超级军网中国经济悲观论者：中国零利率在所难免 人民币还将贬值2 ...
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/04/28 18:43:52
http://finance.ifeng.com/a/20151105/14056985_0.shtml
Fathom认为中国还需要让人民币在当前基础上进一步贬值25%
前英国央行经济学家预测中国央行最终将把基准利率降至近零水平
谁也别想改变Danny Gabay对中国经济的悲观立场。
这位前英国央行经济学家认定，中国这个世界第二大经济体正在快速滑向硬着陆，根据他和他在Fathom Financial Consulting Ltd.的同事们的估算，中国经济增速今年已降至3%左右，较今年前三季度6.9%的官方估算和政府6.5%的未来五年年均目标水平低了逾一半。
他说，那也就意味着中国政府还没有使出最后一招。中国央行最终会步西方同道的后尘，将基准利率从当前的4.35%降至零并开始大规模购买资产。政府则将放松财政政策并想方设法为银行提供支撑。
伴随利率的大幅下调，中国央行的主要利率到明年将比美联储的利率还要低，这样的情况自2001年以来还从不曾出现。中国央行已经在一年时间里六次降息，并在8月份让人民币兑美元一次性贬值3%。
“他们会一步一个脚印地朝着那个方向前进，”身为Fathom董事和联合创始人的Gabay说。
中国还需让人民币进一步贬值，未来两年内贬值速度可能会是每个季度2%到3%，在累计贬值幅度达到25%左右后将会停止，因为如果再贬就会对经济造成进一步伤害。
“中国手中的绳子如今套在自己的脖子上，他们得把它拿下来，否则会伤了自己，”Gabay说。
Fathom的观点与中国央行首席经济学家马骏完全不同。马骏周二说，一些市场人士对中国经济太过悲观，房地产销售的复苏和近来的财政、货币刺激措施应可为经济增长提供支撑。中国央行反复强调无需采取量化宽松政策。
Gabay的悲观自有他的论据，其认为中国并非特例，其决策者所配备的刺激经济的武器也并不会比别人的更加精良，中国需要借鉴美国和英国的做法，直面过量债务现实。
根据麦肯锡的数据，截至2014年年中，中国的政府、企业、家庭债务总额相当于其年度经济产出的2.82倍。
“在防止资产价格泡沫破裂方面，他们不会比我们其他人更加高明，”Gabay说。http://finance.ifeng.com/a/20151105/14056985_0.shtml
Fathom认为中国还需要让人民币在当前基础上进一步贬值25%
前英国央行经济学家预测中国央行最终将把基准利率降至近零水平
谁也别想改变Danny Gabay对中国经济的悲观立场。
这位前英国央行经济学家认定，中国这个世界第二大经济体正在快速滑向硬着陆，根据他和他在Fathom Financial Consulting Ltd.的同事们的估算，中国经济增速今年已降至3%左右，较今年前三季度6.9%的官方估算和政府6.5%的未来五年年均目标水平低了逾一半。
他说，那也就意味着中国政府还没有使出最后一招。中国央行最终会步西方同道的后尘，将基准利率从当前的4.35%降至零并开始大规模购买资产。政府则将放松财政政策并想方设法为银行提供支撑。
伴随利率的大幅下调，中国央行的主要利率到明年将比美联储的利率还要低，这样的情况自2001年以来还从不曾出现。中国央行已经在一年时间里六次降息，并在8月份让人民币兑美元一次性贬值3%。
“他们会一步一个脚印地朝着那个方向前进，”身为Fathom董事和联合创始人的Gabay说。
中国还需让人民币进一步贬值，未来两年内贬值速度可能会是每个季度2%到3%，在累计贬值幅度达到25%左右后将会停止，因为如果再贬就会对经济造成进一步伤害。
“中国手中的绳子如今套在自己的脖子上，他们得把它拿下来，否则会伤了自己，”Gabay说。
Fathom的观点与中国央行首席经济学家马骏完全不同。马骏周二说，一些市场人士对中国经济太过悲观，房地产销售的复苏和近来的财政、货币刺激措施应可为经济增长提供支撑。中国央行反复强调无需采取量化宽松政策。
Gabay的悲观自有他的论据，其认为中国并非特例，其决策者所配备的刺激经济的武器也并不会比别人的更加精良，中国需要借鉴美国和英国的做法，直面过量债务现实。
根据麦肯锡的数据，截至2014年年中，中国的政府、企业、家庭债务总额相当于其年度经济产出的2.82倍。
“在防止资产价格泡沫破裂方面，他们不会比我们其他人更加高明，”Gabay说。
Fathom认为中国还需要让人民币在当前基础上进一步贬值25%
前英国央行经济学家预测中国央行最终将把基准利率降至近零水平
谁也别想改变Danny Gabay对中国经济的悲观立场。
这位前英国央行经济学家认定，中国这个世界第二大经济体正在快速滑向硬着陆，根据他和他在Fathom Financial Consulting Ltd.的同事们的估算，中国经济增速今年已降至3%左右，较今年前三季度6.9%的官方估算和政府6.5%的未来五年年均目标水平低了逾一半。
他说，那也就意味着中国政府还没有使出最后一招。中国央行最终会步西方同道的后尘，将基准利率从当前的4.35%降至零并开始大规模购买资产。政府则将放松财政政策并想方设法为银行提供支撑。
伴随利率的大幅下调，中国央行的主要利率到明年将比美联储的利率还要低，这样的情况自2001年以来还从不曾出现。中国央行已经在一年时间里六次降息，并在8月份让人民币兑美元一次性贬值3%。
“他们会一步一个脚印地朝着那个方向前进，”身为Fathom董事和联合创始人的Gabay说。
中国还需让人民币进一步贬值，未来两年内贬值速度可能会是每个季度2%到3%，在累计贬值幅度达到25%左右后将会停止，因为如果再贬就会对经济造成进一步伤害。
“中国手中的绳子如今套在自己的脖子上，他们得把它拿下来，否则会伤了自己，”Gabay说。
Fathom的观点与中国央行首席经济学家马骏完全不同。马骏周二说，一些市场人士对中国经济太过悲观，房地产销售的复苏和近来的财政、货币刺激措施应可为经济增长提供支撑。中国央行反复强调无需采取量化宽松政策。
Gabay的悲观自有他的论据，其认为中国并非特例，其决策者所配备的刺激经济的武器也并不会比别人的更加精良，中国需要借鉴美国和英国的做法，直面过量债务现实。
根据麦肯锡的数据，截至2014年年中，中国的政府、企业、家庭债务总额相当于其年度经济产出的2.82倍。
“在防止资产价格泡沫破裂方面，他们不会比我们其他人更加高明，”Gabay说。http://finance.ifeng.com/a/20151105/14056985_0.shtml
Fathom认为中国还需要让人民币在当前基础上进一步贬值25%
前英国央行经济学家预测中国央行最终将把基准利率降至近零水平
谁也别想改变Danny Gabay对中国经济的悲观立场。
这位前英国央行经济学家认定，中国这个世界第二大经济体正在快速滑向硬着陆，根据他和他在Fathom Financial Consulting Ltd.的同事们的估算，中国经济增速今年已降至3%左右，较今年前三季度6.9%的官方估算和政府6.5%的未来五年年均目标水平低了逾一半。
他说，那也就意味着中国政府还没有使出最后一招。中国央行最终会步西方同道的后尘，将基准利率从当前的4.35%降至零并开始大规模购买资产。政府则将放松财政政策并想方设法为银行提供支撑。
伴随利率的大幅下调，中国央行的主要利率到明年将比美联储的利率还要低，这样的情况自2001年以来还从不曾出现。中国央行已经在一年时间里六次降息，并在8月份让人民币兑美元一次性贬值3%。
“他们会一步一个脚印地朝着那个方向前进，”身为Fathom董事和联合创始人的Gabay说。
中国还需让人民币进一步贬值，未来两年内贬值速度可能会是每个季度2%到3%，在累计贬值幅度达到25%左右后将会停止，因为如果再贬就会对经济造成进一步伤害。
“中国手中的绳子如今套在自己的脖子上，他们得把它拿下来，否则会伤了自己，”Gabay说。
Fathom的观点与中国央行首席经济学家马骏完全不同。马骏周二说，一些市场人士对中国经济太过悲观，房地产销售的复苏和近来的财政、货币刺激措施应可为经济增长提供支撑。中国央行反复强调无需采取量化宽松政策。
Gabay的悲观自有他的论据，其认为中国并非特例，其决策者所配备的刺激经济的武器也并不会比别人的更加精良，中国需要借鉴美国和英国的做法，直面过量债务现实。
根据麦肯锡的数据，截至2014年年中，中国的政府、企业、家庭债务总额相当于其年度经济产出的2.82倍。
“在防止资产价格泡沫破裂方面，他们不会比我们其他人更加高明，”Gabay说。
刺激中国经济的第二只兴奋剂 这次来得可能会晚一些
随着中国经济增速开始下滑、出手拯救，财政刺激政策似乎会接过振兴经济的接力棒。
但是，这个策略似乎有个问题。美银美林策略师们得到的坊间证据显示，计划用于基础设施投资的资金还没有部署下去。
由于中国央行很难带来更宽松的金融环境，在资本外流情况下动用外汇储备支撑人民币汇率（进而导致流动性减少），财政政策似乎成为刺激经济活动最为便利的渠道。
虽然经过改革的融资制度理论上让资金更加充裕、成本更加低廉，但美国银行在中国的团队发现，地方政府不能或不愿启动新项目的开工建设。
“在民营部门资本开支依然滞缓的情况下，人们指望财政投资能够稳定经济，”美银美林策略师Tracy Tian、崔巍和Katherine Tai在研报中写道。“然而，投资进展缓慢，这可能是因为政府官员项目协调失当和缺乏动力所致。”
中央政府希望在短期内帮助稳定经济，但不愿冒着加剧产能过剩顾虑的风险。在全球金融危机期间，中国推出大规模刺激政策，带来了产能过剩问题，康巴什等鬼城的曝光成为多年胡乱投资的例证。因此，这一轮投资意在更加有针对性地满足更为迫切的城市需求，例如地下管网建设，以缓解市政系统的压力。
但是，三位信托经理传递给美银美林团队的信息是，从中央到地方没有明确方向，地方政府官员缺乏紧迫性：
各级政府缺乏沟通，因此地方政府不清楚这些投资该怎么办。尤其是地下管网建设，我接触的地方政府官员似乎不太清楚这些项目由哪个部门牵头，因为这些管网包括电信、下水道、电力和煤气，分别属于不同政府部门管辖……
在2012年，地方政府官员喜欢跟我一起头脑风暴以找到融资渠道，他们热切希望将每一分钱都投出去。在这个过程中，他们不怕承担风险。在我看来，这就是为什么我们会有这么大的地方政府融资平台债务问题。如今，他们没有了动力；很多官员在融资方面不愿承担风险。例如，如果地方政府融资成本上限是10%，他们就不会费心考虑如何接纳融资成本为11%的资金。
根据信托经理的说法，地方政府收到的资金主要用于进行债务展期，新的开支可能会在未来3-6个月开始加速。
地方政府官员为了谋求升迁曾经力争上游，而在反腐之际，他们不愿表现突出，以免引来贪污腐败的印象。此外，在这些官员的政绩评价中，经济增长率的重要性也不如以往了。
所以，一些经济学家指望的第二只兴奋剂可能会来得晚一些。
http://finance.ifeng.com/a/20151110/14062320_0.shtml
随着中国经济增速开始下滑、出手拯救，财政刺激政策似乎会接过振兴经济的接力棒。
但是，这个策略似乎有个问题。美银美林策略师们得到的坊间证据显示，计划用于基础设施投资的资金还没有部署下去。
由于中国央行很难带来更宽松的金融环境，在资本外流情况下动用外汇储备支撑人民币汇率（进而导致流动性减少），财政政策似乎成为刺激经济活动最为便利的渠道。
虽然经过改革的融资制度理论上让资金更加充裕、成本更加低廉，但美国银行在中国的团队发现，地方政府不能或不愿启动新项目的开工建设。
“在民营部门资本开支依然滞缓的情况下，人们指望财政投资能够稳定经济，”美银美林策略师Tracy Tian、崔巍和Katherine Tai在研报中写道。“然而，投资进展缓慢，这可能是因为政府官员项目协调失当和缺乏动力所致。”
中央政府希望在短期内帮助稳定经济，但不愿冒着加剧产能过剩顾虑的风险。在全球金融危机期间，中国推出大规模刺激政策，带来了产能过剩问题，康巴什等鬼城的曝光成为多年胡乱投资的例证。因此，这一轮投资意在更加有针对性地满足更为迫切的城市需求，例如地下管网建设，以缓解市政系统的压力。
但是，三位信托经理传递给美银美林团队的信息是，从中央到地方没有明确方向，地方政府官员缺乏紧迫性：
各级政府缺乏沟通，因此地方政府不清楚这些投资该怎么办。尤其是地下管网建设，我接触的地方政府官员似乎不太清楚这些项目由哪个部门牵头，因为这些管网包括电信、下水道、电力和煤气，分别属于不同政府部门管辖……
在2012年，地方政府官员喜欢跟我一起头脑风暴以找到融资渠道，他们热切希望将每一分钱都投出去。在这个过程中，他们不怕承担风险。在我看来，这就是为什么我们会有这么大的地方政府融资平台债务问题。如今，他们没有了动力；很多官员在融资方面不愿承担风险。例如，如果地方政府融资成本上限是10%，他们就不会费心考虑如何接纳融资成本为11%的资金。
根据信托经理的说法，地方政府收到的资金主要用于进行债务展期，新的开支可能会在未来3-6个月开始加速。
地方政府官员为了谋求升迁曾经力争上游，而在反腐之际，他们不愿表现突出，以免引来贪污腐败的印象。此外，在这些官员的政绩评价中，经济增长率的重要性也不如以往了。
所以，一些经济学家指望的第二只兴奋剂可能会来得晚一些。
http://finance.ifeng.com/a/20151110/14062320_0.shtml
我都烂成这样了，你还能这么好？白皮说
瑞士银行有预测两年内人民币兑换美元跌到7:1
整体上只能依赖消费提升经济，投资和出口都非常疲软。
中国加入SDR，美国目的性明确的做空人民币，一如当年的欧元
贬值又不一定是坏事，对贬值恐惧的恰恰不应该是中国
静观其变吧……
人民币再贬值25%的话，有不少国家就要上吊了
兴安岭 发表于 2015-11-11 08:45
整体上只能依赖消费提升经济，投资和出口都非常疲软。
当前中国大陆物价这么高，企业税负这么重，社会保障极不健全，普通国民收入增长缓慢，怎么扩大内需？
整体上只能依赖消费提升经济，投资和出口都非常疲软。
当前中国大陆物价这么高，企业税负这么重，社会保障极不健全，普通国民收入增长缓慢，怎么扩大内需？
大元帅 发表于 2015-11-11 09:12
静观其变吧……
中国大陆未来的经济形势真的是不容乐观，重工业、房地产、外贸基本都是哀鸿遍野，危机重重。
静观其变吧……
中国大陆未来的经济形势真的是不容乐观，重工业、房地产、外贸基本都是哀鸿遍野，危机重重。
老兵岁月 发表于 2015-11-11 11:42
中国大陆未来的经济形势真的是不容乐观，重工业、房地产、外贸基本都是哀鸿遍野，危机重重。
先把你们台湾岛搞好点儿再说大陆吧。
中国大陆未来的经济形势真的是不容乐观，重工业、房地产、外贸基本都是哀鸿遍野，危机重重。
先把你们台湾岛搞好点儿再说大陆吧。
bluegod 发表于 2015-11-11 10:17
人民币再贬值25%的话，有不少国家就要上吊了
人民币贬值10%就会闷死1堆，贬值25%？！就只剩中美德了吧！！
人民币再贬值25%的话，有不少国家就要上吊了
人民币贬值10%就会闷死1堆，贬值25%？！就只剩中美德了吧！！
跟着美元升值亏大了，贬值7比1估计还高了
兴安岭 发表于 2015-11-11 08:43
瑞士银行有预测两年内人民币兑换美元跌到7:1
这不是好事嘛/。。。。。。。
瑞士银行有预测两年内人民币兑换美元跌到7:1
这不是好事嘛/。。。。。。。
不是人民币贬值，而是人民币不该跟随美元升值
这是在摸中国梦的黑，应该封杀。
这不是好事嘛/。。。。。。。
只是针对美元贬值，对其他货币还是升值。所以对出口没多少利好。
只是针对美元贬值，对其他货币还是升值。所以对出口没多少利好。
转型期必然乱糟糟，不过只要不出昏招 转型成功还是可期的
人民币未来一段时期内应该是对内升值对外贬值
人民币未来一段时期内应该是对内升值对外贬值
老兵岁月 发表于 2015-11-11 11:40
当前中国大陆物价这么高，企业税负这么重，社会保障极不健全，普通国民收入增长缓慢，怎么扩大内需？
去看看电影票房、去看看今年的双十一。。。
前9个月10.5%的社会消费品零售总额是咋来的？
当前中国大陆物价这么高，企业税负这么重，社会保障极不健全，普通国民收入增长缓慢，怎么扩大内需？
去看看电影票房、去看看今年的双十一。。。
前9个月10.5%的社会消费品零售总额是咋来的？
升值的时候中国完蛋，贬值的时候中国也完蛋，什么时候中国不完蛋
英国人正在开出处方，拿出资本主义2008年后新发明的药来治中国病，费心了。
为了保住华尔街不夸，量化宽松负利率一副接一副的药下去，华尔街是没死，但糖尿病已有恶化的状况。
中国人治病要标本兼治，不用西药。
如果知道央行前两天会议里说的“出清”是啥，英国人就不会这么说了。该破产破产，还上吊上吊，对了这副药资本主义发展正常年代常服，强身健体，药到病除。
为了保住华尔街不夸，量化宽松负利率一副接一副的药下去，华尔街是没死，但糖尿病已有恶化的状况。
中国人治病要标本兼治，不用西药。
如果知道央行前两天会议里说的“出清”是啥，英国人就不会这么说了。该破产破产，还上吊上吊，对了这副药资本主义发展正常年代常服，强身健体，药到病除。
兴安岭 发表于 2015-11-11 13:15
只是针对美元贬值，对其他货币还是升值。所以对出口没多少利好。
你是意思是 相对于其他货币对美元 人名币贬值的速度慢于其他货币。。。。
只是针对美元贬值，对其他货币还是升值。所以对出口没多少利好。
你是意思是 相对于其他货币对美元 人名币贬值的速度慢于其他货币。。。。
你是意思是 相对于其他货币对美元 人名币贬值的速度慢于其他货币。。。。
你看看今年就知道了，GDP排名前二十的国家好像就中美印三国美元计价的GDP是正增长
你看看今年就知道了，GDP排名前二十的国家好像就中美印三国美元计价的GDP是正增长
老兵岁月 发表于 2015-11-11 11:40
当前中国大陆物价这么高，企业税负这么重，社会保障极不健全，普通国民收入增长缓慢，怎么扩大内需？
你说的都不是重点，
重点是很多人家有那么多房贷要还，
当初贷款时候想的是以后货币贬值，
虽然还一样的钱，实际收入的数字增加了，那么实际还款减少。
现在是收入数字没增加，赚钱还难了
房贷一分不少，
还了房贷，有什么钱消费啊
还有房租那么高，要么房租吃掉利润，要么吃掉本该消费的收入。
房地产把未来的钱拿到之前几年花掉了，
虚假繁荣总是要还债的
当前中国大陆物价这么高，企业税负这么重，社会保障极不健全，普通国民收入增长缓慢，怎么扩大内需？
你说的都不是重点，
重点是很多人家有那么多房贷要还，
当初贷款时候想的是以后货币贬值，
虽然还一样的钱，实际收入的数字增加了，那么实际还款减少。
现在是收入数字没增加，赚钱还难了
房贷一分不少，
还了房贷，有什么钱消费啊
还有房租那么高，要么房租吃掉利润，要么吃掉本该消费的收入。
房地产把未来的钱拿到之前几年花掉了，
虚假繁荣总是要还债的
你说的都不是重点，
重点是很多人家有那么多房贷要还，
当初贷款时候想的是以后货币贬值，
超大键盘政治局才不管那么多，还有人嫌放水不够，还要海量放，零利率，央行担保，把老百姓那点可怜得存款不稀释完了不甘心
重点是很多人家有那么多房贷要还，
当初贷款时候想的是以后货币贬值，
超大键盘政治局才不管那么多，还有人嫌放水不够，还要海量放，零利率，央行担保，把老百姓那点可怜得存款不稀释完了不甘心
预测的人不如来赌吃点什么吧，不然多没意思啊。