机构：中级反弹如期展开 行情时间空间都尚未走完

10月18日消息，各机构发表策略报告，普遍认为：中级反弹如期展开，支撑A股上涨核心逻辑继续发力。以下为各机构报告汇总：
　　海通荀玉根：利率下行推升风险资产 吃着碗里瞅着锅里
　　利率下行逻辑在8月底双降后重新成为正能量，十年期国债收益率上周已创新低，加之通缩压力不减，货币政策仍有放松空间。风险偏好提升上，“十三五”规划将突出转型和新兴产业发展，重建市场对转型创新的信心，国企改革不断落地修复改革预期，稳增长不断推进对冲增长下行担忧，美联储年内加息预期推迟都将不断提振市场信心。继续积极享受上涨，操作上吃着碗里、瞅着锅里。吃着碗里：十三五、大上海。瞅着锅里：重视券商。
　　兴业证券(9.11 +2.36%,咨询)：爱在深秋 不醉不休
　　大概率未来一个月仍是中级反弹的窗口期，甚至更长。行情的延续时间是此次行情的重点，中性假设下，未来数周仍是中级反弹的窗口期；乐观情况或能延续至12月美联储议息会议前。第一，目前人民币汇率的阶段性稳住，是此次中级行情在时间延续方面的重要保障，美联储12月份议息会议之前汇率出现黑天鹅概率低。第二，国内稳增长的财政政策与货币政策都在加码，高频经济数据已现边际改善迹象。
　　国信证券(16.72 +1.83%,咨询)：反弹进入后半程
　　支撑这轮牛市的基本要素中，改革牛预期有过起落毕竟尚未实现，但是以创业板为代表的新经济，其盈利预期一直在兑现、从未被打破。9月中旬市场仍然悲观或者不主动的原因，除了被前期去杠杆吓到，可能是只看到了交易上的安全边际，却没有看到估值（盈利）上的安全边际。存在即合理，无法准确预判创业板指数的点位怎么办——前期交给理性，后期交给市场。比如2400点在一周之内就被攻克，这是上周我们拿14年初高点比对得出的点位。比如在14年上半年的存量博弈中，动态PE也曾回落到34X的位置。最后，不要忽视对增长的验证，十月份的季报披露会造成估值波动。配置主线不变：十三五规划（最大的风口）、景气被持续验证行业、事件性热点行业以及三季报业绩反转型行业。
　　民生证券：中级反弹如期展开 三大核心逻辑继续发力
　　市场情绪修复加速，中级反弹如期展开。三大核心逻辑仍继续发力，风险偏好继续提升。稳增长加码、流动性改善和管理思路的变化是我们一直强调的支撑市场反弹的三大核心逻辑。目前相关中级反弹启动的信号已基本证真，后期逻辑展开的力度将决定中级反弹可能的高度。
　　目前市场主要驱动力仍是三大逻辑发力下市场风险偏好的改善。稳增长推进将会降低信用风险，结合流动性趋于宽松，将有效压住无风险利率，随着三大逻辑的持续发力，市场情绪将会出现加速修复的状态，由此催生中级反弹行情。在此过程中，如果货币政策能够及时宽松，中级反弹将完美展开，而若是宽松迟滞或是力度不及预期，将会影响反弹的高度。从三季报业绩预报来看，传统制造业表现不佳，而新兴行业中的计算机、电气设备、电子等行业表现，因此行业基本面改善逻辑将更多的体现在个股选择方面。
http://stock.jrj.com.cn/invest/2015/10/18210319941304.shtml10月18日消息，各机构发表策略报告，普遍认为：中级反弹如期展开，支撑A股上涨核心逻辑继续发力。以下为各机构报告汇总：
　　海通荀玉根：利率下行推升风险资产 吃着碗里瞅着锅里
　　利率下行逻辑在8月底双降后重新成为正能量，十年期国债收益率上周已创新低，加之通缩压力不减，货币政策仍有放松空间。风险偏好提升上，“十三五”规划将突出转型和新兴产业发展，重建市场对转型创新的信心，国企改革不断落地修复改革预期，稳增长不断推进对冲增长下行担忧，美联储年内加息预期推迟都将不断提振市场信心。继续积极享受上涨，操作上吃着碗里、瞅着锅里。吃着碗里：十三五、大上海。瞅着锅里：重视券商。
　　兴业证券(9.11 +2.36%,咨询)：爱在深秋 不醉不休
　　大概率未来一个月仍是中级反弹的窗口期，甚至更长。行情的延续时间是此次行情的重点，中性假设下，未来数周仍是中级反弹的窗口期；乐观情况或能延续至12月美联储议息会议前。第一，目前人民币汇率的阶段性稳住，是此次中级行情在时间延续方面的重要保障，美联储12月份议息会议之前汇率出现黑天鹅概率低。第二，国内稳增长的财政政策与货币政策都在加码，高频经济数据已现边际改善迹象。
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　　支撑这轮牛市的基本要素中，改革牛预期有过起落毕竟尚未实现，但是以创业板为代表的新经济，其盈利预期一直在兑现、从未被打破。9月中旬市场仍然悲观或者不主动的原因，除了被前期去杠杆吓到，可能是只看到了交易上的安全边际，却没有看到估值（盈利）上的安全边际。存在即合理，无法准确预判创业板指数的点位怎么办——前期交给理性，后期交给市场。比如2400点在一周之内就被攻克，这是上周我们拿14年初高点比对得出的点位。比如在14年上半年的存量博弈中，动态PE也曾回落到34X的位置。最后，不要忽视对增长的验证，十月份的季报披露会造成估值波动。配置主线不变：十三五规划（最大的风口）、景气被持续验证行业、事件性热点行业以及三季报业绩反转型行业。
　　民生证券：中级反弹如期展开 三大核心逻辑继续发力
　　市场情绪修复加速，中级反弹如期展开。三大核心逻辑仍继续发力，风险偏好继续提升。稳增长加码、流动性改善和管理思路的变化是我们一直强调的支撑市场反弹的三大核心逻辑。目前相关中级反弹启动的信号已基本证真，后期逻辑展开的力度将决定中级反弹可能的高度。
　　目前市场主要驱动力仍是三大逻辑发力下市场风险偏好的改善。稳增长推进将会降低信用风险，结合流动性趋于宽松，将有效压住无风险利率，随着三大逻辑的持续发力，市场情绪将会出现加速修复的状态，由此催生中级反弹行情。在此过程中，如果货币政策能够及时宽松，中级反弹将完美展开，而若是宽松迟滞或是力度不及预期，将会影响反弹的高度。从三季报业绩预报来看，传统制造业表现不佳，而新兴行业中的计算机、电气设备、电子等行业表现，因此行业基本面改善逻辑将更多的体现在个股选择方面。
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