哪里来的18.3万亿养老金缺口？？？？谁诚心捣乱？！！！

好像突然雨后春笋一般，到处是“明年-2013年养老金缺口18.3万亿”的流言。
依据都是所谓《化解国家资产负债中长期风险》一文，
可是把文章找来看，通篇查找，也没有发现18.3万亿的影子！！

原文涉及养老金的章节如下：三、养老金缺口、改革和对政府债务可持续性的影响
我们建立了一个新的养老金模型，预测今后我国养老金统筹支柱的收支平衡可能出现的状况。研究发现，在短期内我国养老金收支压力主要来源于转轨成本；在中长期内，人口老龄化逐渐成为导致养老金收支缺口的更为主要的因素。

如果不发生任何改革，我国养老金的统筹账户将给财政造成巨大的负担：从2017年起养老金要求的财政补贴将持续上升，至2050年将达到当年财政支出的20%以上。与GDP的规模比较，在不改革的情况下，养老金缺口到2020年将达到0.2%的GDP，2030年达1.4%的GDP，2040年达3.1%的GDP，2050年达5.5%的GDP。今后38年累积，养老金总缺口的现值(用名义GDP增长率作为折现率来计算)相当与目前GDP的75%。
我们发现，养老金的巨大缺口反映了几个因素：第一，人口老化导致养老金覆盖的退休人员数量与在职缴费人员数量之比的大幅提高(如该比例在2012年为1∶3，但是到2050年就将达到1∶1)；第二，现收现付支柱的缴费率仅仅为20%的工资(另外8%的缴费进入个人账户)，而法定的替代率则达到35%。这个法定替代率的承诺在退休年龄保持现行标准不变的情景下是不可持续的。
用养老金模块估计的缺口可以纳入政府显性债务可持续模型中，用来判断对整体政府财政和债务的影响。结论是，如果养老金政策没有任何改变，同时考虑地方和铁路债务，并假设每年缺口都需要额外财政支出来弥补(而财政额外支出均以债务融资覆盖)，则政府显性债务占GDP的比重在2050年将达到103%。
关于养老金改革，我们在模拟计算的基础上，提出提高退休年龄7岁和将80%的划拨国有股份给社保体系的建议。
1.提高退休年龄
目前我国退休年龄相对于其他国家较低，具备一定的提高空间。另外，动态来看，我国退休年龄的提高也是合理和必要的。
我国人口的预期寿命已经呈现稳步上升的趋势，1980年至2010年期间，平均每五年上升约1岁；根据联合国人口署的预测，这一趋势在未来几十年内仍将持续。
预期寿命的增加说明我国老年人健康状况的大幅改善，客观上增大了提高退休年龄的可能性。同时，如果退休年龄政策不变，则意味着老年人口退休后的余寿不断增加，这将给我国社会经济带来巨大的压力，也证明了退休年龄改革的必要性。
本文选定我国退休年龄从2020年开始提高，每隔五年提高一岁。通过本文人口模型计算，退休年龄提高7岁，可以使我国工作群体(相对基准)增加25%，也使得我国退休群体的数量(相对基准)减少28%。
通过本文养老金收支模型，我们计算得出退休年龄的提高能使养老金缺口明显缩小。但同时也发现，仅仅实行退休年龄改革还不足以克服人口老龄化给我国养老金体系带来的压力。退休年龄提高后，至2050年，我国养老金收支缺口需要的财政补贴仍然占我国财政支出的9.9%，因此必须辅以其他改革。
2.上市国有股份划拨进入社保基金账户
目前中央和地方的国有资产管理系统持有市值约为13.7万亿元的上市国有公司的股份(已经剔除在两地同时挂牌企业的重复计算)。本文改革的设计为假定今后划拨的力度将会加大，并且为了保证国有资产能可持续地支持养老金体系的运行，要求社保体系只使用这些国有股每年分派的红利(股息)，而不变现这些股票本身。
我们的模拟测算发现，从2013年起，如果逐步划拨80%的国有股份到社保系统，加上退休年龄的提高，将能使我国养老金账户累积结余持续约30年；到2050年，年度养老金收支也将保持基本平衡。


原文链接如下：马骏：化解国家资产负债中长期风险好像突然雨后春笋一般，到处是“明年-2013年养老金缺口18.3万亿”的流言。
依据都是所谓《化解国家资产负债中长期风险》一文，
可是把文章找来看，通篇查找，也没有发现18.3万亿的影子！！

原文涉及养老金的章节如下：三、养老金缺口、改革和对政府债务可持续性的影响
我们建立了一个新的养老金模型，预测今后我国养老金统筹支柱的收支平衡可能出现的状况。研究发现，在短期内我国养老金收支压力主要来源于转轨成本；在中长期内，人口老龄化逐渐成为导致养老金收支缺口的更为主要的因素。

如果不发生任何改革，我国养老金的统筹账户将给财政造成巨大的负担：从2017年起养老金要求的财政补贴将持续上升，至2050年将达到当年财政支出的20%以上。与GDP的规模比较，在不改革的情况下，养老金缺口到2020年将达到0.2%的GDP，2030年达1.4%的GDP，2040年达3.1%的GDP，2050年达5.5%的GDP。今后38年累积，养老金总缺口的现值(用名义GDP增长率作为折现率来计算)相当与目前GDP的75%。
我们发现，养老金的巨大缺口反映了几个因素：第一，人口老化导致养老金覆盖的退休人员数量与在职缴费人员数量之比的大幅提高(如该比例在2012年为1∶3，但是到2050年就将达到1∶1)；第二，现收现付支柱的缴费率仅仅为20%的工资(另外8%的缴费进入个人账户)，而法定的替代率则达到35%。这个法定替代率的承诺在退休年龄保持现行标准不变的情景下是不可持续的。
用养老金模块估计的缺口可以纳入政府显性债务可持续模型中，用来判断对整体政府财政和债务的影响。结论是，如果养老金政策没有任何改变，同时考虑地方和铁路债务，并假设每年缺口都需要额外财政支出来弥补(而财政额外支出均以债务融资覆盖)，则政府显性债务占GDP的比重在2050年将达到103%。
关于养老金改革，我们在模拟计算的基础上，提出提高退休年龄7岁和将80%的划拨国有股份给社保体系的建议。
1.提高退休年龄
目前我国退休年龄相对于其他国家较低，具备一定的提高空间。另外，动态来看，我国退休年龄的提高也是合理和必要的。
我国人口的预期寿命已经呈现稳步上升的趋势，1980年至2010年期间，平均每五年上升约1岁；根据联合国人口署的预测，这一趋势在未来几十年内仍将持续。
预期寿命的增加说明我国老年人健康状况的大幅改善，客观上增大了提高退休年龄的可能性。同时，如果退休年龄政策不变，则意味着老年人口退休后的余寿不断增加，这将给我国社会经济带来巨大的压力，也证明了退休年龄改革的必要性。
本文选定我国退休年龄从2020年开始提高，每隔五年提高一岁。通过本文人口模型计算，退休年龄提高7岁，可以使我国工作群体(相对基准)增加25%，也使得我国退休群体的数量(相对基准)减少28%。
通过本文养老金收支模型，我们计算得出退休年龄的提高能使养老金缺口明显缩小。但同时也发现，仅仅实行退休年龄改革还不足以克服人口老龄化给我国养老金体系带来的压力。退休年龄提高后，至2050年，我国养老金收支缺口需要的财政补贴仍然占我国财政支出的9.9%，因此必须辅以其他改革。
2.上市国有股份划拨进入社保基金账户
目前中央和地方的国有资产管理系统持有市值约为13.7万亿元的上市国有公司的股份(已经剔除在两地同时挂牌企业的重复计算)。本文改革的设计为假定今后划拨的力度将会加大，并且为了保证国有资产能可持续地支持养老金体系的运行，要求社保体系只使用这些国有股每年分派的红利(股息)，而不变现这些股票本身。
我们的模拟测算发现，从2013年起，如果逐步划拨80%的国有股份到社保系统，加上退休年龄的提高，将能使我国养老金账户累积结余持续约30年；到2050年，年度养老金收支也将保持基本平衡。


原文链接如下：马骏：化解国家资产负债中长期风险