我擦：中金公司--日本地震对世界经济利大于弊

对全球经济而言，日本的震后重建将使进口大幅上升，利多于弊：


·  日本灾后重建导致进口大幅上升。我们发现1995 年的灾后重建，使得日本进口占GDP 比重上升了2%左右（约1020 亿美元），美国、欧盟、中国和亚洲(除中国)四个地区从中受益的程度差不多。如果此次重建对进口的提升程度不比1995 年那次低，比如提升2%的GDP，即约1200 亿美元，那就是说2011-12 年期间，上述四个地区将分别受益约300 亿美元。从产品上看，1995-96 年期间，40%的增长来自电子机械产品，矿物燃料和制成品的贡献也约为31%，食品进口对总进口上升的贡献率并不高，仅为5%左右。（图表6-7）


·  地震将影响半导体产业链，但重建将有利相关产品的进口。福岛县是日本半导体材料企业的集中地，附近的仙台市，宫城县等都是本次地震，海啸的重灾区。现在日本在全球半导体市场占比24%左右，其中一半用于出口。日本半导体生产的停顿可能对东亚IT 产业链产生严重负面影响。但日本灾后重建将增加水泥，工程机械，以及农产品的进口。

内部邮件，无链接，请版主明鉴，炒股的CDER可以参考一下

对全球经济而言，日本的震后重建将使进口大幅上升，利多于弊：


·  日本灾后重建导致进口大幅上升。我们发现1995 年的灾后重建，使得日本进口占GDP 比重上升了2%左右（约1020 亿美元），美国、欧盟、中国和亚洲(除中国)四个地区从中受益的程度差不多。如果此次重建对进口的提升程度不比1995 年那次低，比如提升2%的GDP，即约1200 亿美元，那就是说2011-12 年期间，上述四个地区将分别受益约300 亿美元。从产品上看，1995-96 年期间，40%的增长来自电子机械产品，矿物燃料和制成品的贡献也约为31%，食品进口对总进口上升的贡献率并不高，仅为5%左右。（图表6-7）


·  地震将影响半导体产业链，但重建将有利相关产品的进口。福岛县是日本半导体材料企业的集中地，附近的仙台市，宫城县等都是本次地震，海啸的重灾区。现在日本在全球半导体市场占比24%左右，其中一半用于出口。日本半导体生产的停顿可能对东亚IT 产业链产生严重负面影响。但日本灾后重建将增加水泥，工程机械，以及农产品的进口。

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