超级军网下半年中国医药经济轨迹向上
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/04/28 17:07:45
(医药经济报)2009/09/04
世界经济复苏是一个复杂和曲折的过程，2009年，世界经济增长格局将会有所变化，经济增长中的不确定不稳定因素也将增多。因此，宏观调控的预见性、针对性和灵活性将进一步增强，预计全年GDP增长率将达到8%左右。
国家宏观经济环境是医药经济增长的基本面，社会经济生活的不断发展、提高，为推动和促进医药经济持续、健康、协调发展创造了良好的机遇。随着体制改革和扩大开放的进一步深化，医药行业通过大力推进产业、产品和企业组织结构的调整，已步入产业集中度不断提高的上升阶段，发展的内在动力进一步增强。预计2009年平稳增长仍是医药经济发展的主旋律。下半年，医药行业将呈现如下特点和机遇：
一是抓住机遇，促进医药经济可持续发展。2009年是我国医药流通体制改革继续纵深发展的一年。随着改革开放的不断深入和市场经济体制的逐步完善，政策面对医药行业的发展带来了新的机遇与挑战。
首先，随着新医改方案的出台，政府保障体系的完善，医保覆盖面扩大，国家财政投入增加，原有的基础卫生设施，中低端市场资源配置将得到改善；多层次医疗保障体系的建立、国家基本药物制度的推行、以及规范的公立医疗管理制度的实施，医改新政使医药市场迎来了新的发展契机，市场需求将出现结构性的扩大。
其次，国家将进一步加强和完善药品价格管理体制，在完善定价规则，定价组织体系的基础上建立政府定价及市场价格监督机制。
第三，充分利用现有资源，建立完善基本药物招标采购与其他药品共用的非营利性药品集中采购平台，开展基本药物公开招标采购，药品招标采购将在不断规范与完善中进行下去；
第四，医药政策的变化，市场规则的重建，诚信体系建设的呼唤，将医药行业推入了新的调整期。在挑战与机遇并存的环境中，企业改革发展的关键是把握未来趋势积极应对挑战，全面分析宏观环境及各种医药改革政策对企业的影响，必须在发展战略、经营思路和经营模式上作出正确的抉择，只有求新、求变，才能在变局中赢得生存与发展。
二是并购重组仍是未来医药行业变革与发展的亮点。近年来，医药企业的规模与市场集中度均有所提高，这既是政府政策导向的结果，也是市场竞争的必然。受宏观经济政策的影响，企业借助资本的力量进行并购，使整个医药产业价值链在新的力量下整合，产业结构重组将被进一步拉动，并购重组仍将是未来医药行业变革与发展的亮点。一批以上市公司为核心的大企业集团将成为引领中国医药发展的主力军，伴随着这一高端战略群体的形成，行业竞争的范围和形式已发生了根本的变化。其范围已不仅仅局限在渠道网点的多少，价格的高低和关系资源的强弱，而是在发展战略、购销调存等核心环节、业务的组织与创新、增值服务的延伸、品牌管理等所有环节全面展开。竞争的形式则转向企业的资本运作、市场覆盖力、控制力、物流配送、信息处理能力、品种保障能力、客户服务和品牌经营能力等综合实力的较量。目前，医药行业正处于经济转型过程中，企业间的兼并、重组远未结束，行业洗牌还会加速。
三是医药产业在全国的总体布局将进一步优化。近年来，受政策因素及市场理性、非理性竞争的影响，医药商业已步入微利时代。随着市场的放开，竞争日趋激烈，未来医药商业的毛利只会下降不会上升，预计由目前的7.07%逐步降到6%左右或更低，但流通费用率也会由目前6.45%的水平逐步下降。企业必须顺应市场趋势的变化，从降费增效切入寻求经营模式的突破。按照“突出特点，特色发展”的方针，优化医药产业在全国的总体布局，构建长三角、珠三角、环渤海经济圈等区域市场。突破行政区划界限，形成若干带动力强、联系紧密的经济圈和经济带，加快培育具有独特优势和竞争力的新经济增长级。区域市场联动优势互补将成为未来医药流通发展的格局。企业应各自发挥在本地的优势，在品种上相互调剂，发展联合代理配送服务相互支持，既竞争又合作以期获得更高的效率和较低的流通成本，形成区域相互促进，优势互补的互动机制，促进各地区医药经济协调发展。
四是医改新政将进一步拓展医药市场未来的发展空间。新医改方案中的扩大基本医疗保障制度的覆盖面是作为新医改方案的第一项重要任务，今年的总体目标是城镇职工和居民参加医保人数要达到3.9亿人，新农合8亿多人，整体将有超过12亿公民享有基本医疗保障。社会保障制度的逐步完善；养老保险省级统筹积极推进，全国25个省份建立了基本养老保险省级统筹制度。新型农村社会养老保险即将在全国10%的县（市、区）启动试点。公共卫生体系建设提速，疾病预防控制体系的完善；医疗卫生基础建设的加强，特别是城区社区卫生服务的延伸以及农村新型合作医疗制度的建立，城乡居民消费结构的改善，消费质量的继续提升，将进一步拓展医药市场未来的发展空间。此外，人口的自然增长、人口老龄化进程的加快，都将增加对医药产品的需求，从而拉动医药经济的适度增长。
五是增强开拓市场的能力，提高市场竞争力。新医改方案将使市场消费结构呈现多层次的变化，高端产品进医院，低端产品进社区下农村，而作为普药的主要消费区域，农村OTC市场将快速增长。企业应根据卫生资源的重新配置，加大市场开拓力度，加快开发新的市场领域，扩充网络、扩大市场可供范围；加快经营结构的调整，制定品种供应和营销策略；要通过完善优化供应链，抓好品种、网络，加强与厂家的战略联盟；抓好重点品牌品种的资源，保证其可持续发展；抓好创新服务，逐步实现向服务性企业迈进；抓好物流运行管理，凭借配送优势，提升服务水平，从而强化企业核心竞争力，拓展企业经济增长的空间。(医药经济报)2009/09/04
世界经济复苏是一个复杂和曲折的过程，2009年，世界经济增长格局将会有所变化，经济增长中的不确定不稳定因素也将增多。因此，宏观调控的预见性、针对性和灵活性将进一步增强，预计全年GDP增长率将达到8%左右。
国家宏观经济环境是医药经济增长的基本面，社会经济生活的不断发展、提高，为推动和促进医药经济持续、健康、协调发展创造了良好的机遇。随着体制改革和扩大开放的进一步深化，医药行业通过大力推进产业、产品和企业组织结构的调整，已步入产业集中度不断提高的上升阶段，发展的内在动力进一步增强。预计2009年平稳增长仍是医药经济发展的主旋律。下半年，医药行业将呈现如下特点和机遇：
一是抓住机遇，促进医药经济可持续发展。2009年是我国医药流通体制改革继续纵深发展的一年。随着改革开放的不断深入和市场经济体制的逐步完善，政策面对医药行业的发展带来了新的机遇与挑战。
首先，随着新医改方案的出台，政府保障体系的完善，医保覆盖面扩大，国家财政投入增加，原有的基础卫生设施，中低端市场资源配置将得到改善；多层次医疗保障体系的建立、国家基本药物制度的推行、以及规范的公立医疗管理制度的实施，医改新政使医药市场迎来了新的发展契机，市场需求将出现结构性的扩大。
其次，国家将进一步加强和完善药品价格管理体制，在完善定价规则，定价组织体系的基础上建立政府定价及市场价格监督机制。
第三，充分利用现有资源，建立完善基本药物招标采购与其他药品共用的非营利性药品集中采购平台，开展基本药物公开招标采购，药品招标采购将在不断规范与完善中进行下去；
第四，医药政策的变化，市场规则的重建，诚信体系建设的呼唤，将医药行业推入了新的调整期。在挑战与机遇并存的环境中，企业改革发展的关键是把握未来趋势积极应对挑战，全面分析宏观环境及各种医药改革政策对企业的影响，必须在发展战略、经营思路和经营模式上作出正确的抉择，只有求新、求变，才能在变局中赢得生存与发展。
二是并购重组仍是未来医药行业变革与发展的亮点。近年来，医药企业的规模与市场集中度均有所提高，这既是政府政策导向的结果，也是市场竞争的必然。受宏观经济政策的影响，企业借助资本的力量进行并购，使整个医药产业价值链在新的力量下整合，产业结构重组将被进一步拉动，并购重组仍将是未来医药行业变革与发展的亮点。一批以上市公司为核心的大企业集团将成为引领中国医药发展的主力军，伴随着这一高端战略群体的形成，行业竞争的范围和形式已发生了根本的变化。其范围已不仅仅局限在渠道网点的多少，价格的高低和关系资源的强弱，而是在发展战略、购销调存等核心环节、业务的组织与创新、增值服务的延伸、品牌管理等所有环节全面展开。竞争的形式则转向企业的资本运作、市场覆盖力、控制力、物流配送、信息处理能力、品种保障能力、客户服务和品牌经营能力等综合实力的较量。目前，医药行业正处于经济转型过程中，企业间的兼并、重组远未结束，行业洗牌还会加速。
三是医药产业在全国的总体布局将进一步优化。近年来，受政策因素及市场理性、非理性竞争的影响，医药商业已步入微利时代。随着市场的放开，竞争日趋激烈，未来医药商业的毛利只会下降不会上升，预计由目前的7.07%逐步降到6%左右或更低，但流通费用率也会由目前6.45%的水平逐步下降。企业必须顺应市场趋势的变化，从降费增效切入寻求经营模式的突破。按照“突出特点，特色发展”的方针，优化医药产业在全国的总体布局，构建长三角、珠三角、环渤海经济圈等区域市场。突破行政区划界限，形成若干带动力强、联系紧密的经济圈和经济带，加快培育具有独特优势和竞争力的新经济增长级。区域市场联动优势互补将成为未来医药流通发展的格局。企业应各自发挥在本地的优势，在品种上相互调剂，发展联合代理配送服务相互支持，既竞争又合作以期获得更高的效率和较低的流通成本，形成区域相互促进，优势互补的互动机制，促进各地区医药经济协调发展。
四是医改新政将进一步拓展医药市场未来的发展空间。新医改方案中的扩大基本医疗保障制度的覆盖面是作为新医改方案的第一项重要任务，今年的总体目标是城镇职工和居民参加医保人数要达到3.9亿人，新农合8亿多人，整体将有超过12亿公民享有基本医疗保障。社会保障制度的逐步完善；养老保险省级统筹积极推进，全国25个省份建立了基本养老保险省级统筹制度。新型农村社会养老保险即将在全国10%的县（市、区）启动试点。公共卫生体系建设提速，疾病预防控制体系的完善；医疗卫生基础建设的加强，特别是城区社区卫生服务的延伸以及农村新型合作医疗制度的建立，城乡居民消费结构的改善，消费质量的继续提升，将进一步拓展医药市场未来的发展空间。此外，人口的自然增长、人口老龄化进程的加快，都将增加对医药产品的需求，从而拉动医药经济的适度增长。
五是增强开拓市场的能力，提高市场竞争力。新医改方案将使市场消费结构呈现多层次的变化，高端产品进医院，低端产品进社区下农村，而作为普药的主要消费区域，农村OTC市场将快速增长。企业应根据卫生资源的重新配置，加大市场开拓力度，加快开发新的市场领域，扩充网络、扩大市场可供范围；加快经营结构的调整，制定品种供应和营销策略；要通过完善优化供应链，抓好品种、网络，加强与厂家的战略联盟；抓好重点品牌品种的资源，保证其可持续发展；抓好创新服务，逐步实现向服务性企业迈进；抓好物流运行管理，凭借配送优势，提升服务水平，从而强化企业核心竞争力，拓展企业经济增长的空间。
世界经济复苏是一个复杂和曲折的过程，2009年，世界经济增长格局将会有所变化，经济增长中的不确定不稳定因素也将增多。因此，宏观调控的预见性、针对性和灵活性将进一步增强，预计全年GDP增长率将达到8%左右。
国家宏观经济环境是医药经济增长的基本面，社会经济生活的不断发展、提高，为推动和促进医药经济持续、健康、协调发展创造了良好的机遇。随着体制改革和扩大开放的进一步深化，医药行业通过大力推进产业、产品和企业组织结构的调整，已步入产业集中度不断提高的上升阶段，发展的内在动力进一步增强。预计2009年平稳增长仍是医药经济发展的主旋律。下半年，医药行业将呈现如下特点和机遇：
一是抓住机遇，促进医药经济可持续发展。2009年是我国医药流通体制改革继续纵深发展的一年。随着改革开放的不断深入和市场经济体制的逐步完善，政策面对医药行业的发展带来了新的机遇与挑战。
首先，随着新医改方案的出台，政府保障体系的完善，医保覆盖面扩大，国家财政投入增加，原有的基础卫生设施，中低端市场资源配置将得到改善；多层次医疗保障体系的建立、国家基本药物制度的推行、以及规范的公立医疗管理制度的实施，医改新政使医药市场迎来了新的发展契机，市场需求将出现结构性的扩大。
其次，国家将进一步加强和完善药品价格管理体制，在完善定价规则，定价组织体系的基础上建立政府定价及市场价格监督机制。
第三，充分利用现有资源，建立完善基本药物招标采购与其他药品共用的非营利性药品集中采购平台，开展基本药物公开招标采购，药品招标采购将在不断规范与完善中进行下去；
第四，医药政策的变化，市场规则的重建，诚信体系建设的呼唤，将医药行业推入了新的调整期。在挑战与机遇并存的环境中，企业改革发展的关键是把握未来趋势积极应对挑战，全面分析宏观环境及各种医药改革政策对企业的影响，必须在发展战略、经营思路和经营模式上作出正确的抉择，只有求新、求变，才能在变局中赢得生存与发展。
二是并购重组仍是未来医药行业变革与发展的亮点。近年来，医药企业的规模与市场集中度均有所提高，这既是政府政策导向的结果，也是市场竞争的必然。受宏观经济政策的影响，企业借助资本的力量进行并购，使整个医药产业价值链在新的力量下整合，产业结构重组将被进一步拉动，并购重组仍将是未来医药行业变革与发展的亮点。一批以上市公司为核心的大企业集团将成为引领中国医药发展的主力军，伴随着这一高端战略群体的形成，行业竞争的范围和形式已发生了根本的变化。其范围已不仅仅局限在渠道网点的多少，价格的高低和关系资源的强弱，而是在发展战略、购销调存等核心环节、业务的组织与创新、增值服务的延伸、品牌管理等所有环节全面展开。竞争的形式则转向企业的资本运作、市场覆盖力、控制力、物流配送、信息处理能力、品种保障能力、客户服务和品牌经营能力等综合实力的较量。目前，医药行业正处于经济转型过程中，企业间的兼并、重组远未结束，行业洗牌还会加速。
三是医药产业在全国的总体布局将进一步优化。近年来，受政策因素及市场理性、非理性竞争的影响，医药商业已步入微利时代。随着市场的放开，竞争日趋激烈，未来医药商业的毛利只会下降不会上升，预计由目前的7.07%逐步降到6%左右或更低，但流通费用率也会由目前6.45%的水平逐步下降。企业必须顺应市场趋势的变化，从降费增效切入寻求经营模式的突破。按照“突出特点，特色发展”的方针，优化医药产业在全国的总体布局，构建长三角、珠三角、环渤海经济圈等区域市场。突破行政区划界限，形成若干带动力强、联系紧密的经济圈和经济带，加快培育具有独特优势和竞争力的新经济增长级。区域市场联动优势互补将成为未来医药流通发展的格局。企业应各自发挥在本地的优势，在品种上相互调剂，发展联合代理配送服务相互支持，既竞争又合作以期获得更高的效率和较低的流通成本，形成区域相互促进，优势互补的互动机制，促进各地区医药经济协调发展。
四是医改新政将进一步拓展医药市场未来的发展空间。新医改方案中的扩大基本医疗保障制度的覆盖面是作为新医改方案的第一项重要任务，今年的总体目标是城镇职工和居民参加医保人数要达到3.9亿人，新农合8亿多人，整体将有超过12亿公民享有基本医疗保障。社会保障制度的逐步完善；养老保险省级统筹积极推进，全国25个省份建立了基本养老保险省级统筹制度。新型农村社会养老保险即将在全国10%的县（市、区）启动试点。公共卫生体系建设提速，疾病预防控制体系的完善；医疗卫生基础建设的加强，特别是城区社区卫生服务的延伸以及农村新型合作医疗制度的建立，城乡居民消费结构的改善，消费质量的继续提升，将进一步拓展医药市场未来的发展空间。此外，人口的自然增长、人口老龄化进程的加快，都将增加对医药产品的需求，从而拉动医药经济的适度增长。
五是增强开拓市场的能力，提高市场竞争力。新医改方案将使市场消费结构呈现多层次的变化，高端产品进医院，低端产品进社区下农村，而作为普药的主要消费区域，农村OTC市场将快速增长。企业应根据卫生资源的重新配置，加大市场开拓力度，加快开发新的市场领域，扩充网络、扩大市场可供范围；加快经营结构的调整，制定品种供应和营销策略；要通过完善优化供应链，抓好品种、网络，加强与厂家的战略联盟；抓好重点品牌品种的资源，保证其可持续发展；抓好创新服务，逐步实现向服务性企业迈进；抓好物流运行管理，凭借配送优势，提升服务水平，从而强化企业核心竞争力，拓展企业经济增长的空间。(医药经济报)2009/09/04
世界经济复苏是一个复杂和曲折的过程，2009年，世界经济增长格局将会有所变化，经济增长中的不确定不稳定因素也将增多。因此，宏观调控的预见性、针对性和灵活性将进一步增强，预计全年GDP增长率将达到8%左右。
国家宏观经济环境是医药经济增长的基本面，社会经济生活的不断发展、提高，为推动和促进医药经济持续、健康、协调发展创造了良好的机遇。随着体制改革和扩大开放的进一步深化，医药行业通过大力推进产业、产品和企业组织结构的调整，已步入产业集中度不断提高的上升阶段，发展的内在动力进一步增强。预计2009年平稳增长仍是医药经济发展的主旋律。下半年，医药行业将呈现如下特点和机遇：
一是抓住机遇，促进医药经济可持续发展。2009年是我国医药流通体制改革继续纵深发展的一年。随着改革开放的不断深入和市场经济体制的逐步完善，政策面对医药行业的发展带来了新的机遇与挑战。
首先，随着新医改方案的出台，政府保障体系的完善，医保覆盖面扩大，国家财政投入增加，原有的基础卫生设施，中低端市场资源配置将得到改善；多层次医疗保障体系的建立、国家基本药物制度的推行、以及规范的公立医疗管理制度的实施，医改新政使医药市场迎来了新的发展契机，市场需求将出现结构性的扩大。
其次，国家将进一步加强和完善药品价格管理体制，在完善定价规则，定价组织体系的基础上建立政府定价及市场价格监督机制。
第三，充分利用现有资源，建立完善基本药物招标采购与其他药品共用的非营利性药品集中采购平台，开展基本药物公开招标采购，药品招标采购将在不断规范与完善中进行下去；
第四，医药政策的变化，市场规则的重建，诚信体系建设的呼唤，将医药行业推入了新的调整期。在挑战与机遇并存的环境中，企业改革发展的关键是把握未来趋势积极应对挑战，全面分析宏观环境及各种医药改革政策对企业的影响，必须在发展战略、经营思路和经营模式上作出正确的抉择，只有求新、求变，才能在变局中赢得生存与发展。
二是并购重组仍是未来医药行业变革与发展的亮点。近年来，医药企业的规模与市场集中度均有所提高，这既是政府政策导向的结果，也是市场竞争的必然。受宏观经济政策的影响，企业借助资本的力量进行并购，使整个医药产业价值链在新的力量下整合，产业结构重组将被进一步拉动，并购重组仍将是未来医药行业变革与发展的亮点。一批以上市公司为核心的大企业集团将成为引领中国医药发展的主力军，伴随着这一高端战略群体的形成，行业竞争的范围和形式已发生了根本的变化。其范围已不仅仅局限在渠道网点的多少，价格的高低和关系资源的强弱，而是在发展战略、购销调存等核心环节、业务的组织与创新、增值服务的延伸、品牌管理等所有环节全面展开。竞争的形式则转向企业的资本运作、市场覆盖力、控制力、物流配送、信息处理能力、品种保障能力、客户服务和品牌经营能力等综合实力的较量。目前，医药行业正处于经济转型过程中，企业间的兼并、重组远未结束，行业洗牌还会加速。
三是医药产业在全国的总体布局将进一步优化。近年来，受政策因素及市场理性、非理性竞争的影响，医药商业已步入微利时代。随着市场的放开，竞争日趋激烈，未来医药商业的毛利只会下降不会上升，预计由目前的7.07%逐步降到6%左右或更低，但流通费用率也会由目前6.45%的水平逐步下降。企业必须顺应市场趋势的变化，从降费增效切入寻求经营模式的突破。按照“突出特点，特色发展”的方针，优化医药产业在全国的总体布局，构建长三角、珠三角、环渤海经济圈等区域市场。突破行政区划界限，形成若干带动力强、联系紧密的经济圈和经济带，加快培育具有独特优势和竞争力的新经济增长级。区域市场联动优势互补将成为未来医药流通发展的格局。企业应各自发挥在本地的优势，在品种上相互调剂，发展联合代理配送服务相互支持，既竞争又合作以期获得更高的效率和较低的流通成本，形成区域相互促进，优势互补的互动机制，促进各地区医药经济协调发展。
四是医改新政将进一步拓展医药市场未来的发展空间。新医改方案中的扩大基本医疗保障制度的覆盖面是作为新医改方案的第一项重要任务，今年的总体目标是城镇职工和居民参加医保人数要达到3.9亿人，新农合8亿多人，整体将有超过12亿公民享有基本医疗保障。社会保障制度的逐步完善；养老保险省级统筹积极推进，全国25个省份建立了基本养老保险省级统筹制度。新型农村社会养老保险即将在全国10%的县（市、区）启动试点。公共卫生体系建设提速，疾病预防控制体系的完善；医疗卫生基础建设的加强，特别是城区社区卫生服务的延伸以及农村新型合作医疗制度的建立，城乡居民消费结构的改善，消费质量的继续提升，将进一步拓展医药市场未来的发展空间。此外，人口的自然增长、人口老龄化进程的加快，都将增加对医药产品的需求，从而拉动医药经济的适度增长。
五是增强开拓市场的能力，提高市场竞争力。新医改方案将使市场消费结构呈现多层次的变化，高端产品进医院，低端产品进社区下农村，而作为普药的主要消费区域，农村OTC市场将快速增长。企业应根据卫生资源的重新配置，加大市场开拓力度，加快开发新的市场领域，扩充网络、扩大市场可供范围；加快经营结构的调整，制定品种供应和营销策略；要通过完善优化供应链，抓好品种、网络，加强与厂家的战略联盟；抓好重点品牌品种的资源，保证其可持续发展；抓好创新服务，逐步实现向服务性企业迈进；抓好物流运行管理，凭借配送优势，提升服务水平，从而强化企业核心竞争力，拓展企业经济增长的空间。
内地龙头国药增长劲
（香港经济日报）2009/09/07
国药股一向于本港股市不算热门，现时本港市值最大的医药股中国制药（01093），过去半年每天平均成交额仅约4,600万元，但正进行路演的新股国药控股（新上市编号：01099），国际配售于首日已录近千亿元认购，气势一时无两。
投资者连日来听了不少「国药具分销龙头地位」、「受惠内地医疗改革」等说法，令不少对内地医疗制度不甚了了的投资者均考虑入飞。综合而言，国药拥龙头地位，未来增长劲，惟低毛利或再受压，医改影响有利亦有弊。
去年毛利率8% 市占率第一
根据其招股文件，国药主营药品分销，另有约5%收入来自零售业务，是它与现有在港上市的医药股最大的分别。中国制药、联邦制药（03933）及广州药业（00874）均从事药品生产，虽然属毛利率高达三成至四成的上行游业，但三者规模均不大。
反观国药去年毛利率仅8%，但以量取胜，其市场占有率于国内排行第一，占逾10%，远远抛离第二位的4%，也毋须承担大量研发费用及风险，并可搭上内地药品需求按年增长15%至20%的「顺风车」。
券商忧毛利率 跌至3至4%
中央刚于上半年出台的《国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》（下称「医改」）中提出，要推动内地药品生产流通企业兼并及重组。可以期望国药作为央企，经过汰弱留强后可望分得更多的市占率，但证券商同时预计毛利率将与欧美水平接轨，跌至3%至4%。
不过，医改的内容并非对国药百利而无一害。医改计划中表明逐步推行「医药分家」及「两票制」。前者让目前药品大部分经医院销售，改为医院需另设药房；后者则将多重分销强制简化，分销商不得将药品转售予另一家分销商。
国药拟加强零售药房分销
目前医院及其他分销商各占国药收入达五成及四成，日前管理层于投资者推介会上曾就此「解话」，称「医药分家」不会在短期内进行，而公司在未来的日子将会注重增强零售药房方面的销售，今年首5个月该部分客户占收入9.4%，增长1.7个百分点。
此外，医改其中一个重要目的，是希望透过价格管制及统一配送，将价格降低至大众可以承担的水平，同时削减分销商的利润。
中央于3月公布、针对药品物流的政策中，预示未来将进一步规管运送准则，虽然此举可淘汰不少不合规格的小型分销商，但对国药而言，准则的提高亦意味成本增加。
（香港经济日报）2009/09/07
国药股一向于本港股市不算热门，现时本港市值最大的医药股中国制药（01093），过去半年每天平均成交额仅约4,600万元，但正进行路演的新股国药控股（新上市编号：01099），国际配售于首日已录近千亿元认购，气势一时无两。
投资者连日来听了不少「国药具分销龙头地位」、「受惠内地医疗改革」等说法，令不少对内地医疗制度不甚了了的投资者均考虑入飞。综合而言，国药拥龙头地位，未来增长劲，惟低毛利或再受压，医改影响有利亦有弊。
去年毛利率8% 市占率第一
根据其招股文件，国药主营药品分销，另有约5%收入来自零售业务，是它与现有在港上市的医药股最大的分别。中国制药、联邦制药（03933）及广州药业（00874）均从事药品生产，虽然属毛利率高达三成至四成的上行游业，但三者规模均不大。
反观国药去年毛利率仅8%，但以量取胜，其市场占有率于国内排行第一，占逾10%，远远抛离第二位的4%，也毋须承担大量研发费用及风险，并可搭上内地药品需求按年增长15%至20%的「顺风车」。
券商忧毛利率 跌至3至4%
中央刚于上半年出台的《国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》（下称「医改」）中提出，要推动内地药品生产流通企业兼并及重组。可以期望国药作为央企，经过汰弱留强后可望分得更多的市占率，但证券商同时预计毛利率将与欧美水平接轨，跌至3%至4%。
不过，医改的内容并非对国药百利而无一害。医改计划中表明逐步推行「医药分家」及「两票制」。前者让目前药品大部分经医院销售，改为医院需另设药房；后者则将多重分销强制简化，分销商不得将药品转售予另一家分销商。
国药拟加强零售药房分销
目前医院及其他分销商各占国药收入达五成及四成，日前管理层于投资者推介会上曾就此「解话」，称「医药分家」不会在短期内进行，而公司在未来的日子将会注重增强零售药房方面的销售，今年首5个月该部分客户占收入9.4%，增长1.7个百分点。
此外，医改其中一个重要目的，是希望透过价格管制及统一配送，将价格降低至大众可以承担的水平，同时削减分销商的利润。
中央于3月公布、针对药品物流的政策中，预示未来将进一步规管运送准则，虽然此举可淘汰不少不合规格的小型分销商，但对国药而言，准则的提高亦意味成本增加。