美梦消逝，日本人重回阿信时代

◎陈宇峰

　　浙江工商大学经济学院副教授日本早稻田大学政治经济学部、21COE－GLOPE研究中心国际研究员 经济学博士

　　20世纪80年代，经历了之前二三十年经济高速发展积累之后的日本，从原先的低工资、低收入阶段开始步入共享经济发展果实的阶段。以1986年11月东京的富人区世田谷区和目黑区的地价急升六成为标志性事件，日本开始了资产膨胀所引起的非生产性扩张历程。从此，日本的股市一夜之间门庭如市，银座也开始变得非同凡响。1985年受当初的“广场协议”影响，日本股市节节攀高。到1987年1月，日经指数突破20000点大关，全年的交易总额已达到了346兆日元，与日本当时的GNP相当，超过世界头号强国美国股市30%之多。1989年的最后一天，日本股市火箭式直冲4万点。

　　一个危险的信号是，“当时，日本曾经有40个经济学家对未来的前景预测，没有一个人会认为日本出现经济危机，都对日本的将来充满乐观的自信”。“一面倒”的历史场景也再次出现。

　　那时，日本街头巷尾充斥着“炼金术”之类的大众读物，“理财技巧”成为全民的流行语，一半以上的日本人都持有股票。NTT的股票发行创造了类似于英国南海公司的神话。1986年11月，日本大藏省开始主持NTT股票的第一次销售，预定销售165万股（1人1股），结果有1058万人订购，竞争倍率高达6.4倍。股票面值5万日元，而标价则高达73万日元，实际卖出价更是达到了120万日元的天价，市盈率高达102.6。由于投资者失去了理智，NTT开市当天竟然无法开盘。第2天，股价又飙升到318万。1986年至1988年，这类股票竟成了日本几乎全民总动员抽签抢购的最热销商品。不劳而获、一夜暴富这类与日本大众传统的价值观曾经格格不入的社会心理，逐渐蔓延，甚至让斯文呆板的知识阶层也为之癫狂。

　　疯狂并非只表现在股市上，真正疯狂的是日本人大举收购世界各地高档房产，投资艺术品，转卖高尔夫会员权以及大量进口高级轿车。1989年，东京银座的地价已到了每坪（3.3平方米）1.2亿日元，创下了地王之最。东京另一地标——东京帝国广场，每一平方公里土地价格居然比加利福尼亚全州的地价还要贵。一个东京的地价就相当于整个美国的地价。挟房地产的暴涨之牛气，荷包鼓鼓的日本人大举投资美国。1986年和1987年，日本在夏威夷的房地产投资高达65亿美元，并买下了珍珠港海滩区三分之二的豪华酒店、商场及不动产。最有代表性的是东京亿万富翁横井英树，他买下了伦敦郊外的泰姆公园、英国南部的朱比特山以及苏格兰久负盛名的标志性建筑——格莱乃普城堡和西班牙巴塞罗那郊区的菲尔格拉宫殿。1991年，还以4000万美元的高价收购了被视为纽约心脏与灵魂的帝国大厦。而在夏威夷更是夸张，可建高尔夫球场的山谷除了一个还在美国人之手，其他全部被日本人收入囊中。随着在夏威夷购买别墅及定居的日本人日益增多，每年赴该地的百万游客中，日本人占了五分之一。“常夏无冬”的自然环境还使其成为日本人新婚旅行的首选之地。

　　当然，爱摆弄风雅的日本也会把其强大的资本力融入文化扩张之中。1989年，索尼公司率先斥资34亿美元收购了美国文化的象征——好莱坞文化中被称为“美国灵魂”的哥伦比亚电影公司，三菱地产公司则以8.6亿美元收购了美国最著名的洛克菲勒集团51%的股份。据日本海关统计，1987年，日本仅在名画一项上的进口额即达到370亿日元，1989年上升至2800亿日元，1990年更激增至4000亿日元。1987年3月，日本最大的保险公司之一的安田海上火灾保险公司，以4000万美元的价格买下梵·高的“向日葵”。1990年，大昭和造纸公司名誉董事长斋藤，三天内在索斯比和克里斯蒂拍卖行以7810万美元购得雷诺阿的名作“红磨坊舞会”和梵·高的最后一幅作品“加歇医生”。日本富豪在整个80年代无疑成为全世界艺术品市场最显眼的买主。

　　如此场景，难怪哈佛大学的傅高义教授也会惊呼《JAPAN IS NO.1》，而傲慢的石原慎太郎和盛田昭夫更是对美国发出《日本可以说不》的强硬信号。从战后信心低谷中走出来的日本人，第一次尝到了以非武力征服世界的甜头，也让美国对这个一手扶持长大的孩子产生了一种前所未有的危险感。

　　不过，历史的魔咒很快得到应验。1990年10月1日，东京股市连续暴跌，从此日本股市一蹶不振，至今仍不见复兴之势。1991年，巨大的地产泡沫自东京开始破裂，迅速蔓延至日本全境。土地和房屋根本卖不出去，陆续竣工的楼房没有住户。当年，六大城市的房地产价格骤降15％至20％。根据2005年日本国土交通省的地价统计数据，日本全国的平均地价连续14年呈下跌趋势，与1991年相比，住宅地价下跌了46％，基本回到了地产泡沫产生前1985年的水平；商业用地下跌了约70％，为1974年以来的最低点。

　　疯狂年代的日本人为此付出了长达15年之久“平成萧条”的惨重代价。2005年，借助中国崛起的强大市场拉动，才渐有回升起色。当初做着房地产美梦的日本人重新回到了阿信时代的勤勤恳恳。对于这一点，或许看过曾在CCTV8频道热播的长篇连续剧《冷暖人间》的朋友，会有很深的印象。◎陈宇峰

　　浙江工商大学经济学院副教授日本早稻田大学政治经济学部、21COE－GLOPE研究中心国际研究员 经济学博士

　　20世纪80年代，经历了之前二三十年经济高速发展积累之后的日本，从原先的低工资、低收入阶段开始步入共享经济发展果实的阶段。以1986年11月东京的富人区世田谷区和目黑区的地价急升六成为标志性事件，日本开始了资产膨胀所引起的非生产性扩张历程。从此，日本的股市一夜之间门庭如市，银座也开始变得非同凡响。1985年受当初的“广场协议”影响，日本股市节节攀高。到1987年1月，日经指数突破20000点大关，全年的交易总额已达到了346兆日元，与日本当时的GNP相当，超过世界头号强国美国股市30%之多。1989年的最后一天，日本股市火箭式直冲4万点。

　　一个危险的信号是，“当时，日本曾经有40个经济学家对未来的前景预测，没有一个人会认为日本出现经济危机，都对日本的将来充满乐观的自信”。“一面倒”的历史场景也再次出现。

　　那时，日本街头巷尾充斥着“炼金术”之类的大众读物，“理财技巧”成为全民的流行语，一半以上的日本人都持有股票。NTT的股票发行创造了类似于英国南海公司的神话。1986年11月，日本大藏省开始主持NTT股票的第一次销售，预定销售165万股（1人1股），结果有1058万人订购，竞争倍率高达6.4倍。股票面值5万日元，而标价则高达73万日元，实际卖出价更是达到了120万日元的天价，市盈率高达102.6。由于投资者失去了理智，NTT开市当天竟然无法开盘。第2天，股价又飙升到318万。1986年至1988年，这类股票竟成了日本几乎全民总动员抽签抢购的最热销商品。不劳而获、一夜暴富这类与日本大众传统的价值观曾经格格不入的社会心理，逐渐蔓延，甚至让斯文呆板的知识阶层也为之癫狂。

　　疯狂并非只表现在股市上，真正疯狂的是日本人大举收购世界各地高档房产，投资艺术品，转卖高尔夫会员权以及大量进口高级轿车。1989年，东京银座的地价已到了每坪（3.3平方米）1.2亿日元，创下了地王之最。东京另一地标——东京帝国广场，每一平方公里土地价格居然比加利福尼亚全州的地价还要贵。一个东京的地价就相当于整个美国的地价。挟房地产的暴涨之牛气，荷包鼓鼓的日本人大举投资美国。1986年和1987年，日本在夏威夷的房地产投资高达65亿美元，并买下了珍珠港海滩区三分之二的豪华酒店、商场及不动产。最有代表性的是东京亿万富翁横井英树，他买下了伦敦郊外的泰姆公园、英国南部的朱比特山以及苏格兰久负盛名的标志性建筑——格莱乃普城堡和西班牙巴塞罗那郊区的菲尔格拉宫殿。1991年，还以4000万美元的高价收购了被视为纽约心脏与灵魂的帝国大厦。而在夏威夷更是夸张，可建高尔夫球场的山谷除了一个还在美国人之手，其他全部被日本人收入囊中。随着在夏威夷购买别墅及定居的日本人日益增多，每年赴该地的百万游客中，日本人占了五分之一。“常夏无冬”的自然环境还使其成为日本人新婚旅行的首选之地。

　　当然，爱摆弄风雅的日本也会把其强大的资本力融入文化扩张之中。1989年，索尼公司率先斥资34亿美元收购了美国文化的象征——好莱坞文化中被称为“美国灵魂”的哥伦比亚电影公司，三菱地产公司则以8.6亿美元收购了美国最著名的洛克菲勒集团51%的股份。据日本海关统计，1987年，日本仅在名画一项上的进口额即达到370亿日元，1989年上升至2800亿日元，1990年更激增至4000亿日元。1987年3月，日本最大的保险公司之一的安田海上火灾保险公司，以4000万美元的价格买下梵·高的“向日葵”。1990年，大昭和造纸公司名誉董事长斋藤，三天内在索斯比和克里斯蒂拍卖行以7810万美元购得雷诺阿的名作“红磨坊舞会”和梵·高的最后一幅作品“加歇医生”。日本富豪在整个80年代无疑成为全世界艺术品市场最显眼的买主。

　　如此场景，难怪哈佛大学的傅高义教授也会惊呼《JAPAN IS NO.1》，而傲慢的石原慎太郎和盛田昭夫更是对美国发出《日本可以说不》的强硬信号。从战后信心低谷中走出来的日本人，第一次尝到了以非武力征服世界的甜头，也让美国对这个一手扶持长大的孩子产生了一种前所未有的危险感。

　　不过，历史的魔咒很快得到应验。1990年10月1日，东京股市连续暴跌，从此日本股市一蹶不振，至今仍不见复兴之势。1991年，巨大的地产泡沫自东京开始破裂，迅速蔓延至日本全境。土地和房屋根本卖不出去，陆续竣工的楼房没有住户。当年，六大城市的房地产价格骤降15％至20％。根据2005年日本国土交通省的地价统计数据，日本全国的平均地价连续14年呈下跌趋势，与1991年相比，住宅地价下跌了46％，基本回到了地产泡沫产生前1985年的水平；商业用地下跌了约70％，为1974年以来的最低点。

　　疯狂年代的日本人为此付出了长达15年之久“平成萧条”的惨重代价。2005年，借助中国崛起的强大市场拉动，才渐有回升起色。当初做着房地产美梦的日本人重新回到了阿信时代的勤勤恳恳。对于这一点，或许看过曾在CCTV8频道热播的长篇连续剧《冷暖人间》的朋友，会有很深的印象。