超级军网中国式对冲基金大门微启
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/04/29 01:27:21
中国式对冲基金大门微启
2011年06月26日
“小儿科，玩法太少。”有人如是评价A股。
相比国外成熟的资本市场，A股在金融衍生品方面有巨大差距。大行其道的依然是“低买高卖”赚差价的模式，做空工具股指期货本具有“革命性”意义，但由于门槛太高，应有作用打折不少。
门槛高，不仅是指50万元才能开户的有形门槛，还有许多无形门槛，比如对参与机构投资者资格的限制。呼声最强烈的莫过于近年来飞速发展的阳光私募，这扇大门的开启与否，事关中国式对冲基金的命运。
如今，这扇大门已有开启迹象。日前，有银监会官员公开表示，《信托公司参与股指期货交易指引》（以下简称《指引》）已获通过，将于近日出台，但由于更多细节尚未公布，专家认为，目前离中国对冲基金正式成立的一天还很远。不过，兵马未动，粮草先行，有私募已在积极备战，提前打响了人才争夺战。
信托参与股指期货获通过
信托公司何时能获得资格参与期指的交易，一直为业内所关注。在今年3月底召开的第五届私募基金高峰论坛上，这一话题成为焦点。会上，有传闻称“银监会召开了多次会议，讨论焦点正是信托公司参与股指期货交易，参会的包括期货公司、信托以及中金所，正在征求各方意见”。
据中金所相关规定，只有特殊法人机构才能申请股指期货交易编码。而特殊法人机构只包括证券公司、基金公司、合格境外机构投资者，并不包含信托公司，通过信托平台发行的阳光私募，显然也不具有资格。
但近年来阳光私募飞速发展，规模已上千亿，这个群体对做空工具有着强烈需求，特别是一些交易型私募选手。
如今，信托参与股指期货的大门即将打开。
6月17日，2011年中国信托业峰会在上海举行，银监会非银部副主任闵路浩表示，《指引》已经获得通过，将于近日正式出台。这是官方首次确认信托将参与股指期货。
闵路浩当天还表示，出台 《指引》，是希望信托公司获得与其他机构相同的待遇，“不让信托公司在财富管理领域输在起跑线上”。
“我了解到的情况是，《指引》对有资格参与股指期货的信托公司有门槛的规定，比如须具备3C级以上的监管评级，且内部有完善的配套政策。”华润信托一位负责人介绍。
投顾参与期指尚未明确
据报道，首批共10家信托公司获准参与股指期货，包括华润信托、华宝信托、上海国际信托等。首批放行的信托公司可以从事以套期保值、套利和投资为目的的股指期货交易。
信托公司参与股指期货已成定局。但对于阳光私募管理人，也就是俗称的投资顾问是否能自主参与？
“目前我们还没有正式收到银监会的这个新规定，具体细节尚未可知。”一位信托公司高管对记者说。
对于这个问题，一位阳光私募管理人告诉了记者他听到的另一个版本。“走信托渠道发行的私募证券集合信托计划 （也就是俗称的阳光私募）可以参与期指，但限于套期保值和套利交易。投资比例上，跟公募一样也有要求，比如，卖出期指合约价值总额不超过持有的证券总市值的20%，持有多头合约价值总额不超过资产净值的10%。”
同时，这位阳光私募管理人还透露，对参与期指的投资顾问可能还有资格的要求，“需要有期货从业资格和从业经验，还要有期货交易过往的业绩证明”。
“一直以来，国内阳光私募被很多人认为是孕育对冲基金的‘摇篮’，但由于缺乏对冲工具，一直徒有虚名。因此，信托获批参与股指期货，从某种程度上，阳光私募正想转变为对冲基金的身份。”壹私募网研究中心高级研究员陈尚淮向 《每日经济新闻》分析说。
同时，他还认为，期指放开后，私募会迎来爆发式的发展，“今年以来，由于市场调整，阳光私募整体业绩不佳，行业发展陷入僵局。如果获批参与股指期货，则阳光私募的盈利模式将不再限于传统的做多模式。可以预见，随着金融衍生品的发展，在阳光私募进入对冲时代之后，该行业或许会再度迎来爆发式增长。而且对冲时代的来临，一定程度上也会加快行业的洗牌，强大的会更加强大，弱小的则被市场淘汰”。
中国式对冲基金要迈三道坎
种种迹象表明，目前离中国对冲基金的诞生，仍然道路漫长。其中一个坎就是困扰私募多时的账户问题。
“暂停新开信托账户，就意味着没有现货账户，即使能开期指账户，也没有用。”一位受困于账户而搁浅发行新产品计划的私募抱怨。
“账户是一个基础问题，信托账户都不能开的话，如何能参与股指期货交易？”私募排排网研究员彭晓武告诉《每日经济新闻》记者。
除了账户问题，中国私募想要成为真正意义上的对冲基金，也许还要跨过很多道坎儿。
“阳光私募要成为真正意义上的对冲基金，至少还需解决三方面问题。”陈尚淮分析。
“首先，要完善证券市场的对冲工具与手段。沪深300股指期货只是对冲衍生工具的一种。相比之下，国外的金融衍生工具种类繁多，包括期权、期货、掉期等，挂钩的标的包括股票、指数、利率、外汇等。其次，在融资方面也存在问题。由于监管等因素，缺乏从银行或其他金融机构以较低成本中短期融资的条件，因此也不具备运用杠杆放大低风险收益的基本前提。第三，在软、硬件方面还有待提高。由于阳光私募发展不长，与国外同行相比，阳光私募的投研人才及能力还有很大提升空间，尤其在量化投资方面经验不足。”
彭晓武也认为，人才问题非常紧迫，“国内私募真正会做股指期货的不多，需要吸纳人才，建立相关团队”。
“在团队组建方面，我们主要是两个方向。一是从香港找了几位从事量化投资研究的人员，为以后套利、套保做准备；另外，我们委托期货公司的朋友寻找一些高频交易的选手，为投机交易储备人才。”来自深圳的一家私募已经准备多时了。（朱秀伟）
http://finance.people.com.cn/fund/GB/14998934.html中国式对冲基金大门微启
2011年06月26日
“小儿科，玩法太少。”有人如是评价A股。
相比国外成熟的资本市场，A股在金融衍生品方面有巨大差距。大行其道的依然是“低买高卖”赚差价的模式，做空工具股指期货本具有“革命性”意义，但由于门槛太高，应有作用打折不少。
门槛高，不仅是指50万元才能开户的有形门槛，还有许多无形门槛，比如对参与机构投资者资格的限制。呼声最强烈的莫过于近年来飞速发展的阳光私募，这扇大门的开启与否，事关中国式对冲基金的命运。
如今，这扇大门已有开启迹象。日前，有银监会官员公开表示，《信托公司参与股指期货交易指引》（以下简称《指引》）已获通过，将于近日出台，但由于更多细节尚未公布，专家认为，目前离中国对冲基金正式成立的一天还很远。不过，兵马未动，粮草先行，有私募已在积极备战，提前打响了人才争夺战。
信托参与股指期货获通过
信托公司何时能获得资格参与期指的交易，一直为业内所关注。在今年3月底召开的第五届私募基金高峰论坛上，这一话题成为焦点。会上，有传闻称“银监会召开了多次会议，讨论焦点正是信托公司参与股指期货交易，参会的包括期货公司、信托以及中金所，正在征求各方意见”。
据中金所相关规定，只有特殊法人机构才能申请股指期货交易编码。而特殊法人机构只包括证券公司、基金公司、合格境外机构投资者，并不包含信托公司，通过信托平台发行的阳光私募，显然也不具有资格。
但近年来阳光私募飞速发展，规模已上千亿，这个群体对做空工具有着强烈需求，特别是一些交易型私募选手。
如今，信托参与股指期货的大门即将打开。
6月17日，2011年中国信托业峰会在上海举行，银监会非银部副主任闵路浩表示，《指引》已经获得通过，将于近日正式出台。这是官方首次确认信托将参与股指期货。
闵路浩当天还表示，出台 《指引》，是希望信托公司获得与其他机构相同的待遇，“不让信托公司在财富管理领域输在起跑线上”。
“我了解到的情况是，《指引》对有资格参与股指期货的信托公司有门槛的规定，比如须具备3C级以上的监管评级，且内部有完善的配套政策。”华润信托一位负责人介绍。
投顾参与期指尚未明确
据报道，首批共10家信托公司获准参与股指期货，包括华润信托、华宝信托、上海国际信托等。首批放行的信托公司可以从事以套期保值、套利和投资为目的的股指期货交易。
信托公司参与股指期货已成定局。但对于阳光私募管理人，也就是俗称的投资顾问是否能自主参与？
“目前我们还没有正式收到银监会的这个新规定，具体细节尚未可知。”一位信托公司高管对记者说。
对于这个问题，一位阳光私募管理人告诉了记者他听到的另一个版本。“走信托渠道发行的私募证券集合信托计划 （也就是俗称的阳光私募）可以参与期指，但限于套期保值和套利交易。投资比例上，跟公募一样也有要求，比如，卖出期指合约价值总额不超过持有的证券总市值的20%，持有多头合约价值总额不超过资产净值的10%。”
同时，这位阳光私募管理人还透露，对参与期指的投资顾问可能还有资格的要求，“需要有期货从业资格和从业经验，还要有期货交易过往的业绩证明”。
“一直以来，国内阳光私募被很多人认为是孕育对冲基金的‘摇篮’，但由于缺乏对冲工具，一直徒有虚名。因此，信托获批参与股指期货，从某种程度上，阳光私募正想转变为对冲基金的身份。”壹私募网研究中心高级研究员陈尚淮向 《每日经济新闻》分析说。
同时，他还认为，期指放开后，私募会迎来爆发式的发展，“今年以来，由于市场调整，阳光私募整体业绩不佳，行业发展陷入僵局。如果获批参与股指期货，则阳光私募的盈利模式将不再限于传统的做多模式。可以预见，随着金融衍生品的发展，在阳光私募进入对冲时代之后，该行业或许会再度迎来爆发式增长。而且对冲时代的来临，一定程度上也会加快行业的洗牌，强大的会更加强大，弱小的则被市场淘汰”。
中国式对冲基金要迈三道坎
种种迹象表明，目前离中国对冲基金的诞生，仍然道路漫长。其中一个坎就是困扰私募多时的账户问题。
“暂停新开信托账户，就意味着没有现货账户，即使能开期指账户，也没有用。”一位受困于账户而搁浅发行新产品计划的私募抱怨。
“账户是一个基础问题，信托账户都不能开的话，如何能参与股指期货交易？”私募排排网研究员彭晓武告诉《每日经济新闻》记者。
除了账户问题，中国私募想要成为真正意义上的对冲基金，也许还要跨过很多道坎儿。
“阳光私募要成为真正意义上的对冲基金，至少还需解决三方面问题。”陈尚淮分析。
“首先，要完善证券市场的对冲工具与手段。沪深300股指期货只是对冲衍生工具的一种。相比之下，国外的金融衍生工具种类繁多，包括期权、期货、掉期等，挂钩的标的包括股票、指数、利率、外汇等。其次，在融资方面也存在问题。由于监管等因素，缺乏从银行或其他金融机构以较低成本中短期融资的条件，因此也不具备运用杠杆放大低风险收益的基本前提。第三，在软、硬件方面还有待提高。由于阳光私募发展不长，与国外同行相比，阳光私募的投研人才及能力还有很大提升空间，尤其在量化投资方面经验不足。”
彭晓武也认为，人才问题非常紧迫，“国内私募真正会做股指期货的不多，需要吸纳人才，建立相关团队”。
“在团队组建方面，我们主要是两个方向。一是从香港找了几位从事量化投资研究的人员，为以后套利、套保做准备；另外，我们委托期货公司的朋友寻找一些高频交易的选手，为投机交易储备人才。”来自深圳的一家私募已经准备多时了。（朱秀伟）
http://finance.people.com.cn/fund/GB/14998934.html
2011年06月26日
“小儿科，玩法太少。”有人如是评价A股。
相比国外成熟的资本市场，A股在金融衍生品方面有巨大差距。大行其道的依然是“低买高卖”赚差价的模式，做空工具股指期货本具有“革命性”意义，但由于门槛太高，应有作用打折不少。
门槛高，不仅是指50万元才能开户的有形门槛，还有许多无形门槛，比如对参与机构投资者资格的限制。呼声最强烈的莫过于近年来飞速发展的阳光私募，这扇大门的开启与否，事关中国式对冲基金的命运。
如今，这扇大门已有开启迹象。日前，有银监会官员公开表示，《信托公司参与股指期货交易指引》（以下简称《指引》）已获通过，将于近日出台，但由于更多细节尚未公布，专家认为，目前离中国对冲基金正式成立的一天还很远。不过，兵马未动，粮草先行，有私募已在积极备战，提前打响了人才争夺战。
信托参与股指期货获通过
信托公司何时能获得资格参与期指的交易，一直为业内所关注。在今年3月底召开的第五届私募基金高峰论坛上，这一话题成为焦点。会上，有传闻称“银监会召开了多次会议，讨论焦点正是信托公司参与股指期货交易，参会的包括期货公司、信托以及中金所，正在征求各方意见”。
据中金所相关规定，只有特殊法人机构才能申请股指期货交易编码。而特殊法人机构只包括证券公司、基金公司、合格境外机构投资者，并不包含信托公司，通过信托平台发行的阳光私募，显然也不具有资格。
但近年来阳光私募飞速发展，规模已上千亿，这个群体对做空工具有着强烈需求，特别是一些交易型私募选手。
如今，信托参与股指期货的大门即将打开。
6月17日，2011年中国信托业峰会在上海举行，银监会非银部副主任闵路浩表示，《指引》已经获得通过，将于近日正式出台。这是官方首次确认信托将参与股指期货。
闵路浩当天还表示，出台 《指引》，是希望信托公司获得与其他机构相同的待遇，“不让信托公司在财富管理领域输在起跑线上”。
“我了解到的情况是，《指引》对有资格参与股指期货的信托公司有门槛的规定，比如须具备3C级以上的监管评级，且内部有完善的配套政策。”华润信托一位负责人介绍。
投顾参与期指尚未明确
据报道，首批共10家信托公司获准参与股指期货，包括华润信托、华宝信托、上海国际信托等。首批放行的信托公司可以从事以套期保值、套利和投资为目的的股指期货交易。
信托公司参与股指期货已成定局。但对于阳光私募管理人，也就是俗称的投资顾问是否能自主参与？
“目前我们还没有正式收到银监会的这个新规定，具体细节尚未可知。”一位信托公司高管对记者说。
对于这个问题，一位阳光私募管理人告诉了记者他听到的另一个版本。“走信托渠道发行的私募证券集合信托计划 （也就是俗称的阳光私募）可以参与期指，但限于套期保值和套利交易。投资比例上，跟公募一样也有要求，比如，卖出期指合约价值总额不超过持有的证券总市值的20%，持有多头合约价值总额不超过资产净值的10%。”
同时，这位阳光私募管理人还透露，对参与期指的投资顾问可能还有资格的要求，“需要有期货从业资格和从业经验，还要有期货交易过往的业绩证明”。
“一直以来，国内阳光私募被很多人认为是孕育对冲基金的‘摇篮’，但由于缺乏对冲工具，一直徒有虚名。因此，信托获批参与股指期货，从某种程度上，阳光私募正想转变为对冲基金的身份。”壹私募网研究中心高级研究员陈尚淮向 《每日经济新闻》分析说。
同时，他还认为，期指放开后，私募会迎来爆发式的发展，“今年以来，由于市场调整，阳光私募整体业绩不佳，行业发展陷入僵局。如果获批参与股指期货，则阳光私募的盈利模式将不再限于传统的做多模式。可以预见，随着金融衍生品的发展，在阳光私募进入对冲时代之后，该行业或许会再度迎来爆发式增长。而且对冲时代的来临，一定程度上也会加快行业的洗牌，强大的会更加强大，弱小的则被市场淘汰”。
中国式对冲基金要迈三道坎
种种迹象表明，目前离中国对冲基金的诞生，仍然道路漫长。其中一个坎就是困扰私募多时的账户问题。
“暂停新开信托账户，就意味着没有现货账户，即使能开期指账户，也没有用。”一位受困于账户而搁浅发行新产品计划的私募抱怨。
“账户是一个基础问题，信托账户都不能开的话，如何能参与股指期货交易？”私募排排网研究员彭晓武告诉《每日经济新闻》记者。
除了账户问题，中国私募想要成为真正意义上的对冲基金，也许还要跨过很多道坎儿。
“阳光私募要成为真正意义上的对冲基金，至少还需解决三方面问题。”陈尚淮分析。
“首先，要完善证券市场的对冲工具与手段。沪深300股指期货只是对冲衍生工具的一种。相比之下，国外的金融衍生工具种类繁多，包括期权、期货、掉期等，挂钩的标的包括股票、指数、利率、外汇等。其次，在融资方面也存在问题。由于监管等因素，缺乏从银行或其他金融机构以较低成本中短期融资的条件，因此也不具备运用杠杆放大低风险收益的基本前提。第三，在软、硬件方面还有待提高。由于阳光私募发展不长，与国外同行相比，阳光私募的投研人才及能力还有很大提升空间，尤其在量化投资方面经验不足。”
彭晓武也认为，人才问题非常紧迫，“国内私募真正会做股指期货的不多，需要吸纳人才，建立相关团队”。
“在团队组建方面，我们主要是两个方向。一是从香港找了几位从事量化投资研究的人员，为以后套利、套保做准备；另外，我们委托期货公司的朋友寻找一些高频交易的选手，为投机交易储备人才。”来自深圳的一家私募已经准备多时了。（朱秀伟）
http://finance.people.com.cn/fund/GB/14998934.html中国式对冲基金大门微启
2011年06月26日
“小儿科，玩法太少。”有人如是评价A股。
相比国外成熟的资本市场，A股在金融衍生品方面有巨大差距。大行其道的依然是“低买高卖”赚差价的模式，做空工具股指期货本具有“革命性”意义，但由于门槛太高，应有作用打折不少。
门槛高，不仅是指50万元才能开户的有形门槛，还有许多无形门槛，比如对参与机构投资者资格的限制。呼声最强烈的莫过于近年来飞速发展的阳光私募，这扇大门的开启与否，事关中国式对冲基金的命运。
如今，这扇大门已有开启迹象。日前，有银监会官员公开表示，《信托公司参与股指期货交易指引》（以下简称《指引》）已获通过，将于近日出台，但由于更多细节尚未公布，专家认为，目前离中国对冲基金正式成立的一天还很远。不过，兵马未动，粮草先行，有私募已在积极备战，提前打响了人才争夺战。
信托参与股指期货获通过
信托公司何时能获得资格参与期指的交易，一直为业内所关注。在今年3月底召开的第五届私募基金高峰论坛上，这一话题成为焦点。会上，有传闻称“银监会召开了多次会议，讨论焦点正是信托公司参与股指期货交易，参会的包括期货公司、信托以及中金所，正在征求各方意见”。
据中金所相关规定，只有特殊法人机构才能申请股指期货交易编码。而特殊法人机构只包括证券公司、基金公司、合格境外机构投资者，并不包含信托公司，通过信托平台发行的阳光私募，显然也不具有资格。
但近年来阳光私募飞速发展，规模已上千亿，这个群体对做空工具有着强烈需求，特别是一些交易型私募选手。
如今，信托参与股指期货的大门即将打开。
6月17日，2011年中国信托业峰会在上海举行，银监会非银部副主任闵路浩表示，《指引》已经获得通过，将于近日正式出台。这是官方首次确认信托将参与股指期货。
闵路浩当天还表示，出台 《指引》，是希望信托公司获得与其他机构相同的待遇，“不让信托公司在财富管理领域输在起跑线上”。
“我了解到的情况是，《指引》对有资格参与股指期货的信托公司有门槛的规定，比如须具备3C级以上的监管评级，且内部有完善的配套政策。”华润信托一位负责人介绍。
投顾参与期指尚未明确
据报道，首批共10家信托公司获准参与股指期货，包括华润信托、华宝信托、上海国际信托等。首批放行的信托公司可以从事以套期保值、套利和投资为目的的股指期货交易。
信托公司参与股指期货已成定局。但对于阳光私募管理人，也就是俗称的投资顾问是否能自主参与？
“目前我们还没有正式收到银监会的这个新规定，具体细节尚未可知。”一位信托公司高管对记者说。
对于这个问题，一位阳光私募管理人告诉了记者他听到的另一个版本。“走信托渠道发行的私募证券集合信托计划 （也就是俗称的阳光私募）可以参与期指，但限于套期保值和套利交易。投资比例上，跟公募一样也有要求，比如，卖出期指合约价值总额不超过持有的证券总市值的20%，持有多头合约价值总额不超过资产净值的10%。”
同时，这位阳光私募管理人还透露，对参与期指的投资顾问可能还有资格的要求，“需要有期货从业资格和从业经验，还要有期货交易过往的业绩证明”。
“一直以来，国内阳光私募被很多人认为是孕育对冲基金的‘摇篮’，但由于缺乏对冲工具，一直徒有虚名。因此，信托获批参与股指期货，从某种程度上，阳光私募正想转变为对冲基金的身份。”壹私募网研究中心高级研究员陈尚淮向 《每日经济新闻》分析说。
同时，他还认为，期指放开后，私募会迎来爆发式的发展，“今年以来，由于市场调整，阳光私募整体业绩不佳，行业发展陷入僵局。如果获批参与股指期货，则阳光私募的盈利模式将不再限于传统的做多模式。可以预见，随着金融衍生品的发展，在阳光私募进入对冲时代之后，该行业或许会再度迎来爆发式增长。而且对冲时代的来临，一定程度上也会加快行业的洗牌，强大的会更加强大，弱小的则被市场淘汰”。
中国式对冲基金要迈三道坎
种种迹象表明，目前离中国对冲基金的诞生，仍然道路漫长。其中一个坎就是困扰私募多时的账户问题。
“暂停新开信托账户，就意味着没有现货账户，即使能开期指账户，也没有用。”一位受困于账户而搁浅发行新产品计划的私募抱怨。
“账户是一个基础问题，信托账户都不能开的话，如何能参与股指期货交易？”私募排排网研究员彭晓武告诉《每日经济新闻》记者。
除了账户问题，中国私募想要成为真正意义上的对冲基金，也许还要跨过很多道坎儿。
“阳光私募要成为真正意义上的对冲基金，至少还需解决三方面问题。”陈尚淮分析。
“首先，要完善证券市场的对冲工具与手段。沪深300股指期货只是对冲衍生工具的一种。相比之下，国外的金融衍生工具种类繁多，包括期权、期货、掉期等，挂钩的标的包括股票、指数、利率、外汇等。其次，在融资方面也存在问题。由于监管等因素，缺乏从银行或其他金融机构以较低成本中短期融资的条件，因此也不具备运用杠杆放大低风险收益的基本前提。第三，在软、硬件方面还有待提高。由于阳光私募发展不长，与国外同行相比，阳光私募的投研人才及能力还有很大提升空间，尤其在量化投资方面经验不足。”
彭晓武也认为，人才问题非常紧迫，“国内私募真正会做股指期货的不多，需要吸纳人才，建立相关团队”。
“在团队组建方面，我们主要是两个方向。一是从香港找了几位从事量化投资研究的人员，为以后套利、套保做准备；另外，我们委托期货公司的朋友寻找一些高频交易的选手，为投机交易储备人才。”来自深圳的一家私募已经准备多时了。（朱秀伟）
http://finance.people.com.cn/fund/GB/14998934.html
不就期指嘛。