低碳经济现商机内地核电需求爆发

(信报)2009/12/01



    2009年12月7日至12月18日，一百九十二个国家的环境部长和其他官员将在丹麦首都哥本哈根参与为期二周的《联合国气候变化框架公约》缔约方第十五次会议，商讨《京都议定书》到期后的后续方案，就未来应对气候变化的全球行动签署新的协议。

    市场都担心会议难有任何具体协定。其实，即使在不达成任何协议的背景下，美国仍将在《美国清洁能源和安全法案》下进行减排工作，欧盟依然会在EUETS机制下运转碳排放交易，对当前「清洁发展机制」（Clean Development Mechanism, CDM）影响不大。不过，美国仍有可能会在《美国清洁能源和安全法案》下对中国征收碳关税。

    如果会议能达成全球减排的框架性协议，这将与《京都议定书》有很大不同，也代表发达国家的美日欧、代表发展中国家的中印都将同意在这个框架协议中解决碳减排和碳交易问题。短期来看，现有的CDM仍将维持，但长期来看，随着框架性协议不断推进，中国和印度作为全球碳交易的供给方，逐步转变为需求方，全球碳交易量和碳交易价格均将逐渐上升，CDM市场将缓慢萎缩，联合履约（Joint Implementation, JI）交易额或许会慢慢上升。

    在总理温家宝将参与该会议、美国总统奥巴马上周宣布将在峰会上作出承诺到2020年前使美国温室气体排放比2005年的水平减少17%，到2050年减少83%。这给中国带来很大压力，因为中国宣布中国目标是到2020年前使碳强度──单位GDP温室气体排放比2005年的水平下降40%至45%。分析指出，中国的计划与美国和欧洲提出的计划有着根本的不同，区别在于它并没有承诺要减少排放总量，而是要减缓碳排放的增速。

    低碳经济在资本市场也带来了机会，所有可再生能源及环保能源都受到市场热捧，近期受到关注的是中国将增加在核电方面的投放。根据内地《核电中长期发展规划（2005-2020年）》，到2010年内地在运行核电装机容量一千二百万千瓦，到2020年，在运行核电装机容量四千万千瓦，在建核电装机容量一千八百万千瓦。为实现上述目标，在未来十年中，中国每年要开工建设三台以上核电机组，年复合增长率近17%。

    与其他能源形式相比，核能发电具有很强的稳定性，年均利用小时数为七千七百二十一小时，远高于全国平均利用小时数；而且从2008年各大发电集团的盈利状况来看，在煤价上涨的背景下，核电较好的盈利能力让其大规模应用成为可能。

    香港涉及核电概念的上市公司极少，把核电产业链分为上游材料、中游设备、下游核电站运营三部分来看，上游材料最主要的是铀资源，中核国际（2302）计划加快拓展铀资源领域，多位高管与执董均来自中核集团，是唯一可于香港买得到最具备军工核能概念的股份。设备国产化是核电国产化的核心，核电设备将最先受益，最受惠的是近年向新能源设备转型的东方电气。(信报)2009/12/01



    2009年12月7日至12月18日，一百九十二个国家的环境部长和其他官员将在丹麦首都哥本哈根参与为期二周的《联合国气候变化框架公约》缔约方第十五次会议，商讨《京都议定书》到期后的后续方案，就未来应对气候变化的全球行动签署新的协议。

    市场都担心会议难有任何具体协定。其实，即使在不达成任何协议的背景下，美国仍将在《美国清洁能源和安全法案》下进行减排工作，欧盟依然会在EUETS机制下运转碳排放交易，对当前「清洁发展机制」（Clean Development Mechanism, CDM）影响不大。不过，美国仍有可能会在《美国清洁能源和安全法案》下对中国征收碳关税。

    如果会议能达成全球减排的框架性协议，这将与《京都议定书》有很大不同，也代表发达国家的美日欧、代表发展中国家的中印都将同意在这个框架协议中解决碳减排和碳交易问题。短期来看，现有的CDM仍将维持，但长期来看，随着框架性协议不断推进，中国和印度作为全球碳交易的供给方，逐步转变为需求方，全球碳交易量和碳交易价格均将逐渐上升，CDM市场将缓慢萎缩，联合履约（Joint Implementation, JI）交易额或许会慢慢上升。

    在总理温家宝将参与该会议、美国总统奥巴马上周宣布将在峰会上作出承诺到2020年前使美国温室气体排放比2005年的水平减少17%，到2050年减少83%。这给中国带来很大压力，因为中国宣布中国目标是到2020年前使碳强度──单位GDP温室气体排放比2005年的水平下降40%至45%。分析指出，中国的计划与美国和欧洲提出的计划有着根本的不同，区别在于它并没有承诺要减少排放总量，而是要减缓碳排放的增速。

    低碳经济在资本市场也带来了机会，所有可再生能源及环保能源都受到市场热捧，近期受到关注的是中国将增加在核电方面的投放。根据内地《核电中长期发展规划（2005-2020年）》，到2010年内地在运行核电装机容量一千二百万千瓦，到2020年，在运行核电装机容量四千万千瓦，在建核电装机容量一千八百万千瓦。为实现上述目标，在未来十年中，中国每年要开工建设三台以上核电机组，年复合增长率近17%。

    与其他能源形式相比，核能发电具有很强的稳定性，年均利用小时数为七千七百二十一小时，远高于全国平均利用小时数；而且从2008年各大发电集团的盈利状况来看，在煤价上涨的背景下，核电较好的盈利能力让其大规模应用成为可能。

    香港涉及核电概念的上市公司极少，把核电产业链分为上游材料、中游设备、下游核电站运营三部分来看，上游材料最主要的是铀资源，中核国际（2302）计划加快拓展铀资源领域，多位高管与执董均来自中核集团，是唯一可于香港买得到最具备军工核能概念的股份。设备国产化是核电国产化的核心，核电设备将最先受益，最受惠的是近年向新能源设备转型的东方电气。