超级军网最新社科院分析数据表明：人民币升值比加息可取
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/04/29 03:54:33
国际先驱导报记者张皓雯报道“加息不仅将对我国经济产生较大的近期影响，同时也将对长期经济发展速度产生一定的负面影响”，“综合而言，选择使人民币升值的做法既可以使过热的投资得到有效控制，也可以抑制物价增长过猛的势头，是较为可取的一种政策。”
<P> 2005年1月5日，社会科学文献出版社发布的世界经济黄皮书《2004～2005年：世界经济形势分析与预测》中，中国社会科学院世界经济与政治研究所统计分析研究室主任何新华通过“China-QEM模型”对利率上升和加息可能对宏观经济产生的影响进行模拟后，得出上述结论。
</P>
<P> 据了解，China-QEM是由社科院经济与政治研究所统计分析研究室研制开发的一个中国宏观经济季度模型。它的设计主要以政策分析为目的。该模型已经成功用于外部冲击对中国宏观经济影响的分析之中。</P>
<P> 何新华介绍，对加息和人民币升值，共采用了四个模拟方案，分别是从2004年第四季度开始贷款利息率上调一个百分点；存、贷利息率各上调一个百分点；人民币一次性升值10%；人民币一次性升值15%。结果是：从对GDP增长率的影响来看，选择人民币升值在短期内对宏观经济影响较大，因而选择上调利率为好。从对物价的影响看，利率调整对物价产生的影响非常小。相比之下，调高人民币汇率却可以通过以人民币标价的进口品价格的下降，使工业品出厂价格得以下降，并进一步影响到消费者价格指数的回落。因此应选择调整汇率。</P>
<P> 黄皮书中对各种方案经过综合分析比较后建议，在目前面临的固定资产投资开始回落，但是物价上涨局面没有得到有效遏制的宏观经济形势下，单纯采用提高利率的政策不一定是合适的，适度调高人民币汇率可以在控制固定资产投资规模的同时，对物价起到一定的抑制作用。</P>
<P> 不过，何新华同时指出，由于人民币汇率上调短期内对GDP增长的影响较大，一次到位的调整可能会对宏观经济产生难以承受的冲击。而分数次调整人民币汇率的做法，虽然从理论上讲对宏观经济的影响会比较小，但将会使公众产生汇率升值预期，有可能使通过汇率调整经济的计划落空。</P>国际先驱导报记者张皓雯报道“加息不仅将对我国经济产生较大的近期影响，同时也将对长期经济发展速度产生一定的负面影响”，“综合而言，选择使人民币升值的做法既可以使过热的投资得到有效控制，也可以抑制物价增长过猛的势头，是较为可取的一种政策。”
<P> 2005年1月5日，社会科学文献出版社发布的世界经济黄皮书《2004～2005年：世界经济形势分析与预测》中，中国社会科学院世界经济与政治研究所统计分析研究室主任何新华通过“China-QEM模型”对利率上升和加息可能对宏观经济产生的影响进行模拟后，得出上述结论。
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<P> 据了解，China-QEM是由社科院经济与政治研究所统计分析研究室研制开发的一个中国宏观经济季度模型。它的设计主要以政策分析为目的。该模型已经成功用于外部冲击对中国宏观经济影响的分析之中。</P>
<P> 何新华介绍，对加息和人民币升值，共采用了四个模拟方案，分别是从2004年第四季度开始贷款利息率上调一个百分点；存、贷利息率各上调一个百分点；人民币一次性升值10%；人民币一次性升值15%。结果是：从对GDP增长率的影响来看，选择人民币升值在短期内对宏观经济影响较大，因而选择上调利率为好。从对物价的影响看，利率调整对物价产生的影响非常小。相比之下，调高人民币汇率却可以通过以人民币标价的进口品价格的下降，使工业品出厂价格得以下降，并进一步影响到消费者价格指数的回落。因此应选择调整汇率。</P>
<P> 黄皮书中对各种方案经过综合分析比较后建议，在目前面临的固定资产投资开始回落，但是物价上涨局面没有得到有效遏制的宏观经济形势下，单纯采用提高利率的政策不一定是合适的，适度调高人民币汇率可以在控制固定资产投资规模的同时，对物价起到一定的抑制作用。</P>
<P> 不过，何新华同时指出，由于人民币汇率上调短期内对GDP增长的影响较大，一次到位的调整可能会对宏观经济产生难以承受的冲击。而分数次调整人民币汇率的做法，虽然从理论上讲对宏观经济的影响会比较小，但将会使公众产生汇率升值预期，有可能使通过汇率调整经济的计划落空。</P>
<P> 2005年1月5日，社会科学文献出版社发布的世界经济黄皮书《2004～2005年：世界经济形势分析与预测》中，中国社会科学院世界经济与政治研究所统计分析研究室主任何新华通过“China-QEM模型”对利率上升和加息可能对宏观经济产生的影响进行模拟后，得出上述结论。
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<P> 据了解，China-QEM是由社科院经济与政治研究所统计分析研究室研制开发的一个中国宏观经济季度模型。它的设计主要以政策分析为目的。该模型已经成功用于外部冲击对中国宏观经济影响的分析之中。</P>
<P> 何新华介绍，对加息和人民币升值，共采用了四个模拟方案，分别是从2004年第四季度开始贷款利息率上调一个百分点；存、贷利息率各上调一个百分点；人民币一次性升值10%；人民币一次性升值15%。结果是：从对GDP增长率的影响来看，选择人民币升值在短期内对宏观经济影响较大，因而选择上调利率为好。从对物价的影响看，利率调整对物价产生的影响非常小。相比之下，调高人民币汇率却可以通过以人民币标价的进口品价格的下降，使工业品出厂价格得以下降，并进一步影响到消费者价格指数的回落。因此应选择调整汇率。</P>
<P> 黄皮书中对各种方案经过综合分析比较后建议，在目前面临的固定资产投资开始回落，但是物价上涨局面没有得到有效遏制的宏观经济形势下，单纯采用提高利率的政策不一定是合适的，适度调高人民币汇率可以在控制固定资产投资规模的同时，对物价起到一定的抑制作用。</P>
<P> 不过，何新华同时指出，由于人民币汇率上调短期内对GDP增长的影响较大，一次到位的调整可能会对宏观经济产生难以承受的冲击。而分数次调整人民币汇率的做法，虽然从理论上讲对宏观经济的影响会比较小，但将会使公众产生汇率升值预期，有可能使通过汇率调整经济的计划落空。</P>国际先驱导报记者张皓雯报道“加息不仅将对我国经济产生较大的近期影响，同时也将对长期经济发展速度产生一定的负面影响”，“综合而言，选择使人民币升值的做法既可以使过热的投资得到有效控制，也可以抑制物价增长过猛的势头，是较为可取的一种政策。”
<P> 2005年1月5日，社会科学文献出版社发布的世界经济黄皮书《2004～2005年：世界经济形势分析与预测》中，中国社会科学院世界经济与政治研究所统计分析研究室主任何新华通过“China-QEM模型”对利率上升和加息可能对宏观经济产生的影响进行模拟后，得出上述结论。
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<P> 据了解，China-QEM是由社科院经济与政治研究所统计分析研究室研制开发的一个中国宏观经济季度模型。它的设计主要以政策分析为目的。该模型已经成功用于外部冲击对中国宏观经济影响的分析之中。</P>
<P> 何新华介绍，对加息和人民币升值，共采用了四个模拟方案，分别是从2004年第四季度开始贷款利息率上调一个百分点；存、贷利息率各上调一个百分点；人民币一次性升值10%；人民币一次性升值15%。结果是：从对GDP增长率的影响来看，选择人民币升值在短期内对宏观经济影响较大，因而选择上调利率为好。从对物价的影响看，利率调整对物价产生的影响非常小。相比之下，调高人民币汇率却可以通过以人民币标价的进口品价格的下降，使工业品出厂价格得以下降，并进一步影响到消费者价格指数的回落。因此应选择调整汇率。</P>
<P> 黄皮书中对各种方案经过综合分析比较后建议，在目前面临的固定资产投资开始回落，但是物价上涨局面没有得到有效遏制的宏观经济形势下，单纯采用提高利率的政策不一定是合适的，适度调高人民币汇率可以在控制固定资产投资规模的同时，对物价起到一定的抑制作用。</P>
<P> 不过，何新华同时指出，由于人民币汇率上调短期内对GDP增长的影响较大，一次到位的调整可能会对宏观经济产生难以承受的冲击。而分数次调整人民币汇率的做法，虽然从理论上讲对宏观经济的影响会比较小，但将会使公众产生汇率升值预期，有可能使通过汇率调整经济的计划落空。</P>
<P>什么理论...</P><P>人民币升值只会使过热的投资加速升溫...</P>
<P>好象当年日本也是按计划搞升值的，两年生50%</P><P>于是日本就那样熄了，近期我们绝对不升</P>
<P>走狗专家！！！！！！！！！</P>
<P>请问这些反对人民币升值的网友，凭良心说，你们懂得多少经济知识？</P><P>两三年前我就主张人民币应该升值。我现在的观点就是我两三年前的观点。</P><P>当时日本美国都放话压人民币升值，其实那时是人民币升值的最佳时期，我当时就觉得，中国应该将计就计，一次性的让人民币升值。</P><P>日美放话压人民币升值，实在是一个阴谋，实际上是，当时他们不希望人民币升值。</P><P>他们利用了你们这些对经济一知半解的愤青。你们不是很流行一句话吗：“我不懂经济，但是我知道一点一定不会错：凡是日本人主张的，我们都要反对。”</P><P>难道日本美国不会故意说反话吗？你们就是阿凡提跨下的毛驴，有个倔脾气，叫他往东它偏往西，叫它往西它偏往东。</P><P>你们真是很可怜，没有自己独立的判断。分不清谁是正直的经济学家，谁是利益集团的代言人？你们只会搞两个凡是：凡是日本美国的一律反对，凡是专家一律是走狗。</P><P>指望你们这些人，中国没有希望。</P>
<B>以下是引用<I>lifc</I>在2005-1-8 19:02:24的发言：</B>
<P>请问这些反对人民币升值的网友，凭良心说，你们懂得多少经济知识？</P>
<P>两三年前我就主张人民币应该升值。我现在的观点就是我两三年前的观点。</P>
<P>当时日本美国都放话压人民币升值，其实那时是人民币升值的最佳时期，我当时就觉得，中国应该将计就计，一次性的让人民币升值。</P>
<P>日美放话压人民币升值，实在是一个阴谋，实际上是，当时他们不希望人民币升值。</P>
<P>他们利用了你们这些对经济一知半解的愤青。你们不是很流行一句话吗：“我不懂经济，但是我知道一点一定不会错：凡是日本人主张的，我们都要反对。”</P>
<P>难道日本美国不会故意说反话吗？你们就是阿凡提跨下的毛驴，有个倔脾气，叫他往东它偏往西，叫它往西它偏往东。</P>
<P>你们真是很可怜，没有自己独立的判断。分不清谁是正直的经济学家，谁是利益集团的代言人？你们只会搞两个凡是：凡是日本美国的一律反对，凡是专家一律是走狗。</P>
<P>指望你们这些人，中国没有希望。</P>
<P>楼上的兄弟说话如此严厉,晚辈我劝您老先别发火!</P>
<P>您老两三年前就要求RMB升值,3年前中国还处于通货紧缩时期,那时候RMB就要升值?不怕重创中国的对外贸易?</P>
<P>我又问你,货币升值是个经济概念还是政治概念?只有通过谨慎的评估和风险预测后才能得出结论的事情您老却如此批判大家.</P>
<P>我不是经济专家,仅仅是金融系统的一名普通员工罢了!</P>
<P>五楼:</P><P>升与不升的对与错,自有时间来证明!且不讨论你是个怎么样的专家,但像你这样乱扣帽子的架式,咱这多灾多难的中国也实在更不能指望你了.你也许觉得大多数中国人都很可怜,可你别忘了,只有这些你认为可怜的中国人才会在中国遭受苦难的时候与中国共患难．</P><P>还有你会不会太有自信了，还是太轻看了美日，它们的欲擒故纵之计就这么被你轻意的看穿了！</P><P>没有理性的激情是鲁蟒．但没有激情的理性的结局只有死亡！</P><P>而且照你这么看来中国一定是没有希望了，在这儿我只能盼望在中国真的出现大困难的时候你们这么有独立判断能力的专家们不要落井下石为感了！</P>
<P>《《《五楼:</P>
<P>升与不升的对与错,自有时间来证明!且不讨论你是个怎么样的专家,但像你这样乱扣帽子的架式,咱这多灾多难的中国也实在更不能指望你了.你也许觉得大多数中国人都很可怜,可你别忘了,只有这些你认为可怜的中国人才会在中国遭受苦难的时候与中国共患难．</P>
<P>还有你会不会太有自信了，还是太轻看了美日，它们的欲擒故纵之计就这么被你轻意的看穿了！</P>
<P>没有理性的激情是鲁蟒．但没有激情的理性的结局只有死亡！</P>
<P>而且照你这么看来中国一定是没有希望了，在这儿我只能盼望在中国真的出现大困难的时候你们这么有独立判断能力的专家们不要落井下石为感了！》》》》</P>
<P>说得好，有这些冷静的人，也就放心了多了！</P>
<P>升与不升的对与错,自有时间来证明!且不讨论你是个怎么样的专家,但像你这样乱扣帽子的架式,咱这多灾多难的中国也实在更不能指望你了.你也许觉得大多数中国人都很可怜,可你别忘了,只有这些你认为可怜的中国人才会在中国遭受苦难的时候与中国共患难．</P>
<P>还有你会不会太有自信了，还是太轻看了美日，它们的欲擒故纵之计就这么被你轻意的看穿了！</P>
<P>没有理性的激情是鲁蟒．但没有激情的理性的结局只有死亡！</P>
<P>而且照你这么看来中国一定是没有希望了，在这儿我只能盼望在中国真的出现大困难的时候你们这么有独立判断能力的专家们不要落井下石为感了！》》》》</P>
<P>说得好，有这些冷静的人，也就放心了多了！</P>
<P>当前的形势下，无论是在学术界，媒体，政府，各大论坛，反对人民币升值的声音占主流，主张人民币升值的要求被压制。</P><P>我可以负责的说，反对人民币升值人当中，是鱼龙混杂，这其中有不明是非的愤青，有没有主见的水货经济学家，有利益集团的带言人，有国外势力的代言人，有地方保护主义势力，有投机家，有两边倒的骑墙派。</P><P>人民币的汇率过低是不争的事实。现在一些主张人民币升值的正直的经济学家的必须很小心的说话，这是什么世道？</P><P>我可以向诸位负责的说，胡温是主张人民币升值的。可是胡温面对国内的阻力相当大，只可惜胡温不是毛邓。</P><P>我不指望诸位网友支持人民币升值。我只是希望，如果你们对这个话题没有什么研究，就不要随便发表议论。</P><P>如果有一天，胡温让人民币升值，请你们帮忙顶一顶胡温。
</P>
</P>
[此贴子已经被作者于2005-1-10 9:55:36编辑过]
[此贴子已经被作者于2005-1-10 9:55:52编辑过]
<B>以下是引用<I>lifc</I>在2005-1-9 18:11:27的发言：</B>
<P>当前的形势下，无论是在学术界，媒体，政府，各大论坛，反对人民币升值的声音占主流，主张人民币升值的要求被压制。</P>
<P>我可以负责的说，反对人民币升值人当中，是鱼龙混杂，这其中有不明是非的愤青，有没有主见的水货经济学家，有利益集团的带言人，有国外势力的代言人，有地方保护主义势力，有投机家，有两边倒的骑墙派。</P>
<P>人民币的汇率过低是不争的事实。现在一些主张人民币升值的正直的经济学家的必须很小心的说话，这是什么世道？</P>
<P>我可以向诸位负责的说，胡温是主张人民币升值的。可是胡温面对国内的阻力相当大，只可惜胡温不是毛邓。</P>
<P>我不指望诸位网友支持人民币升值。我只是希望，如果你们对这个话题没有什么研究，就不要随便发表议论。</P>
<P>如果有一天，胡温让人民币升值，请你们帮忙顶一顶胡温。
</P>
<P>我以无比谦恭的心情看完LIFT专家的两篇回复。很失望只见板砖不见玉石，不见有什么数据啊，分析啊，起码你糊弄下搬某个专家的话出来吓吓也好啊~进来霹雳啪啦一通板转就像打劫的一样一点技术含量都没有。开口闭口“我可以负责任的说”，你是谁啊？葛优？
<P>我可以负责任的说，大家很生气，后果很严重 ！</P>
<B>以下是引用<I>lifc</I>在2005-1-8 19:02:24的发言：</B>
<P>请问这些反对人民币升值的网友，凭良心说，你们懂得多少经济知识？</P>
<P>两三年前我就主张人民币应该升值。我现在的观点就是我两三年前的观点。</P>
<P>当时日本美国都放话压人民币升值，其实那时是人民币升值的最佳时期，我当时就觉得，中国应该将计就计，一次性的让人民币升值。</P>
<P>日美放话压人民币升值，实在是一个阴谋，实际上是，当时他们不希望人民币升值。</P>
<P>他们利用了你们这些对经济一知半解的愤青。你们不是很流行一句话吗：“我不懂经济，但是我知道一点一定不会错：凡是日本人主张的，我们都要反对。”</P>
<P>难道日本美国不会故意说反话吗？你们就是阿凡提跨下的毛驴，有个倔脾气，叫他往东它偏往西，叫它往西它偏往东。</P>
<P>你们真是很可怜，没有自己独立的判断。分不清谁是正直的经济学家，谁是利益集团的代言人？你们只会搞两个凡是：凡是日本美国的一律反对，凡是专家一律是走狗。</P>
<P>指望你们这些人，中国没有希望。</P>
<P>引用一篇文章反驳你：</P>
<P>上月底温家宝公开宣布，人民币短期内不会升值。中国官员还公开指摘美国将美元贬值是不负责任。这使得闹得沸沸扬扬的人民币升值，终有了官方的定论。但是，北京许多原本附和人民币升值之说的所谓专家、学者们，还是不断出来预测人民币还要升值，海外媒体还引述北京权威人士称，中央经济工作会议上将会调整人民币率。
笔者向一位金融界的官员请教关于人民币升值的问题时，他说现在不要信那些专家，有些猪脑子都被叫做专家了。他推荐了一篇网上无名氏的文章，说这篇文话糙理不糙，很有意思。 这篇网文说：愈来愈多的象表明，原先以为只有国际炒家在热炒人民币，是金融专家们太异想天开了，背后实际上有多国政府在操弄。如此巨量的基金，如此坚定的投机冲动，如此巨大的人民币升值压力，加上各国政要大放厥词的横加指摘中国的金融政策，已经给了我们清晰的解释。这不仅仅是追金逐利的国际大鳄们在押赌人民币率，而是以美、日为首的那些正在经济衰退中挣扎的发达国家，企图抓住人民币升值这一救命稻草，想将中国作为「提款机」，狠捞一笔，从而使其濒临破败的经济度过难关。
开始只有美国人独自策划，没想到精明的日本人也发现了，在他们的诱惑和游说下，已有很多赌客坐在赌桌的对面，甚至连欧洲也开始动摇，打自己的算盘。除了不做美日的「提款机」，中国不将人民币升值的另一个重要原因，就是担心影响中国吸收外资的能力。
外资目前对中国最大的作用，本来是解决就业问题，而中国正处在宏观调控关键时期，宏调的最大副作用就是加大了就业压力，这时外资特别是优质外资带来的就业机会，显得尤其重要。中国社会目前正处于动汤的转型期，解决好就业问题是保持社会稳定的非常重要条件。前任总理朱镕基曾说过，中国人太多了，解决就业问题是他最头痛的事。现任总理温家宝被称「平民总理」，就业问题又何尝不是他的心头大石呢？
</P>
支持
严重统一罐头云同志对lifc的发言的评论
<P>升值已经定下来了，未来的是1: 7.8-7.9</P><P>只是还需要时间罢了。</P><P>这个是已经定下来的了？现在需要讨论的是实施的过程罢了。</P>
<B>以下是引用<I>歼七</I>在2005-1-10 14:53:45的发言：</B>
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<P>引用一篇文章反驳你：</P>
<P>上月底温家宝公开宣布，人民币短期内不会升值。中国官员还公开指摘美国将美元贬值是不负责任。这使得闹得沸沸扬扬的人民币升值，终有了官方的定论。但是，北京许多原本附和人民币升值之说的所谓专家、学者们，还是不断出来预测人民币还要升值，海外媒体还引述北京权威人士称，中央经济工作会议上将会调整人民币率。
笔者向一位金融界的官员请教关于人民币升值的问题时，他说现在不要信那些专家，有些猪脑子都被叫做专家了。他推荐了一篇网上无名氏的文章，说这篇文话糙理不糙，很有意思。 这篇网文说：愈来愈多的象表明，原先以为只有国际炒家在热炒人民币，是金融专家们太异想天开了，背后实际上有多国政府在操弄。如此巨量的基金，如此坚定的投机冲动，如此巨大的人民币升值压力，加上各国政要大放厥词的横加指摘中国的金融政策，已经给了我们清晰的解释。这不仅仅是追金逐利的国际大鳄们在押赌人民币率，而是以美、日为首的那些正在经济衰退中挣扎的发达国家，企图抓住人民币升值这一救命稻草，想将中国作为「提款机」，狠捞一笔，从而使其濒临破败的经济度过难关。 </P>
<P> 反驳的道理不成立, 人民币必定在自由兑换前要升值. 你要把政府官员的话当真, 真早一头撞死了, 有没有数过加息前有多少官员声称不加息??? 人民币现在没放开自由兑换, 哪来全世界的资金豪赌? 现在在受控的情况下尚不逐步的行动, 将来要更吃大亏. 产业结构调整扩大内需之外, 必须考虑我们自己的利益, 不升如果损害我们太多利益, 就该升, 现在是太多利益集团混淆视听
<P> </P>
[此贴子已经被作者于2005-1-11 11:40:34编辑过]
<P>人民币汇率升值有6大危害：人民币在资本帐户下是不能自由兑换的，也就是说决定汇率的机制不是市场，改变没有意义；人民币升值会给中国的通货紧缩带来更大的压力；人民币汇率升值将导致对外资吸引力的下降，减少外商对中国的直接投资；给中国的外贸出口造成极大的伤害；人民币汇率升值会降低中国企业的利润率，增大就业压力；财政赤字将由于人民币汇率的升值而增加，同时影响货币政策的稳定。</P>
<P>人民币升值会对中国的优势产业产生严重损害。从国际分工格局来看，相对于发达国家以研究开发和服务业为主来讲，中国作为发展中国家是以制造业为主的，这种贸易结构极易受到汇率水平变动的影响。</P>
<P>人民币升值，出口商生产成本和劳动力成本则会相应提高：相对于发达国家以资本技术优势参与国际分工来讲，中国作为发展中国家是以劳动力成本为优势的。作为中国优势企业的劳动密集型企业的产品档次不高，附加值含量低，在国际市场价格保持不变的情况下，出口利润的下降将严重影响出口商的积极性。由于非典的影响，二季度国外向国内工业企业产品订货比原来减少的企业达41%，预计下半年减少的企业达33%，而增加的只有19%.与此同时，国际贸易领域新的保护主义又不断抬头，一些发达国家设置各种非关税壁垒如环保标准、质量标准、技术和卫生标准等对进口实行限制，并滥用反倾销手段保护其国内市场，中国劳动密集型出口产品很容易受到反倾销措施的限制，出口形势并不乐观。如此时人民币升值则会是使目前这种状况更加恶化。</P>
<P>人民币升值，恶化当前就业形势：外商投资企业对吸引国内劳动力是一个重要的渠道，尤其是现在的情况更是如此，受非典影响就业需求下降，5月份下跌总数近2万个职位，非典影响较重的旅游、餐饮、商贸等属劳动密集型产业，所占就业的比重是其所占GDP比重的3倍，所以此时人民币升值不仅会影响吸引外资，而且也会加剧当前就业形势的恶化。</P>
<P>人民币升值会使国内企业的风险加大：中国一直实行人民币盯住美元的汇率制度，如果人民币升值则会加大企业的外汇风险管理成本。汇率的变动引起进口材料、外销商品相对价格的变动，从而必然影响企业在市场的竞争力。从财务角度来看，主要是指对受险资产和负债进行调整，改变风险净头寸的强度和币种，从而实现对外汇风险的管理。如果现在人民币升值使其对美元这种硬通货的汇率发生变动，那么将会给许多进出口企业带来额外的负担和慌张，势必带来外汇风险成本的加大。</P>
<P>在1985年，为了遏制廉价日货出口狂潮，美、法、德、英的财政首脑就采取过相应的手段，迫使日本签署了“广场协议”，从而逼迫日元升值30％。而“广场协议”被公认是引发日本经济衰退的罪魁祸首。当这段历史被提及的时候，奇怪，盐川正十郎为什么非得让中国重蹈日本的覆辙。</P>
<P>人民币升值会对中国的优势产业产生严重损害。从国际分工格局来看，相对于发达国家以研究开发和服务业为主来讲，中国作为发展中国家是以制造业为主的，这种贸易结构极易受到汇率水平变动的影响。</P>
<P>人民币升值，出口商生产成本和劳动力成本则会相应提高：相对于发达国家以资本技术优势参与国际分工来讲，中国作为发展中国家是以劳动力成本为优势的。作为中国优势企业的劳动密集型企业的产品档次不高，附加值含量低，在国际市场价格保持不变的情况下，出口利润的下降将严重影响出口商的积极性。由于非典的影响，二季度国外向国内工业企业产品订货比原来减少的企业达41%，预计下半年减少的企业达33%，而增加的只有19%.与此同时，国际贸易领域新的保护主义又不断抬头，一些发达国家设置各种非关税壁垒如环保标准、质量标准、技术和卫生标准等对进口实行限制，并滥用反倾销手段保护其国内市场，中国劳动密集型出口产品很容易受到反倾销措施的限制，出口形势并不乐观。如此时人民币升值则会是使目前这种状况更加恶化。</P>
<P>人民币升值，恶化当前就业形势：外商投资企业对吸引国内劳动力是一个重要的渠道，尤其是现在的情况更是如此，受非典影响就业需求下降，5月份下跌总数近2万个职位，非典影响较重的旅游、餐饮、商贸等属劳动密集型产业，所占就业的比重是其所占GDP比重的3倍，所以此时人民币升值不仅会影响吸引外资，而且也会加剧当前就业形势的恶化。</P>
<P>人民币升值会使国内企业的风险加大：中国一直实行人民币盯住美元的汇率制度，如果人民币升值则会加大企业的外汇风险管理成本。汇率的变动引起进口材料、外销商品相对价格的变动，从而必然影响企业在市场的竞争力。从财务角度来看，主要是指对受险资产和负债进行调整，改变风险净头寸的强度和币种，从而实现对外汇风险的管理。如果现在人民币升值使其对美元这种硬通货的汇率发生变动，那么将会给许多进出口企业带来额外的负担和慌张，势必带来外汇风险成本的加大。</P>
<P>在1985年，为了遏制廉价日货出口狂潮，美、法、德、英的财政首脑就采取过相应的手段，迫使日本签署了“广场协议”，从而逼迫日元升值30％。而“广场协议”被公认是引发日本经济衰退的罪魁祸首。当这段历史被提及的时候，奇怪，盐川正十郎为什么非得让中国重蹈日本的覆辙。</P>
很明显，对于人民币来说，“热钱”似乎没有什么值得留恋：即使在中国外汇市场交易最活跃的第4季度，美元兑人民币的加权平均价仍一直稳定在全年最低价8.2765元水平。
事实上，多数热钱已经无心恋战，或者说增量资金进来并不明显。这在离岸人民币市场已经非常明显：1年期美元兑人民币无本金交割远期外汇(1年期人民币NDF)贴水上周五报约3700点,而这个点位离12月初左右的4800点已经退潮近1100点。
<P> 值得注意的是，与离岸人民币市场投机资金逐步退潮不同，国内现货市场的资金流入却急剧增加：2004年9月份外汇市场累计成交170.54亿美元，而到10月份却攀升至了240.57亿美元，11月份和12月份则分别达到了惊人的276.49亿元和330.32亿元。而在去年全年，外汇市场累计成交折合2090.41亿美元，超过上年全年成交量579.10亿美元，创历史最高纪录；日均成交量达8.30亿美元，比上年增长37.8%。
<P> 虽然中国外汇管理局已经在逐步堵死一些热钱流入的通道，但由于全年的国际收支平衡表没有公布，暂时不能确定这些流入中国结汇的资金，但是最近外管局公布的中国外债数据或许可以看出,这些资金可能多是通过外债形式进来。
<P> 根据外管局数据，2004年1~9月，新借款额减去还本付息额的外债净流入达188.42亿美元，净流入量为上年同期的5.54倍。外债总额增加虽不多，比上年末仅上升15.31%，但是短期外债余额和占全部外债的比例却是急剧增加，据统计，截至2004年9月底，中国内地外债余额折合2232.73亿美元，但是短期外债余额为996.54亿美元，占外债余额的44.63%，比上年末增加226.10亿美元。
<P> 在2005年，这些热钱留还是赌，将是考验其胆量和胆识的重要转折点。
<P> 一方面，明年的国际环境或许对人民币来说有利。随着美国已经迈上升息通道，而且去年12月的第五次升息，已经使美元利率高出欧元区利率，此外，美国《本土投资法》的通过，使美国公司海外收益的所得税收益由35%下调至5.25%，加上目前美国确实担心美元霸权一去不返，从而转向事实上的支持美元，这都将会诱使巨额的资金回流美国。事实上，近期美元已经开始缓步走强。
<P> 另一方面，对于中国政府来说，驱赶热钱，保持人民币在均衡的汇率上基本稳定，仍将是2005年坚持不渝的政策。这从近期的政策可以看出：除资本项目下支持企业“走出去”外，在经常项目下也开始采用对部分产品征收出口关税控制国际收支平衡；而在外汇市场上，还将采取美元做市商制度，而在对冲外汇占款上，央行似乎已经做好了长期作战的准备：除在2005年，定期发行三年期央行票据外，央行还创新了远期票据来对冲外汇占款。
<P> 种种迹象表明，虽然目前人民币升值压力犹存，但2005年人民币汇率是否扩大波幅，其主动权完全在中国政府，最重要的是，中国政府决不会在压力下浮动人民币。因此，对这些热钱来说，与其短期内豪赌人民币是否升值，还不如真金白银地投资于中国实业，以切切实实地分享中国接近两位数增长的经济成长。</P>
事实上，多数热钱已经无心恋战，或者说增量资金进来并不明显。这在离岸人民币市场已经非常明显：1年期美元兑人民币无本金交割远期外汇(1年期人民币NDF)贴水上周五报约3700点,而这个点位离12月初左右的4800点已经退潮近1100点。
<P> 值得注意的是，与离岸人民币市场投机资金逐步退潮不同，国内现货市场的资金流入却急剧增加：2004年9月份外汇市场累计成交170.54亿美元，而到10月份却攀升至了240.57亿美元，11月份和12月份则分别达到了惊人的276.49亿元和330.32亿元。而在去年全年，外汇市场累计成交折合2090.41亿美元，超过上年全年成交量579.10亿美元，创历史最高纪录；日均成交量达8.30亿美元，比上年增长37.8%。
<P> 虽然中国外汇管理局已经在逐步堵死一些热钱流入的通道，但由于全年的国际收支平衡表没有公布，暂时不能确定这些流入中国结汇的资金，但是最近外管局公布的中国外债数据或许可以看出,这些资金可能多是通过外债形式进来。
<P> 根据外管局数据，2004年1~9月，新借款额减去还本付息额的外债净流入达188.42亿美元，净流入量为上年同期的5.54倍。外债总额增加虽不多，比上年末仅上升15.31%，但是短期外债余额和占全部外债的比例却是急剧增加，据统计，截至2004年9月底，中国内地外债余额折合2232.73亿美元，但是短期外债余额为996.54亿美元，占外债余额的44.63%，比上年末增加226.10亿美元。
<P> 在2005年，这些热钱留还是赌，将是考验其胆量和胆识的重要转折点。
<P> 一方面，明年的国际环境或许对人民币来说有利。随着美国已经迈上升息通道，而且去年12月的第五次升息，已经使美元利率高出欧元区利率，此外，美国《本土投资法》的通过，使美国公司海外收益的所得税收益由35%下调至5.25%，加上目前美国确实担心美元霸权一去不返，从而转向事实上的支持美元，这都将会诱使巨额的资金回流美国。事实上，近期美元已经开始缓步走强。
<P> 另一方面，对于中国政府来说，驱赶热钱，保持人民币在均衡的汇率上基本稳定，仍将是2005年坚持不渝的政策。这从近期的政策可以看出：除资本项目下支持企业“走出去”外，在经常项目下也开始采用对部分产品征收出口关税控制国际收支平衡；而在外汇市场上，还将采取美元做市商制度，而在对冲外汇占款上，央行似乎已经做好了长期作战的准备：除在2005年，定期发行三年期央行票据外，央行还创新了远期票据来对冲外汇占款。
<P> 种种迹象表明，虽然目前人民币升值压力犹存，但2005年人民币汇率是否扩大波幅，其主动权完全在中国政府，最重要的是，中国政府决不会在压力下浮动人民币。因此，对这些热钱来说，与其短期内豪赌人民币是否升值，还不如真金白银地投资于中国实业，以切切实实地分享中国接近两位数增长的经济成长。</P>
在全球“热钱”突然的撤退行动中，香港股市刚刚度过了惊心动魄的一周：恒生指数连跌四天，市值蒸发２０００亿港元。
<P> 这是一个典型的蝴蝶效应案例，因为这次港股大跌的触发点，竟源自于１月５日晚公布的一份美联储会议记录。
<P> 这份会议记录显示，当日出席会议的委员们认为当前美国利息仍然“太低”，不足以抑制通货膨胀；而部分委员担心利息长期偏低会释放大量资金，从而增加金融市场的风险。一个“太”字明显地暴露出美国在２００５年持续加息的几率相当大，而且加幅有可能大大高于市场原来的预期。
<P> 正是这份会议记录，成为蝴蝶扇动的翅膀，导致千里之外的港股遭遇“暴风雨”。
<P> 此消息立刻触发了美元兑各主要货币的大幅度升值，美股大挫。港元汇价也从年前的７．７７显著下跌至７．７９９水平。更严重的还在后头，正如市场忧虑的那样，美元走强诱发香港资金突然外流，触发基金大户出货，港股上周合计下跌６５５点。蝴蝶效应的威力不光波及到香港，也影响到了中国内地。事实上，此次流出香港的“热钱”是在去年１０月底流入的，它们潜伏在香港就是为了赌人民币升值，因为它们一度令港股大升１２％。
<P> 去年１１月，美国再加息０．２５％，但香港汇丰、恒生、渣打及花旗四大银行的利息不加反减。这是自１９８３年实行联系汇率制度以来首次出现的怪现象。一般来说，在联系汇率制度下，美国加息，香港也要跟随，否则资金就会流向美元套息，令港元汇价产生压力；不过，当时资金不但没有流回美国，反而涌入香港，使香港不但不需要加息，四大银行还要借减息赶走银行结余的资金。现在看来，赌人民币升值的“热钱”开始犹豫了。
<P> 一方面，美国再加息的预期促使这些“热钱”撤离香港，因为他们要在美息上调前买入美元；另一方面，内地持续的宏观调控措施已舒缓了人民币升值压力，削弱了人民币升值的憧憬。</P>
<P> 这是一个典型的蝴蝶效应案例，因为这次港股大跌的触发点，竟源自于１月５日晚公布的一份美联储会议记录。
<P> 这份会议记录显示，当日出席会议的委员们认为当前美国利息仍然“太低”，不足以抑制通货膨胀；而部分委员担心利息长期偏低会释放大量资金，从而增加金融市场的风险。一个“太”字明显地暴露出美国在２００５年持续加息的几率相当大，而且加幅有可能大大高于市场原来的预期。
<P> 正是这份会议记录，成为蝴蝶扇动的翅膀，导致千里之外的港股遭遇“暴风雨”。
<P> 此消息立刻触发了美元兑各主要货币的大幅度升值，美股大挫。港元汇价也从年前的７．７７显著下跌至７．７９９水平。更严重的还在后头，正如市场忧虑的那样，美元走强诱发香港资金突然外流，触发基金大户出货，港股上周合计下跌６５５点。蝴蝶效应的威力不光波及到香港，也影响到了中国内地。事实上，此次流出香港的“热钱”是在去年１０月底流入的，它们潜伏在香港就是为了赌人民币升值，因为它们一度令港股大升１２％。
<P> 去年１１月，美国再加息０．２５％，但香港汇丰、恒生、渣打及花旗四大银行的利息不加反减。这是自１９８３年实行联系汇率制度以来首次出现的怪现象。一般来说，在联系汇率制度下，美国加息，香港也要跟随，否则资金就会流向美元套息，令港元汇价产生压力；不过，当时资金不但没有流回美国，反而涌入香港，使香港不但不需要加息，四大银行还要借减息赶走银行结余的资金。现在看来，赌人民币升值的“热钱”开始犹豫了。
<P> 一方面，美国再加息的预期促使这些“热钱”撤离香港，因为他们要在美息上调前买入美元；另一方面，内地持续的宏观调控措施已舒缓了人民币升值压力，削弱了人民币升值的憧憬。</P>
<B>以下是引用<I>罐头云</I>在2005-1-10 14:09:58的发言：</B>
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<P>我以无比谦恭的心情看完LIFT专家的两篇回复。很失望只见板砖不见玉石，不见有什么数据啊，分析啊，起码你糊弄下搬某个专家的话出来吓吓也好啊~进来霹雳啪啦一通板转就像打劫的一样一点技术含量都没有。开口闭口“我可以负责任的说”，你是谁啊？葛优？
<P>我可以负责任的说，大家很生气，后果很严重 ！</P>
<P>人民币应该升值，美国很怕人民币升值。
<P>美国以其强大的政治军事经济实力，有广阔的政治经济势力范围。比如美国控制了世界主要石油资源。国际经济学界把世界长期用以结算石油买卖的美元称作油美元，多年来，围着世界转圈的约有三万亿油美元。就是这巨额油美元，一直使美国的经济处处逢凶化吉，毫无后顾之忧。美国政府可以滥印美元，用以支付美国进口石油的货款而完全不必担心美元的通货膨胀，因为，世界其它国家在购买美元时无形中替美国分担了美国所有的经济泡沫。非但美国进口石油不用花钱，就连美国巨额军费开支，巨额赤字，都可以任意靠油美元轻轻松松地化解，就是把美国的所有费用通过油美元转嫁到世界其它国家头上。美国大量的失业人群，贫困人口，也是因为进口了大量极其廉价的中国商品而解决了生活问题，从而也保证了美国社会的稳定。</P>
<P>美国一直以来抱怨对中国严重的贸易赤字，以其国内严重的财政赤字和贸易赤字为借口而放任美圆贬值，完全是个烟幕弹。因为美圆是世界货币，所以美国根本就不在乎财政赤字，美国也不在乎贸易逆差。因为它掌握了世界货币的印炒机，自己国家的问题让全世界共同承担。</P>
<P>日本就不同，日本地小人多，资源匮乏，没有国际政治上的话语权，也没有海外的势力范围，本身是美国的保护国，只能打经济牌。所以日本经济严重依赖外贸，靠出口创汇，靠外汇储备，靠贸易顺差来保证其经济安全。日元永远不可能是强势货币，贸易顺差对日本很重要，所以日本自然希望日元汇率低一点。</P>
<P>中国的情况界于美国和日本之间，在此不多做叙述。中国完全不需要如此多的外汇储备，中国经济也不应该这么依赖外贸。一直一来，低价的人民币让中国以工人的血汗去换取美国随便印刷的美圆，以很高的代价吸引外资，让外资以很低的成本进入中国，同时造成国内企业大批倒闭，国内资本也无处投资，只能投资不动产，同时造成居民收入增长远低于GDP的增长。中国目前畸形的经济状况可以是人民币汇率过低造成的。</P>
<P>自从欧元问世以来，俄国，欧佩克石油组织国家都已对用欧元结算石油买卖有了强烈的兴趣。美圆好景不在，这就是为什么美圆持续贬值的原因，这也是为什么美国要绕开联合国要攻打伊拉克，而欧洲反对美国攻打伊拉克的原因。</P>
<P>当前各世界主要货币都对美圆有了大幅度的升值，单中国不按常理出牌，实际上是在继续为美国背黑锅。</P>
<P>说了这么多，大家可以推算，如果中国让人民币升值到1：5，美圆将继续大幅度贬值，日韩台港新这些手中持有大量美圆的国家地区就会恐慌性抛售美圆，美圆体系或许崩溃，美国国内会爆发严重的通货膨胀。当然，这个可能性不大，因为美国有强大的军事实力，到时候开十几艘航空母舰过来或许可以镇的住，我想日本闸锅卖铁也要站在美国这一边的，但是这一定会影响他们的互信，撤远了。。。。我只是想说，人民币应该升值，美国很怕人民币升值。</P>
<B>以下是引用<I>lifc</I>在2005-1-8 19:02:24的发言：</B>
<P>请问这些反对人民币升值的网友，凭良心说，你们懂得多少经济知识？</P>
<P>两三年前我就主张人民币应该升值。我现在的观点就是我两三年前的观点。</P>
<P>当时日本美国都放话压人民币升值，其实那时是人民币升值的最佳时期，我当时就觉得，中国应该将计就计，一次性的让人民币升值。</P>
<P>日美放话压人民币升值，实在是一个阴谋，实际上是，当时他们不希望人民币升值。</P>
<P>他们利用了你们这些对经济一知半解的愤青。你们不是很流行一句话吗：“我不懂经济，但是我知道一点一定不会错：凡是日本人主张的，我们都要反对。”</P>
<P>难道日本美国不会故意说反话吗？你们就是阿凡提跨下的毛驴，有个倔脾气，叫他往东它偏往西，叫它往西它偏往东。</P>
<P>你们真是很可怜，没有自己独立的判断。分不清谁是正直的经济学家，谁是利益集团的代言人？你们只会搞两个凡是：凡是日本美国的一律反对，凡是专家一律是走狗。</P>
<P>指望你们这些人，中国没有希望。</P>
<P>建议你去靠出口为生的厂家处做思想工作吧！（不用人家轰走，工人已经打死你了）</P>
<B>以下是引用<I>lifc</I>在2005-1-11 22:52:17的发言：</B>
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<P>人民币应该升值，美国很怕人民币升值。
<P>美国以其强大的政治军事经济实力，有广阔的政治经济势力范围。比如美国控制了世界主要石油资源。国际经济学界把世界长期用以结算石油买卖的美元称作油美元，多年来，围着世界转圈的约有三万亿油美元。就是这巨额油美元，一直使美国的经济处处逢凶化吉，毫无后顾之忧。美国政府可以滥印美元，用以支付美国进口石油的货款而完全不必担心美元的通货膨胀，因为，世界其它国家在购买美元时无形中替美国分担了美国所有的经济泡沫。非但美国进口石油不用花钱，就连美国巨额军费开支，巨额赤字，都可以任意靠油美元轻轻松松地化解，就是把美国的所有费用通过油美元转嫁到世界其它国家头上。美国大量的失业人群，贫困人口，也是因为进口了大量极其廉价的中国商品而解决了生活问题，从而也保证了美国社会的稳定。</P>
<P>美国一直以来抱怨对中国严重的贸易赤字，以其国内严重的财政赤字和贸易赤字为借口而放任美圆贬值，完全是个烟幕弹。因为美圆是世界货币，所以美国根本就不在乎财政赤字，美国也不在乎贸易逆差。因为它掌握了世界货币的印炒机，自己国家的问题让全世界共同承担。</P>
<P>日本就不同，日本地小人多，资源匮乏，没有国际政治上的话语权，也没有海外的势力范围，本身是美国的保护国，只能打经济牌。所以日本经济严重依赖外贸，靠出口创汇，靠外汇储备，靠贸易顺差来保证其经济安全。日元永远不可能是强势货币，贸易顺差对日本很重要，所以日本自然希望日元汇率低一点。</P>
<P>中国的情况界于美国和日本之间，在此不多做叙述。中国完全不需要如此多的外汇储备，中国经济也不应该这么依赖外贸。一直一来，低价的人民币让中国以工人的血汗去换取美国随便印刷的美圆，以很高的代价吸引外资，让外资以很低的成本进入中国，同时造成国内企业大批倒闭，国内资本也无处投资，只能投资不动产，同时造成居民收入增长远低于GDP的增长。中国目前畸形的经济状况可以是人民币汇率过低造成的。</P>
<P>自从欧元问世以来，俄国，欧佩克石油组织国家都已对用欧元结算石油买卖有了强烈的兴趣。美圆好景不在，这就是为什么美圆持续贬值的原因，这也是为什么美国要绕开联合国要攻打伊拉克，而欧洲反对美国攻打伊拉克的原因。</P>
<P>当前各世界主要货币都对美圆有了大幅度的升值，单中国不按常理出牌，实际上是在继续为美国背黑锅。</P>
<P>说了这么多，大家可以推算，如果中国让人民币升值到1：5，美圆将继续大幅度贬值，日韩台港新这些手中持有大量美圆的国家地区就会恐慌性抛售美圆，美圆体系或许崩溃，美国国内会爆发严重的通货膨胀。当然，这个可能性不大，因为美国有强大的军事实力，到时候开十几艘航空母舰过来或许可以镇的住，我想日本闸锅卖铁也要站在美国这一边的，但是这一定会影响他们的互信，撤远了。。。。我只是想说，人民币应该升值，美国很怕人民币升值。</P>
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<P>如此说来，把人民币升值到1：100美圆，那中国就是世上最富裕的国家了．．．</P>
<P>呵呵！全体中国人民就算躺着不动也可以衣食无忧了．．．</P>