券商股全线涨停！“为国接盘侠”政府又喊你们入市啦

导读： 21日，沪深两市早盘高开高走，券商股火力全开，几乎全线涨停。经历了去年夏季由债务融资引发的股市暴跌后，中国悄然采取措施鼓励投资者融资买股，希望借此推动股市实现更强劲的反弹。

关键时刻还得靠券商！3月21日，沪深两市早盘高开高走，券商股火力全开，板块内个股几近全线涨停。截至收盘，沪指七连阳今年收复3000点报3018.8点，涨幅2.15%；创业板指报2227.03点，涨幅2.26%。两市成交再度放量，年内首度逼近万亿大关，共计9036亿，其中沪市3808亿，深市5228亿，共115只个股涨停。

当日市场最大的焦点在于券商股全面爆发，这也成为推动沪指重返3000点关口的最重要因素。截至收盘，除海通证券上涨9.7%外，其他券商股均封死涨停。

券商股究竟为何暴涨？市场人士归纳出三点理由：

1、成交量大幅攀升
A股回暖成交连续放大。3月21日上午，沪深两市成交量就已超过5500亿元 ，这是此前A股市场一天的成交总额。最受益的自然是靠天吃饭的证券公司。

2、融资净买入创3个月新高
市场全面“反攻”，融资资金进场脚步也明显增大。统计显示，截至3月18日，沪深两市两融余额为8474.01亿元，连续两个交易日回升。

值得一提的是，从3月17日起，沪深两市重返融资净买入格局，当日净买入额高达106.03亿元，创下了2015年12月23日以来的新高。3月18日融资净买入77.95亿元。
场内配资回暖，受益的还是证券公司。

3、转融资费率下调
证金公司3月18日宣布，自3月21日起，恢复转融资业务182天、91天、28天、14天、7天等五个期限品种，并下调各期限转融资费率，具体为：182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%。

说白了就是证金公司借钱给券商补充两融资金，然后券商借给客户去投资。国信证券认为，此次下调费率表明监管层认定当前市场杠杆水平已处于合理甚至偏低区间，证金公司此举有利于稳定市场情绪及信心。业内人士分析，加杠杆政策恢复渐成后市行情推手，市场反弹看到3200点。

“最肥上涨已在路上”？
华泰证券研报指出，券商板块敏感性强，具有先行特征，当期估值正处于历史地位，是入场布局的较好时机。券商2月业绩改善，估值处于历史低位。一季度是今年业绩低点，2月自营业务恢复性增长支撑业绩回升，预计未来三个季度业绩将持续向好。

华泰证券认为，券商是改革发展下市场弹性最高板块，大券商PB估值1.2-1.3倍，2016年PE估值12-14倍处于历史低位，板块利空因素已充分消化，市场企稳向上形成正循环，券商迎来较好投资时机。

“吃饭行情已被激活，最肥上涨已在路上。”海通证券首席策略分析师荀玉根认为，现阶段国内外政策偏暖，是非常难得的上涨行情，可形象地称为“吃饭行情”。从行情的演绎节奏看，前期几个疑虑逐个被消除，市场情绪在自我修复和扩散中，行情步入最肥的上涨阶段，类似于2015年国庆后。

中国再度鼓励投资者融资买股
《华尔街日报》报道，经历了去年夏季由债务融资引发的股市暴跌后，中国悄然采取措施鼓励投资者融资买股，希望借此推动股市实现更强劲的反弹。专门为券商两融业务提供资金的国有金融机构中国证券金融股份有限公司（中证金融）恢复提供几类短期贷款，并下调了其中一类较长期贷款的利率。

中证金融的股东包括国内大型股票和期货交易所及其清算机构。中证金融在去年夏季股灾期间成为市场关注焦点，当时中国政府指定该公司为大规模救市行动中的主要机构，并且一直延续至今。

该司上周五在其官方网站上公布了这些贷款的最新利率。从该公司网站的记录来看，自2014年8月以来，7天、14天、28天和91天期贷款的利率一直未予公布。该公司还将182天期贷款利率从4.8%下调至3%。投资者称，这一最新举动是中国政府支持股市近期上涨的一个迹象。上海股市周一连续第七个交易日实现上涨，券商类股领涨；两融交易政策放松的最大受益者就是券商。

东北证券分析师沈正阳说，这一举措提振了投资者信心，因为这是一个信号，表明有关部门认为市场已经走出今年较早时候的大幅波动，在一定程度上企稳。据Wind资讯（Wind Information）数据，最新的放松举措推出之前，截至3月18日，中国两融贷款余额降至约人民币8474亿元（合1311亿美元），而去年5月股灾之前时的峰值逾人民币2万亿元。

不过，向外界传达两融最新举措的方式表明，中国政府心存谨慎，不希望用力过猛。据中国媒体周末期间的报道，中证金融就上述转融资业务以及下调相关费率事宜发布了详尽公告。但周一上午中证金融公司网站上并无上述公告，虽然该文件的截屏图在网上广为流传。与此形成对比的是，2014年8月中证金融公司下调182天期转融资费率时曾在网站上发布了完整的公告。被问及公告据称从网站上撤下一事时，中证金融的一名管理人员表示不予置评。

国金证券分析师李立峰说，监管机构可能希望低调推出这一最新放松举措，不想吸引过多的公众注意力，那样有可能导致市场过热。南京证券分析师周旭说，他认为眼下并不会重现去年所谓的“杠杆牛市”行情。他表示，这一次人们无疑变得更加谨慎，因为去年夏天的伤口依然很深，让人记忆犹新。

到目前为止，分析人士认为无需过分担忧中国政府再次无法控制两融交易快速增长的风险。分析师称，目前有一系列的利好因素交织，包括美联储暂停加息，人民币汇率企稳，以及对中国政府将推出更多经济刺激措施的预期等。

另外，据《人民日报》报道，周小川在周末一个论坛上承诺加快发展中国资本市场，降低经济中杠杆率偏高所带来的风险。外界普遍将周小川的讲话解读为，中国政府希望利用股市上涨来帮助高负债公司通过直接融资和出售资产的方式来偿还债务；这些公司大多为国有企业。http://news.jin10.com/article/4617导读： 21日，沪深两市早盘高开高走，券商股火力全开，几乎全线涨停。经历了去年夏季由债务融资引发的股市暴跌后，中国悄然采取措施鼓励投资者融资买股，希望借此推动股市实现更强劲的反弹。

关键时刻还得靠券商！3月21日，沪深两市早盘高开高走，券商股火力全开，板块内个股几近全线涨停。截至收盘，沪指七连阳今年收复3000点报3018.8点，涨幅2.15%；创业板指报2227.03点，涨幅2.26%。两市成交再度放量，年内首度逼近万亿大关，共计9036亿，其中沪市3808亿，深市5228亿，共115只个股涨停。

当日市场最大的焦点在于券商股全面爆发，这也成为推动沪指重返3000点关口的最重要因素。截至收盘，除海通证券上涨9.7%外，其他券商股均封死涨停。

券商股究竟为何暴涨？市场人士归纳出三点理由：

1、成交量大幅攀升
A股回暖成交连续放大。3月21日上午，沪深两市成交量就已超过5500亿元 ，这是此前A股市场一天的成交总额。最受益的自然是靠天吃饭的证券公司。

2、融资净买入创3个月新高
市场全面“反攻”，融资资金进场脚步也明显增大。统计显示，截至3月18日，沪深两市两融余额为8474.01亿元，连续两个交易日回升。

值得一提的是，从3月17日起，沪深两市重返融资净买入格局，当日净买入额高达106.03亿元，创下了2015年12月23日以来的新高。3月18日融资净买入77.95亿元。
场内配资回暖，受益的还是证券公司。

3、转融资费率下调
证金公司3月18日宣布，自3月21日起，恢复转融资业务182天、91天、28天、14天、7天等五个期限品种，并下调各期限转融资费率，具体为：182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%。

说白了就是证金公司借钱给券商补充两融资金，然后券商借给客户去投资。国信证券认为，此次下调费率表明监管层认定当前市场杠杆水平已处于合理甚至偏低区间，证金公司此举有利于稳定市场情绪及信心。业内人士分析，加杠杆政策恢复渐成后市行情推手，市场反弹看到3200点。

“最肥上涨已在路上”？
华泰证券研报指出，券商板块敏感性强，具有先行特征，当期估值正处于历史地位，是入场布局的较好时机。券商2月业绩改善，估值处于历史低位。一季度是今年业绩低点，2月自营业务恢复性增长支撑业绩回升，预计未来三个季度业绩将持续向好。

华泰证券认为，券商是改革发展下市场弹性最高板块，大券商PB估值1.2-1.3倍，2016年PE估值12-14倍处于历史低位，板块利空因素已充分消化，市场企稳向上形成正循环，券商迎来较好投资时机。

“吃饭行情已被激活，最肥上涨已在路上。”海通证券首席策略分析师荀玉根认为，现阶段国内外政策偏暖，是非常难得的上涨行情，可形象地称为“吃饭行情”。从行情的演绎节奏看，前期几个疑虑逐个被消除，市场情绪在自我修复和扩散中，行情步入最肥的上涨阶段，类似于2015年国庆后。

中国再度鼓励投资者融资买股
《华尔街日报》报道，经历了去年夏季由债务融资引发的股市暴跌后，中国悄然采取措施鼓励投资者融资买股，希望借此推动股市实现更强劲的反弹。专门为券商两融业务提供资金的国有金融机构中国证券金融股份有限公司（中证金融）恢复提供几类短期贷款，并下调了其中一类较长期贷款的利率。

中证金融的股东包括国内大型股票和期货交易所及其清算机构。中证金融在去年夏季股灾期间成为市场关注焦点，当时中国政府指定该公司为大规模救市行动中的主要机构，并且一直延续至今。

该司上周五在其官方网站上公布了这些贷款的最新利率。从该公司网站的记录来看，自2014年8月以来，7天、14天、28天和91天期贷款的利率一直未予公布。该公司还将182天期贷款利率从4.8%下调至3%。投资者称，这一最新举动是中国政府支持股市近期上涨的一个迹象。上海股市周一连续第七个交易日实现上涨，券商类股领涨；两融交易政策放松的最大受益者就是券商。

东北证券分析师沈正阳说，这一举措提振了投资者信心，因为这是一个信号，表明有关部门认为市场已经走出今年较早时候的大幅波动，在一定程度上企稳。据Wind资讯（Wind Information）数据，最新的放松举措推出之前，截至3月18日，中国两融贷款余额降至约人民币8474亿元（合1311亿美元），而去年5月股灾之前时的峰值逾人民币2万亿元。

不过，向外界传达两融最新举措的方式表明，中国政府心存谨慎，不希望用力过猛。据中国媒体周末期间的报道，中证金融就上述转融资业务以及下调相关费率事宜发布了详尽公告。但周一上午中证金融公司网站上并无上述公告，虽然该文件的截屏图在网上广为流传。与此形成对比的是，2014年8月中证金融公司下调182天期转融资费率时曾在网站上发布了完整的公告。被问及公告据称从网站上撤下一事时，中证金融的一名管理人员表示不予置评。

国金证券分析师李立峰说，监管机构可能希望低调推出这一最新放松举措，不想吸引过多的公众注意力，那样有可能导致市场过热。南京证券分析师周旭说，他认为眼下并不会重现去年所谓的“杠杆牛市”行情。他表示，这一次人们无疑变得更加谨慎，因为去年夏天的伤口依然很深，让人记忆犹新。

到目前为止，分析人士认为无需过分担忧中国政府再次无法控制两融交易快速增长的风险。分析师称，目前有一系列的利好因素交织，包括美联储暂停加息，人民币汇率企稳，以及对中国政府将推出更多经济刺激措施的预期等。

另外，据《人民日报》报道，周小川在周末一个论坛上承诺加快发展中国资本市场，降低经济中杠杆率偏高所带来的风险。外界普遍将周小川的讲话解读为，中国政府希望利用股市上涨来帮助高负债公司通过直接融资和出售资产的方式来偿还债务；这些公司大多为国有企业。http://news.jin10.com/article/4617