中国政府隐性负债曝光：中央11万亿 地方4万亿

中国政府隐性负债曝光：中央11万亿 地方4万亿
2012年04月13日11:03 来源：财经国家周刊
http://news.hexun.com/2012-04-13/140369207.html


评估中央和地方政府债务，不光要看显性负债，隐性负债也是一个天量数字

　　中国政府债务规模在相同发展类型国家中，债务水平较高。在政府债务内涵上，中外存在显著差别，主要体现在中外政府在财政资金运用上。中国地方债务对土地财政依赖过重，对银行信贷依赖过大，投资项目赢利较差。

　　中央政府显性负债为6.75万亿

　　在国债余额方面，2010年年末，我国对内及对外国债余额为67548.11亿元。如果采用欧盟关于国债余额占GDP 比重，即负债率不超过60%的标准来衡量，我国国债余额与GDP的相对规模处于非常低的安全水平。

　　中央隐性负债：规模约为10.94万亿左右

　　政府隐性债务包括政府负有担保责任或者是再出现违约情况下政府不得不使用财政资金进行最后“兜底”的各类型债务。在一定的条件下，这些隐性债务会通过违约的方式实现显性化，对银行体系造成冲击，所以仍然需要评估其对经济的潜在威胁。根据这样的定义，铁道部负债、社保基金缺口、政策性银行负债、国有银行和非银行金融机构不良资产均为典型的政府隐性负债。

　　2010 年全年城镇基本养老保险基金总收入13420亿元，2010年全年城镇基本养老保险基金总支出10555亿元，当年参保离退休人员6305万人，当年全国65岁以上老人约为1.2万亿，如果实现“老有所养”的全民养老目标，当年养老保险支出将扩大1倍以上，达2万亿以上，当年养老保险亏空将超8000亿。从人口结构比例看，当前我国的劳动人口比重已越过高峰期，养老保险基金偿付压力会越来越大；按当前预期平均寿命73岁计，全国仅65岁以上老人养老保险支出亏空静态累计就达5.6万亿以上；截止2010年，全国养老保险基金累计节余1.54万亿，静态缺口达4万亿。铁道部已明确披露，2010年年末，铁道部负债总额为18918亿；截止到2009年年末，三大政策性商业银行的债券发行量为45409.4亿，国外负债为711.80亿，两者相加46121.2亿。

　　四家国有商业银行改制上市时剥离不良资产规模为1.4万亿元，按照银监会公布的《2006年金融资产管理公司资产处置情况表》中金融资产管理公司68.61%的处置进度，还存在约4394.6亿元的债务尚未处理。而基本养老保险基金至少存在约4万亿元缺口。这意味着我国隐性债务的总规模约为10.94万亿左右。

　　地方政府显性负债：规模达6.7万亿

　　类似于中央政府债务的估算，地方政府的显性负债包括了地方政府财政赤字以及各类地方政府负有偿还责任的借债。

　　其次，2008 年中央推出4万亿经济刺激计划之后，伴随各类地方政府融资平台的疯狂生长，地方政府债务问题逐渐浮出水面。根据审计署2011年发布的全国地方政府性债务审计结果，截至2010年底，全国地方政府负有偿还责任的债务67109.51亿元，占全部地方负债62.62%。其中，以地方融资平台为借款主体的资金量为31375.29亿元，占全部债务量的46.75%。

　　地方政府隐性负债：规模达4万亿

　　地方政府隐性负债主要包括了地方政府负有担保责任的或有债务以及当债务人出现偿债困难时，政府需要给予一定救助的债务。根据审计署公布的审计结果，截止2010年年末，可划归为地方政府隐性债务的金额总计40065.4亿元，在整个地方政府债务余额中占到37.38%。

　　其中，政府负有偿还责任的债务67109.51亿元，占62.62%；政府负有担保责任的或有债务23369.74亿元，占21.80%；政府可能承担一定救助责任的其他相关债务16695.66亿元，占15.58%。（来源：上海证券）

中国政府隐性负债曝光：中央11万亿 地方4万亿
2012年04月13日11:03 来源：财经国家周刊
http://news.hexun.com/2012-04-13/140369207.html


评估中央和地方政府债务，不光要看显性负债，隐性负债也是一个天量数字

　　中国政府债务规模在相同发展类型国家中，债务水平较高。在政府债务内涵上，中外存在显著差别，主要体现在中外政府在财政资金运用上。中国地方债务对土地财政依赖过重，对银行信贷依赖过大，投资项目赢利较差。

　　中央政府显性负债为6.75万亿

　　在国债余额方面，2010年年末，我国对内及对外国债余额为67548.11亿元。如果采用欧盟关于国债余额占GDP 比重，即负债率不超过60%的标准来衡量，我国国债余额与GDP的相对规模处于非常低的安全水平。

　　中央隐性负债：规模约为10.94万亿左右

　　政府隐性债务包括政府负有担保责任或者是再出现违约情况下政府不得不使用财政资金进行最后“兜底”的各类型债务。在一定的条件下，这些隐性债务会通过违约的方式实现显性化，对银行体系造成冲击，所以仍然需要评估其对经济的潜在威胁。根据这样的定义，铁道部负债、社保基金缺口、政策性银行负债、国有银行和非银行金融机构不良资产均为典型的政府隐性负债。

　　2010 年全年城镇基本养老保险基金总收入13420亿元，2010年全年城镇基本养老保险基金总支出10555亿元，当年参保离退休人员6305万人，当年全国65岁以上老人约为1.2万亿，如果实现“老有所养”的全民养老目标，当年养老保险支出将扩大1倍以上，达2万亿以上，当年养老保险亏空将超8000亿。从人口结构比例看，当前我国的劳动人口比重已越过高峰期，养老保险基金偿付压力会越来越大；按当前预期平均寿命73岁计，全国仅65岁以上老人养老保险支出亏空静态累计就达5.6万亿以上；截止2010年，全国养老保险基金累计节余1.54万亿，静态缺口达4万亿。铁道部已明确披露，2010年年末，铁道部负债总额为18918亿；截止到2009年年末，三大政策性商业银行的债券发行量为45409.4亿，国外负债为711.80亿，两者相加46121.2亿。

　　四家国有商业银行改制上市时剥离不良资产规模为1.4万亿元，按照银监会公布的《2006年金融资产管理公司资产处置情况表》中金融资产管理公司68.61%的处置进度，还存在约4394.6亿元的债务尚未处理。而基本养老保险基金至少存在约4万亿元缺口。这意味着我国隐性债务的总规模约为10.94万亿左右。

　　地方政府显性负债：规模达6.7万亿

　　类似于中央政府债务的估算，地方政府的显性负债包括了地方政府财政赤字以及各类地方政府负有偿还责任的借债。

　　其次，2008 年中央推出4万亿经济刺激计划之后，伴随各类地方政府融资平台的疯狂生长，地方政府债务问题逐渐浮出水面。根据审计署2011年发布的全国地方政府性债务审计结果，截至2010年底，全国地方政府负有偿还责任的债务67109.51亿元，占全部地方负债62.62%。其中，以地方融资平台为借款主体的资金量为31375.29亿元，占全部债务量的46.75%。

　　地方政府隐性负债：规模达4万亿

　　地方政府隐性负债主要包括了地方政府负有担保责任的或有债务以及当债务人出现偿债困难时，政府需要给予一定救助的债务。根据审计署公布的审计结果，截止2010年年末，可划归为地方政府隐性债务的金额总计40065.4亿元，在整个地方政府债务余额中占到37.38%。

　　其中，政府负有偿还责任的债务67109.51亿元，占62.62%；政府负有担保责任的或有债务23369.74亿元，占21.80%；政府可能承担一定救助责任的其他相关债务16695.66亿元，占15.58%。（来源：上海证券）