超级军网大盘跌势不止，股指期货IF1005合约交割日可能地狱价结算
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/04/29 17:04:48
http://hi.baidu.com/leo_bbc/blog ... ba300f918f9da6.html
不知不觉间，股指期货上市已“满月”。在这一个月里，中国股市经历了多年未遇的连续暴跌。股市的下跌让人们感到惊慌失措，而“恰逢其时”的股指期货自然而然地成为被攻击的主要目标。不过，多数业内人士却一致认为，股指期货初期交易活跃的现状主要因为投资者队伍还不成熟，稳定市场的套期保值者尚未进场的缘故。另外，期指刚刚上市需要有一个逐渐完善的过程，投资者对此应给予充分的理解。期指首月交易火爆
股指期货于4月16日正式挂牌交易。4月19日，期指暴跌6.39%，大盘跌幅达到4.79%，创下年内最大单日跌幅。随后在4月27日、4月29日、5月6日、5月7日、5月11日，股指期货和现货联袂下行，一路下破3000点、2900点、2800点，一直到5月12日盘中险破2600点。期货对现货市场的负面影响首次引起强烈关注。
根据中金所统计显示，截至5月14日，沪深300股指期货合约累计成交达344.26万手，其中，4月份成交1429588手，5月份至今成交2012989手。上市期间20个交易日，只有首日成交为5.8万手，其余交易日成交量均超过10万手，5月12日成交量更是达到31.5万手的天量。持仓量也从最开始的2000手左右明显上升，最高时超过14000手。不得不承认，期指的活跃程度远超出了人们的预期。
有市场人士感慨期指太过活跃，已被投机客主宰。目前进入期指市场的主要还是商品期货市场老客户及证券市场短线交易者，套保功能不明显。但随着国家开放券商、基金等特殊投资机构入场，这些投机行为最终会被平息，并不能武断地认为期指就是市场的“捣乱者”。
截至到2009年底，我国沪深证券市场上市公司总市值高达3.57万亿美元，仅次于美国市场。一般来说，金融衍生品市场规模应该与股票市场相匹配。沪深300指数期货作为我国大陆市场第一只股票类衍生品，也是惟一一只股票类衍生产品，无论是套保、套利还是纯交易，都有较大需求。因此，目前的交易量还是比较合适的。
而针对期货“T+0”吸引股票市场流动性倾斜的说法，有市场人认为，目前股指期货的交易制度设计基本合理。并不是期货带领现货下跌，而是期货跟随现货下跌。事实上，自上市以来，股指期货期货报价多数还是高于沪深300的价格的。市场静待首张期指合约交割
5月21日将是股指期货上市以来的首次合约交割日，IF1005合约交割临近，会不会进一步加大A股市场的波动，对A股造成冲击？目前很多投资者都在担心届时会重现“黑色到期日”。
按照国际惯例，往往期指到期前存在着“到期日效应”，会出现与商品期货相似的期现价格趋近效应，市场波动将加大。此前，新加坡新华富时A50的交割日曾多次给A股市场造成很大冲击。有分析认为，新华富时A50指数成交量过小，对国内A股市场的影响有限。而IF1005合约日均成交额超过千亿，远远高出现货成交额，将会对A股造成较大影响。
有分析人士表示，以上周五收盘IF1005合约的持仓6237手计算，对应的现货市值不足百亿，而沪深300的流通市值超过5万亿，也就是说参与套保套利的资金量占现货市值的千分之二左右。如果交割日当天这些现货持仓一同抛售，将会对A股市场产生较大影响。
股指期货到哪里可以抄底，说实话我真不知道底在哪里，期货嘛没有最低只有更低。想在股指期货上盈利，首先是摒弃了那种抄底的股市习惯性思维，炒期货不同于炒股，最忌讳的就是抄底。就像这次期指主力合约跌到3200点有人抄底，跌到3100点又有人抄底，跌到3000点还是有人抄底，不少大户就是这么抄底给弄爆仓的。
当1005合约从3399点跌到2950点时，很多投资者都认为抄底做多的机会就在眼前，但我朋友有自己的另一套看法：很多人都觉得这是地板价了，低得不能再低了，所以这时候做空是要有很大勇气的。但期市不是股市那种博傻的地方，只要大盘跌势不止就坚决做空，不是说地板下还有地窖，地窖下还有地狱，地狱还有18层嘛！”
加仓下注盈利如滚雪球
5月11日，受国外股市大幅反弹刺激，主力合约1005早盘高开，不少投资者纷纷跟进做多。但我朋友丝毫不为所动，按照“反弹高开就做空”的既定计划，反其道而行先放空2手合约，果然走势接下来如其所料开始不断回落。
真正的好戏是在午盘两小时上演，期指一开盘就有跌幅扩大的苗头，我朋友很清楚走势尽在自己预料中,赚大钱的机会来了，还有什么可犹豫的？当时我马上就在2900点附近，通过手头的几个交易账户，一气加仓20手空单。趋势对自己有利就要敢于加仓，只有这样盈利才会像滚雪球一样快速放大，操盘手在该赌的时候当然要狠。
但是我朋友并没有收手，在2860点左右再度大胆加仓5手空单，一般人放空有浮盈往往不敢加仓，甚至出于小富即安的心态，为了保住盈利而赶快平仓了结。如果有这种想法的话，在期货市场上很难赚到大钱，因为任何人都不可能每次在股指期货上做对方向，所以抓住一把大行情一定要尽量赚透。
期指1005合约当天收盘价为2801.6点，全天暴跌110.4点。而我朋友抢在收盘前已经将盈利空单全部平仓离场，算了一下仅午盘就获利约70万元，相当于一辆宝马Z4跑车的价格。
感叹比商品期货好赚多了
“从上市的3399点到目前最低杀破2800点，这明显是空逼多行情。”我朋友对我说，由于现在基金、券商、保险还有QFII这些大机构还没有进场，所以股指期货基本上是一帮私募和大户在猴子称大王，反正大家都是以投机为主而非套保。
很多的操盘手都感叹这一阵股指期货的钱比商品期货要好赚多了，不懂期货的送财童子一批一批冲过来。我朋友不由感叹道，自己原来主要是做天然橡胶期货的，因为从同行私募那里了解到股指期货的钱实在太好赚，所以从5月份才开始转到期指这块阵地上，不过两周下来收益可以称之颇丰。而另一家浙江系期货私募从期指上市以来一直大举做空，一个月下来的盈利超过9000万。
短短两个小时赚了一辆宝马跑车，但我朋友的心情很平静：“看到那些股市大户输成这样，就想起了以前自己在绿豆品种上的爆仓经历。期货市场的凶险是常人无法洞察，爆仓、逼仓、老鼠仓的事情层出不穷。圈子里都在议论这次空头主力搞定了机构抛售股票现货，才得以在股指期货上大肆获利，这完全有可能呀，因为以前商品期货上的例子太多了。”
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股指期货于4月16日正式挂牌交易。4月19日，期指暴跌6.39%，大盘跌幅达到4.79%，创下年内最大单日跌幅。随后在4月27日、4月29日、5月6日、5月7日、5月11日，股指期货和现货联袂下行，一路下破3000点、2900点、2800点，一直到5月12日盘中险破2600点。期货对现货市场的负面影响首次引起强烈关注。
根据中金所统计显示，截至5月14日，沪深300股指期货合约累计成交达344.26万手，其中，4月份成交1429588手，5月份至今成交2012989手。上市期间20个交易日，只有首日成交为5.8万手，其余交易日成交量均超过10万手，5月12日成交量更是达到31.5万手的天量。持仓量也从最开始的2000手左右明显上升，最高时超过14000手。不得不承认，期指的活跃程度远超出了人们的预期。
有市场人士感慨期指太过活跃，已被投机客主宰。目前进入期指市场的主要还是商品期货市场老客户及证券市场短线交易者，套保功能不明显。但随着国家开放券商、基金等特殊投资机构入场，这些投机行为最终会被平息，并不能武断地认为期指就是市场的“捣乱者”。
截至到2009年底，我国沪深证券市场上市公司总市值高达3.57万亿美元，仅次于美国市场。一般来说，金融衍生品市场规模应该与股票市场相匹配。沪深300指数期货作为我国大陆市场第一只股票类衍生品，也是惟一一只股票类衍生产品，无论是套保、套利还是纯交易，都有较大需求。因此，目前的交易量还是比较合适的。
而针对期货“T+0”吸引股票市场流动性倾斜的说法，有市场人认为，目前股指期货的交易制度设计基本合理。并不是期货带领现货下跌，而是期货跟随现货下跌。事实上，自上市以来，股指期货期货报价多数还是高于沪深300的价格的。市场静待首张期指合约交割
5月21日将是股指期货上市以来的首次合约交割日，IF1005合约交割临近，会不会进一步加大A股市场的波动，对A股造成冲击？目前很多投资者都在担心届时会重现“黑色到期日”。
按照国际惯例，往往期指到期前存在着“到期日效应”，会出现与商品期货相似的期现价格趋近效应，市场波动将加大。此前，新加坡新华富时A50的交割日曾多次给A股市场造成很大冲击。有分析认为，新华富时A50指数成交量过小，对国内A股市场的影响有限。而IF1005合约日均成交额超过千亿，远远高出现货成交额，将会对A股造成较大影响。
有分析人士表示，以上周五收盘IF1005合约的持仓6237手计算，对应的现货市值不足百亿，而沪深300的流通市值超过5万亿，也就是说参与套保套利的资金量占现货市值的千分之二左右。如果交割日当天这些现货持仓一同抛售，将会对A股市场产生较大影响。
股指期货到哪里可以抄底，说实话我真不知道底在哪里，期货嘛没有最低只有更低。想在股指期货上盈利，首先是摒弃了那种抄底的股市习惯性思维，炒期货不同于炒股，最忌讳的就是抄底。就像这次期指主力合约跌到3200点有人抄底，跌到3100点又有人抄底，跌到3000点还是有人抄底，不少大户就是这么抄底给弄爆仓的。
当1005合约从3399点跌到2950点时，很多投资者都认为抄底做多的机会就在眼前，但我朋友有自己的另一套看法：很多人都觉得这是地板价了，低得不能再低了，所以这时候做空是要有很大勇气的。但期市不是股市那种博傻的地方，只要大盘跌势不止就坚决做空，不是说地板下还有地窖，地窖下还有地狱，地狱还有18层嘛！”
加仓下注盈利如滚雪球
5月11日，受国外股市大幅反弹刺激，主力合约1005早盘高开，不少投资者纷纷跟进做多。但我朋友丝毫不为所动，按照“反弹高开就做空”的既定计划，反其道而行先放空2手合约，果然走势接下来如其所料开始不断回落。
真正的好戏是在午盘两小时上演，期指一开盘就有跌幅扩大的苗头，我朋友很清楚走势尽在自己预料中,赚大钱的机会来了，还有什么可犹豫的？当时我马上就在2900点附近，通过手头的几个交易账户，一气加仓20手空单。趋势对自己有利就要敢于加仓，只有这样盈利才会像滚雪球一样快速放大，操盘手在该赌的时候当然要狠。
但是我朋友并没有收手，在2860点左右再度大胆加仓5手空单，一般人放空有浮盈往往不敢加仓，甚至出于小富即安的心态，为了保住盈利而赶快平仓了结。如果有这种想法的话，在期货市场上很难赚到大钱，因为任何人都不可能每次在股指期货上做对方向，所以抓住一把大行情一定要尽量赚透。
期指1005合约当天收盘价为2801.6点，全天暴跌110.4点。而我朋友抢在收盘前已经将盈利空单全部平仓离场，算了一下仅午盘就获利约70万元，相当于一辆宝马Z4跑车的价格。
感叹比商品期货好赚多了
“从上市的3399点到目前最低杀破2800点，这明显是空逼多行情。”我朋友对我说，由于现在基金、券商、保险还有QFII这些大机构还没有进场，所以股指期货基本上是一帮私募和大户在猴子称大王，反正大家都是以投机为主而非套保。
很多的操盘手都感叹这一阵股指期货的钱比商品期货要好赚多了，不懂期货的送财童子一批一批冲过来。我朋友不由感叹道，自己原来主要是做天然橡胶期货的，因为从同行私募那里了解到股指期货的钱实在太好赚，所以从5月份才开始转到期指这块阵地上，不过两周下来收益可以称之颇丰。而另一家浙江系期货私募从期指上市以来一直大举做空，一个月下来的盈利超过9000万。
短短两个小时赚了一辆宝马跑车，但我朋友的心情很平静：“看到那些股市大户输成这样，就想起了以前自己在绿豆品种上的爆仓经历。期货市场的凶险是常人无法洞察，爆仓、逼仓、老鼠仓的事情层出不穷。圈子里都在议论这次空头主力搞定了机构抛售股票现货，才得以在股指期货上大肆获利，这完全有可能呀，因为以前商品期货上的例子太多了。”
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股指期货于4月16日正式挂牌交易。4月19日，期指暴跌6.39%，大盘跌幅达到4.79%，创下年内最大单日跌幅。随后在4月27日、4月29日、5月6日、5月7日、5月11日，股指期货和现货联袂下行，一路下破3000点、2900点、2800点，一直到5月12日盘中险破2600点。期货对现货市场的负面影响首次引起强烈关注。
根据中金所统计显示，截至5月14日，沪深300股指期货合约累计成交达344.26万手，其中，4月份成交1429588手，5月份至今成交2012989手。上市期间20个交易日，只有首日成交为5.8万手，其余交易日成交量均超过10万手，5月12日成交量更是达到31.5万手的天量。持仓量也从最开始的2000手左右明显上升，最高时超过14000手。不得不承认，期指的活跃程度远超出了人们的预期。
有市场人士感慨期指太过活跃，已被投机客主宰。目前进入期指市场的主要还是商品期货市场老客户及证券市场短线交易者，套保功能不明显。但随着国家开放券商、基金等特殊投资机构入场，这些投机行为最终会被平息，并不能武断地认为期指就是市场的“捣乱者”。
截至到2009年底，我国沪深证券市场上市公司总市值高达3.57万亿美元，仅次于美国市场。一般来说，金融衍生品市场规模应该与股票市场相匹配。沪深300指数期货作为我国大陆市场第一只股票类衍生品，也是惟一一只股票类衍生产品，无论是套保、套利还是纯交易，都有较大需求。因此，目前的交易量还是比较合适的。
而针对期货“T+0”吸引股票市场流动性倾斜的说法，有市场人认为，目前股指期货的交易制度设计基本合理。并不是期货带领现货下跌，而是期货跟随现货下跌。事实上，自上市以来，股指期货期货报价多数还是高于沪深300的价格的。市场静待首张期指合约交割
5月21日将是股指期货上市以来的首次合约交割日，IF1005合约交割临近，会不会进一步加大A股市场的波动，对A股造成冲击？目前很多投资者都在担心届时会重现“黑色到期日”。
按照国际惯例，往往期指到期前存在着“到期日效应”，会出现与商品期货相似的期现价格趋近效应，市场波动将加大。此前，新加坡新华富时A50的交割日曾多次给A股市场造成很大冲击。有分析认为，新华富时A50指数成交量过小，对国内A股市场的影响有限。而IF1005合约日均成交额超过千亿，远远高出现货成交额，将会对A股造成较大影响。
有分析人士表示，以上周五收盘IF1005合约的持仓6237手计算，对应的现货市值不足百亿，而沪深300的流通市值超过5万亿，也就是说参与套保套利的资金量占现货市值的千分之二左右。如果交割日当天这些现货持仓一同抛售，将会对A股市场产生较大影响。
股指期货到哪里可以抄底，说实话我真不知道底在哪里，期货嘛没有最低只有更低。想在股指期货上盈利，首先是摒弃了那种抄底的股市习惯性思维，炒期货不同于炒股，最忌讳的就是抄底。就像这次期指主力合约跌到3200点有人抄底，跌到3100点又有人抄底，跌到3000点还是有人抄底，不少大户就是这么抄底给弄爆仓的。
当1005合约从3399点跌到2950点时，很多投资者都认为抄底做多的机会就在眼前，但我朋友有自己的另一套看法：很多人都觉得这是地板价了，低得不能再低了，所以这时候做空是要有很大勇气的。但期市不是股市那种博傻的地方，只要大盘跌势不止就坚决做空，不是说地板下还有地窖，地窖下还有地狱，地狱还有18层嘛！”
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感叹比商品期货好赚多了
“从上市的3399点到目前最低杀破2800点，这明显是空逼多行情。”我朋友对我说，由于现在基金、券商、保险还有QFII这些大机构还没有进场，所以股指期货基本上是一帮私募和大户在猴子称大王，反正大家都是以投机为主而非套保。
很多的操盘手都感叹这一阵股指期货的钱比商品期货要好赚多了，不懂期货的送财童子一批一批冲过来。我朋友不由感叹道，自己原来主要是做天然橡胶期货的，因为从同行私募那里了解到股指期货的钱实在太好赚，所以从5月份才开始转到期指这块阵地上，不过两周下来收益可以称之颇丰。而另一家浙江系期货私募从期指上市以来一直大举做空，一个月下来的盈利超过9000万。
短短两个小时赚了一辆宝马跑车，但我朋友的心情很平静：“看到那些股市大户输成这样，就想起了以前自己在绿豆品种上的爆仓经历。期货市场的凶险是常人无法洞察，爆仓、逼仓、老鼠仓的事情层出不穷。圈子里都在议论这次空头主力搞定了机构抛售股票现货，才得以在股指期货上大肆获利，这完全有可能呀，因为以前商品期货上的例子太多了。”
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股指期货于4月16日正式挂牌交易。4月19日，期指暴跌6.39%，大盘跌幅达到4.79%，创下年内最大单日跌幅。随后在4月27日、4月29日、5月6日、5月7日、5月11日，股指期货和现货联袂下行，一路下破3000点、2900点、2800点，一直到5月12日盘中险破2600点。期货对现货市场的负面影响首次引起强烈关注。
根据中金所统计显示，截至5月14日，沪深300股指期货合约累计成交达344.26万手，其中，4月份成交1429588手，5月份至今成交2012989手。上市期间20个交易日，只有首日成交为5.8万手，其余交易日成交量均超过10万手，5月12日成交量更是达到31.5万手的天量。持仓量也从最开始的2000手左右明显上升，最高时超过14000手。不得不承认，期指的活跃程度远超出了人们的预期。
有市场人士感慨期指太过活跃，已被投机客主宰。目前进入期指市场的主要还是商品期货市场老客户及证券市场短线交易者，套保功能不明显。但随着国家开放券商、基金等特殊投资机构入场，这些投机行为最终会被平息，并不能武断地认为期指就是市场的“捣乱者”。
截至到2009年底，我国沪深证券市场上市公司总市值高达3.57万亿美元，仅次于美国市场。一般来说，金融衍生品市场规模应该与股票市场相匹配。沪深300指数期货作为我国大陆市场第一只股票类衍生品，也是惟一一只股票类衍生产品，无论是套保、套利还是纯交易，都有较大需求。因此，目前的交易量还是比较合适的。
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有分析人士表示，以上周五收盘IF1005合约的持仓6237手计算，对应的现货市值不足百亿，而沪深300的流通市值超过5万亿，也就是说参与套保套利的资金量占现货市值的千分之二左右。如果交割日当天这些现货持仓一同抛售，将会对A股市场产生较大影响。
股指期货到哪里可以抄底，说实话我真不知道底在哪里，期货嘛没有最低只有更低。想在股指期货上盈利，首先是摒弃了那种抄底的股市习惯性思维，炒期货不同于炒股，最忌讳的就是抄底。就像这次期指主力合约跌到3200点有人抄底，跌到3100点又有人抄底，跌到3000点还是有人抄底，不少大户就是这么抄底给弄爆仓的。
当1005合约从3399点跌到2950点时，很多投资者都认为抄底做多的机会就在眼前，但我朋友有自己的另一套看法：很多人都觉得这是地板价了，低得不能再低了，所以这时候做空是要有很大勇气的。但期市不是股市那种博傻的地方，只要大盘跌势不止就坚决做空，不是说地板下还有地窖，地窖下还有地狱，地狱还有18层嘛！”
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“从上市的3399点到目前最低杀破2800点，这明显是空逼多行情。”我朋友对我说，由于现在基金、券商、保险还有QFII这些大机构还没有进场，所以股指期货基本上是一帮私募和大户在猴子称大王，反正大家都是以投机为主而非套保。
很多的操盘手都感叹这一阵股指期货的钱比商品期货要好赚多了，不懂期货的送财童子一批一批冲过来。我朋友不由感叹道，自己原来主要是做天然橡胶期货的，因为从同行私募那里了解到股指期货的钱实在太好赚，所以从5月份才开始转到期指这块阵地上，不过两周下来收益可以称之颇丰。而另一家浙江系期货私募从期指上市以来一直大举做空，一个月下来的盈利超过9000万。
短短两个小时赚了一辆宝马跑车，但我朋友的心情很平静：“看到那些股市大户输成这样，就想起了以前自己在绿豆品种上的爆仓经历。期货市场的凶险是常人无法洞察，爆仓、逼仓、老鼠仓的事情层出不穷。圈子里都在议论这次空头主力搞定了机构抛售股票现货，才得以在股指期货上大肆获利，这完全有可能呀，因为以前商品期货上的例子太多了。”
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股指期货定义每个点值300，每手合约值的钱是当前点位乘以300，如3000点，则每手合约值3000*300=90万。
开一手合约需要支付上述合约价值的15%至20%作为保证金，以20%保证金计算，开一手合约需要18万。
开一手合约需要支付上述合约价值的15%至20%作为保证金，以20%保证金计算，开一手合约需要18万。