你不用怀疑，政府就是在折腾

克强总理英国智库演讲的思考
2014-06-19 钟正生

      
       李总理昨天下午在英国智库演讲：“就眼前来说，中国政府对经济的运行实行区间调控、定向调控，保证它的下限不越过7.5。或者说能够保证充分就业的增长，使得上限CPI不越过3.5，让人民生活不受大的影响。”
       这番讲话再次激起对今年GDP增速目标，及下半年政策基调的热议。
       赞成寇文红博士的评述：
       一是，“下限不越过7.5%”仅仅针对2014年，估计明年总理就不会再给自己套这个枷锁了。其实今年年初就有将全年经济增速目标设置在区间（7-7.5%）的提议，但观念的转变需要时间，增长的约束也是逐渐彰显。所以，也许明年会是对增长更淡然，对政策更淡定的一年。
       二是，要注意单季7.2%和去年7.2%的区别。最新表态与他去年屡次讲过的GDP下限是7.2%并不矛盾，7.2%是最近两年内，调查失业率不高于5%下，必须保持的单季GDP下限；而“下限不越过7.5%”则是针对今年全年GDP而言的。后面还有一句关于“或者说能够保持充分就业的增长”，也算是个滴水不漏的补充性注释吧。
       我对此有进一步的思考：
       一是，如果是单季7.2%的下限，那就意味着全年高开低走，或低开高走，或“低高低”地走。这政策得多有多折腾啊？政府爱折腾么？政府能折腾么？
       二是，“保持充分就业的增长”究竟多少？如果中国潜在增长率真的下沉的话，就业与增长间的关系也是动态变化的。也就是说，增长下滑而就业无忧的情形更可能出现。那么，这意味着总理也是走一步看一步的么？是继续盯着调查失业率，还是开始瞄上系统性风险（资产价格下跌与实体经济下滑的交互影响；经济走弱与地方财政风险的叠加震荡）？
       再次借用寇博评论：
       “你不用怀疑，政府就是在折腾”！
       “你不用怀疑，政府确实在走一步看一步”！
       还是相信，政府对经济增速下滑的容忍度会逐渐提高，市场对政策基调判断的清晰度也会逐渐提高。
       深以为然！不必过度解读。
       且行且干！还是熬夜看球。

http://mp.weixin.qq.com/s?__biz= ... b6fa8f4bc9f7abe2#rd克强总理英国智库演讲的思考
2014-06-19 钟正生

      
       李总理昨天下午在英国智库演讲：“就眼前来说，中国政府对经济的运行实行区间调控、定向调控，保证它的下限不越过7.5。或者说能够保证充分就业的增长，使得上限CPI不越过3.5，让人民生活不受大的影响。”
       这番讲话再次激起对今年GDP增速目标，及下半年政策基调的热议。
       赞成寇文红博士的评述：
       一是，“下限不越过7.5%”仅仅针对2014年，估计明年总理就不会再给自己套这个枷锁了。其实今年年初就有将全年经济增速目标设置在区间（7-7.5%）的提议，但观念的转变需要时间，增长的约束也是逐渐彰显。所以，也许明年会是对增长更淡然，对政策更淡定的一年。
       二是，要注意单季7.2%和去年7.2%的区别。最新表态与他去年屡次讲过的GDP下限是7.2%并不矛盾，7.2%是最近两年内，调查失业率不高于5%下，必须保持的单季GDP下限；而“下限不越过7.5%”则是针对今年全年GDP而言的。后面还有一句关于“或者说能够保持充分就业的增长”，也算是个滴水不漏的补充性注释吧。
       我对此有进一步的思考：
       一是，如果是单季7.2%的下限，那就意味着全年高开低走，或低开高走，或“低高低”地走。这政策得多有多折腾啊？政府爱折腾么？政府能折腾么？
       二是，“保持充分就业的增长”究竟多少？如果中国潜在增长率真的下沉的话，就业与增长间的关系也是动态变化的。也就是说，增长下滑而就业无忧的情形更可能出现。那么，这意味着总理也是走一步看一步的么？是继续盯着调查失业率，还是开始瞄上系统性风险（资产价格下跌与实体经济下滑的交互影响；经济走弱与地方财政风险的叠加震荡）？
       再次借用寇博评论：
       “你不用怀疑，政府就是在折腾”！
       “你不用怀疑，政府确实在走一步看一步”！
       还是相信，政府对经济增速下滑的容忍度会逐渐提高，市场对政策基调判断的清晰度也会逐渐提高。
       深以为然！不必过度解读。
       且行且干！还是熬夜看球。

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