美国“二房”轰然倒塌再给中国外汇管理出难题

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      13日美国财政部和美联储宣布出手救助陷于资金困境的美国最大两家住房抵押贷款融资机构——“房利美”和“房地美”。14日有报道称，中国是房地美与房利美两大按揭公司债券外资机构最大债权人，持有房利美和房地美3760亿美元的债券。


      分析认为，正当市场担忧震动美国金融界的房地美和房利美事件有可能加深次贷危机之际，在美国国内也引发了是否应该由政府来接盘的争议。我们认为，美国不可能通过承受这两家公司的破产来打击其他国家。美国政府绝不会坐视其濒临倒闭，而一定会对其进行进一步救助。考虑到房利美和房地美在美国房地产金融行业中的主导地位，一旦这两个巨人轰然倒塌，美国的住房抵押贷款市场将彻底停摆。一旦美国开始赖账，那么未来还有多少国家会将美元作为主要的储备货币？因此，目前最有可能的方案一是由政府提供隐形担保，由房利美和房地美对投资机构进行定向募集，通过发行新股的方式筹集资本；方案二是由美国政府直接动用财政资金为两家企业进行注资，对房利美和房地美重新实施国有化。但不管怎样，以中国为代表的这些持有房利美和房地美大量债券的债权人的损失是不可避免的。房利美、房地美案例也充分表明，中国规模巨大的外汇储备，不仅面临美元贬值的汇率风险，还面临美国国债、机构债产品市场价值下跌的价值重估风险。如何通过外汇储备资产的多元化来缓解上述风险的潜在冲击，是中国外汇储备管理机构面临的艰巨任务。转载


      13日美国财政部和美联储宣布出手救助陷于资金困境的美国最大两家住房抵押贷款融资机构——“房利美”和“房地美”。14日有报道称，中国是房地美与房利美两大按揭公司债券外资机构最大债权人，持有房利美和房地美3760亿美元的债券。


      分析认为，正当市场担忧震动美国金融界的房地美和房利美事件有可能加深次贷危机之际，在美国国内也引发了是否应该由政府来接盘的争议。我们认为，美国不可能通过承受这两家公司的破产来打击其他国家。美国政府绝不会坐视其濒临倒闭，而一定会对其进行进一步救助。考虑到房利美和房地美在美国房地产金融行业中的主导地位，一旦这两个巨人轰然倒塌，美国的住房抵押贷款市场将彻底停摆。一旦美国开始赖账，那么未来还有多少国家会将美元作为主要的储备货币？因此，目前最有可能的方案一是由政府提供隐形担保，由房利美和房地美对投资机构进行定向募集，通过发行新股的方式筹集资本；方案二是由美国政府直接动用财政资金为两家企业进行注资，对房利美和房地美重新实施国有化。但不管怎样，以中国为代表的这些持有房利美和房地美大量债券的债权人的损失是不可避免的。房利美、房地美案例也充分表明，中国规模巨大的外汇储备，不仅面临美元贬值的汇率风险，还面临美国国债、机构债产品市场价值下跌的价值重估风险。如何通过外汇储备资产的多元化来缓解上述风险的潜在冲击，是中国外汇储备管理机构面临的艰巨任务。