印度卢比：亚洲表现最差的货币

印度卢比已经是今年以来对美元表现最差的亚洲货币，而随着投资者对印度经济的看法越来越悲观，卢比汇率还在下跌。印度国内经济增长已在近几个月放缓至令人担忧的水平，而卢比贬值还会让这个国家已经在上升的进口成本进一步增加。虽然印度央行多次加息，通胀率仍旧很高，处在10%左右的水平。外国投资者人心惶惶，今年以来仅净购印度股票8亿美元，和2010年全年创纪录的290亿美元比起来显得微不足道。

由于投资者在欧洲债务危机不断扩散之际回避高风险资产，其他好几种亚洲货币也已对美元走软，但它们的贬值相对较轻。韩圆今年以来下跌了1%左右，马来西亚林吉特跌幅在2.4%左右。但卢比下跌了14%，成为世界上表现倒数第三的货币。比它表现更差的分别是下跌了17%的土耳其里拉和下跌了15%的肯尼亚先令。

周四1美元兑50.995卢比。2008年金融危机后的2009年3月，在全球股市触底的时候，卢比跌至10年最低水平，即1美元兑52.18卢比。

卢比表现与其他亚洲货币之间的差距在7月下旬以来变得更加明显，部分原因是印度国际收支赤字扩大。

亚洲多数国家都有贸易顺差，印度却长期维持贸易逆差。今年10月的逆差升至196亿美元，达到四年来最高水平。在出口额小幅下降之时，已经因为油价走高、煤炭进口增加而升高的进口额进一步上升。

这又导致经常项目赤字（贸易逆差加上利息和其他转移）剧增。今年第二季度，印度软件和其他服务业的收入出现下降，经常项目赤字从去年同期120亿美元增至141亿美元。

为填补这一赤字，印度主要是依赖外国投资者，要么是通过直接投资，要么是通过资本市场。但这些资金流入在近几个月很少，因为全世界投资者都避开了新兴市场股票等高风险资产。基准股指Sensex今年以来下跌20%。

为吸引更多资本，印度政府周四将外国机构投资者投资主权债券和公司债券的上限分别提高50亿美元。渣打银行(Standard Chartered Bank)驻孟买外汇分析师基肖尔(Priyanka Kishore)说，这在一定程度上可能有利于印度卢比，但由于外国投资常常在一定程度上对冲了汇率波动，其影响可能不会非常持久。

分析师说，印度央行对其货币的放任态度也影响了卢比的表现。巴克莱银行(Barclays Bank PLC)亚太（除日本）外汇策略负责人德巴尔(Olivier Desbarres)说，亚洲多数央行历史上一直都更愿意通过干预降低汇率波动、减慢汇率贬值步伐，而印度储备银行(Reserve Bank of India，央行)往往采取袖手旁观的态度。

印度储备银行副行长戈卡恩(Subir Gokarn)本周早些时候说，央行不打算改变它只在过度波动期间才干预外汇市场的政策。

http://cn.wsj.com/gb/20111118/bas150023.asp
印度卢比已经是今年以来对美元表现最差的亚洲货币，而随着投资者对印度经济的看法越来越悲观，卢比汇率还在下跌。印度国内经济增长已在近几个月放缓至令人担忧的水平，而卢比贬值还会让这个国家已经在上升的进口成本进一步增加。虽然印度央行多次加息，通胀率仍旧很高，处在10%左右的水平。外国投资者人心惶惶，今年以来仅净购印度股票8亿美元，和2010年全年创纪录的290亿美元比起来显得微不足道。

由于投资者在欧洲债务危机不断扩散之际回避高风险资产，其他好几种亚洲货币也已对美元走软，但它们的贬值相对较轻。韩圆今年以来下跌了1%左右，马来西亚林吉特跌幅在2.4%左右。但卢比下跌了14%，成为世界上表现倒数第三的货币。比它表现更差的分别是下跌了17%的土耳其里拉和下跌了15%的肯尼亚先令。

周四1美元兑50.995卢比。2008年金融危机后的2009年3月，在全球股市触底的时候，卢比跌至10年最低水平，即1美元兑52.18卢比。

卢比表现与其他亚洲货币之间的差距在7月下旬以来变得更加明显，部分原因是印度国际收支赤字扩大。

亚洲多数国家都有贸易顺差，印度却长期维持贸易逆差。今年10月的逆差升至196亿美元，达到四年来最高水平。在出口额小幅下降之时，已经因为油价走高、煤炭进口增加而升高的进口额进一步上升。

这又导致经常项目赤字（贸易逆差加上利息和其他转移）剧增。今年第二季度，印度软件和其他服务业的收入出现下降，经常项目赤字从去年同期120亿美元增至141亿美元。

为填补这一赤字，印度主要是依赖外国投资者，要么是通过直接投资，要么是通过资本市场。但这些资金流入在近几个月很少，因为全世界投资者都避开了新兴市场股票等高风险资产。基准股指Sensex今年以来下跌20%。

为吸引更多资本，印度政府周四将外国机构投资者投资主权债券和公司债券的上限分别提高50亿美元。渣打银行(Standard Chartered Bank)驻孟买外汇分析师基肖尔(Priyanka Kishore)说，这在一定程度上可能有利于印度卢比，但由于外国投资常常在一定程度上对冲了汇率波动，其影响可能不会非常持久。

分析师说，印度央行对其货币的放任态度也影响了卢比的表现。巴克莱银行(Barclays Bank PLC)亚太（除日本）外汇策略负责人德巴尔(Olivier Desbarres)说，亚洲多数央行历史上一直都更愿意通过干预降低汇率波动、减慢汇率贬值步伐，而印度储备银行(Reserve Bank of India，央行)往往采取袖手旁观的态度。

印度储备银行副行长戈卡恩(Subir Gokarn)本周早些时候说，央行不打算改变它只在过度波动期间才干预外汇市场的政策。

http://cn.wsj.com/gb/20111118/bas150023.asp