超级军网解读中国抛售美债
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/04/27 08:56:23
解读中国抛售美债
作者：BWCHINESE中文网专栏作家 邱 林 2011-10-21 星期五
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BWCHINESE中文网专栏作家邱林：中国减持美债是“给华盛顿敲响了警钟”，也是中国对美国对台军售和美国会通过制裁中国贸易法案的报复。
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美国财政部10月18日公布的月度国际资本流动报告显示，8月份中国抛售365亿美元美国国债。截至8月底，中国持有1.137万亿美元美国国债，仍保持美债全球最大持有者的地位。与往年不同，今年中国抛售美债的动作较多。一季度3次抛售美债152亿美元，加上此次抛售的365亿美元，共抛售517亿美元。不过，相比中国外汇储备占比82%的美元资产比例，其抛售美债并不多，只占持有总数的3.11%。
尽管如此，中国抛售美债的举动仍引起美国媒体的强烈关注。美国主流媒体出现了两种截然不同的解读：一种观点认为，没有迹象显示中国将持续大幅抛售美元资产，故无需过分解读短期的数据；另一种观点则认为，中国减持美债是“给华盛顿敲响了警钟”，也是中国对美国对台军售和美国会通过制裁中国贸易法案的报复。
美国彭博新闻社日前援引摩根士丹利美国利率策略詹姆士•卡伦的话说，虽然很难知道中国领导层在这个问题上究竟有什么想法，但是用抛售美国国债的方式制裁美国却不是一个聪明的提议。中国抛售美国国债应三思而后行，因为那样做受伤害的可能并不仅仅只是美国，中国遭受的损失可能更大。
如些看来，今后中国什么时候买卖美国国债，一方面要三思而后行，顾及美国人的感受，另一方面还要看美国人的脸色行事，看美国人是否高兴。这显然是一种霸道行为。外汇储备是中国人的“血汗钱”，如何使用或支配这笔钱，完全是中国人自己的事，不用看美国人的脸色。
众所周知，美债危机日益加深，其表现是，美债已达到14.29万亿美元的法定上限。实际上，美债已成为软肋，美国现在赤字高悬。但是，美国刺激经济又急需要钱，一个重要的手段就是发行国债，让中国、日本和英国等国家伸出援手，增加美债的购买力度，以缓解美国的财政困难。
然而，天不随人愿。8月5日，标准普尔将美国主权债务评级前景由“稳定”下调至“负面”，这是美债危机的一个信号源。自1960年以来，美国曾经几十次提高债务上限。通过举债推动经济增长已经成为美国习惯的经济发展方式。分析认为，美债规模占GDP的比重越来越高，美国经济增长的不确定性风险也随之增大。
在这种情况下，最着急、最无奈的当属美国最大债权国——中国。面对这种窘迫局面，一些有识之士呼吁中国外储管理部门抛售美国国债，以实际行动减少损失。中国央行前顾问余永定多次大声疾呼，美国国债不安全，其债务违约将是一场灾难。因此，中国应该停止购买美国国债。对于余永定的呼吁，政府方面应予以重视，因为美元的步步下跌已经使得中国所持美债不断缩水。
http://www.bwchinese.com/article/1022266.html解读中国抛售美债
作者：BWCHINESE中文网专栏作家 邱 林 2011-10-21 星期五
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BWCHINESE中文网专栏作家邱林：中国减持美债是“给华盛顿敲响了警钟”，也是中国对美国对台军售和美国会通过制裁中国贸易法案的报复。
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美国财政部10月18日公布的月度国际资本流动报告显示，8月份中国抛售365亿美元美国国债。截至8月底，中国持有1.137万亿美元美国国债，仍保持美债全球最大持有者的地位。与往年不同，今年中国抛售美债的动作较多。一季度3次抛售美债152亿美元，加上此次抛售的365亿美元，共抛售517亿美元。不过，相比中国外汇储备占比82%的美元资产比例，其抛售美债并不多，只占持有总数的3.11%。
尽管如此，中国抛售美债的举动仍引起美国媒体的强烈关注。美国主流媒体出现了两种截然不同的解读：一种观点认为，没有迹象显示中国将持续大幅抛售美元资产，故无需过分解读短期的数据；另一种观点则认为，中国减持美债是“给华盛顿敲响了警钟”，也是中国对美国对台军售和美国会通过制裁中国贸易法案的报复。
美国彭博新闻社日前援引摩根士丹利美国利率策略詹姆士•卡伦的话说，虽然很难知道中国领导层在这个问题上究竟有什么想法，但是用抛售美国国债的方式制裁美国却不是一个聪明的提议。中国抛售美国国债应三思而后行，因为那样做受伤害的可能并不仅仅只是美国，中国遭受的损失可能更大。
如些看来，今后中国什么时候买卖美国国债，一方面要三思而后行，顾及美国人的感受，另一方面还要看美国人的脸色行事，看美国人是否高兴。这显然是一种霸道行为。外汇储备是中国人的“血汗钱”，如何使用或支配这笔钱，完全是中国人自己的事，不用看美国人的脸色。
众所周知，美债危机日益加深，其表现是，美债已达到14.29万亿美元的法定上限。实际上，美债已成为软肋，美国现在赤字高悬。但是，美国刺激经济又急需要钱，一个重要的手段就是发行国债，让中国、日本和英国等国家伸出援手，增加美债的购买力度，以缓解美国的财政困难。
然而，天不随人愿。8月5日，标准普尔将美国主权债务评级前景由“稳定”下调至“负面”，这是美债危机的一个信号源。自1960年以来，美国曾经几十次提高债务上限。通过举债推动经济增长已经成为美国习惯的经济发展方式。分析认为，美债规模占GDP的比重越来越高，美国经济增长的不确定性风险也随之增大。
在这种情况下，最着急、最无奈的当属美国最大债权国——中国。面对这种窘迫局面，一些有识之士呼吁中国外储管理部门抛售美国国债，以实际行动减少损失。中国央行前顾问余永定多次大声疾呼，美国国债不安全，其债务违约将是一场灾难。因此，中国应该停止购买美国国债。对于余永定的呼吁，政府方面应予以重视，因为美元的步步下跌已经使得中国所持美债不断缩水。
http://www.bwchinese.com/article/1022266.html
作者：BWCHINESE中文网专栏作家 邱 林 2011-10-21 星期五
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BWCHINESE中文网专栏作家邱林：中国减持美债是“给华盛顿敲响了警钟”，也是中国对美国对台军售和美国会通过制裁中国贸易法案的报复。
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美国财政部10月18日公布的月度国际资本流动报告显示，8月份中国抛售365亿美元美国国债。截至8月底，中国持有1.137万亿美元美国国债，仍保持美债全球最大持有者的地位。与往年不同，今年中国抛售美债的动作较多。一季度3次抛售美债152亿美元，加上此次抛售的365亿美元，共抛售517亿美元。不过，相比中国外汇储备占比82%的美元资产比例，其抛售美债并不多，只占持有总数的3.11%。
尽管如此，中国抛售美债的举动仍引起美国媒体的强烈关注。美国主流媒体出现了两种截然不同的解读：一种观点认为，没有迹象显示中国将持续大幅抛售美元资产，故无需过分解读短期的数据；另一种观点则认为，中国减持美债是“给华盛顿敲响了警钟”，也是中国对美国对台军售和美国会通过制裁中国贸易法案的报复。
美国彭博新闻社日前援引摩根士丹利美国利率策略詹姆士•卡伦的话说，虽然很难知道中国领导层在这个问题上究竟有什么想法，但是用抛售美国国债的方式制裁美国却不是一个聪明的提议。中国抛售美国国债应三思而后行，因为那样做受伤害的可能并不仅仅只是美国，中国遭受的损失可能更大。
如些看来，今后中国什么时候买卖美国国债，一方面要三思而后行，顾及美国人的感受，另一方面还要看美国人的脸色行事，看美国人是否高兴。这显然是一种霸道行为。外汇储备是中国人的“血汗钱”，如何使用或支配这笔钱，完全是中国人自己的事，不用看美国人的脸色。
众所周知，美债危机日益加深，其表现是，美债已达到14.29万亿美元的法定上限。实际上，美债已成为软肋，美国现在赤字高悬。但是，美国刺激经济又急需要钱，一个重要的手段就是发行国债，让中国、日本和英国等国家伸出援手，增加美债的购买力度，以缓解美国的财政困难。
然而，天不随人愿。8月5日，标准普尔将美国主权债务评级前景由“稳定”下调至“负面”，这是美债危机的一个信号源。自1960年以来，美国曾经几十次提高债务上限。通过举债推动经济增长已经成为美国习惯的经济发展方式。分析认为，美债规模占GDP的比重越来越高，美国经济增长的不确定性风险也随之增大。
在这种情况下，最着急、最无奈的当属美国最大债权国——中国。面对这种窘迫局面，一些有识之士呼吁中国外储管理部门抛售美国国债，以实际行动减少损失。中国央行前顾问余永定多次大声疾呼，美国国债不安全，其债务违约将是一场灾难。因此，中国应该停止购买美国国债。对于余永定的呼吁，政府方面应予以重视，因为美元的步步下跌已经使得中国所持美债不断缩水。
http://www.bwchinese.com/article/1022266.html解读中国抛售美债
作者：BWCHINESE中文网专栏作家 邱 林 2011-10-21 星期五
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BWCHINESE中文网专栏作家邱林：中国减持美债是“给华盛顿敲响了警钟”，也是中国对美国对台军售和美国会通过制裁中国贸易法案的报复。
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美国财政部10月18日公布的月度国际资本流动报告显示，8月份中国抛售365亿美元美国国债。截至8月底，中国持有1.137万亿美元美国国债，仍保持美债全球最大持有者的地位。与往年不同，今年中国抛售美债的动作较多。一季度3次抛售美债152亿美元，加上此次抛售的365亿美元，共抛售517亿美元。不过，相比中国外汇储备占比82%的美元资产比例，其抛售美债并不多，只占持有总数的3.11%。
尽管如此，中国抛售美债的举动仍引起美国媒体的强烈关注。美国主流媒体出现了两种截然不同的解读：一种观点认为，没有迹象显示中国将持续大幅抛售美元资产，故无需过分解读短期的数据；另一种观点则认为，中国减持美债是“给华盛顿敲响了警钟”，也是中国对美国对台军售和美国会通过制裁中国贸易法案的报复。
美国彭博新闻社日前援引摩根士丹利美国利率策略詹姆士•卡伦的话说，虽然很难知道中国领导层在这个问题上究竟有什么想法，但是用抛售美国国债的方式制裁美国却不是一个聪明的提议。中国抛售美国国债应三思而后行，因为那样做受伤害的可能并不仅仅只是美国，中国遭受的损失可能更大。
如些看来，今后中国什么时候买卖美国国债，一方面要三思而后行，顾及美国人的感受，另一方面还要看美国人的脸色行事，看美国人是否高兴。这显然是一种霸道行为。外汇储备是中国人的“血汗钱”，如何使用或支配这笔钱，完全是中国人自己的事，不用看美国人的脸色。
众所周知，美债危机日益加深，其表现是，美债已达到14.29万亿美元的法定上限。实际上，美债已成为软肋，美国现在赤字高悬。但是，美国刺激经济又急需要钱，一个重要的手段就是发行国债，让中国、日本和英国等国家伸出援手，增加美债的购买力度，以缓解美国的财政困难。
然而，天不随人愿。8月5日，标准普尔将美国主权债务评级前景由“稳定”下调至“负面”，这是美债危机的一个信号源。自1960年以来，美国曾经几十次提高债务上限。通过举债推动经济增长已经成为美国习惯的经济发展方式。分析认为，美债规模占GDP的比重越来越高，美国经济增长的不确定性风险也随之增大。
在这种情况下，最着急、最无奈的当属美国最大债权国——中国。面对这种窘迫局面，一些有识之士呼吁中国外储管理部门抛售美国国债，以实际行动减少损失。中国央行前顾问余永定多次大声疾呼，美国国债不安全，其债务违约将是一场灾难。因此，中国应该停止购买美国国债。对于余永定的呼吁，政府方面应予以重视，因为美元的步步下跌已经使得中国所持美债不断缩水。
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现在中国还有多少美债？
肯德基过夜油，康菲漏油，沃尔玛冒充肉，耐克有害排放等等.........国债是后手拳，不到摊牌不会公开说主动抛售滴
这个解读完全是胡扯，连续几个月增持后减持，而在8月份国债收益率暴降，美国国债的价格飙升，表明有更多的资金抛售风险资产，转而持有美元来规避风险。在这个时候，中国采取了减持的正确策略，结果当然是狠赚了一票。而且同期美元对欧元汇率大幅反弹，一方面是欧债危机愈演愈烈，另一方面是购买美国国债需要美元，所以国家货币市场上美元汇率与美国国债齐升。对于中国最不利的是，其实人民币对于美元一直在爬行升值，美元出现反弹意味着人民币对欧元的升值，而欧元区又是中国最大的贸易伙伴（不是美国），结果中国对欧洲的出口必然受到影响。
债券是非常典型的固定收益产品，如果不从这个角度来理解国债，那么就肯定是错误的，不管听上去多么有道理。债券持有人可以留着孳息，也可以在买卖中通过债券价格来获利。美国国债一般是贴现发行的，100美元票面的国债，将利息贴现到当期计算其价格，到期偿付本息就是10美元。发行时会有折价，价格和100之间的部分拿来计算实际利率。因为发行时会有超额认购，因此价格会被推高，实际收益率出现下降。例如一年期国债100美元，年利率5%，一次还本付息后，贴现价格应该是100/1.05，但发行价格可能会被抬到97，这样美国财政部等于是低成本融资了，因为它到期还是只用还100，但是融到了97美元，而不是100/1.05美元。
但是假设市场有人希望以98美元的价格来买你用97美元买到的未到期国债，在计算持有期的机会成本后，你会决定卖还是不卖。你可以抛售获得流动性，为此亏本你可能甩卖，也可以到期等待偿付本金和利息。希腊国债是怎么回事？收益率高到100%多，那是因为有很高的风险升水，一旦大家规避风险，卖家要套现就必须要压低价格，这样实际利率就会太高。但这些国债最早发行的时候，利率绝对不可能有那么高的，假设还是一年期国债，100%的票面利率，意味着融进50要到期偿付100，已经是高利贷了。
为什么债券重要，还因为有一类证券界与企业债券和股票之间，这就是优先股。在美国有非常庞大的优先股市场，但在中国非常不发达，所以多年来才会有所有的同股同权争吵。因为投资者在一级市场或二级市场买入的是普通股，但公司却被大股东操纵，很难形式股东权利，而且很多圈钱多分红少，获益主要依靠价差。但是优先股的收益模式不同，它的清算顺序仅次于工资和债权人，红利分配顺序也先于普通股股东，但是投票权是受限制的。优先股的获益模式和固定收益产品就很接近了，所以巴菲特才会有股票就是债券，是权益债券的说法，因为他和伯克希尔·哈撒韦持有大量的优先股。
但是假设市场有人希望以98美元的价格来买你用97美元买到的未到期国债，在计算持有期的机会成本后，你会决定卖还是不卖。你可以抛售获得流动性，为此亏本你可能甩卖，也可以到期等待偿付本金和利息。希腊国债是怎么回事？收益率高到100%多，那是因为有很高的风险升水，一旦大家规避风险，卖家要套现就必须要压低价格，这样实际利率就会太高。但这些国债最早发行的时候，利率绝对不可能有那么高的，假设还是一年期国债，100%的票面利率，意味着融进50要到期偿付100，已经是高利贷了。
为什么债券重要，还因为有一类证券界与企业债券和股票之间，这就是优先股。在美国有非常庞大的优先股市场，但在中国非常不发达，所以多年来才会有所有的同股同权争吵。因为投资者在一级市场或二级市场买入的是普通股，但公司却被大股东操纵，很难形式股东权利，而且很多圈钱多分红少，获益主要依靠价差。但是优先股的收益模式不同，它的清算顺序仅次于工资和债权人，红利分配顺序也先于普通股股东，但是投票权是受限制的。优先股的获益模式和固定收益产品就很接近了，所以巴菲特才会有股票就是债券，是权益债券的说法，因为他和伯克希尔·哈撒韦持有大量的优先股。
法国的银行都高息揽储，疯了一样的增加流动性。不知道这个时候美债都是谁在买。