超级军网光大证券"乌龙指"全解析 证监会查真相股民盼赔偿 ...
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/04/28 13:43:27
光大证券"乌龙指"全解析 证监会查真相股民盼赔偿
2013年08月17日 来源：新华网
16日上午，短短几分钟时间，中国石化、中国石油、工商银行、农业银行、招商银行、宝钢股份……这些A股市场上的“巨无霸”纷纷封在涨停板位置上，沪指瞬间暴涨5%，这让在熊市中苦熬了6年的股民们惊呆了！不过，A股惊天异动的背后并非行情的启动，而是光大证券犯下“史上最大乌龙”错误。而这“史上最大乌龙”的背后，又有着怎样不为人知的秘密？
■事件回放：
沪指盘中飙涨近6% 71只股瞬间涨停
A股昨日开盘时，谁也没料到之后会有一个奇异的“旅程”，沪深指数均小幅低开，一路走势平稳。但在中午11点05分时，A股走势突然“惊天大逆转”，在两分钟内，沪指直线拉升超过100点，2分钟内成交78亿元。
一些多年未见涨停的大盘股，如工商银行、中国石油等纷纷涨停。统计显示，在这两分钟内瞬时涨停的股票包括中石油、中石化、工行、农行、交行、宝钢等71只大盘蓝筹股，银行股中仅有建设银行未触及盘中涨停。
不少投资者表示，看到暴涨的一刻，以为“电脑中毒了”。 对于大盘股的涨停，有投资者说，“以后谁再说这个市场缺资金都可以去撞墙了，连中石化和工行都能拉涨停。”
受这些大盘股涨停的影响，沪指盘中涨幅一度达到5.96%，若按照盘中指数点位计算，A股盘中市值一度增加超过万亿元。
午后，光大证券紧急停牌。“光大证券出现‘乌龙指’，自营部门误操作”这一消息在市场上广为流传，沪指开始回落。
■高层回应：
证监会：正在抓紧调查光大证券异常交易原因
针对16日股市瞬间暴涨事件，中国证监会新闻发言人表示，16日11点02分至11点05分，上证综指瞬间上涨5.96%。此事发生后，上海证券交易所立即进行了核查，主要原因是光大证券自营账户大额买入。
对于此次急涨急跌，证监会新闻发言人说，目前上交所和上海证监局正抓紧对光大证券异常交易的原因展开调查。
至于异常交易可否撤销，证监会将根据证券法第120条依法办事，光大证券有责任向监管机构提交自查报告。
上交所：已达成交易正常清算交收
据上交所16日收盘后微博显示，本所今日交易系统运行正常，已达成的交易将进入正常清算交收环节。
光大证券否认曾申请撤销交易
光大证券确认自营业务系统出错后，事件责任人的矛头一度指向光大证券葛新元量化投资团队，葛新元随即向媒体否认此事件与他有关；光大证券董事会秘书梅健昨日向新京报确认，此次出现问题的是策略投资部，该部开展的是风险中性业务，而此部门负责人是杨剑波。梅健称，面对目前的问题，公司专门的团队正在进行紧锣密鼓的核查和处置工作。同时，光大证券否认曾申请撤销交易。
■各方博弈：
股民上午拿到40万红包下午只剩2万
“我上午收盘打开账户一看，多了40多万元呢，感觉像看了场焰火晚会一样，很开心。”几个炒股的朋友，也都恭喜他。
杜凌的仓位不重，他计划下午如果继续冲高，就适当加仓。下午的行情却是逐级下行，丝毫没有继续上行的意思。“我手里的股票业绩还行，靠分红也比存银行强，我不想卖出去。”他账户上的盈利，慢慢从40多万缩水到了2万多。“就跟看来焰火表演一样，看的时候很高兴，等灰飞烟灭了，留下的是一地垃圾啊。”
光大证券赔偿金额或达数十亿
有市场人士表示，“乌龙单”或令光大证券本身承受高达数亿元的损失。而接下来，作为这出闹剧的“主角”，可能还将面对纷至沓来的索赔。
光大证券董事会秘书梅健称，目前公司正在进行进一步交易核查。目前投资者关注的赔偿问题，会进一步讨论，如有具体方案会通过公告公布。而有市场人士测算称，如果因本次事件给投资者造成损失的，最终获得补偿，则该补偿可能高达数十亿元之巨。
据传，光大自查报告已上交证监会，其交易员在16日上午的乌龙事件中下单230亿元，成交72亿元，涉及150多只股票。
而据一季报显示，光大证券期末现金及现金等价物余额为268.27亿元。有市场人士认为，尽管具体赔偿金额还没有定论，但是光大证券账面现金268亿元将面临兑付“乌龙指”赔偿。
律师：光大证券涉嫌操纵证券市场 还将面临处分和处罚
浙江裕丰律师事务所高级合伙人厉健律师对记者表示，如果光大证券上午操作失误属实，那么光大证券再出现7023手空单，明显是集中资金优势，影响正常交易秩序，涉嫌操纵证券市场。
厉健表示，这一事件导致众多投资者和机构遭受损失，光大证券无疑是罪魁祸首。据目前的情况分析，如果上交所和证监会最终认定确属下单失误，光大证券除承担交易损失之外，还将面临上交所和证监会对其作出的处分、行政处罚。而如果认定不是下单失误，则本案将移送公安机关，依法追究涉案人员操纵市场罪刑事责任。
■内幕揭秘：
光大乌龙指内幕解密：两个ETF的套利游戏
“光大证券的有关部门在当日发生的有关交易起始就是为取得ETF实物申购权利而进行的对该ETF指向标的的一篮子股票的买入行为。”上述有关人士坦言，即此次其计划进行实物申购的为上证50ETF，因有关标的股票的股价近期已经到达一个低点，与ETF在二级市场中的价格形成了套利空间，故其计划在当日买入该ETF指向的“一篮子股票”，以之与基金管理人兑换成有关ETF进行套利。
而在购买上证50ETF的指向标的股票时，光大证券内部的套利系统将根据有关ETF的“一篮子股票”标的组成对应自动生成所需买入股份的量。
“打个比方，比如需要购买能兑换成3000万份ETF的股票数为3000万股，那么则只需要在交易系统中输入3000万股股票的量，系统将自动集合分别朝有关标的股票下单，但在下单时，因为股票买卖系统的最小单位为‘手’，即100股，那么此刻则需要下单的数字即为30万。”上述有关人士告诉记者，而在当日之所以引发光大证券有关交易事故，就是有关交易员在下单时将3000万份的数量直接输入在了股票买卖系统中，使得有关交易在一瞬间放大了100倍。
虽然光大证券的策略投资部门所采用的套利系统为独立系统，但其买入标的股票则同样是采用其自营席位买入。
“显然这么大的买入量必将使得有关标的股票涨停。”上述有关人士坦言，而更巧合的是，此次购买的上证50ETF其标的的“一篮子股票”几乎全部是大盘的权重指标股，于是随着这包括数家银行、大型央企在内的50只权重股的集体大涨，大盘指数被瞬间戏剧性拉高，这便出现了在8月16日当天A股市场数年难得一见的“奇观”。
缘起光大证券台湾团队实盘测试失误
真实的情况是，8月16日上午11时许，光大证券策略投资部对其内部台湾团队开发的投资模型进行测试。由于忽视了测试环境为实盘交易系统，加之测试时，把拟买入3000万股误搞成3000万手。
“该部门的交易团队成员由来自台湾的人士组成。由于大陆股市和台湾市场每笔股票交易数量单位差异，光大证券原本模拟测试交易变成实盘买卖，实际交易数量被无形放大100倍。”知情人士如此描述乌龙产生的真实原因。
■媒体论见：
光大证券异常交易暴露A股基础性建设缺陷
对于这种非正常状况，市场一线监管和担责机构若能在第一时间发布公告，澄清事实，或采取临时停牌等措施，是可以将负面影响降低到最小的，但遗憾的是，直到中午休市后也没有相对统一和清晰的说法。因此，面对目前迅猛发展的信息传播及程序化交易技术，一线监管该如何适应并快速反应，是国内证券市场在新时期面临的一重大命题。
其次，本次乌龙事件也暴露出国内交易制度上的缺失。未来A股市场包括T+0制度在内的交易机制建设，还需要各方进一步努力，以营造更为公平的市场环境。
第三，指数的抗操纵性有待重新论证。有消息称，昨天的乌龙事件中光大证券下单230亿，成交72亿，涉及150多只股票，就能在市场掀起巨大波澜。一些观点指出，这次意外检验出指数抗操纵性并不如此前预计的那么乐观，要谨防股指期货和现货跨市场操纵情况发生。当然，也有人认为，抗操纵性不能简单用数学测算，毕竟现在政策预期向好，投资者的情绪很容易被点燃。那么，到底指数是否容易被操纵，还希望权威部门给出科学的解释。
最后，是关于这类风险事件出来后，该如何进行善后处理。从昨天上交所和中金所公布的信息来看，是按正常结算交割，并未提其他处理结果。但一些投资者确实因为市场异常波动造成损失，要求得到赔偿。希望有关部门调查清楚后，尽快拿出处理方案，给责任方必要惩罚，给损失方合理调解补偿。
光大证券一错惊人 赔偿或成空头支票
光大证券董秘梅健称，目前投资者关注的赔偿问题，会进一步讨论，如有具体方案会通过公告公布。
记者在梳理事件中也发现，最终证券公司所要承担的是自己的直接损失以及相关部门对其的处罚，但是没有对投资者进行赔付的情况。
对此，中信建投分析师刘杨表示，首先，并没有任何法律要求对于证券市场的操作失误需要对投资者进行赔付。此外，对于“投资者”的界定是很困难的，因此投资者获得赔偿可能性不大。
光大证券解决乌龙指事件 一要真诚二要“出血”
希望监管者立即介入调查，也希望光大证券不要掩盖事实真相，公开此次事故的原因；只有以真诚的态度，才能够找到问题所在，切实堵塞漏洞。只有真诚才能赢得公众的信任。至于补偿或者赔偿责任，光大证券也应当敢于“出血”才行。
http://finance.chinanews.com/stock/2013/08-17/5174397.shtml光大证券"乌龙指"全解析 证监会查真相股民盼赔偿
2013年08月17日 来源：新华网
16日上午，短短几分钟时间，中国石化、中国石油、工商银行、农业银行、招商银行、宝钢股份……这些A股市场上的“巨无霸”纷纷封在涨停板位置上，沪指瞬间暴涨5%，这让在熊市中苦熬了6年的股民们惊呆了！不过，A股惊天异动的背后并非行情的启动，而是光大证券犯下“史上最大乌龙”错误。而这“史上最大乌龙”的背后，又有着怎样不为人知的秘密？
■事件回放：
沪指盘中飙涨近6% 71只股瞬间涨停
A股昨日开盘时，谁也没料到之后会有一个奇异的“旅程”，沪深指数均小幅低开，一路走势平稳。但在中午11点05分时，A股走势突然“惊天大逆转”，在两分钟内，沪指直线拉升超过100点，2分钟内成交78亿元。
一些多年未见涨停的大盘股，如工商银行、中国石油等纷纷涨停。统计显示，在这两分钟内瞬时涨停的股票包括中石油、中石化、工行、农行、交行、宝钢等71只大盘蓝筹股，银行股中仅有建设银行未触及盘中涨停。
不少投资者表示，看到暴涨的一刻，以为“电脑中毒了”。 对于大盘股的涨停，有投资者说，“以后谁再说这个市场缺资金都可以去撞墙了，连中石化和工行都能拉涨停。”
受这些大盘股涨停的影响，沪指盘中涨幅一度达到5.96%，若按照盘中指数点位计算，A股盘中市值一度增加超过万亿元。
午后，光大证券紧急停牌。“光大证券出现‘乌龙指’，自营部门误操作”这一消息在市场上广为流传，沪指开始回落。
■高层回应：
证监会：正在抓紧调查光大证券异常交易原因
针对16日股市瞬间暴涨事件，中国证监会新闻发言人表示，16日11点02分至11点05分，上证综指瞬间上涨5.96%。此事发生后，上海证券交易所立即进行了核查，主要原因是光大证券自营账户大额买入。
对于此次急涨急跌，证监会新闻发言人说，目前上交所和上海证监局正抓紧对光大证券异常交易的原因展开调查。
至于异常交易可否撤销，证监会将根据证券法第120条依法办事，光大证券有责任向监管机构提交自查报告。
上交所：已达成交易正常清算交收
据上交所16日收盘后微博显示，本所今日交易系统运行正常，已达成的交易将进入正常清算交收环节。
光大证券否认曾申请撤销交易
光大证券确认自营业务系统出错后，事件责任人的矛头一度指向光大证券葛新元量化投资团队，葛新元随即向媒体否认此事件与他有关；光大证券董事会秘书梅健昨日向新京报确认，此次出现问题的是策略投资部，该部开展的是风险中性业务，而此部门负责人是杨剑波。梅健称，面对目前的问题，公司专门的团队正在进行紧锣密鼓的核查和处置工作。同时，光大证券否认曾申请撤销交易。
■各方博弈：
股民上午拿到40万红包下午只剩2万
“我上午收盘打开账户一看，多了40多万元呢，感觉像看了场焰火晚会一样，很开心。”几个炒股的朋友，也都恭喜他。
杜凌的仓位不重，他计划下午如果继续冲高，就适当加仓。下午的行情却是逐级下行，丝毫没有继续上行的意思。“我手里的股票业绩还行，靠分红也比存银行强，我不想卖出去。”他账户上的盈利，慢慢从40多万缩水到了2万多。“就跟看来焰火表演一样，看的时候很高兴，等灰飞烟灭了，留下的是一地垃圾啊。”
光大证券赔偿金额或达数十亿
有市场人士表示，“乌龙单”或令光大证券本身承受高达数亿元的损失。而接下来，作为这出闹剧的“主角”，可能还将面对纷至沓来的索赔。
光大证券董事会秘书梅健称，目前公司正在进行进一步交易核查。目前投资者关注的赔偿问题，会进一步讨论，如有具体方案会通过公告公布。而有市场人士测算称，如果因本次事件给投资者造成损失的，最终获得补偿，则该补偿可能高达数十亿元之巨。
据传，光大自查报告已上交证监会，其交易员在16日上午的乌龙事件中下单230亿元，成交72亿元，涉及150多只股票。
而据一季报显示，光大证券期末现金及现金等价物余额为268.27亿元。有市场人士认为，尽管具体赔偿金额还没有定论，但是光大证券账面现金268亿元将面临兑付“乌龙指”赔偿。
律师：光大证券涉嫌操纵证券市场 还将面临处分和处罚
浙江裕丰律师事务所高级合伙人厉健律师对记者表示，如果光大证券上午操作失误属实，那么光大证券再出现7023手空单，明显是集中资金优势，影响正常交易秩序，涉嫌操纵证券市场。
厉健表示，这一事件导致众多投资者和机构遭受损失，光大证券无疑是罪魁祸首。据目前的情况分析，如果上交所和证监会最终认定确属下单失误，光大证券除承担交易损失之外，还将面临上交所和证监会对其作出的处分、行政处罚。而如果认定不是下单失误，则本案将移送公安机关，依法追究涉案人员操纵市场罪刑事责任。
■内幕揭秘：
光大乌龙指内幕解密：两个ETF的套利游戏
“光大证券的有关部门在当日发生的有关交易起始就是为取得ETF实物申购权利而进行的对该ETF指向标的的一篮子股票的买入行为。”上述有关人士坦言，即此次其计划进行实物申购的为上证50ETF，因有关标的股票的股价近期已经到达一个低点，与ETF在二级市场中的价格形成了套利空间，故其计划在当日买入该ETF指向的“一篮子股票”，以之与基金管理人兑换成有关ETF进行套利。
而在购买上证50ETF的指向标的股票时，光大证券内部的套利系统将根据有关ETF的“一篮子股票”标的组成对应自动生成所需买入股份的量。
“打个比方，比如需要购买能兑换成3000万份ETF的股票数为3000万股，那么则只需要在交易系统中输入3000万股股票的量，系统将自动集合分别朝有关标的股票下单，但在下单时，因为股票买卖系统的最小单位为‘手’，即100股，那么此刻则需要下单的数字即为30万。”上述有关人士告诉记者，而在当日之所以引发光大证券有关交易事故，就是有关交易员在下单时将3000万份的数量直接输入在了股票买卖系统中，使得有关交易在一瞬间放大了100倍。
虽然光大证券的策略投资部门所采用的套利系统为独立系统，但其买入标的股票则同样是采用其自营席位买入。
“显然这么大的买入量必将使得有关标的股票涨停。”上述有关人士坦言，而更巧合的是，此次购买的上证50ETF其标的的“一篮子股票”几乎全部是大盘的权重指标股，于是随着这包括数家银行、大型央企在内的50只权重股的集体大涨，大盘指数被瞬间戏剧性拉高，这便出现了在8月16日当天A股市场数年难得一见的“奇观”。
缘起光大证券台湾团队实盘测试失误
真实的情况是，8月16日上午11时许，光大证券策略投资部对其内部台湾团队开发的投资模型进行测试。由于忽视了测试环境为实盘交易系统，加之测试时，把拟买入3000万股误搞成3000万手。
“该部门的交易团队成员由来自台湾的人士组成。由于大陆股市和台湾市场每笔股票交易数量单位差异，光大证券原本模拟测试交易变成实盘买卖，实际交易数量被无形放大100倍。”知情人士如此描述乌龙产生的真实原因。
■媒体论见：
光大证券异常交易暴露A股基础性建设缺陷
对于这种非正常状况，市场一线监管和担责机构若能在第一时间发布公告，澄清事实，或采取临时停牌等措施，是可以将负面影响降低到最小的，但遗憾的是，直到中午休市后也没有相对统一和清晰的说法。因此，面对目前迅猛发展的信息传播及程序化交易技术，一线监管该如何适应并快速反应，是国内证券市场在新时期面临的一重大命题。
其次，本次乌龙事件也暴露出国内交易制度上的缺失。未来A股市场包括T+0制度在内的交易机制建设，还需要各方进一步努力，以营造更为公平的市场环境。
第三，指数的抗操纵性有待重新论证。有消息称，昨天的乌龙事件中光大证券下单230亿，成交72亿，涉及150多只股票，就能在市场掀起巨大波澜。一些观点指出，这次意外检验出指数抗操纵性并不如此前预计的那么乐观，要谨防股指期货和现货跨市场操纵情况发生。当然，也有人认为，抗操纵性不能简单用数学测算，毕竟现在政策预期向好，投资者的情绪很容易被点燃。那么，到底指数是否容易被操纵，还希望权威部门给出科学的解释。
最后，是关于这类风险事件出来后，该如何进行善后处理。从昨天上交所和中金所公布的信息来看，是按正常结算交割，并未提其他处理结果。但一些投资者确实因为市场异常波动造成损失，要求得到赔偿。希望有关部门调查清楚后，尽快拿出处理方案，给责任方必要惩罚，给损失方合理调解补偿。
光大证券一错惊人 赔偿或成空头支票
光大证券董秘梅健称，目前投资者关注的赔偿问题，会进一步讨论，如有具体方案会通过公告公布。
记者在梳理事件中也发现，最终证券公司所要承担的是自己的直接损失以及相关部门对其的处罚，但是没有对投资者进行赔付的情况。
对此，中信建投分析师刘杨表示，首先，并没有任何法律要求对于证券市场的操作失误需要对投资者进行赔付。此外，对于“投资者”的界定是很困难的，因此投资者获得赔偿可能性不大。
光大证券解决乌龙指事件 一要真诚二要“出血”
希望监管者立即介入调查，也希望光大证券不要掩盖事实真相，公开此次事故的原因；只有以真诚的态度，才能够找到问题所在，切实堵塞漏洞。只有真诚才能赢得公众的信任。至于补偿或者赔偿责任，光大证券也应当敢于“出血”才行。
http://finance.chinanews.com/stock/2013/08-17/5174397.shtml
2013年08月17日 来源：新华网
16日上午，短短几分钟时间，中国石化、中国石油、工商银行、农业银行、招商银行、宝钢股份……这些A股市场上的“巨无霸”纷纷封在涨停板位置上，沪指瞬间暴涨5%，这让在熊市中苦熬了6年的股民们惊呆了！不过，A股惊天异动的背后并非行情的启动，而是光大证券犯下“史上最大乌龙”错误。而这“史上最大乌龙”的背后，又有着怎样不为人知的秘密？
■事件回放：
沪指盘中飙涨近6% 71只股瞬间涨停
A股昨日开盘时，谁也没料到之后会有一个奇异的“旅程”，沪深指数均小幅低开，一路走势平稳。但在中午11点05分时，A股走势突然“惊天大逆转”，在两分钟内，沪指直线拉升超过100点，2分钟内成交78亿元。
一些多年未见涨停的大盘股，如工商银行、中国石油等纷纷涨停。统计显示，在这两分钟内瞬时涨停的股票包括中石油、中石化、工行、农行、交行、宝钢等71只大盘蓝筹股，银行股中仅有建设银行未触及盘中涨停。
不少投资者表示，看到暴涨的一刻，以为“电脑中毒了”。 对于大盘股的涨停，有投资者说，“以后谁再说这个市场缺资金都可以去撞墙了，连中石化和工行都能拉涨停。”
受这些大盘股涨停的影响，沪指盘中涨幅一度达到5.96%，若按照盘中指数点位计算，A股盘中市值一度增加超过万亿元。
午后，光大证券紧急停牌。“光大证券出现‘乌龙指’，自营部门误操作”这一消息在市场上广为流传，沪指开始回落。
■高层回应：
证监会：正在抓紧调查光大证券异常交易原因
针对16日股市瞬间暴涨事件，中国证监会新闻发言人表示，16日11点02分至11点05分，上证综指瞬间上涨5.96%。此事发生后，上海证券交易所立即进行了核查，主要原因是光大证券自营账户大额买入。
对于此次急涨急跌，证监会新闻发言人说，目前上交所和上海证监局正抓紧对光大证券异常交易的原因展开调查。
至于异常交易可否撤销，证监会将根据证券法第120条依法办事，光大证券有责任向监管机构提交自查报告。
上交所：已达成交易正常清算交收
据上交所16日收盘后微博显示，本所今日交易系统运行正常，已达成的交易将进入正常清算交收环节。
光大证券否认曾申请撤销交易
光大证券确认自营业务系统出错后，事件责任人的矛头一度指向光大证券葛新元量化投资团队，葛新元随即向媒体否认此事件与他有关；光大证券董事会秘书梅健昨日向新京报确认，此次出现问题的是策略投资部，该部开展的是风险中性业务，而此部门负责人是杨剑波。梅健称，面对目前的问题，公司专门的团队正在进行紧锣密鼓的核查和处置工作。同时，光大证券否认曾申请撤销交易。
■各方博弈：
股民上午拿到40万红包下午只剩2万
“我上午收盘打开账户一看，多了40多万元呢，感觉像看了场焰火晚会一样，很开心。”几个炒股的朋友，也都恭喜他。
杜凌的仓位不重，他计划下午如果继续冲高，就适当加仓。下午的行情却是逐级下行，丝毫没有继续上行的意思。“我手里的股票业绩还行，靠分红也比存银行强，我不想卖出去。”他账户上的盈利，慢慢从40多万缩水到了2万多。“就跟看来焰火表演一样，看的时候很高兴，等灰飞烟灭了，留下的是一地垃圾啊。”
光大证券赔偿金额或达数十亿
有市场人士表示，“乌龙单”或令光大证券本身承受高达数亿元的损失。而接下来，作为这出闹剧的“主角”，可能还将面对纷至沓来的索赔。
光大证券董事会秘书梅健称，目前公司正在进行进一步交易核查。目前投资者关注的赔偿问题，会进一步讨论，如有具体方案会通过公告公布。而有市场人士测算称，如果因本次事件给投资者造成损失的，最终获得补偿，则该补偿可能高达数十亿元之巨。
据传，光大自查报告已上交证监会，其交易员在16日上午的乌龙事件中下单230亿元，成交72亿元，涉及150多只股票。
而据一季报显示，光大证券期末现金及现金等价物余额为268.27亿元。有市场人士认为，尽管具体赔偿金额还没有定论，但是光大证券账面现金268亿元将面临兑付“乌龙指”赔偿。
律师：光大证券涉嫌操纵证券市场 还将面临处分和处罚
浙江裕丰律师事务所高级合伙人厉健律师对记者表示，如果光大证券上午操作失误属实，那么光大证券再出现7023手空单，明显是集中资金优势，影响正常交易秩序，涉嫌操纵证券市场。
厉健表示，这一事件导致众多投资者和机构遭受损失，光大证券无疑是罪魁祸首。据目前的情况分析，如果上交所和证监会最终认定确属下单失误，光大证券除承担交易损失之外，还将面临上交所和证监会对其作出的处分、行政处罚。而如果认定不是下单失误，则本案将移送公安机关，依法追究涉案人员操纵市场罪刑事责任。
■内幕揭秘：
光大乌龙指内幕解密：两个ETF的套利游戏
“光大证券的有关部门在当日发生的有关交易起始就是为取得ETF实物申购权利而进行的对该ETF指向标的的一篮子股票的买入行为。”上述有关人士坦言，即此次其计划进行实物申购的为上证50ETF，因有关标的股票的股价近期已经到达一个低点，与ETF在二级市场中的价格形成了套利空间，故其计划在当日买入该ETF指向的“一篮子股票”，以之与基金管理人兑换成有关ETF进行套利。
而在购买上证50ETF的指向标的股票时，光大证券内部的套利系统将根据有关ETF的“一篮子股票”标的组成对应自动生成所需买入股份的量。
“打个比方，比如需要购买能兑换成3000万份ETF的股票数为3000万股，那么则只需要在交易系统中输入3000万股股票的量，系统将自动集合分别朝有关标的股票下单，但在下单时，因为股票买卖系统的最小单位为‘手’，即100股，那么此刻则需要下单的数字即为30万。”上述有关人士告诉记者，而在当日之所以引发光大证券有关交易事故，就是有关交易员在下单时将3000万份的数量直接输入在了股票买卖系统中，使得有关交易在一瞬间放大了100倍。
虽然光大证券的策略投资部门所采用的套利系统为独立系统，但其买入标的股票则同样是采用其自营席位买入。
“显然这么大的买入量必将使得有关标的股票涨停。”上述有关人士坦言，而更巧合的是，此次购买的上证50ETF其标的的“一篮子股票”几乎全部是大盘的权重指标股，于是随着这包括数家银行、大型央企在内的50只权重股的集体大涨，大盘指数被瞬间戏剧性拉高，这便出现了在8月16日当天A股市场数年难得一见的“奇观”。
缘起光大证券台湾团队实盘测试失误
真实的情况是，8月16日上午11时许，光大证券策略投资部对其内部台湾团队开发的投资模型进行测试。由于忽视了测试环境为实盘交易系统，加之测试时，把拟买入3000万股误搞成3000万手。
“该部门的交易团队成员由来自台湾的人士组成。由于大陆股市和台湾市场每笔股票交易数量单位差异，光大证券原本模拟测试交易变成实盘买卖，实际交易数量被无形放大100倍。”知情人士如此描述乌龙产生的真实原因。
■媒体论见：
光大证券异常交易暴露A股基础性建设缺陷
对于这种非正常状况，市场一线监管和担责机构若能在第一时间发布公告，澄清事实，或采取临时停牌等措施，是可以将负面影响降低到最小的，但遗憾的是，直到中午休市后也没有相对统一和清晰的说法。因此，面对目前迅猛发展的信息传播及程序化交易技术，一线监管该如何适应并快速反应，是国内证券市场在新时期面临的一重大命题。
其次，本次乌龙事件也暴露出国内交易制度上的缺失。未来A股市场包括T+0制度在内的交易机制建设，还需要各方进一步努力，以营造更为公平的市场环境。
第三，指数的抗操纵性有待重新论证。有消息称，昨天的乌龙事件中光大证券下单230亿，成交72亿，涉及150多只股票，就能在市场掀起巨大波澜。一些观点指出，这次意外检验出指数抗操纵性并不如此前预计的那么乐观，要谨防股指期货和现货跨市场操纵情况发生。当然，也有人认为，抗操纵性不能简单用数学测算，毕竟现在政策预期向好，投资者的情绪很容易被点燃。那么，到底指数是否容易被操纵，还希望权威部门给出科学的解释。
最后，是关于这类风险事件出来后，该如何进行善后处理。从昨天上交所和中金所公布的信息来看，是按正常结算交割，并未提其他处理结果。但一些投资者确实因为市场异常波动造成损失，要求得到赔偿。希望有关部门调查清楚后，尽快拿出处理方案，给责任方必要惩罚，给损失方合理调解补偿。
光大证券一错惊人 赔偿或成空头支票
光大证券董秘梅健称，目前投资者关注的赔偿问题，会进一步讨论，如有具体方案会通过公告公布。
记者在梳理事件中也发现，最终证券公司所要承担的是自己的直接损失以及相关部门对其的处罚，但是没有对投资者进行赔付的情况。
对此，中信建投分析师刘杨表示，首先，并没有任何法律要求对于证券市场的操作失误需要对投资者进行赔付。此外，对于“投资者”的界定是很困难的，因此投资者获得赔偿可能性不大。
光大证券解决乌龙指事件 一要真诚二要“出血”
希望监管者立即介入调查，也希望光大证券不要掩盖事实真相，公开此次事故的原因；只有以真诚的态度，才能够找到问题所在，切实堵塞漏洞。只有真诚才能赢得公众的信任。至于补偿或者赔偿责任，光大证券也应当敢于“出血”才行。
http://finance.chinanews.com/stock/2013/08-17/5174397.shtml光大证券"乌龙指"全解析 证监会查真相股民盼赔偿
2013年08月17日 来源：新华网
16日上午，短短几分钟时间，中国石化、中国石油、工商银行、农业银行、招商银行、宝钢股份……这些A股市场上的“巨无霸”纷纷封在涨停板位置上，沪指瞬间暴涨5%，这让在熊市中苦熬了6年的股民们惊呆了！不过，A股惊天异动的背后并非行情的启动，而是光大证券犯下“史上最大乌龙”错误。而这“史上最大乌龙”的背后，又有着怎样不为人知的秘密？
■事件回放：
沪指盘中飙涨近6% 71只股瞬间涨停
A股昨日开盘时，谁也没料到之后会有一个奇异的“旅程”，沪深指数均小幅低开，一路走势平稳。但在中午11点05分时，A股走势突然“惊天大逆转”，在两分钟内，沪指直线拉升超过100点，2分钟内成交78亿元。
一些多年未见涨停的大盘股，如工商银行、中国石油等纷纷涨停。统计显示，在这两分钟内瞬时涨停的股票包括中石油、中石化、工行、农行、交行、宝钢等71只大盘蓝筹股，银行股中仅有建设银行未触及盘中涨停。
不少投资者表示，看到暴涨的一刻，以为“电脑中毒了”。 对于大盘股的涨停，有投资者说，“以后谁再说这个市场缺资金都可以去撞墙了，连中石化和工行都能拉涨停。”
受这些大盘股涨停的影响，沪指盘中涨幅一度达到5.96%，若按照盘中指数点位计算，A股盘中市值一度增加超过万亿元。
午后，光大证券紧急停牌。“光大证券出现‘乌龙指’，自营部门误操作”这一消息在市场上广为流传，沪指开始回落。
■高层回应：
证监会：正在抓紧调查光大证券异常交易原因
针对16日股市瞬间暴涨事件，中国证监会新闻发言人表示，16日11点02分至11点05分，上证综指瞬间上涨5.96%。此事发生后，上海证券交易所立即进行了核查，主要原因是光大证券自营账户大额买入。
对于此次急涨急跌，证监会新闻发言人说，目前上交所和上海证监局正抓紧对光大证券异常交易的原因展开调查。
至于异常交易可否撤销，证监会将根据证券法第120条依法办事，光大证券有责任向监管机构提交自查报告。
上交所：已达成交易正常清算交收
据上交所16日收盘后微博显示，本所今日交易系统运行正常，已达成的交易将进入正常清算交收环节。
光大证券否认曾申请撤销交易
光大证券确认自营业务系统出错后，事件责任人的矛头一度指向光大证券葛新元量化投资团队，葛新元随即向媒体否认此事件与他有关；光大证券董事会秘书梅健昨日向新京报确认，此次出现问题的是策略投资部，该部开展的是风险中性业务，而此部门负责人是杨剑波。梅健称，面对目前的问题，公司专门的团队正在进行紧锣密鼓的核查和处置工作。同时，光大证券否认曾申请撤销交易。
■各方博弈：
股民上午拿到40万红包下午只剩2万
“我上午收盘打开账户一看，多了40多万元呢，感觉像看了场焰火晚会一样，很开心。”几个炒股的朋友，也都恭喜他。
杜凌的仓位不重，他计划下午如果继续冲高，就适当加仓。下午的行情却是逐级下行，丝毫没有继续上行的意思。“我手里的股票业绩还行，靠分红也比存银行强，我不想卖出去。”他账户上的盈利，慢慢从40多万缩水到了2万多。“就跟看来焰火表演一样，看的时候很高兴，等灰飞烟灭了，留下的是一地垃圾啊。”
光大证券赔偿金额或达数十亿
有市场人士表示，“乌龙单”或令光大证券本身承受高达数亿元的损失。而接下来，作为这出闹剧的“主角”，可能还将面对纷至沓来的索赔。
光大证券董事会秘书梅健称，目前公司正在进行进一步交易核查。目前投资者关注的赔偿问题，会进一步讨论，如有具体方案会通过公告公布。而有市场人士测算称，如果因本次事件给投资者造成损失的，最终获得补偿，则该补偿可能高达数十亿元之巨。
据传，光大自查报告已上交证监会，其交易员在16日上午的乌龙事件中下单230亿元，成交72亿元，涉及150多只股票。
而据一季报显示，光大证券期末现金及现金等价物余额为268.27亿元。有市场人士认为，尽管具体赔偿金额还没有定论，但是光大证券账面现金268亿元将面临兑付“乌龙指”赔偿。
律师：光大证券涉嫌操纵证券市场 还将面临处分和处罚
浙江裕丰律师事务所高级合伙人厉健律师对记者表示，如果光大证券上午操作失误属实，那么光大证券再出现7023手空单，明显是集中资金优势，影响正常交易秩序，涉嫌操纵证券市场。
厉健表示，这一事件导致众多投资者和机构遭受损失，光大证券无疑是罪魁祸首。据目前的情况分析，如果上交所和证监会最终认定确属下单失误，光大证券除承担交易损失之外，还将面临上交所和证监会对其作出的处分、行政处罚。而如果认定不是下单失误，则本案将移送公安机关，依法追究涉案人员操纵市场罪刑事责任。
■内幕揭秘：
光大乌龙指内幕解密：两个ETF的套利游戏
“光大证券的有关部门在当日发生的有关交易起始就是为取得ETF实物申购权利而进行的对该ETF指向标的的一篮子股票的买入行为。”上述有关人士坦言，即此次其计划进行实物申购的为上证50ETF，因有关标的股票的股价近期已经到达一个低点，与ETF在二级市场中的价格形成了套利空间，故其计划在当日买入该ETF指向的“一篮子股票”，以之与基金管理人兑换成有关ETF进行套利。
而在购买上证50ETF的指向标的股票时，光大证券内部的套利系统将根据有关ETF的“一篮子股票”标的组成对应自动生成所需买入股份的量。
“打个比方，比如需要购买能兑换成3000万份ETF的股票数为3000万股，那么则只需要在交易系统中输入3000万股股票的量，系统将自动集合分别朝有关标的股票下单，但在下单时，因为股票买卖系统的最小单位为‘手’，即100股，那么此刻则需要下单的数字即为30万。”上述有关人士告诉记者，而在当日之所以引发光大证券有关交易事故，就是有关交易员在下单时将3000万份的数量直接输入在了股票买卖系统中，使得有关交易在一瞬间放大了100倍。
虽然光大证券的策略投资部门所采用的套利系统为独立系统，但其买入标的股票则同样是采用其自营席位买入。
“显然这么大的买入量必将使得有关标的股票涨停。”上述有关人士坦言，而更巧合的是，此次购买的上证50ETF其标的的“一篮子股票”几乎全部是大盘的权重指标股，于是随着这包括数家银行、大型央企在内的50只权重股的集体大涨，大盘指数被瞬间戏剧性拉高，这便出现了在8月16日当天A股市场数年难得一见的“奇观”。
缘起光大证券台湾团队实盘测试失误
真实的情况是，8月16日上午11时许，光大证券策略投资部对其内部台湾团队开发的投资模型进行测试。由于忽视了测试环境为实盘交易系统，加之测试时，把拟买入3000万股误搞成3000万手。
“该部门的交易团队成员由来自台湾的人士组成。由于大陆股市和台湾市场每笔股票交易数量单位差异，光大证券原本模拟测试交易变成实盘买卖，实际交易数量被无形放大100倍。”知情人士如此描述乌龙产生的真实原因。
■媒体论见：
光大证券异常交易暴露A股基础性建设缺陷
对于这种非正常状况，市场一线监管和担责机构若能在第一时间发布公告，澄清事实，或采取临时停牌等措施，是可以将负面影响降低到最小的，但遗憾的是，直到中午休市后也没有相对统一和清晰的说法。因此，面对目前迅猛发展的信息传播及程序化交易技术，一线监管该如何适应并快速反应，是国内证券市场在新时期面临的一重大命题。
其次，本次乌龙事件也暴露出国内交易制度上的缺失。未来A股市场包括T+0制度在内的交易机制建设，还需要各方进一步努力，以营造更为公平的市场环境。
第三，指数的抗操纵性有待重新论证。有消息称，昨天的乌龙事件中光大证券下单230亿，成交72亿，涉及150多只股票，就能在市场掀起巨大波澜。一些观点指出，这次意外检验出指数抗操纵性并不如此前预计的那么乐观，要谨防股指期货和现货跨市场操纵情况发生。当然，也有人认为，抗操纵性不能简单用数学测算，毕竟现在政策预期向好，投资者的情绪很容易被点燃。那么，到底指数是否容易被操纵，还希望权威部门给出科学的解释。
最后，是关于这类风险事件出来后，该如何进行善后处理。从昨天上交所和中金所公布的信息来看，是按正常结算交割，并未提其他处理结果。但一些投资者确实因为市场异常波动造成损失，要求得到赔偿。希望有关部门调查清楚后，尽快拿出处理方案，给责任方必要惩罚，给损失方合理调解补偿。
光大证券一错惊人 赔偿或成空头支票
光大证券董秘梅健称，目前投资者关注的赔偿问题，会进一步讨论，如有具体方案会通过公告公布。
记者在梳理事件中也发现，最终证券公司所要承担的是自己的直接损失以及相关部门对其的处罚，但是没有对投资者进行赔付的情况。
对此，中信建投分析师刘杨表示，首先，并没有任何法律要求对于证券市场的操作失误需要对投资者进行赔付。此外，对于“投资者”的界定是很困难的，因此投资者获得赔偿可能性不大。
光大证券解决乌龙指事件 一要真诚二要“出血”
希望监管者立即介入调查，也希望光大证券不要掩盖事实真相，公开此次事故的原因；只有以真诚的态度，才能够找到问题所在，切实堵塞漏洞。只有真诚才能赢得公众的信任。至于补偿或者赔偿责任，光大证券也应当敢于“出血”才行。
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