水泥价格普涨 旺季特征显现

来源:百度文库 编辑:超级军网 时间:2024/04/28 03:55:29
(中国证券报)2009/09/09


  上周华北地区水泥价格上涨明显。以冀东水泥为首,9月2日开始将送到价上调15元╱吨,另外山东水泥送到价也上调10元╱吨。整体来看,华北市场成交价格较前期相比上调15-20元╱吨。

  上周华东地区水泥价格仍保持稳步上涨趋势。在江、浙、沪地区水泥价格上涨的带动下,江西地区水泥价格也加入到上涨行列中。进入9月份,江西水泥价格迎来全年的首次上涨,幅度为10元╱吨。

  上周南京水泥市场主导企业海螺再次发布上调出厂价格消息,上调幅度20元╱吨,仅一周时间价格已上调30元╱吨。苏南金峰水泥价格跟涨10元╱吨,其他企业仍然保持平稳。

  中南地区武汉及周边区域价格上调10元╱吨。西北、西南、东北水泥价格保持平稳。

  联合证券建筑建材行业资深分析师罗果发布报告认为,华东和华中区域开始进入销售旺季,水泥价格上涨趋势将逐步形成。6-8月全国大部分地区处于销售淡季,水泥价格一直在年初价格平台上徘徊,水泥价格的快速上涨将会在今年旺季出现。

  山西证券分析师赵红表示,近期华东地区水泥价格率先上涨,并有个别省市上涨演变为区域性上涨态势,基本表明近期该地区长达3个月的淡季终告一段落,市场底部已确立,结合下游需求情况,预计未来一段时间水泥价格还有上升空间。



需求将维持高增长
  专业人士指出,水泥由于储存成本高,几乎没有社会库存,同时企业库存也很小,水泥价格的波动直接反映了行业的供需状况。价格的上涨反映了目前的水泥需求非常强劲。2009年1-7月水泥需求快速增长,产量同比增长了15.90%,7月份水泥单月产量同比增长了21.62%。

  东方证券分析师罗果指出,水泥需求跟固定资产投资密切相关。固定资产投资对水泥需求的拉动,主要体现在房地产投资、基建投资和新农村建设三个方面。其中新农村建设投资规模一直保持较为稳定的增长;年初国家出台的4万亿元投资措施主要为基建投资,大型基建项目投资周期一般在三年以上,上半年基建项目的资金投入在下半年仍会有延续性。以铁路投资为例,2009年铁道部计划完成6000亿铁路投资,2009年1-7月完成了2817亿元,仅完成了年计划投资的47%,下半年投资速度仍将加快,因此预计下半年将进入基建投资的高峰期,对水泥需求的带动更为明显。

  由于全国房屋销售复苏,房地产投资在下半年提升是大概率事件。分析师认为,房地产投资对水泥需求的拉动将成为2009年4季度乃至2010年水泥行业景气度向上的主要动力。



新建产能将受控制
  工信部近日下发《水泥行业准入条件(征求意见稿)》,对水泥行业准入条件设置了新的门槛。分析师指出,该项政策显着利好大企业。据了解,国家重点支持的12家大企业,包括海螺水泥、山水水泥、华新水泥、冀东水泥、中联水泥(中国建材)等,在全国的布局基本成形,绝大多数规划中的生产线都已经拿到了核准。因此,国家严控水泥产能,严控的是过剩的、落后的、不具规模优势的产能,大企业将从中受益。另外,政策的实施,将加速业内的兼并收购。在国家严控下,未来新增产能指标将十分有限,企业若想获得规模扩张,兼并收购将逐渐成为首选方式。分析师认为,目前国内仍以新建为主的局面将在3-5年后出现改变,大企业兼并收购谋求扩张将是未来的最佳选择。

  板块估值进入合理区间  中银国际分析师王??发布报告指出,从目前的市场估值来看,水泥行业整体PE水平低于大部分行业及市场总体水平。考虑到行业未来持续增长能力以及毛利率企稳甚至提升的趋势,部分龙头水泥股是目前安全边际较高的投资选择。

  中信证券分析师表示,经过这一轮调整以后大多数水泥股的估值已经进入到合理区间,目前水泥板块的2009年动态市盈率低于全部A股,在下半年由流动性行情向基本面行情回归的过程中,水泥股相对于而言是具有业绩支撑的,维持水泥板块的“增持”评级。

  东方证券分析师罗果则看好东部地区的水泥上市公司。分析师认为,东部地区水泥企业生产的水泥应用于房地产领域的比重较大。根据房地产带动下游水泥需求的逻辑,东部地区水泥的供需状况在2010年将会有较大改善,建议关注海螺水泥、塔牌集团、冀东水泥、亚泰集团等。(中国证券报)2009/09/09


  上周华北地区水泥价格上涨明显。以冀东水泥为首,9月2日开始将送到价上调15元╱吨,另外山东水泥送到价也上调10元╱吨。整体来看,华北市场成交价格较前期相比上调15-20元╱吨。

  上周华东地区水泥价格仍保持稳步上涨趋势。在江、浙、沪地区水泥价格上涨的带动下,江西地区水泥价格也加入到上涨行列中。进入9月份,江西水泥价格迎来全年的首次上涨,幅度为10元╱吨。

  上周南京水泥市场主导企业海螺再次发布上调出厂价格消息,上调幅度20元╱吨,仅一周时间价格已上调30元╱吨。苏南金峰水泥价格跟涨10元╱吨,其他企业仍然保持平稳。

  中南地区武汉及周边区域价格上调10元╱吨。西北、西南、东北水泥价格保持平稳。

  联合证券建筑建材行业资深分析师罗果发布报告认为,华东和华中区域开始进入销售旺季,水泥价格上涨趋势将逐步形成。6-8月全国大部分地区处于销售淡季,水泥价格一直在年初价格平台上徘徊,水泥价格的快速上涨将会在今年旺季出现。

  山西证券分析师赵红表示,近期华东地区水泥价格率先上涨,并有个别省市上涨演变为区域性上涨态势,基本表明近期该地区长达3个月的淡季终告一段落,市场底部已确立,结合下游需求情况,预计未来一段时间水泥价格还有上升空间。



需求将维持高增长
  专业人士指出,水泥由于储存成本高,几乎没有社会库存,同时企业库存也很小,水泥价格的波动直接反映了行业的供需状况。价格的上涨反映了目前的水泥需求非常强劲。2009年1-7月水泥需求快速增长,产量同比增长了15.90%,7月份水泥单月产量同比增长了21.62%。

  东方证券分析师罗果指出,水泥需求跟固定资产投资密切相关。固定资产投资对水泥需求的拉动,主要体现在房地产投资、基建投资和新农村建设三个方面。其中新农村建设投资规模一直保持较为稳定的增长;年初国家出台的4万亿元投资措施主要为基建投资,大型基建项目投资周期一般在三年以上,上半年基建项目的资金投入在下半年仍会有延续性。以铁路投资为例,2009年铁道部计划完成6000亿铁路投资,2009年1-7月完成了2817亿元,仅完成了年计划投资的47%,下半年投资速度仍将加快,因此预计下半年将进入基建投资的高峰期,对水泥需求的带动更为明显。

  由于全国房屋销售复苏,房地产投资在下半年提升是大概率事件。分析师认为,房地产投资对水泥需求的拉动将成为2009年4季度乃至2010年水泥行业景气度向上的主要动力。



新建产能将受控制
  工信部近日下发《水泥行业准入条件(征求意见稿)》,对水泥行业准入条件设置了新的门槛。分析师指出,该项政策显着利好大企业。据了解,国家重点支持的12家大企业,包括海螺水泥、山水水泥、华新水泥、冀东水泥、中联水泥(中国建材)等,在全国的布局基本成形,绝大多数规划中的生产线都已经拿到了核准。因此,国家严控水泥产能,严控的是过剩的、落后的、不具规模优势的产能,大企业将从中受益。另外,政策的实施,将加速业内的兼并收购。在国家严控下,未来新增产能指标将十分有限,企业若想获得规模扩张,兼并收购将逐渐成为首选方式。分析师认为,目前国内仍以新建为主的局面将在3-5年后出现改变,大企业兼并收购谋求扩张将是未来的最佳选择。

  板块估值进入合理区间  中银国际分析师王??发布报告指出,从目前的市场估值来看,水泥行业整体PE水平低于大部分行业及市场总体水平。考虑到行业未来持续增长能力以及毛利率企稳甚至提升的趋势,部分龙头水泥股是目前安全边际较高的投资选择。

  中信证券分析师表示,经过这一轮调整以后大多数水泥股的估值已经进入到合理区间,目前水泥板块的2009年动态市盈率低于全部A股,在下半年由流动性行情向基本面行情回归的过程中,水泥股相对于而言是具有业绩支撑的,维持水泥板块的“增持”评级。

  东方证券分析师罗果则看好东部地区的水泥上市公司。分析师认为,东部地区水泥企业生产的水泥应用于房地产领域的比重较大。根据房地产带动下游水泥需求的逻辑,东部地区水泥的供需状况在2010年将会有较大改善,建议关注海螺水泥、塔牌集团、冀东水泥、亚泰集团等。
水泥行业:瑞银认为国内需求前景非常强劲


(多元视角产业观察)2009/09/09



        瑞银(UBS)9月7日发布水泥行业报告指出,上周(9月4日当周)瑞银参加了北京金隅、中国建材、和山水水泥在香港召开的分析简会,并且还陪同了中国建材在新加坡的非交易路演。三家企业的管理层与瑞银分享了他们对水泥行业的观点。

     瑞银指出,三家企业的管理层对09年下半年水泥市场前景的观点非常一致。随着基础设施投资增强和房地产开发恢复,他们都预期09年下半年需求将非常强劲。这都暗示他们的目标是将在09年下半年提高水泥价格。

    近期行业动能令人鼓舞。北京金隅的市场需求持续强劲。山水水泥的8月销量较6月增长30%左右。他们已经开始将销售价格上调每吨5至10元人民币,并且准备好在近期进一步调高价格,因库存水平非常低。中国建材在中国东部地区的销量近期已经较7月上升20%。他们已经将水泥价格上调每吨10至15元人民币,并且目前希望进一步涨价每吨20元人民币。

    水泥企业已经收到来自政府的“水泥行业准入条件”草案,目标是限制新增产能。这三家企业预期详细政策将很快公布,并且他们认为这将利好水泥行业,特别是行业领先企业。
水泥全靠房地产,下半年房地产不行了,水泥也会跟着下来。
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