纪念进入股市20年,20年投资回顾

来源:百度文库 编辑:超级军网 时间:2024/05/01 02:54:37
在下93年5月进入股市,至今正好是20年,回顾一下自己这20年的历程

在93年,整个证券市场对绝大多数中国人来说都是闻所未闻的新鲜事物,当时既找不到系统的投资理论书籍,也很难找到带证券分析软件的电脑,我当时做股票全凭自己的直觉和一个20多岁年轻人特有的热情,从93年5月到10月,我做了5个月的股市赌博,赚取了在当时被认为是惊人的利润,然而从10月份开始一场全国性的股灾席卷而来,所有投资者均受重创,大多数人从此消失。而我由于开始赚了很多,所以一开头还经得住亏损,然而由于对形势的严重性估计不足,太过于乐观,因此一次一次又抄底,一次一次又被套,最终赚来的钱全部损失殆尽,到了此时我做了最明智的决定,保存本金,离开股市,这就为我96年卷土重来创造了条件。

随后的几年,我没有再进股市,但内心都对当年的失败耿耿于怀,百思难解,96年春节过后,股市开始回暖,牛的声音隐约可见,当时的我开始感受到股市的召唤,这样,我又于96年2月重新进入股市,由于当时的证券公司已普遍在大中户主装备了带“钱龙”证券分析软件的电脑,我又懂一点电脑知识,这样证券公司不懂电脑操作的大中户们都欢迎我们进去为他们操盘,这样,我初步掌握了一些炒股的技巧,到了96年10月国庆之前,我不仅已赚回了93年损失的数额,而且还让自己的资金增长了1000%以上。在下93年5月进入股市,至今正好是20年,回顾一下自己这20年的历程

在93年,整个证券市场对绝大多数中国人来说都是闻所未闻的新鲜事物,当时既找不到系统的投资理论书籍,也很难找到带证券分析软件的电脑,我当时做股票全凭自己的直觉和一个20多岁年轻人特有的热情,从93年5月到10月,我做了5个月的股市赌博,赚取了在当时被认为是惊人的利润,然而从10月份开始一场全国性的股灾席卷而来,所有投资者均受重创,大多数人从此消失。而我由于开始赚了很多,所以一开头还经得住亏损,然而由于对形势的严重性估计不足,太过于乐观,因此一次一次又抄底,一次一次又被套,最终赚来的钱全部损失殆尽,到了此时我做了最明智的决定,保存本金,离开股市,这就为我96年卷土重来创造了条件。

随后的几年,我没有再进股市,但内心都对当年的失败耿耿于怀,百思难解,96年春节过后,股市开始回暖,牛的声音隐约可见,当时的我开始感受到股市的召唤,这样,我又于96年2月重新进入股市,由于当时的证券公司已普遍在大中户主装备了带“钱龙”证券分析软件的电脑,我又懂一点电脑知识,这样证券公司不懂电脑操作的大中户们都欢迎我们进去为他们操盘,这样,我初步掌握了一些炒股的技巧,到了96年10月国庆之前,我不仅已赚回了93年损失的数额,而且还让自己的资金增长了1000%以上。
1996年那一波我依靠自主分析,发现了深长城、东大阿派和青岛海尔,其中东大阿派是当年我的第一重仓,当时我已经感觉中国计算机时代的到来,所以我没有理会当时的主流热门香港回归题材和三峡题材,坚持自己的独立思考结果。这次的成功对我的投资风格影响很大,直接导致了我开始悟道。96-98年是我完成转变的关键阶段。

1996年底我感觉到股市复苏已经走得太急太远,中央连发12道金牌市场好似无动于衷,受过1993年大熊市洗礼的我从中嗅出危险的味道,在考虑新的投资目标时我把目光投向当时的96(8)国债,8年期附息国债,面值100元,年利率8.56%,而当时市场交易价格却仅为98元左右,我认为市场在犯错误,购入96(8)国债即期获利就将在10%以上,而且是绝对的无风险利润,因此我将股市里的资金撤出后全部投入到96(8)国债。后来沪深股市转熊96(8)国债则上涨了30%以上。
1996年国庆期间我做了一次深刻反省,开始抛弃自己以前刚起步时的短线操作思路,并开始确立价值投资、长期持有的理念。

1997年5月后中国股市转为漫长的熊市,而我这段时期却开始试行学习价值投资,结果屡屡碰壁,交了不少学费。1997年8月我按价值投资理念买入佛山照明、沙隆达、粤金曼三只股票,亏损了10%多退出。1998年我又按价值投资理念买入四川长虹,结果这支股票成为此轮熊市里我亏损的最多的一次,亏损率达30%,究其原因,这段时期我还在摸索阶段,对价值投资其实并未真正了解,仅以固态市盈率分析股票的投资价值,亏损就成为必然。
1998年后我开始全面确立正确的投资哲学,8月份以20元的价格买进风华高科,一个月后以34元卖出,获利70%,其实仍然卖早了。10月份我发现了新股大唐电信的投资价值,在其上市第一天就买入,这只股票成为我确立正确的投资哲学之后第一个成功的投资范例。
在1999年5.19行情中,我依照自己确立的价值投资、长期持有理念,不受大盘情况不佳影响,分别买入了大唐电信、复星实业和深科技三只科技股,投资收益率大大超过了同期深沪指数涨幅。但是,由于我过于贴近当时的市场热点,不注重真实的投资价值,结果这个科技股投资组合收益率还不如模拟的传统行业投资组合,同时我对网络股又过于谨慎,眼睁睁错过了海虹控股的大机会。
5.19行情至2001年6月见顶回落后,我反应稍嫌迟钝,遭受了一点损失,但仍然成功退出,这段时期我初步掌握了价值投资、长期持有的理论,并开始已经能够将其应用于中国股市,开始建立自己的“竞争优势圈”,不过对于自己的“竞争优势圈”理解还很肤浅,把“竞争优势圈”范围限制在IT、生物医药领域,事后证明这几个科技行业极不稳定,波动性极大,并非长期投资的可靠选择。
2001年6月之后中国股市又进入了一轮下跌周期,但我发现宏观经济开始明显有了起色,2003年下半年开始大宗商品价格暴涨,预示着新一轮经济上升周期的到来。我敏感地注意到了这个情况,开始再次进入股市。

虽然我在2002年末至2003年初就已经发现钢铁、汽车等传统行业的股票市盈率不足10倍,但由于我囿于在1993-1996年的成见,轻视传统行业的股票,最终放弃了对宝钢股份、上海汽车的投资,错失良机。

2002年底招商银行发行上市,我在其上市第一天就买入,一开始招商银行股价上涨了30%,但是到了2003年初基本上又跌回去了。根据我自己的市场调研,了解到国内高端白酒在五粮液的带领下于国庆期间普遍实现了产品提价,白酒行业的不景气已经持续了5年,我认为已经到了转变的时候。当时我在五粮液和贵州茅台这两个股票之间做出选择,贵州茅台无论在资产规模、销售总额还是市场占有率方面都远远不及,但在高档产品市场上两者的占有率相差不大,五粮液市场撒得太宽,摊子铺得过大,况且五粮液目前似乎将精力放在了酒业以外的地方,这种放弃自己熟悉的行业,盲目地投机性进入市场热门行业的做法是极其错误的,这样一来五粮液反而给了贵州茅台一个翻身出头的机会,若贵州茅台专注于其高档产品,不离不弃,在白酒行业重振雄风超越五粮液是完全有这可能的。所以我选择了贵州茅台。
插楼问下,lz准备出书吗,咱买本
我1993年入市时正值房地产业大红大紫之际,房地产业的高利润高回报给我留下了深刻印象,虽然房地产业随之进入了漫长的下降周期,但是我一直没有放弃对房地产业的关注和研究,1998年国内取消福利分房政策之后,房地产业99年下半年即已出现微弱复苏的迹象,2000年上半年这一迹象已变得日益明显,我于2000年中买入万科,可惜2001年股市见顶时全部出手了。万科自2001年开始不断剥离其他业务专注于住宅开发,这又重新引起了我的注意,2003年末我再次买入万科,其实这次的买入价还高于2001年的卖出价,所以我持有的数量不大。
任楼主说出花来俺也不玩股票鸟,俺要再玩股票茶馆的几位版主都烂JJ!
此外,我还注意到葡萄酒市场开始进入一个快速扩张期,自2001年以来国内葡萄酒市场一直保持两位数以上的增幅,自2003年下半年开始张裕业绩呈现出高速增长的势头,因此我又买入了张裕。

这样,在2003年末我的核心持股就已经完成,贵州茅台、张裕、招商银行、万科四家在2005-2007年牛市里表现都不俗,不过相对而言前两家的表现明显好于后两家,虽然银行、房地产才是这一轮牛市最大的热门。2007年国庆前我选择了持币过节,直到现在我都没有再大规模进入股市。
回顾这20年的投资经历,前10年中国经济很活跃,基本上股市每年都有很好的投资机会。但是后10年虽然GDP仍然高速增长,经济的活跃度却明显下降。

真正的熊市那种极度深寒不是每个人都能承受得了的,长期低迷的股市无时不刻在考验你的自信心,那种劫后幸存的冷汗淋漓还不时出现在午夜梦回之中。

能够在这个市场上活下来实在不容易,只有经历过的人才能真正体会到过程的艰辛,而这段刻骨铭心的经历事实上也是一笔最难得的财富。
auto11 发表于 2013-5-28 16:15
插楼问下,lz准备出书吗,咱买本
没有这个打算,在下学识有限,不敢献丑
wwww130 发表于 2013-5-28 17:33
任楼主说出花来俺也不玩股票鸟,俺要再玩股票茶馆的几位版主都烂JJ!
1994年夏天某日收市后,我们几个幸存的股民坐在交易大厅外面的石阶上感叹:股市跌成这么样子今后恐怕再也没有人来了,沪指想再看到1000点那是不可能的了

话音未落,第二天中央公布“三大救市”,沪指只用了1个多月就升到1000点以上,股市里人头攒动,那个热闹啊......
有点神奇,96年初到国庆前,大盘涨幅不过70%,您是如何做到让自己的资金增长了10倍啊?
zglongmen 发表于 2013-5-28 22:36
有点神奇,96年初到国庆前,大盘涨幅不过70%,您是如何做到让自己的资金增长了10倍啊?
1996年的股市有一个最显著的特征就是深强沪弱,96年初到国庆前,沪指涨幅59%,深成指涨幅是180%,相差悬殊,当年的上交所为了夺回中国股市的主导地位,和深交所龙争虎斗,地方政府和券商都被卷入,最终闹得中国股市一大批开山元老如阚治东、贺云等黯然去职,研究1996年股市请注意到这一点。

1996年的交易环境远比现在宽松,保证金可以透支,股票没有涨跌停板限制,个股表现可以完全脱离大盘,当年深市的“东北电”一天涨幅即达108%,而深成指当天的涨幅不过是1.12%而已。

更何况当年还有一个神奇的投资品种叫权证,悦达权证曾经一天即涨637%的奇迹,由于投机过于剧烈,96年6月份管理层就取消了权证,这个东西再次出现在中国股市得在10年以后,2005年底为了配合股改才重新推出权证。
风君子 发表于 2013-5-29 09:28
1996年的股市有一个最显著的特征就是深强沪弱,96年初到国庆前,沪指涨幅59%,深成指涨幅是180%,相差悬殊 ...
请问您一般从哪些渠道得到信息来研究股票?比如您对中联重科怎么看?
先说一下我自己的:资讯来源主要是炒股软件的F10、年报、雪球网、一些投资经理的博客。感觉上可以看的东西不多,难以深入了解到企业运作情况,而且信息太慢。
1、估值偏低,PB很低,一季度利润下降70%后PE仍不算高。主要的财务数据,前两年是很好的,今年差很多。
2、行业及企业运行处于低潮期。
3、管理层能力较强(前几年中联高速发展),自私心不小(前段时间想卖环卫机械)
4、工程机械行业强者愈强,中联重科有望保持快于行业的发展速度。和国际巨头卡特彼勒的差距还很大,销售额比大约是78亿美元比380亿美元,还有较长的路走或者说空间可以增长。
5、行业竞争激烈,价格战和融资租赁盛行。不过这段时间由于没钱,收敛了一点。
6、行业前景还可以,好于大多数行业如水泥等,但差过消费行业如化妆品行业。毕竟中国城市化才进行了一半,西部仍有很多基础设施需要建设。细分领域的发展和旧产品替换都是市场空间。
7、编写年报的态度不诚实,比如明明是这两年股价跌幅远超大盘,却挑出特定时间12年春节到年末来说股价表现好于同行和大盘。真是让人反胃。
8、感觉三一比中联好,也许还有某些细分领域的小工程机械公司前景也比中联好,但是我没去找。
暂时只能想到这么多了。
看到楼主02年买了茅台 估计LZ已然赚翻了
股市的高潮是散户堆起来的,记住这点就好。

LZ好像以前在茶馆或是畅谈发过股票贴吧?对LZ的ID印象很深刻
股市有点复杂, 还是炒房容易

我12年11月和12月在北京四环附近先后买了三套, 到了13年3月, 已经涨了近40%

可惜12年年中那会儿资金没回笼, 不然可以赚到100%以上

炒房不需要太多分析, 关键是对城市和城市规划熟悉。 要是让我去上海炒房, 肯定赚不到这么多
现在没法炒房了,买个商铺还可能可以赚个几万,我现在犹豫是去买点黄金呢?还是去三线市买个好商铺?没法子,通胀太厉害,人民币放手里恨不得每个月都在缩水。
hoop 发表于 2013-5-31 19:47
股市有点复杂, 还是炒房容易

我12年11月和12月在北京四环附近先后买了三套, 到了13年3月, 已经涨了近 ...
你忘记说“最主要要有钱才能炒房阿!”
想问一下楼主,你现在还在玩股吧?手上拿着什么货?002415这只股37元可以入吗?
还炒什么鸟房,在不改变原有性质的前提下土地自由流转已经是大势所趋。同志们,让我们一起到基层到农村去吧!!
股市对我而言不敢摄入,还是怕赔钱。
楼主那一套高深莫测的理论对于我等散户来说就是P,国内股市归根到底就是一圈钱工具,所有的数据都是造假,啥市盈率,净收益等等都是嘴炮出来的,唯一的目标就是韭菜一样割了一茬又来一茬的散户口袋里那几个零镚子,连上市公司高管都可以随意出售股权套现,我等P民还玩个蔡国庆啊。
感谢参与!
我分析价值投资、长期持有不是楼主赚钱的主要因素,而是楼主在发现和捕捉题材、热点方面很有眼光。
能稳定盈利的超短线高手也大都善于捕捉题材、热点。
楼主是发现题材热点,潜伏;超短是在已上涨的题材热点股上利用市场惯性。
楼主一本好经,让楼下好多人念歪了。

发现价值,持有价值,不频繁交易,不追求过多收益。怎么会亏呢?
想问一下楼主,你现在还在玩股吧?手上拿着什么货?002415这只股37元可以入吗?
俺一直觉得金螳螂不错,嘿嘿
赚了那么多钱,还和我们这群屌丝混在一起,你可以去死了。