超级军网坐拥千亿现金，苹果为何仍举债？
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/04/28 19:07:15
拥有1450亿美元（约合8923亿元人民币）现金储备的苹果公司(Apple)可以买下Facebook、惠普(Hewlett-Packard)和雅虎(Yahoo)。换一种方式来说，据纽约市政府的统计数据估算，它能买下市内的所有写字楼和零售店。
虽然苹果资产负债表的规模非常庞大，但这家科技巨头公司周二却开始举债，这是近20年来的头一次。苹果在一项数额空前的债券交易中筹集了170亿美元，它所支付的利率和美国财政部(United States Treasury)发行的低息债券相差无几。
苹果重返债券市场的事实带来了一个谜题：为什么一家坐拥如此多现金的公司竟然还要发行债券？
这个问题的答案与债券市场的狂热现状很有关系。各个公司都在发行数千亿美元的债券，以借机利用史上最低的利率。这些公司是在满足投资者强烈的需求，因为投资者希望能用高质量的企业债券来代替几乎毫无报偿的货币市场基金和国债。
苹果是一家极其成功的公司，但其股价却在不断下跌，此举也反映出了该公司所面临的不寻常挑战。人们对其增长可能正在放缓的担心一直困扰着苹果；上个月，该公司的股价从去年秋季的最高值，即每股700多美元跌至每股不到400美元。
为了平息失望的投资者日益上升的不满情绪，苹果正在通过发行债券来帮助筹措将要支付给股东的1000亿美元。苹果上周称，它计划于2015年年底之前，以增加分红和回购股份的方式来将这笔资金发放出去。在声明发布后，苹果的股价上涨了10%，周二以每股442.78美元收盘。
虽然股东和分析人士对这些金融策略表示欢迎，但他们强调指出，作为iPhone、iPad和Mac电脑的制造者，苹果必须继续创新，以应对愈发激烈的竞争。毕竟，今天的苹果很可能会成为明日的奔迈(Palm)。
“这次现金返还的数额巨大，从很多层面而言，这样做都是对的，”伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)的分析师托尼·萨克纳吉(Toni Sacconaghi)说。“但是，苹果最终还是要在业务方面有所作为，这一点是无可替代的。”
cn.nytimes.com/article/business/2013/05/02/c02apple/
通过筹集利率较低的贷款来回馈股东，苹果也避免了潜在的巨大税负。苹果约有三分之二的现款——约1020亿美元——都存在于海外的低税收行政辖区内。如果苹果将其中一部分资金拿回美国来回馈投资者，就可能会为公司带来大量税负。从某种程度上来说，苹果举债的做法也是为了解决税务问题。
“他们在税收计划方面非常成功，从而引发了一个新问题，”税务信息发行机构税务分析师公司(Tax Analysts)的首席经济学家马丁·A·沙利文(Martin A. Sullivan)说。“他们的离岸资金数额庞大。”
根据分析公司Dealogic的数据，苹果所出售的170亿美元的债券超过了制药公司罗氏控股(Roche Holding)2009年165亿美元的债券交易额，成了迄今数额最大的一笔企业债券。
目前，一些大企业纷纷开始发行利率极低的债券，苹果也加入了他们的行列。上周，耐克(Nike)发售了一批收益率仅为2.27%的10年期债券。去年11月，微软(Microsoft)创下了五年期债券收益率的最低值，它承诺的收益率仅为0.99%。相比之下，周二的10年期国债的收益率为1.67%，而五年期国债的收益率则为0.68%。
“你看看苹果和微软等大公司所提供的这种数额巨大的低息债券，其实是为了筹措资金，以向股东提供更好回报，”标普资本智商公司(S&P Capital IQ)的信贷分析师史蒂文·米勒(Steven Miller)说。“筹措资金的成本异常低廉，债券市场实际上是在恳求这些企业来发行债券。”
尽管苹果财力雄厚，但信用评级机构并没有把苹果的债券评为令人垂涎的AAA级。他们认为目前竞争正变得日益激烈，而且还担心苹果未来的产品会让人失望。 （根据穆迪[Moody's]和标准普尔[S&P]的评定，信用级别最高的企业包括微软、埃克森美孚公司[Exxon Mobil]、强生公司[Johnson & Johnson]和Automatic Data Processing公司。)
周二，投资者并没有被苹果不够完美的评级结果所吓跑。债券的牵头发行商高盛(Goldman Sachs)和德意志银行(Deutsche Bank)表示，苹果的债券发行催生了约520亿美元的认购需求。cn.nytimes.com/article/business/2013/05/02/c02apple/拥有1450亿美元（约合8923亿元人民币）现金储备的苹果公司(Apple)可以买下Facebook、惠普(Hewlett-Packard)和雅虎(Yahoo)。换一种方式来说，据纽约市政府的统计数据估算，它能买下市内的所有写字楼和零售店。
虽然苹果资产负债表的规模非常庞大，但这家科技巨头公司周二却开始举债，这是近20年来的头一次。苹果在一项数额空前的债券交易中筹集了170亿美元，它所支付的利率和美国财政部(United States Treasury)发行的低息债券相差无几。
苹果重返债券市场的事实带来了一个谜题：为什么一家坐拥如此多现金的公司竟然还要发行债券？
这个问题的答案与债券市场的狂热现状很有关系。各个公司都在发行数千亿美元的债券，以借机利用史上最低的利率。这些公司是在满足投资者强烈的需求，因为投资者希望能用高质量的企业债券来代替几乎毫无报偿的货币市场基金和国债。
苹果是一家极其成功的公司，但其股价却在不断下跌，此举也反映出了该公司所面临的不寻常挑战。人们对其增长可能正在放缓的担心一直困扰着苹果；上个月，该公司的股价从去年秋季的最高值，即每股700多美元跌至每股不到400美元。
为了平息失望的投资者日益上升的不满情绪，苹果正在通过发行债券来帮助筹措将要支付给股东的1000亿美元。苹果上周称，它计划于2015年年底之前，以增加分红和回购股份的方式来将这笔资金发放出去。在声明发布后，苹果的股价上涨了10%，周二以每股442.78美元收盘。
虽然股东和分析人士对这些金融策略表示欢迎，但他们强调指出，作为iPhone、iPad和Mac电脑的制造者，苹果必须继续创新，以应对愈发激烈的竞争。毕竟，今天的苹果很可能会成为明日的奔迈(Palm)。
“这次现金返还的数额巨大，从很多层面而言，这样做都是对的，”伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)的分析师托尼·萨克纳吉(Toni Sacconaghi)说。“但是，苹果最终还是要在业务方面有所作为，这一点是无可替代的。”
cn.nytimes.com/article/business/2013/05/02/c02apple/
通过筹集利率较低的贷款来回馈股东，苹果也避免了潜在的巨大税负。苹果约有三分之二的现款——约1020亿美元——都存在于海外的低税收行政辖区内。如果苹果将其中一部分资金拿回美国来回馈投资者，就可能会为公司带来大量税负。从某种程度上来说，苹果举债的做法也是为了解决税务问题。
“他们在税收计划方面非常成功，从而引发了一个新问题，”税务信息发行机构税务分析师公司(Tax Analysts)的首席经济学家马丁·A·沙利文(Martin A. Sullivan)说。“他们的离岸资金数额庞大。”
根据分析公司Dealogic的数据，苹果所出售的170亿美元的债券超过了制药公司罗氏控股(Roche Holding)2009年165亿美元的债券交易额，成了迄今数额最大的一笔企业债券。
目前，一些大企业纷纷开始发行利率极低的债券，苹果也加入了他们的行列。上周，耐克(Nike)发售了一批收益率仅为2.27%的10年期债券。去年11月，微软(Microsoft)创下了五年期债券收益率的最低值，它承诺的收益率仅为0.99%。相比之下，周二的10年期国债的收益率为1.67%，而五年期国债的收益率则为0.68%。
“你看看苹果和微软等大公司所提供的这种数额巨大的低息债券，其实是为了筹措资金，以向股东提供更好回报，”标普资本智商公司(S&P Capital IQ)的信贷分析师史蒂文·米勒(Steven Miller)说。“筹措资金的成本异常低廉，债券市场实际上是在恳求这些企业来发行债券。”
尽管苹果财力雄厚，但信用评级机构并没有把苹果的债券评为令人垂涎的AAA级。他们认为目前竞争正变得日益激烈，而且还担心苹果未来的产品会让人失望。 （根据穆迪[Moody's]和标准普尔[S&P]的评定，信用级别最高的企业包括微软、埃克森美孚公司[Exxon Mobil]、强生公司[Johnson & Johnson]和Automatic Data Processing公司。)
周二，投资者并没有被苹果不够完美的评级结果所吓跑。债券的牵头发行商高盛(Goldman Sachs)和德意志银行(Deutsche Bank)表示，苹果的债券发行催生了约520亿美元的认购需求。cn.nytimes.com/article/business/2013/05/02/c02apple/
虽然苹果资产负债表的规模非常庞大，但这家科技巨头公司周二却开始举债，这是近20年来的头一次。苹果在一项数额空前的债券交易中筹集了170亿美元，它所支付的利率和美国财政部(United States Treasury)发行的低息债券相差无几。
苹果重返债券市场的事实带来了一个谜题：为什么一家坐拥如此多现金的公司竟然还要发行债券？
这个问题的答案与债券市场的狂热现状很有关系。各个公司都在发行数千亿美元的债券，以借机利用史上最低的利率。这些公司是在满足投资者强烈的需求，因为投资者希望能用高质量的企业债券来代替几乎毫无报偿的货币市场基金和国债。
苹果是一家极其成功的公司，但其股价却在不断下跌，此举也反映出了该公司所面临的不寻常挑战。人们对其增长可能正在放缓的担心一直困扰着苹果；上个月，该公司的股价从去年秋季的最高值，即每股700多美元跌至每股不到400美元。
为了平息失望的投资者日益上升的不满情绪，苹果正在通过发行债券来帮助筹措将要支付给股东的1000亿美元。苹果上周称，它计划于2015年年底之前，以增加分红和回购股份的方式来将这笔资金发放出去。在声明发布后，苹果的股价上涨了10%，周二以每股442.78美元收盘。
虽然股东和分析人士对这些金融策略表示欢迎，但他们强调指出，作为iPhone、iPad和Mac电脑的制造者，苹果必须继续创新，以应对愈发激烈的竞争。毕竟，今天的苹果很可能会成为明日的奔迈(Palm)。
“这次现金返还的数额巨大，从很多层面而言，这样做都是对的，”伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)的分析师托尼·萨克纳吉(Toni Sacconaghi)说。“但是，苹果最终还是要在业务方面有所作为，这一点是无可替代的。”
cn.nytimes.com/article/business/2013/05/02/c02apple/
通过筹集利率较低的贷款来回馈股东，苹果也避免了潜在的巨大税负。苹果约有三分之二的现款——约1020亿美元——都存在于海外的低税收行政辖区内。如果苹果将其中一部分资金拿回美国来回馈投资者，就可能会为公司带来大量税负。从某种程度上来说，苹果举债的做法也是为了解决税务问题。
“他们在税收计划方面非常成功，从而引发了一个新问题，”税务信息发行机构税务分析师公司(Tax Analysts)的首席经济学家马丁·A·沙利文(Martin A. Sullivan)说。“他们的离岸资金数额庞大。”
根据分析公司Dealogic的数据，苹果所出售的170亿美元的债券超过了制药公司罗氏控股(Roche Holding)2009年165亿美元的债券交易额，成了迄今数额最大的一笔企业债券。
目前，一些大企业纷纷开始发行利率极低的债券，苹果也加入了他们的行列。上周，耐克(Nike)发售了一批收益率仅为2.27%的10年期债券。去年11月，微软(Microsoft)创下了五年期债券收益率的最低值，它承诺的收益率仅为0.99%。相比之下，周二的10年期国债的收益率为1.67%，而五年期国债的收益率则为0.68%。
“你看看苹果和微软等大公司所提供的这种数额巨大的低息债券，其实是为了筹措资金，以向股东提供更好回报，”标普资本智商公司(S&P Capital IQ)的信贷分析师史蒂文·米勒(Steven Miller)说。“筹措资金的成本异常低廉，债券市场实际上是在恳求这些企业来发行债券。”
尽管苹果财力雄厚，但信用评级机构并没有把苹果的债券评为令人垂涎的AAA级。他们认为目前竞争正变得日益激烈，而且还担心苹果未来的产品会让人失望。 （根据穆迪[Moody's]和标准普尔[S&P]的评定，信用级别最高的企业包括微软、埃克森美孚公司[Exxon Mobil]、强生公司[Johnson & Johnson]和Automatic Data Processing公司。)
周二，投资者并没有被苹果不够完美的评级结果所吓跑。债券的牵头发行商高盛(Goldman Sachs)和德意志银行(Deutsche Bank)表示，苹果的债券发行催生了约520亿美元的认购需求。cn.nytimes.com/article/business/2013/05/02/c02apple/拥有1450亿美元（约合8923亿元人民币）现金储备的苹果公司(Apple)可以买下Facebook、惠普(Hewlett-Packard)和雅虎(Yahoo)。换一种方式来说，据纽约市政府的统计数据估算，它能买下市内的所有写字楼和零售店。
虽然苹果资产负债表的规模非常庞大，但这家科技巨头公司周二却开始举债，这是近20年来的头一次。苹果在一项数额空前的债券交易中筹集了170亿美元，它所支付的利率和美国财政部(United States Treasury)发行的低息债券相差无几。
苹果重返债券市场的事实带来了一个谜题：为什么一家坐拥如此多现金的公司竟然还要发行债券？
这个问题的答案与债券市场的狂热现状很有关系。各个公司都在发行数千亿美元的债券，以借机利用史上最低的利率。这些公司是在满足投资者强烈的需求，因为投资者希望能用高质量的企业债券来代替几乎毫无报偿的货币市场基金和国债。
苹果是一家极其成功的公司，但其股价却在不断下跌，此举也反映出了该公司所面临的不寻常挑战。人们对其增长可能正在放缓的担心一直困扰着苹果；上个月，该公司的股价从去年秋季的最高值，即每股700多美元跌至每股不到400美元。
为了平息失望的投资者日益上升的不满情绪，苹果正在通过发行债券来帮助筹措将要支付给股东的1000亿美元。苹果上周称，它计划于2015年年底之前，以增加分红和回购股份的方式来将这笔资金发放出去。在声明发布后，苹果的股价上涨了10%，周二以每股442.78美元收盘。
虽然股东和分析人士对这些金融策略表示欢迎，但他们强调指出，作为iPhone、iPad和Mac电脑的制造者，苹果必须继续创新，以应对愈发激烈的竞争。毕竟，今天的苹果很可能会成为明日的奔迈(Palm)。
“这次现金返还的数额巨大，从很多层面而言，这样做都是对的，”伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)的分析师托尼·萨克纳吉(Toni Sacconaghi)说。“但是，苹果最终还是要在业务方面有所作为，这一点是无可替代的。”
cn.nytimes.com/article/business/2013/05/02/c02apple/
通过筹集利率较低的贷款来回馈股东，苹果也避免了潜在的巨大税负。苹果约有三分之二的现款——约1020亿美元——都存在于海外的低税收行政辖区内。如果苹果将其中一部分资金拿回美国来回馈投资者，就可能会为公司带来大量税负。从某种程度上来说，苹果举债的做法也是为了解决税务问题。
“他们在税收计划方面非常成功，从而引发了一个新问题，”税务信息发行机构税务分析师公司(Tax Analysts)的首席经济学家马丁·A·沙利文(Martin A. Sullivan)说。“他们的离岸资金数额庞大。”
根据分析公司Dealogic的数据，苹果所出售的170亿美元的债券超过了制药公司罗氏控股(Roche Holding)2009年165亿美元的债券交易额，成了迄今数额最大的一笔企业债券。
目前，一些大企业纷纷开始发行利率极低的债券，苹果也加入了他们的行列。上周，耐克(Nike)发售了一批收益率仅为2.27%的10年期债券。去年11月，微软(Microsoft)创下了五年期债券收益率的最低值，它承诺的收益率仅为0.99%。相比之下，周二的10年期国债的收益率为1.67%，而五年期国债的收益率则为0.68%。
“你看看苹果和微软等大公司所提供的这种数额巨大的低息债券，其实是为了筹措资金，以向股东提供更好回报，”标普资本智商公司(S&P Capital IQ)的信贷分析师史蒂文·米勒(Steven Miller)说。“筹措资金的成本异常低廉，债券市场实际上是在恳求这些企业来发行债券。”
尽管苹果财力雄厚，但信用评级机构并没有把苹果的债券评为令人垂涎的AAA级。他们认为目前竞争正变得日益激烈，而且还担心苹果未来的产品会让人失望。 （根据穆迪[Moody's]和标准普尔[S&P]的评定，信用级别最高的企业包括微软、埃克森美孚公司[Exxon Mobil]、强生公司[Johnson & Johnson]和Automatic Data Processing公司。)
周二，投资者并没有被苹果不够完美的评级结果所吓跑。债券的牵头发行商高盛(Goldman Sachs)和德意志银行(Deutsche Bank)表示，苹果的债券发行催生了约520亿美元的认购需求。cn.nytimes.com/article/business/2013/05/02/c02apple/