人民幣惡性崛起

自由时报
黄天麟


       自詡「和平崛起」的中國，終於紅軍少將的一句將以核子武器摧毀數百個美國城市而露出了它猙獰的真面目。其實，中國之霸王心態何止於軍事，北京以嚴重低估之人民幣搜刮了世界的資金，占盡了出口之便宜，還以世界工廠自居。此種以鄰為壑的霸道在此次人民幣升值的決策上再一次暴露無遺。

       什麼是升值二％？此種小兒科式升值真是令人笑掉大牙，因為二％只能歸類為小幅波動而已，難怪一位摩根士丹利的董事吐槽說：這對美國提出人民幣被嚴重低估的政治人物簡直是侮辱。但很奇怪的是，大家在大中國之威懾下，似乎都反應過度，日圓當天彈升了一點三九％，台幣竟然也升了三角五分，升幅○點九六％，其他韓、馬等亞洲貨幣亦紛紛上揚，這也顯示了市場往往都是不理性的，且都趨炎附勢。

       到底人民幣被刻意低估多少，言人人殊，去年美國大選民主黨總統候選人凱瑞在辯論會中說：人民幣低估了四十％，中國官方的中國證券報的一篇報告，也罕見的說出人民幣相較美元低估達三十六％，今年美國參議院所提，促人民幣升值的法案，即要求對中國輸美的所有商品課徵二十七點五％懲罰性關稅。可見人民幣低估的情形相當嚴重，絕非升值個十％或十五％就可解決的。是以，對各國之千呼萬喚才升值二％的作法，顯示了中國利用低估的人民幣，以達成經濟霸權的意圖，暫時不會改變。

       中國七月二十一日宣布人民幣升值二％的同時，也表示人民幣將改採與一籃子貨幣掛勾的新制度。此一宣示，無異於要將人民幣過去低估的不公平優勢，固化為永久性優勢。也就是說，如果北京所稱的一籃子貨幣，指的是日、韓、台貨幣，將來人民幣之升值，是以日、韓、台幣之升值為前提同步移動，藉以保持中國出口產業在東亞各國現存之優勢地位。目的是，繼續磁引台灣為主之世界資金與人才，藉以維持高度成長，早日超越日本，成為亞洲無可替代的霸主。這也是中國人行同時強調人民幣匯率不會大幅波動的主要動機。

       中國之意既已非常明顯，現在剩下的問題即是各國如何面對，尤其是台、日、美國。台灣的統派當然會替中國緩頰，還會預測台幣有升值的空間。果真台幣跟著人民幣升值，即中國之磁引會跟中國經濟實力之提升，逐年強化，台灣的經濟必被統合在大中華之下，成為邊陲。如果日本懼中的心態依舊，對低估的人民幣不敢嗆聲，任憑中國蠶食，即日本不出幾年，約在二○一五年，就要退出東亞經濟龍頭的地位，屈居附庸。美國面對的挑戰更為嚴重，過去的冷戰時期，美國面對的只是蘇俄的軍力，但美、中的新冷戰，除了中國擴武的威脅外，美國還得面對中國崛起中的經濟力量。

       低估的人民幣使美國對中國貿易赤字去年達一六二○億美元，若美國政府再無斷然行動，此貿易赤字今年將接近二千億美元，中國的外匯存底將會很快突破一兆美元大關，中國也會用此存底搜購美國公債與美國的資產，而美國的公債依賴中國之情況越深，美國所能使出的手段方案將越有限，民主的勢力將會全面退出東亞。

       有人說二○○五年七月廿二日是世界經濟大逆轉之開始，其實逆轉或不逆轉關鍵在於人民幣。人民幣嚴重低估的問題同樣也攸關台灣之命運與將來，我們不能等閒置之。（作者為國策顧問）自由时报
黄天麟


       自詡「和平崛起」的中國，終於紅軍少將的一句將以核子武器摧毀數百個美國城市而露出了它猙獰的真面目。其實，中國之霸王心態何止於軍事，北京以嚴重低估之人民幣搜刮了世界的資金，占盡了出口之便宜，還以世界工廠自居。此種以鄰為壑的霸道在此次人民幣升值的決策上再一次暴露無遺。

       什麼是升值二％？此種小兒科式升值真是令人笑掉大牙，因為二％只能歸類為小幅波動而已，難怪一位摩根士丹利的董事吐槽說：這對美國提出人民幣被嚴重低估的政治人物簡直是侮辱。但很奇怪的是，大家在大中國之威懾下，似乎都反應過度，日圓當天彈升了一點三九％，台幣竟然也升了三角五分，升幅○點九六％，其他韓、馬等亞洲貨幣亦紛紛上揚，這也顯示了市場往往都是不理性的，且都趨炎附勢。

       到底人民幣被刻意低估多少，言人人殊，去年美國大選民主黨總統候選人凱瑞在辯論會中說：人民幣低估了四十％，中國官方的中國證券報的一篇報告，也罕見的說出人民幣相較美元低估達三十六％，今年美國參議院所提，促人民幣升值的法案，即要求對中國輸美的所有商品課徵二十七點五％懲罰性關稅。可見人民幣低估的情形相當嚴重，絕非升值個十％或十五％就可解決的。是以，對各國之千呼萬喚才升值二％的作法，顯示了中國利用低估的人民幣，以達成經濟霸權的意圖，暫時不會改變。

       中國七月二十一日宣布人民幣升值二％的同時，也表示人民幣將改採與一籃子貨幣掛勾的新制度。此一宣示，無異於要將人民幣過去低估的不公平優勢，固化為永久性優勢。也就是說，如果北京所稱的一籃子貨幣，指的是日、韓、台貨幣，將來人民幣之升值，是以日、韓、台幣之升值為前提同步移動，藉以保持中國出口產業在東亞各國現存之優勢地位。目的是，繼續磁引台灣為主之世界資金與人才，藉以維持高度成長，早日超越日本，成為亞洲無可替代的霸主。這也是中國人行同時強調人民幣匯率不會大幅波動的主要動機。

       中國之意既已非常明顯，現在剩下的問題即是各國如何面對，尤其是台、日、美國。台灣的統派當然會替中國緩頰，還會預測台幣有升值的空間。果真台幣跟著人民幣升值，即中國之磁引會跟中國經濟實力之提升，逐年強化，台灣的經濟必被統合在大中華之下，成為邊陲。如果日本懼中的心態依舊，對低估的人民幣不敢嗆聲，任憑中國蠶食，即日本不出幾年，約在二○一五年，就要退出東亞經濟龍頭的地位，屈居附庸。美國面對的挑戰更為嚴重，過去的冷戰時期，美國面對的只是蘇俄的軍力，但美、中的新冷戰，除了中國擴武的威脅外，美國還得面對中國崛起中的經濟力量。

       低估的人民幣使美國對中國貿易赤字去年達一六二○億美元，若美國政府再無斷然行動，此貿易赤字今年將接近二千億美元，中國的外匯存底將會很快突破一兆美元大關，中國也會用此存底搜購美國公債與美國的資產，而美國的公債依賴中國之情況越深，美國所能使出的手段方案將越有限，民主的勢力將會全面退出東亞。

       有人說二○○五年七月廿二日是世界經濟大逆轉之開始，其實逆轉或不逆轉關鍵在於人民幣。人民幣嚴重低估的問題同樣也攸關台灣之命運與將來，我們不能等閒置之。（作者為國策顧問）