**中芯国际：仍然依赖国家**

中国最大的芯片制造商中芯国际0981.hkSMI.n似乎牢牢依靠中国政府的支持，尽管它竭尽努力表明能在利润丰厚但竞争激烈的数码产品核心部件的高科技产品市场上立足。中芯国际最近有证据表明其不能依靠自己创造的收入在竞争中发展，最新公告显示其已经获得了6亿美元的银团贷款来帮助它北京十二英寸晶片厂的扩充及技术发展。公告中，中芯国际CEO邱慈云表示商业银行参与这笔贷款证明公司前景好，意味着商业银行只会借钱给未来具有较强潜力的公司。但是仔细看看参与贷款的银行名单，全部都是中国政策性银行和国有商业银行，它们都是接受国家政府指令的。这些银行包括国家发展银行和进出口银行这类政策性银行，以及中国建设银行0939.hk601939.ss、北京银行和上海银行这类商业银行。这不足为奇，中芯国际两个最大的基地在北京和上海，这解释了为何这两家顶级的区域银行会参与这笔交易，毫无疑问是地方政府官员指导参与的。我并不是说接受国有银行的的资金本身有错，但它绝不是说服投资者称自己长期前景美好的很有力证据。的确，投资者似乎对贷款公告无动于衷，甚至有点担忧，消息发布後该公司纽交所上市股价下跌近5%。中芯国际香港上市股价自去年夏天以来一直毫无起色，那时董事长突然去世，公司爆发内部管理层斗争，受人尊敬的CEO被迫辞职。紧接着就是一段不稳定的时期，直到内部斗争的煽动者被挤出并且新的CEO邱慈云上任才带来些稳定性。内部斗争之前中芯国际股价每股高达0.9港元，那时前任CEO传达出将业绩不好的公司扭亏为盈的明显迹象，後来股价从0.9港元一直跌到现在的0.4到0.5港元之间。最近的贷款公告只是强调了前任CEO付出的一切努力已被消除了，因为高度周期性的全球芯片行业走向下一个衰落，这个曾经前途无量但持续遇到困难的公司最早要到明年年底才有可能会扭亏为盈。

一句话：中芯国际继续依赖国家支持为其融资表明公司一直亏损，近期无望扭亏为盈。（完）

http://cn.reuters.com/article/specialEvents2/idCNCNE82I08I20120319中国最大的芯片制造商中芯国际0981.hkSMI.n似乎牢牢依靠中国政府的支持，尽管它竭尽努力表明能在利润丰厚但竞争激烈的数码产品核心部件的高科技产品市场上立足。中芯国际最近有证据表明其不能依靠自己创造的收入在竞争中发展，最新公告显示其已经获得了6亿美元的银团贷款来帮助它北京十二英寸晶片厂的扩充及技术发展。公告中，中芯国际CEO邱慈云表示商业银行参与这笔贷款证明公司前景好，意味着商业银行只会借钱给未来具有较强潜力的公司。但是仔细看看参与贷款的银行名单，全部都是中国政策性银行和国有商业银行，它们都是接受国家政府指令的。这些银行包括国家发展银行和进出口银行这类政策性银行，以及中国建设银行0939.hk601939.ss、北京银行和上海银行这类商业银行。这不足为奇，中芯国际两个最大的基地在北京和上海，这解释了为何这两家顶级的区域银行会参与这笔交易，毫无疑问是地方政府官员指导参与的。我并不是说接受国有银行的的资金本身有错，但它绝不是说服投资者称自己长期前景美好的很有力证据。的确，投资者似乎对贷款公告无动于衷，甚至有点担忧，消息发布後该公司纽交所上市股价下跌近5%。中芯国际香港上市股价自去年夏天以来一直毫无起色，那时董事长突然去世，公司爆发内部管理层斗争，受人尊敬的CEO被迫辞职。紧接着就是一段不稳定的时期，直到内部斗争的煽动者被挤出并且新的CEO邱慈云上任才带来些稳定性。内部斗争之前中芯国际股价每股高达0.9港元，那时前任CEO传达出将业绩不好的公司扭亏为盈的明显迹象，後来股价从0.9港元一直跌到现在的0.4到0.5港元之间。最近的贷款公告只是强调了前任CEO付出的一切努力已被消除了，因为高度周期性的全球芯片行业走向下一个衰落，这个曾经前途无量但持续遇到困难的公司最早要到明年年底才有可能会扭亏为盈。

一句话：中芯国际继续依赖国家支持为其融资表明公司一直亏损，近期无望扭亏为盈。（完）

http://cn.reuters.com/article/specialEvents2/idCNCNE82I08I20120319