超级军网积极还是冒进？ 美国SEC连出重拳
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/04/29 04:12:49
周佳
这个月来，美国证券交易委员会（下称“SEC”）频繁公布涉及几百万的欺诈案。而这些欺诈案大都涉及到美国的大型公司如美国银行、通用电气和两个美国国际集团前执行官。此外，还有一系列政策议题被列入SEC议程。
美国爆发金融危机以来，SEC一直是众矢之的。这个金融市场的监管部门到底有没有能力维护健康、稳定的金融体系成了大家关注的话题。随着新一届领导班子对内部的整顿初见成效，SEC新主席玛丽·夏皮罗(Mary Schapiro)以及新的领导班子如此激进的工作态度，是否会带来华尔街金融体系实质性的良性转变，却充满了争议。
昂贵的和解
显然夏皮罗希望向奥巴马政府显示该机构的监管能力。
奥巴马2010年的预算案将提高SEC的经费达13%，同时配备其他资源来增加员工，并使用新的技术来追踪投机行为，从而更好地发现欺诈案。财政的支持，为SEC大刀阔斧地改革准备好了“粮草”。
两周前，SEC正式起诉美国银行。在它提交给纽约南区地区法院的起诉书中，SEC认为美国银行在2009年1月对美林银行收购案中，伪造文件，授权美林在巨额亏损的情况下，仍旧发放58亿美元高额奖金，占500亿美元并购金的11.6%。不过，SEC在8月4日起诉之日，允许美银在没有正面承认不法行为的情况下，交上5500万美元民事罚款，让这桩持续了近一年的“奖金门”事件草草收场。
类似的事还发生在通用电气(General Electric)身上，SEC指控通用公布“错误和误导性业绩”，误导投资者。不过，很快，SEC也和通用电气达成和解协议，通用既不承认也不否认SEC的指控，不过同意支付5000万美元，了结监管机构提出的会计欺诈指控。
同样的，SEC对前美国国际集团执行官默瑞斯·汉克·格林伯格（Maurice Hank Greenberg）和前财务长霍华德·史密斯（ Howard Smith）的控诉也以和解告终。格林伯格答应支付1500万而史密斯答应付150万美元。两人都既不承认也不否认指控。
“最近SEC会有一系列的举措。首先，金融危机影响深远，政府有压力增强监管力度。另外，主管SEC的新的领导班子，新官上任三把火，需要表现立场。”奈特股票投资公司短线投资董事总经理明可炜说。
积极还是冒进？
这段时间，SEC的律师们异常地忙碌。
SEC执法部主管罗伯特·库扎米在他几天前的一份相关报告中写道：今年1月以来该部门入手进行了更多的调查，和去年同期相比，案件调查量上升了10% (大约今年525件，去年475件)。
一些SEC的前雇员向美国媒体透露，库扎米告知他们，对于那些已处理两三年的案件，要么放弃，要么就以最快的速度起诉。SEC对前美国国际集团执行官格林伯格和史密斯的指控就是很好的例子。这两个案件可以追溯到2005年或者更早，而通用电气的案件可以追溯到2002年。这些案件一直悬而未决，而在库扎米的要求下，全都作出指控。“紧迫感是非常重要的。”库扎米对CBN记者表示。
不过，这样快速进行案件调查到底最后获得多少真正的成效还有待商榷。讽刺的是，这个星期，美国银行的和解协议就遭到了质疑。一位联邦法官坚持要获得详细的美银证券交易情况，才肯签署定案。法官说，他关注的是，该协议并没有提供一个清晰的依据，美国银行的3300万美元付款没有任何根据，也没有证据显示，这笔钱不是来自政府的救助款。
一些业内人士则认为，SEC的执法部门正变得更像是刑事检察官的办公室。
“这意味着把检察官的思维模式带到一个民事执法机构。”证券律师马克·斯肯费德（ Mark K. Schonfeld）认为，SEC不一定有足够的资源来打赢所有的官司。斯肯费德曾任SEC纽约办公室主管。
他对CBN记者说：“我认为这样的执法将持续几年。它有好的影响，也有坏的。这些执法可能太冒进，从而让给那些必须回应SEC调查的公司或个人带来大笔开销。”
专家策略遭质疑
近一段时间，SEC关注的政策议题一直受到关注，其中最受金融界人士关注的是计划禁止闪电交易（Flash Trades），SEC认为，闪电交易会使某些投行优先获得证券交易的有关信息，带来交易上的优势。目前，纳斯达克等已经响应了SEC的号召。
与此同时，SEC可能延迟卖空限制到年底，并计划重新展开公众咨询，建议包括重新恢复卖空价规则(uptick rule)，即限制投资者不能以低于当时最佳卖盘价进行卖空。
而SEC内部除了一系列领导班子的变动，库扎米还计划成立一个律师组，将重点放在包括资产管理，市场滥用， “结构和新产品”，和外国贿赂案件等关键领域。此举背离了近年来的做法：几乎所有的证监会法律师担任多面手。
明可炜认为，目前的政治气氛使闪电交易的缺点被放大了。但实际上，闪电交易很多情况下会带来双赢的局面。“禁止闪电式交易的政策，看起来很合理，但事实上不怎么实用。这种政策对市场的影响不会特别大，可在公众的印象中，这种不公平的市场规则被这届的SEC给废除了，这样SEC的工作会得到公众支持。”明可炜对CBN记者说。
而SEC的专家策略也并不被看好。斯肯费德认为，SEC应该从长远来考虑，不是雇用了一批专家就了事的。如果建立不断替换的访问学者制度将更有利。
“我觉得他们必须从长远考虑，因为今天他们雇用的专家不一定是五年后仍然需要的专家。” 周佳
这个月来，美国证券交易委员会（下称“SEC”）频繁公布涉及几百万的欺诈案。而这些欺诈案大都涉及到美国的大型公司如美国银行、通用电气和两个美国国际集团前执行官。此外，还有一系列政策议题被列入SEC议程。
美国爆发金融危机以来，SEC一直是众矢之的。这个金融市场的监管部门到底有没有能力维护健康、稳定的金融体系成了大家关注的话题。随着新一届领导班子对内部的整顿初见成效，SEC新主席玛丽·夏皮罗(Mary Schapiro)以及新的领导班子如此激进的工作态度，是否会带来华尔街金融体系实质性的良性转变，却充满了争议。
昂贵的和解
显然夏皮罗希望向奥巴马政府显示该机构的监管能力。
奥巴马2010年的预算案将提高SEC的经费达13%，同时配备其他资源来增加员工，并使用新的技术来追踪投机行为，从而更好地发现欺诈案。财政的支持，为SEC大刀阔斧地改革准备好了“粮草”。
两周前，SEC正式起诉美国银行。在它提交给纽约南区地区法院的起诉书中，SEC认为美国银行在2009年1月对美林银行收购案中，伪造文件，授权美林在巨额亏损的情况下，仍旧发放58亿美元高额奖金，占500亿美元并购金的11.6%。不过，SEC在8月4日起诉之日，允许美银在没有正面承认不法行为的情况下，交上5500万美元民事罚款，让这桩持续了近一年的“奖金门”事件草草收场。
类似的事还发生在通用电气(General Electric)身上，SEC指控通用公布“错误和误导性业绩”，误导投资者。不过，很快，SEC也和通用电气达成和解协议，通用既不承认也不否认SEC的指控，不过同意支付5000万美元，了结监管机构提出的会计欺诈指控。
同样的，SEC对前美国国际集团执行官默瑞斯·汉克·格林伯格（Maurice Hank Greenberg）和前财务长霍华德·史密斯（ Howard Smith）的控诉也以和解告终。格林伯格答应支付1500万而史密斯答应付150万美元。两人都既不承认也不否认指控。
“最近SEC会有一系列的举措。首先，金融危机影响深远，政府有压力增强监管力度。另外，主管SEC的新的领导班子，新官上任三把火，需要表现立场。”奈特股票投资公司短线投资董事总经理明可炜说。
积极还是冒进？
这段时间，SEC的律师们异常地忙碌。
SEC执法部主管罗伯特·库扎米在他几天前的一份相关报告中写道：今年1月以来该部门入手进行了更多的调查，和去年同期相比，案件调查量上升了10% (大约今年525件，去年475件)。
一些SEC的前雇员向美国媒体透露，库扎米告知他们，对于那些已处理两三年的案件，要么放弃，要么就以最快的速度起诉。SEC对前美国国际集团执行官格林伯格和史密斯的指控就是很好的例子。这两个案件可以追溯到2005年或者更早，而通用电气的案件可以追溯到2002年。这些案件一直悬而未决，而在库扎米的要求下，全都作出指控。“紧迫感是非常重要的。”库扎米对CBN记者表示。
不过，这样快速进行案件调查到底最后获得多少真正的成效还有待商榷。讽刺的是，这个星期，美国银行的和解协议就遭到了质疑。一位联邦法官坚持要获得详细的美银证券交易情况，才肯签署定案。法官说，他关注的是，该协议并没有提供一个清晰的依据，美国银行的3300万美元付款没有任何根据，也没有证据显示，这笔钱不是来自政府的救助款。
一些业内人士则认为，SEC的执法部门正变得更像是刑事检察官的办公室。
“这意味着把检察官的思维模式带到一个民事执法机构。”证券律师马克·斯肯费德（ Mark K. Schonfeld）认为，SEC不一定有足够的资源来打赢所有的官司。斯肯费德曾任SEC纽约办公室主管。
他对CBN记者说：“我认为这样的执法将持续几年。它有好的影响，也有坏的。这些执法可能太冒进，从而让给那些必须回应SEC调查的公司或个人带来大笔开销。”
专家策略遭质疑
近一段时间，SEC关注的政策议题一直受到关注，其中最受金融界人士关注的是计划禁止闪电交易（Flash Trades），SEC认为，闪电交易会使某些投行优先获得证券交易的有关信息，带来交易上的优势。目前，纳斯达克等已经响应了SEC的号召。
与此同时，SEC可能延迟卖空限制到年底，并计划重新展开公众咨询，建议包括重新恢复卖空价规则(uptick rule)，即限制投资者不能以低于当时最佳卖盘价进行卖空。
而SEC内部除了一系列领导班子的变动，库扎米还计划成立一个律师组，将重点放在包括资产管理，市场滥用， “结构和新产品”，和外国贿赂案件等关键领域。此举背离了近年来的做法：几乎所有的证监会法律师担任多面手。
明可炜认为，目前的政治气氛使闪电交易的缺点被放大了。但实际上，闪电交易很多情况下会带来双赢的局面。“禁止闪电式交易的政策，看起来很合理，但事实上不怎么实用。这种政策对市场的影响不会特别大，可在公众的印象中，这种不公平的市场规则被这届的SEC给废除了，这样SEC的工作会得到公众支持。”明可炜对CBN记者说。
而SEC的专家策略也并不被看好。斯肯费德认为，SEC应该从长远来考虑，不是雇用了一批专家就了事的。如果建立不断替换的访问学者制度将更有利。
“我觉得他们必须从长远考虑，因为今天他们雇用的专家不一定是五年后仍然需要的专家。”
这个月来，美国证券交易委员会（下称“SEC”）频繁公布涉及几百万的欺诈案。而这些欺诈案大都涉及到美国的大型公司如美国银行、通用电气和两个美国国际集团前执行官。此外，还有一系列政策议题被列入SEC议程。
美国爆发金融危机以来，SEC一直是众矢之的。这个金融市场的监管部门到底有没有能力维护健康、稳定的金融体系成了大家关注的话题。随着新一届领导班子对内部的整顿初见成效，SEC新主席玛丽·夏皮罗(Mary Schapiro)以及新的领导班子如此激进的工作态度，是否会带来华尔街金融体系实质性的良性转变，却充满了争议。
昂贵的和解
显然夏皮罗希望向奥巴马政府显示该机构的监管能力。
奥巴马2010年的预算案将提高SEC的经费达13%，同时配备其他资源来增加员工，并使用新的技术来追踪投机行为，从而更好地发现欺诈案。财政的支持，为SEC大刀阔斧地改革准备好了“粮草”。
两周前，SEC正式起诉美国银行。在它提交给纽约南区地区法院的起诉书中，SEC认为美国银行在2009年1月对美林银行收购案中，伪造文件，授权美林在巨额亏损的情况下，仍旧发放58亿美元高额奖金，占500亿美元并购金的11.6%。不过，SEC在8月4日起诉之日，允许美银在没有正面承认不法行为的情况下，交上5500万美元民事罚款，让这桩持续了近一年的“奖金门”事件草草收场。
类似的事还发生在通用电气(General Electric)身上，SEC指控通用公布“错误和误导性业绩”，误导投资者。不过，很快，SEC也和通用电气达成和解协议，通用既不承认也不否认SEC的指控，不过同意支付5000万美元，了结监管机构提出的会计欺诈指控。
同样的，SEC对前美国国际集团执行官默瑞斯·汉克·格林伯格（Maurice Hank Greenberg）和前财务长霍华德·史密斯（ Howard Smith）的控诉也以和解告终。格林伯格答应支付1500万而史密斯答应付150万美元。两人都既不承认也不否认指控。
“最近SEC会有一系列的举措。首先，金融危机影响深远，政府有压力增强监管力度。另外，主管SEC的新的领导班子，新官上任三把火，需要表现立场。”奈特股票投资公司短线投资董事总经理明可炜说。
积极还是冒进？
这段时间，SEC的律师们异常地忙碌。
SEC执法部主管罗伯特·库扎米在他几天前的一份相关报告中写道：今年1月以来该部门入手进行了更多的调查，和去年同期相比，案件调查量上升了10% (大约今年525件，去年475件)。
一些SEC的前雇员向美国媒体透露，库扎米告知他们，对于那些已处理两三年的案件，要么放弃，要么就以最快的速度起诉。SEC对前美国国际集团执行官格林伯格和史密斯的指控就是很好的例子。这两个案件可以追溯到2005年或者更早，而通用电气的案件可以追溯到2002年。这些案件一直悬而未决，而在库扎米的要求下，全都作出指控。“紧迫感是非常重要的。”库扎米对CBN记者表示。
不过，这样快速进行案件调查到底最后获得多少真正的成效还有待商榷。讽刺的是，这个星期，美国银行的和解协议就遭到了质疑。一位联邦法官坚持要获得详细的美银证券交易情况，才肯签署定案。法官说，他关注的是，该协议并没有提供一个清晰的依据，美国银行的3300万美元付款没有任何根据，也没有证据显示，这笔钱不是来自政府的救助款。
一些业内人士则认为，SEC的执法部门正变得更像是刑事检察官的办公室。
“这意味着把检察官的思维模式带到一个民事执法机构。”证券律师马克·斯肯费德（ Mark K. Schonfeld）认为，SEC不一定有足够的资源来打赢所有的官司。斯肯费德曾任SEC纽约办公室主管。
他对CBN记者说：“我认为这样的执法将持续几年。它有好的影响，也有坏的。这些执法可能太冒进，从而让给那些必须回应SEC调查的公司或个人带来大笔开销。”
专家策略遭质疑
近一段时间，SEC关注的政策议题一直受到关注，其中最受金融界人士关注的是计划禁止闪电交易（Flash Trades），SEC认为，闪电交易会使某些投行优先获得证券交易的有关信息，带来交易上的优势。目前，纳斯达克等已经响应了SEC的号召。
与此同时，SEC可能延迟卖空限制到年底，并计划重新展开公众咨询，建议包括重新恢复卖空价规则(uptick rule)，即限制投资者不能以低于当时最佳卖盘价进行卖空。
而SEC内部除了一系列领导班子的变动，库扎米还计划成立一个律师组，将重点放在包括资产管理，市场滥用， “结构和新产品”，和外国贿赂案件等关键领域。此举背离了近年来的做法：几乎所有的证监会法律师担任多面手。
明可炜认为，目前的政治气氛使闪电交易的缺点被放大了。但实际上，闪电交易很多情况下会带来双赢的局面。“禁止闪电式交易的政策，看起来很合理，但事实上不怎么实用。这种政策对市场的影响不会特别大，可在公众的印象中，这种不公平的市场规则被这届的SEC给废除了，这样SEC的工作会得到公众支持。”明可炜对CBN记者说。
而SEC的专家策略也并不被看好。斯肯费德认为，SEC应该从长远来考虑，不是雇用了一批专家就了事的。如果建立不断替换的访问学者制度将更有利。
“我觉得他们必须从长远考虑，因为今天他们雇用的专家不一定是五年后仍然需要的专家。” 周佳
这个月来，美国证券交易委员会（下称“SEC”）频繁公布涉及几百万的欺诈案。而这些欺诈案大都涉及到美国的大型公司如美国银行、通用电气和两个美国国际集团前执行官。此外，还有一系列政策议题被列入SEC议程。
美国爆发金融危机以来，SEC一直是众矢之的。这个金融市场的监管部门到底有没有能力维护健康、稳定的金融体系成了大家关注的话题。随着新一届领导班子对内部的整顿初见成效，SEC新主席玛丽·夏皮罗(Mary Schapiro)以及新的领导班子如此激进的工作态度，是否会带来华尔街金融体系实质性的良性转变，却充满了争议。
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显然夏皮罗希望向奥巴马政府显示该机构的监管能力。
奥巴马2010年的预算案将提高SEC的经费达13%，同时配备其他资源来增加员工，并使用新的技术来追踪投机行为，从而更好地发现欺诈案。财政的支持，为SEC大刀阔斧地改革准备好了“粮草”。
两周前，SEC正式起诉美国银行。在它提交给纽约南区地区法院的起诉书中，SEC认为美国银行在2009年1月对美林银行收购案中，伪造文件，授权美林在巨额亏损的情况下，仍旧发放58亿美元高额奖金，占500亿美元并购金的11.6%。不过，SEC在8月4日起诉之日，允许美银在没有正面承认不法行为的情况下，交上5500万美元民事罚款，让这桩持续了近一年的“奖金门”事件草草收场。
类似的事还发生在通用电气(General Electric)身上，SEC指控通用公布“错误和误导性业绩”，误导投资者。不过，很快，SEC也和通用电气达成和解协议，通用既不承认也不否认SEC的指控，不过同意支付5000万美元，了结监管机构提出的会计欺诈指控。
同样的，SEC对前美国国际集团执行官默瑞斯·汉克·格林伯格（Maurice Hank Greenberg）和前财务长霍华德·史密斯（ Howard Smith）的控诉也以和解告终。格林伯格答应支付1500万而史密斯答应付150万美元。两人都既不承认也不否认指控。
“最近SEC会有一系列的举措。首先，金融危机影响深远，政府有压力增强监管力度。另外，主管SEC的新的领导班子，新官上任三把火，需要表现立场。”奈特股票投资公司短线投资董事总经理明可炜说。
积极还是冒进？
这段时间，SEC的律师们异常地忙碌。
SEC执法部主管罗伯特·库扎米在他几天前的一份相关报告中写道：今年1月以来该部门入手进行了更多的调查，和去年同期相比，案件调查量上升了10% (大约今年525件，去年475件)。
一些SEC的前雇员向美国媒体透露，库扎米告知他们，对于那些已处理两三年的案件，要么放弃，要么就以最快的速度起诉。SEC对前美国国际集团执行官格林伯格和史密斯的指控就是很好的例子。这两个案件可以追溯到2005年或者更早，而通用电气的案件可以追溯到2002年。这些案件一直悬而未决，而在库扎米的要求下，全都作出指控。“紧迫感是非常重要的。”库扎米对CBN记者表示。
不过，这样快速进行案件调查到底最后获得多少真正的成效还有待商榷。讽刺的是，这个星期，美国银行的和解协议就遭到了质疑。一位联邦法官坚持要获得详细的美银证券交易情况，才肯签署定案。法官说，他关注的是，该协议并没有提供一个清晰的依据，美国银行的3300万美元付款没有任何根据，也没有证据显示，这笔钱不是来自政府的救助款。
一些业内人士则认为，SEC的执法部门正变得更像是刑事检察官的办公室。
“这意味着把检察官的思维模式带到一个民事执法机构。”证券律师马克·斯肯费德（ Mark K. Schonfeld）认为，SEC不一定有足够的资源来打赢所有的官司。斯肯费德曾任SEC纽约办公室主管。
他对CBN记者说：“我认为这样的执法将持续几年。它有好的影响，也有坏的。这些执法可能太冒进，从而让给那些必须回应SEC调查的公司或个人带来大笔开销。”
专家策略遭质疑
近一段时间，SEC关注的政策议题一直受到关注，其中最受金融界人士关注的是计划禁止闪电交易（Flash Trades），SEC认为，闪电交易会使某些投行优先获得证券交易的有关信息，带来交易上的优势。目前，纳斯达克等已经响应了SEC的号召。
与此同时，SEC可能延迟卖空限制到年底，并计划重新展开公众咨询，建议包括重新恢复卖空价规则(uptick rule)，即限制投资者不能以低于当时最佳卖盘价进行卖空。
而SEC内部除了一系列领导班子的变动，库扎米还计划成立一个律师组，将重点放在包括资产管理，市场滥用， “结构和新产品”，和外国贿赂案件等关键领域。此举背离了近年来的做法：几乎所有的证监会法律师担任多面手。
明可炜认为，目前的政治气氛使闪电交易的缺点被放大了。但实际上，闪电交易很多情况下会带来双赢的局面。“禁止闪电式交易的政策，看起来很合理，但事实上不怎么实用。这种政策对市场的影响不会特别大，可在公众的印象中，这种不公平的市场规则被这届的SEC给废除了，这样SEC的工作会得到公众支持。”明可炜对CBN记者说。
而SEC的专家策略也并不被看好。斯肯费德认为，SEC应该从长远来考虑，不是雇用了一批专家就了事的。如果建立不断替换的访问学者制度将更有利。
“我觉得他们必须从长远考虑，因为今天他们雇用的专家不一定是五年后仍然需要的专家。”