超级军网中国房价、美元政策与第二次亚洲危机------转摘至刘军洛
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/05/05 12:53:50
<strong>中国房价、美元政策与第二次亚洲危机------转摘至刘军洛<br/></strong>现在中国市场上最流行对必和必拓公司的声讨。这不由让人想起巴非特的一句怪话：“谁是市场上的傻瓜”。就此，笔者也正欲问问经济学家与银行家们，今年下半年中国房价、中国ｃｐｉ与全球黄金、石油、铜、铁等基本商品价格是否还会再次大┱恰２还嗽埔嘣频母怕氏氡夭换嵝。铱此餍曰故前颜飧銮蚺赘窳炙古嗣前伞?<br/> <br/> 美元政策制造全球价格 <br/> 格林斯潘怎么会知道今年下半年中国房价、粮价、ｃｐｉ这些要暴涨呢？那么先来看一下过去美元政策是如何制造riben价格的吧。 <br/> １９９５年４月，七国首脑会议希望有次序地扭转外汇市场的变化。随后，riben央行与美国前财长鲁宾大规模进场做多美元。同时，格林斯潘在１９９６年到１９９７年期间把日美两国长期利率差有效地扩大到５％美国为７％、riben为２％ 。持有美元即升值，一年又多５％的利息，riben民间资金自然大规模流向美国市场。美元兑日元由１９９５年中８０日元升至１９９７年初１２０日元，升值高达５０％。升值幅度之巨，时间之短，令亚洲各国经济体都无法协调对日元升值如此之大的现状。１９９７年春，对冲基金看准东南亚货币无法承受如此短时间的高升值，开始进场做空东南亚经济。随后的一切大家都基本经历过。 <br/> 对照一下同期日美两国经济现状。１９９８年日产生命公司、北海道拓殖银行、山一证券公司等riben大公司倒闭。而１９９５年美国股市平均市赢率在１４倍，１９９７年为２７倍，１９９８年为３５倍，１９９９年一季度近４０倍。道指从１９９５年４０００点升至１９９９年１万点。美国的名牌股票雅虎市赢率为４００倍。可见同期美国企业利润停滞，股价则呈飞涨特征。１９９６年至１９９８年，证券市场使美国家庭总财产增加了５万亿美元。美国zf也出现了由riben央行赠送财政赢余的“喜剧”。 <br/> 就是到今天２００５年，riben许多经济学者还把９０年代后期的经济不景气，称作“桥本紧缩”（桥本内阁的财政增税）。却不得而知美国用扩大riben出口“小利”，掏空riben资金。用汇率的快速波动“猎杀”riben投入３０００亿美元形成的东南亚日元经济圈的“谋略”。所以riben这个汽车、ｉｔ等尖端制造劳动生产率都高于美国２０％、美国财政部最大的国债承包商，只能是全球经济实体的“恐龙”，自由世界的“平民”。今天你能说格林斯潘们不牢牢控制明年２００６年美日利率差与汇率吗？ <br/> <br/> 下半年中国房价、粮价和ｃｐｉ <br/> 笔者曾在２００３年４月２３日《上海经济报》“贸易保护、通货膨胀与中国经济”中指出——美联储的再通胀政策将很快大幅提高中国居民的生活成本。想必今天成本提高的幅度，国人都领略了。那为什么小布什会知道２００３年下半年中国出现通胀呢？这首先需理解一个简单的经济概念，“双重赤字”这个８０年代中期出现的术语。说明当时美国预算赤字是引起贸易赤字同步恶化的观念。这已是今天美国政客与剑桥学派宏观政策处方的同义词。 <br/> 美国２００３年的预算赤字高于２００２年，同时美联储利率朝１％去了。也就是你持有美元有经常帐户恶化的问题，而２％的利率不足以消除这种风险，所以美元指数从２００３年初１００跌至２００３年底８６。故笔者在２００３年４月２２日《上海经济报》“澳元前景看好”中指出——２００３年澳元兑美元将升值３０％（２００３年澳元升值３３％）。而２００５年今天，美国预算赤字为５０００亿美元，高于２００４年。故美国经常帐户赤字将进一步创历史记录，现在美国联邦基金利率为２．７５％，核心通胀率过去一年以１倍的速度成长。预期今年底的美国利率在４％以下。 <br/> 根据国际开放式利率平价原则，中国为５％，riben为４％，欧洲为２％，这是什么概念？因为日元、人民币、欧元都有升值的预期，所以为弥补这种预期，美日利率差扩大４％以上，资产持有者才会去承担美元风险。这就是为什么人民银行２００４年１０月加息２７基点，至２．２５％，缩小中美利率差而随后引起房价、物价与全球基本商品进一步上涨的道理。中美之间利率差只有扩大至５％以上，资产持有者才会去承担美元风险。这点笔者在２００３年初已明确指出，美国用低利率压制，迫使人民银行货币紧缩出现债券与储备的“零游戏”。故２００４年１０月以后，外汇储备暴增１０００亿美元，中国地区多增２万亿人民币货币。 <br/> 为什么美国要迫使中国货币增加呢？再看看美国国会近期出台的“汇率报复案”，清醒的中国人自然明白美国格老们下半年要联合炒高中国房价。而如若今年中国央行再毅然加息，那么今年下半年中国债市与房价的暴涨将连riben人都看不懂。所以，格老是十分清楚今年下半年中国房价。 <br/> <br/> 格老、亚洲央行与皇帝新装 <br/> 这个问题笔者谈了几年了。亚洲地区最大的黑色幽默就是——格老在台上说漂亮不漂亮，台下亚洲银行家和经济学家们齐声附和——漂亮。现在亚洲地区外汇储备２．４万亿美元，８０％是美元资产。这无非是让格老抛硬币正面赚５０００美元，反面赚３０００美元。所以，美元兑日元１９９５年为８０，１９９８年为１４７，１９９９年为１００，２００２年为１３５，２００５年为１００。在１０年时间里，美元兑日元超过３５％以上的波动达４次。这就必然导致riben出口企业有４次扩产与缩产的决定。所以，riben的财赤高达ｇｄｐ２００％。这跟一个肝癌患者有什么区别？ <br/> 中国与美元是固定汇率。美元指数１９９５年为８０；２００１年为１２０；２００５年为８５。那么中国经济只能是从通胀到通缩，再转入通胀。 <br/> ２００１年７月６日，笔者在《经济预测·内部报告版周刊》“经济发展不能容忍隐患”中已指出。同时指出外汇储备“至少应把黄金比重定在６０％以上”来对抗美元贬值。亚洲央行必须有风险建立意识，即格老抛硬币，正面赚５０００美元，反面赔３０００美元。 <br/> 如果中国从２００１年黄金价格２６０美元／盎司，吸纳２０００亿美元的黄金储备，成本不超过３３０美元／盎司。今天的赢余将是６００亿美元。今天美国国会推出“汇率报复案”必定导致美元新一轮贬值浪潮。那么美国政客是让中国黄金赢余暴涨，还是中国房价暴涨。这点好比类似套期保值的概念。反之，日元现在升值，riben吸纳美国股票市场２０００亿美元资产，那么日元兑美元汇率今后的稳定程度会如何。这个理论在全球各行业都极简单——风险对立、价格稳定。 <br/> <br/> 一幅画面终将呈现 <br/> 现在中国商家常会出钱找些“托儿”帮做生意。格老做生意也必须靠“托儿”帮忙。那先看看riben“托儿”的表现。 <br/> １９９０年美国向riben推销凯恩斯主义，同时指出riben需要紧缩货币使股价与地价合理，保持经济健康成长。riben经济学家与机构也纷纷发表各类报告，指出riben需要扩大公共投资，扩展内需。在这种舆论的一片欢呼声中，被誉为“反价格斗士”的riben银行新总裁三重野康上任。ribenzf也完成了１０年内４３０万亿日元公共投资预算。 <br/> １９９０年riben股价与地价纷纷坠落。１５年过去了，riben财赤也上升至７００万亿日元。至今riben经济还未获重生。riben经济学家只能说这是凯恩斯政策的极限。让笔者震惊的是上个世纪７０年代已经被美国两位货币主义学者弗里德曼与卢卡斯宣布死亡的凯恩斯政策竟能被成功推销进riben，并且弗里德曼还精确预见了频繁扩张的凯恩斯政策造成的７０年代大通胀。再看看中国的经济情况，１９９８年格老盛赞中国公共投资的做法。 <br/> ２００１年笔者指出，中国高投入，高消耗将遭遇前苏联与东盟地区一样的问题。今天中国有２０００多家钢厂。大核心、大专业垄断的钢厂无法形成。为此还必须付出大量的宝贵耕地。低端贸易赢余的扩张使市场无法支付房价的未来预期。格老生意的运转，很重要的依靠就是把美国的凯恩斯主义、里根供给派、熨平周期派等灌入亚洲地区。 <br/> 而１９７１年以后全球金汇兑本位制的变形，产生的亚洲美元本位，区域性一体化的欧元，以及浮动汇率，衍生品的扩展等这些金融创变对实体经济影响的学说，中国市场太缺乏了。致使笔者不由想起１９８６出版的《赌场资本主义》苏珊·斯特兰奇 中的一幅画面，画中日期为２０００年，华尔街的人在痛饮香宾，而之外地区的人在艰难度日。 <br/> <br/> 第二次危机悄然笼罩亚洲 <br/> 现在美国经常帐户赤字每月６００亿美元，资本注入每月８００亿美元。美国的中性利率为４％。现在美国的政策是中性货币＋松财政。而美国核心通胀率的上升，将使美联储利率在５％以上。即明年年中美国政策是紧货币＋松财政组合。这会导致美国经常帐户赤字进一步恶化。这是因为美国紧货币会导致其他地区对美国商品需求减少。所以，为弥补美国的经常帐户赤字，明年下半年美国名义和实际利率将大幅上升，美日两国长期利率差也将扩展至７％以上，在外汇市场上美元也将急剧升值。所以，今年下半年美元政策必定要推高中国房价，“汇率报复案”也将在１０月份展开。这也就可以解答１９９８年中国已超过riben成为头号美国贸易赢余国家。 <br/> ８年过去了，美国经常帐户赤字跃升至７％。中美之间的金融战役早开始了，只是今天美国掌握了所有的战略主动权，最后的决战也自然在今年开始。 <br/> 如果明年美国流入资本无法弥补美国经常帐户赤字，美国经济只能骤然下滑，美元的国际地位也将彻底丧失。所以，美联储今年必定渐进升息压制中国利率，同时，美国议员们必定用“汇率报复案”扩大美中利率差，制造美元贬值使大量短期资本流入中国市场来推高中国房价、债市与ｃｐｉ。明年则用利率的大幅上升以及日元的大幅贬值来引暴中国的房价，引暴中国银行体系，造成亚洲第二次危机，来解决自身巨额资金需求。 <br/> 只要明年riben与中国资金大规模流入美国市场，那么明年美国市场的春天又将重现。这是真实的，还是虚幻的？每个国人想必自会分析。几年来笔者不停谈论中美之间必定有一场金融之战。而其残酷程度中国人将无法想象。放眼中国周围金融危机患者——前苏联地区、riben、东南亚地区、美国后院拉美地区，今天这些未病愈的或病愈的，哪一个不是今天自由世界资本的奴仆？ <br/> <br/> <br/> <br/> 5年熊市与凯恩斯主义损害中国竞争力 <br/> <br/> -------------------------------------------------------------------------------- <br/> <br/> <a href="http://finance.sina.com.cn/" target="_blank"><font color="#000000">http://finance.sina.com.cn</font></a> 2005年08月30日 10:51 新浪财经 <br/> <br/> 自格林斯潘上台，美联储的研究转向了资本垄断和资产价格方向。美联储的战略以推低国内储蓄，来降低美国企业融资成本的手段，在今天获得了巨大成功。而与此同时，中国市场一直追捧着凯恩斯主义的教条——这个上世纪70年代为西方带来严重通胀的学说。这势必与全球大趋势的发展产生难以想象的冲撞。这种冲撞的后果则是中国竞争力落后、福利缺口、贫富分化、资源亏空与环境恶化等。如果中国市场不明白美联储降低国内储蓄的目的，不了解中国经济在凯恩斯式通胀的失衡中飞速滑行，那么明天中国的物价、房价与粮价以及全 <br/> <br/> 球黄金、石油、铜等基本商品价格只能是个‘谜’了。 <br/> <br/> 5年熊市与凯恩斯主义损害中国竞争力 <br/> <br/> 凯恩斯主义是上世纪30年代大萧条的产物。这就好比一个病人快死了，打了一剂强心针，好了。但如果有点小毛小病就打强心针，不停地打上几年，那这个人恐怕只能是早死了。所以，上世纪70年代西方的两位诺贝尔经济学获得者弗里德曼、卢卡斯先后撰文指出凯恩斯主义是死亡了。 <br/> <br/> 死亡的凯恩斯主义在中国的复活，以及中国5年熊市，彻底摧残了中国个人消费的繁荣与技术部门的强大。现在，中国个人消费占GDP比重40%，而美国是80%；中国企业的融资成本是13%，而美国企业融资成本则在2%。故，如果戴尔、微软、沃尔玛在中国资本市场出生，那现在也就是一个小车间、小超市。而个人消费与技术部门的受困，又辩证地吹大了凯恩斯主义的盛行或zf经济承包商的地位。 <br/> <br/> zf支出 = 低劳动生产率。如甲省要招商，乙省也要招商。甲省与乙省的竞争结果就是廉价或免费向投资人提供土地。据国土局统计，有7000万亩耕地转让，以20万/亩这个极低的价格计算也应有14万亿人民币的财政收入。而事实是，能有5～6万亿人民币进入财政部就相当不错了，大量的财富流进了私人利益集团。各级的财政亏损又被转移到广大纳税人身上，这必然导致中国技术部门人才严重短缺与贫富分化。再则，中国浪费与转移到私人手里的煤炭资源不低于3000亿吨，按保守的 30美元/吨计算，应有9万亿美元财富或70万亿人民币的财富。美国的阿拉斯加现在价值3万亿美元，如果美国也推行凯恩斯与熊市政策，美国的阿拉斯加现在也得在石油寡头手里。 <br/> <br/> 现在，中国的结构是低劳动生产率 + 强大的蝗虫式私人利益集团。中国并没有出现zf支出收缩，技术部门支出增长，吞噬中国资源的私人利益集团的财富被公平退还给广大纳税人，这些促进技术进步的基本要素。而因为一个简单的中国股市，1月至6月跌去30%市值对货币、对CPI造成的影响，去谈论通货紧缩，那这只能是无知。 <br/> <br/> 中国需求抬头，央行货币职能枯竭 <br/> <br/> 许多地区石油库存远低于警戒水平；电不够用；上半年汽车销售增长近10%；6月份信贷达4000亿人民币这个历史高地带；7月份外汇储备增长将不低于 300亿美元；未来半年外汇储备将达8500亿美元，增长的1500亿美元流入市场会创造出近4万亿人民币货币量；央行也加入承包商的队伍，开始收购市场上各式垃圾债券；企业破产的力量正在凝聚，zf的赤字收缩无望；凯恩斯式的结构失衡在井喷。中国10月份通货膨胀全面爆发已成定局。 <br/> <br/> 经过这两年与物价的困斗，央行的货币职能开始枯竭。理论上央行可以提升利率或发行票据收缩货币。但现在人民币升值了，如果央行提高利率，苍蝇式的食利者们又将疯一般飞向人民币。 <br/> <br/> 央行票据的数量已超过了警戒水平，再加上zf隐形赤字这个警戒水平该变成红灯了。不要忘记，1994年摧毁墨西哥金融市场就是倒霉的短期美元债券 (tesobonos)。央行一定要饮鸠止渴再开票据的话，格林斯潘会非常满意，因为2006年美国通胀还要靠中国央行票据帮忙，这是后话了。 <br/> <br/> 人民币升值与美国经常帐户 <br/> <br/> 人民币升值可以轻微解决中美贸易赤字问题，这是一个错误的经济概念。这是一个经济的算术问题。因为投资 = 储蓄。如果美国储蓄低，则必定被国外储蓄弥补。美国就会通过扩大进口，使国外储蓄大量流入。而这样美国的贸易赤字就出现了。人民币升值是增加国内储蓄。现在，美国格林斯潘与小布什的经济政策是中性货币 + 松财政。这种政策是降低美国储蓄的政策。看来，人民币升值，是协助美国恶化美国贸易赤字与美国经常帐户赤字。这样美国就会很快要求人民币进一步升值，自然推高了全球黄金、石油、铜等基本商品及中国物价、房价与粮价。 <br/> <br/> 2005年4月29日笔者在《第一财经日报》《警惕美元政策带来的第二次亚洲危机》一文中指出——下半年中国CPI、房价、债市、粮价及全球黄金、石油、铜等全球基本商品价格都会暴涨，而如人民币升值，则成倍暴涨。 7月21日人民币升值后，石油、铜、黄金即刻出现大幅攀升，而中国债市的单日升幅创历史最高。未来几个月，美国又将大规模逼迫人民币升值。再结合中国需求的上升。全球基本商品指数CRB只能井喷，全球地产也只能暴涨。<br/>石油价格 <br/> <br/> 2001年，笔者呼吁中国应尽快建立“次级金本位”(黄金、石油、铜、白银、铁等组成的货币体系)来改变中国汇率与货币的经济政策。同时指出未来这些基本商品价格都将有10倍的涨幅，即黄金3000美元、石油300美元等。艰辛呼吁至今，黄金上涨80%，石油上涨近3倍。 <br/> <br/> 基本商品价格再暴涨这是一个常识。 <br/> <br/> 1.中国现在70人一辆汽车； <br/> <br/> 2.以最保守的估计，未来5～8年印度将达到中国现在经济规模； <br/> <br/> 3.riben这个‘经济怪物’的金融资产是13万亿美元，其正进入高龄化社会。未来15年之内，将消费掉5～8万亿美元； <br/> <br/> 4.而美国克林顿时代的退休者，正亢奋地准备花掉格林斯潘为他们带来的丰厚退休金。 <br/> <br/> 5.计算一下美元价值，今天100美元/桶的价格与上世纪70年代石油价格相当。而美元未来的供应将在7年内翻番。那么，2012年石油200美元/桶比今天还便宜。如果世界不甘心美国如此收取印花税，那么，全球基本商品价格将疯了。 <br/> <br/> 预言石油崩盘的人总会提到科技进步。但是，过去全球每一次的大规模科技进步无不是zf赤字收缩让位于私人资本的时期。未来10年，中国zf赤字收缩困难，riben则不可能，欧洲就不谈了。有希望的美国，政治与经济的战线又太长，要斗中东，斗人民币，斗日元，要当全球老大，所以，美国最终也逃不了一句老话，杀敌一千自损八百。当然，未来的石油短期大幅下落也会出现。但什么时候、什么价格则在格老与小布什手里攥着。这需要用经济头脑去探知。所以，笔者上面指出中国央行票据就是格老未来的砝码。 <br/> <br/> 储蓄低，必然产生贸易赤字。而美国贸易赤字就像‘天上馅饼’，吸引着各国把本国资源与资本出口到美国。而美国则把美元出口到各国。这样美国的利润是美元，各国的利润也是美元。滑稽的一幕在全球就出现了。石油价格高，美国利润就多。而石油价格底，各国利润就多。谈石油价格不与美国储蓄结合，那么中国参与全球资本游戏只能是‘送钱’。今天，中国急需建立本国资本垄断，降低本国企业全球化中的经营成本，向蝗虫式吞噬着中国资源的私人利益集团开征高额税收，大幅提高工资收入，zf支出由公共投资转向教育、医疗与社保。这些才是促进中国劳动生产力大幅成长与反通货膨胀成功的基本要素。例如，中国今天的7000亿美元外汇储备，等于向美国出口7000亿美元中国资本。如若这些资本转向国内企业使用，那么中国企业的融资成本将由现在的13%迅速降至2%。而美国企业融资成本将由目前的2%迅速升至10～15%。中国企业经营成本的降低与美国企业经营成本的提高，将会造成中国对全球人才定价权的上升与美国对全球人才定价权的下降，将会为中国带来全球几万亿美元在中国市场的技术与效率的并购。为此，中国企业与社会成本将直接节约不低于每年3000亿美元。这个道理很简单，但在中国懂的人却很少。现在，美国格林斯潘正是在本国推广这个简单道理。格林斯潘真幸福。而美国几十年前淘汰的经济理论与对中国资本市场践踏来推高中国企业的经营成本，在中国是被人大肆贩卖与推广。所以美国企业今天真是太幸福了。请问，如果两国真枪真炮开战，双方死伤无数，谁会把本国资金借于对方军队，谁会发动全国力量践踏本国股市，扼杀本国企业融资呢？全球化难道不是美国人请中国人来经济较量的战场吗？今天，中国最大的危险就是格林斯潘为什么知道中国10月份CPI、房价、粮价与债市将井喷。而中国市场对此是不懂与不知。那么，今后美国还将吞噬全球化中的每一份不义之财。而某一天，1997年美国资本对泰国攻击的一幕也会到中国顺利展开，因为中国今天的经济战场是全球化无防线地区。 <!--对主帖发表意见放在主帖内容后面 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就是到今天２００５年，riben许多经济学者还把９０年代后期的经济不景气，称作“桥本紧缩”（桥本内阁的财政增税）。却不得而知美国用扩大riben出口“小利”，掏空riben资金。用汇率的快速波动“猎杀”riben投入３０００亿美元形成的东南亚日元经济圈的“谋略”。所以riben这个汽车、ｉｔ等尖端制造劳动生产率都高于美国２０％、美国财政部最大的国债承包商，只能是全球经济实体的“恐龙”，自由世界的“平民”。今天你能说格林斯潘们不牢牢控制明年２００６年美日利率差与汇率吗？ <br/> <br/> 下半年中国房价、粮价和ｃｐｉ <br/> 笔者曾在２００３年４月２３日《上海经济报》“贸易保护、通货膨胀与中国经济”中指出——美联储的再通胀政策将很快大幅提高中国居民的生活成本。想必今天成本提高的幅度，国人都领略了。那为什么小布什会知道２００３年下半年中国出现通胀呢？这首先需理解一个简单的经济概念，“双重赤字”这个８０年代中期出现的术语。说明当时美国预算赤字是引起贸易赤字同步恶化的观念。这已是今天美国政客与剑桥学派宏观政策处方的同义词。 <br/> 美国２００３年的预算赤字高于２００２年，同时美联储利率朝１％去了。也就是你持有美元有经常帐户恶化的问题，而２％的利率不足以消除这种风险，所以美元指数从２００３年初１００跌至２００３年底８６。故笔者在２００３年４月２２日《上海经济报》“澳元前景看好”中指出——２００３年澳元兑美元将升值３０％（２００３年澳元升值３３％）。而２００５年今天，美国预算赤字为５０００亿美元，高于２００４年。故美国经常帐户赤字将进一步创历史记录，现在美国联邦基金利率为２．７５％，核心通胀率过去一年以１倍的速度成长。预期今年底的美国利率在４％以下。 <br/> 根据国际开放式利率平价原则，中国为５％，riben为４％，欧洲为２％，这是什么概念？因为日元、人民币、欧元都有升值的预期，所以为弥补这种预期，美日利率差扩大４％以上，资产持有者才会去承担美元风险。这就是为什么人民银行２００４年１０月加息２７基点，至２．２５％，缩小中美利率差而随后引起房价、物价与全球基本商品进一步上涨的道理。中美之间利率差只有扩大至５％以上，资产持有者才会去承担美元风险。这点笔者在２００３年初已明确指出，美国用低利率压制，迫使人民银行货币紧缩出现债券与储备的“零游戏”。故２００４年１０月以后，外汇储备暴增１０００亿美元，中国地区多增２万亿人民币货币。 <br/> 为什么美国要迫使中国货币增加呢？再看看美国国会近期出台的“汇率报复案”，清醒的中国人自然明白美国格老们下半年要联合炒高中国房价。而如若今年中国央行再毅然加息，那么今年下半年中国债市与房价的暴涨将连riben人都看不懂。所以，格老是十分清楚今年下半年中国房价。 <br/> <br/> 格老、亚洲央行与皇帝新装 <br/> 这个问题笔者谈了几年了。亚洲地区最大的黑色幽默就是——格老在台上说漂亮不漂亮，台下亚洲银行家和经济学家们齐声附和——漂亮。现在亚洲地区外汇储备２．４万亿美元，８０％是美元资产。这无非是让格老抛硬币正面赚５０００美元，反面赚３０００美元。所以，美元兑日元１９９５年为８０，１９９８年为１４７，１９９９年为１００，２００２年为１３５，２００５年为１００。在１０年时间里，美元兑日元超过３５％以上的波动达４次。这就必然导致riben出口企业有４次扩产与缩产的决定。所以，riben的财赤高达ｇｄｐ２００％。这跟一个肝癌患者有什么区别？ <br/> 中国与美元是固定汇率。美元指数１９９５年为８０；２００１年为１２０；２００５年为８５。那么中国经济只能是从通胀到通缩，再转入通胀。 <br/> ２００１年７月６日，笔者在《经济预测·内部报告版周刊》“经济发展不能容忍隐患”中已指出。同时指出外汇储备“至少应把黄金比重定在６０％以上”来对抗美元贬值。亚洲央行必须有风险建立意识，即格老抛硬币，正面赚５０００美元，反面赔３０００美元。 <br/> 如果中国从２００１年黄金价格２６０美元／盎司，吸纳２０００亿美元的黄金储备，成本不超过３３０美元／盎司。今天的赢余将是６００亿美元。今天美国国会推出“汇率报复案”必定导致美元新一轮贬值浪潮。那么美国政客是让中国黄金赢余暴涨，还是中国房价暴涨。这点好比类似套期保值的概念。反之，日元现在升值，riben吸纳美国股票市场２０００亿美元资产，那么日元兑美元汇率今后的稳定程度会如何。这个理论在全球各行业都极简单——风险对立、价格稳定。 <br/> <br/> 一幅画面终将呈现 <br/> 现在中国商家常会出钱找些“托儿”帮做生意。格老做生意也必须靠“托儿”帮忙。那先看看riben“托儿”的表现。 <br/> １９９０年美国向riben推销凯恩斯主义，同时指出riben需要紧缩货币使股价与地价合理，保持经济健康成长。riben经济学家与机构也纷纷发表各类报告，指出riben需要扩大公共投资，扩展内需。在这种舆论的一片欢呼声中，被誉为“反价格斗士”的riben银行新总裁三重野康上任。ribenzf也完成了１０年内４３０万亿日元公共投资预算。 <br/> １９９０年riben股价与地价纷纷坠落。１５年过去了，riben财赤也上升至７００万亿日元。至今riben经济还未获重生。riben经济学家只能说这是凯恩斯政策的极限。让笔者震惊的是上个世纪７０年代已经被美国两位货币主义学者弗里德曼与卢卡斯宣布死亡的凯恩斯政策竟能被成功推销进riben，并且弗里德曼还精确预见了频繁扩张的凯恩斯政策造成的７０年代大通胀。再看看中国的经济情况，１９９８年格老盛赞中国公共投资的做法。 <br/> ２００１年笔者指出，中国高投入，高消耗将遭遇前苏联与东盟地区一样的问题。今天中国有２０００多家钢厂。大核心、大专业垄断的钢厂无法形成。为此还必须付出大量的宝贵耕地。低端贸易赢余的扩张使市场无法支付房价的未来预期。格老生意的运转，很重要的依靠就是把美国的凯恩斯主义、里根供给派、熨平周期派等灌入亚洲地区。 <br/> 而１９７１年以后全球金汇兑本位制的变形，产生的亚洲美元本位，区域性一体化的欧元，以及浮动汇率，衍生品的扩展等这些金融创变对实体经济影响的学说，中国市场太缺乏了。致使笔者不由想起１９８６出版的《赌场资本主义》苏珊·斯特兰奇 中的一幅画面，画中日期为２０００年，华尔街的人在痛饮香宾，而之外地区的人在艰难度日。 <br/> <br/> 第二次危机悄然笼罩亚洲 <br/> 现在美国经常帐户赤字每月６００亿美元，资本注入每月８００亿美元。美国的中性利率为４％。现在美国的政策是中性货币＋松财政。而美国核心通胀率的上升，将使美联储利率在５％以上。即明年年中美国政策是紧货币＋松财政组合。这会导致美国经常帐户赤字进一步恶化。这是因为美国紧货币会导致其他地区对美国商品需求减少。所以，为弥补美国的经常帐户赤字，明年下半年美国名义和实际利率将大幅上升，美日两国长期利率差也将扩展至７％以上，在外汇市场上美元也将急剧升值。所以，今年下半年美元政策必定要推高中国房价，“汇率报复案”也将在１０月份展开。这也就可以解答１９９８年中国已超过riben成为头号美国贸易赢余国家。 <br/> ８年过去了，美国经常帐户赤字跃升至７％。中美之间的金融战役早开始了，只是今天美国掌握了所有的战略主动权，最后的决战也自然在今年开始。 <br/> 如果明年美国流入资本无法弥补美国经常帐户赤字，美国经济只能骤然下滑，美元的国际地位也将彻底丧失。所以，美联储今年必定渐进升息压制中国利率，同时，美国议员们必定用“汇率报复案”扩大美中利率差，制造美元贬值使大量短期资本流入中国市场来推高中国房价、债市与ｃｐｉ。明年则用利率的大幅上升以及日元的大幅贬值来引暴中国的房价，引暴中国银行体系，造成亚洲第二次危机，来解决自身巨额资金需求。 <br/> 只要明年riben与中国资金大规模流入美国市场，那么明年美国市场的春天又将重现。这是真实的，还是虚幻的？每个国人想必自会分析。几年来笔者不停谈论中美之间必定有一场金融之战。而其残酷程度中国人将无法想象。放眼中国周围金融危机患者——前苏联地区、riben、东南亚地区、美国后院拉美地区，今天这些未病愈的或病愈的，哪一个不是今天自由世界资本的奴仆？ <br/> <br/> <br/> <br/> 5年熊市与凯恩斯主义损害中国竞争力 <br/> <br/> -------------------------------------------------------------------------------- <br/> <br/> <a href="http://finance.sina.com.cn/" target="_blank"><font color="#000000">http://finance.sina.com.cn</font></a> 2005年08月30日 10:51 新浪财经 <br/> <br/> 自格林斯潘上台，美联储的研究转向了资本垄断和资产价格方向。美联储的战略以推低国内储蓄，来降低美国企业融资成本的手段，在今天获得了巨大成功。而与此同时，中国市场一直追捧着凯恩斯主义的教条——这个上世纪70年代为西方带来严重通胀的学说。这势必与全球大趋势的发展产生难以想象的冲撞。这种冲撞的后果则是中国竞争力落后、福利缺口、贫富分化、资源亏空与环境恶化等。如果中国市场不明白美联储降低国内储蓄的目的，不了解中国经济在凯恩斯式通胀的失衡中飞速滑行，那么明天中国的物价、房价与粮价以及全 <br/> <br/> 球黄金、石油、铜等基本商品价格只能是个‘谜’了。 <br/> <br/> 5年熊市与凯恩斯主义损害中国竞争力 <br/> <br/> 凯恩斯主义是上世纪30年代大萧条的产物。这就好比一个病人快死了，打了一剂强心针，好了。但如果有点小毛小病就打强心针，不停地打上几年，那这个人恐怕只能是早死了。所以，上世纪70年代西方的两位诺贝尔经济学获得者弗里德曼、卢卡斯先后撰文指出凯恩斯主义是死亡了。 <br/> <br/> 死亡的凯恩斯主义在中国的复活，以及中国5年熊市，彻底摧残了中国个人消费的繁荣与技术部门的强大。现在，中国个人消费占GDP比重40%，而美国是80%；中国企业的融资成本是13%，而美国企业融资成本则在2%。故，如果戴尔、微软、沃尔玛在中国资本市场出生，那现在也就是一个小车间、小超市。而个人消费与技术部门的受困，又辩证地吹大了凯恩斯主义的盛行或zf经济承包商的地位。 <br/> <br/> zf支出 = 低劳动生产率。如甲省要招商，乙省也要招商。甲省与乙省的竞争结果就是廉价或免费向投资人提供土地。据国土局统计，有7000万亩耕地转让，以20万/亩这个极低的价格计算也应有14万亿人民币的财政收入。而事实是，能有5～6万亿人民币进入财政部就相当不错了，大量的财富流进了私人利益集团。各级的财政亏损又被转移到广大纳税人身上，这必然导致中国技术部门人才严重短缺与贫富分化。再则，中国浪费与转移到私人手里的煤炭资源不低于3000亿吨，按保守的 30美元/吨计算，应有9万亿美元财富或70万亿人民币的财富。美国的阿拉斯加现在价值3万亿美元，如果美国也推行凯恩斯与熊市政策，美国的阿拉斯加现在也得在石油寡头手里。 <br/> <br/> 现在，中国的结构是低劳动生产率 + 强大的蝗虫式私人利益集团。中国并没有出现zf支出收缩，技术部门支出增长，吞噬中国资源的私人利益集团的财富被公平退还给广大纳税人，这些促进技术进步的基本要素。而因为一个简单的中国股市，1月至6月跌去30%市值对货币、对CPI造成的影响，去谈论通货紧缩，那这只能是无知。 <br/> <br/> 中国需求抬头，央行货币职能枯竭 <br/> <br/> 许多地区石油库存远低于警戒水平；电不够用；上半年汽车销售增长近10%；6月份信贷达4000亿人民币这个历史高地带；7月份外汇储备增长将不低于 300亿美元；未来半年外汇储备将达8500亿美元，增长的1500亿美元流入市场会创造出近4万亿人民币货币量；央行也加入承包商的队伍，开始收购市场上各式垃圾债券；企业破产的力量正在凝聚，zf的赤字收缩无望；凯恩斯式的结构失衡在井喷。中国10月份通货膨胀全面爆发已成定局。 <br/> <br/> 经过这两年与物价的困斗，央行的货币职能开始枯竭。理论上央行可以提升利率或发行票据收缩货币。但现在人民币升值了，如果央行提高利率，苍蝇式的食利者们又将疯一般飞向人民币。 <br/> <br/> 央行票据的数量已超过了警戒水平，再加上zf隐形赤字这个警戒水平该变成红灯了。不要忘记，1994年摧毁墨西哥金融市场就是倒霉的短期美元债券 (tesobonos)。央行一定要饮鸠止渴再开票据的话，格林斯潘会非常满意，因为2006年美国通胀还要靠中国央行票据帮忙，这是后话了。 <br/> <br/> 人民币升值与美国经常帐户 <br/> <br/> 人民币升值可以轻微解决中美贸易赤字问题，这是一个错误的经济概念。这是一个经济的算术问题。因为投资 = 储蓄。如果美国储蓄低，则必定被国外储蓄弥补。美国就会通过扩大进口，使国外储蓄大量流入。而这样美国的贸易赤字就出现了。人民币升值是增加国内储蓄。现在，美国格林斯潘与小布什的经济政策是中性货币 + 松财政。这种政策是降低美国储蓄的政策。看来，人民币升值，是协助美国恶化美国贸易赤字与美国经常帐户赤字。这样美国就会很快要求人民币进一步升值，自然推高了全球黄金、石油、铜等基本商品及中国物价、房价与粮价。 <br/> <br/> 2005年4月29日笔者在《第一财经日报》《警惕美元政策带来的第二次亚洲危机》一文中指出——下半年中国CPI、房价、债市、粮价及全球黄金、石油、铜等全球基本商品价格都会暴涨，而如人民币升值，则成倍暴涨。 7月21日人民币升值后，石油、铜、黄金即刻出现大幅攀升，而中国债市的单日升幅创历史最高。未来几个月，美国又将大规模逼迫人民币升值。再结合中国需求的上升。全球基本商品指数CRB只能井喷，全球地产也只能暴涨。<br/>石油价格 <br/> <br/> 2001年，笔者呼吁中国应尽快建立“次级金本位”(黄金、石油、铜、白银、铁等组成的货币体系)来改变中国汇率与货币的经济政策。同时指出未来这些基本商品价格都将有10倍的涨幅，即黄金3000美元、石油300美元等。艰辛呼吁至今，黄金上涨80%，石油上涨近3倍。 <br/> <br/> 基本商品价格再暴涨这是一个常识。 <br/> <br/> 1.中国现在70人一辆汽车； <br/> <br/> 2.以最保守的估计，未来5～8年印度将达到中国现在经济规模； <br/> <br/> 3.riben这个‘经济怪物’的金融资产是13万亿美元，其正进入高龄化社会。未来15年之内，将消费掉5～8万亿美元； <br/> <br/> 4.而美国克林顿时代的退休者，正亢奋地准备花掉格林斯潘为他们带来的丰厚退休金。 <br/> <br/> 5.计算一下美元价值，今天100美元/桶的价格与上世纪70年代石油价格相当。而美元未来的供应将在7年内翻番。那么，2012年石油200美元/桶比今天还便宜。如果世界不甘心美国如此收取印花税，那么，全球基本商品价格将疯了。 <br/> <br/> 预言石油崩盘的人总会提到科技进步。但是，过去全球每一次的大规模科技进步无不是zf赤字收缩让位于私人资本的时期。未来10年，中国zf赤字收缩困难，riben则不可能，欧洲就不谈了。有希望的美国，政治与经济的战线又太长，要斗中东，斗人民币，斗日元，要当全球老大，所以，美国最终也逃不了一句老话，杀敌一千自损八百。当然，未来的石油短期大幅下落也会出现。但什么时候、什么价格则在格老与小布什手里攥着。这需要用经济头脑去探知。所以，笔者上面指出中国央行票据就是格老未来的砝码。 <br/> <br/> 储蓄低，必然产生贸易赤字。而美国贸易赤字就像‘天上馅饼’，吸引着各国把本国资源与资本出口到美国。而美国则把美元出口到各国。这样美国的利润是美元，各国的利润也是美元。滑稽的一幕在全球就出现了。石油价格高，美国利润就多。而石油价格底，各国利润就多。谈石油价格不与美国储蓄结合，那么中国参与全球资本游戏只能是‘送钱’。今天，中国急需建立本国资本垄断，降低本国企业全球化中的经营成本，向蝗虫式吞噬着中国资源的私人利益集团开征高额税收，大幅提高工资收入，zf支出由公共投资转向教育、医疗与社保。这些才是促进中国劳动生产力大幅成长与反通货膨胀成功的基本要素。例如，中国今天的7000亿美元外汇储备，等于向美国出口7000亿美元中国资本。如若这些资本转向国内企业使用，那么中国企业的融资成本将由现在的13%迅速降至2%。而美国企业融资成本将由目前的2%迅速升至10～15%。中国企业经营成本的降低与美国企业经营成本的提高，将会造成中国对全球人才定价权的上升与美国对全球人才定价权的下降，将会为中国带来全球几万亿美元在中国市场的技术与效率的并购。为此，中国企业与社会成本将直接节约不低于每年3000亿美元。这个道理很简单，但在中国懂的人却很少。现在，美国格林斯潘正是在本国推广这个简单道理。格林斯潘真幸福。而美国几十年前淘汰的经济理论与对中国资本市场践踏来推高中国企业的经营成本，在中国是被人大肆贩卖与推广。所以美国企业今天真是太幸福了。请问，如果两国真枪真炮开战，双方死伤无数，谁会把本国资金借于对方军队，谁会发动全国力量践踏本国股市，扼杀本国企业融资呢？全球化难道不是美国人请中国人来经济较量的战场吗？今天，中国最大的危险就是格林斯潘为什么知道中国10月份CPI、房价、粮价与债市将井喷。而中国市场对此是不懂与不知。那么，今后美国还将吞噬全球化中的每一份不义之财。而某一天，1997年美国资本对泰国攻击的一幕也会到中国顺利展开，因为中国今天的经济战场是全球化无防线地区。 <!--对主帖发表意见放在主帖内容后面 --><br/><br/>
<strong>粮食问题、全球化与黄金[转摘至刘军洛] <br/></strong> <br/> 今天，物价问题已让中国开始面对GDP增长质量的重要性。GDP增长质量这个问题在经济学中实际是一个老话题。前苏联与东盟地区就因GDP增长质量而发生危机。2001年7月6日，笔者在《经济预测内部报告版周刊》“经济发展不能容忍隐患”一文中指出，高投入、高消耗的模式将为中国带来通胀与要防范像前苏联与东盟地区追求宏观增长的问题。近3年过去了，高投入、高消耗的模式迫使中国在这3年损失耕地 8000多万亩。粮食问题的爆发是恶性通货膨胀的前奏已牵动了每一个中国人的目光。反思中国建立“世界工厂”模式和全球化模式有利于中国理解粮食问题与通货膨胀的严重程度，有利于避免1997年东盟地区的货币动荡。 <br/> <br/> 在中国制造出大量钢铁、水泥的时候，中国的粮食谁来制造？ <br/> <br/> 众所周知，前苏联因为在军工领域的大投入，最终造成经济结构的失衡。东盟地区则因大规模建立“小作坊”式的电子产品基地，最终造成电子产品价格的恶性竞争，而引发结构失衡。今天中国已创建了120多个汽车制造厂（美国3个），几百个手机厂(全球手机产量35%在中国)，原油消耗全球第二。更有甚者，中国钢铁、水泥产量“勇”夺全球第一。在2003年生产钢铁2.36亿吨的情况下，还要进口3700多万吨。现在钢铁、水泥、电解铝的投资增长分别是 96.6%、121.9%、92.9%。中国的GDP是美国的十分之一，riben的四分之一，占全球GDP不到4%。这几年中国要投入如此巨大的生产要素去建立“世界工厂”，那么粮食问题自然就包给了库存。就是按农业部2004年全年产粮4.5亿吨的设想，缺口也在5000万吨。这是一个乐观的估计。笔者预计 2004年粮食缺口不低于7000万吨。一个更严重的问题是全球粮食缺口将不低于1亿吨，全球粮食库存严重低于安全线。在中国制造出大量钢铁、水泥的时候，中国的粮食谁来制造？2003年4月19日，笔者在《上海经济报》“美元霸权、全球化与中国经济”一文中指出，“在今天的市场结构中，中国已经成为美国的某一个供应商。中国服务于美国的供给是非弹性的。而美国自始至终掌握着全球粮食供给的大权。如果今后世界体会到这种不公的存在。那么，今天中国不论用任何眼光来看待现在GDP成长的模式都是不过分的。”。 <br/> 在“人多地少”由农业生产转型成工业化的国家中，riben模式之所以成功，是因为在明治维新时期riben强行推行殖民化战略。强迫朝鲜、T_W以种植粮食为基地向riben长期安全输入廉价粮食。确保了当时riben的工资价格与市场稳定。过去中国GDP增长，完全靠库存或“老本”支撑。库存耗尽粮食问题就必然威胁中国安全。2003年11月28日，笔者在《经济预测内部报告版周刊》“全球化、粮食问题与通货膨胀”一文中指出，“粮食问题是一个摧毁市场或人类文明的问题。记住，远比中国土地丰富的阿根廷都会发生饿死人的现象。明年美国的经常帐户赤字在8000亿美元，那么中国明年一季度的粮价会在2.3元/斤左右，比今天的价格再涨50%。”。预计到2004年底粮食涨幅以美元计价将不低于70%～80%(因为中国货币、财政政策的不确定性对人民币通胀产生的不确定性，难以人民币计价估算。但可以肯定将不低于美元计价幅度。)。 <br/> <br/> 一场恶性通货膨胀正在席卷中国 <br/> <br/> 现在市场认为中国2004年通胀将不超过5%。这种观点或许像一群没见过大海的年轻人，初见大海觉得大海的风浪不过如此。但至少可以肯定，这种观点没有考虑美国财赤与就业、riben央行的汇市干预力度、欧元区的结构问题以及全球贸易保护主义等等。以粮食价格推算，如果中国下半年能控制住金融体系的稳定，通胀在10%水平， 反之将不低于20%。 <br/> 2003年全球货币供给总量增长16%。这是一个天文数字的增长。2003年中国央行吸纳了1600亿美元，riben央行投入了20万亿日元干预汇市。2004年头两个月，riben央行投入了10万亿日元。欧洲央行也将在1.35处投入上千亿美元。2004年全球货币供给总量增长将不低于18%。为什么中央银行家们要高速开动他们的印钞机？答案是，上世纪90年代全球有3万亿美元流入美国信息泡沫。现在泡沫破灭了，以40%货币计算流出，就是1.2万亿美元。同时由于亚洲地区的盯住汇率方式以及欧洲的结构问题，各国央行将创造出7～8000亿美元进入全球市场。这样全球正在经历2万亿美元流入商品与服务市场。现在这个流动过程只完成了三分之一。更庞大的货币流还在后面。今天，如果能站在美元信息泡沫破灭之上来理解全球货币市场的结构变化，还有必要去讨论过冷与过热、riben式资产泡沫或低通胀吗？明明白白就是一场恶性通货膨胀正在席卷中国。 <br/> 2003年4 月23日，笔者在《上海经济报》“贸易保护、通货膨胀与中国经济” 一文中指出，“严重的通货膨胀、严重的贸易恶化正一步步逼近中国的市场。”。2004年1～2月中国出现79亿美元贸易逆差，而riben贸易盈余激增。这表明中国低劳动成本模式正在输给riben高劳动生产率模式。以原油数据举例，riben开动一艘4万吨船需要500吨油，而中国开动一艘1万吨船就要500吨油。过去一年，在初级商品暴涨情况下，如铜，从1600美元/吨到现在的2800美元/吨，中国出口利润已转变成负值。而劳动生产率是中国5倍的riben，铜涨到 5000美元/吨才没利润。现在，riben央行干预汇市上限是 140万亿日元，2004年保守估算riben央行投入汇市将达30万亿日元。5月份以后riben的需求将上升。所以从亚洲地区需求与全球货币供给来判断，2004 年全球初级商品CRB指数涨幅将在30%。故此，2004年中国将直面另两个问题，贸易恶化与经常账户恶化。1997年东盟货币动荡的主要因素也正是这两个问题。综合全球宏观与亚洲实际结构，2004年下半年，如果中国无法控制外资流出所造成金融体系动荡的话，不低于20%的通胀是科学与负责的结论。 <br/> <br/> 中国与美国对决的序幕是不是已拉开 <br/> <br/> 简单翻阅一下历史，回忆一下美元近几十年的历程，对理解全球化是有益处的。1944年美国凭借其黄金储备地位建立了布雷顿森林体系(金汇兑本位制)。 1971年由于黄金约束美国印钞机的开动，尼克松先生废除了35美元可以到美国财政部换取1盎司黄金的货币规则。随后产生的“美元本位制”一直延续至今。这个体系极大地方便了美国的融资成本，同时也极大地降低了全球化的成本。可以这么说“美元本位制”是美国打赢冷战与上世纪90年代强劲增长的重要力量。反之，拉美、riben、墨西哥、东盟地区无一不是过渡承受市场开放与金融放宽而陷入市场结构失衡中。货币可以超常供应，全球化也可以超常运转。中国GDP70% 增长来自出口，2003年中国对美国贸易盈余1200多亿美元，损失耕地3800多万亩。如果以世界贸易理论来解释，中国进口美国1200亿美元货币，出口给美国2600万亩土地。30多年来，批评“美元本位制”的理论数不胜数。不同的方程式都证明这个体系的不相容性的危机。 <br/> 货币的价值在于储蓄价值或购买力。2003年中国老百姓还没怎么花钱，全球初级商品价格就涨了40%。2002年11月25日，笔者在香港《经济导报》周刊“美元霸权的面纱将被市场力量撕破”一文中指出，中国民众想花手中美元的时候，就知道美元这艘船的漏洞太多。全球储备过剩必然导致结构失衡与清偿能力问题发生。1971 年全球货币体系因美元清偿能力而死亡。今天，亚洲地区官方美元储备达2万亿美元。现在riben人、印度人、越南人花钱的速度正在上来。这或许是小事。亚洲各国央行与财长想方设法让亚洲人少花钱或不花钱。这2万亿美元还可以作为亚洲地区的账面“不动”产存在。但是，中国人我们得面对现实，按照农业部估算粮食产量，未来2年进口粮食将达1亿吨。在今天这是一个什么概念，将投入不低于600亿美元进入全球粮食市场，将推升全球粮价100%以上。这是一个非常合理的推算。过去一年，中国因素推升铜价80%。更何况粮食是必买的东西。8年前美国人布朗《谁来养活中国？》一书中——当中国向全球市场求助时，它必将向控制了全球近一半粮食出口的美国求助，从而导致形成一种史无前例的地缘政治局面，即13亿中国消费者将与美国人争粮。 <br/> 今天，600亿美元粮款支付并不可怕，可怕的是这里面的因果关系。推高粮价，必定推高全球通胀，必定降低美元真实购买能力。亚洲地区官方2万亿美元真实购买能力将被削减30%左右，即6000亿美元。中国将为此分摊到“1200亿美元”。过去中国向全球化投入了大量的劳动力要素与资源要素，美国人说中国输出通缩。当这些生产要素整合后，中国必然推升全球价格，美国人就会谈论中国输出了通胀。查阅一下美国的过去，当美国银行向拉美地区输入巨额美元后，美国联邦储备委员会前主席沃尔克大福提高利率，结果拉美地区背上了永久性巨额美元债务；到前苏联解体时，美国人向俄罗斯人推销“休克疗法”，并承诺大笔援助，等俄罗斯休克起来了，美元却 “千呼万唤”不出来；还有，1997年东盟地区因高速增长和美元升值造成结构失衡危机，可美国没有紧急援助，而是谈判再谈判。同时格林斯潘继续保持高利率不变。直至美国一家对冲基金长期资本管理公司倒闭，格老才开始调降利率。今天中国要开始向美国购粮，中国因素将推动全球通胀。美国人会怎么说，美国货币与财政政策会怎么办？中国与美国对决的序幕是不是已拉开。 <br/> <br/> 市场结构失衡、美元的清偿能力以及黄金价格已成为中国国家安全问题 <br/> <br/> 帝国的生存必定靠垄断。微软靠垄断。美元更靠垄断。今天，美元的历史就是垄断经济学的经典。美国人是不会把垄断经济学写在教科书中教育我们中国的。例如，上世纪80年代的里根供给学派说减税强化供给。但这里面赤字融资怎么解决？美国人是这么解决的。在里根第一任期，里根大谈强大美国、强势美元，造成大量riben资金流入美元。到里根第二任期，里根zf与各国签订“广场协议” (美元贬值协议)。美元对日元从240日元贬到最高峰时80日元。里根zf免费收入几千亿美元。顺利解决赤字融资。里根供给学派是不会谈论如何解决赤字融资的。今天的里根供给学派正被美国学者传播到世界各地。如果中国采纳了里根供给学说，那么中国的赤字融资问题必定将依靠美国，也强化中国低成本竞争模式。美国不仅依靠其市场与货币、财政等手段推广美元范围，同时也在人们的思想中推广服务于美元的政策。 <br/> 在人民币的生存道路中，市场结构失衡、美元的清偿能力以及黄金价格已成为中国国家安全问题。同样，亚洲其他国家也正面对着这些问题。2003年黄金价格因全球货币供给与中国因素推升了20%。 2004年黄金价格也将因全球货币供给与riben因素推升30%。如果考虑进中国的粮食因素，那么今年黄金价格涨幅可能在60%之上。3年来笔者艰辛在国内推销，结构失衡、通货膨胀、粮食问题、美元清偿能力以及中国亟须购入3000亿美元黄金。以推销时黄金260美元/盎司估算，中国如果购入3000亿美元黄金，成本将不超过350美元/盎司。以今天市场对黄金的认同度来估算，中国购入2000亿美元黄金，成本将在480美元/盎司。 <br/> 今天，为什么中国亟须大量购入黄金，这不仅仅因为riben需求或中国购粮削减美元清偿能力的事。中国必须从宏观美国对中国货币与财政政策中判断。为了更好理解，再阐述一下东盟危机，大家不会忘记，1993、1994年市场谈论的是东盟将在什么时候超越美国。格老则先大力扩张货币，强拉东盟GDP增长，打散东盟结构配置。随后格老稳步推高利率，恶化东盟财政。最后对冲基金出面收网。今天，市场谈论中国何时超越美国，多么相似的一幕再现。过去3年格老强力推行了一场美联储和平时代最巨额的扩张。这3年，中国超高速增长GDP，市场结构被彻底打散。2003年中国经济发生了什么，银行信贷、钢铁、水泥等等创全球和平时期增长纪录。现在的中国与1996年的东盟有什么不同，只不过东盟是电子，中国是钢铁。东盟的最后对手是对冲基金。今天中国与东盟外汇市场结构不一样。中国的优势资本账户不开放。并且有4000亿美元储备，很难攻击。故此，美国人接下来是不是打击这4000亿美元的购买能力。比较1997年的东盟与现在，答案自会在每一个中国人心中。 <br/> 假设中国购入2000亿美元黄金，那么真实世界将发生如下变化——美国长期利率走高、美国的失业恶化，美国下一步货币与财政布局整体打乱。同时美国人就会大叫让中国购买美元解决赤字融资。而中国则心平气和向美国人提出购粮问题。这就好比两军对垒，对方投入重兵包围你，而你突然突围了。对方唯一的办法就只能与你和谈。 <br/> 有人说美元的历史是幸运的历史。而riben人称上世纪90年代的失落为“金融战败”。马来西亚总理马哈蒂尔则更直接称1997年是“美国阴谋”。今天中国正在理解均衡这两个字的重要性。但中国更应明白在理解这两个字时，中国损失了多少？这样中国才有希望。诸如，经济内生增长，巨额资本流动结构，浮动与盯住的货币传导等，这些国外很普通的理论。只不过格林斯潘把这些吸收理解得远超越中国。今后美国的财赤还将更扩张，全球化结构失衡还将更倾斜。过去30年，全球创造了500万亿美元的金融世界。凡事都有升起与落下，今天的美元的清偿能力与全球化失衡为这场世纪金融帝国吹响了落幕。当落幕坠下时，中国是看到美国、欧洲、riben与中国同在欢庆，还是美国在玩弄落幕。如果还不怎么理解国际货币流入，那就去看看中国大地上钢铁与水泥热潮。如果今天没人反对中国结构失衡的话，那么就请救救中国4000亿美元的购买能力。同时中国还要推行财政、货币与汇率组合，(一)紧财政，(二)汇率在经常项目下浮动，(三)紧货币，(四)再松财政。 <br/> 刘军洛 <br/> 2004年3月16日 <br/> Email：liujunluo@sohu.com <br/> <br/> 人民币升值会带来财富巨亏 <br/> <br/> --------------------------------------------------------------------------------<br/> <br/> <a href="http://finance.sina.com.cn/" target="_blank"><font color="#000000">http://finance.sina.com.cn</font></a> 2005年05月12日 11:17 证券日报 <br/> <br/> 刘军洛<br/> <br/> 人民币升值无非是“逼”中国商品贵一些再出口。那么，我们为什么不提高居民收入，让中国商品贵一些呢。<br/> <br/> 升值会带来短期资本围攻。1997年的亚洲危机，美国攻击东盟用美元升值；未来某一 <br/> <br/> <br/> <br/> <br/> <br/> 天攻击中国，会让美元贬值。故此，几年来，笔者反复呼吁，中国应尽快建立“次级金本位”(黄金、白银、铜、石油、铁、耕地等构成的货币体系)，及时调整盯住美元汇率制，防止美国用美元贬值手段攻击中国。荒唐亚洲版的布雷顿森林体系，为格林斯潘随意调控美元汇率，解决自身的负债提供了方便。这也是欧洲各国组建欧元区的一个重要原因。今后，亚洲货币体系最现实的实施是亚洲版的“次级金本位”。<br/> <br/> 人民币升值后，中国房价、CPI及全球黄金、铜、石油等基本商品将成倍暴涨。因为升值后，美国的贸易逆差会进一步恶化，这一点J曲线阐述得很明白。另外，中美之间贸易品的弹性与非弹性因素，美国现在施行中性利率＋宽财政组合，都更强化了人民币升值后的美国贸易赤字问题。<br/> <br/> 美国现在的贸易加权指数还须下贬20%，分摊到中国人头上，人民币需升值50%。这个幅度中国不可能做到。人民币升值后必定又遭短期资本围攻。届时，再加上riben及亚洲其他货币被迫释放出的大量货币，会迅速让中国老百姓体会到严重的高通货膨胀。<br/> <br/> 过去几年，小布什的预算赤字与格老的扩张货币让中国2001年外汇储备能买一桶石油的钱，现在半桶买不到；能买一吨铜的钱，现在半吨买不到。80年代末，美国用美元贬值套取了riben8万亿美元的财富。相当于中国现在8倍的GDP。如果，今天美国想用人民币升值的方法来套取中国财富的话，这个数字是1万亿还是2万亿美元呢？<br/> <br/> 取之于民，还之于民。中国经济在高速发展。凯恩斯及里根供给学派这些学说在中国的泛滥，让贫富分化以罕见的速度跳升着。大量的企业经营成本以各种形式降低下去，而这些企业的社会成本最终以社会“分工”的方式，分配到居民生活中。<br/> <br/> 加工贸易让中国成为全球第二大能源消耗国、最大钢铁、水泥、煤炭制造商。以至，美国人提到中国商品就是廉价。廉价背后是“私人集体主义”与社会公民间越来越对立的碰撞。如果社会以这种民主的方式继续下去，那么这种贫富分化的基础还将加剧。<br/> <br/> 今天，中国的劳动生产率是美国的1／5，工资是美国的1／20。所以，中国的工资提高能力应在3倍。如果中国的目标是，未来5年提高人均实质收入3倍。就单从劳动生产率的角度，益处将远远大于升值。道理很简单，升值改变不了中国的低端扩张与财富分配问题。升值后，许多大学生还得去卖猪肉、当房产推销员或选美。而推进人均实质收入提高：一加快年轻一代的培养；二释放许多被迫从事低端的人才；三最终存活了大核心、大专业企业；四大幅提高社会稳定程度。<br/> <br/> 美国的程序。如果，今天的中国没有手中这7000亿美元借条，不知格老是否还会逼中国升值。再看看，格老与美国议员们的配合。2005年美国议员推出10月“汇率报复案”，格老与小布什的经济政策是中性利率＋宽财政，即释放大量美元攻击亚洲。而2006年美国议员推出《本土法》(截止2006年5月1日把海外收益回流美国的公司享受减税)。到时，格老与小布什的经济政策是紧货币＋中性财政。这样大量资金就会从亚洲地区撤出。这种战术对riben、东盟都卓有成效。先造成这个地区货币量暴增，再造成这个地区货币量暴减。随后，这个经济体就必定崩盘。如果未来升值后，这种战术在中国展开，那么中国就必定要无偿送上这7000亿美元借条，再加上大量廉价的市场。<br/> <br/> 还有一点提醒，至今，许多学者，还以为美国有很多过剩粮食，中国大搞加工贸易。美国人向中国提供廉价粮食，中国不亦乐乎。如果有一点点头脑的话，那么未来某一天，小布什削减美国的农业补贴，那时，中国只能是美国的囊中之物。这就叫美国程序。如先向阿根廷无偿提供基因种子，再收费。 <br/> <br/> <br/> <br/> <br/>
<a href="http://www.xjybw.com.cn/" target="_blank"><font color="#000000">http://www.xjybw.com.cn</font></a> 中长期发展趋势 2003年5月3日<br/> <br/> <br/> 黄金将在美元通胀下复活1970年代的火爆<br/> <br/> 近日美国知名经济学家克鲁格曼在《纽约时报》专栏上指出，美国财政赤字一再膨胀，利率水准迟早会回头急升和美国zf最终会选择非常不负责任的解决手段，也就是大肆加印钞票，以通货膨胀方式降低偿债难度。两年多来，本人一直大量撰文指出，美联储将面对美元衰退，执行的是再通胀政策、美国zf将大搞财政赤字和走战争经济学之路，其目的是用通货膨胀的方式逃债和维持美元霸权，预计１０年内黄金的美元价格将大幅上涨，中国应尽快建立“次级金本位”或大量购入黄金。市场反映是无人理知。如果本人在国外市场谈论建立“次级金本位”，国外大量学者会知道我对现行的货币弊端非常了解和思路比较激进。今天美国的学者也开始正视自己的国家不负责任的经济政策。作为“美元本位”的全球货币体系，美元的通胀就是全球性的通胀。现在的美元物价指数坚韧上扬，已拉开了全球性大通胀的序幕。<br/> <br/> 有人谈论日元泡沫之后是通缩，那美元泡沫之后也应是通缩。荒唐。因为全球是“美元本位”不是“日元本位”，日元贬值不会造成全球货币量供给增加。而在“美元本位”下，美元贬值必定造成全球货币供给迅速增加。从全球各主要央行近期储备中看出，已有近１万亿美元美国证券从私人部门换入中央银行，今后还将至少制造１．２万亿美元的轮换。中央银行在大幅创造货币，可市场劳动生产率在停滞，这不是全球性通胀将发生那又是什么？<br/> <br/> 现在美国经济是供应疲弱，需求过旺。小布什大搞财政赤字、大走战争经济学道路。zf支出必定挤占私人支出，必定降低美元劳动生产率，必定造成联邦基金利率大幅攀升，格林斯潘是十分明白美元的通胀问题的。总之不论美联储３月１８日承认美元的通胀问题，还是今后几个月美元的物价指数，都将让全球中央银行和市场重视黄金的价值。届时，黄金再不用笔者艰辛推销，黄金将自己推销自己。<br/> <br/> 为什么笔者如此激愤地反对“美元本位”，及中国必须大量购入黄金？看一下现在中国的资本情况，中国央行外汇储备美元３０００亿＋私人部门＋民间持有＝６０００亿美元，中国是经济小国，竟要有占近ＧＤＰ６０％比重的财富去维持美元财富，这怎么可能有中国自己的货币与财政政策呢？况且美元就是全球利率价格的制定者，“美元本位”是美国人为方便打冷战的产物，大量的方程已证明“美元本位”是非相容性的，而非相容性体系迟早要崩溃的。对美国激进的货币与财政政策，不能熟视无睹。riben在上世纪９０年代败在美元的金融之战中，损失的财富远超过第二次世界大战的损失，许多３０年期的美元国债实际到期价值只有三分之一。这是一场金融战争，虽无形，但破坏力及时间上是远不可想象的。<br/> <br/> 美联储持有的庞大黄金储备，在上世纪７０年代黄金价格攀升２０倍时没有抛售，也就是无论什么价位都不抛售，今天印度民间已有黄金储藏１万吨。全球的金融规模已膨胀到几百万亿美元，而黄金的市值只有１．４万亿美元。黄金将在美元激进的货币与财政政策中复活上世纪７０年代的火爆。中国人至少应正视一下我们身边发生的事情吧。<br/> <br/> 来源：中国经济时报 刘军洛 <br/> <br/> <br/> <br/> 编后语：<br/> <br/> 《黄金将在美元通胀下复活1970年代的火爆》这篇文章是既美国《达纳—萨姆尔森》撰文“黄金时代的到来”又一篇具有重量级的好文章，深刻地分析并揭示了：历史上美国为了方便冷战后的经济，推崇的“美元本位”是非相容性的，而非相容性体系迟早要走向崩溃的这么一个规律。人类又从新回到资本货币多元化选择，或资本下的“黄金本位”历史一刻。因而人类又会面临着一次全球性资本下的货币洗牌，这一刻的出现对人类来说是机遇，更是挑战，她再现人类在前进历史长河中，是反复，螺旋式向前推进这一客观规律，从而揭示人类求发展，求生存的可塑性。<br/> <br/> <br/> <br/> <br/> 作者：werting 回复日期：2006-6-13 12:43:04 <br/> 刘军洛 黄金、美元、通胀与粮食问题<br/> 2005-04-28 点击: 343<br/> <br/> 刘军洛 黄金、美元、通胀与粮食问题<br/> <br/> 今天或许没人反对世界进入了一个“美元失去的年代”。的确，这正符合了特里芬先生在1959年指出的，即使美国能够避免直接给美元带来灾难的高通货膨胀。美元的霸权仍然不能持久。1971年布雷顿森林体系的死亡是因为美国的支付赤字。30年后，现在的国际货币体系又一成不变的面对同样一个问题，即美元的支付赤字。只不过，今天格林斯潘不用忍受当年尼克松先生所面对美元清偿的问题。 <br/> <br/> 市场的价值在於均衡，货币的价值在於均衡市场，中央银行的价值在於价格。上世纪90年代，美国经济的低通胀中的强劲增长，以及经济全球化的高歌猛进是脱离不了国际储备的强劲增长和世界流动性的充分贡献。这种贡献来自於技术进步和一个非常重要的结构变化，即冷战的结束、欧元的建立、riben的低迷和区域性的不稳定配置。所以美元今天必定再现一个美国人写道的“从权力与荣耀到供过於求的货币”。 <br/> <br/> 3年来，笔者在《黄金价格终将翻番》、《外汇储备将回归黄金》、《要么选择黄金，要么选择这崩溃》等一系列文章中阐述了两个观点（一）美国经济必定出现一次巨额的再通胀政策。（二）全球经常账户失衡加剧必定造成全球性通货膨胀和全球化死亡。不过，笔者还是想把这3年来讲的一个小故事再写在这里，希望国人能从中理解一下黄金、美元、市场结构与粮食问题。 <br/> <br/> 很久以前，一个大国的皇帝命令大臣们都必须穿丝制衣服，而自己的国家只准种粮食不准种桑树。这个国家的丝价就猛涨。於是，其他小国就纷纷种桑养蚕不种粮食，卖丝赚银子，不亦乐乎。过了几年，这位皇帝又命令大臣们只准穿布衣，却不准卖粮食给其他小国。 <br/> <br/> 这样这些小国的人就纷纷饿死。而这位皇帝就轻易“赚取”了这些小国。今天美联储靠着扩大货币供给支援着贸易赤字，美国的财政部则把国际收支赤字扔给了市场，而美国的议会在不停地提高国债上限。上面小故事的寓意与特里芬咒语没什么两样。美元推动了全球化，同时过剩的美元必定带给市场一场高通货膨胀。只不过在布雷顿森林体系中过剩的美元还能到美国财政部按35美元／盎司换取黄金。而今天过剩的美元是全球巨大的货币体系失衡中的一个潘多拉盒。 <br/> <br/> 黄金的价值应是多少？答案是至少3000美元／盎司之上。在3年前黄金260美元／盎司时，笔者向国人推销中国应建立“次级金本位”，中国市场无人理知。今天，黄金在400美元／盎司之上，国人能不能从全球账户问题和贸易失衡中去理解黄金和物价呢？ <br/> <br/> 今年4月份笔者在《上海经济报》中评论一季度中国经济资料中指出，一季度的中国经济资料表明，中国的供给开始恶化，很快中国将进入粮食等重要资源暴涨的时代。通货膨胀这个问题必定要站在全球账户、zf支出、私人支出以及市场结构中去理解。2001年美国zf盈馀为1273亿美元，到今年为赤字4000亿美元，预计2008年美国zf赤字将达到8000亿美元。现美元的贸易加权水平基本与1998年中期大致，现在的贸易赤字达GDP5％。而1997年则不到2％。 <br/> <br/> 摩根士丹利首席经济师史蒂芬·罗奇预计2005年的美国经常账户缺口在7100亿美元，占GDP5.8％，当时美国人需要每个营业日外国人送钱近30亿美元。笔者预计当时经常账户赤字在8000亿美元，预计20年后美国福利缺口在25万亿美元。更糟糕的是现在riben财赤是GDP7％，欧洲财赤是GDP3％。以上这些问题正在不断创出美国历史新高和刷新全球纪录。市场的力量是必定要纠正这个巨额的失衡。纠正的结果就是美元暴跌、长期利率暴涨和全球性通货膨胀。 <br/> <br/> 古典主义者后是凯因斯，凯因斯后是芝加哥派，今天许多地区凯因斯又在回归。新自由主义已经让人类市场充满了资本的“芳香”。私人市场与中央银行的利益在趋同中融合。中国今天的外汇储备3000多亿美元＋企业＋居民，共计持有6000多亿美元外国纸币资金。黄金价格的上涨，正引发世界财富的一场重新分配。拥有全球黄金储备第一的美联储利润将有多少呢？格老和财长斯诺计算得十分明白。黄金是财富。更重要的是今天中国已经参与了全球化，中国需要明白从全球账户中探知物价。 <br/> <br/> 今年4月份笔者在《上海经济报》“贸易保护、通货膨胀与中国经济”一文中指出，美联储的再通胀政策将很快大幅提高中国居民的生活成本。现在11月份的CPI成长3％，其中食品价格成长8.1％。如果中国不去从开放式经济体、全球化及全球账户中去探知未来，那么通货膨胀就永远是个谜。粮食问题是一个摧毁市场及人类文明的事。2004年全球账户问题将让每一个中国人及地球上的每一个生命重视粮食与物价。美元是敌人，黄金是货币，通货膨胀不是一个谜，或者只有失去了才明白。<br/> <br/> <br/> 作者：werting 回复日期：2006-6-13 13:03:43 <br/> 中国遭美掣肘 住房等商品下半年要做好暴涨准备 <br/> 2005年04月29日12:17 第一财经日报 <br/> 刘军洛 <br/> <br/> 上世纪90年代，格林斯潘成功地借助技术进步，吸纳了其创造的大量美元。随着网络泡沫的破灭，巨量美元从华尔街涌向了世界各地。世界各地就为此上演着有人欢喜有人愁的故事。 <br/> 中国通胀与美元政策 <br/> 2001年至2004年，中国外汇储备增长分别为28%、35%、41%、51%。同期，黄金从250美元/盎司涨到430美元/盎司；石油从20美元/桶到55美元/桶；铜从1300美元/吨到3300美元/吨，中国房价更是高歌猛进。2004年中国外汇增加2000亿美元，相当于2001年前的全部积累。2004年这2000亿美元相当于在国内创造出5万亿人民币，相当于近半个中国的GDP总量，相当于1年制造出一个中国股市。所以，2005年美元将在很大程度上影响今年下半年中国房价、债市与CPI。 <br/> 小布什上台至今，美国贸易加权指数下贬20%。今年一季度，美国贸易赤字和经常账户赤字创历史新高。理论上美国贸易加权指数还需下贬15%~20%。美国国会近期出台的“汇率报复案”表明这一轮美元贬值将由亚洲承担。如果这一轮美元贬值展开，那么放大到黄金、石油、铜、土地等基本商品上，都将有100%的涨幅。 <br/> <br/> 根据开放式利率平价原则，中国为5%、riben为4%、欧洲为2%。这个概念是中美之间利率差只有扩大至5%以上，人民银行货币紧缩才有能力实施。所以，2004年人民银行加息27个基点，至2.25%。即刻，外汇储备3个月内暴增1000亿美元，全球基本商品走出了15%的涨幅，中国房价则继续攀升。今天，美国联邦基金利率是2.75%。中国的货币紧缩至少要等美元利率到5%以上，那将要等到2006年上半年。如果中国靠人民币升值来解决这利差，那必定导致美元的新一轮下贬，全球基本商品又将暴涨，升值部分根本不可能抵消基本商品涨幅。国内输入型通胀将全面展开。外汇储备也将再次巨额损失。所以，今天中国的货币与汇率不得不考虑的一个困境是，动也高通胀、高房价；不动也是高通胀、高房价。在美联储与小布什预算赤字政策下左右为难。 <br/> riben教训 <br/> 面对目前这个事实，我们不由得想起1985年9月，五个发达国家财长达成的“广场协议”——美元有秩序下调协议。1986年2月，时任美联储主席沃尔克开始下调利率。美国利用开放式利率平价4%原则的手段，迫使riben利率1987年以后进入2.5%的宽货币政策，并一直压制至1989年。1989年2月格林斯潘大幅提高利率50个基点，由6.5%到7%。同时，1988年后美国联合英国强制推行“自有资本8%”的标准，不执行此标准的银行不予交易。这样为执行“自有资本8%”的标准，国际银团贷款规模由1988年的1260亿美元降至1990年的1080亿美元。随后，一个重要的“日美结构协议”开始在1989年谈判。内容是：(1)将银行持股标准由5%降到2%；(2)强化子公司持有母公司股份的限制等等。<br/>
<p>ＺＦ的愚蠢将ｇｊ推到悬崖边上</p><p>但这样也好，将告诉中国人我们不是生活在真空了，经济规律同样适用于我们</p>