野村:内地开放市场 势酿泡沫

(香港经济日报)2010/02/26


      日资野村证券最新发表的报告指，伴随亚洲在未来数十年继续担当增长中心，将面对大量资金流窜于区内。中国金融开放所构成对资产价格的上升压力，将强大得非中国当局可控制，因此，有必要深化金融和资本市场，深得足以吸收资金流动可能引发的动荡。


外储累积 迫使重估人民币
　　该行的另一份报告则提到，中国为了干预人民币汇价，付出不断为出口所赚取美元冲销的代价，人民银行在过去25个交易日透过发行央行债券和上调法定存款准备金率吸走2,030亿美元，令人大吃一惊；这些外汇相关人民币被锁进央行，亦进一步加深全球美元短缺。该行认为，这种局面将难以长期维持，终将迫使中国重估人民币汇率。

　另一方面，野村续指，美国在去杠杆化的过程中，为免陷入通缩，以难以为继的财赤支撑工资和资 产价格，但华府人为地催谷需要，亦透过对中国出口的需求增加，对人民币施加升值压力，该行因而认为中国资产将处于升值趋势。野村总部最新发表以「亚洲的崛起」为题的报告，提及人民币的国际化，无可避免须开放国内资本和金融市场。野村预期，将触发建基于开放资本管制、人民币升值及金融开放的资金流入。该行又以1980年代日本的金融开放为例，在内地，亦触发信贷大增，从而导致资产泡沫。(香港经济日报)2010/02/26


      日资野村证券最新发表的报告指，伴随亚洲在未来数十年继续担当增长中心，将面对大量资金流窜于区内。中国金融开放所构成对资产价格的上升压力，将强大得非中国当局可控制，因此，有必要深化金融和资本市场，深得足以吸收资金流动可能引发的动荡。


外储累积 迫使重估人民币
　　该行的另一份报告则提到，中国为了干预人民币汇价，付出不断为出口所赚取美元冲销的代价，人民银行在过去25个交易日透过发行央行债券和上调法定存款准备金率吸走2,030亿美元，令人大吃一惊；这些外汇相关人民币被锁进央行，亦进一步加深全球美元短缺。该行认为，这种局面将难以长期维持，终将迫使中国重估人民币汇率。

　另一方面，野村续指，美国在去杠杆化的过程中，为免陷入通缩，以难以为继的财赤支撑工资和资 产价格，但华府人为地催谷需要，亦透过对中国出口的需求增加，对人民币施加升值压力，该行因而认为中国资产将处于升值趋势。野村总部最新发表以「亚洲的崛起」为题的报告，提及人民币的国际化，无可避免须开放国内资本和金融市场。野村预期，将触发建基于开放资本管制、人民币升值及金融开放的资金流入。该行又以1980年代日本的金融开放为例，在内地，亦触发信贷大增，从而导致资产泡沫。