人民币国际化获重大突破 被印纳入一篮子货币

　　11月5日，一条来自新德里的消息在中国金融界和贸易界引起了广泛关注，印度储备银行(央行)当日宣布调整汇率指数，将人民币和港币纳入一篮子货币，新指数将在12月发布。


　　对于中国而言，这无疑是个好消息。


　　首先，如同7月21日人民币汇率调整后马来西亚同步调整其汇率机制、东亚其它货币激烈振荡一样，这条消息再次表明中国经济和人民币的影响力日益上升。


　　与此同时，此举本身就是对华贸易在印度地位上升的结果，又将反过来降低人民币相对于印度卢比汇率的波动性，降低中印经贸的汇率风险，从而有助于进一步发展中印贸易，推进中国对外贸易多元化。毕竟，对于中国而言，其对外贸易的弊端之一就是高度集中于美国、欧盟、日本等主要发达贸易伙伴，致使中国对外贸易过度暴露于这些国家经济波动和贸易保护主义的风险之下。


　　推进外贸市场多元化是数年来中国一直为之努力的目标，而周边经济体又是中国外贸市场多元化战略顺理成章的重点目标，无论是今年7月正式全面启动的中国-东盟自由贸易区计划；还是中国刚刚举办了《曼谷协定》30年来的首次部长级理事会，决定其正式易名《亚太贸易协定》，并从明年7月1日开始实施《曼谷协定》第三轮关税减让谈判结果，新清单合计涉及4000多个税目产品的关税削减，而中国一举提供了1697个8位税目产品的优惠关税待遇，在各成员国中遥遥领先；都充分体现了这一点。


　　正当世贸组织谈判僵局依旧，即将于12月举行的WTO香港部长级会议成败未卜，全球多边贸易体系举步维艰，且发达国家已经以挑起纺织品特保争端等实际行动表明其不愿充分履行其在世贸组织框架下承诺之时，推进对外贸易多元化和发展中国家间的区域经济一体化，将有利于以集体力量争取确立更符合发展中国家利益的国际经贸规则。


　　无疑，此举更是人民币国际化(首先是亚洲化)的一个再突破。推进人民币国际化、彻底改变人民币在国际货币体系中的地位是中国必须开展的工作。在中国大陆与周边国家和地区的边境贸易中，人民币已被广泛接受为结算和支付货币；在越南、缅甸、柬埔寨等国全境通用；某些国家官方正式承认并公开宣布人民币为自由兑换货币，并逐日公布人民币与本地货币比价；人民币流往境外的流量以及境外人民币存量都已经相当可观；人民银行最近宣布扩大港、澳两特区银行体系人民币业务……直到此次印度将人民币纳入其汇率指数，人民币国际化正在稳妥而又坚定地逐步推进。


　　当然，人民币国际化道路上仍然存在众多障碍。目前，影响人民币国际化的主要因素是以下三个问题：人民币国际流通量增长不足；国内金融市场深度、广度和国际标准化程度不足；在国际化过程中人民币对外价值可能发生巨大变动，妨碍经济政策自主性；我们需要针对上述问题逐步加以解决。


　　其中，人民币国际流通量不足将成为最大问题。因为在当年的金本位黄金时代，英国虽然存在庞大经常项目顺差，却通过资本输出向世界各地输出了大量英镑；布雷顿森林体系建立之后，美国通过经常项目逆差向世界提供了美元流动性。


　　今天，中国已经成为全世界数一数二的贸易顺差国，但其对外直接投资规模却仍然较小。根据《2004年度中国对外直接投资统计公报(非金融部分)》，截至2004年，中国累计对外直接投资总额不过449亿美元，扣除对外直接投资企业对境内投资主体的反向投资，累计对外直接投资净额仅448亿美元，中国当年对外直接投资流量仅相当于全球的0.9%，存量仅相当于全球的0.55%。


　　尽管中国变相资本流动规模可观，企业和居民实际对外直接投资额远远超过官方统计数据，但仍然不足以支持未来人民币国际流通量之需。而且，过度依赖非正式渠道对外提供人民币资金，对中国金融体系稳定性的潜在威胁也不可低估。因此，中国在未来应当有秩序地扩大货物和服务进口，放松对外投资管制。


来源：21世纪经济报道11月5日，一条来自新德里的消息在中国金融界和贸易界引起了广泛关注，印度储备银行(央行)当日宣布调整汇率指数，将人民币和港币纳入一篮子货币，新指数将在12月发布。


　　对于中国而言，这无疑是个好消息。


　　首先，如同7月21日人民币汇率调整后马来西亚同步调整其汇率机制、东亚其它货币激烈振荡一样，这条消息再次表明中国经济和人民币的影响力日益上升。


　　与此同时，此举本身就是对华贸易在印度地位上升的结果，又将反过来降低人民币相对于印度卢比汇率的波动性，降低中印经贸的汇率风险，从而有助于进一步发展中印贸易，推进中国对外贸易多元化。毕竟，对于中国而言，其对外贸易的弊端之一就是高度集中于美国、欧盟、日本等主要发达贸易伙伴，致使中国对外贸易过度暴露于这些国家经济波动和贸易保护主义的风险之下。


　　推进外贸市场多元化是数年来中国一直为之努力的目标，而周边经济体又是中国外贸市场多元化战略顺理成章的重点目标，无论是今年7月正式全面启动的中国-东盟自由贸易区计划；还是中国刚刚举办了《曼谷协定》30年来的首次部长级理事会，决定其正式易名《亚太贸易协定》，并从明年7月1日开始实施《曼谷协定》第三轮关税减让谈判结果，新清单合计涉及4000多个税目产品的关税削减，而中国一举提供了1697个8位税目产品的优惠关税待遇，在各成员国中遥遥领先；都充分体现了这一点。


　　正当世贸组织谈判僵局依旧，即将于12月举行的WTO香港部长级会议成败未卜，全球多边贸易体系举步维艰，且发达国家已经以挑起纺织品特保争端等实际行动表明其不愿充分履行其在世贸组织框架下承诺之时，推进对外贸易多元化和发展中国家间的区域经济一体化，将有利于以集体力量争取确立更符合发展中国家利益的国际经贸规则。


　　无疑，此举更是人民币国际化(首先是亚洲化)的一个再突破。推进人民币国际化、彻底改变人民币在国际货币体系中的地位是中国必须开展的工作。在中国大陆与周边国家和地区的边境贸易中，人民币已被广泛接受为结算和支付货币；在越南、缅甸、柬埔寨等国全境通用；某些国家官方正式承认并公开宣布人民币为自由兑换货币，并逐日公布人民币与本地货币比价；人民币流往境外的流量以及境外人民币存量都已经相当可观；人民银行最近宣布扩大港、澳两特区银行体系人民币业务……直到此次印度将人民币纳入其汇率指数，人民币国际化正在稳妥而又坚定地逐步推进。


　　当然，人民币国际化道路上仍然存在众多障碍。目前，影响人民币国际化的主要因素是以下三个问题：人民币国际流通量增长不足；国内金融市场深度、广度和国际标准化程度不足；在国际化过程中人民币对外价值可能发生巨大变动，妨碍经济政策自主性；我们需要针对上述问题逐步加以解决。


　　其中，人民币国际流通量不足将成为最大问题。因为在当年的金本位黄金时代，英国虽然存在庞大经常项目顺差，却通过资本输出向世界各地输出了大量英镑；布雷顿森林体系建立之后，美国通过经常项目逆差向世界提供了美元流动性。


　　今天，中国已经成为全世界数一数二的贸易顺差国，但其对外直接投资规模却仍然较小。根据《2004年度中国对外直接投资统计公报(非金融部分)》，截至2004年，中国累计对外直接投资总额不过449亿美元，扣除对外直接投资企业对境内投资主体的反向投资，累计对外直接投资净额仅448亿美元，中国当年对外直接投资流量仅相当于全球的0.9%，存量仅相当于全球的0.55%。


　　尽管中国变相资本流动规模可观，企业和居民实际对外直接投资额远远超过官方统计数据，但仍然不足以支持未来人民币国际流通量之需。而且，过度依赖非正式渠道对外提供人民币资金，对中国金融体系稳定性的潜在威胁也不可低估。因此，中国在未来应当有秩序地扩大货物和服务进口，放松对外投资管制。


来源：21世纪经济报道