超级军网美联储印3000亿买国债教科书都没有的救市方式
来源：百度文库 编辑：超级军网 时间：2024/05/03 03:52:11
美元买国债，教科书都没有出现的救市方式，在伯南克回天乏力的时候，这个炸弹让全世界震惊！
18日，美联储表示，将收购至多3000亿美元长期美国国债，并将另购入至多7500亿美元的抵押贷款支持证券。
3000亿美元天量！触及市场经济底线！史上最无耻救市方式！美国股市立即冲高，国债收益率创22年以来最大单日跌幅，美元指数遭受24年来最大单日跌幅。而对于中国来说，2万亿外储已经成为待宰的羔羊，将再次蒙受重大损失。
更重要的是，以美元为世界货币的国际体系将面临国家信用危机。冰岛倒下了，英镑走弱了，欧元失去了实体经济支撑，如果美元也让投资者失去信心，那就不是经济危机那么简单的事情了。
美联储印3000亿买国债教科书都没有的救市方式
传统意义上，美国的国债就是“美元”，同样以国家信用作为依托，这种金边债券在很多投资者眼里跟美元没有太大差别。
但伯南克改变了这一传统。美元变成了美联储的美元、国债变成了财政部的国债，用美联储的美元购买财政部的国债，伯南克正开始一项教科书都没有的开创性的救市方式。
18日，日常的货币政策会议，美联储出人意料地宣布，为维持市场稳定将收购最多高达3000亿美元的长期美国国债。这种增发货币量的举措意味着商业和消费者的贷款利率将会变得更低，受此消息影响，美国长债收益率降幅达到50基点。同时美国政府还表示将购入7500亿美元的抵押贷款支持证券，以促进经济复苏，问题抵押贷款证券也很有可能因为此举获益。
“这将是美联储40年来首度购入长期国债。”美国的投资者为此欢呼雀跃，长期国债价格因此走高，黄金价格走高，美元开始贬值。
“美联储关于购买美国国债以及额外的承诺几乎肯定会令华尔街感到欢欣鼓舞，因为美联储的这一套政策组合拳意味着一系列企业和消费者贷款的利率将会更低。”CMCMarkets表示。
事实上，早在3月5日英格兰银行也启动了类似的计划，购买不超过750亿英镑的英国国债，而英国10年期国债收益率的短期降幅达到70基点左右。
美联储为什么会出台如此猛烈的救市措施？美联储主席伯南克自己说，在政府机构及抵押贷款支持证券工具的影响下，抵押贷款利率已经下降，并称之为一些市场中明显的“绿苗”。
市场人士分析，英国央行通过购买国债成功压低利率，或许是美联储决心购买长债的原因之一。美联储上次实施这项政策是在1960年代。
“美联储理论上有无限供给美元的能力”，中央财经大学中国银行(601988,股吧)研究中心主任郭田勇对此进行猛烈抨击，“这个口子一开，美国国债还用其他国家买吗？美国自己开动印钞机就可以解决问题了。这已经严重触及市场经济的底线。”
事实上，美国经济很疲弱，美国第一季度国内生产总值折合成年率将下降5%或以上。2008年第四季度，美国GDP下降了6.2%，创25年最高降幅纪录。自1月份会议以来，美国失业问题已经加剧，现在美国每个月将有逾65万人被裁员，推动失业率升至25年高点。
美联储显然希望通过降低指标国债收益率，来带动各类消费和商业贷款利率走低。但由于美元是国际结算货币，而且数量高达3000亿，这个数据已经让投资者对美元失去信心。美元买国债，教科书都没有出现的救市方式，在伯南克回天乏力的时候，这个炸弹让全世界震惊！
18日，美联储表示，将收购至多3000亿美元长期美国国债，并将另购入至多7500亿美元的抵押贷款支持证券。
3000亿美元天量！触及市场经济底线！史上最无耻救市方式！美国股市立即冲高，国债收益率创22年以来最大单日跌幅，美元指数遭受24年来最大单日跌幅。而对于中国来说，2万亿外储已经成为待宰的羔羊，将再次蒙受重大损失。
更重要的是，以美元为世界货币的国际体系将面临国家信用危机。冰岛倒下了，英镑走弱了，欧元失去了实体经济支撑，如果美元也让投资者失去信心，那就不是经济危机那么简单的事情了。
美联储印3000亿买国债教科书都没有的救市方式
传统意义上，美国的国债就是“美元”，同样以国家信用作为依托，这种金边债券在很多投资者眼里跟美元没有太大差别。
但伯南克改变了这一传统。美元变成了美联储的美元、国债变成了财政部的国债，用美联储的美元购买财政部的国债，伯南克正开始一项教科书都没有的开创性的救市方式。
18日，日常的货币政策会议，美联储出人意料地宣布，为维持市场稳定将收购最多高达3000亿美元的长期美国国债。这种增发货币量的举措意味着商业和消费者的贷款利率将会变得更低，受此消息影响，美国长债收益率降幅达到50基点。同时美国政府还表示将购入7500亿美元的抵押贷款支持证券，以促进经济复苏，问题抵押贷款证券也很有可能因为此举获益。
“这将是美联储40年来首度购入长期国债。”美国的投资者为此欢呼雀跃，长期国债价格因此走高，黄金价格走高，美元开始贬值。
“美联储关于购买美国国债以及额外的承诺几乎肯定会令华尔街感到欢欣鼓舞，因为美联储的这一套政策组合拳意味着一系列企业和消费者贷款的利率将会更低。”CMCMarkets表示。
事实上，早在3月5日英格兰银行也启动了类似的计划，购买不超过750亿英镑的英国国债，而英国10年期国债收益率的短期降幅达到70基点左右。
美联储为什么会出台如此猛烈的救市措施？美联储主席伯南克自己说，在政府机构及抵押贷款支持证券工具的影响下，抵押贷款利率已经下降，并称之为一些市场中明显的“绿苗”。
市场人士分析，英国央行通过购买国债成功压低利率，或许是美联储决心购买长债的原因之一。美联储上次实施这项政策是在1960年代。
“美联储理论上有无限供给美元的能力”，中央财经大学中国银行(601988,股吧)研究中心主任郭田勇对此进行猛烈抨击，“这个口子一开，美国国债还用其他国家买吗？美国自己开动印钞机就可以解决问题了。这已经严重触及市场经济的底线。”
事实上，美国经济很疲弱，美国第一季度国内生产总值折合成年率将下降5%或以上。2008年第四季度，美国GDP下降了6.2%，创25年最高降幅纪录。自1月份会议以来，美国失业问题已经加剧，现在美国每个月将有逾65万人被裁员，推动失业率升至25年高点。
美联储显然希望通过降低指标国债收益率，来带动各类消费和商业贷款利率走低。但由于美元是国际结算货币，而且数量高达3000亿，这个数据已经让投资者对美元失去信心。
18日，美联储表示，将收购至多3000亿美元长期美国国债，并将另购入至多7500亿美元的抵押贷款支持证券。
3000亿美元天量！触及市场经济底线！史上最无耻救市方式！美国股市立即冲高，国债收益率创22年以来最大单日跌幅，美元指数遭受24年来最大单日跌幅。而对于中国来说，2万亿外储已经成为待宰的羔羊，将再次蒙受重大损失。
更重要的是，以美元为世界货币的国际体系将面临国家信用危机。冰岛倒下了，英镑走弱了，欧元失去了实体经济支撑，如果美元也让投资者失去信心，那就不是经济危机那么简单的事情了。
美联储印3000亿买国债教科书都没有的救市方式
传统意义上，美国的国债就是“美元”，同样以国家信用作为依托，这种金边债券在很多投资者眼里跟美元没有太大差别。
但伯南克改变了这一传统。美元变成了美联储的美元、国债变成了财政部的国债，用美联储的美元购买财政部的国债，伯南克正开始一项教科书都没有的开创性的救市方式。
18日，日常的货币政策会议，美联储出人意料地宣布，为维持市场稳定将收购最多高达3000亿美元的长期美国国债。这种增发货币量的举措意味着商业和消费者的贷款利率将会变得更低，受此消息影响，美国长债收益率降幅达到50基点。同时美国政府还表示将购入7500亿美元的抵押贷款支持证券，以促进经济复苏，问题抵押贷款证券也很有可能因为此举获益。
“这将是美联储40年来首度购入长期国债。”美国的投资者为此欢呼雀跃，长期国债价格因此走高，黄金价格走高，美元开始贬值。
“美联储关于购买美国国债以及额外的承诺几乎肯定会令华尔街感到欢欣鼓舞，因为美联储的这一套政策组合拳意味着一系列企业和消费者贷款的利率将会更低。”CMCMarkets表示。
事实上，早在3月5日英格兰银行也启动了类似的计划，购买不超过750亿英镑的英国国债，而英国10年期国债收益率的短期降幅达到70基点左右。
美联储为什么会出台如此猛烈的救市措施？美联储主席伯南克自己说，在政府机构及抵押贷款支持证券工具的影响下，抵押贷款利率已经下降，并称之为一些市场中明显的“绿苗”。
市场人士分析，英国央行通过购买国债成功压低利率，或许是美联储决心购买长债的原因之一。美联储上次实施这项政策是在1960年代。
“美联储理论上有无限供给美元的能力”，中央财经大学中国银行(601988,股吧)研究中心主任郭田勇对此进行猛烈抨击，“这个口子一开，美国国债还用其他国家买吗？美国自己开动印钞机就可以解决问题了。这已经严重触及市场经济的底线。”
事实上，美国经济很疲弱，美国第一季度国内生产总值折合成年率将下降5%或以上。2008年第四季度，美国GDP下降了6.2%，创25年最高降幅纪录。自1月份会议以来，美国失业问题已经加剧，现在美国每个月将有逾65万人被裁员，推动失业率升至25年高点。
美联储显然希望通过降低指标国债收益率，来带动各类消费和商业贷款利率走低。但由于美元是国际结算货币，而且数量高达3000亿，这个数据已经让投资者对美元失去信心。美元买国债，教科书都没有出现的救市方式，在伯南克回天乏力的时候，这个炸弹让全世界震惊！
18日，美联储表示，将收购至多3000亿美元长期美国国债，并将另购入至多7500亿美元的抵押贷款支持证券。
3000亿美元天量！触及市场经济底线！史上最无耻救市方式！美国股市立即冲高，国债收益率创22年以来最大单日跌幅，美元指数遭受24年来最大单日跌幅。而对于中国来说，2万亿外储已经成为待宰的羔羊，将再次蒙受重大损失。
更重要的是，以美元为世界货币的国际体系将面临国家信用危机。冰岛倒下了，英镑走弱了，欧元失去了实体经济支撑，如果美元也让投资者失去信心，那就不是经济危机那么简单的事情了。
美联储印3000亿买国债教科书都没有的救市方式
传统意义上，美国的国债就是“美元”，同样以国家信用作为依托，这种金边债券在很多投资者眼里跟美元没有太大差别。
但伯南克改变了这一传统。美元变成了美联储的美元、国债变成了财政部的国债，用美联储的美元购买财政部的国债，伯南克正开始一项教科书都没有的开创性的救市方式。
18日，日常的货币政策会议，美联储出人意料地宣布，为维持市场稳定将收购最多高达3000亿美元的长期美国国债。这种增发货币量的举措意味着商业和消费者的贷款利率将会变得更低，受此消息影响，美国长债收益率降幅达到50基点。同时美国政府还表示将购入7500亿美元的抵押贷款支持证券，以促进经济复苏，问题抵押贷款证券也很有可能因为此举获益。
“这将是美联储40年来首度购入长期国债。”美国的投资者为此欢呼雀跃，长期国债价格因此走高，黄金价格走高，美元开始贬值。
“美联储关于购买美国国债以及额外的承诺几乎肯定会令华尔街感到欢欣鼓舞，因为美联储的这一套政策组合拳意味着一系列企业和消费者贷款的利率将会更低。”CMCMarkets表示。
事实上，早在3月5日英格兰银行也启动了类似的计划，购买不超过750亿英镑的英国国债，而英国10年期国债收益率的短期降幅达到70基点左右。
美联储为什么会出台如此猛烈的救市措施？美联储主席伯南克自己说，在政府机构及抵押贷款支持证券工具的影响下，抵押贷款利率已经下降，并称之为一些市场中明显的“绿苗”。
市场人士分析，英国央行通过购买国债成功压低利率，或许是美联储决心购买长债的原因之一。美联储上次实施这项政策是在1960年代。
“美联储理论上有无限供给美元的能力”，中央财经大学中国银行(601988,股吧)研究中心主任郭田勇对此进行猛烈抨击，“这个口子一开，美国国债还用其他国家买吗？美国自己开动印钞机就可以解决问题了。这已经严重触及市场经济的底线。”
事实上，美国经济很疲弱，美国第一季度国内生产总值折合成年率将下降5%或以上。2008年第四季度，美国GDP下降了6.2%，创25年最高降幅纪录。自1月份会议以来，美国失业问题已经加剧，现在美国每个月将有逾65万人被裁员，推动失业率升至25年高点。
美联储显然希望通过降低指标国债收益率，来带动各类消费和商业贷款利率走低。但由于美元是国际结算货币，而且数量高达3000亿，这个数据已经让投资者对美元失去信心。
自2006年2月中国外汇储备超过日本成为世界第一后，中国外汇储备不断创出新高。根据国家统计局公布的统计数据，截至2008年底，中国的外汇储备余额达19460亿美元，几乎是日本的两倍。而随着国际金融危机的爆发和不断深化，世界各国尤其是发达经济体的市场流动性日益紧缺，中国如何利用手中的巨额外汇储备成为世界关注的焦点。国人关心最多的，是如何充分利用这笔巨款为中国的经济发展和国家利益服务，防止外汇财富因为国际金融危机的影响而缩水。
在“焦点多棱镜”这个观点交锋的讨论平台上，《环球》杂志本期邀请了复旦大学经济学院副院长孙立坚教授、中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英研究员、中国美国经济学会理事何伟文先生和经济学家孙飞，请他们就如何利用近2万亿外汇储备的问题发表看法。
焦点一：外汇储备可以买什么
陈凤英：由于金融危机的影响，现在国际上大宗商品的价格很低，包括石油、铜、铁等的价格都在下降，这是我们购买这些战略资源的好时机。
除了采购，我们也可以到国外投资一些资源开发项目。受金融危机的影响，一些发达国家的资金撤出了在非洲、拉美等地区的资源开发项目，我们就可以增加在这些国家的投资，这不仅可以保证中国的资源供应，对这些资源国来说，我们的投资对他们也是一种支持。
从长远来看，工业化和城市化在全世界还是一个必然的趋势，资源价格还是会保持在高位。我们这时候进入资源领域是有利的。
另外，我们可以向一些国际稳定基金投资，例如国际货币基金组织和世界银行。当然我们也要有条件，要提高中国在这些机构的话语权。还可以和一些周边国家加大货币互换，这对人民币区域化和国际化都是一个很好的机会。
还可以拿出一部分外汇储备设立贸易支持基金，当进出口企业出现支付问题时为它们提供支持。
在考虑外汇储备的运营时，我们必须考虑到短期要保值，中期要有收益、要增值，从长期来看，则要关注战略利益，有时候要考虑到外汇储备使用的国际关系影响。
孙立坚：外汇储备最主要的功能是保证国家货币体系的稳定，在外汇市场出现动荡，人民币大幅度贬值的时候，外汇就可以保证人民币的稳定。这需要我们有一定量的流动性外汇储备，主要是外币现金和外国国债等等。当然，我们的货币体系现在处于稳定平和的状态，没有出现危机，我们不需要保留太多的流动性外汇。那么就要从其他方面看看这个外汇的购买力能不能为国家创造财富。
这些外汇储备有两种用途，一是投资，把钱给企业，让企业到国外去进行投资运作。在国外运作都需要用美元、欧元这种国际硬通货。我们现在主要在非洲、拉美等地区投资，主要集中在资源领域，进行一些战略投资。
另一种用途就是消费。当然我们不会学有的国家的做法，把钱发给大家，然后大家拿着钱到处消费，把钱送给外国，本国经济反而衰退了。我们要买的东西必须和国内的工业生产挂钩，也就是去买一些工业生产需要的材料，例如原油、铁矿石等，当然还有先进的技术。
日本当时在经济腾飞的时候，买了很多美国高附加值的东西，虽然很贵，但是技术含量高，买回来以后把设备拆解开来，然后去研发，最后生产出比美国更好的东西。我们也应该向日本学习，买高附加值的东西回来然后研发，打出我们中国品牌的东西。
当然，目前我们在进口先进技术设备时遇到很多阻力。西方国家为对华高科技出口设了很多门槛。但是我们还是要争取，尤其是现在发达国家经济衰退的情况下，我们在谈判中是有一些优势的。
孙飞：外汇储备是国际货币，在境外要花在最有用、最具有升值潜力和投资价值的地方，要用在中国的短板上。什么是中国的短板呢？高新技术的引进应该是一个重点，好的技术是中国比较缺乏的。另外就是战略性物资的储备也很有必要，包括能源、矿产及一些不可再生的资源等。黄金这样的硬通货也可以在考虑范围之内，毕竟它有保值的作用。
何伟文：要正确看待我们的外汇储备，不要以为2万亿是个很大的数字，实际上这仅仅是官方储备，按全部外汇储备量来说，中国不是最多的。日本光民间就有3万亿储备，2万亿这个数字对于中国这个拥有十几亿人口的大国来说，并不算多。而且这些外汇储备在金融危机的情况下还面临风险，拿俄罗斯来说，5个月的时间里外汇储备就下降了35%，因此外汇储备作为国家的命根子，还是多一点的好。而在如何管理外汇储备的问题上，需要务实。
有人建议将外汇储备投资于海外资源、矿山和石油等。但这里同样有风险要防范。以石油为例，如今，石油在国际市场上不仅仅是能源产品，更早已成为金融产品，甚至是金融衍生品。国际油价一年来暴涨暴跌我们都看到了。这些风险需要我们防范。
在“焦点多棱镜”这个观点交锋的讨论平台上，《环球》杂志本期邀请了复旦大学经济学院副院长孙立坚教授、中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英研究员、中国美国经济学会理事何伟文先生和经济学家孙飞，请他们就如何利用近2万亿外汇储备的问题发表看法。
焦点一：外汇储备可以买什么
陈凤英：由于金融危机的影响，现在国际上大宗商品的价格很低，包括石油、铜、铁等的价格都在下降，这是我们购买这些战略资源的好时机。
除了采购，我们也可以到国外投资一些资源开发项目。受金融危机的影响，一些发达国家的资金撤出了在非洲、拉美等地区的资源开发项目，我们就可以增加在这些国家的投资，这不仅可以保证中国的资源供应，对这些资源国来说，我们的投资对他们也是一种支持。
从长远来看，工业化和城市化在全世界还是一个必然的趋势，资源价格还是会保持在高位。我们这时候进入资源领域是有利的。
另外，我们可以向一些国际稳定基金投资，例如国际货币基金组织和世界银行。当然我们也要有条件，要提高中国在这些机构的话语权。还可以和一些周边国家加大货币互换，这对人民币区域化和国际化都是一个很好的机会。
还可以拿出一部分外汇储备设立贸易支持基金，当进出口企业出现支付问题时为它们提供支持。
在考虑外汇储备的运营时，我们必须考虑到短期要保值，中期要有收益、要增值，从长期来看，则要关注战略利益，有时候要考虑到外汇储备使用的国际关系影响。
孙立坚：外汇储备最主要的功能是保证国家货币体系的稳定，在外汇市场出现动荡，人民币大幅度贬值的时候，外汇就可以保证人民币的稳定。这需要我们有一定量的流动性外汇储备，主要是外币现金和外国国债等等。当然，我们的货币体系现在处于稳定平和的状态，没有出现危机，我们不需要保留太多的流动性外汇。那么就要从其他方面看看这个外汇的购买力能不能为国家创造财富。
这些外汇储备有两种用途，一是投资，把钱给企业，让企业到国外去进行投资运作。在国外运作都需要用美元、欧元这种国际硬通货。我们现在主要在非洲、拉美等地区投资，主要集中在资源领域，进行一些战略投资。
另一种用途就是消费。当然我们不会学有的国家的做法，把钱发给大家，然后大家拿着钱到处消费，把钱送给外国，本国经济反而衰退了。我们要买的东西必须和国内的工业生产挂钩，也就是去买一些工业生产需要的材料，例如原油、铁矿石等，当然还有先进的技术。
日本当时在经济腾飞的时候，买了很多美国高附加值的东西，虽然很贵，但是技术含量高，买回来以后把设备拆解开来，然后去研发，最后生产出比美国更好的东西。我们也应该向日本学习，买高附加值的东西回来然后研发，打出我们中国品牌的东西。
当然，目前我们在进口先进技术设备时遇到很多阻力。西方国家为对华高科技出口设了很多门槛。但是我们还是要争取，尤其是现在发达国家经济衰退的情况下，我们在谈判中是有一些优势的。
孙飞：外汇储备是国际货币，在境外要花在最有用、最具有升值潜力和投资价值的地方，要用在中国的短板上。什么是中国的短板呢？高新技术的引进应该是一个重点，好的技术是中国比较缺乏的。另外就是战略性物资的储备也很有必要，包括能源、矿产及一些不可再生的资源等。黄金这样的硬通货也可以在考虑范围之内，毕竟它有保值的作用。
何伟文：要正确看待我们的外汇储备，不要以为2万亿是个很大的数字，实际上这仅仅是官方储备，按全部外汇储备量来说，中国不是最多的。日本光民间就有3万亿储备，2万亿这个数字对于中国这个拥有十几亿人口的大国来说，并不算多。而且这些外汇储备在金融危机的情况下还面临风险，拿俄罗斯来说，5个月的时间里外汇储备就下降了35%，因此外汇储备作为国家的命根子，还是多一点的好。而在如何管理外汇储备的问题上，需要务实。
有人建议将外汇储备投资于海外资源、矿山和石油等。但这里同样有风险要防范。以石油为例，如今，石油在国际市场上不仅仅是能源产品，更早已成为金融产品，甚至是金融衍生品。国际油价一年来暴涨暴跌我们都看到了。这些风险需要我们防范。
焦点二：美国国债，增持还是减持？
孙立坚：外汇储备除了用于保证本国货币体系的稳定之外，另外就是用于对外贸易和投资。贸易方面，我们去国际市场上采购东西，但现在我们需要的东西也不需要大规模引进和采购，我们只要拿出一部分外汇储备去买高附加值的东西，剩下的钱用不了，还需要寻求保值甚至增值。那就需要对外投资。
而在目前的环境下，金融投资没有太多的选择。目前全球的市场，包括股票市场都很低迷，如果买企业债券的话，风险很大。而美国国债的信用比较高，因为美国政府破产这种情况是不大可能出现的。所以买美国国债在现在这样一个恶劣的环境下也是一种无奈的选择，相对来讲这算是一个比较好的投资方式。但是在经济复苏以后还是不是，这不见得。因为一旦经济回暖，美元贬值是必然的，这样的话投资美国国债收益就少了。
孙飞：在没有更好的投资方向的情况下，购买美国国债是相对安全的选择。而从多元化投资的战略指导来看，我们需要减持部分美国国债，将外汇储备投资到其他的领域。
何伟文：中国拥有这么多官方外汇储备，必须有个投向。就对外投资而言，至少有三种用法：第一，投资外国政府债券或存外国银行；第二，投资国际金融产品；第三，投资实业。我们在第二种上吃过亏，还不具备国际玩家的能力。从以前的事实来看，金融债券、金融衍生品是不适合我们的官方储备投资的。相比之下，购买美国国债比较安全，因为它是政府信用，但美国国债不能作为外汇唯一的投向。
陈凤英：我们现在的外汇储备中，有相当的一部分是美国政府债券。我认为这样做是合适的。这基于两个基本的认识。第一个是我们认为，美国虽然现在遭遇了非常困难的局面，但它还是世界第一的强国，美国在调整以后，还是可以保持现有的世界霸主的地位。第二，在国际货币体系里，美元还是处于一种不可挑战的地位，欧元、日元现在都还不能跟美元相提并论，它们不能替代美元的地位。
既然说美国不会倒，美元还是一种主导货币，那么我们还是可以持有美国国债的。在全球经济低迷、其他投资都可能亏损的情况下，这种以美国国家信用作担保的债券，还是很好的投资渠道。毕竟美国国债还是有利息的，虽然利息很低。
另外，在全球经济陷入危机的情况下，中国增持美元资产，尤其是美国国债，也是承担国际责任的一种表现。在全球化的局面中，美国经济出问题，世界经济就要出问题。在危机打击之下，美国经济陷入衰退。要刺激经济，美国需要大量的资金，要得到资金，就需要发行国债。美国国务卿希拉里·克林顿为什么将她的首次出访选择了亚洲国家？因为美国需要亚洲国家去持有他们的国债，支持它的经济刺激计划。
当然，这也是互利的。中国借钱给美国，可以使美国少发行货币，避免美元贬值可能引发的恶性通货膨胀，造成资源价格上涨，对世界经济以及中国经济产生更大的冲击。
孙立坚：是的，如果现在中国不利用外汇储备去帮助美国的话，实际上对全球经济都不利。如果我们不买美国国债，不把钱借给美国，那么美国需要钱，它还有几种方式可以解决。第一种是印钞票，这样就糟糕了，这样我们7000亿的美国国债资产就会缩水，因为美元贬值了。这对世界经济的冲击也是巨大的。所以不能让美国用印钞票的办法来解决需要钱的问题。
不印钞票，美国还可以卖东西来换钱，比如向一些国家和地区销售武器。军售除了政治考虑之外，美国需要钱也是很重要的一个原因。有些这样的举动对中国的战略安全利益也是不利的。
所以，在目前的情况下，中美两国要合作，分道扬镳不是理智的做法。等到经济复苏了以后，我们再慢慢摆脱对美国经济的依赖。
孙立坚：外汇储备除了用于保证本国货币体系的稳定之外，另外就是用于对外贸易和投资。贸易方面，我们去国际市场上采购东西，但现在我们需要的东西也不需要大规模引进和采购，我们只要拿出一部分外汇储备去买高附加值的东西，剩下的钱用不了，还需要寻求保值甚至增值。那就需要对外投资。
而在目前的环境下，金融投资没有太多的选择。目前全球的市场，包括股票市场都很低迷，如果买企业债券的话，风险很大。而美国国债的信用比较高，因为美国政府破产这种情况是不大可能出现的。所以买美国国债在现在这样一个恶劣的环境下也是一种无奈的选择，相对来讲这算是一个比较好的投资方式。但是在经济复苏以后还是不是，这不见得。因为一旦经济回暖，美元贬值是必然的，这样的话投资美国国债收益就少了。
孙飞：在没有更好的投资方向的情况下，购买美国国债是相对安全的选择。而从多元化投资的战略指导来看，我们需要减持部分美国国债，将外汇储备投资到其他的领域。
何伟文：中国拥有这么多官方外汇储备，必须有个投向。就对外投资而言，至少有三种用法：第一，投资外国政府债券或存外国银行；第二，投资国际金融产品；第三，投资实业。我们在第二种上吃过亏，还不具备国际玩家的能力。从以前的事实来看，金融债券、金融衍生品是不适合我们的官方储备投资的。相比之下，购买美国国债比较安全，因为它是政府信用，但美国国债不能作为外汇唯一的投向。
陈凤英：我们现在的外汇储备中，有相当的一部分是美国政府债券。我认为这样做是合适的。这基于两个基本的认识。第一个是我们认为，美国虽然现在遭遇了非常困难的局面，但它还是世界第一的强国，美国在调整以后，还是可以保持现有的世界霸主的地位。第二，在国际货币体系里，美元还是处于一种不可挑战的地位，欧元、日元现在都还不能跟美元相提并论，它们不能替代美元的地位。
既然说美国不会倒，美元还是一种主导货币，那么我们还是可以持有美国国债的。在全球经济低迷、其他投资都可能亏损的情况下，这种以美国国家信用作担保的债券，还是很好的投资渠道。毕竟美国国债还是有利息的，虽然利息很低。
另外，在全球经济陷入危机的情况下，中国增持美元资产，尤其是美国国债，也是承担国际责任的一种表现。在全球化的局面中，美国经济出问题，世界经济就要出问题。在危机打击之下，美国经济陷入衰退。要刺激经济，美国需要大量的资金，要得到资金，就需要发行国债。美国国务卿希拉里·克林顿为什么将她的首次出访选择了亚洲国家？因为美国需要亚洲国家去持有他们的国债，支持它的经济刺激计划。
当然，这也是互利的。中国借钱给美国，可以使美国少发行货币，避免美元贬值可能引发的恶性通货膨胀，造成资源价格上涨，对世界经济以及中国经济产生更大的冲击。
孙立坚：是的，如果现在中国不利用外汇储备去帮助美国的话，实际上对全球经济都不利。如果我们不买美国国债，不把钱借给美国，那么美国需要钱，它还有几种方式可以解决。第一种是印钞票，这样就糟糕了，这样我们7000亿的美国国债资产就会缩水，因为美元贬值了。这对世界经济的冲击也是巨大的。所以不能让美国用印钞票的办法来解决需要钱的问题。
不印钞票，美国还可以卖东西来换钱，比如向一些国家和地区销售武器。军售除了政治考虑之外，美国需要钱也是很重要的一个原因。有些这样的举动对中国的战略安全利益也是不利的。
所以，在目前的情况下，中美两国要合作，分道扬镳不是理智的做法。等到经济复苏了以后，我们再慢慢摆脱对美国经济的依赖。
美国人对30年代经济危机的研究是最深入的，中国所谓的专家在美联储面前不值一提！
国债利率走低会导致存量国债升值，中国赚了。
国债利率走低会导致存量国债升值，中国赚了。
“国家信用是金融体制的最后依托。美国政府多年来对于金融市场不作监管，纵容了风险的不断膨胀。
金融危机的历史经验表明，国家信用是建立在金融稳定的基础上的，一旦遭遇金融风暴，国家信用必将毁弃。"
金融危机的历史经验表明，国家信用是建立在金融稳定的基础上的，一旦遭遇金融风暴，国家信用必将毁弃。"
同归于尽[:a1:]