美金融危机给中国改革提出五大思考

http://news.xinhuanet.com/commen ... ontent_10182575.htm

美国一家主要商业银行的高层说，美国将银行国有化的可能性非常大，他特别提到花旗银行有可能被国有化（ 10月11日《21世纪经济报道》）。

    此前，法国、英国有关人士表示，不排除把国内大型银行收归国有；美国有人认为，不仅仅是花旗银行，摩根士丹利、高盛等公司都可能被收归国有；而冰岛已经把大型商业银行收归了国有。大力向发展中国家推行以私有化、市场取向为主体的自由市场经济体制的美国以及欧洲主要资本主义国家，竟然大肆进行政府干预，采取被其批判为效率最为低下的国有制。这次金融危机给美国及其欧洲带来的如此变化，也启发中国应对新一轮改革的路径、目标和模式进行重新思考。

    思考之一，市场化取向的改革应如何走？美国这次金融危机从体制上找原因的话，就是过度纵容自由放任的市场经济，坚持政府管的越少甚至不管最好、最有效率，结果酿成今天这样的恶果。实际上自由市场经济的资本主义发展到今天，许多胎里带的问题已经暴露无遗。例如垄断问题，依靠自由市场经济体制本身根本无法解决。中国也应重新审视、思考下步市场化取向的改革如何走，笔者以为，始终坚持走具有中国特色的社会主义道路，以市场经济为主导，辅以严格的政府监管、适时的宏观调控也许是出路。

    思考之二，国有企业、上市公司特别是金融企业高管的薪酬到底应不应该管制？如何管制？这是一个分配领域里的大问题。此前，美国7000亿美元救助方案之所以一波三折，争论的焦点之一就是，许多美国民众要求对这些金融公司高管的高薪福利以及挥霍无度行为进行管制。从某种意义上讲，这次金融危机中存在一些金融公司高管为了追求自身高薪、福利，无限度地大耍“钱生钱”的把戏造成的。最终美国政府修改了方案，增加了被救助公司限制其高管薪酬的条款。目前，中国金融企业特别是金融上市公司高管薪酬福利存在的问题是放任自流、缺乏管理。金融企业高管薪酬管理成了空白点，一些金融企业高管薪酬高得离谱，还美其名曰与国际接轨。这种高薪已经与效率、效益无关，严重损害着社会公平。美国这次的金融危机也告诫我们，金融企业高管高薪放任自流的状况再也不能继续下去了，应及时坚决限制和清理脱离中国实际的高管高薪问题。

    思考之三，如何平衡好虚拟经济与实体经济的问题。虚拟经济一定要建立在实体经济基础上，一定要有坚实、高质量的实体经济做后盾。否则，虚拟经济就是空中楼阁，最终出现问题后还会反过来波及到实体经济。美国给世界各国提供了深刻教训，中国更要认真汲取。虚拟经济的发展与繁荣决不能背离实体经济的基本面。

    思考之四，中国金融混业经营要不要继续推进？上个世界美国在经历严格的金融业分业经营和监管后，重新开始混业经营。一些大型银行变相改造成集团公司，控股银行、保险、证券、投行业务，绕过监管大肆进行混业经营，这次美国金融危机的形成就与这种混业经营体制有极大的关系：A借B的钱买了股票或者债券，股票、债券大跌，A严重亏损，无法归还B，而B又是借C的钱，B又无法归还C，C又是借D的钱，同样无法归还……连锁反应出现流动性危机，连锁陷入破产倒闭状态。这也是美国政府动用巨额资金要从源头注资、购买资产的原因。银行变相利用信贷资金购买股票，或者通过放贷给企业使得信贷资金进入股市，风险是巨大的。中国股市如此大跌，金融企业安然无恙，与分业经营和监管不无关系。因此，是否继续推进分业经营，如何推进，需要认真研究和思考。

    思考之五，金融创新问题特别是金融衍生品还要不要发展，如何发展？美国金融危机与华尔街发明出各种令人眼花缭乱的金融衍生工具，透过种种杠杆，金融机构似乎可以无限创造信用，玩所谓钱生钱的把戏，大肆玩弄虚拟经济关系很大。中国的金融创新和衍生品一定要汲取美国的教训，必须慎重，必须有良好的基本面作为支撑。

    当然，需要思考的还包括采取和崇尚什么样的消费模式等其他问题。我们应及时、认真研究美国金融危机对中国改革提出的问题，以促进中国经济在科学发展观指导下，更加健康、安全、稳定、较快发展。http://news.xinhuanet.com/commen ... ontent_10182575.htm

美国一家主要商业银行的高层说，美国将银行国有化的可能性非常大，他特别提到花旗银行有可能被国有化（ 10月11日《21世纪经济报道》）。

    此前，法国、英国有关人士表示，不排除把国内大型银行收归国有；美国有人认为，不仅仅是花旗银行，摩根士丹利、高盛等公司都可能被收归国有；而冰岛已经把大型商业银行收归了国有。大力向发展中国家推行以私有化、市场取向为主体的自由市场经济体制的美国以及欧洲主要资本主义国家，竟然大肆进行政府干预，采取被其批判为效率最为低下的国有制。这次金融危机给美国及其欧洲带来的如此变化，也启发中国应对新一轮改革的路径、目标和模式进行重新思考。

    思考之一，市场化取向的改革应如何走？美国这次金融危机从体制上找原因的话，就是过度纵容自由放任的市场经济，坚持政府管的越少甚至不管最好、最有效率，结果酿成今天这样的恶果。实际上自由市场经济的资本主义发展到今天，许多胎里带的问题已经暴露无遗。例如垄断问题，依靠自由市场经济体制本身根本无法解决。中国也应重新审视、思考下步市场化取向的改革如何走，笔者以为，始终坚持走具有中国特色的社会主义道路，以市场经济为主导，辅以严格的政府监管、适时的宏观调控也许是出路。

    思考之二，国有企业、上市公司特别是金融企业高管的薪酬到底应不应该管制？如何管制？这是一个分配领域里的大问题。此前，美国7000亿美元救助方案之所以一波三折，争论的焦点之一就是，许多美国民众要求对这些金融公司高管的高薪福利以及挥霍无度行为进行管制。从某种意义上讲，这次金融危机中存在一些金融公司高管为了追求自身高薪、福利，无限度地大耍“钱生钱”的把戏造成的。最终美国政府修改了方案，增加了被救助公司限制其高管薪酬的条款。目前，中国金融企业特别是金融上市公司高管薪酬福利存在的问题是放任自流、缺乏管理。金融企业高管薪酬管理成了空白点，一些金融企业高管薪酬高得离谱，还美其名曰与国际接轨。这种高薪已经与效率、效益无关，严重损害着社会公平。美国这次的金融危机也告诫我们，金融企业高管高薪放任自流的状况再也不能继续下去了，应及时坚决限制和清理脱离中国实际的高管高薪问题。

    思考之三，如何平衡好虚拟经济与实体经济的问题。虚拟经济一定要建立在实体经济基础上，一定要有坚实、高质量的实体经济做后盾。否则，虚拟经济就是空中楼阁，最终出现问题后还会反过来波及到实体经济。美国给世界各国提供了深刻教训，中国更要认真汲取。虚拟经济的发展与繁荣决不能背离实体经济的基本面。

    思考之四，中国金融混业经营要不要继续推进？上个世界美国在经历严格的金融业分业经营和监管后，重新开始混业经营。一些大型银行变相改造成集团公司，控股银行、保险、证券、投行业务，绕过监管大肆进行混业经营，这次美国金融危机的形成就与这种混业经营体制有极大的关系：A借B的钱买了股票或者债券，股票、债券大跌，A严重亏损，无法归还B，而B又是借C的钱，B又无法归还C，C又是借D的钱，同样无法归还……连锁反应出现流动性危机，连锁陷入破产倒闭状态。这也是美国政府动用巨额资金要从源头注资、购买资产的原因。银行变相利用信贷资金购买股票，或者通过放贷给企业使得信贷资金进入股市，风险是巨大的。中国股市如此大跌，金融企业安然无恙，与分业经营和监管不无关系。因此，是否继续推进分业经营，如何推进，需要认真研究和思考。

    思考之五，金融创新问题特别是金融衍生品还要不要发展，如何发展？美国金融危机与华尔街发明出各种令人眼花缭乱的金融衍生工具，透过种种杠杆，金融机构似乎可以无限创造信用，玩所谓钱生钱的把戏，大肆玩弄虚拟经济关系很大。中国的金融创新和衍生品一定要汲取美国的教训，必须慎重，必须有良好的基本面作为支撑。

    当然，需要思考的还包括采取和崇尚什么样的消费模式等其他问题。我们应及时、认真研究美国金融危机对中国改革提出的问题，以促进中国经济在科学发展观指导下，更加健康、安全、稳定、较快发展。