度，极大地降低投资风险，同时还会带来很多金融人脉，这些才是中国真正缺少的。当然，这些国家的加入会大大地提高亚投行的信誉等级，减少发债劵的代价（cost）。美国孤立亚投行的重要理由就是亚投行可能会无视国际贷款准则，不透明和不规范操作。总之，加上中国雄厚的资金，亚投行一定可以成功，人民币的国际化顺利进行，“一带一路”的大战略得以实现。  

       有一件事非常值得讨论，就是英国突然加入亚投行。我相信中美在开始阶段都没有想到英国会成为一个搅局者。前面提到，开始时，中美的攻防重点都集中在韩、澳两国上。中国认为我刚刚打了英国一个耳光又重重地打了英国一拳，英国大概不会支持亚投行的建立。美国认为英国是我的最亲密伙伴，一定不会背我而去。然而，也许正是这一个耳光和重重的一拳打醒了英国，加上亚投行里面的重大经济利益，使得英国不顾与美国最亲密伙伴的关系，做出这最戏剧性的决定。  

       最近一段时间中英关系并不顺利，英国首相坚持见达赖，支持香港占中运动，中国对英国表示出极大地不满，在2014年11月30日一个由英国议员组成的委员会已收到中国大使馆的警告，如果他们试图继续按计划访问香港，将被拒绝入境。当英国外交大臣雨果。斯怀尔（Hugo Swire）1月初访港三天，梁振英和林正月娥拒绝接见他，这对英国来说是一件不可想象的事，英国受到极大地震动，意识到事件的严重性，英国外交部于1月14日发表支持中国政改方案，态度有了极大的转变。当然，这只是一个耳光，并不会伤到英国。真正伤到英国的是中国和阿根廷关系的迅速升温和中国改变了对英阿领土争执的中立态度，明确支持阿根廷的领土诉求，除了加强与阿根廷的经济联系以外，还开始提供武器和飞机，这将是对英国重重的一击。阿根廷找中国也是没办法，在英国的运作下，阿根廷连欧美的二手飞机都买不到，经济上还受到这些国家挤压和催账。中国除了买阿根廷的农产品，还可以卖武器，强化贸易，建卫星站，同时还可以对英国插手香港和西藏事务的报复。如果将来再发生第二次英阿战争，英国一定会输了。中国不但会提供武器的大力支援，而且还会提供战场信息支援，到时，阿根廷的飞机、导弹不会缺，英国军队的动态也一清二楚，英国哪有赢的希望。  

       除了以上的原因外，能让英国做出这个决定最重要的因素还是亚投行里的重大经济利益和机遇。在国际金融体系这个领域里，英国有着独一无二的特殊身份和无国可比的经验。  

       第一、它是第一个世界金融体系的创立者。从1870年到1914年的国际金本位体系，确立了英国世界金融霸主的地位，也使英镑成为了第一个真正的世界货币，使英国成为一个靠金融维持繁荣的国家。  

       第二、它也是第一个利用金融霸权确立其世界霸权的国家。在当年的英镑霸权之下，英国既是全球经济的操纵者，也是最早的国际规则制定者和管理者，西方各国也都只能以英国为中心结成世界工业、金融和贸易的核心利益集团。  

       第三、它还是第一个经历了从全球金融霸权的建立到丧失全周期的国家。  

       也正因为这样，英国对新的金融机遇极为敏感，为不断衰落的英镑找新的出路。无疑，英国从亚投行和人民币看到了新的机遇，这也是为什么英国不顾美国的感受和利益毅然加入亚投行的阵营。英国在成为全球岸外人民币结算中心的过程中，已经落后于德国和新加坡（不算香港），这次英国不想再错过了。为了应付美国，英国还想了一个非常好的理由，美国不是因为耽心亚投行不正规、不透明、不合国际贷款准则吗，那么我加入进去可以正好监督中国和亚投行，帮他们制定和遵守视国际贷款准则，美国无话可说，只能眼睁睁地看着一个又一个的国家加入亚投行。可以想象，在前一段中英官方交流不通畅的时候，借威廉王子在3月初访华时机，英国官方已经与中国官方讨价还价完成了入行谈判，只是美国还蒙在鼓里。




       中美的金融博弈始于人民币汇率的博弈，那时中国以守为主。而中国由守转攻是从人民币国际化开始。中国的人民币国际化走了一条独特的路线，这包括几个途径。第一个途径就是从2008年开始与一些国家和地区的央行进行货币的双边本币对换，包括欧洲央行、日本、韩国、澳大利亚、加拿大、新加坡等近30个国家和地区。这些国家和地区大都是与中国贸易非常紧密的，中国是其中很多国家的最大贸易伙伴。人民币会逐渐成为这些国家结算甚至是储存货币，使得人民币可以渐进地成为国际货币，同时又可以避免人民币被炒作的可能性，从而极大地降低人民币国际化的风险。  

       第二个途径就是争取在现有的国际金融机构中占有更多的话语权和投票权。同时努力使人民币成为国际货币基金组织（IMF）的SDR（特别提款权）货币篮子中的一个组成部分。  

       第三个途径就是办以中国为主导的国际金融机构，如金砖国家开发银行，和亚洲基础设施投资银行(Asian Infrastructure Investment Bank or AIIB)。相对来说，金砖国家开发银行针对面很窄，重点在金砖国家。而亚洲基础设施投资银行则是针对东南亚、南亚和中东等“世界岛”的核心地区。

       为了了解亚洲基础设施投资银行对人民币国际化和“一路一带”大战略的重要性，我们先了解一下目前中国在主要金融组织中的地位：根据IMF调整之后的出资额和表决权，中国的出资额是4%，表决权是3.81%，排在美国（出资额：17.69，表决权：16.75）、日本（出资额：6.56，表决权：6.23）、德国（出资额：6.12，表决权：5.81）、英国（出资额4.51，表决权：4.29）和法国（出资额：4.51，表决权：4.29）之后。而在世界银行的四大机构中，中国的表决权在国际复兴开发银行IBRD是第3位，国际开发协会IDA第10位，国际金融公司IFC第10位，多边投资担保机构MIGA第6位。在亚开行中，中国的出资额和表决权分别仅占6.46%和5.47%，不到日本（15%，15.7%）和美国（14.8%，15.7%）的一半。中国已是世界最大的外汇储备国，美国最大的债权国，全球第一大贸易国也是全球第二大经济体，但在美国所主导的现行国际金融秩序中，却未能反映这个经济现实，而当前机制也越来越不能适应中国的需要。

       那么亚洲基础设施投资银行可以为中国提供哪些好处哪：1. 以中国为主导的亚投行，将是中国资本输出的重要金融机构以避免大量的外汇用于购买美债或其他国债，而且可以引导投资的走向和项目。2. 一旦项目被确定，不容易被政治干扰和当事国政权变更所影响。3. 投资容易得到保护且讨债比较容易。4. 最重要的是，将来可以用人民币作为国际货币进行扩资和投资，从而达到使人民币成为国际货币的目的。5. 亚投行投资建设的大型基础建设项目，会优先采购成员国的设备和选用成员国的人力资源，中国大量的剩余产能得以释放。6. 由于中国做大型基础建设有丰富的经验，很高的质量水平和非常低的价格，中标几乎是十拿九稳。例如日本高铁如果在亚投行的项目里中标，中国完全有理由要求重新审查，剔除里面的政治因素。想想看中国用十年的时间建了一万多公里的高铁，远大集团用19天的时间在长沙建成59层的大夏，世界上有哪一个国家或公司能有此能力。看看“两位洋五毛的中国之旅”里面的大桥，这并不是建高铁最难的部分，最难的部分是建隧道，而且这些施工都是世界最高水平的。  

       当前最主要的各大多边国际金融机构，均由美国所主导，全球范围有世行和IMF，在亚洲有亚投行，所以美国不希望出现新的同时又是美国不能控制的与之竞争的多边国际金融机构。特别是由中国主导的亚洲基础设施投资银行，因为美国深知中国的实力和对美国的金融控制权的威胁。所以围绕着亚投行的成立，中美的金融博弈终于从台下走到台上，亚投行一下子成为了大国角力的焦点。  

       自从英国向中国提交了申请希望成为亚投行的意向创始成员国以后，法国、德国和意大利17日发表联合声明，决定申请作为意向创始成员国加入亚投行，卢森堡１８日正式宣布申请作为意向创始成员国加入亚投行，并已于此前向中方提交了书面确认函。20日，瑞士联邦政府发表公报，正式宣布瑞士申请成为亚投行的意向创始成员国。亚投行的意向创始成员国猛增到33个。分别为：孟加拉国、文莱、柬埔寨、中国、印度、印度尼西亚、约旦、哈萨克斯坦、科威特、老挝、马尔代夫、马来西亚、蒙古国、缅甸、尼泊尔、新西兰、阿曼、巴基斯坦、菲律宾、卡塔尔、沙特阿拉伯、新加坡、斯里兰卡、塔吉克斯坦、泰国、乌兹别克斯坦、越南、英国、德国、法国、意大利、卢森堡和瑞士。这个结果是当初谁也没料到的（包括中国和美国）。我相信这个结果对中国而言是喜出望外，对美国来讲是万分沮丧。因为当初中国的期望并不高，原本只想把澳大利亚和韩国拉进来，因为中国是这两个国家的最大出口市场和最重要的顺差来源，相对而言，在发达国家中做这两个国家的工作最容易。没成想美国利用他对这两个国家的影响力，生生地阻拦了这两个国家的申请。中国只得做最坏的打算了。然而，戏剧性的事发生了。英国于3月12日突然宣布加入亚投行，使得美国精心构建的阻挡阵营一下子被撕裂了一个大口子，随着法、德、意的加入，这个阵营终于全面垮塌了，中国中了大奖。  

       这些创始成员国几乎包括了中国所需的各个重要元素。东南亚、南亚、中东和西亚的主要国家都加入了，这就构成了亚投行的巨大市场。根据亚行的预测，这一地区基础设施投资需求今后十年能够保持大约7%的增长率。总计结果：东南亚约为1.2万亿美元，南亚2.6万亿美元，大中亚地区2.1万亿美元。但近年来亚行的放贷规模每年200多亿美元，世行为400多亿，而且重点并不在基础设施领域，与实际需求之间缺口巨大，亚投行正好可以发挥作用，由中国领导一个专注于基础设施建设的投资银行加上中国在基础建设上的丰富经验和强大施工能力，恰逢其时。  

       沙特和科威特等国是重要石油生产国和输出国，中国将来可以利用亚投行成为石油结算渠道，并逐渐使人民币成为石油定价的重要指标。  

       说实话，中国并没有真正经营国际金融机构的经验，英、法、德、意、卢、瑞的加入无疑会带来丰富的经验和管理制度，极大地降低投资风险，同时还会带来很多金融人脉，这些才是中国真正缺少的。当然，这些国家的加入会大大地提高亚投行的信誉等级，减少发债劵的代价（cost）。美国孤立亚投行的重要理由就是亚投行可能会无视国际贷款准则，不透明和不规范操作。总之，加上中国雄厚的资金，亚投行一定可以成功，人民币的国际化顺利进行，“一带一路”的大战略得以实现。  

       有一件事非常值得讨论，就是英国突然加入亚投行。我相信中美在开始阶段都没有想到英国会成为一个搅局者。前面提到，开始时，中美的攻防重点都集中在韩、澳两国上。中国认为我刚刚打了英国一个耳光又重重地打了英国一拳，英国大概不会支持亚投行的建立。美国认为英国是我的最亲密伙伴，一定不会背我而去。然而，也许正是这一个耳光和重重的一拳打醒了英国，加上亚投行里面的重大经济利益，使得英国不顾与美国最亲密伙伴的关系，做出这最戏剧性的决定。  

       最近一段时间中英关系并不顺利，英国首相坚持见达赖，支持香港占中运动，中国对英国表示出极大地不满，在2014年11月30日一个由英国议员组成的委员会已收到中国大使馆的警告，如果他们试图继续按计划访问香港，将被拒绝入境。当英国外交大臣雨果。斯怀尔（Hugo Swire）1月初访港三天，梁振英和林正月娥拒绝接见他，这对英国来说是一件不可想象的事，英国受到极大地震动，意识到事件的严重性，英国外交部于1月14日发表支持中国政改方案，态度有了极大的转变。当然，这只是一个耳光，并不会伤到英国。真正伤到英国的是中国和阿根廷关系的迅速升温和中国改变了对英阿领土争执的中立态度，明确支持阿根廷的领土诉求，除了加强与阿根廷的经济联系以外，还开始提供武器和飞机，这将是对英国重重的一击。阿根廷找中国也是没办法，在英国的运作下，阿根廷连欧美的二手飞机都买不到，经济上还受到这些国家挤压和催账。中国除了买阿根廷的农产品，还可以卖武器，强化贸易，建卫星站，同时还可以对英国插手香港和西藏事务的报复。如果将来再发生第二次英阿战争，英国一定会输了。中国不但会提供武器的大力支援，而且还会提供战场信息支援，到时，阿根廷的飞机、导弹不会缺，英国军队的动态也一清二楚，英国哪有赢的希望。  

       除了以上的原因外，能让英国做出这个决定最重要的因素还是亚投行里的重大经济利益和机遇。在国际金融体系这个领域里，英国有着独一无二的特殊身份和无国可比的经验。  

       第一、它是第一个世界金融体系的创立者。从1870年到1914年的国际金本位体系，确立了英国世界金融霸主的地位，也使英镑成为了第一个真正的世界货币，使英国成为一个靠金融维持繁荣的国家。  

       第二、它也是第一个利用金融霸权确立其世界霸权的国家。在当年的英镑霸权之下，英国既是全球经济的操纵者，也是最早的国际规则制定者和管理者，西方各国也都只能以英国为中心结成世界工业、金融和贸易的核心利益集团。  

       第三、它还是第一个经历了从全球金融霸权的建立到丧失全周期的国家。  

       也正因为这样，英国对新的金融机遇极为敏感，为不断衰落的英镑找新的出路。无疑，英国从亚投行和人民币看到了新的机遇，这也是为什么英国不顾美国的感受和利益毅然加入亚投行的阵营。英国在成为全球岸外人民币结算中心的过程中，已经落后于德国和新加坡（不算香港），这次英国不想再错过了。为了应付美国，英国还想了一个非常好的理由，美国不是因为耽心亚投行不正规、不透明、不合国际贷款准则吗，那么我加入进去可以正好监督中国和亚投行，帮他们制定和遵守视国际贷款准则，美国无话可说，只能眼睁睁地看着一个又一个的国家加入亚投行。可以想象，在前一段中英官方交流不通畅的时候，借威廉王子在3月初访华时机，英国官方已经与中国官方讨价还价完成了入行谈判，只是美国还蒙在鼓里。