超级军网说说股转转板创业板那点破事
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/04/28 13:06:12
昨天看了证监会下发的关于股转系统转板创业板的文件，简单说一下这个东西吧。
第一研究开放新三板增发股票股东35人的限制，这就是一个变相的IPO；
第二，股转转板创业板；我们可以认为新三板实行的就是注册制，如果试点成功以后，全面推行，那就相当于直接在创业板实行注册制了，香港是有创业板的，而且它实行的是注册制，一旦这个东西成功了，内地的创业板估值水平向香港的创业板靠拢，泡沫就是这样被戳破的；
第三，来谈一下利空利好的问题，转板究竟是利好还是利空，这个要看对谁而言，对于三板公司的股东，背后操控者，这无疑是个大利好，转板了，赚的多了！三板4000多家公司，有很多是僵尸股没交易的，没有流通性怎么赚钱？但是对于散户，和那些炒作创业板的人，无疑是个大利空。
A股市场里85%资金在散户手机，消息面的不对称，注定是机构赚散户的钱。三板的门槛为什么那么高？500的门槛一放，散户玩不了，想玩的都是机构，或者是资金雄厚的人，当一个傻子资金达到一定程度，就会有聪明人来做狗头军师，照样比散户有优势。昨天看了证监会下发的关于股转系统转板创业板的文件，简单说一下这个东西吧。
第一研究开放新三板增发股票股东35人的限制，这就是一个变相的IPO；
第二，股转转板创业板；我们可以认为新三板实行的就是注册制，如果试点成功以后，全面推行，那就相当于直接在创业板实行注册制了，香港是有创业板的，而且它实行的是注册制，一旦这个东西成功了，内地的创业板估值水平向香港的创业板靠拢，泡沫就是这样被戳破的；
第三，来谈一下利空利好的问题，转板究竟是利好还是利空，这个要看对谁而言，对于三板公司的股东，背后操控者，这无疑是个大利好，转板了，赚的多了！三板4000多家公司，有很多是僵尸股没交易的，没有流通性怎么赚钱？但是对于散户，和那些炒作创业板的人，无疑是个大利空。
A股市场里85%资金在散户手机，消息面的不对称，注定是机构赚散户的钱。三板的门槛为什么那么高？500的门槛一放，散户玩不了，想玩的都是机构，或者是资金雄厚的人，当一个傻子资金达到一定程度，就会有聪明人来做狗头军师，照样比散户有优势。
第一研究开放新三板增发股票股东35人的限制，这就是一个变相的IPO；
第二，股转转板创业板；我们可以认为新三板实行的就是注册制，如果试点成功以后，全面推行，那就相当于直接在创业板实行注册制了，香港是有创业板的，而且它实行的是注册制，一旦这个东西成功了，内地的创业板估值水平向香港的创业板靠拢，泡沫就是这样被戳破的；
第三，来谈一下利空利好的问题，转板究竟是利好还是利空，这个要看对谁而言，对于三板公司的股东，背后操控者，这无疑是个大利好，转板了，赚的多了！三板4000多家公司，有很多是僵尸股没交易的，没有流通性怎么赚钱？但是对于散户，和那些炒作创业板的人，无疑是个大利空。
A股市场里85%资金在散户手机，消息面的不对称，注定是机构赚散户的钱。三板的门槛为什么那么高？500的门槛一放，散户玩不了，想玩的都是机构，或者是资金雄厚的人，当一个傻子资金达到一定程度，就会有聪明人来做狗头军师，照样比散户有优势。昨天看了证监会下发的关于股转系统转板创业板的文件，简单说一下这个东西吧。
第一研究开放新三板增发股票股东35人的限制，这就是一个变相的IPO；
第二，股转转板创业板；我们可以认为新三板实行的就是注册制，如果试点成功以后，全面推行，那就相当于直接在创业板实行注册制了，香港是有创业板的，而且它实行的是注册制，一旦这个东西成功了，内地的创业板估值水平向香港的创业板靠拢，泡沫就是这样被戳破的；
第三，来谈一下利空利好的问题，转板究竟是利好还是利空，这个要看对谁而言，对于三板公司的股东，背后操控者，这无疑是个大利好，转板了，赚的多了！三板4000多家公司，有很多是僵尸股没交易的，没有流通性怎么赚钱？但是对于散户，和那些炒作创业板的人，无疑是个大利空。
A股市场里85%资金在散户手机，消息面的不对称，注定是机构赚散户的钱。三板的门槛为什么那么高？500的门槛一放，散户玩不了，想玩的都是机构，或者是资金雄厚的人，当一个傻子资金达到一定程度，就会有聪明人来做狗头军师，照样比散户有优势。
内容看懂了，标题没看懂！是不是说深、沪两市的股票可以挪到创业版去？
股份转让系统的门槛还是500万，只转几只的话，就相当于ipo，怕的是差价太高，大家都跑去玩那个，然后庄家就没有大户吃了。
啥时开始啊？泡沫戳破时，会不会创业板大跌？会不会主板受连带拖累？
嗯，应该资金避险跑主板吧？要来一波？
生死由命 富贵在天
一年级学生 发表于 2015-11-21 11:55
内容看懂了，标题没看懂！是不是说深、沪两市的股票可以挪到创业版去？
股转系统，也就是所谓的新三板
内容看懂了，标题没看懂！是不是说深、沪两市的股票可以挪到创业版去？
股转系统，也就是所谓的新三板
【证监会发布会】发言人表示，研究推出股转系统挂牌公司转板创业板的试点。
为贯彻十八届五中全会提出有关深化新三板改革的精神，进一步落实《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》(国发〔2013〕49号)，中国证监会制定并发布《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》(以下简称《意见》)，加快推进全国股转系统发展。
《意见》提出加快发展全国股转系统具有重要的战略意义，从七个方面对推进全国股转系统制度完善作出部署，提出了当前发展全国股转系统的总体要求。对于市场性质和在多层次资本市场体系中的定位，《意见》指出，要坚持全国股转系统独立市场地位，公司挂牌不是转板上市的过渡安排。但全国股转系统并非孤立市场，应着眼于建立多层次资本市场的有机联系，研究推出全国股转系统挂牌公司向创业板转板试点，允许符合条件的区域性股权市场运营管理机构开展推荐业务试点，探索建立与区域性股权市场的合作对接机制。
在健全和创新市场制度体系方面，《意见》涵盖了融资、交易、市场分层、主办券商管理等多个领域。为增强市场融资功能，《意见》提出探索放开挂牌同时向合格投资者发行股票新增股东人数35人的限制，加快推出储架发行制度和授权发行机制。为提高市场流动性水平和价格发现效率，《意见》要求大力发展多元化的机构投资者队伍，引入公募证券投资基金投资挂牌证券；优化完善现有交易制度安排，大力发展做市转让方式；强化主办券商交易组织者和流动性提供者的功能。为适应挂牌公司差异化特征和多元化需求，降低投资人信息收集成本，《意见》提出实施全国股转系统内部分层，现阶段先分为基础层和创新层，逐步完善市场层次结构。为引导证券公司转换理念，提升执业能力，《意见》鼓励证券公司建立适应全国股转系统特点的证券业务体系，培育全链条服务模式，支持证券公司设立专业子公司统筹开展全国股转系统相关业务，不受同业竞争限制。
市场持续、快速、健康发展需要有效的监管和风险管控。《意见》要求全国股转系统建设坚持创新发展与风险控制能力相匹配，既要坚定不移地推进改革创新，又要牢牢守住不发生系统性、区域性风险的底线。要进一步完善自律监管体系，提高自律监管的能力和效率，建立常态化、市场化退出机制；同时，证监会及其派出机构要加强以问题和风险为导向的事中事后监管，强化行政执法，坚决查处欺诈、虚假披露、内幕交易、操纵市场等违法违规行为。鉴于条件尚不成熟，现阶段暂不降低投资者准入条件，暂不实行连续竞价交易。
《意见》是促进今后一个时期全国股转系统健康发展的指导性文件，既着力解决当前发展中面临的问题，提出完善措施，又放眼未来，为市场的后续创新和长期发展预留了政策空间。目前，中国证监会已启动《意见》实施所涉及的相关制度规则的修订和制订工作，全国股转公司也要相应完善规则，配套制订市场分层方案并择机向市场公开征求意见。
为贯彻十八届五中全会提出有关深化新三板改革的精神，进一步落实《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》(国发〔2013〕49号)，中国证监会制定并发布《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》(以下简称《意见》)，加快推进全国股转系统发展。
《意见》提出加快发展全国股转系统具有重要的战略意义，从七个方面对推进全国股转系统制度完善作出部署，提出了当前发展全国股转系统的总体要求。对于市场性质和在多层次资本市场体系中的定位，《意见》指出，要坚持全国股转系统独立市场地位，公司挂牌不是转板上市的过渡安排。但全国股转系统并非孤立市场，应着眼于建立多层次资本市场的有机联系，研究推出全国股转系统挂牌公司向创业板转板试点，允许符合条件的区域性股权市场运营管理机构开展推荐业务试点，探索建立与区域性股权市场的合作对接机制。
在健全和创新市场制度体系方面，《意见》涵盖了融资、交易、市场分层、主办券商管理等多个领域。为增强市场融资功能，《意见》提出探索放开挂牌同时向合格投资者发行股票新增股东人数35人的限制，加快推出储架发行制度和授权发行机制。为提高市场流动性水平和价格发现效率，《意见》要求大力发展多元化的机构投资者队伍，引入公募证券投资基金投资挂牌证券；优化完善现有交易制度安排，大力发展做市转让方式；强化主办券商交易组织者和流动性提供者的功能。为适应挂牌公司差异化特征和多元化需求，降低投资人信息收集成本，《意见》提出实施全国股转系统内部分层，现阶段先分为基础层和创新层，逐步完善市场层次结构。为引导证券公司转换理念，提升执业能力，《意见》鼓励证券公司建立适应全国股转系统特点的证券业务体系，培育全链条服务模式，支持证券公司设立专业子公司统筹开展全国股转系统相关业务，不受同业竞争限制。
市场持续、快速、健康发展需要有效的监管和风险管控。《意见》要求全国股转系统建设坚持创新发展与风险控制能力相匹配，既要坚定不移地推进改革创新，又要牢牢守住不发生系统性、区域性风险的底线。要进一步完善自律监管体系，提高自律监管的能力和效率，建立常态化、市场化退出机制；同时，证监会及其派出机构要加强以问题和风险为导向的事中事后监管，强化行政执法，坚决查处欺诈、虚假披露、内幕交易、操纵市场等违法违规行为。鉴于条件尚不成熟，现阶段暂不降低投资者准入条件，暂不实行连续竞价交易。
《意见》是促进今后一个时期全国股转系统健康发展的指导性文件，既着力解决当前发展中面临的问题，提出完善措施，又放眼未来，为市场的后续创新和长期发展预留了政策空间。目前，中国证监会已启动《意见》实施所涉及的相关制度规则的修订和制订工作，全国股转公司也要相应完善规则，配套制订市场分层方案并择机向市场公开征求意见。
zrfpcm 发表于 2015-11-21 13:32
啥时开始啊？泡沫戳破时，会不会创业板大跌？会不会主板受连带拖累？
神创基金在里面抱团，比价效应，供求关系，神创大跌，基金面临赎回，抛售主板股票，最终拖累主板，更可怕的是对整体估值体系的冲击。
啥时开始啊？泡沫戳破时，会不会创业板大跌？会不会主板受连带拖累？
神创基金在里面抱团，比价效应，供求关系，神创大跌，基金面临赎回，抛售主板股票，最终拖累主板，更可怕的是对整体估值体系的冲击。
证监会周五制定进一步推进新三板的若干意见，从七个方面对推进全国股转系统制度完善作出部署。民生新三板研究中心管清友、张媛、伍艳艳、田铭、乔誌东认为，本次新三板改革符合预期，分层推出有助于稳定的估值体系的形成，也同时为转板制度奠定了基础。
点评
1、关于股转系统的定位问题？
首次明确“坚持股转系统的独立地位”。在今年A股巨幅震荡的同时，三板成指、三板做市也连续下挫，仍表现出一定的关联性，新三板的独立市场地位需要逐步确立。同时，明确新三板市场并非是过渡场所，而是一个为中小微企业服务的独立市场，新三板市场活力将进一步激活。
2、新三板融资功能将如何完善？
新三板融资功能将进一步完善。首先，挂牌即定增将放开35人限制，实际上为转板提供了一条通道，即允许公开发行；储架发行也就是一次核准，多次发行，减少行政审批次数，提高融资效率，赋予挂牌公司更大的自主发行融资权利。
3、新三板转板会有哪些玩法？
新三板公司向创业板转板机制将突破现有“形式上转板”的窠臼，实现“实质的转板”。此前已经实现转板的12家公司只是“形式上的转板”，即在新三板摘牌，通过IPO，增量发行完成后到交易所上市；而“实质的转板”则是以挂牌存量股份直接向沪深交易所申请上市交易，类似“介绍上市”。
据了解，新三板挂牌企业转板创业板存在两种方式，一是创业板设立单独层次，专门接纳在新三板挂牌满一年尚未盈利的互联网和高新技术企业，此种方式实施的前提是降低财务指标等发行条件，即IPO方式；二是转板企业不通过发行，只通过交易所之间转板，即在新三板通过定增和交易，股权分散程度等指标达到了创业板的上市条件，实现转板。前者需要修改证券法为前置条件，而后者的前置条件为公开发行。
我们认为，放开顶层的挂牌企业发行股票35人的限制，也就是允许公开发行，这为第二种情形的转板提供了前置条件。如果新三板转板创业板政策在战略新兴板推出之前就落地，那么可以预见，创业板将分流一部分优质新三板公司。原先计划登陆战略新兴板的企业可能会考虑到创业板上市。
4、分两层低于预期了吗？
分层分两层，符合实际情况亦有发展空间。分层的宗旨是让挂牌公司形成阶梯状分布，并打通上下的流动性。我们认为，新三板的分层目标应该是三层，依次为竞价层——连续竞价的板块、创新层——以做市为主、基础层——交易最不活跃的。现行情况来看，先分层两层后，待时机成熟，在优选层中再分一层竞价交易的是比较可行的方案。
5、不降低投资者门槛是利空？
不降低投资者门槛，流动性就起不来的说法是谬论。新三板市场的换手率呈现两极分化的特点，目前新三板有2%的企业(也就是80多家)流动性要好于A股均值。可见决定股票流动性的根本在于标的本身，交易制度只起到锦上添花的作用，而不可能雪中送炭。
另一方面，现阶段新三板并不是适合于降低投资者门槛。若放任大批散户涌入新三板，中小投资者保护机制将成为新三板监管机构的重要职责，从而牵绊了新三板市场化改革进程。因此坚持机构投资者为主，坚持市场机制的优胜劣汰是新三板区别于A股的根本所在。
点评
1、关于股转系统的定位问题？
首次明确“坚持股转系统的独立地位”。在今年A股巨幅震荡的同时，三板成指、三板做市也连续下挫，仍表现出一定的关联性，新三板的独立市场地位需要逐步确立。同时，明确新三板市场并非是过渡场所，而是一个为中小微企业服务的独立市场，新三板市场活力将进一步激活。
2、新三板融资功能将如何完善？
新三板融资功能将进一步完善。首先，挂牌即定增将放开35人限制，实际上为转板提供了一条通道，即允许公开发行；储架发行也就是一次核准，多次发行，减少行政审批次数，提高融资效率，赋予挂牌公司更大的自主发行融资权利。
3、新三板转板会有哪些玩法？
新三板公司向创业板转板机制将突破现有“形式上转板”的窠臼，实现“实质的转板”。此前已经实现转板的12家公司只是“形式上的转板”，即在新三板摘牌，通过IPO，增量发行完成后到交易所上市；而“实质的转板”则是以挂牌存量股份直接向沪深交易所申请上市交易，类似“介绍上市”。
据了解，新三板挂牌企业转板创业板存在两种方式，一是创业板设立单独层次，专门接纳在新三板挂牌满一年尚未盈利的互联网和高新技术企业，此种方式实施的前提是降低财务指标等发行条件，即IPO方式；二是转板企业不通过发行，只通过交易所之间转板，即在新三板通过定增和交易，股权分散程度等指标达到了创业板的上市条件，实现转板。前者需要修改证券法为前置条件，而后者的前置条件为公开发行。
我们认为，放开顶层的挂牌企业发行股票35人的限制，也就是允许公开发行，这为第二种情形的转板提供了前置条件。如果新三板转板创业板政策在战略新兴板推出之前就落地，那么可以预见，创业板将分流一部分优质新三板公司。原先计划登陆战略新兴板的企业可能会考虑到创业板上市。
4、分两层低于预期了吗？
分层分两层，符合实际情况亦有发展空间。分层的宗旨是让挂牌公司形成阶梯状分布，并打通上下的流动性。我们认为，新三板的分层目标应该是三层，依次为竞价层——连续竞价的板块、创新层——以做市为主、基础层——交易最不活跃的。现行情况来看，先分层两层后，待时机成熟，在优选层中再分一层竞价交易的是比较可行的方案。
5、不降低投资者门槛是利空？
不降低投资者门槛，流动性就起不来的说法是谬论。新三板市场的换手率呈现两极分化的特点，目前新三板有2%的企业(也就是80多家)流动性要好于A股均值。可见决定股票流动性的根本在于标的本身，交易制度只起到锦上添花的作用，而不可能雪中送炭。
另一方面，现阶段新三板并不是适合于降低投资者门槛。若放任大批散户涌入新三板，中小投资者保护机制将成为新三板监管机构的重要职责，从而牵绊了新三板市场化改革进程。因此坚持机构投资者为主，坚持市场机制的优胜劣汰是新三板区别于A股的根本所在。
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《意见》要求全国股转系统建设坚持创新发展与风险控制能力相匹配，既要坚定不移地推进改革创新，又要牢牢守住不发生系统性、区域性风险的底线。
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目前，中国证监会已启动《意见》实施所涉及的相关制度规则的修订和制订工作，全国股转公司也要相应完善规则，配套制订市场分层方案并择机向市场公开征求意见。
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《意见》要求全国股转系统建设坚持创新发展与风险控制能力相匹配，既要坚定不移地推进改革创新，又要牢牢守住不发生系统性、区域性风险的底线。
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目前，中国证监会已启动《意见》实施所涉及的相关制度规则的修订和制订工作，全国股转公司也要相应完善规则，配套制订市场分层方案并择机向市场公开征求意见。
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原始链接在哪里？
高人专业解读在哪里？
高人专业解读在哪里？
也就是说股转系统仅存在于新三板和创业板之间，A股还是A股？
是不是今天股市要大跌
反正是利好创投。我有个783.
我也重仓600283
wb686 发表于 2015-11-22 23:04
也就是说股转系统仅存在于新三板和创业板之间，A股还是A股？
大哥，你问问度娘，A股的概念，股转的概念。
也就是说股转系统仅存在于新三板和创业板之间，A股还是A股？
大哥，你问问度娘，A股的概念，股转的概念。