旺季需求支撑PVC小幅反弹

　近期，PVC期价逐渐脱离底部振荡区间，涨势稍逊于其他化工品种。华东市场电石法PVC现货均价较8月底上涨约200元/吨，为6600—6700元/吨，低价货源减少。预计9—10月份，在全球范围量化宽松政策背景下，受旺季需求支撑，PVC仍有小幅反弹空间。

　　量化宽松政策短期提振市场

　　9月份美联储和欧洲央行双双采取了进一步宽松措施，以刺激疲弱的经济，由此掀起了全球新一轮货币宽松潮。先是欧洲央行9月6日宣布在二级市场无限量购买国债，其实质就是欧洲版的量化宽松；接着是9月14日美国QE3计划的落实，极大地带动了工业品市场的反弹热情。本周三日本央行追加了货币宽松措施，将用于购入资产的基金规模扩大10万亿日元，这是今年4月份以来日本央行再推货币宽松措施。另外，本周澳大利亚和印度两大亚太经济体央行也分别表示了采取进一步宽松货币措施的必要性。后续市场关注的焦点将重回到各大经济体的表现，目前看，各国经济减速状态有所恶化，量化宽松对经济的实际刺激作用未必如预期，但流动性的泛滥将推涨原材料价格，同时对市场信心的提振作用也将持续一段时间，在此背景下PVC价格进一步上涨的可能性较大。

　　调控压力下，需求回升缓慢

　　“金九银十”消费旺季来临，下游需求呈现小幅回暖。8月份国房景气指数迎来反弹，比7月提高0.07点，今年首次出现回升。与此同时，中国8月份70个大中城市平均房价连续第三个月较前月上涨，显示出一度低迷的地产市场正继续复苏。目前政府对房地产的调控力度并未减轻，房地产销售数据增长过于强劲反而可能引发更多政策干预，在此影响下PVC需求难以出现大的改观，消费旺季对PVC的提振作用不宜高估。

　　三季度停车检修装置较多，PVC生产企业整体库存处于低位，产量较去年同期下降。其中，8月份聚氯乙烯较去年同比减少5.7%，且包括新疆天业(600075,股吧)、天津大沽在内的部分企业主供出口订单，导致市场货源相对偏紧。目前各商家挺价意愿较为明显，但下游制品企业对高位货源仍存抵触心理，需求无明显改观，整体成交跟进迟缓。随着9月份停车装置陆续开工正常投产，后市供应压力逐渐增大，若需求端缺少利好政策刺激，供大于求的局面仍难改观。

　　整体上看，随着国内外宏观刺激政策不断出台，在旺季需求小幅转暖的支撑下，PVC仍存在反弹走高的条件，后市关注7000元/吨一线压力 新财网期货知识。

近期，PVC期价逐渐脱离底部振荡区间，涨势稍逊于其他化工品种。华东市场电石法PVC现货均价较8月底上涨约200元/吨，为6600—6700元/吨，低价货源减少。预计9—10月份，在全球范围量化宽松政策背景下，受旺季需求支撑，PVC仍有小幅反弹空间。

　　量化宽松政策短期提振市场

　　9月份美联储和欧洲央行双双采取了进一步宽松措施，以刺激疲弱的经济，由此掀起了全球新一轮货币宽松潮。先是欧洲央行9月6日宣布在二级市场无限量购买国债，其实质就是欧洲版的量化宽松；接着是9月14日美国QE3计划的落实，极大地带动了工业品市场的反弹热情。本周三日本央行追加了货币宽松措施，将用于购入资产的基金规模扩大10万亿日元，这是今年4月份以来日本央行再推货币宽松措施。另外，本周澳大利亚和印度两大亚太经济体央行也分别表示了采取进一步宽松货币措施的必要性。后续市场关注的焦点将重回到各大经济体的表现，目前看，各国经济减速状态有所恶化，量化宽松对经济的实际刺激作用未必如预期，但流动性的泛滥将推涨原材料价格，同时对市场信心的提振作用也将持续一段时间，在此背景下PVC价格进一步上涨的可能性较大。

　　调控压力下，需求回升缓慢

　　“金九银十”消费旺季来临，下游需求呈现小幅回暖。8月份国房景气指数迎来反弹，比7月提高0.07点，今年首次出现回升。与此同时，中国8月份70个大中城市平均房价连续第三个月较前月上涨，显示出一度低迷的地产市场正继续复苏。目前政府对房地产的调控力度并未减轻，房地产销售数据增长过于强劲反而可能引发更多政策干预，在此影响下PVC需求难以出现大的改观，消费旺季对PVC的提振作用不宜高估。

　　三季度停车检修装置较多，PVC生产企业整体库存处于低位，产量较去年同期下降。其中，8月份聚氯乙烯较去年同比减少5.7%，且包括新疆天业(600075,股吧)、天津大沽在内的部分企业主供出口订单，导致市场货源相对偏紧。目前各商家挺价意愿较为明显，但下游制品企业对高位货源仍存抵触心理，需求无明显改观，整体成交跟进迟缓。随着9月份停车装置陆续开工正常投产，后市供应压力逐渐增大，若需求端缺少利好政策刺激，供大于求的局面仍难改观。

　　整体上看，随着国内外宏观刺激政策不断出台，在旺季需求小幅转暖的支撑下，PVC仍存在反弹走高的条件，后市关注7000元/吨一线压力 新财网期货知识。